有色行業(yè)周報：限電預期或起碳酸鋰價格有望上漲

日證券研究報告?行業(yè)研究?有色金屬有色行業(yè)周報(8.8-8.14)強于大市(維持)限電預期或起，碳酸鋰價格有望上漲2.14%)、鎢(-3.70%)。和材、神火股份、明泰鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。能源金屬：1)鎳：鎳價高位回落帶動硫酸鎳價格回調，高鎳三元電池占比有%，長期價格將伴隨供應曲線陡峭，需求曲線平緩而逐步回落，長期價格中樞為稀土、磁材：高性能稀土永磁企業(yè)擁有永磁節(jié)能電機滲透率提升+下游需求高鉬股份、洛陽鉬業(yè)。風險提示：宏觀經濟和相關政策不及預期、產能投放不及預期。西西南證券研究發(fā)展中心騰飛行行業(yè)相對指數表現有色金屬滬深300-2%-22%-32%21/821/1021/1222/222/422/622/8數據來源：聚源數據基礎數基礎數據股票家數行業(yè)總市值(億元)31,067.51流通市值(億元)2.6相關研究相關研究1.黃金行業(yè)報告：黃金上漲周期未完，關注量價齊升標的(2022-08-08)2.有色行業(yè)周報(8.1-8.7)：碳酸鋰價格回暖，鋰礦配置機會或現(2022-08-08)3.有色行業(yè)周報(7.25-7.31)：加息預期放緩，金屬價格全面反彈(2022-08-01)(2022-08-01)金屬蓄勢待發(fā)(2022-07-27)請務必閱讀正文后的重要聲明部分有色行業(yè)周報(8.8-8.14)請務必閱讀正文后的重要聲明部分錄 2.1貴金屬：通脹見頂邏輯確認，加息邊際減弱預期加強 2本金屬：價格延續(xù)震蕩反彈 3：限電預期漸起，碳酸鋰價格短期或反彈 5 2.5小金屬、磁粉：關注鉬金屬投資機會 8 4核心觀點及投資建議 115風險提示 12圖目錄 1 銅均價走勢 4 表目錄 有色行業(yè)周報(8.8-8.14)1請務必閱讀正文后的重要聲明部分11行業(yè)及個股表現1.1行業(yè)表現本周市場板塊漲幅前三名：綜合(+5.04%)、化工(+4.59%)、紡織服裝(+3.76%)；漲幅后三名：采掘(+0.00%)、汽車(-0.48%)、農林牧漁(-1.92%)。本周有色金屬各子板塊，漲幅前三名：黃金Ⅲ(+4.49%)、鋁(+3.86%)、金屬新材料Ⅲ(+3.80%)；漲幅后三名：非金屬新材料(+0.16%)、稀土(-2.14%)、鎢(-3.70%)。有色行業(yè)周報(8.8-8.14)1.2個股表現個股方面，漲幅前五：中洲特材(+22.63%)、合盛硅業(yè)(+21.96%)、永茂泰(+20.69%)、7%)、索通發(fā)展(-7.99%)、鉑科新材(-8.60%)、和勝股份(-12.41%)。2行業(yè)基本面貴金屬價格方面,上期所金價收盤390.2元/克，周跌0.01%；COMEX期金收盤價1815.5美元/盎司，周漲1.36%；上期所銀價收盤4461元/千克，周漲0.36%；COMEX期銀收盤價20.7美元/盎司，周漲4.32%；NYMEX鈀收盤價2219.4美元/盎司，周漲4.26%；NYMEX鉑收盤價959.4美元/盎司，周漲3.75%。2請務必閱讀正文后的重要聲明部分2有色行業(yè)周報(8.8-8.14)產品單位2022/8/122022/8/112022/8/52022/7/122021/8/12周環(huán)比月環(huán)比年同比上海金交所黃金現貨:收盤價:Au9999元/克90.288.790.277.366.8-0.01%3.42%6.37%期貨結算價(活躍合約):COMEX黃金美元/盎司5.26%3.64%上海金交所白銀現貨:收盤價:Ag(T+D)元/千克44614484444541700370.36%6.98%期貨結算價(活躍合約):COMEX銀美元/盎司20.720.323.14.32%9.19%期貨結算價(活躍合約):NYMEX鈀美元/盎司2219.42288.42128.72015.62623.94.26%期貨結算價(活躍合約):NYMEX鉑美元/盎司59.459.424.728.13.75%-5.73%本周黃金價格震蕩運行，但權益市場出現明顯上漲。