2021年中國(guó)PTA產(chǎn)業(yè)鏈及價(jià)格分析

2021年中國(guó)PTA產(chǎn)業(yè)鏈及價(jià)格分析一、PTA產(chǎn)業(yè)鏈整體分析PTA是紡織化纖和石油化工兩大行業(yè)的重要中間體，是聚酯生產(chǎn)鏈的重要組成部分。就PTA產(chǎn)業(yè)鏈整體而言，上游主要各類別原材料和生產(chǎn)設(shè)備，原材料主要包括醋酸和原油生產(chǎn)加工而成的PX，中游主要為PTA生產(chǎn)企業(yè)，包括恒力石化、恒逸石化和榮盛石化等，下游主要用于生產(chǎn)PET纖維，其中民用滌綸長(zhǎng)絲和滌綸短纖主要應(yīng)用于紡織服裝業(yè)，滌綸工業(yè)絲主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域。PTA產(chǎn)業(yè)鏈簡(jiǎn)圖1、上游端目前我國(guó)PX行業(yè)步入高速發(fā)展期。國(guó)內(nèi)自給率不斷提高，定價(jià)權(quán)逐漸由國(guó)外廠家轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)，下游生產(chǎn)商提前鎖定生產(chǎn)成本，行業(yè)進(jìn)入全面恢復(fù)階段，市場(chǎng)價(jià)格同比明顯提高，而在后期由于年內(nèi)下游PTA裝置多次集中檢修，需求端的利空使得PX市場(chǎng)全年多處于累庫(kù)態(tài)勢(shì)。根據(jù)數(shù)據(jù)，2021年P(guān)X新增產(chǎn)能為330萬(wàn)噸/年，未來(lái)3年有近2000萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能計(jì)劃投入市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)對(duì)二甲苯（PX）市場(chǎng)缺口將逐步改善，進(jìn)口依賴度逐漸降低，中國(guó)PX市場(chǎng)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)自給自足。2021年P(guān)X進(jìn)口量及進(jìn)口依存度進(jìn)一步減少，今年中國(guó)PX進(jìn)口量約為1365萬(wàn)噸，進(jìn)口依存降至38.36%。2018-2020年中國(guó)PX產(chǎn)能產(chǎn)量及進(jìn)口依賴情況資料：中國(guó)化工經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展中心，海關(guān)總署，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理PTA作為醋酸行業(yè)最大的下游需求領(lǐng)域，大約消費(fèi)國(guó)內(nèi)27.5%的醋酸，約250萬(wàn)噸。從醋酸供給端來(lái)看，近幾年國(guó)內(nèi)醋酸產(chǎn)能擴(kuò)增速度減緩，2016-2020年醋酸行業(yè)整體產(chǎn)能由835萬(wàn)噸小幅增長(zhǎng)至945萬(wàn)噸，增幅僅為13%?？紤]到同期PTA增產(chǎn)帶動(dòng)每年醋酸需求增加，2021年醋酸行業(yè)整體供給偏緊。2021年中國(guó)醋酸細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域占比分布情況醋酸和PX作為PTA主要原材料，自2021年以來(lái)，隨著全球原油價(jià)格持續(xù)走高受整體產(chǎn)量，我國(guó)醋酸和px整體持續(xù)走高，尤其是px價(jià)格，原油價(jià)格加之全球供給收緊，整體價(jià)格持續(xù)增長(zhǎng)，截止2022年2月價(jià)格約為每噸7991元，同比2020年底增長(zhǎng)近90%，整體價(jià)格居高不下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍較處于高位；而醋酸價(jià)格受國(guó)內(nèi)外裝置檢修、供給下降影響，醋酸第一季度大幅度上升，二季度有所下降但整體仍處高位，三季度受能耗雙控政策影響，供給再度下降，價(jià)格再度上升，四季度開始，受年底需求下降，供需結(jié)構(gòu)改善，整體價(jià)格持續(xù)下降，加之新建產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，預(yù)計(jì)醋酸價(jià)格將回歸正常。2018-2022年中國(guó)醋酸和PX價(jià)格走勢(shì)圖2、下游端就PTA下游結(jié)構(gòu)而言，PTA的應(yīng)用比較集中，世界上90%以上的PTA用于生產(chǎn)聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯(簡(jiǎn)稱聚酯，PET)。生產(chǎn)1噸PET需要0.85-0.86噸的PTA和0.33-0.34噸的MEG(乙二醇)。聚酯包括纖維切片、聚酯纖維、瓶用切片和薄膜切片。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，有70%的PTA用于生產(chǎn)聚酯纖維，15%用于生產(chǎn)瓶級(jí)聚酯，主要應(yīng)用于各種飲料尤其是碳酸飲料的包裝，5%用于膜級(jí)聚酯，主要應(yīng)用于包裝材料、膠片和磁帶。