亞通精工603190估值分析及前景預(yù)測(cè)

亞通精工603190估值分析及前景預(yù)測(cè)一、公司介紹（一）公司主要從事汽車零部件和礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。公司汽車零部件業(yè)務(wù)主要為商用車和乘用車整車廠提供汽車沖壓及焊接零部件配套，是國(guó)內(nèi)同時(shí)能為商用車和乘用車進(jìn)行大規(guī)模配套的汽車沖壓及焊接零部件生產(chǎn)企業(yè)之一，公司在該領(lǐng)域生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)十余年，裝備技術(shù)水平較高，具備獨(dú)立的產(chǎn)品同步開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)制造能力，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司商用車客戶主要包括中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)重汽”）、北汽福田股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北汽福田”）、浙江吉利控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉利控股”）等整車廠，乘用車主要客戶包括上汽通用汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上汽通用”）、上海汽車集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上汽集團(tuán)”）等整車廠。公司作為中國(guó)重汽、上汽通用、上汽集團(tuán)的一級(jí)供應(yīng)商，憑借先進(jìn)的技術(shù)工藝、良好的產(chǎn)品質(zhì)量、穩(wěn)定的供貨能力以及雄厚的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，持續(xù)得到了客戶的認(rèn)可，先后獲得了中國(guó)重汽授予的“2018年優(yōu)秀供應(yīng)商”、“2019年優(yōu)秀供應(yīng)商”、“2020年金牌供應(yīng)商”、上汽通用授予的“2018年度優(yōu)秀供應(yīng)商”、上汽集團(tuán)子公司華域汽車授予的“2018年度最佳戰(zhàn)略合作獎(jiǎng)”等榮譽(yù)稱號(hào)。公司礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備業(yè)務(wù)包括兩大類：一是生產(chǎn)和銷售煤礦、金屬礦山井下所需的輔助運(yùn)輸設(shè)備，產(chǎn)品包括防爆柴油機(jī)混凝土攪拌運(yùn)輸車、防爆柴油機(jī)濕式混凝土噴射車、支架搬運(yùn)車、鏟板式搬運(yùn)車等，該類輔助運(yùn)輸設(shè)備主要為井下生產(chǎn)提供支持性運(yùn)輸服務(wù)，包括井下道路和巷道壁面硬化加固用混凝土的運(yùn)輸和噴漿、液壓支架搬運(yùn)、井下其他大型設(shè)備和人員運(yùn)輸?shù)?；二是在公司研發(fā)和生產(chǎn)輔助運(yùn)輸設(shè)備的基礎(chǔ)上，為大型煤礦提供輔助運(yùn)輸專業(yè)化服務(wù)，包括設(shè)備物資及人員運(yùn)輸服務(wù)、人工服務(wù)、運(yùn)營(yíng)維修維護(hù)、材料供應(yīng)、技術(shù)服務(wù)等綜合性專業(yè)化服務(wù)。公司自2010年進(jìn)入該領(lǐng)域以來(lái)，自主研發(fā)了專供煤礦井下使用的防爆柴油機(jī)混凝土攪拌運(yùn)輸車、防爆柴油機(jī)濕式混凝土噴射車，被中國(guó)煤炭機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)鑒定為國(guó)內(nèi)首創(chuàng)，達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)技術(shù)水平，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵裝備的國(guó)產(chǎn)化突破，有效降低了井下人員的勞動(dòng)強(qiáng)度，提高了井下工作效率。此外，公司還陸續(xù)開(kāi)發(fā)了支架搬運(yùn)車、鏟板式搬運(yùn)車等大型煤機(jī)搬運(yùn)設(shè)備，減少了大型煤礦綜合采掘工作面的搬家時(shí)間和成本，提高了井下生產(chǎn)的機(jī)械化水平。