《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》落地影響幾何

《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》落地影響幾何？《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》落地影響幾何？席分析師1請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露2分析師有限公司NDASECURITIESCOLTD《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》落地影響幾何？II?征求意見(jiàn)稿完善了內(nèi)評(píng)法的各項(xiàng)實(shí)施細(xì)則，并將整體底線(xiàn)要求調(diào)低至央行政策收緊疊加實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求擴(kuò)張的階段，其發(fā)行成本可能出現(xiàn)勉強(qiáng)達(dá)到監(jiān)管要求但同業(yè)業(yè)務(wù)又相對(duì)較為活躍的城商行帶來(lái)一定資本壓素，單純風(fēng)險(xiǎn)資本成本預(yù)計(jì)相對(duì)有限。均低于現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，依然利好銀行邊際增配企業(yè)信用債。?資產(chǎn)管理產(chǎn)品方面，征求意見(jiàn)稿基本完全參考了新巴Ⅲ對(duì)于資管產(chǎn)品的權(quán)重由20%下釋放了銀行的資本壓力，或?qū)?lái)一般地方政府債與地方政府專(zhuān)項(xiàng)債在一二級(jí)定價(jià)上的差異?；刭?gòu)交易的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)暴露名單內(nèi)，后續(xù)需觀察正式稿是否存在調(diào)整。時(shí)間，但國(guó)內(nèi)主要銀行都已提前就以新巴Ⅲ為基礎(chǔ)的新風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方式開(kāi)展準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)最終實(shí)施進(jìn)展將會(huì)相對(duì)順利。差異請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露3 圖7：股份制銀行同業(yè)存單一級(jí)認(rèn)購(gòu)量占比(分期限) 6圖8：城商行同業(yè)存單一級(jí)認(rèn)購(gòu)量占比(分期限) 7圖9：農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存單一級(jí)認(rèn)購(gòu)量占比(分期限) 7 請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露4征求意見(jiàn)稿首先對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行了分級(jí)差異化資本監(jiān)管要求。征求意見(jiàn)稿按照并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額銀行類(lèi)別第二檔第三檔第一檔類(lèi)別第二檔第三檔符合以下任一條件的商業(yè)銀行：1符合以下任一條件的商業(yè)銀行：1.上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額5000億元人民幣(含)以上。2.上年末境外債權(quán)債務(wù)余額300億元人民幣(含)指上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額小于100億元人民幣且境外債權(quán)債務(wù)余額為0的商業(yè)指上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額小于100億元人民幣且境外債權(quán)債務(wù)余額為0的商業(yè)行。第三檔商業(yè)銀行應(yīng)滿(mǎn)足征求意見(jiàn)稿附件23規(guī)定的監(jiān)管規(guī)定分類(lèi)依據(jù)人民幣(含)以上，且不符合第一檔商業(yè)銀行條件。以上且占上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額的2.上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額小于10010%(含)以上。億元人民幣但境外債權(quán)債務(wù)余額大于0。適用監(jiān)管辦法第適用監(jiān)管辦法資料來(lái)源:銀保監(jiān)會(huì)，信達(dá)證券研發(fā)中心及險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，為限制銀行對(duì)內(nèi)評(píng)法的濫用，新巴Ⅲ要求銀行使用內(nèi)評(píng)法的計(jì)量得到的總風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，不得低于使用標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量得到的總風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露5商業(yè)銀行分級(jí)A+級(jí)A級(jí)B級(jí)C級(jí)商業(yè)銀行分級(jí)A+級(jí)A級(jí)B級(jí)C級(jí)序號(hào)公司名稱(chēng)銀行類(lèi)型核心一級(jí)資本充足率(%)城農(nóng)商行，且整體數(shù)量較少(統(tǒng)計(jì)未包含村鎮(zhèn)銀行、信用社)，因此A+級(jí)銀行帶來(lái)的偏低權(quán)重對(duì)于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行圖2：征求意見(jiàn)稿中對(duì)商業(yè)銀行的分類(lèi)與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)滿(mǎn)足A級(jí)的所有條件下，同時(shí)核心一級(jí)資本充足率不低于14%，且杠桿率不低于5%的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)較低的商業(yè)銀行，即使在不利的經(jīng)濟(jì)周期和商業(yè)環(huán)境下，也具備充足的償債能力，且同時(shí)滿(mǎn)足： (1)滿(mǎn)足所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管部門(mén)的最低資本要求。 (2)滿(mǎn)足所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管部門(mén)公開(kāi)發(fā)布的監(jiān)管法規(guī)中關(guān)于緩沖資本要求，包括儲(chǔ)備資本要求、逆周期資本要求以及系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求。(3)上述最低資本要求和緩沖資本要求，不包括針對(duì)單家銀行的第二支柱資本要求。(1)不滿(mǎn)足A級(jí)商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)。(2)滿(mǎn)足所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管部門(mén)的最低資本要求，不包括針對(duì)單家銀行的第二支柱資本要求。具有重大違約風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)銀行，很可能或已經(jīng)無(wú)法償還債務(wù)。符合以下條件之一即為C級(jí)：(1)不滿(mǎn)足上述A+級(jí)、A級(jí)、B級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。(2)在擁有外部審計(jì)報(bào)告的情況下，外部審計(jì)師出具了否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)，或者對(duì)銀行持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力表示懷疑。風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重30%40%75%150%短期債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重20%20%50%150%資料來(lái)源:銀保監(jiān)會(huì)，信達(dá)證券研發(fā)中心圖3：2021年達(dá)到核心一級(jí)資本充足率大于等于14%、合并報(bào)表營(yíng)收15億以上的國(guó)內(nèi)發(fā)債主體銀行名單1四川銀行股份有限公司城市商業(yè)銀行24.942花旗銀行(中國(guó))有限公司外資銀行22.423三井住友銀行(中國(guó))有限公司外資銀行19.874三菱日聯(lián)銀行(中國(guó))有限公司外資銀行19.745佛山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行17.786安徽馬鞍山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行17.217烏魯木齊銀行股份有限公司城市商業(yè)銀行16.928福建莆田農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行16.899瑞穗銀行(中國(guó))有限公司外資銀行16.66德意志銀行(中國(guó))有限公司外資銀行16.53宜賓市商業(yè)銀行股份有限公司城市商業(yè)銀行16.21華商銀行外資銀行16.19浙江紹興瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行15.41浙江蒼南農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行15.37南洋商業(yè)銀行(中國(guó))有限公司外資銀行15.07浙江溫嶺農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行15.00廣東南海農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行14.84匯豐銀行(中國(guó))有限公司外資銀行14.80中山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行14.6720渣打銀行(中國(guó))有限公司外資銀行14.5021江蘇海安農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行14.4722浙江溫州甌海農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行14.4023寧波慈溪農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行14.3424福建南安農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行14.2925江蘇南通農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司農(nóng)村商業(yè)銀行14.2126四川新網(wǎng)銀行股份有限公司民營(yíng)銀行14.18請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露6源:萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心求意見(jiàn)稿實(shí)施需要時(shí)間，且當(dāng)前貨幣政策整體環(huán)境仍相對(duì)寬松，政策的落地對(duì)同業(yè)存單的短期沖擊可能不會(huì)很模面臨收縮壓力時(shí)，可能會(huì)加劇銀行存單發(fā)行的困難，給一級(jí)發(fā)行利率帶來(lái)一定的壓力。非法人產(chǎn)品的36.51%。按照我們此前報(bào)告中的測(cè)算，此次商業(yè)銀行普通金融債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整單筆業(yè)務(wù)影響風(fēng)險(xiǎn)資本成本約20BP，這一調(diào)整可能會(huì)對(duì)部分資本充足率勉強(qiáng)達(dá)到監(jiān)管要求但同業(yè)業(yè)務(wù)又相對(duì)較為活躍的城商行帶圖4：22年12月同業(yè)存單投資者持有結(jié)構(gòu)其他11%商業(yè)銀行26%品%品%資料來(lái)源:萬(wàn)得，上清所，信達(dá)證券研發(fā)中心信用社保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)證券公司非法人產(chǎn)品境外機(jī)構(gòu)其他構(gòu)及基金會(huì)司機(jī)構(gòu) 