2018年一級建造師工程經(jīng)濟第一輪考點重點教材精講專題知識總結

2018年一級建造師《建設工程經(jīng)濟》專題基礎知識總結

專題一：資金時間價值

《工程經(jīng)濟》考試分析

卷面采用百分制。

題型有兩種：單項選擇題和多項選擇題

試題分布：

——單項選擇題有60個小題，每小題1分，共60分;

一—多項選擇題有20個小題，每小題2分，共40分。

——考試時間：120分鐘。

第一章考點分布8目25條

考點平均分值

資金時間價值的計算及應用2

技術方案經(jīng)濟效果評價6

技術方案不確定性分析2

技術方案現(xiàn)金流量表的編制2

設備更新分析3

設備租賃與購買方案的比選分析3

價值工程在工程建設中的應用3

新技術、新工藝和新材料應用方案的技術經(jīng)濟分析3

合計24

第二章考點分布8目25條

考點平均分值

財務會計基礎1

成本與費用4

收入3

利潤和所得稅費用1

企業(yè)財務報表2

財務分析4

籌資管理2

流動資產(chǎn)財務管理4

合計21

第三章考點分布9目43條

考點平均分值

建設工程項目總投資3

建筑安裝工程費用項目的組成與計算7

建設工程定額7

建設工程項目設計概算6

建設工程項目施工圖預算1

工程量清單編制3

工程量清單計價13

計量與支付12

國際工程投標報價3

合計55

1Z101000工程經(jīng)濟

在建設工程項目（教材稱為“技術方案”）前期對其投資效果進行技術經(jīng)濟分析所采用的方法、指

標（計算及應用）、方案選擇方法等。

1Z101010資金時間價值的計算及應用

三條、15頁、歸納為六大點

＞時間價值的概念及影響因素（基礎）

＞利息的計算、利率的決定因素（計算、基礎）

＞資金等值的概念（基礎）

＞現(xiàn)金流量圖作圖方法和三要素（工具）

＞終值與現(xiàn)值（計算）

＞名義利率與有效利率（計算）

2015年分值2016年分值2017年分值

424

1Z101011利息的計算

一、時間價值的概念

其實質(zhì)是資金作為生產(chǎn)經(jīng)營要素，在擴大再生產(chǎn)及其資金流通過程中，資金隨時間周轉(zhuǎn)使用的結

果。

——產(chǎn)生資金時間價值的兩個必不可少因素：

①投入擴大再生產(chǎn)或資金流通；②時間的變化。

二、時間價值的影響因素

＞資金使用時間（T）

＞資金數(shù)量多少（Q）

＞資金投入和回收特點（C）早收晚付

＞資金周轉(zhuǎn)速度（V）

【習題】某技術方案實施期為2年，生產(chǎn)運營期為5年，該技術方案可能發(fā)生A、B、C、D四種現(xiàn)

金流狀態(tài)，如下表所示。投資者最希望的現(xiàn)金流狀態(tài)是（）。

年初12345678

A-100-100-100100100100100100

B-50-50-200100100100100100

C-50-50-2005050100100200

D-50-50-2001501505050100

【答案】D

【解析】根據(jù)早收晚付，D選項在第4-5年回收最多，在第3年付出最多。

二、利息和利率

（一）利息

I=F-P

從本質(zhì)上看利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。

利息常常被看成是資金的一種機會成本。

（二）利率

i=I/P*100%

利率的決定因素：

＞社會平均利潤率最高界限

＞供求關系

＞風險

＞通貨膨脹使利息變?yōu)樨撝?/p>

＞期限

【習題】關于利率高低影響因素的說法，正確的有（）。

A.利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低

B.借出資本所承擔的風險越大，利率越低

C.資本借出期間的不可預見因素越多，利率越高

I）.社會平均利潤率不變的情況下，借貸資本供過于求會導致利率上升

E.借出資本期限越長，利率越高

【答案】ACE

【解析】利率高低取決于社會平均利潤率、供求、風險、通貨膨脹、期限長短。供大于求，利率

降低；風險越大，利率越高；期限越長，利率越高。

（三）利息和利率在工程經(jīng)濟活動中的作用

1.利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力

以信用方式籌集資金有一個特點就是自愿性，而自愿性的動力在于利息和利率。

2.利息促進投資者加強經(jīng)濟核算，節(jié)約使用資金

3.利息和利率是宏觀經(jīng)濟管理的重要杠桿

三、利息的計算

（-）單利

F=P(l+n*i)

