金融-非銀金融行業(yè)周報：財富管理成效顯著綜合實力進一步增強-東北證券王鳳華,王璐-20220620

請務必閱讀正文后的聲明及說明報告/行業(yè)周報財富管理成效顯著，綜合實力進一步增強周漲跌幅周成交額(億元)初以來漲跌幅非銀金融(申萬)1595.5497上證指數(shù)3316.7910.90深證成指12331.146挖掘利潤新增長點，券商積極“備戰(zhàn)”科創(chuàng)板做市。各家券商正積極籌備科創(chuàng)板做市業(yè)務。自科創(chuàng)板做市交易業(yè)務試點規(guī)定出臺以來，已有6另發(fā)優(yōu)勢。不過，先發(fā)優(yōu)勢是否能轉化為真實的業(yè)務優(yōu)勢，還取決于試點做也有趕超的機會。我們認為，中小券商可以從自身業(yè)務特色出發(fā)，注重差券商面的劣勢。中證協(xié)公布2021年券商業(yè)績排名，財富管理轉型卓有成效。6月17日泰君安、華泰證券2021年的凈資本、營業(yè)收入、凈利潤均排名行業(yè)前三名。截至2021年末，證券行業(yè)總資產10.53萬億元，凈資產2.51萬億實現(xiàn)代銷金融產品收入190.75億元，同比增長51.7%；客戶資產規(guī)模達司如東方證券、興業(yè)證券；推薦財富管理能力優(yōu)勢明顯的互聯(lián)網券商東指南針成為網信證券破產重整投資人進展；建議關注中信建投(H股)。公司主要財務數(shù)據(jù)S2021A2022E2023E2021A2022E2023E0.851.0412.9411.729.58.821.792.132.7411.639.777.60.430.831.051.3729.4323.2717.830.710.820.9610.138.777.492.392.753.4219.0115.4112.39勢歷歷史收益率曲線滬深3002021/62021/92021/122022/3益行行業(yè)數(shù)據(jù)成分股數(shù)量(只)總市值(億)流通市值(億)市盈率(倍)市凈率(倍)成分股總營收(億)成分股總凈利潤(億)成分股資產負債率(%)相關報告相關報告《非銀金融周報：“一參一控一牌”落地，券0529證券分析師：王鳳angfhang_lu@金融/行業(yè)動態(tài)22/17 9 圖1：非銀金融行業(yè)指數(shù)漲跌幅(%) 7圖2：申萬一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅(%) 8圖3：本周券商個股漲、跌幅前五名(%) 8圖4：本周保險個股漲跌幅(%) 8圖5：非銀金融行業(yè)漲、跌幅前十名(%) 9圖6：股票日成交規(guī)模(億元) 12 圖9：股權融資總額(億元) 13 圖12：券商資管產品規(guī)模(億元)及增速 14圖13：融資融券余額(億元) 15表1：券商板塊估值情況(按市凈率排名) 4表2：五大保險公司保費收入情況(按2021年保費收入排名) 7表3：部分券商集合理財資管產品數(shù)量及規(guī)模(按資產凈值排名) 153/3/17點1.1.券商，股票投顧試點也為股票投顧試點的推出積累了寶貴經驗。股票投顧業(yè)務是特指在證券行業(yè)(如證券公司或專業(yè)證券投資咨詢機構)為股票投資者提供專業(yè)的服務。其與基金投顧的最大區(qū)別在于服務領域或者說投資標的不同，前者服務于股票投資者，后者則集中在公募基金領域。據(jù)多家券商相關人士透露，，由于股票投顧中客戶的需求多樣性、法規(guī)的復雜性、收更高的要求。應；另一方面，由于科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務的收益主要來自做市底倉資本利得、分類評級、合規(guī)風控、技術系統(tǒng)等方面均提出，心能力從而彌補中小券商在資本金實力、客戶基礎等方面的劣勢。44/17目了對綠色債券(含資產證券化產品)及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的發(fā)行力度。中信證券、華泰21年綠色債券(含資產證券化產第四、五個交易日走勢波動下降。表1：券商板塊估值情況(按市凈率排名)市值(億元)凈資產(億元)8.283.432.566.91.04.250.993.873.476.24.811.492.86.675/5/170.08665.588.19秀金控7.20091.25.5524.41.62526.27585.2524856.60直例推動全民財富加速流入資本市場，形成新的蓄水池。隨著注冊制全面推的設立，提升融資規(guī)模的同時為券商帶來廣闊年年初以來地緣政治、新冠疫情、經濟下行等因素下市場低迷影響，隨著三、四季度市場回暖，疊加流動性寬松預期，券商業(yè)績有望觸底回升。資本市場環(huán)境改善的龍頭券商6/6/17重整投資人進展；建議關注中信建投(H股)。1.2.保險、。助力加強基礎設施建設。今年一季度，中國人壽壽險公司通過烏魯木齊市作為絲綢之路經濟帶節(jié)點城市的基礎設施建設，提升公共服務供給能力及供給水平，全面助力新時代西部大開發(fā)。中國人壽壽險公司還通過設施(黃河大道一期)工程。電風雹災情發(fā)生后，平谷、順義、昌平、密云、通州、懷柔、大興、房山、延慶、賠款將在履行理賠公示、農戶簽字等程序后支付。北京市政策性農業(yè)保險制度自性農業(yè)保險按照“政府引導、政“三無”“休眠”均清退，保險中介大洗牌。