2022年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識模擬試題7

2022年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識模擬試題7

姓名年級學號

題型選擇題填空題解答題判斷題計算題附加題總分

得分

評卷人得分

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題型選擇題填空題解答題判斷題計算題附加題總分

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評卷人得分

一、單項選擇題

1.在正向市場上，某投機者采用牛市套利策略，則他希望將來兩份合約的價差

()O

A.擴大

B.縮小V

C.不變

D.無規(guī)律

解析：在正向市場上，牛市套利的損失相對有限而獲利的潛力巨大。因為在正

向市場進行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮

小。如果價差擴大的話，該套利可能會虧損，但是由于在正向市場上價差變大

的幅度要受到持倉費水平的制約，因為價差如果過大超過了持倉費，就會產(chǎn)生

套利行為，會限制價差擴大的幅度。

2.關(guān)于標的物價格波動率與期權(quán)價格的關(guān)系（假設其他因素不變），以下說法

正確的是（）。

A.標的物市場價格的波動率越高，期權(quán)賣方的市場風險會隨之減少

B.標的物市場價格波動率越大，權(quán)利金越高V

C.標的物市場價格的波動增加了期權(quán)向虛值方向轉(zhuǎn)化的可能性

D.標的物市場價格波動率越小，權(quán)利金越高

解析：標的物市場價格的波動率越高，期權(quán)賣方的市場風險會隨之增加，期權(quán)

的價格也應該越高。

3.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務，資產(chǎn)管理合同應明確約定（）。

A.由期貨公司分擔客戶投資損失

B.由期貨公司承諾投資的最低收益

C.由客戶自行承擔投資風險V

D.由期貨公司承擔投資風險

解析：資產(chǎn)管理業(yè)務是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管

理辦法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運用客戶資

產(chǎn)進行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務活動。資產(chǎn)管理業(yè)務的

投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔。

4.利用股指期貨進行套期保值，在其他條件不變時，買賣期貨合約的數(shù)量

（）O

A.與B系數(shù)呈正比V

B.與B系數(shù)呈反比

C,固定不變

D.以上都不對

解析：當現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值確定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就

與B系數(shù)的大小有關(guān)，B系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多，反之則越

少。

5.某投資者在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格

為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月

份到期執(zhí)行價格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9月時，相關(guān)期貨合約價格為

150美元/噸，則該投資者的投資結(jié)果是（）。（每張合約1噸標的物，其

他費用不計）

A.虧損10美元/噸

B.虧損20美元/噸V

C.盈利10美元/噸

D.盈利20美元/噸

解析：權(quán)利金支出=20+10=30（美元/噸）；由于期貨合約價格上漲，執(zhí)行

看漲期權(quán)，則盈利=150—140=10（美元/噸）；總的盈利=10—30=—20

（美元/噸）。

6.若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低

（）O

公司人民幣英鎊

A公司8%A11%

B公司10%12%

兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低（）。

A.1%V

B.2%

C.3%

D.4%

解析：兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11%+10%=21%,簽訂貨幣

互換合約后，雙方借貸成本=8%+12%=20%,因此，雙方借貸成本降低了1%

⑵%-20%）o

7.期權(quán)的買方是（）。

A.支付權(quán)利金、讓渡權(quán)利但無義務的一方

B.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利但無義務的一方V

C.收取權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔義務的一方

D.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔義務的一方

解析：期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán)，可以選

擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔義務。

8.某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格分別為

16670元/噸和16830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?6780元/噸，則5

月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時，價差是縮小的。

A.16970

B.16980

C.16990

D.16900V

解析：本題考查價差的計算，建倉時價差=高價-低價，平倉時的價差計算公式

套用開倉時的公式。建倉時價差=16830-16670=160（元/噸）；平倉時，假設5

月份鋁期貨合約價格為X,價差=XT6780,價差縮小，則XT6780小于160,所

以，X小于16940。

9.某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手（每手10噸）建倉，成交價

為4790元/噸，當日結(jié)算價為4770元/噸，當日該投資者賣出20手燃料油合約

平倉，成交價為4780元/噸，交易保證金比例為8%,則該投資者當日交易保證

金為（）。

A.76320元V

B.76480元

C.152640元

D.152960元

解析：當日交易保證金=當日結(jié)算價X當日交易結(jié)束后的持倉總量X交易保證金

比例=4770X（40-20）X10X8%=76320（元）。

10.目前我國上海期貨交易所規(guī)定的交易指令主要是（）。

A.套利指令

B.止損指令

C.停止限價指令

D.限價指令V

解析：目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價指令。此外，鄭州商品交易所

還采用了市價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用

了市價指令、限價指令、止損指令、停止限價指令、跨期套利指令和跨品種套

利指令。我國各交易所的指令均為當日有效。在指令成交前，投資者可以提出

變更和撤銷。

11.在期貨市場中，（）通過買賣期貨合約買賣活動以減小自身面臨的、由

于市場變化而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風險。

A.投資者

B.投機者

C.套期保值者V

D.經(jīng)紀商

解析：套期保值者通過期貨合約的買賣活動以減小自身面臨的、由于市場變化

而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風險。

12.擁有外幣負債的人，為防止將來償付外幣時外匯上升，可采取外匯期貨

（）O

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值V

C.賣出套期保值

D.投機和套利

解析：適合做外匯期貨多頭套期保值的情形主要包括：①外匯短期負債者擔心

未來貨幣升值；②國際貿(mào)易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失。

13.商品市場本期需求量不包括（）。

A.國內(nèi)消費量

B.出口量

C.進口量V

D.期末商品結(jié)存量

解析：商品市場的本期需求量包括國內(nèi)消費量、出口量、期末商品結(jié)存量等。

14.某交易者欲利用到期日和標的物均相同的期權(quán)構(gòu)建套利策略，當預期標的物

價格上漲時，其操作方式應為（）。

A.買進較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

B.買進較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)V

C.買進較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

D.買進較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

解析：當交易者通過對相關(guān)標的資產(chǎn)價格變動的分析，認為標的資產(chǎn)價格上漲

可能性很大，可以考慮買入看漲期權(quán)獲得權(quán)利金價差收益。一旦標的資產(chǎn)價格

上漲，看漲期權(quán)的價格也會上漲，交易者可以在市場上以更高的價格賣出期權(quán)