（-）復利

F=P*(1+i)"

復利計算有間斷復利和連續(xù)復利之分。

【習題】在資金等值計算中，下列表述正確的是（）。

A.P一定，n相同，i越高，F(xiàn)越大

B.P一定，i相同，n越長，F(xiàn)越小

C.F一定，i相同，n越長，P越大

D.F一定，n相同，i越高，P越大

【答案】A

【解析】掌握終值和現(xiàn)值的基本計算，并理解計算中體現(xiàn)出的P,F,i,n之間的變化關系。

1Z101012資金等值計算及應用

一、概念

資金有時間價值，即使金額相同，因其發(fā)生在不同時間，其價值就不相同。反之，不同時點絕對

不等的資金在時間價值的作用下卻可能具有相等的價值.這些不同時期、不同數(shù)額但其“價值等效”

的資金稱為等值，又叫等效值。資金等值計算公式和復利計算公式的形式是相同的。常用的等值計算

公式主要有終值和現(xiàn)值計算公式。

總結三句話：

?相同周期，不同金額，時間價值不同

?不同周期，相同金額，時間價值不同

?不同周期，不同金額，時間價值可能相同

【習題】考慮資金時間價值，兩筆資金不能等值的情形時（）。

A.金額不等，發(fā)生的相同時點

B.金額不等，發(fā)生在不同時點

C.金額不等，但分別發(fā)生在初期和期末

D.金額相等，發(fā)生在相同時點

【答案】A

【解析】金額和時間兩個因素，一同一異則不相同，都同或者都不同則（可能）相同。

二、現(xiàn)金流量圖

現(xiàn)金流量圖四規(guī)則：

1、一條橫向直線向右延伸，初始數(shù)為0

2、向上代表流入，向下代表流出（流入和流出是相對的）

3、長度指示大小，但不成比例

4、交點為發(fā)生時間點（n點表示n期末，或者n+1期初）

要正確繪制現(xiàn)金流量圖，必須把握好現(xiàn)金流量的三要素，即：現(xiàn)金流量的大小（現(xiàn)金流量數(shù)額）、

方向（現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出）和作用點（現(xiàn)金流量發(fā)生的時點）。

【習題】關于現(xiàn)金流量圖的繪制規(guī)則的說法，正確的是（）。

A.對投資人來說，時間軸上方的箭線表示現(xiàn)金流出

B.箭線長短與現(xiàn)金流量的大小沒有關系

C.箭線與時間軸的交點表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時點

D.時間軸上的點通常表示該時間單位的起始時點

【答案】C

【解析】A錯誤在于向上代表流出，向下代表流入。

B錯誤，因為長度與大小有關系，但是不成比例關系。C錯誤，因為交點表示期末時點。

三、終值現(xiàn)值計算

考點說明：

難點：靈活性強、變化多、公式難記、不能等效計算

技巧：

看清是單利計算還是復利計算

簡單題直接利用系數(shù)表達式

難題合理利用現(xiàn)金流量圖和等效思維（出現(xiàn)概率低）

2004P與F的關系

2004已知P求A

2005綜合

2005已知F求P

2006P與F的關系

2006P與A的關系

2010已知P求F

2012單利計算

2013已知P求A,選表達式

2014單利計算

2014已知P求F

2015綜合計算

2016概念

2017單利

F=?

