注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試真題

注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試真題2017注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試真題一、單項選擇題企業(yè)的下列財務(wù)活動中，不符合債權(quán)人目標(biāo)的是()。提高利潤留存比率降低財務(wù)杠桿比率發(fā)行公司債券非公開增發(fā)新股【答案】C【考點】財務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人【解析】債權(quán)人把資金借給企業(yè)，其目標(biāo)是到期時收回本金，并獲得約定的利息收入。選項A、B、C都可以提高權(quán)益資金的比重，使債務(wù)的償還更有保障，符合債權(quán)人的目標(biāo);選項C會增加債務(wù)資金的比重，提高償還債務(wù)的風(fēng)險，所以不符合債權(quán)人的目標(biāo)。假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是()。提高稅后經(jīng)營凈利率提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提咼稅后利息率提高凈財務(wù)杠桿【答案】C【解析】杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)X凈財務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)X凈財務(wù)杠桿，可以看出，提高稅后經(jīng)營凈利率、提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和提高凈財務(wù)杠桿都有利于提高杠桿貢獻(xiàn)率，而提高稅后利息率會使得杠桿貢獻(xiàn)率下降。甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權(quán)平均股數(shù)為100萬股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為()。12151822.5【答案】B【考點】市盈率指標(biāo)計算【解析】每股收益=普通股股東凈利潤/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)=(250-50)/100=2(元)，市盈率=每股市價/每股收益=30/2=15。銷售百分比法是預(yù)測企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)用銷售百分比法的說法中，錯誤的是()。根據(jù)預(yù)計存貨/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測存貨的資金需求根據(jù)預(yù)計應(yīng)付賬款/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測應(yīng)付賬款的資金需求根據(jù)預(yù)計金融資產(chǎn)/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測可動用的金融資產(chǎn)根據(jù)預(yù)計銷售凈利率和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測凈利潤【答案】C考點】銷售百分比法【解析】銷售百分比法下，經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債通常和銷售收入成正比例關(guān)系，但是金融資產(chǎn)和銷售收入之間不存在正比例變動的關(guān)系，因此不能根據(jù)金融資產(chǎn)與銷售收入的百分比來預(yù)測可動用的金融資產(chǎn)，所以，選項C不正確。在其他條件不變的情況下，下列事項中能夠引起股票期望收益率上升的是()。當(dāng)前股票價格上升資本利得收益率上升預(yù)期現(xiàn)金股利下降預(yù)期持有該股票的時間延長【答案】B【考點】股票的期望收益率【解析】根據(jù)固定增長股利模型，股票期望收益率=預(yù)計下一期股利/當(dāng)前股票價格+股利增長率=股利收益率+資本利得收益率。所以，選項A、C都會使得股票期望收益率下降，選項B會使股票期望收益率上升，選項D對股票期望收益率沒有影響。甲公司是一家上市公司，使用“債券收益加風(fēng)險溢價法”估計甲公司的權(quán)益資本成本時，債券收益是指()。政府發(fā)行的長期債券的票面利率政府發(fā)行的長期債券的到期收益率甲公司發(fā)行的長期債券的稅前債務(wù)成本甲公司發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本【答案】D【解析】按照債券收益加風(fēng)險溢價法，權(quán)益資本成本=稅后債務(wù)成本+股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價，這里的稅后債務(wù)成本是指企業(yè)自己發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本。同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是()。預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生劇烈波動預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度上漲預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度下跌預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格穩(wěn)定【答案】D【考點】對敲【解析】對敲策略分為多頭對敲和空頭對敲，多頭對敲是同時買進(jìn)一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同;而空頭對敲則是同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。多頭對敲適用于預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的情況，而空頭對敲正好相反它適用于預(yù)計市場價格穩(wěn)定的情況。在其他因素不變的情況下，下列變動中能夠引起看跌期權(quán)價值上升的是()。股價波動率下降執(zhí)行價格下降股票價格上升預(yù)期紅利上升【答案】D【考點】期權(quán)價值的影響因素【解析】股價波動率和看跌期權(quán)的價值同向變動，所以選項A會引起看跌期權(quán)價值下降;執(zhí)行價格和看跌期權(quán)的價值同向變動，所以選項B會引起看跌期權(quán)價值下降;股票價格和看跌期權(quán)的價值反向變動，所以選項C會引起看跌期權(quán)價值下降;預(yù)期紅利和看跌期權(quán)的價值同向變動，所以選項D會引起看跌期權(quán)價值上升。甲公司目前存在融資需求。如果采用優(yōu)序融資理論，管理層應(yīng)當(dāng)選擇的融資順序是()。內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開增發(fā)新股內(nèi)部留存收益、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券、公開增發(fā)新股【答案】C【考點】資本結(jié)構(gòu)的其他理論-優(yōu)序融資理論【解析】按照優(yōu)序融資理論，當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務(wù)融資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券)，最后選擇股權(quán)融資。