從金價的影響因素來看：1)本周公布的美國7月CPI同比上漲8.5%，低于市場預期8.7%，市場對美國通脹見頂的預期顯著增強，后續(xù)美聯儲加息節(jié)奏放緩的預期進一步強化；2)歐洲干旱提升能源價格，帶動大宗商品反彈，維持通脹不會大幅回落的觀點；3)短期美國貨幣政策預期對美元指數的影響更明顯，美元指數震蕩回落。我們維持對金價看多的觀點，實際利率的定價框架依然有效，鑒于美聯儲加息力度上邊際減弱，而能源緊缺下通脹難有大幅下行，實際利率預計維持見頂回落的趨勢，將對黃金價格形成向上驅動。2.2基本金屬：價格延續(xù)震蕩反彈LME5美元/噸，周漲4.61%；長江有色市場銅均價63070元/噸，LME元/噸，LME元/噸，周漲0.33%；LME鋅收盤價3672美元/噸，周漲11.99%；長江有色市場鋅均價25420元//噸，周漲14.96%；長江有色市場鎳均價188200元/噸，周跌0.44%。3請務必閱讀正文后的重要聲明部分3有色行業(yè)周報(8.8-8.14)表2：工業(yè)金屬價格及漲跌幅產品單位2022/8/122022/8/112022/8/52022/7/122021/8/12周環(huán)比月環(huán)比年同比現貨結算價:LME銅美元/噸06514031715094.61%-8.69%-21.15%長江有色市場:銅均價元/噸630706269060500865003305.70%-6.05%現貨結算價:LME鋁美元/噸24692498244823582602-0.33%0.00%-4.09%長江有色市場:鋁均價元/噸200403.50%-3.92%-4.52%現貨結算價:LME鉛美元/噸2176218620922390-2.49%0.00%長江有色市場:鉛均價元/噸0.33%0.33%-2.70%現貨結算價:LME鋅美元/噸6727275501370170.00%長江有色市場:鋅均價元/噸25420255502478024020228455.91%0.00%7.73%現貨結算價:LME錫美元/噸2501024875247552570065940.00%-23.53%現貨結算價:LME鎳美元/噸2322522170214500.00%25.20%長江有色市場:鎳板均價元/噸-0.44%23.88%銅：本周銅價震蕩反彈，倫銅回升至8000美元之上。銅價影響因素來看：1)美國通脹見頂回落強化了美聯儲加息放緩的預期，整體利好大宗市場情緒。2)銅基本面保持韌性，精煉銅供應修復，8月國內精銅產量預計上升至89萬噸，下游銅桿開工率保持穩(wěn)定，國內及海外庫存均低位震蕩，全球庫存總量仍處于歷史低位。3)銅現貨對期貨維持高升水、期貨近遠月價差較大，表征當下現貨市場供應仍然緊張。宏觀面情緒修復，低庫存背景下銅價震蕩反彈的趨勢短期仍將延續(xù)。鋁：本周鋁價震蕩反彈，倫鋁回升至2500美元之上。鋁價影響因素來看：1)美國通脹見頂回落強化了美聯儲加息放緩的預期，整體利好大宗市場情緒。2)電解鋁供給側有擾動，四川在水力發(fā)電下降、高溫以及意外事故下，出現約25萬噸產能的減產，需求側鋁錠、鋁棒出庫量季節(jié)性降低，國內電解鋁開始小幅累庫。海外庫存震蕩運行，歐洲干旱影響能源運8月預焙陽極價格出現明顯回落，氧化鋁價格維持穩(wěn)定，電解鋁成本線小幅下移。短期來看，夏季用電高峰下，高耗能商品供給側易受擾動，鋁價底部有支撐，宏觀情緒修復下價格預計延續(xù)震蕩反彈的趨勢。