0n

P已知

P在0點，F(xiàn)在n點

F=P(F/P,i,n);

P=F(P/F,i,n)

題干：期初存入（投資）P萬元，n年末取出（獲得）F萬元，已知i,n。

F=?

A已知

A在1至n點，F(xiàn)在n點

F=A(F/A,i,n);

A=F（A/F,i,n）

題干：每年末存入（投入）A萬元，n年后取出（獲得）F萬元，已知i,no

A=?

P已知

A在1至n點，P在0點

P=A（P/A,i,n）;

A=P（A/P,i,n）

題干：期初存入（投資）P萬元，n年內(nèi)每年末收回（獲得）A萬元，已知i,no

（P/A,i,n）系數(shù)查詢表

期

1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%

數(shù)

10.99010.98040.97090.96160.95240.94340.93460.92590.91740.9091

21.97041.94161.91351.88611.85941.83341.80801.78331.75911.7355

32.94102.88392.82862.77512.72322.67302.62432.57712.53132.4889

43.90203.80773.71713.62993.54603.46513.38723.31213.23973.1699

54.85344.71354.57974.45184.32954.21244.10023.99273.88973.7908

(F/P,i,n)(P/F,i,n)F=PX(1+i)nP=FX(1+i)"錯誤!未找至問用源。

(F/A,i,n)(A/F,i,n)F=A々A=FZ

i(1+0"-1

(P/A,i,n)(A/P,i,n)P=A支叨----A=P-i(l+zT

_z(l+z)n_(1+DM-1

(P/A,i,n)=(P/F,i,n)*(F/A,i,n)

【習題】某施工企業(yè)投資200萬元購入一臺施工機械，計49從購買E力總的未來6年等額收回投資

并獲取收益。若基準收益率為10%,復利計息，則每年末應獲得，的凈現(xiàn)金流.入為()萬元。

A.200X(A/P,10%,6)

B.200X(F/P,10%,6)

C.200X(A/P,10%,7)

D.200X(A/F,10%,7)

【答案】A

【解析】根據(jù)題意：A=P*(A/P,i,n)=200(A/P,10%,6)

【習題】某施工企業(yè)擬從銀行借款500萬元，期限為5年，年利率8%,下列還款方式中，施工企

業(yè)支付本利和最多的還款方式是()。(2016)

A.每年年末償還當期利息，第5年年末一次還清本金

B.第5年年末一次還本付息

C.每年年末等額本金還款，另付當期利息

D.每年年末等額本息還款

【答案】B

【解析】在復利情況下，本金和利息都不歸還時滾出的利息最多。

【習題】某施工企業(yè)銀行借款100萬元，期限為3年，年利率8%,按年計算利息并于每年末付息,

則第3年末企業(yè)需償還的本利和為()萬元。(2016)

A.100

B.124

C.126

D.108

【答案】D

【解析】一定注意本題為單利計算，因為每年末付息。第三年年末只需要付第三年的利息和整體

本金，因此為108。

專題二：經(jīng)濟效果評價

上節(jié)回顧：

1、時間價值的概念及影響因素

2、利率的概念及影響因素

3、資金等值的概念

4、現(xiàn)金流量圖的繪制

5、終值現(xiàn)值的計算

【習題】某人連續(xù)5年每年末存入銀行20萬元，銀行年利率6%,按年復利計算，第5年年末

一次性收回本金和利息，則到期可以回收的金額為()萬元。(2010)