所以，選項C正確。下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，錯誤的是()。經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度如果沒有固定性經(jīng)營成本，則不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)經(jīng)營杠桿的大小是由固定性經(jīng)營成本和息稅前利潤共同決定的如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為1,表示不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)【答案】A考點】經(jīng)營杠桿【解析】經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度，所以選項A不正確，選項A表述的是總杠桿;經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定性經(jīng)營成本)/息稅前利潤，可以看出選項C的說法是正確的。如果沒有固定性經(jīng)營成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，此時不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。所以，選項B、D的說法是正確的。甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是()。當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券【答案】D【考點】每股收益無差別點法【解析】當(dāng)存在三種籌資方式時，最好是畫圖來分析。畫圖時要注意普通股籌資方式的斜率要比另外兩種籌資方式的斜率小，而發(fā)行債券和發(fā)行優(yōu)先股的直線是平行的。本題圖示如下：從上圖可以看出，當(dāng)預(yù)計息稅前利潤小于120時，發(fā)行普通股籌資的每股收益最大;當(dāng)預(yù)計息稅前利潤大于120時發(fā)行長期債券籌資的每股收益最大。甲公司是一家上市公司，2011年的利潤分配方案如下：每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股如果股權(quán)登記日的股票收盤價為每股25元，除權(quán)（息）日的股票參考價格為（）元。10151616.67【答案】C【考點】股票股利【解析】除權(quán)日的股票參考價=（股權(quán)登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）=（25-10/10）/（1+20%+30%）=16（元）下列關(guān)于股利分配政策的說法中，錯誤的是（）。采用剩余股利分配政策，可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但不利于穩(wěn)定股票價格采用固定股利分配政策，當(dāng)盈余較低時，容易導(dǎo)致公司資金短缺，增加公司風(fēng)險采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強股東對公司的信心【答案】D【考點】股利分配政策【解析】采用低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時，可維持較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感;而當(dāng)盈余有較大幅度增加時，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強對公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價格。所以，選項D的說法不正確。配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，正確的是()。配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格【答案】C【考點】股權(quán)再融資【解析】配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，所以選項A不正確;假設(shè)不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化，如果老股東都參與配股，則股東財富不發(fā)生變化，如果有股東沒有參與配股，則這些沒有參與配股的股東的財富會減少，選項B的說法太絕對，所以不正確;擁有配股權(quán)的股東有權(quán)選擇配股或不配股，如果股票價格大于配股價格，則股東可以選擇按照配股價格購入股票，所以執(zhí)行價格就是配股價格，選項C正確;配股權(quán)價值=(配股后股票價格-配股價格)/購買一股新股所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)，或者配股權(quán)價值=配股前股票價格-配股后股票價格，所以選項D不正確。【補充資料】網(wǎng)上定價和網(wǎng)上競價的不同：發(fā)行價格的確定方式不同：競價發(fā)行方式事先確定發(fā)行底價由發(fā)行時競價決定發(fā)行價;定價發(fā)行方式事先確定價格;認(rèn)購成功者的確認(rèn)方式不同：競價發(fā)行方式按價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則確定;網(wǎng)上定價發(fā)行方式按抽簽決定。從財務(wù)管理的角度看，融資租賃最主要的財務(wù)特征是()。租賃期長租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補償租賃合同在到期前不能單方面解除租賃資產(chǎn)由承租人負(fù)責(zé)維護【答案】C【考點】經(jīng)營租賃和融資租賃【解析】典型的融資租賃是長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的租賃。其中最主要的財務(wù)特征是不可撤銷。在其他因素不變的情況下，下列各項變化中，能夠增加經(jīng)營營運資本需求的是()。采用自動化流水生產(chǎn)線，減少存貨投資原材料價格上漲，銷售利潤率降低市場需求減少，銷售額減少發(fā)行長期債券，償還短期借款【答案】B【考點】營運資本的有關(guān)概念【解析】經(jīng)營營運資本=經(jīng)營性流動資產(chǎn)-經(jīng)營性流動負(fù)債，選項A會減少經(jīng)營性流動資產(chǎn)，降低經(jīng)營營運資本需求;流動資產(chǎn)投資=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)X每日銷售額X銷售成本率，選項B銷售利潤率降低，銷售成本率提高，流動資產(chǎn)投資會增加，經(jīng)營營運資本需求也會增加;選項C會減少流動資產(chǎn)投資，降低經(jīng)營營運資本需求;選項D對經(jīng)營營運資本沒有影響。甲公司全年銷售額為30000元(一年按300天計算)，信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顧客(按銷售額計算)享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒有顧客逾期付款。