獲利。

15.目前，大多數(shù)國家采用的外匯標價方法是（）。

A.英鎊標價法

B.歐元標價法

C.直接標價法V

D.間接標價法

16.一般而言，套期保值交易()。

A.比普通投機交易風險小V

B.比普通投機交易風險大

C.和普通投機交易風險相同

D.無風險

解析：期貨投機者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔相應的價格風

險；套期保值者則是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風險。因此，一般來說，期貨

投機者是價格風險偏好者，套期保值者是價格風險厭惡者。所以，一般而言，

套期保值交易比普通投機交易風險小。

17.1973年芝加哥期權(quán)交易所出現(xiàn)之前，美國和歐洲所有的期權(quán)交易都為

()O

A.場內(nèi)交易

B.場外交易V

C.美式期權(quán)

D.歐式期權(quán)

解析：17世紀30年代的“荷蘭郁金香”時期出現(xiàn)了最早的期權(quán)交易，到18世

紀和19世紀，美國和歐洲的農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易已相當流行，但均為場外交易，直

到1973年芝加哥期權(quán)交易所建立后，第一張標準化期權(quán)合約出現(xiàn)。

18.當交易者保證金余額不足以維持保證金水平時，清算所會通知經(jīng)紀人發(fā)出追

加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時間內(nèi)追繳保證金以使其達到()水

平

A.維持保證金

B.初始保證金J

C.最低保證金

D.追加保證金

19.其他條件不變，若中央銀行實行寬松的貨幣政策，理論上商品價格水平

()O

A.變化方向無法確定

B.保持不變

C.隨之上升V

D.隨之下降

解析：為了刺激經(jīng)濟增長、增加就業(yè)，中央銀行實行寬松的貨幣政策，降低利

率，增加流通中的貨幣量，一般商品物價水平隨之上升。

20.通過（）是我國客戶最主要的下單方式。

A.微信下單

B.電話下單

C.互聯(lián)網(wǎng)下單V

D.書面下單

解析：客戶可以通過書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)或者國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的

其他方式，向期貨公司下達交易指令。目前，通過互聯(lián)網(wǎng)下單是我國客戶最主

要的下單方式。

21.依據(jù)期貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達成的交易及其價格都必

須及時向會員報告并公之于眾。這反映了期貨價格的（）。

A.預期性

B.連續(xù)性

C.公開性V

D.權(quán)威性

解析：通過期貨交易形成的價格具有公開性，表現(xiàn)為期貨價格是集中在交易所

內(nèi)通過公開競爭達成的，依據(jù)期貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達

成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾。

22.期權(quán)按履約的時間劃分，可以分為（）。

A.場外期權(quán)和場內(nèi)期權(quán)

B.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

D.美式期權(quán)和歐式期權(quán)V

解析：按履約的時間劃分，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。

23.上海期貨交易所大戶報告制度規(guī)定，當客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到

交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量（）以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應向

交易所報告其資金和頭寸情況。

A.50%

B.80%V

C.70%

D.60%

解析：在我國上海期貨交易所，當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到

交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應向

交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告

24.下列不是期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用的是（）。

A.有助于市場經(jīng)濟體系的建立和完善

B.促進本國經(jīng)濟的國際化

C.鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤V

D.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟

解析：C項是期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用。

25.一般地，當其他因素不變時，市場利率下跌，利率期貨價格將（）。

A.先上漲，后下跌

B.下跌

C.先下跌，后上漲

D.上漲V

解析：短期利率期貨價格通常和市場利率呈反向變動。影響和決定國債期貨價

格的主要因素是國債現(xiàn)貨價格，而國債現(xiàn)貨價格主要受市場利率影響，并和市

場利率呈反向變動。

26.最早推出外匯期貨合約的交易所是（）。

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所V

C.倫敦國際金融期貨交易所

D.堪薩斯市交易所

解析：1972年5月芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部推出了第一張外匯期

貨合約。

27.（）是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是市場體系中的高級形

式。

A.現(xiàn)貨市場

B.批發(fā)市場

C.期貨市場V

D.零售市場

28.關(guān)于期貨公司的說法，正確的是（）。

A.在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益

B.客戶的保證金風險是期貨公司重要的風險源V

C.屬于銀行金融機構(gòu)

D.主要從事經(jīng)紀業(yè)務，不提供資產(chǎn)管理服務

解析：A項，期貨公司應在充分保障客戶利潤最大化的前提下，爭取為公司股

東創(chuàng)造最大價值；C項，期貨公司屬于非銀行金融機構(gòu)；D項，期貨公司的主要

職能包括為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。

29.國債期貨到期交割時，用于交割的國債券種由（）確定。

A.交易所

B.多空雙方協(xié)定

C.空頭V

D.多頭

解析：國債期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權(quán)，賣方一般會選擇最便

宜、對己方最有利、交割成本最低的可交割國債進行交割。

30.期貨合約標準化指的是除（）外，其所有條款都是預先規(guī)定好的，具有

標準化的特點。

A.交割日期

B.貨物質(zhì)量

C.交易單位

D.交易價格V

解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和

地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、

等級、交貨時間、交貨地點等條款都是即定的，唯一的變量是價格。

31.下列關(guān)于跨期套利的說法，不正確的是（）。

A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進行交易

B.可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種

C.正向市場上的套利稱為牛市套利V

D.若不同交割月份的商品期貨價格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進行牛市套

利是沒有意義的

解析：當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲

幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的

下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合

約同時賣出遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為

牛市套利。

32.某執(zhí)行價格為1280美分的大豆期貨看漲期權(quán)，當標的大豆期貨合約市場價

格為1300美分時，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實值V

B.虛值

C.美式

D.歐式

解析：漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格一執(zhí)行價格=1300-1280=20,故該期權(quán)