2020年中國(guó)PTA下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)占比分布情況作為PTA下游關(guān)鍵下游行業(yè)，我國(guó)滌綸產(chǎn)量整體持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)PTA產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)，2020年達(dá)到4922.75萬(wàn)噸，同比2019年增長(zhǎng)3.62%。2021年以來(lái)，我國(guó)紡織行業(yè)整體開始回暖，國(guó)際市場(chǎng)需求和海外訂單回流，出口需求上升，滌綸整體需求上升帶動(dòng)PTA需求上升，加之PTA整體供給下降，導(dǎo)致PTA價(jià)格持續(xù)上升。2016-2020年中國(guó)滌綸產(chǎn)量及增長(zhǎng)率二、PTA市場(chǎng)現(xiàn)狀分析1、產(chǎn)能和產(chǎn)量就產(chǎn)能和產(chǎn)量情況而言，2021年P(guān)TA市場(chǎng)產(chǎn)能繼續(xù)向上擴(kuò)增，國(guó)內(nèi)已有福建百宏、虹港石化以及逸盛石化共計(jì)820萬(wàn)噸的產(chǎn)能得到釋放，淘汰170萬(wàn)噸舊裝置，我國(guó)PTA產(chǎn)能已超過(guò)6500萬(wàn)噸，后續(xù)仍有部分產(chǎn)能計(jì)劃在2022年釋放，而下游需求增幅不及成本端，產(chǎn)能過(guò)剩的壓力比較大。雖然有部分PTA裝置停車數(shù)月，但無(wú)法抵消新產(chǎn)能帶來(lái)的產(chǎn)量增幅，2021年P(guān)TA產(chǎn)量也達(dá)到創(chuàng)新高的5282.85萬(wàn)噸，同比2020年增長(zhǎng)6.72%。2020-2022年中國(guó)PTA產(chǎn)能及預(yù)測(cè)情況相關(guān)報(bào)告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《》；2014-2021年中國(guó)PTA產(chǎn)量變動(dòng)情況2、市場(chǎng)價(jià)格隨著2021年國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)持續(xù)走高，通脹預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，供應(yīng)收緊和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也進(jìn)一步促進(jìn)了原油價(jià)格上漲，2021年WTI年度總體漲幅達(dá)55.39%，布倫特原油漲幅在50.65%，原油價(jià)格導(dǎo)致px等原材料價(jià)格上升，加之PTA下游紡織業(yè)整體出口需求上升，我國(guó)PTA價(jià)格持續(xù)走高，整體來(lái)看，原油價(jià)格整體供給仍不足，價(jià)格居高不下，預(yù)計(jì)2022年P(guān)TA供給壓力不減，整體價(jià)格走勢(shì)以偏弱為主。2018-2022年中國(guó)PTA和原油價(jià)格走勢(shì)圖三、PTA競(jìng)爭(zhēng)格局2020-2022年是PTA的投產(chǎn)高峰期，新投的大型裝置基本集中在行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)手中。截止2021年6月，國(guó)內(nèi)PTA行業(yè)CR7達(dá)到65%，領(lǐng)軍企業(yè)行業(yè)話語(yǔ)權(quán)將越來(lái)越重。PTA生產(chǎn)商的競(jìng)爭(zhēng)主要集中于建造成本和生產(chǎn)成本的競(jìng)爭(zhēng)，近兩年新增產(chǎn)能的投產(chǎn)多以完善自身產(chǎn)業(yè)鏈以及擴(kuò)大單套產(chǎn)能并降低生產(chǎn)成本為目的。未來(lái)部分技術(shù)落后、設(shè)備老化的裝置將被迫關(guān)停，永久退出市場(chǎng)，行業(yè)集中度有望繼續(xù)提升。2021年6月中國(guó)PTA產(chǎn)能占比分布情況四、“限塑令”下PBAT需求增長(zhǎng)目前可降解塑料發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)來(lái)源于政策端。為了減少白色污染，國(guó)家出臺(tái)了多項(xiàng)治理措施，在禁止傳統(tǒng)塑料制品使用的同時(shí)，大力支持PBAT等生物可降解塑料的推廣和普及。2020年1月發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》，要求以2020年、2022年、2025年為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，明確規(guī)定了控制“塑料污染”的禁限范圍，構(gòu)建起覆蓋生產(chǎn)、流通消費(fèi)和末端處置全生命周期的政策體系?！跋匏芰睢狈秶蛷?qiáng)度顯著擴(kuò)大，可降解塑料迎來(lái)快速發(fā)展期?？山到馑芰舷嚓P(guān)政策除開整體政策驅(qū)動(dòng)PBAT行業(yè)快速發(fā)展，市場(chǎng)整體看好可降解塑料行業(yè)前景，在建產(chǎn)能大幅度增長(zhǎng)，主要因PBAT生產(chǎn)壁壘不高，大幅增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求也吸引