A.104.80

B.106.00

C.107.49

D.112.74

【答案】D

【解析】F=A(F/A,i,n)=20*(F/A,6%,5)=112.74

1Z101013名義利率與有效利率的計算

考點說明：

難點：分不清楚什么情況用單利，什么情況用復利

技巧：

分一次支付、等額支付學習

用終值現(xiàn)值計算思路

時間保持一致

2006已知P求F

2007求實際利率

2007已知A求F

2007一次支付求利息

2009求實際利率

2010一次支付求利息

2010求實際利率

2011一次支付求利息

2012一次支付求利息

2014求實際利率

2014有效利率名義利率的概念

2015求實際利率

2016求實際利率

一、名義利率有效利率

掌握幾個名詞概念（計息期和收付期小于一年）

①計息周期：是指某筆資金計算利息的時間間隔。計息周期數(shù)m,計息周期利率i,

②資金收付周期：是指某方案發(fā)生現(xiàn)金流量的時間間隔（n）o

③名義利率（r）：通常是指單利計息情況下的年利率。

④有效利率：也稱為實際利率，通常是指復利計息情況下的利率，包括計息周期有效利率（i）和

資金收付周期有效利率（i“Q。

如：

按月計息，每半年支付一次，要計算半年實際利率。

按月計息，每季度支付一次，要計算季度實際利率。

二、有效利率計算

計息周期有效利率，=二

m

收付實際利率（年有效利率），力=（1+上）-1

【例1Z101013-2］現(xiàn)在存款1000元，年利率10%,半年復利一次。問5年末存款金額為多少？

解：現(xiàn)金流量如圖所示。F=?

P=1000

(1)按年實際利率計算

ieff=(1+10%/2)-1=10.25%

則F=1000X(1+10.25%)5

=1000X1.62889=1628.89元

(2)按計息周期利率計算

F=1000(F/P,錯誤!未找到引用源。，2X5)

=1000(F/P,5%,10)

-1000X(1+5%)10

=1000X1.62889=1628.89元

【例1Z101013-3】每半年內(nèi)存款1000元，年利率8%,每季復利一次。問五年末存款金額為多少？

解：現(xiàn)金流量如圖所示。

F=?

由于本例計息周期小于收付周期，不能直接采用計息期利率計算，故只能用實際利率來計算。

計息期利率i=r/m=8%/4=2%

半年期實際利率(1+2%)2—1=4.04%

則F=1000(F/A,4.04%,2X5)=1000X12.029=12029元

(F/A,i,n)或(A/F,i,n)中A,i,n必須對等。

即若A為季度，i必須是季度利率，n必須是以季度為單位的期數(shù)

【習題】某企業(yè)從金融機構借款100萬元，月利率K,按月復利計息，每季度付息一次，則該

企業(yè)一年需向金融機構支付利息()萬元。(2011)

A.12.00

B.12.12

C.12.55

D.12.68

【答案】B

【解析】本題的難點在于一個季度之內(nèi)應為復利計息，一年內(nèi)按季度單利計息。

i季度=(1+i月)'-I

i年=4*i季度

【習題】某施工企業(yè)希望從銀行借款500萬元，借款期限2年，期滿一次還本。經(jīng)咨詢有甲、乙、

丙、丁四家銀行愿意提供貸款，年利率均為7機其中，甲要求按月計算并支付利息，乙要求按季度計

算并支付利息，丙要求按半年計算并支付利息，丁要求按年計算并支付利息。則對該企業(yè)來說，借款

實際利率最低的銀行是()o

A.甲

B.乙

C.丙

D.T

【答案】D

【解析】一年內(nèi)復利次數(shù)越多則利息越高。

【習題】關于年有效利率的名義利率的說法，正確的有()。(2014)