為實值期權(quán)，即內(nèi)涵價值大于0的期權(quán)。

33.能源期貨始于（）年。

A.20世紀60年代

B.20世紀70年代V

C.20世紀80年代

D.20世紀90年代

解析：20世紀70年代初發(fā)生的石油危機給世界石油市場帶來巨大沖擊，油價

的劇烈波動直接導致了能源期貨的產(chǎn)生。

34.我國推出的5年期國債期貨合約標的的面值為（）萬元人民幣。

A.100V

B.150

C.200

D.250

35.下列關(guān)于交易所推出的AU1212,說法正確的是（）。

A.上市時間是12月12日的黃金期貨合約

B.上市時間為12年12月的黃金期貨合約

C.12月12日到期的黃金期貨合約

D.12年12月到期的黃金期貨合約V

解析：AU代表黃金期貨合約，1212代表2012年12月份到期。

36.在外匯期貨期權(quán)交易中，外匯期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)是（）。

A.外匯現(xiàn)貨本身

B.外匯期貨合約J

C.外匯掉期合約

D.貨幣互換組合

解析：在執(zhí)行外匯期貨期權(quán)時，買方獲得或交付的標的資產(chǎn)是外匯期貨合約，

而不是貨幣本身。

37.假定市場利率為5%,股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)為3500

點，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差為（）點。

A.8.75

B.26.25J

C.35

D.無法確定

解析：9月份該股指期貨合約的理論價格=3500X[l+(5%-2%)

義1+12]=3508.75點12月份該股指期貨合約的理論價格=3500X[1+(522%)

X4+12]=3535點。因此9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差

=3535-3508.75=26.25點。

38.某投資者是看漲期權(quán)的賣方，如果要對沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，可以選擇

()O

A.賣出相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

B.買入相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)J

C.買入相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

D.賣出相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

解析：期權(quán)賣方可選擇對沖平倉的方式了結(jié)其期權(quán)頭寸，即買入相同期限、相

同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)。期權(quán)頭寸了結(jié)后，履約義

務也隨之消失。

39.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能使期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，可以不斷地產(chǎn)生期貨價

格，進而連續(xù)不斷地反映供求變化。這體現(xiàn)了期貨市場價格形成機制的

()O

A,公開性

B.連續(xù)性V

C.預測性

D.權(quán)威性

解析：期貨市場的價格形成機制較為成熟和完善，能夠形成真實有效地反映供

求關(guān)系的期貨價格。這種機制下形成的價格具有公開性、連續(xù)性、預測性和權(quán)

威性的特點。價格發(fā)現(xiàn)功能的連續(xù)性表現(xiàn)為，期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，因此能

不斷地產(chǎn)生期貨價格，進而連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系。

40.移動平均線的英文縮寫是()。

A.MAV

B.MACD

C.DEA

D.DIF

41.以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.賣出看跌期權(quán)的收益將高于買進看跌期權(quán)標的物的收益

B.擔心現(xiàn)貨價格下跌，可賣出看跌期權(quán)規(guī)避風險

C.看跌期權(quán)的空頭可對沖持有的標的物多頭

D.看跌期權(quán)空頭可對沖持有的標的物空頭V

解析：買進看跌期權(quán)標的物的收益高于賣出看跌期權(quán)的收益。

42.（）可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況制定和調(diào)

整持倉限額和持倉報告標準。

A.期貨交易所V

B.會員

C.期貨公司

D.中國證監(jiān)會

解析：國際期貨持倉限額及大戶報告制度的特點：①交易所可以根據(jù)不同期貨

品種及合約的具體情況和市場風險狀況制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標準。

②通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標準高，臨近交割時，持倉

限額及持倉報告標準低。③持倉限額通常只針對一般投機頭寸，套期保值頭

寸、風險管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免持倉限額。

43.3月5日，5月份和7月份鋁期貨價格分別是17500元/噸和17520元/噸，

套利者預期價差將擴大，最有可能獲利的情形是（）。

A.買入5月鋁期貨合約，同時買入7月鋁期貨合約

B.賣出5月鋁期貨合約，同時賣出7月鋁期貨合約

C.賣出5月鋁期貨合約，同時買入7月鋁期貨合約J

D.買入5月鋁期貨合約，同時賣出7月鋁期貨合約

解析：當市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價

格下降幅度往往要大于較遠月份合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價

格上升幅度小于較遠月份合約價格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向

市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入較遠月份的合約進行套

利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。

44.分時圖是指某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)模ǎ┻M行連線所構(gòu)成

的行情圖。

A.期貨申報價

B.期貨成交價J

C.期貨收盤價

D.期貨結(jié)算價

解析：常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖等。其中，分時圖是指在

某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)钠谪洺山粌r格進行連線所構(gòu)成的行情

圖。

45.某投資者二月份以300點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為10500點的5月恒指

看漲期權(quán)，同時又以200點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為10000點5月恒指看