公司已成為礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備領(lǐng)域具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)之一，主要客戶包括國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)家能源集團(tuán)”）、晉能控股煤業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晉能控股”）、陜西煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“陜煤集團(tuán)”）等煤炭生產(chǎn)企業(yè)和山東黃金礦業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山東黃金”）等金屬礦生產(chǎn)企業(yè)。（二）主要產(chǎn)品及產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域1、汽車零部件傳統(tǒng)燃油汽車通常包括發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤(pán)、車身、電氣設(shè)備四大部分組成。發(fā)動(dòng)機(jī)是傳統(tǒng)燃油車的心臟，將化學(xué)能轉(zhuǎn)化為內(nèi)能并以機(jī)械能的形式輸出，為汽車提供動(dòng)力。底盤(pán)接受發(fā)動(dòng)機(jī)的動(dòng)力，使汽車產(chǎn)生運(yùn)動(dòng)，并保證操縱正常，底盤(pán)包括傳動(dòng)系、行駛系、轉(zhuǎn)向系、制動(dòng)系等，傳動(dòng)系將發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力傳給驅(qū)動(dòng)輪，行駛系包括車架、前軸、驅(qū)動(dòng)橋殼、車輪、懸架等，轉(zhuǎn)向系保證汽車朝著駕駛員給定的方向行駛，制動(dòng)系使汽車減速或停車。車身是乘用的場(chǎng)所，為乘客提供舒適安全的環(huán)境，還可以提供裝載貨物的功能，如果是承載式車身，還需要承擔(dān)車輛的重量以及各部件的掛載。電氣設(shè)備遍布于汽車的各個(gè)部位，包括車燈，儀表、各種輔助系統(tǒng)等，是汽車不可或缺的一部分。汽車零部件是指生產(chǎn)汽車所需的各種零配件，一輛汽車一般由上萬(wàn)件零部件組成，其中發(fā)動(dòng)機(jī)配件主要包括發(fā)動(dòng)機(jī)總成、油泵、油嘴及其他輔助配件，底盤(pán)配件主要包括傳動(dòng)系、制動(dòng)系、轉(zhuǎn)向系、行駛系等所需的各類配件，車身配件主要包括白車身、內(nèi)飾等，白車身是指車身結(jié)構(gòu)及覆蓋件的焊接總成，電氣設(shè)備配件主要包括傳感器、燈具、儀表、開(kāi)關(guān)、發(fā)電機(jī)等。公司汽車零部件業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品為汽車沖壓及焊接零部件，按下游應(yīng)用領(lǐng)域可以分為商用車零部件和乘用車零部件。公司商用車零部件主要產(chǎn)品包括頂蓋總成、前圍總成、后圍總成、側(cè)圍總成、地板總成等。公司乘用車零部件主要產(chǎn)品包括發(fā)動(dòng)機(jī)艙總成、門檻板總成、側(cè)圍內(nèi)板總成、非金屬護(hù)板、地板總成等。2、礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備隨著煤礦開(kāi)采技術(shù)的發(fā)展進(jìn)步，機(jī)械化采煤技術(shù)因具有提高煤礦開(kāi)采效率、增加礦山安全性、降低工人勞動(dòng)強(qiáng)度等優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)成為煤礦企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)和方向。在現(xiàn)代大型煤礦的井下開(kāi)采過(guò)程中，巷道掘進(jìn)、采煤、支護(hù)、運(yùn)煤、選煤以及輔助運(yùn)輸?shù)雀鳝h(huán)節(jié)，均需要配備專門的機(jī)械設(shè)備來(lái)輔助生產(chǎn)。由于煤礦對(duì)該類設(shè)備的需求不斷增長(zhǎng)，促進(jìn)了煤礦機(jī)械裝備（以下簡(jiǎn)稱“煤機(jī)”）行業(yè)的形成和發(fā)展。礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備為煤機(jī)行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域。