紡織服裝行業(yè)：Q2公募基金增持李寧高景氣賽道+疫后復(fù)蘇成為重點(diǎn)配置方向

報(bào)有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分析師申明之后部分，或請(qǐng)與您的投資代表聯(lián)系。并請(qǐng)閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)申明。核核心觀點(diǎn)心觀點(diǎn)指數(shù)上漲3.09%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊上漲得了正收益。Richemont(2)Burberry一季度中(3)LVMH集團(tuán)主席Arnault將家族控股公司改組為股份合作平分股份。已與配售代理(小摩、瑞銀)簽訂二級(jí)大宗交易協(xié)議，擬配售8000萬(wàn)股，待售股份占已發(fā)行股本總額的3.04%，配股價(jià)12.7港元，較上一個(gè)交易日收市價(jià)13.88總收入12.7億元到13.7億元，同比增長(zhǎng)25%-35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.3億元到1.4億元，同比增長(zhǎng)15%-22%。(3)華熙生物：公司發(fā)布半年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，2022年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.36億元，同比增長(zhǎng)51.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.70億元，同比增長(zhǎng)30.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4.10億元，同比增長(zhǎng)34.04%。投資建議與投資標(biāo)的來(lái)看，紡織制造整體強(qiáng)于品牌服飾。從二季度基金配置來(lái)看，紡織服裝配置比例環(huán)比一季度略主要方向之一，這其中食品飲料、醫(yī)美、旅游等也是二季度機(jī)構(gòu)加倉(cāng)的主要消費(fèi)行業(yè)細(xì)分賽道。總體來(lái)看，二季度國(guó)內(nèi)消費(fèi)景氣度筑底，下半年隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的回暖，可選消費(fèi)的持續(xù)改善值得期待，制造板塊雖然受海外需求衰退的擔(dān)憂壓制估值，在優(yōu)中選優(yōu)的思路下，我們依然維持對(duì)細(xì)分出口龍頭中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力看好的觀本周策略，建議“制造龍頭+高景氣賽道龍頭+復(fù)蘇品牌服飾”的配置(具體見(jiàn)以上本周投資組合)。投資策略方面，我們建議一方面以部分優(yōu)質(zhì)出口制造龍頭為盾，把握確定性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦偉星股份(002003，買入)、浙江自然我們中長(zhǎng)期最看好的運(yùn)動(dòng)服飾和大美容(化妝品和醫(yī)美)兩大確定性賽道，推薦李寧(02331，買入)、安踏體育(02020，買入)、珀萊雅(603605，買入)、貝泰妮(300957，增持)和愛(ài)美客(300896，買入)，建議關(guān)注特步國(guó)際(01368，買入)和華熙生物(688363，增持)。另外中高端服飾建議關(guān)注波司登(03998，買入)、報(bào)喜鳥(niǎo)看好(維持)業(yè)告發(fā)布日期服裝行業(yè)紅梅越峰-63325888*6076021-63325888*7507021-63325888*6107楊妍yangyan3@提示?國(guó)內(nèi)外疫情的反復(fù)、經(jīng)濟(jì)減速對(duì)國(guó)內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、通脹和人民幣匯6月社零增速轉(zhuǎn)正，金銀珠寶與化妝品恢復(fù)明顯局部疫情不改消費(fèi)回暖，堅(jiān)守優(yōu)質(zhì)制造與品牌彈性組合6月品牌龍頭終端恢復(fù)較好，下半年建議關(guān)注品牌消費(fèi)復(fù)蘇的機(jī)會(huì)2022-07-172022-07-112022-07-03Q基金增持李寧，高景氣賽道+疫后復(fù)蘇成為重點(diǎn)配置方向2行情回顧份比.7.1龍團(tuán)通育鳥(niǎo)份...9.8數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、東方證券研究所海外要聞Richemont歷峰一季度銷售仍增逾一成。盡奢侈品巨頭CompagnieFinancièreRichemontSA(CFR.SW)歷峰集團(tuán)老板JohannRupert的悲觀論調(diào)得到基本證實(shí)，中國(guó)奢侈品市場(chǎng)在過(guò)去幾個(gè)場(chǎng)盡管強(qiáng)勁反彈，但延續(xù)時(shí)間以及通脹壓力如影隨形。截止6月底的2023財(cái)年一季度該瑞士巨頭收入錄得52.64億歐元，同比增幅20%，固定匯率同場(chǎng)預(yù)期的7%。歷峰集團(tuán)表示，歐洲、美洲以及日本、中東和非洲的增長(zhǎng)推動(dòng)業(yè)績(jī)，完全抵消了亞太市場(chǎng)的跌幅，集團(tuán)第一大市場(chǎng)，份額達(dá)22%。季度表現(xiàn)低迷，除中國(guó)業(yè)務(wù)因疫情大幅下滑外，美國(guó)市場(chǎng)的意外下跌令投資者擔(dān)憂，公司股價(jià)早截至7月2日的2023財(cái)年一季度，英國(guó)公司零售收入5.05億英鎊按年增加5%，但固定匯率計(jì)銷售增幅1%。