跌期權(quán)，則當恒指跌破()點或者上漲超過()點時就盈利了。

A.10200；10300

B.10300；10500

C.9500；11000V

D.9500；10500

解析：投資者兩次操作最大損失=300+200=500(點)，因此只有當恒指跌破

(10000-500=9500)點或者上漲超過(10500+500=11000)點時就盈利了。

46.中國金融期貨交易所國債期貨的報價中，報價為“101.335”意味著

()O

A.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，含有應計利息

B.面值為100元的國債期貨，收益率為1.335%

C.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應計利息V

D.面值為100元的國債期貨，折現(xiàn)率為1.335%

解析：國債期貨的報價方式為百元凈價報價。所以，101.335表示面值為100

元的國債期貨價格為101.335元，不含應計利息。

47.()是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時購買或出售標的資產(chǎn)的價

格。

A.權(quán)利金

B.執(zhí)行價格V

C.合約到期日

D.市場價格

解析：期權(quán)的執(zhí)行價格是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時購買或出售標的

資產(chǎn)的價格，也稱為履約價格、行權(quán)價格。

48.國債期貨交割時，發(fā)票價格的計算公式為()。

A.期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子-應計利息

B.期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應計利息J

C.期貨交割結(jié)算價/轉(zhuǎn)換因子+應計利息

D.期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子

解析：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應計利息。

49.某交易者買入執(zhí)行價格為3200美元/噸的銅看漲期貨期權(quán)，當標的銅期貨價

格為3100美元/噸時，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實值

B.虛值V

C.內(nèi)涵

D.外涵

解析：虛值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標的資產(chǎn)價格，因此該看漲期權(quán)為虛值

期權(quán)。

50.在主要的下降趨勢線的下側(cè)（）期貨合約，不失為有效的時機抉擇。

A.賣出V

B.買入

C.平倉

D.建倉

解析：在下降趨勢線的下側(cè)，說明未來價格有下降的趨勢，因此賣出是正確的

選擇。

51.中國金融期貨交易所的結(jié)算會員按照業(yè)務范圍進行分類，不包括（）。

A.交易結(jié)算會員

B.全面結(jié)算會員

C.個別結(jié)算會員V

D.特別結(jié)算會員

解析：中國金融期貨交易所的結(jié)算會員按照業(yè)務范圍分為交易會員、交易結(jié)算

會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員。

52.（）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。

A,菜籽油期貨J

B.豆油期貨

C,燃料油期貨

D.棕桐油期貨

解析：棕桐油、豆油是大連商品交易所交易品種；燃料油是上海期貨交易所的

交易品種。

53.大連大豆期貨市場某一合約的賣出價為2100元/噸，買入價為2103元/

噸，前一成交價為2101元/噸，那么該合約的撮合成交價應為（）元/

噸。

A.2100

B.2101V

C.2102

D.2103

解析：成交價為賣出價，買入價和前一成交價中的居中價格。

2103>2101>2100,因此,撮合成交價為2101元/噸。

54.關(guān)于我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報價，以下描述正確的是（）。

A.期貨采用凈價報價，現(xiàn)貨采用全價報價

B.現(xiàn)貨采用凈價報價，期貨采用全價報價

C.均采用全價報價

D.均采用凈價報價V

解析：我國國債期貨和國債現(xiàn)貨均采用百元凈價報價和交易，合約到期進行實

物交割

55.期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的商品的數(shù)量稱為（）。

A.合約名稱

B.最小變動價位

C.報價單位

D.交易單位J

解析：交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)

量。

56.假設某期貨品種每個月的持倉成本為50-60元/噸，期貨交易手續(xù)費2元/

噸，某交易者打算利用該期貨品種進行期現(xiàn)套利。若在正向市場上，一個月后

到期的期貨合約與現(xiàn)貨的價差（），則適合進行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。

（假定現(xiàn)貨充足）

A.大于48元/噸

B.大于48元/噸，小于62元/噸

C.大于62元/噸

D.小于48元/噸V

解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而

獲利。理論上，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映持倉費的大小。如果

價差遠遠低于持倉費，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約，

待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補充之前所賣出的現(xiàn)貨。價差的虧損小于

所節(jié)約的持倉費，因而產(chǎn)生盈利。根據(jù)題意，當價差遠遠小于48（50-2）時，

適合進行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。故選項D正確。

57.某交易者以7340元/噸買入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式

增倉原則操作的是（）。

A.白糖合約價格上升到7350元/噸時再次買入9手合約V

B.白糖合約價格下降到7330元/噸時再次買入9手合約

C.白糖合約價格上升到7360元/噸時再次買入10手合約

D.白糖合約價格下降到7320元/噸時再次買入15手合約

解析：金字塔式增倉應遵循兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉己經(jīng)盈利的情況下，

才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。

58.若某年11月，CB0T小麥市場的基差為-3美分/蒲式耳，到了12月份基差變

為3美分/蒲式耳，這種基差變化稱為（）。

A.走強V

B.走弱

C.不變

D.趨近

解析：基差從負值變?yōu)檎担椿钭兇?，這種基差變化為“走強”。

59.與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能（）。

A.買入定量標的物

B.賣出定量標的物

C.現(xiàn)金交割V

D.實物交割

解析：與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能現(xiàn)金交割。

60.只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代

理進行期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的（）特征。

A,雙向交易

B.場內(nèi)集中競價交易V

C.杠桿機制

D.合約標準化

解析：期貨交易的基本特征可歸納為6個方面：①合約標準化；②場內(nèi)集中競

價交易；③保證金交易；④雙向交易；⑤對沖了結(jié)；⑥當日無負債結(jié)算。只有

交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行

期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的場內(nèi)集中競價交易特征。

二、多項選擇題

61.在制定期貨合約標的物的質(zhì)量等級時，常采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中（）的

標準品的質(zhì)量等級為標準交割等級。

A.質(zhì)量最優(yōu)

B.價格最低

C.最通用J

D.交易量較大V

解析：對于商品期貨來說，期貨交易所在制定合約標的物的質(zhì)量等級時，常常

采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中最通用和交易量較大的標準品的質(zhì)量等級為標準交割等