4請務必閱讀正文后的重要聲明部分4有色行業(yè)周報(8.8-8.14)鋅：上周鋅價震蕩反彈，倫鋅周中上漲至3600美元之上。鋅價影響因素來看：1)美國通脹見頂回落強化了美聯儲加息放緩的預期，整體利好大宗市場情緒。2)歐洲干旱影響能源運輸，加劇了現下能源緊張的格局，對歐洲鋅冶煉產能的運行構成威脅。3)國內鋅供應恢復速度較慢，7月精煉鋅產量環(huán)比下降，8月國內電解鋅產量預計恢復至51萬噸，國內鋅錠庫存維持低位。短期來看，海外能源短缺影響下，供給側下行的預期將繼續(xù)支撐鋅價，預計鋅維持震蕩反彈的價格趨勢。本周五，能源金屬價格方面，國產氫氧化鋰價格46.8萬元/噸，周持平；澳大利亞鋰輝鋰價格297萬元/噸，周持平；四氧化三鈷價格21.8萬元/噸，周持平；硫酸鎳價格43400元/噸，周持平；硫酸鈷(21%)價格56500元/噸，周上漲3.67%；硫酸鈷(20.5%)價格54000元/噸，周上漲1.89%；磷酸鐵鋰價格15.5萬元/噸，周持平。5請務必閱讀正文后的重要聲明部分5有色行業(yè)周報(8.8-8.14)產品單位2022/8/122022/8/112022/8/52022/7/122021/8/12周環(huán)比月環(huán)比年同比價格:氫氧化鋰56.5%:國產元/噸4675004675004675004675000.00%0.00%325.00%市場價格:澳大利亞鋰輝石CFR400040004000415000.00%-3.61%365.12%安泰科:平均價:電池級碳酸鋰元/噸47.447.447.347.00.32%0.85%404.26%價格:金屬鋰≥99%工、電:國產元/噸29700002970000297000029700006500000.00%0.00%356.92%安泰科:平均價:四氧化三鈷:國產元/噸2175002175002175002525003000000.00%-27.50%長江有色市場:平均價:硫酸鎳元/噸4340043400434004520077500.00%-3.98%安泰科:平均價:硫酸鈷:21%:國產元/噸65006500450069250810003.67%-30.25%安泰科:平均價:硫酸鈷:20.5%:國產元/噸400040003000680009000-20.59%-31.65%價格:正極材料:磷酸鐵鋰:國產元/噸0.00%0.00%E噸，環(huán)比上周上漲8.34%；鎳礦指數為1494.00，環(huán)比上周上漲2.24%。本周硫酸鎳價格持平，部分硫酸鎳價格小幅反彈。我們認為鎳價高位回落帶動硫酸鎳價格回調，但三元需求景氣度仍然維持高位，硫酸鎳價格短期將保持相對堅挺。同時，長期來看，隨著印尼青山、華友等鎳鐵項目逐步達產，未來鎳供需缺口將逐步縮窄，我們判斷鎳價維持16萬元/噸將是合理的。鋰：本周，鋰礦指數為8805.41，環(huán)比上周下降0.05%。本周各地限電預期漸起，四川地區(qū)鋰鹽廠有減產動作，電池級碳酸鋰價格47.4萬元/噸，周上漲0.32%。我們認為碳酸鋰產能釋放進度并非一帆風順，受環(huán)保、限電以及不可抗因素影響，國內和國外部分碳酸鋰項目達產進度不及預期，導致供應曲線在短期內無法迅速變的環(huán)比-8.47%，2022年1-7月，新能源乘用車滲透率已達25%，較2021年全年新能源乘用車滲透率15%，明顯提升，未來有望進一步提升至50%，所以短期碳酸鋰需求景氣度將維持高位，我們判斷碳酸鋰碳酸鋰短期價格將在45萬元/噸附近，長期價格將伴隨供應曲線陡峭，需求曲線平緩而逐步回落，長期價格中樞為20-25萬元/噸。6請務必閱讀正文后的重要聲明部分6有色行業(yè)周報(8.8-8.14)4，環(huán)比上周上漲3.94%。近一個月，四氧化三鈷價格回落13.86%。