煤礦通常包括采、掘、機(jī)、運(yùn)、通五大系統(tǒng)，其中運(yùn)輸系統(tǒng)可分為主運(yùn)輸和輔助運(yùn)輸，通常將煤礦井下除煤炭運(yùn)輸以外的人員、材料、設(shè)備等各種運(yùn)輸統(tǒng)稱為輔助運(yùn)輸。公司生產(chǎn)的礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備應(yīng)用于煤礦、金屬礦山等井下開(kāi)采，主要為煤礦、金屬礦山提供輔助運(yùn)輸服務(wù)。煤礦、金屬礦山主要在井下開(kāi)展生產(chǎn)活動(dòng)，由于井下具有空間較為狹窄、容易蓄積易燃易爆氣體、巷道高度有限、巷道走向及坡度復(fù)雜多變等多種特點(diǎn)，與地面相比，井下綜合工況較為惡劣，因此井下生產(chǎn)對(duì)工程車輛的大小尺寸、防爆性、防滑性、尾氣排放、有效功率等各項(xiàng)指標(biāo)的要求較為嚴(yán)苛，地面生產(chǎn)使用的普通工程車輛不能直接用于井下生產(chǎn)。為滿足井下生產(chǎn)的特殊要求，確保礦山井下安全生產(chǎn)，公司2010年以來(lái)自主設(shè)計(jì)研發(fā)了專用于井下生產(chǎn)的礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備，為井下道路和巷道壁面硬化加固用混凝土的運(yùn)輸和噴漿、液壓支架搬運(yùn)、井下其他大型設(shè)備和人員運(yùn)輸?shù)忍峁┲С中赃\(yùn)輸服務(wù)。（三）公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況如下：（四）產(chǎn)能利用率情況：二、行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)（一）（1）全球汽車零部件行業(yè)發(fā)展概況汽車零部件行業(yè)是汽車工業(yè)組成的重要一環(huán)，是支撐汽車工業(yè)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的前提條件，其上游行業(yè)主要是有色金屬、鋼材、石油化工、橡膠、紡織及其他材料行業(yè)，下游行業(yè)主要是整車裝配行業(yè)和維修服務(wù)行業(yè)。汽車零部件行業(yè)主要取決于下游整車市場(chǎng)和維修服務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展情況。近年來(lái)，在全球汽車行業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，全球汽車零部件市場(chǎng)發(fā)展總體情況良好，呈現(xiàn)出持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在汽車工業(yè)體系中的市場(chǎng)地位也不斷提升?？鐕?guó)大型整車廠逐步轉(zhuǎn)型為整車開(kāi)發(fā)、裝配生產(chǎn)和銷售，擴(kuò)大整車產(chǎn)能，降低零部件的自制比例，轉(zhuǎn)而與汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)緊密合作，催生了專業(yè)化程度更高、規(guī)模更大的汽車零部件企業(yè)，發(fā)展形成汽車零部件產(chǎn)業(yè)。汽車零部件企業(yè)根據(jù)整車廠的需求配套建廠，并與整車廠共同開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，形成了互相依賴、緊密合作、共同發(fā)展的關(guān)系。我國(guó)本土企業(yè)在全球汽車零部件行業(yè)的市場(chǎng)占有率仍然較低，僅有延鋒汽飾、北京海納川、中信戴卡、德昌電機(jī)、敏實(shí)集團(tuán)、五菱工業(yè)、安徽中鼎等入圍，其中營(yíng)業(yè)收入最大的延鋒汽車也僅有約125億美元，與全球領(lǐng)先的零部件企業(yè)相比仍存在較大的差距。我國(guó)大部分上榜企業(yè)大都是以內(nèi)飾和電子為主營(yíng)業(yè)務(wù),從汽車機(jī)械工業(yè)角度而言，我國(guó)在發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤(pán)、變速箱等傳統(tǒng)汽車“三大件”領(lǐng)域，與國(guó)際先進(jìn)汽車零部件企業(yè)相比差距較大，例如愛(ài)信精機(jī)這種直接以“三大件”之一為最強(qiáng)項(xiàng)的零部件巨頭，中國(guó)目前尚未出現(xiàn)。（2）我國(guó)汽車零部件行業(yè)發(fā)展概況作為全球主要汽車生產(chǎn)基地和汽車消費(fèi)市場(chǎng)，我國(guó)汽車零部件行業(yè)也隨著整車產(chǎn)能向國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)移而不斷發(fā)展，配套能力隨著持續(xù)投入不斷增強(qiáng)。