級。

62.下列關(guān)于我國期貨交易所的表述中，正確的有（）。

A.交易所自身并不參與期貨交易J

B.會員制交易所是非營利性機構(gòu)V

C.交易所參與期貨價格的形成

D.交易所負責設計合約、安排合約上市V

解析：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關(guān)服務和交易規(guī)則的機

構(gòu)。它自身并不參與期貨交易，不參與期貨價格的形成。

63.下列屬于我國期貨中介與服務機構(gòu)的有（）。

A.期貨公司V

B.期貨保證金存管銀行V

C.介紹經(jīng)紀商V

D.交割倉庫V

64.國債基差交易策略包括（）。

A,買入基差策略為買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨V

B.賣出基差策略為賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨V

C.買入基差策略為賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨

D.賣出基差策略為買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨

解析：買入基差策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲

利；賣出基差策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利。

65.某套利者以2321元/噸的價格買入1月玉米期貨合約，同時以2418元/噸的

價格賣出5月玉米期貨合約。持有一時間后，該套利者分別以2339元/噸和

2426元/噸的價格將上述合約全部平倉。以下正確的是（）。（不計交易

費用）

A.1月份玉米期貨合約盈利18元/噸V

B.1月份玉米期貨合約虧損18元/噸

C.5月份玉米期貨合約盈利8元/噸

D.該交易者共盈利10元/噸V

解析：1月份玉米期貨合約：盈虧=2339-2321=18（元/噸）；5月份玉米期貨合

約：盈虧=2418-2426=-8（元/噸），套利結(jié)果為盈利10元/噸。

66.影響利率期貨價格的因素包括（）等。

A.全球主要經(jīng)濟體利率水平V

B.經(jīng)濟周期V

C.財政政策V

D.通貨膨脹率V

解析：影響利率期貨價格的因素有：財政政策、貨幣政策、匯率政策、經(jīng)濟周

期、通貨膨脹率、經(jīng)濟增長速度、全球主要經(jīng)濟體利率水平等。

67.與場內(nèi)期權(quán)相比，場外期權(quán)具有的特點有（）。

A,合約非標準化V

B.流動性風險和信用風險大J

C.交易對手機構(gòu)化V

D.交易品種多樣，形式靈活，規(guī)模巨大V

68.下列產(chǎn)品中屬于金融衍生品的是（）。

A.期貨V

B.外匯

C.期權(quán)V

D,互換V

解析：代表性的衍生品市場有：遠期、期貨、期權(quán)和互換四種。

69.目前，我國（）推出了期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。

A.上海期貨交易所J

B.鄭州商品交易所-J

C.大連商品交易所V

D.中國金融期貨交易所

解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是國際期貨市場中長期實行的交易方式，在商品期貨、金融

期貨中都有著廣泛應用。我國大連商品交易所、上海期貨交易所和鄭州商品交

易所也已經(jīng)推出了期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。

70.以下屬于期貨公司的高級管理人員的有（）。

A.副總經(jīng)理V

B.財務負責人J

C.董事長秘書

D.營業(yè)部負責人V

解析：高級管理人員是指期貨公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、首席風險官、財務負

責人、營業(yè)部負責人以及實際履行上述職務的人員。

71.下列關(guān)于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有（）

A.是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理等業(yè)務的機構(gòu)

B.是我國期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)V

C.交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務進行監(jiān)督V

D.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨結(jié)算業(yè)務的銀行V

解析：A項，期貨結(jié)算機構(gòu)是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和

結(jié)算風險控制的機構(gòu)。期貨保證金存管銀行（以下簡稱存管銀行）屬于期貨服

務機構(gòu)，是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務的銀行。經(jīng)交易

所同意成為存管銀行后，存管銀行須與交易所簽訂相應協(xié)議，明確雙方的權(quán)利

和義務，以規(guī)范相關(guān)業(yè)務行為。交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務進行監(jiān)

督。期貨保證金存管銀行的設立是國內(nèi)期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)，

也是保障投資者資金安全的重要組織機構(gòu)。

72.隔夜掉期中T/N的掉期形式是（）。

A.買進當天外匯，賣出下一交易日到期的外匯

B.賣出當天外匯，買進下一交易日到期的外匯

C.買進下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期的外匯V

D.賣出下一交易日到期的外匯，買進第二個交易日到期的外匯V

解析：T/N的掉期形式是買進下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期

的外匯；或賣出下一交易日到期的外匯，買進第二個交易日到期的外匯。

73.交易者賣出看跌期權(quán)是為了（）。

A.獲得權(quán)利金V

B.改善持倉

C.獲取價差收益V

D.保護已有的標的物的多頭

解析：賣出看跌期權(quán)的目的包括①為獲得價差收益或權(quán)利金收益；②對沖標的

資產(chǎn)空頭；③低價買進標的資產(chǎn)。

74.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分

別如下：甲：643260,645560、乙：8389000,8244300、丙：

7966350,7979900、T：677800,673450,則（）客戶將收到《追加保證金

通知書》。

A.丙

B.TV

C.甲

D.乙J

解析：風險度=保證金占用/客戶權(quán)益xio。%,當風險度大于io。/時，客戶則會

收到期貨公司“追加保證金通知書”。

75.一般而言，在選擇期貨合約的標的時，需要考慮的條件包括（）等

A.價格波動幅度不太頻繁

B.有機構(gòu)大戶穩(wěn)定市場

C.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級V

D.供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷J

解析：現(xiàn)貨市場中的商品和金融工具不計其數(shù)，但并非都適合作為期貨合約的

標的。交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇標的時，

一般需要考慮以下條件：①規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級；②價格波動幅度大且

頻繁；③供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。

76.商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的物的（）

A.商業(yè)規(guī)范V

B.市場價格V

C.性質(zhì)V

D.種類V

解析：商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的物的種類、

性質(zhì)、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范等。

77.期權(quán)交易的基本策略有（）。

A.買進看漲期權(quán)V

B.賣出看漲期權(quán)J

C.買進看跌期權(quán)V

D.賣出看跌期權(quán)J

解析：期權(quán)交易的基本策略有四種：買進看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)，買進看跌