鈷價格高昂，導致三元正極材料成本占整個電池成本的比例超過40%，目前很多正極材料廠和電池廠都在積極研發(fā)低估或無鈷電池技術，市場預期鈷未來需求有走弱風險。同時，鈷的最大下游消費電子表現疲弱，直接拖累鈷價，我們判斷鈷價短期不具備上漲的基礎。本周仲鎢酸銨價格小幅回升，鎢一般用來制作硬質合金和切削工具，傳統(tǒng)需求領域比較穩(wěn)，同時硅片薄片化趨勢明顯，傳統(tǒng)硅片切割工具鋼基金剛線細線化程度已經做到極致，而鎢基金剛線可以做到更細，韌性更高，未來隨著硅料價格下滑，鎢基金剛線替代鋼基金剛線的趨勢將加快，鎢絲切割線將擁有滲透率提升+光伏裝機高速增長雙重利好。7請務必閱讀正文后的重要聲明部分7有色行業(yè)周報(8.8-8.14)2.4稀土、磁材：磁材需求高速增長，未來確定性較高本周五，稀土與磁材價格方面，氧化鐠釹價格95.0萬元/噸，周持平；燒結釹鐵硼N35價格272.5元/公斤，周持平。表4：稀土&磁材價格及漲跌幅產品單位2022/8/122022/8/112022/8/52022/7/122021/8/12周環(huán)比月環(huán)比年同比參考價格:氧化鐠釹萬元/噸5.005.005.005.002.350.00%0.00%52.37%參考價格:釹鐵硼N35元/公斤272.50272.50272.50272.500.00%0.00%46.90%稀土、磁材：截止本周五，稀土指數為2196.17，環(huán)比上周上漲3.36%；稀土永磁指數為5740.36，環(huán)比上周上漲1.29%。高性能稀土永磁企業(yè)擁有永磁節(jié)能電機滲透率提升+下游需求高速增長雙重利好，是稀土磁材產業(yè)鏈中未來供需格局比較確定的環(huán)節(jié)，高性能釹鐵硼主要下游是節(jié)能電機，由于價產能的不斷釋放，未來釹鐵硼價格或小幅回落，節(jié)能電機滲透率將加速提升，同時特斯機器人未來量產也將開啟高性能釹鐵硼又一新的增長極，我們建議關注下游產品結構較好，需求主要集中在新能源車用電機領域，且未來產能增長空間較大的企業(yè)。釹價格磁材價格本周五，小金屬價格方面，鈦白粉收盤價17200元/噸，周下降2.27%；海綿鋯收盤價225元/千克，周持平；銻收盤價81000元/噸，周下降0.61%；粗銦收盤價1340元/千克，周持平；黑鎢精礦收盤價12萬元/噸，周上漲2.63%；白鎢精礦收盤價12萬元/噸，周上漲0元/噸，周上漲1.42%。8請務必閱讀正文后的重要聲明部分8有色行業(yè)周報(8.8-8.14)9請務必閱讀正文后的重要聲明部分9產品單位2022/8/122022/8/112022/8/52022/7/122021/8/12周環(huán)比月環(huán)比年同比現貨價:鈦白粉(金紅石型):國內元/噸-2.27%-8.02%價格:海綿鋯:≥99%:國產元/千克2252252252280.00%57.89%長江有色市場:平均價:銻:1#元/噸8100081000815008250069500-0.61%安泰科:最低價:粗銦:≥99%:國產元/千克0.00%-4.96%安泰科:平均價:黑鎢精礦:65%:國產萬元/噸2.63%6.36%2.63%安泰科:平均價:白鎢精礦:65%:國產萬元/噸2.68%6.48%2.68%市場價:仲鎢酸銨:WO3≥88.5%:湖南元/噸4.71%32.84%鉬觀點更新：復盤鉬價，發(fā)現鉬天然是軍工和鋼鐵金屬：1)1990年受海灣戰(zhàn)爭影響，軍工對鉬需求大幅增加，鉬價上行。2)2005年國內不銹鋼從0-1開啟，拉動鉬需求大幅增元/噸度，已經接近2008年水平。全球鉬供應28萬噸，國內15萬噸左右，未來3年，全球鉬基本無新增產能，供應相對剛性，伴隨國內制造業(yè)升級+綠色能源飛速發(fā)展，鉬下游高強鋼、高速工具鋼、風電葉片、軍工高溫合金鉬需求未來空間較大。