A.當每年計息周期數(shù)大于1時，名義利率大于年有效利率

B.年有效利率比名義利率更能準確反映資金的時間價值

C.名義利率一定，計息周期越短，年有效利率與名義利率差異越小

D.名義利率為r,一年內(nèi)計息m次，則計息周期利率為rXm

E.當每年計息周期數(shù)等于1,有效利率等于名義利率

【答案】BE

【解析】有效利率計算了復利，因此更能反映資金的時間價值。如果期限為1年，有效利率等于

名義利率。

1Z101020技術方案經(jīng)濟效果評價

2015年分值2016年分值2017年分值

566

八節(jié)、17頁、歸納為五大點

＞基本內(nèi)容（了解）

＞指標體系（了解）

＞盈利能力（靜態(tài)）：投資收益、投資回收期（計算）

＞盈利能力（動態(tài)）：財務凈現(xiàn)值、財務內(nèi)部收益率（計算）

＞償債能力（了解）

1Z101021經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容

一、概念和內(nèi)容

技術方案經(jīng)濟效果

工程建設中各種財務可行性

技術措施和方案經(jīng)濟合理性

財務可持續(xù)性，累計不為負

二、經(jīng)濟效果評價方案

獨立型方案

吃飯和吃水果，只和自己比

互斥型方案

吃飯和吃面，先和自己比，再和別人比

三、技術方案的計算期

投產(chǎn)期達產(chǎn)期

建設期運營期（生產(chǎn)期）

【習題】技術方案經(jīng)濟效果評價中的計算期包括技術方案的（）o

A.投資建設期

B.投產(chǎn)期

C.投資前策劃期

I）.達產(chǎn)期

E.后評價期間

【答案】ABD

【解析】簡單的概念考查，計算期包括建設期、投產(chǎn)期、達產(chǎn)期。

【習題】對于非經(jīng)營性技術方案，經(jīng)濟效果評價應主要分析擬定方案的（）。

A.盈利能力

B.償債能力

C.財務生存能力

I）.抗風險能力

【答案】C

【解析】非經(jīng)營性技術方案主要分析財務生存能力。

【習題】技術方案經(jīng)濟效果評價的主要內(nèi)容是分析論證技術方案的（）。

A.技術先進性和經(jīng)濟合理性

B.技術可靠性和財務盈利性

C.財務盈利性和抗風險能力

D.財務可行性和經(jīng)濟合理性

【答案】D

（解析】經(jīng)濟效果評價主要分析財務可行性和經(jīng)濟合理性。

1Z101022經(jīng)濟效果評價指標體系

總投資收益率

靜態(tài)（靜態(tài)用于粗略短期、逐年收益

資本金凈利潤率

大致相等）

盈利能力分析靜態(tài)投資回收期

財務凈現(xiàn)值

動態(tài)

財務內(nèi)部收益率

確定性分析利息備付率

償債備付率

借款償還期

償債能力分析

資產(chǎn)負債率

流動比率

速動比率

盈虧平衡分析

不確定性分析

敏感性分析

【習題】下列工程經(jīng)濟效果評價指標中，屬于盈利能力分析動態(tài)指標的是（）。

A.財務凈現(xiàn)值

B.投資收益率

C.借款償還期

I）.流動比率

【答案】A

（解析】盈利能力動態(tài)指標包括財務凈現(xiàn)值和財務內(nèi)部收益率。

說在指標前的話

學習建議：

記住指標體系

理解指標含義，繞開字母

對比，對比，對比

1、對比歸類

2、對比含義學習計算

3、對比結果及判別

4、對比主要優(yōu)劣勢

回顧指標體系

總投資收益率

靜態(tài)（靜態(tài)用于粗略短期、逐

年收益大致相等）資本金凈利潤率

確定性評價盈利能力分析

靜態(tài)投資回收期

財務凈現(xiàn)值

動態(tài)

財務內(nèi)部收益率

1Z101023投資收益率分析

考點說明：

難點：公式難記

技巧：名稱法記公式

2005總投資收益率

2010總投資收益率

2012資本金凈利潤率

2014資本金凈利潤率

2015總投資收益率

2016總投資收益率

2017總投資收益率

運營期年平均息稅前利潤（=凈利潤+所得稅+生產(chǎn)期利息）

總投資（=建設投資+建設期貸款利息+全部流動資金）

回顧：建設期利息（投資）生產(chǎn)期利息（成本）

資金投入建成投產(chǎn)達到設計生產(chǎn)能力

投產(chǎn)期達產(chǎn)期

建設期運營期（生產(chǎn)期）

運營期年平均凈利潤（凈利潤=利潤總額-所得稅）

自有資金

某技術方案擬投入資金和利潤表單位：萬元表1Z101023

年份

序號1234567-10

項目

1建設投資

1.1自有資金部分1200340

1.2貸款本金2000

貸款利息（年利率為6%,投產(chǎn)