銀行銀行銀行行業(yè)銀行業(yè)銀行其分支行銀行185.141323.307212.3438.0092.34255.8271.752737.331562.376028.59202.50010002000300040005000600070008000資料來(lái)源:萬(wàn)得，中債登，信達(dá)證券研發(fā)中心圖6：2022年商業(yè)銀行同業(yè)存單一級(jí)認(rèn)購(gòu)量占比70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%1M3M6M9M1Y資料來(lái)源:CFETS，信達(dá)證券研發(fā)中心圖7：股份制銀行同業(yè)存單一級(jí)認(rèn)購(gòu)量占比(分期限)0%%0%資料來(lái)源:CFETS，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露7圖8：城商行同業(yè)存單一級(jí)認(rèn)購(gòu)量占比(分期限)0%%0%資料來(lái)源:CFETS，信達(dá)證券研發(fā)中心圖e：農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存單一級(jí)認(rèn)購(gòu)量占比(分期限)0%%0%資料來(lái)源:CFETS，信達(dá)證券研發(fā)中心債的核心因素，單純考慮風(fēng)險(xiǎn)資本成本變化對(duì)存量市場(chǎng)的影響預(yù)計(jì)相對(duì)有限。資料來(lái)源:萬(wàn)得，中債登，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源:萬(wàn)得，中債登，信達(dá)證券研發(fā)中心圖1S：S0年以來(lái)二級(jí)資本債可比收益率與國(guó)債到期收益率(單源:萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖13：SS年11月下旬至年底銀行理財(cái)、基金公司凈買(mǎi)賣(mài)情況(單位：億元)源:萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露8BP圖14：公司債券的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整類(lèi)型國(guó)內(nèi)現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)資本成本征求意見(jiàn)稿要求征求意見(jiàn)稿資本成本資本成本變化“投資級(jí)”企業(yè)債權(quán)100%1.31%75%0.98%-0.33%中小企業(yè)債權(quán)100%1.31%85%1.12%-0.20%資料來(lái)源:銀保監(jiān)會(huì)，信達(dá)證券研發(fā)中心風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重應(yīng)為商業(yè)銀行直接持有資產(chǎn)管理產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)適用的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的1.2倍。這一規(guī)定給了托管行等第三其他進(jìn)一步細(xì)化的操作指引。征求意見(jiàn)稿第六十三條規(guī)定，“對(duì)省級(jí)(直轄市、自治區(qū))及計(jì)劃單列市人民政府風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重根據(jù)債券 請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露9除財(cái)政部和中國(guó)人民銀行以外，其他收入主要源于中央財(cái)政的公共部門(mén)。(二)省級(jí)(直轄區(qū)、自治區(qū))以及計(jì)這同時(shí)可能也將帶來(lái)地方政府一般債與地方政府專(zhuān)項(xiàng)債在一二級(jí)定價(jià)上的差異。2、回購(gòu)交易的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)暴露定資本或杠桿率要求且受監(jiān)管的開(kāi)放式公募基金；4.受監(jiān)管的養(yǎng)老基金；會(huì)主要銀行相關(guān)充分的準(zhǔn)備后，預(yù)計(jì)相關(guān)措施的落地進(jìn)展可能相對(duì)順利。httpwwwcindasccom10究團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)介銷(xiāo)售聯(lián)系人區(qū)域姓名手機(jī)郵箱uecindasccom華北區(qū)銷(xiāo)售總監(jiān)陳明henmingzhen@achengcindasccom華北區(qū)銷(xiāo)售祁麗iliyuan@華北區(qū)銷(xiāo)售魏eichong@ngcindasccom華北區(qū)銷(xiāo)售秘iqiao@華北區(qū)銷(xiāo)售張斕hanglanxi@興ngxingcindasccom華東區(qū)銷(xiāo)售副總監(jiān)吳uguo@gchengcindasccom華東區(qū)銷(xiāo)售朱huyao@anxiaocindasccom華東區(qū)銷(xiāo)售方angwei@iaocindasccom華東區(qū)銷(xiāo)售李賢ixianzhe@dasccom華東區(qū)銷(xiāo)售賈iali@杰ecindasccom華東區(qū)銷(xiāo)售曹亦aoyixing@wangliuyang@華南區(qū)銷(xiāo)售副總監(jiān)陳henchen3@wangyufei@華南區(qū)銷(xiāo)售劉iuyun@ngcindasccom華南區(qū)銷(xiāo)售鄭慶hengqingqing@華南區(qū)銷(xiāo)售蔡aijing1@kuncindasccomwwcindasccom詢(xún)執(zhí)業(yè)資格，并在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記為證券分析態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告；本報(bào)告所表述的所有觀點(diǎn)準(zhǔn)確反映了分析師本人的研究觀點(diǎn)；本人薪酬的任何組或間接相關(guān)。務(wù)協(xié)議的簽約客戶(hù)的專(zhuān)屬研究產(chǎn)品，為該類(lèi)客戶(hù)進(jìn)行投資決策時(shí)提供輔助和參考，雙方對(duì)權(quán)利與義提供給上述特定客戶(hù)，并不面向公眾發(fā)布。信達(dá)證券不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本公司的當(dāng)然客報(bào)告的電話(huà)、短信、郵件提示僅為研究觀點(diǎn)的簡(jiǎn)要溝通，對(duì)本報(bào)告的參考使用須以本報(bào)告的完整版本為的已公開(kāi)信息編制，但信達(dá)證券不保證所載信息的準(zhǔn)確性和完整性。本報(bào)告所載的意見(jiàn)、評(píng)估及預(yù)告最初出具日的觀點(diǎn)和判斷，本報(bào)