2022年上半年鉬行業(yè)供需缺口接近1萬噸，未來3年，缺口仍然存在，鉬價有望開啟一輪長周期上行，我們建議關注國內鉬頭部相關企業(yè)。3行業(yè)、公司動態(tài)3.1行業(yè)政策隨著全球能源保護主義的興起，上周澳大利亞競爭與消費者委員會(ACCC)呼吁澳大利亞政府限制液化天然氣出口，以保護國內天然氣供應，因為預計該國東海岸明年可能會面臨56皮焦耳的天然氣短缺。若澳大利亞減少液化天然氣出口，氣價本已高企的亞太天然氣市場將再次遭受打擊。近幾個月來，亞太地區(qū)購買澳大利亞天然氣的買家面臨著來自歐洲買家的競爭。這些歐洲買家希望獲得俄羅斯天然氣替代品，其出價超過一些欠發(fā)達的亞洲國家。(SMM)澳大利亞政府于本周四宣布，計劃阻止一項對大堡礁有潛在影響的煤礦開發(fā)項目，預計每年將達到1000萬噸的開采量。澳洲環(huán)境部長TanyaPlibersek表示，她將拒絕批準昆士蘭州羅克漢普頓鎮(zhèn)西北部挖掘的中央昆士蘭煤炭項目，"根據我現階段掌握的信息，我認為該項目可能會對大堡礁海洋公園以及大堡礁世界遺產區(qū)和國家遺產地產生巨大的影響"。少數派綠黨一直在向5月當選的中左翼工黨政府施壓，要求拒絕批準煤炭或天然氣項目，以幫助減少澳大利亞的溫室氣體排放。(SMM)8月10日，工信部發(fā)布《免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》(第五十七批)等多個公告。其中在第五十七批《免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》中，小鵬G9、哪吒S、比亞迪海豚、比亞迪EA1等車型赫然在列。(SMM)從當地時間11日開始，歐盟對俄羅斯煤炭禁運正式生效。今年4月，歐盟決定對俄羅斯初提出給成員國90天過渡期，但在德國等國要求下延長至120天。請務必閱讀正文后的重要聲明部分這意味著，過渡期于當地時間本月10日午夜期滿結束，禁運從11日開始正式生效。目前，歐盟正加大力度從南非等國采購煤炭，希望彌補市場空缺。(SMM)3.2公司公告【浩通科技2022.8.8】2022年半年度報告摘要：公司2022年上半年營收收入為82,639,571.63元，比上年同期減少51.85%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為72,561,164.15元，比上年同期減少56.99%；經營活動產生的現金流量凈額為91,624,521.62元；基本每股收益為0.7292元/股，比上年同期減少63.89%；稀釋每股收益為0.7292元/股，比上年同期減少63.89%?！炯韫煞?022.8.8】2022年半年度報告摘要：公司2022年上半年營收收入為-30,073,223.11元，比上年同期減少308.48%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-33,479,524.17元，比上年同期減少354.44%；經營活動產生的現金流量凈額為88,345,336.12元；基本每股收益為-0.06元/股，比上年同期減少300%；稀釋每股收益為-0.06元/股，比上年同期減少300%。【寒銳鈷業(yè)2022.8.9】2022年半年度報告摘要：公司2022年上半年營收收入為305,131,358.98元，比上年同期減少14.22%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為327,573,285.56元，比上年同期減少16.23%；經營活動產生的現金流量凈額為639,646,038.46元；基本每股收益為0.99元/股，比上年同期減少14.66%；稀釋每股收益為0.99元/股，比上年同期減少14.66%?！