但由于我國(guó)汽車整車生產(chǎn)所選擇的引進(jìn)-消化-吸收路徑，導(dǎo)致汽車零部件產(chǎn)業(yè)的技術(shù)和制造能力始終處在追趕整車制造能力的過(guò)程中，除少數(shù)國(guó)外整車廠引進(jìn)的配套汽車零部件企業(yè)之外，國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模、自主創(chuàng)新能力、核心技術(shù)、品牌效應(yīng)等多方面與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比仍存在較大差距，尚不能完全滿足整車產(chǎn)業(yè)的需求，國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力有待加強(qiáng)?！笆濉逼陂g，我國(guó)基本建立了較為完整的零部件配套供應(yīng)體系和售后服務(wù)體系，為汽車工業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)大支持。2011年至2017年，規(guī)模以上汽車零部件企業(yè)銷售收入從約2萬(wàn)億元增長(zhǎng)到約3.9萬(wàn)億元，年化復(fù)合增長(zhǎng)率約為12%。2018年，隨著汽車產(chǎn)銷量的下滑，規(guī)模以上汽車零部件企業(yè)銷售收入回落至3.4萬(wàn)億元，2019年至2020年，規(guī)模以上汽車零部件企業(yè)銷售收入逐步增長(zhǎng)至3.6萬(wàn)億元。我國(guó)汽車零部件產(chǎn)業(yè)圍繞整車制造產(chǎn)業(yè)配套發(fā)展，已形成東北、環(huán)渤海、中部、西南、珠三角及長(zhǎng)三角六大汽車零部件產(chǎn)業(yè)集群，集群內(nèi)汽車零部件產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占全產(chǎn)業(yè)的80%左右。汽車零部件產(chǎn)業(yè)集群化，提高了產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸和橫向合作的效率，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)初步顯現(xiàn)，結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)大幅提升，集群規(guī)模和集群效應(yīng)持續(xù)凸顯。隨著整車廠對(duì)零部件企業(yè)的系統(tǒng)集成程度、創(chuàng)新能力的要求提高，未來(lái)零部件企業(yè)的發(fā)展方向?qū)⑹墙o整車廠提供系統(tǒng)解決方案，要求零部件企業(yè)具備較強(qiáng)的技術(shù)開(kāi)發(fā)能力，與整車廠在技術(shù)開(kāi)發(fā)早期就進(jìn)行緊密合作，在發(fā)展上互相支撐，形成更加穩(wěn)固的合作關(guān)系。我國(guó)自2009年起一直保持全球第一大汽車生產(chǎn)銷售國(guó)的地位，尤其是近三年來(lái)汽車產(chǎn)銷量均保持在2,500萬(wàn)輛以上，汽車零部件行業(yè)下游仍有較大的市場(chǎng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民收入水平提升，受益于一線地區(qū)的換車需求、二三線地區(qū)的汽車普及需求，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)仍具有較好的市場(chǎng)前景。從汽車產(chǎn)業(yè)階段看，我國(guó)處于汽車消費(fèi)普及期，汽車保有量仍偏低，三四線城市和中西部地區(qū)成長(zhǎng)性較好，市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力大。全國(guó)汽車千人保有量低于主要發(fā)達(dá)國(guó)家和部分發(fā)展中國(guó)家，伴隨經(jīng)濟(jì)、道路、能源等條件的持續(xù)改善，國(guó)內(nèi)汽車零部件市場(chǎng)仍具有廣闊的前景。近年來(lái)，國(guó)務(wù)院、國(guó)家發(fā)改委等各部門陸續(xù)發(fā)布了一系列政策，大力發(fā)展裝備制造業(yè)，尤其是重點(diǎn)發(fā)展具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高端裝備國(guó)產(chǎn)化替代，將對(duì)煤機(jī)行業(yè)產(chǎn)生積極影響，行業(yè)將面臨新的發(fā)展機(jī)遇，未來(lái)發(fā)展前景良好。