期權(quán)、賣出看跌期權(quán)，其他所有的交易策略都因此而派生。

78.下列關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，說法正確的有（）。

A.用標準倉單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息，以

及貨物的品級差價V

B.用標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費用V

C.買賣雙方要確定交收貨物和期貨交割標準品級之間的價差V

D.商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的所有費用總和V

解析：用標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費用；

用標準倉單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息以及貨

物的品級差價。買賣雙方要先看現(xiàn)貨，確定交收貨物和期貨交割標準品級之間

的價差。商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的上述賽用總和，這樣期

轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。

79.當基差從“10美分/蒲式耳”變?yōu)椤?美分/蒲式耳”時，下列說法中，不正

確的有（）。

A.市場處于正向市場V

B.基差走強V

C.市場處于反向市場

D.基差走弱

解析：基差為正值，處于反向市場；基差為正值且越來越小，基差走弱。本題

要求選擇不正確的，故選A、Bo

80.持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的（）等費用的總

和。

A.倉儲費V

B.保險費V

C.利息V

D.商品價格

解析：持倉費又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的

倉儲費、保險費和利息等費用的總和。

81.商品期貨合約交割月份的確定，一般受該合約標的商品的（）等方面特

點的影響。

A.生產(chǎn)V

B.使用V

C.儲藏J

D.流通J

解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標的商品的生產(chǎn)、使用、儲

藏、流通等方面特點的影響。

82.我國期貨交易所繳納的保證金可以是（）。

A.現(xiàn)金V

B.股票

C.國債-J

D.投資基金

解析：在我國，期貨交易者交納的保證金可以是現(xiàn)金，也可以是現(xiàn)金等價物，

比如價值穩(wěn)定、流動性強的標準倉單或國債等有價證券。

83.我國期貨市場在過去的發(fā)展過程中，經(jīng)歷了（）等階段。

A.初創(chuàng)階段V

B.治理與整頓V

C.全面取締

D.穩(wěn)步發(fā)展V

解析：我國期貨市場的發(fā)展過程可以劃分為三個階段：初創(chuàng)階段（1990?1993

年）、治理整頓階段（1993?2000年）和穩(wěn)步發(fā)展階段（2000?2013年）。

84.會員制期貨交易所會員資格取得的主要渠道有（）。

A.繳納會費取得

B.以交易所發(fā)起人身份取得V

C.接受發(fā)起人或其他會員資格轉(zhuǎn)讓V

D.依據(jù)期貨交易所的規(guī)則取得V

解析：會員制期貨交易所會員資格的獲得方式有多種，主要是：以交易所創(chuàng)辦

發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入，接受期貨交易所其他會員的

資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。

85.某交易者以36980元/噸買入20手天然橡膠期貨合約后，符合金字塔式增倉

原則的有（）。

A,價格上漲后，再以37000元/噸買入15手天然橡膠期貨合約V

B.價格上漲后，再以36990元/噸買入25手天然橡膠期貨合約

C.價格下跌后,再以36900元/噸買入15手天然橡膠期貨合約

D.價格下跌后，不再購買V

解析：金字塔式增倉應遵循兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，

才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。

86.期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用主要包括（）。

A.鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤V

B.期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道V

C.利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)V

D.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟

解析：期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用包括：①鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤；

②利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；③期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠

道。D項屬于其在宏觀經(jīng)濟中的作用。

87.4月1日，現(xiàn)貨指數(shù)為1500點，市場利率為5%,年指數(shù)股息率為1%,交易

成本總計為15點。則（）。

A.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530點以下才存在正向套利機會

B.若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價格為1515點V

C.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530點以上才存在正向套利機

會V

D.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1500點以下才存在反向套利機

會V

解析：由股指期貨理論價格的計算公式得，理論價格=F（t,T）=S（t）[1+

（r-d）X（T-t）/365]=1500X[l+（5%-l%）X3/12]=1515（點）°則無套利

區(qū)間的上限為：1515+15=1530（點），下限為1515T5=1500（點），則其無套

利區(qū)間為（1500,1530）o

88.比較典型的持續(xù)形態(tài)有（）。

A.三角形態(tài)V

B.矩形形態(tài)V

C.旗形形態(tài)V

D.楔形形態(tài)V

解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。

89.對漲跌停板的調(diào)整一般具有以下特點（）。

A.新上市的品種和新上市的期貨合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停

板幅度的2倍或者3倍V

B.在某一期貨合約交易的過程中，當合約價格方向連續(xù)漲跌停板、遇國家法定

長假，或其他交易所認為市場風險明顯變化時，交易所可以根據(jù)其市場風險調(diào)