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是()元。2000240026003000【答案】C【考點】信用政策的確定【解析】應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=20X40%+30X（1-40%）=26（天）,應(yīng)收賬款年平均余額=30000/360X26=2600（元）。下列關(guān)于激進(jìn)型營運資本籌資政策的表述中，正確的是（）。激進(jìn)型籌資政策的營運資本小于0激進(jìn)型籌資政策是一種風(fēng)險和收益均較低的營運資本籌資政策在營業(yè)低谷時，激進(jìn)型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1在營業(yè)低谷時，企業(yè)不需要短期金融負(fù)債【答案】C【考點】激進(jìn)型籌資政策【解析】營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=（波動性流動資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)）-（臨時性負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債），激進(jìn)型籌資政策下只是臨時性負(fù)債的數(shù)額大于波動性流動資產(chǎn)的數(shù)額，并不能得出流動負(fù)債的金額大于流動資產(chǎn)的金額，所以不能得出營運資本小于0的結(jié)論選項A的說法不正確;激進(jìn)型籌資政策是一種風(fēng)險和收益均較高的營運資本籌資政策，選項B的說法不正確；易變現(xiàn)率=［（股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債）-長期資產(chǎn)］/經(jīng)營流動資產(chǎn)，而，波動性流動資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)=臨時性負(fù)債+股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債，在營業(yè)低谷時不存在波動性流動資產(chǎn)，所以股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債-長期資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動資產(chǎn)-臨時性負(fù)債，激進(jìn)型籌資政策下部分穩(wěn)定性流動資產(chǎn)由臨時性負(fù)債提供資金，所以“穩(wěn)定性流動資產(chǎn)-臨時性負(fù)債”小于“穩(wěn)定性流動資產(chǎn)”即“股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債-長期資產(chǎn)”小于“經(jīng)營流動資產(chǎn)”，因此易變現(xiàn)率小于1;激進(jìn)型營運資本籌資政策下，在營業(yè)低谷時部分穩(wěn)定性流動資產(chǎn)要通過臨時性金融負(fù)債籌集資金，所以選項D不正確。下列關(guān)于配合型營運資本籌資政策的說法中，正確的是()。臨時性流動資產(chǎn)通過自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金長期資產(chǎn)和長期性流動資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金部分臨時性流動資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金部分臨時性流動資產(chǎn)通過自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金【答案】B【考點】配合型籌資政策【解析】配合型籌資政策下臨時性流動資產(chǎn)通過臨時性負(fù)債籌集資金，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)用自發(fā)性流動負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益籌集資金，所以選項A、C、D不正確，選項B正確。下列成本核算方法中，不利于考察企業(yè)各類存貨資金占用情況的是()。品種法分批法逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法【答案】D【考點】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法【解析】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，不能提供各個步驟的半成品成本資料，所以不利于考查企業(yè)各類半成品資金占用情況。甲公司制定成本標(biāo)準(zhǔn)時采用基本標(biāo)準(zhǔn)成本。出現(xiàn)下列情況時不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的是（）。主要原材料的價格大幅度上漲操作技術(shù)改進(jìn)，單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度減少市場需求增加，機器設(shè)備的利用程度大幅度提高技術(shù)研發(fā)改善了產(chǎn)品性能，產(chǎn)品售價大幅度提高【答案】C【考點】標(biāo)準(zhǔn)成本的種類【解析】基本標(biāo)準(zhǔn)成本只有在生產(chǎn)的基本條件發(fā)生重大變化時才需要進(jìn)行修訂，生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。本題A、B、C都屬于生產(chǎn)的基本條件的重大變化。企業(yè)進(jìn)行固定制造費用差異分析時可以使用三因素分析法。下列關(guān)于三因素分析法的說法中，正確的是（）。固定制造費用耗費差異二固定制造費用實際成本-固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本固定制造費用閑置能量差異=（生產(chǎn)能量-實際工時）X固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率固定制造費用效率差異=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）X固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同【答案】B【考點】固定制造費用差異分析【解析】固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數(shù)-固定制造費用預(yù)算數(shù)，所以，選項A不正確；固定制造費用閑置能量差異=（生產(chǎn)能量-實際工時）X固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率，固定制造費用能量差異=（生產(chǎn)能量-實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）X固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率，所以選項B正確，選項D不正確；固定制造費用效率差異=（實際工時-實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）X固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率，選項C不正確。下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是（）。