首席執(zhí)行官JonathanAkeroyd在業(yè)績(jī)聲明中表示繼續(xù)受到中國(guó)市場(chǎng)疫情阻礙，唯本地客推動(dòng)全球頭號(hào)奢侈品集團(tuán)LVMH的董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官BernardArnault的家族控股公司Agache的法律結(jié)構(gòu)更改為股份合作制，以確保家族對(duì)LVMH集團(tuán)的長(zhǎng)期控制?；谛碌姆杉軜?gòu)，家族控股公司將由AgacheCommanditéSAS控股，后者則由Arnault的五法國(guó)市場(chǎng)管理局的一份備案文件顯示，通過(guò)多家法人實(shí)體，Arnault家族共計(jì)擁有LVMH集團(tuán)及63.5%的投票權(quán)。東們以81.6%的票數(shù)通過(guò)了將集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官BernardArnault任職期延長(zhǎng)至80歲的決有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分析師申明之后部分，或請(qǐng)與您的投資代表聯(lián)系。并請(qǐng)閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)申明。3LVMHArnault80歲，稱2022年“到目前為止還不錯(cuò)”)A股行業(yè)與公司重要信息【特步國(guó)際】公司發(fā)布公告，控股股東群成投資有限公司已與配售代理(小摩、瑞銀)簽訂二級(jí)大宗交易協(xié)議，擬配售8000萬(wàn)股，待售股份占已發(fā)行股本總額的3.04%，配股價(jià)12.7港元，較上一個(gè)交易日收市價(jià)13.88港元，折讓8.5%，套現(xiàn)10.16億港元。【貝泰妮】持有公司股份37,330,934股(占本公司總股本比例8.81%)的股東廈門臻麗咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱“臻麗咨詢”)計(jì)劃在本公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)方式，或者在本公告披露之日起3個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)以大宗交易方式合計(jì)減持本公司股份不超過(guò)12,708,000股(即不超過(guò)公司總股本的3%)?！纠首斯煞荨抗景l(fā)布公告，公司控股股東、實(shí)際控制人申?yáng)|日先生于7月20日解除質(zhì)押446萬(wàn)股，占其所持股比例2.11%，占公司總股本比例1.01%。【珀萊雅】公司發(fā)布公告，2022年第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入12.7億元到13.7億元，同比增長(zhǎng)25%-35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.3億元到1.4億元，同比增長(zhǎng)15%-22%?！救A熙生物】公司發(fā)布半年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，2022年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.36億元，同比增長(zhǎng)51.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.70億元，同比增長(zhǎng)30.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4.10億元，同比增長(zhǎng)34.04%?！纠首斯煞荨抗景l(fā)布公告，公司控股股東、實(shí)際控制人申?yáng)|日先生質(zhì)押667萬(wàn)股，占其所持股比例3.15%，占公司總股本比例1.51%?！旧R服飾】公司發(fā)布公告，股東周平凡先生質(zhì)押6000萬(wàn)股，占其所持股比例24.00%，占公司總股本比例2.22%。0元人民幣(含稅)，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2022年7月26日?！舅蚬煞荨抗景l(fā)布公告，全資子公司擬以4450萬(wàn)歐元購(gòu)買KazokouSAS及Orsay53SAS合計(jì)持有的EviDenSdeBeautéSAS90.05%的股權(quán)，并以500萬(wàn)歐元平價(jià)購(gòu)買原股東持有的標(biāo)的公司年初已宣派但未支付的股利形成的債權(quán)，本次交易金額合計(jì)4950萬(wàn)歐元。標(biāo)的公司旗下?lián)碛谢瘖y品品牌EviDenSdeBeauté。本周建議板塊組合有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分析師申明之后部分，或請(qǐng)與您的投資代表聯(lián)系。并請(qǐng)閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)申明。4投資建議和投資標(biāo)的品牌服飾。從二季度基金配置來(lái)看，紡織服裝配置比例環(huán)比一季度略有下降，其中李寧在二季度基金港股消費(fèi)板塊中配置比例最高的標(biāo)的，另一方面，高景氣賽道+疫后復(fù)蘇成為二季度機(jī)構(gòu)加倉(cāng)的主要方向之一，這其中食品飲料、醫(yī)美、旅游等也是在優(yōu)中選優(yōu)的思路下，我們依然維持對(duì)細(xì)分出口龍頭中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力看好的觀點(diǎn)。落實(shí)到行業(yè)本周策略，建議“制造龍頭+高景氣賽道龍頭+復(fù)蘇品牌服飾”的配置(具體見(jiàn)以上本周投資組合)。投資策略方面，我們建議一方面以部分優(yōu)質(zhì)出口制造龍頭為盾，把握確定性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦偉星入)和申洲國(guó)際(02313，其是我們中長(zhǎng)期最看好的運(yùn)動(dòng)服飾和大美容(化妝品和醫(yī)美)兩大確定性賽道，推薦李寧(02331，買入)、安踏體育(02020，買入)、珀萊雅(603605，買入)、貝泰妮(300957，增持)和愛(ài)美客(300896，買入)，建議關(guān)注特步國(guó)際(01368，買入)和華熙生物(688363，增持)。