部分互聯(lián)網公司“跑步進場”、紛紛圳市等地相繼下發(fā)相關文件，要求北近期，各地監(jiān)管部門密集發(fā)文整肅保險中介市場。7/7/17表2：五大保險公司保費收入情況(按2021年保費收入排名)保險公司名稱21年保費收入(億元)22年5月保費收入(億元)市值(億元)343384.2402迎來業(yè)績拐點。2.市場回顧2.1.非銀金融行業(yè)表現(xiàn)圖1：非銀金融行業(yè)指數(shù)漲跌幅(%)8/8/17圖2：申萬一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅(%)2.2.子行業(yè)及個股表現(xiàn)中國人幅10.68%；漲幅最低的是中國人保，跌幅4.33%。圖3：本周券商個股漲、跌幅前五名(%)圖4：本周保險個股漲跌幅(%)9/9/17圖5：非銀金融行業(yè)漲、跌幅前十名(%)3.行業(yè)動態(tài)3.1.重大事件業(yè)強底稿目錄適用的適應性，促進保薦業(yè)務工作本市場的入口關。應；另一方面，由于科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務的收益主要來自做市底倉資本利得、17分類評級、合規(guī)風控、技術系統(tǒng)等方面均提出，心能力從而彌補中小券商在資本金實力、客戶基礎等方面的劣勢。華安證券蘭州金昌路證券營業(yè)部(以下簡稱營業(yè)部)存在以下問題：一是營業(yè)部聘任他利益關系人輸送不正當利益的行為。前述問題反映出營業(yè)部在衛(wèi)某寅作為營業(yè)部時任負責人，對營業(yè)部存在的違規(guī)行券商信息技術問題、場外期權、境外業(yè)務等成為今年監(jiān)管的關注重點。我們認為，在。”之地。查找漏洞，補齊短板，券商券商在債券融資領域優(yōu)勢依舊。數(shù)據(jù)顯示，今年以來證券公司債券總發(fā)行量為當年累計新增借款已超過上年所有債務劃，旨在促進一些免傭金券商以及做市商在處理交易指令方市近15年來最大的改革”，最早將在今年秋天公布正式提案，或將顛覆羅賓俠(Robinhood)等零傭金券商賴以生存的“訂單流支付”(PFOF)商業(yè)模式。上周，戶投資者的交易相互競爭，它將從根本上改變上游做市商的商業(yè)模式。同時，還將要求券商和市場中心披露更多有關訂單執(zhí)行質量的數(shù)據(jù)，隨后征集公眾意見，最后再由美國證監(jiān)會表決是否采用。如果這些計劃得以實施，目了對綠色債券(含資產證券化產品)及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的發(fā)行力度。中信證券、華泰21年綠色債券(含資產證券化產，股票投顧試點也為股票投顧試點的推出積累了寶貴經驗。股票投顧業(yè)務是特指在證券行業(yè)(如證券公司或專業(yè)證券投資咨詢機構)為股票投資者提供專業(yè)17的服務。其與基金投顧的最大區(qū)別在于服務領域或者說投資標的不同，前者服務于股票投資者，后者則集中在公募基金領域。據(jù)多家券商相關人士透露，，由于股票投顧中客戶的需求多樣性、法規(guī)的復雜性、收更高的要求。3.2.公司公告浙商證券(601878):浙商證券股份有限公司公開發(fā)行可轉換公司債券發(fā)行結果公告。浙商證券股份有限公司(以下簡稱“浙商證券”“發(fā)行人”或“公司”)公開文核準。本次發(fā)行的主承銷商為華安證券股份有限公司(以下簡稱“華安證券”或分(含原股東放棄優(yōu)先配售部分)網上通過上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)方式進行。若認購不足70億元的部分由主承銷4.券商行業(yè)數(shù)據(jù)4.1.股票市場圖6：股票日成交規(guī)模(億元)174.2.融資規(guī)模圖9：股權融資總額(億元)174.3.資管業(yè)務圖12：券商資管產品規(guī)模(億元)及增速17表3：部分券商集合理財資管產品數(shù)量及規(guī)模(按資產凈值排名)券商名稱產品數(shù)量份額合計(億份)資產凈值(億元)中信證券2833,269.813,401.7001廣發(fā)資管137832.791,014.656717832568.727.44744.069.976.0355353.404.72624.4.兩融余額億圖13：融資融券余額(億元)5.風險提示濟增速不及預期、市場波動、政策變化、疫情反復17限公司(以下稱“本公司”)制作并僅向本公司客戶發(fā)布，本公司不會因任何機構或個人接收到本報券投資咨詢業(yè)務資格。資料，本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。報告中的內容和意見僅反映本公司所述證券買賣的出價或征價。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見均不構成對任何失概不負責。經本公司書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用。如征得本公司承擔任何責任。說明A股市場以滬深300指數(shù)為市場基議轉讓標的)或三板做市指數(shù)(針對場以摩根士丹利中國指數(shù)為市場基17網址：電話：400-600-0686地地址郵編0127機構銷售聯(lián)系方式公募銷售阮敏(總監(jiān))1001986ruanmin@1001803wux