1.360123.692.761.830.9

后前4年等本償還，利息照付）

2流動資金

2.1自有資金部分300

2.2貸款100400

2.3貸款利息（年利率為攸）420202020

3所得稅前利潤-50550590620650

所得稅后利潤（所得稅率為

4-50425442.5465487.5

25%）

【習題】某工業(yè)項目建設投資額8250萬元（不含建設期貸款利息），建設期貸款利息為1200萬元,

全部流動資金700萬元，項目投產(chǎn)后正常年份的息稅前利潤500萬元，則該項目的總投資收益率為

（）。

A.4.93%

B.5.22%

C.5.64%

D.6.67%

【答案】A

【解析】總投資收益率=正常年份平均息稅前利潤/總投資=500/（8250+1200+700）=4.93%。

【習題】某技術方案的總投資1500萬元，其中債務資金700萬元，技術方案在正常年份年利潤

總額400萬元，所得稅100萬元，年折舊費80萬元，則該方案的資本金凈利潤率為（）。

A.26.7%

B.37.5%

C.42.9%

D.47.5%

【答案】B

【解析】資本金凈利潤率=凈利潤/資本金=（400-100）/（1500-700）=37.5%,

【習題】某項目建設投資為5000萬元（不含建設期貸款利息），建設期貨款利息為550萬元，全

部流動資金為450萬元，項目投產(chǎn)期年息稅前利潤為900萬元，達到設計生產(chǎn)能力的正常年份年息稅

前利潤為1200萬元，則該項目的總投資收益率為（）。

A.24.00%

B.17.50%

C.20.00%

D.15.00%

【答案】C

【解析】總投資收益率=正常年份平均息稅前利潤/總投資，分子應該選擇正常年份息稅前利潤1200

萬。1200/(5000+550+450)=20%。

1Z101024投資回收期分析

考點說明：

2004投資回收期

2005投資回收期

2009投資回收期

2010投資回收期

2012投資回收期

2013投資回收期

2015投資回收期，F(xiàn)NPV

2016投資回收期，F(xiàn)NPV

2017投資回收期

難點：公式難記

技巧：拋開字母，理解本質(zhì)

以凈收益回收總投資（包括建設投資和流動資金）

公式看上去很復雜，理解很簡單

【習題】某項目財務現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)見下表，則該項目的靜態(tài)投資回收期為（）年。

計算期012345678

凈現(xiàn)金流量（萬

-800-1000400600600600600600

元）

累計凈現(xiàn)金流量

-800-1800-1400-800-200400100016000

（萬元）

A.5.33

B.5.67

C.6.33

I).6.67

【答案】A

【解析】根據(jù)累計凈現(xiàn)金流，第五年-200,第六年600,因此回收期在5-6年之間。第五年剩余未

回收200,第六年凈流入600,可知200/600=0.33年可以回收。因此5.33年可回收。

【習題】某技術方案的凈現(xiàn)金流量如下表。則該方案的靜態(tài)投資回收期為（）年。

計算期012345678

凈現(xiàn)金流量（萬

-800-1000400600600600600600

元）

累計凈現(xiàn)金流量

-800-1800-1400-800-200400100016000

（萬元）

A.3.25

B.3.75

C.4.25

D.4.75

【答案】D

【解析】1500/4=3.75年，但因為投入1500萬的時間是第1年而不是第0年，因此回收時間是4.75

年。

專題三：技術方案經(jīng)濟效果評價

上節(jié)回顧：

1、名義利率和有效利率

2、經(jīng)濟效果評價的基本概念

3、投資收益率

4、投資回收期

1Z101022經(jīng)濟效果評價指標體系

總投資收益率

靜態(tài)（靜態(tài)用于粗略短期、逐年收益

資本金凈利潤率

大致相等）

盈利能力分析靜態(tài)投資回收期

財務凈現(xiàn)值

動態(tài)