我國(guó)長(zhǎng)期以煤炭為主的能源結(jié)構(gòu)，為煤機(jī)行業(yè)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，全國(guó)2020年能源消費(fèi)總量49.8億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比上年增長(zhǎng)2.2%，其中煤炭消費(fèi)量增長(zhǎng)0.6%，煤炭消費(fèi)量占能源消費(fèi)總量的56.8%，煤炭作為我國(guó)占比近六成的主要能源，在我國(guó)的一次能源結(jié)構(gòu)中占有絕對(duì)的主導(dǎo)地位，能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)短期內(nèi)很難改變。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定快速發(fā)展，將不斷提升對(duì)能源尤其是煤炭的需求，而煤炭消費(fèi)的增長(zhǎng)將為煤機(jī)行業(yè)帶來(lái)廣闊的發(fā)展空間。我國(guó)煤炭行業(yè)將重點(diǎn)建設(shè)發(fā)展大中型煤礦，并將通過(guò)實(shí)施資源整合與關(guān)閉淘汰戰(zhàn)略，將小型煤礦整合改造為大中型煤礦，大幅提高煤礦采掘機(jī)械化、自動(dòng)化程度，上述因素都將加大對(duì)煤機(jī)的需求，促進(jìn)本行業(yè)的增長(zhǎng)。（二）在我國(guó)汽車行業(yè)高速發(fā)展的過(guò)程中，產(chǎn)生了大量的零部件企業(yè)。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)規(guī)模以上汽車零部件企業(yè)超過(guò)1.3萬(wàn)家，全國(guó)汽車零部件企業(yè)的數(shù)量保守估計(jì)在10萬(wàn)家以上。根據(jù)《中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2018）》（中國(guó)汽車技術(shù)研究中心等編著，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社出版），國(guó)內(nèi)汽車零部件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分，行業(yè)集中度較低，前30家主要零部件集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)值只相當(dāng)于全行業(yè)的20%，單一零部件生產(chǎn)企業(yè)尚不足以形成壟斷性優(yōu)勢(shì)。隨著汽車零部件行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，行業(yè)結(jié)構(gòu)開(kāi)始調(diào)整，行業(yè)集中度也在逐步提高，未來(lái)零部件供應(yīng)商集團(tuán)化發(fā)展的趨勢(shì)日益明朗。雖然國(guó)內(nèi)已出現(xiàn)一批專業(yè)性較強(qiáng)的企業(yè)，如延鋒汽飾、福耀玻璃、星宇股份、精鍛科技等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在內(nèi)飾、汽車玻璃、車燈、精鍛齒輪等細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力，但更多的自主零部件企業(yè)仍集中在低附加值零部件領(lǐng)域，行業(yè)內(nèi)存在分散重復(fù)建設(shè)的特點(diǎn)?？傮w上看，國(guó)內(nèi)的汽車零部件企業(yè)主要集中在低端產(chǎn)業(yè)鏈上，在行業(yè)中尚未起到主導(dǎo)作用。主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的簡(jiǎn)要情況1、汽車零部件（1）上海聯(lián)明。（2）華域汽車。（3）上海航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造股份有限公司。2、礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備（1）山西天地煤機(jī)裝備有限公司。（2）常州科研試制中心有限公司。（3）連云港天明裝備有限公司。三、特別風(fēng)險(xiǎn)2019年至2022年1-6月，公司對(duì)前五大客戶的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為84.70%、86.90%、83.15%和76.00%，來(lái)自主要客戶銷售收入的變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)具有較大影響，公司存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。