俱y邦股份2022.8.9】2022年半年度報告摘要：公司2022年上半年營收收入為90,505,645.94元，比上年同期增加369.73%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為80,009,129.39元，比上年同期增加494.78%；經營活動產生的現金流量凈額為59,241,449.37元；基本每股收益為0.1101元/股，比上年同期增加370.51%；稀釋每股收益為0.1101元/股，比上年同期增加370.51%?！境喾妩S金2022.8.9】2022年半年度報告摘要：公司2022年上半年營收收入為410,894,947.84元，比上年同期增加2.50%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為410,514,014.48元，比上年同期減少1.36%；經營活動產生的現金流量凈額為89,984,876.73元；基本每股收益為0.25元/股，稀釋每股收益為0.25元/股。【廣晟有色2022.8.10】關于公開招商遴選戰(zhàn)略投資者共同開發(fā)紅嶺公司礦產資源項目的結果公告：廣晟有色金屬股份有限公司于2022年4月28日召開了第八屆董事會2022年第五次會議，審議通過了《關于實施公開招商遴選戰(zhàn)略投資者共同開發(fā)紅嶺公司鎢礦項目的議案》，公司董事會同意通過公開招商方式，遴選戰(zhàn)略投資者合作開發(fā)翁源紅嶺礦業(yè)有限責任公司礦產資源。2022年7月11日，廣東省機電設備招標中心有限公司受0692-226C04420291)進行公開招商。招商時間自2022年7月11日至2022年8月1請務必閱讀正文后的重要聲明部分日，經過招商代理機構評審委員會的評審和推薦，并經公司確認，中選人為珠海市潤飛礦業(yè)有限公司和珠海市富鴻投資有限公司組成的聯合體。【天通股份2022.8.12】2022年半年度報告摘要：公司2022年上半年營收收入為253,829,896.19元，比上年同期增加13.48%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為204,033,556.72元，比上年同期增加45.72%；經營活動產生的現金流量凈額為230,674,178.85元；基本每股收益為0.255元/股，比上年同期增加11.84%；稀釋每股收益為0.255元/股，比上年同期增加11.84%?！境喾妩S金2022.8.12】關于簽署《資源開發(fā)戰(zhàn)略合作框架協議》的公告：2022年8月12日，公司與廈門鎢業(yè)在云南省昆明市簽署了《資源開發(fā)戰(zhàn)略合作框架協議》。雙方本著平等互利、優(yōu)勢互補原則，經友好協商，甲乙雙方就共同開發(fā)稀土資源事宜，達成本協議，以資共同遵守。4核心觀點及投資建議貴金屬：本周公布的美國CPI數據公布后，市場對美國通脹見頂的預期顯著增強，后續(xù)美聯儲加息節(jié)奏放緩的預期進一步強化。我們維持對金價看多的觀點，實際利率的定價框架依然有效，鑒于美聯儲加息力度上邊際減弱，而能源緊缺下通脹難有大幅下行，實際利率預計維持見頂回落的趨勢，將對黃金價格形成向上驅動，主要標的銀泰黃金、赤峰黃金?；窘饘伲好绹浺婍敾芈鋸娀嗣缆搩酉⒎啪彽念A期，整體利好大宗市場情緒。工業(yè)金屬的基本面來看，能源短缺仍是供給側關注熱點，歐洲干旱和國內夏季用電高峰下，高能耗品種供給受限的預期加強，下游金屬開工整體維持穩(wěn)定，全球金屬庫存仍維持歷史低位，金屬基本面保有韌性。宏觀情緒修復疊加基本面支撐，短期基本金屬價格有望維持震蕩反彈趨勢，主要標的鼎勝新材、神火股份、明泰鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。能源金屬：(1)鎳：本周硫酸鎳價格持平，部分硫酸鎳價格小幅反彈。