財務內(nèi)部收益率

確定性分析利息備付率

償債備付率

借款償還期

償債能力分析

資產(chǎn)負債率

流動比率

速動比率

盈虧平衡分析

不確定性分析

敏感性分析

運營期年平均息稅前利潤（=凈利潤+所得稅+生產(chǎn)期利息）

總投資（=建設投資+建設期貸款利息+全部流動資金）

回顧：建設期利息（投資）生產(chǎn)期利息（成本）

資金投入建成投產(chǎn)達到設計生產(chǎn)能力

投產(chǎn)期達產(chǎn)期

建設期運營期（生產(chǎn)期）

運營期年平均凈利潤（凈利潤=利潤總額-所得稅）

自有資金

以凈收益回收總投資（包括建設投資和流動資金）

公式看上去很復雜，理解很簡單

1Z101025財務凈現(xiàn)值分析

考點說明：

難點：公式難記

技巧：理解本質(zhì)，掌握終值現(xiàn)值計算

2006FNPV

2009FNPV

2011FNPV

2015投資回收期，F(xiàn)NPV

2016投資回收期，F(xiàn)NPV

2017FNPV

財務凈現(xiàn)值是反映技術方案在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標。是用一個預定的基準收益率（或

設定的折現(xiàn)率），分別把技術方案整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術方案開始實施

時的現(xiàn)值之和。（資金等值計算的運用）

700700700700700700700700

0123456789

-500

-2000

【習題】某項目各年的凈現(xiàn)金流量如下表，設基準收益率為10%,則該項目的財務凈現(xiàn)值和靜態(tài)投

資回收期分別是（）。

年份012345

凈現(xiàn)金流量-1605050505050

A.32.02萬元，3.2年

B.32.02萬元，4.2年

C.29.54萬元，4.2年

D.29.54萬元，3.2年

【答案】D

【解析】FNPV-160+50*(P/A,10%,5)=29.54,

回收期=160/50=3.2。

（P/A,i,n）系數(shù)查詢表

期

1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%

數(shù)

10.99010.98040.97090.96160.95240.94340.93460.92590.91740.9091

21.97041.94161.91351.88611.85941.83341.80801.78331.75911.7355

32.94102.88392.82862.77512.72322.67302.62432.57712.53132.4889

43.90203.80773.71713.62993.54603.46513.38723.31213.23973.1699

54.85344.71354.57974.45184.32954.21244.10023.99273.88973.7908

1Z101026財務內(nèi)部收益率分析

考點說明：

難點：公式難記

技巧：理解本質(zhì)，運用函數(shù)關系圖像

2007FIRR

2011FIRR

2012FIRR

2015FIRR

2016FIRR

一、概念

實質(zhì)是投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。

FNPV與FIRR判別結論一致

FNPV計算簡單，但受基準收益率影響

FIRR不受外部參數(shù)影響，但計算復雜

二、計算：試算插入法

【習題】某常規(guī)技術方案，F(xiàn)NPV(16%)=160萬元，F(xiàn)NPV(18%)=80萬元，則方案的FIRR最可能

為()。

A.15.98%

B.16.21%

C.17.33%

D.18.21%

【答案】D

【解析】因為兩個FNPV均大于0,因此FIRR大于最大的io

【習題】某常規(guī)技術方案，F(xiàn)NPV(16%)=160萬元，F(xiàn)NPV(18%)=-80萬元，則方案的FIRR最

可能為()。(2012)

A.15.98%

B.16.21%

C.17.33%

D.18.21%

【答案】C

【解析】根據(jù)條件，F(xiàn)IRR應該在16-18%之間。B和C均滿足條件。又因為-80比160更靠近0點，因

此FIRR更靠近18%?

三、盈利能力四大指標對比

投資收益率