整其漲跌停板幅度V

C.對同時適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按

照規(guī)定的漲跌停板的最高值確定V

D.對同時適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按

照規(guī)定的漲跌停板的中間值確定

解析：對漲跌停板的調(diào)整一般具有以下特點：①新上市的品種和新上市的期貨

合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的2倍或者3倍；②在某

一期貨合約交易的過程中，當合約價格方向連續(xù)漲跌停板、遇國家法定長假，

或其他交易所認為市場風險明顯變化時，交易所可以根據(jù)其市場風險調(diào)整其漲

跌停板幅度；③對同時適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，

其漲跌停板按照規(guī)定的漲跌停板的最高值確定。

90.決定一種商品供給的主要因素有（）。

A.生產(chǎn)技術(shù)水平V

B.生產(chǎn)成本V

C.相關(guān)商品的價格水平V

D.該種商品的價格J

解析：影響供給的因素有商品自身的價格、生產(chǎn)成本（要素價格）、生產(chǎn)的技

術(shù)水平、相關(guān)商品的價格、生產(chǎn)者對未來的預期、政府的政策以及其他相關(guān)因

素等。

91.滬深300股指期貨合約的合約月份為（）。

A.當月V

B.下月V

C.隨后兩月

D.隨后兩個季月V

解析：滬深300股指期貨合約的合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。

92.每日價格最大波動限制的確定，取決于該種標的物（）。

A.交易者的多寡

B.市場價格波幅的大小J

C.市場價格波動的頻繁程度J

D.所在地區(qū)的生產(chǎn)或消費集中程度

解析：每日價格最大波動限制的確定，取決于該種標的物市場價格波動的頻繁

程度和波幅的大小。

93.目前我國內(nèi)地的期貨交易所包括（）。

A.鄭州商品交易所V

B.大連商品交易所V

C.上海期貨交易所7

D.中國金融期貨交易所V

解析：我國境內(nèi)現(xiàn)有上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中

國金融期貨交易所四家期貨交易所。

94.下列對期現(xiàn)套利的描述，正確的有（）。

A.當期貨、現(xiàn)貨價差遠大于持倉費，存在期現(xiàn)套利機會V

B.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成

C.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者須具有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景7

D.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利V

解析：A選項如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時賣出相

關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。B選項在實際操作

中，可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價差變化對其有利，便可通過將期貨

合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作。

95.下列屬于根據(jù)起息日不同劃分的外匯掉期的形式的是（）。

A,即期對遠期的掉期交易J

B.遠期對遠期的掉期交易V

C.隔夜掉期交易V

D.遠期對即期的掉期交易

解析：根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對遠期的掉期交易、遠

期對遠期的掉期交易和隔夜掉期交易。

96.某期貨投機者預期某商品期貨合約價格將上升，決定采用金字塔式建倉策

略，交易過程如下表所示。則該投機者第3筆交易可行的價格是（）元/

噸。

交易次序，合約價格（元廄）~交易量（手）?

第5筆.6973

第4筆.655Xg

第3筆，

第2筆，651%

第1導65O(P13

A.6510

B.6530V

C.6535V

D.6545J

解析：金字塔式增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況

下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。因此價格為6555>X>6515元/噸。

97.實行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所應當配套建立結(jié)算擔保金制度。結(jié)算擔

保金包括（）。

A.基礎結(jié)算擔保金J

B.維持結(jié)算擔保金

C,變動結(jié)算擔保金J

D,比例結(jié)算擔保金

解析：實行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所應當配套建立結(jié)算擔保金制度。結(jié)

算會員通過繳納結(jié)算擔保金實行風險共擔。當市場出現(xiàn)重大風險時，所有結(jié)算

會員都有義務共同承擔市場風險，確保市場能夠正常運行。結(jié)算擔保金包括基

礎結(jié)算擔保金和變動結(jié)算擔保金。

98.外匯掉期交易的特點包括（）。

A.一般為一年以內(nèi)的交易J

B.不進行利息交換J

C.進行利息交換

D.貨幣使用不同的匯率V

解析：外匯掉期交易，期限：一般為1年以內(nèi)的交易，也有一年以上的；匯

率：前后交換貨幣使用的匯率不同；利息：不進行利息交換。

99.在我國商品期貨交易中，關(guān)于交易保證金的說法正確的是（）。

A.當某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證

金V

B.當某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應提高V

C.隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步降低該合約交易保證金比例

D.交易所對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率V

解析：我國期貨交易所對商品期貨交易保證金比率的規(guī)定呈現(xiàn)如下特點:①對期

貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率；②隨著合約持倉量的

增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；③當某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲

跌停板的情況時，交易保證金比率相應提高:④當某品種某月份合約按結(jié)算價計

算的價格變化，連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，交易所有權(quán)

根據(jù)市場情況，對部分或全部會員單邊或雙邊實施同比例或不同比例提高交易

保證金、限制部分會員或全部會員出金、暫停部分會員或全部會員開新倉、調(diào)

整漲跌停板幅度、限期平倉、強行平倉等措施，以控制風險；⑤當某期貨合約

交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。

100.國際上期貨交易的常用指令包括（）。

A.市價指令V

B.限價指令V

C.停止限價指令J

D.止損指令V

解析：國際上期貨交易的常用指令包括：（1）市價指令；（2）限價指令；

（3）停止限價指令；（4）止損指令；（5）觸價指令；（6）限時指令；（7）

長效指令；（8）套利指令；（9）取消指令。

三、不定項選擇題

10L期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應當不少于（）

年。

A.10

B.5

C.15

D.20V

解析：根據(jù)《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所應當以適當方式發(fā)布下

列信息：①即時行情；②持倉量、成交量排名情況；③期貨交易所交易規(guī)則及

其實施細則規(guī)定的其他信息。期貨交易涉及商品實物交割的，期貨交易所還應

當發(fā)布標準倉單數(shù)量和可用庫容情況。期貨交易所應當編制交易情況周報表、

月報表和年報表，并及時公布。期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保

存期限應當不少于20年。

102.期貨市場的基本經(jīng)濟功能之一是其價格風險的規(guī)避機制，達到此目的可以

利用的手段是進行（）。

A.投機交易

B.套期保值交易V

C.多頭交易

D.空頭交易

解析：期貨市場規(guī)避風險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的。套期保值是指在期貨

市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時

間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建

立一種盈虧沖抵的機制（可能是用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場虧損，也可

能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補期貨市場虧損），最終實現(xiàn)期貨市場和現(xiàn)貨市場盈