公司商用車零部件大客戶為中國(guó)重汽，2019年至2022年1-6月，公司對(duì)中國(guó)重汽的銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為25.09%、42.74%、35.70%和25.35%。公司乘用車零部件大客戶為上汽通用，2019年至2022年1-6月，公司對(duì)上汽通用的銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為34.86%、23.69%、23.92%和24.00%。公司來(lái)自大客戶銷售收入的變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)具有較大影響，公司存在大客戶依賴的風(fēng)險(xiǎn)。公司汽車零部件業(yè)務(wù)主要是為整車廠提供沖壓及焊接零部件，由于汽車產(chǎn)業(yè)鏈和生產(chǎn)工藝比較復(fù)雜，各整車廠為了保持汽車性能和質(zhì)量的穩(wěn)定性，通常會(huì)建立自身的供應(yīng)商體系，對(duì)配套零部件供應(yīng)商進(jìn)行資格認(rèn)證。為了確保汽車產(chǎn)品的安全性和可靠性，整車廠對(duì)擬進(jìn)入整車廠供應(yīng)商體系的零部件企業(yè)設(shè)置了較高的準(zhǔn)入門檻，資格認(rèn)證通常需要包括技術(shù)評(píng)審、質(zhì)量體系評(píng)審、價(jià)格競(jìng)標(biāo)、產(chǎn)品試制、小批量試用、批量生產(chǎn)等多個(gè)環(huán)節(jié)，認(rèn)證過(guò)程嚴(yán)格，周期也較長(zhǎng)。零部件企業(yè)一旦通過(guò)認(rèn)證后，將與整車廠形成長(zhǎng)期合作關(guān)系。此外，部分整車廠（如上汽通用、上汽集團(tuán)等）為了降低配套投資成本，采用了“一品一點(diǎn)”的供貨模式，即將某一車型所需的某一特定零部件，原則上只定點(diǎn)一家配套零部件供應(yīng)商進(jìn)行生產(chǎn)。全國(guó)乘用車和商用車各自前5大整車廠的市場(chǎng)份額分別約為40%和60%，特別是一汽大眾、上汽大眾、上汽通用等合資乘用車整車廠，長(zhǎng)期占據(jù)乘用車市場(chǎng)份額前三強(qiáng)，中國(guó)一汽、中國(guó)重汽、東風(fēng)公司、北汽福田等商用車整車廠在貨車市場(chǎng)位居前列。總體上看，我國(guó)下游整車廠市場(chǎng)份額相對(duì)集中，導(dǎo)致公司汽車零部件的主要客戶集中度較高。公司礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備業(yè)務(wù)主要為大型煤礦提供井下用無(wú)軌車輛，由于井下特殊的工況環(huán)境，大型煤礦對(duì)井下輔助運(yùn)輸車輛的安全標(biāo)準(zhǔn)要求嚴(yán)格，對(duì)產(chǎn)品的防爆能力、機(jī)械性能、制動(dòng)方式和效果、尾氣排放、規(guī)格尺寸等方面有很高的要求。為提升井下作業(yè)的機(jī)械化、自動(dòng)化水平，確保井下生產(chǎn)的安全性、可靠性，大型煤礦在選定輔助運(yùn)輸設(shè)備供應(yīng)商時(shí)，通常需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的招標(biāo)比選，后期還需要對(duì)中標(biāo)供應(yīng)商的設(shè)備在井下的實(shí)際使用情況進(jìn)行持續(xù)評(píng)估，設(shè)備持續(xù)表現(xiàn)良好的供應(yīng)商會(huì)與大型煤礦建立起穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，可以進(jìn)一步將業(yè)務(wù)拓展至大型煤礦的其他礦區(qū)。2021年全國(guó)前6家大型煤礦集團(tuán)原煤產(chǎn)量合計(jì)為18.5億噸，占全國(guó)煤炭總產(chǎn)量的45%左右，大型煤礦集團(tuán)市場(chǎng)份額較為集中，導(dǎo)致公司礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備的主要客戶集中度也較高。如果未來(lái)主要客戶與公司的合作發(fā)生變化，或者主要客戶經(jīng)營(yíng)策略變化減少采購(gòu)或者不再采購(gòu)公司產(chǎn)品，或者主要客戶自身經(jīng)營(yíng)發(fā)