另外中高端服未評(píng)級(jí))等公司。風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)外疫情的反復(fù)、經(jīng)濟(jì)減速對(duì)國(guó)內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、通脹匯率波動(dòng)等。有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分析師申明之后部分，或請(qǐng)與您的投資代表聯(lián)系。并請(qǐng)閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)申明。5每位負(fù)責(zé)撰寫本研究報(bào)告全部或部分內(nèi)容的研究分析師在此作以下聲明：分析師在本報(bào)告中對(duì)所提及的證券或發(fā)行人發(fā)表的任何建議和觀點(diǎn)均準(zhǔn)確地反映了其個(gè)人對(duì)該證券或發(fā)行人的看法和判斷；分析師薪酬的任何組成部分無(wú)論是在過(guò)去、現(xiàn)在及將來(lái)，均與其在本或觀點(diǎn)無(wú)任何直接或間接的關(guān)系。公司投資評(píng)級(jí)的量化標(biāo)準(zhǔn)數(shù)收益率在-5%以下。級(jí)相關(guān)信息。存在潛在的利益沖突情形；亦或是研究報(bào)告發(fā)布當(dāng)時(shí)該股票的價(jià)值和價(jià)格分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據(jù)支持分析師給出明確投資評(píng)級(jí)；分析師在上述情況下暫停對(duì)該股票給予投資評(píng)級(jí)等信息，投資者需要注意在此報(bào)告發(fā)布之前曾給予該股票的投資評(píng)級(jí)、盈利有效。行業(yè)投資評(píng)級(jí)的量化標(biāo)準(zhǔn)：場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)收益率在-5%以下。未評(píng)級(jí)：由于在報(bào)告發(fā)出之時(shí)該行業(yè)不在本公司研究覆蓋范圍內(nèi)，分析師基于當(dāng)時(shí)對(duì)該行業(yè)暫停評(píng)級(jí)：由于研究報(bào)告發(fā)布當(dāng)時(shí)該行業(yè)的投資價(jià)值分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據(jù)支持分析師給出明確行業(yè)投資評(píng)級(jí)；分析師在上述情況下暫停對(duì)該行業(yè)給予投資評(píng)級(jí)告發(fā)布之前曾給予該行業(yè)的投資評(píng)級(jí)信息不再有效。有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分析師申明之后部分，或請(qǐng)與您的投資代表聯(lián)系。并請(qǐng)閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)申明。明本證券研究報(bào)告(以下簡(jiǎn)稱“本報(bào)告”)由東方證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)制作及發(fā)布。本報(bào)告僅供本公司的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本公司的當(dāng)然客戶。本報(bào)告的全體收人應(yīng)當(dāng)采取必要措施防止本報(bào)告被轉(zhuǎn)發(fā)給他人。本報(bào)告是基于本公司認(rèn)為可靠的且目前已公開(kāi)的信息撰寫，本公司力求但不保證該信息的準(zhǔn)確性和完整性，，本公司不保證文中觀點(diǎn)或陳述不會(huì)發(fā)生任何變更，在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)不一致的證券研究報(bào)告。本公司會(huì)適時(shí)更新我們的研究，但可能會(huì)因某些規(guī)定而無(wú)法做到。除了一些定期出版的證券研究報(bào)告之外，絕大多數(shù)證券研究報(bào)告是在的時(shí)候不定期地發(fā)布。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見(jiàn)并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議，也沒(méi)有考慮到個(gè)別客戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需求?？蛻魬?yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況，若有必要應(yīng)尋求專家意見(jiàn)。本報(bào)告所載的資料、工具、意見(jiàn)及推測(cè)只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購(gòu)資標(biāo)的的邀請(qǐng)或向人作出邀請(qǐng)。本報(bào)告中提及的投資價(jià)格和價(jià)值以及這些投資帶來(lái)的收入可能會(huì)波動(dòng)。過(guò)去的表現(xiàn)并不代表未來(lái)的表現(xiàn)，未來(lái)的回報(bào)也無(wú)法保證，投資者可能會(huì)損失本金。外匯匯率波動(dòng)有可能對(duì)某些投資的價(jià)值或價(jià)格或來(lái)自這一投其它衍生工具的交易，因其包括重大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因此并不合所有投資者。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本報(bào)告中的任何