私募股權(quán)投資“對賭協(xié)議”的賬務(wù)處理

一、私募股權(quán)投資對賭協(xié)議的簡介近幾年來，私募股權(quán)投資近幾年來，私募股權(quán)投資〔PrivateEquit，以下簡稱“P〕始終是投資界的熱門話題。作為風(fēng)險投資的主要形式之一，PE投資主要投資于成長期或擬上市企業(yè)，在被投資企業(yè)上市后通過二級市場退出或未上市前并購轉(zhuǎn)讓退出，PE〔或控股股東〕的投資協(xié)議〔或股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議〕中會有對賭協(xié)議條款。所謂對賭協(xié)議，國外稱之為估值調(diào)整機制ValuationAdjustmentMechanism，簡言之，就是投資方與〔或控股股東形式。二、對賭協(xié)議的成因與分類〔一PE〔1〕〔2〕〔3〕被投資方〔或控股股東〕對資金的渴求，以及PE投資機構(gòu)自身內(nèi)在的資本逐利本性使然。〔二〕對賭協(xié)議的簡要分類〔1〕PE投資機構(gòu)制訂的條款中可以表達(dá)太子奶集團(tuán)董事長和高盛英聯(lián)以及摩根士丹利之間對賭協(xié)PE投資機構(gòu)的妥協(xié)退讓為結(jié)局，目前內(nèi)資PE投資機構(gòu)較多承受善意對賭條款〔2〕依據(jù)對賭協(xié)議訂立雙方投資方與控股股東之間的對賭協(xié)議〔3〕資方的狀況千差萬別，以及對衍生金融工具的嫻熟運用程度的不同，中外PE投類只是筆者個人一點淺見。三、對賭協(xié)議的賬務(wù)處理故筆者認(rèn)為有必要對雙方的會計確認(rèn)與賬務(wù)處理以簡潔案例形式來探討。〔一〕對賭協(xié)議主體為投資方與被投資方。1PEA20X0B10005%，B9501000萬元。補充協(xié)1〕利潤指標(biāo)：入股后B20232023BA950〔12023〔2〕BBA1300萬元1000+1000×10%×3。1、20X0年B公司賬務(wù)處理?！?〕假設(shè)不考慮對賭條款的影響，單從法律層面考慮，B公司增資程序完成950銀行存款”1000萬；貸記”50”950萬?！?〕假設(shè)考慮對賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款，可以看出該筆交易實〔2〕假設(shè)考慮對賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款，可以看出該筆交易實質(zhì)上是一項嵌入衍生工具與主合同所構(gòu)成的混合工具。結(jié)合《企業(yè)會計準(zhǔn)則第PE投資機構(gòu)A10%33B公司已完成增資程序，會計上仍應(yīng)確認(rèn)PEA金融負(fù)債。假設(shè)經(jīng)測算，期權(quán)的公允價值為550”450萬。3”550”450萬；貸記”1000萬。1500BA237.5[9501-150020231300萬元，則應(yīng)借記萬；貸記萬。同時借記萬；貸記”1537.5萬。B公司必需回1300萬；貸記萬；貸”1300萬。22、20X0年A公司的賬務(wù)處理?！病?〕假設(shè)不考慮對賭條款的影響，則借記1000〔2〕假設(shè)考慮對賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款〔假設(shè)期權(quán)的公允價值〔2〕假設(shè)考慮對賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款〔假設(shè)期權(quán)的公允價值550行存款”1000萬。A投資”1000萬；貸記”550”450萬。元，則B公司必需賜予A公司現(xiàn)金補償，補償金額237.5萬元[950×1300A”30”237.萬。B萬元，則應(yīng)借記”1300萬；貸記易性金融資產(chǎn)”550”450”300萬。目前的實務(wù)中，絕大多數(shù)PE投資機構(gòu)在股權(quán)被回購時的賬務(wù)處理，承受沖銷長期股權(quán)投資，同時確認(rèn)投資收益或損失。〔二〕對賭協(xié)議主體為投資方與被投資方控股股東。22PE投資機構(gòu)A20X0BCA〔股權(quán)轉(zhuǎn)CB，同時補充協(xié)議規(guī)定〔1〕利潤指標(biāo)：入B2023萬元，假設(shè)低于2023萬元，則BA1000〔120232B公司3C公司必需回購A公司所13001000+1000×10%×3。1、20X0年A公司的賬務(wù)處理?！?〔1〕假設(shè)不考慮對賭條款的影響，則借記1000〔2〕假設(shè)考慮對賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款〔假設(shè)期權(quán)的公允價值550萬元，則借記”55”45萬；貸記行存款”1000萬。假設(shè)假設(shè)B公司利潤達(dá)標(biāo)且3年內(nèi)順當(dāng)申請報證監(jiān)會，則A公司最終要將該項資”1000萬；貸記“交易性金融資產(chǎn)”550萬、“長期應(yīng)收款”450萬。C公司必需賜予A公司現(xiàn)金補償，補償金額100萬元[1000×1300萬；貸記”300”550”450”300萬。22、20X0年C公司的賬務(wù)處理。萬元”100萬；貸記”50萬?！?〕假設(shè)考慮對賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款〔假設(shè)期權(quán)的公允價值550”100”55應(yīng)付款”450萬。B3C公司最終要將該項萬；貸記申報批準(zhǔn)，年均凈利潤為1800萬元，則B公司必需賜予A公司現(xiàn)金補償，補償金額為 100萬元[1000〔1-1且回購金額為1300萬元，賬務(wù)處理為借交易性金融負(fù)債”550萬長期應(yīng)付款萬財務(wù)費用萬營業(yè)外支出萬；貸銀行存款”1400萬。B公司必需”450”300萬；貸記”1300萬。3PE投資機構(gòu)A20X0BC公司簽2023萬元，假設(shè)低于2023萬元，則C公司必需將持B公司股份10%無償轉(zhuǎn)讓給A公司作為補償。20X0-20X3年B公司31800202320X4CB10%A11A10%B1000萬元，