我們認為鎳價高位回落帶動硫酸鎳價格回調，三元需求景氣度仍然維持高位，硫酸鎳價格短期將保持相對堅挺。同時，長期來看，隨著印尼青山、華友等鎳鐵項目逐步達產，未來鎳供需缺口將逐步縮窄，我們判斷鎳價維持16萬元/噸將是合理的。主要標的華友鈷業(yè)、中偉股份、格林美。2)鋰：本周各地限電預期漸起，四川地區(qū)鋰鹽廠有減產動作，電池級碳酸鋰價格47.4萬元/噸，周上漲0.32%。我們認為碳酸鋰產能釋放進度并非一帆風順，受環(huán)保、限電以及不可抗因素影響，國內和國外部分碳酸鋰項目達產進度不及預期，導致供應曲線在短期內無法迅速環(huán)比-8.47%，2022年1-7月，新能源乘用車滲透率已達25%，較2021年全年新能源乘用車滲透率15%，明顯提升，未來有望進一步提升至50%，所以短期碳酸鋰需求景氣度將維持高位，我們判斷碳酸鋰碳酸鋰短期價格將在45萬元/噸附近，長期價格將伴隨供應曲線陡峭，需求曲線平緩而逐步回落，長期價格中樞為20-25萬元/噸。主要標的天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰主要標的廈門鎢業(yè)、中鎢高新。稀土磁材：高性能稀土永磁企業(yè)擁有永磁節(jié)能電機滲透率提升+下游需求高速增長雙重利好，是稀土磁材產業(yè)鏈中未來供需格局比較確定的環(huán)節(jié)，高性能釹鐵硼主要下游是節(jié)能電機，由于價格昂貴，下游電機企業(yè)會有成本顧慮，目前滲透率較低，隨著相關企業(yè)規(guī)劃產能請務必閱讀正文后的重要聲明部分的不斷釋放，未來釹鐵硼價格或小幅回落，節(jié)能電機滲透率將加速提升，同時特斯機器人未來量產也將開啟釹鐵硼又一新的增長極，我們建議關注下游產品結構較好，需求主要集中在新能源車用電機領域，且未來產能增長空間較大的企業(yè)。主要標的金力永磁、中科三環(huán)、寧年供應增量有限，鉬供需偏緊維持，價格或繼續(xù)上行。主要標的金鉬股份、洛陽鉬業(yè)。5風險提示宏觀經濟和相關政策不及預期、產能投放不及預期。請務必閱讀正文后的重要聲明部分有色行業(yè)周報(8.8-8.14)分析師承諾本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，報告所采用的數據均來自合法合規(guī)渠道，分析邏輯基于分析師的職業(yè)理解，通過合理判斷得出結論，獨立、客觀地出具本報告。分析師承諾不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接獲取任何形式的補償。投資評級說明公司評級行業(yè)評級重要聲明買入：未來6個月內，個股相對滬深300指數漲幅在20%以上持有：未來6個月內，個股相對滬深300指數漲幅介于10%與20%之間中性：未來6個月內，個股相對滬深300指數漲幅介于-10%與10%之間回避：未來6個月內，個股相對滬深300指數漲幅介于-20%與-10%之間賣出：未來6個月內，個股相對滬深300指數漲幅在-20%以下來6個月內，行業(yè)整體回報高于滬深300指數5%以上跟隨大市：未來6個月內，行業(yè)整體回報介于滬深300指數-5%與5%之間弱于大市：未來6個月內，行業(yè)整體回報低于滬深300指數-5%以下西南證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證券監(jiān)督管理委員會核準的證券投資咨詢業(yè)務資格。本公司與作者在自身所知情范圍內，與本報告中所評價或推薦的證券不存在法律法規(guī)要求披露或采取限制、靜默措施的利益沖突。《證券期貨投資者適當性管理辦法》于2017年7月1日起正式實施，本報告僅供本公司客戶中的專業(yè)投資者使用，若您并非本公司客戶中的專