虧大致相抵。

103.下列關(guān)于平倉的說法中，不正確的是（）。

A.行情處于有利變動時，應平倉獲取投機利潤

B.行情處于不利變動時，應平倉限制損失

C.行情處于不利變動時，不必急于平倉，應盡量延長持倉時間，等待行情好

轉(zhuǎn)V

D.應靈活運用止損指令實現(xiàn)限制損失、累積盈利

解析：行情變動有利時，通過平倉獲取投機利潤；行情變動不利時，通過平倉

限制損失。當損失已經(jīng)達到事先確定的數(shù)額時，應立即對沖了結(jié)，認輸離場；

投機者靈活運用止損指令可以實現(xiàn)限制損失、累積盈利。

104.江恩理論中，投資者可以用（）預測價格的支撐位和阻擋位。

A.江恩輪中輪

B.角度線V

C.方形圖

D.圓形圖

解析：江恩理論包括江恩時間法則、江恩價格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。投資

者可通過構(gòu)造圓形圖預測價格運行的時間周期，用方形圖預測具體的價格點

位，用角度線預測價格的支撐位和阻擋位，而江恩輪中輪則將時間和價位相結(jié)

合進行預測。

105.某日，我國5月棉花期貨合約的收盤價為11760元/噸，結(jié)算價為11805

元/噸，若每日價格最大波動限制為±4%,下一交易日的漲停板和跌停板分別

為（）。

A.12275元/噸，11335元/噸J

B.12277元/噸，11333元/噸

C.12353元/噸，11177元/噸

D.12235元/噸,11295元/噸

解析：期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當日價格上漲的

上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大跌幅則構(gòu)成

當日價格下跌的下限，稱為跌停板。本題計算過程如下：11805X（1+4%）

=12277.2（元/噸），11805X（1-4%）=11332.8（元/噸）。由于棉花期

貨合約的最小變動價位是5元/噸，所以漲停板為12275元/噸，跌停板為

11335元/噸。

106,某套利者在黃金期貨市場上以962美元/盎司的價格買入一份10月的黃金

期貨合約，同時以951美元/盎司的價格賣出6月的黃金期貨合約。持有一段

時間之后，該套利者以953美元/盎司的價格將10月合約賣出平倉，同時以

947美元/盎司的價格將6月合約買入平倉。則10月份的黃金期貨合約盈利為

（）O

A.-9美元/盎司J

B.9美元/盎司

C.4美兀/盎司

D.-4美元/盎司

解析：由題可得，該套利者對10月份期貨合約的操作導致虧損，虧損金額

=962-953=9（美元/盎司）。

107.某投資者為了規(guī)避風險，以1.26港元/股的價格買進100萬股執(zhí)行價格為

52港元的該股票的看跌期權(quán)，則需要支付的權(quán)利金總額為（）港元。

A.1260000V

B.1.26

C.52

D.520000

解析：權(quán)利金即期權(quán)價格，是期權(quán)買方為獲得按約定價格購買或出售標的資產(chǎn)

的權(quán)利而支付給賣方的費用。本題中，需支付的權(quán)利金

=1.26X1000000=1260000（港元）。

108.某投資者以2元/股的價格買入看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為30元/股，當前的

股票現(xiàn)貨價格為25元/股。則該投資者的損益平衡點是（）。

A.32元/股

B.28元/股V

C.23元/股

D.27元/股

解析：損益平衡點就是使期權(quán)買方在期權(quán)交易中，執(zhí)行權(quán)力和放棄行權(quán)帶來的

結(jié)構(gòu)是一樣的標的資產(chǎn)價格?？吹跈?quán)的損益平衡=執(zhí)行價格-權(quán)利金=30-2=28

（元/股）。

109.（）是指持有方向相反的同一品種和同一月份合約的會員（客戶）協(xié)

商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按雙

方商定的期貨價格（該價格一般應在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易所

代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標的物數(shù)量相當、品種相同、方向

相同的倉單進行交換的行為。

A.合約價值

B.股指期貨

C.期權(quán)轉(zhuǎn)期貨

D.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨V

解析：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指持有方向相反的同一品種和同一月份合約的會員（客

戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合

約按雙方商定的期貨價格（該價格一般應在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由

交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標的物數(shù)量相當、品種相

同、方向相同的倉單進行交換的行為

110.棉花期貨的多空雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價格為10210元/噸，空頭

開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)

貨交收。若棉花交割成本200元/噸，則空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交

易（）。

A.節(jié)省180元/噸

B.多支付50元/噸

C.節(jié)省150元/噸V

D.多支付230元/噸

解析：由題意，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭購入棉花實際價格為10400-（10450T0210）

=10160（元/噸），空頭銷售棉花實際價格為10400+（10630-10450）=10580

（元/噸）。由上可知，空頭實際銷售價格比開倉價格少了50元/噸，但其節(jié)約

了成本200元/噸，綜合起來仍比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約了150元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)

對其有利。

11L某一香港進口商6月1日從美國買進價值10萬美元的商品，約定3個月后

交付款，簽約時美元兌港元匯率為1美元=7.81港元。由于近期美元兌港元匯

率波動劇烈，該進口商決定利用外匯遠期套期保值，簽訂合同當天，銀行3個

月美元兌港元的報價為USD/HKY=7.88/7.91。該進口商在同銀行簽訂遠期合

同后，約定3個月后按1美元=7.91港元的價格向銀行賣出7.91X100000港

元，同時買入100000美元用以支付貨款。9月1日，該進口商按照遠期合約進

行交易，付款日即期匯率為1美元=7.95港元。則進口商遠期外匯交易和不進

行遠期外匯交易的收益差別是（）。

A.與不利用外匯遠期進行套期保值相比，該進口商少支付貨款4000港元J

B.與不利用外匯遠期進行套期保值相比，該進口商多支付貨款4000港元

C.沒有差別

D.與不利用外匯遠期進行套期保值相比，該進口商少支付貨款14000港元

解析：該香港進口商遠期外匯交易操作過程如下表：

匯率合同折合

（美元/港元）金額港元

6月1日簽即期匯100000

781000

訂進口合同率：7.81美元

6月1日利3個月遠期1OOOOO