產(chǎn)業(yè)鏈ESG系列研究（一）：制造業(yè)ESG評(píng)級(jí)情況與實(shí)踐案例

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容證券研究報(bào)告|2023年03月10日較大。響應(yīng)五個(gè)方面塑造自身形象。治理方面，ESG“尖子生”與“頭部玩家”均證券分析師：王angkai8@S0980521030001聯(lián)系人：陳凱henkaichang@基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中小板/月漲跌幅(%)創(chuàng)業(yè)板/月漲跌幅(%)AH股價(jià)差指數(shù)A股總/流通市值(萬億元)中小板/月漲跌幅(%)創(chuàng)業(yè)板/月漲跌幅(%)AH股價(jià)差指數(shù)A股總/流通市值(萬億元)市場(chǎng)走勢(shì)資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理相關(guān)研究報(bào)告《策略深度研究-資產(chǎn)配置框架變遷史》——2023-03-09《策略深度研究-聚焦高質(zhì)量發(fā)展：專精特新企業(yè)投資框架》——2023-02-24《產(chǎn)業(yè)鏈系列研究(二)-新興產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)景氣判斷框架》——2023-02-16《產(chǎn)業(yè)鏈系列研究(一)-如何度量熱門賽道的高質(zhì)量發(fā)展》——2023-02-08《策略深度研究-1月A股估值大幅上升，分化度微漲》——2023-02-07請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2證券研究報(bào)告容目錄 商道融綠ESG評(píng)級(jí)：議題凝練化，評(píng)級(jí)精簡(jiǎn)化 8潤(rùn)靈環(huán)球ESG評(píng)級(jí)：以ESG風(fēng)險(xiǎn)管理能力為核心 9 不同評(píng)級(jí)體系下，A股制造業(yè)公司ESG評(píng)級(jí)相關(guān)性較強(qiáng) 11不同評(píng)級(jí)體系下，A股制造業(yè)公司ESG分項(xiàng)得分特征 12造業(yè)ESG“尖子生”與“頭部玩家” 14A股制造業(yè)ESG“尖子生”與“頭部玩家”選取 14A股制造業(yè)ESG“尖子生”與“頭部玩家”實(shí)踐對(duì)比總結(jié) 15 ESG披露標(biāo)準(zhǔn)及制造業(yè)企業(yè)披露現(xiàn)狀分析 43造業(yè)企業(yè)ESG發(fā)展趨勢(shì)與演化路徑 47 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容3證券研究報(bào)告圖表目錄 圖9：市值視角下，潤(rùn)靈覆蓋標(biāo)的高于未覆蓋標(biāo)的 12 圖24：2020-2021年長(zhǎng)城汽車溫室氣體排放量(tCO2e) 21 圖29：通威股份太陽能供應(yīng)商動(dòng)態(tài)考核管理機(jī)制 24 圖31：陽光電源萬元產(chǎn)值對(duì)應(yīng)廢氣、廢水污染物排放 26圖32：陽光電源單位產(chǎn)品對(duì)應(yīng)廢氣、廢水污染物排放 26 7 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容4證券研究報(bào)告 圖40：2019-2021年國電南瑞碳排放量情況(噸二氧化碳當(dāng)量) 29 圖43：晶科能源在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域近年來資金投入對(duì)比 32CO2排放量(萬噸) 32 圖46：2018-2021年晶科能源各制造環(huán)節(jié)新鮮水用量(萬噸) 33 圖51：2020-2021年恩捷股份廢氣排放量(噸) 38 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容5證券研究報(bào)告ESG評(píng)級(jí)體系持續(xù)發(fā)展，多樣性提升ESG評(píng)級(jí)體系概要ESG評(píng)價(jià)體系又稱ESG評(píng)級(jí)，是由第三方機(jī)構(gòu)創(chuàng)建的，從環(huán)境、社會(huì)和公司治理三個(gè)維度評(píng)估企業(yè)經(jīng)營的可持續(xù)性和社會(huì)貢獻(xiàn)。在“雙碳”目標(biāo)的推動(dòng)下，我國ESG信息披露方面的政策密集出臺(tái)，ESG投資快速發(fā)展。而ESG評(píng)價(jià)體系作為ESG投資的基礎(chǔ)工具，其重要性不言而喻。目前亞洲大部分國家仍處于發(fā)展階段，可持續(xù)發(fā)展理念和ESG的覺醒度存在較大提升空間，本土化ESG評(píng)級(jí)體系大多基于國際通用的信披標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)，目前國內(nèi)已有研究機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者構(gòu)建ESG評(píng)級(jí)體系，較為成熟的機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)體系已沿用5-6年并不斷迭代，新興玩家也在近幾年不斷入局。ESG評(píng)級(jí)的工作流程可分為三部分：一是數(shù)據(jù)采集和歸納，二是建立評(píng)級(jí)模型、指標(biāo)選取、權(quán)重設(shè)置和形成評(píng)級(jí)結(jié)果，三是根據(jù)評(píng)級(jí)結(jié)果設(shè)計(jì)指數(shù)化的金融產(chǎn)品。目前國內(nèi)ESG評(píng)級(jí)體系呈現(xiàn)多元發(fā)展的局面，主要的國內(nèi)ESG評(píng)級(jí)體系有：華證會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟ESG評(píng)級(jí)、潤(rùn)靈環(huán)球ESG評(píng)級(jí)等。不同的評(píng)級(jí)體系，在評(píng)級(jí)流程上大體相似，但在指標(biāo)體系上的差異較大。數(shù)據(jù)易得性較高且使用較為廣泛的包括WIND、華證、商道融綠和潤(rùn)靈環(huán)球評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。表1：主要評(píng)級(jí)體系數(shù)據(jù)來源、體系特點(diǎn)、評(píng)估主體對(duì)比評(píng)評(píng)價(jià)體系數(shù)據(jù)來源評(píng)價(jià)體系特點(diǎn)評(píng)估主體商道融綠社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟①指標(biāo)體系分為通用指標(biāo)和行業(yè)特定指標(biāo)，對(duì)照國正面信息主要來自企業(yè)自主披露；負(fù)面正面信息主要來自企業(yè)自主披露；負(fù)面信息來自企業(yè)自主披露、媒體報(bào)道、監(jiān)管部門公告、社會(huì)組織調(diào)查等②建立負(fù)面信息監(jiān)控系統(tǒng)，根據(jù)嚴(yán)重程度及影響進(jìn)滬深300(2015年起)&中證行評(píng)估；500(2018年起)，現(xiàn)覆蓋全A③根據(jù)行業(yè)的ESG實(shí)質(zhì)性因子對(duì)指標(biāo)賦予不同權(quán)重①建立“三A”“三力”評(píng)估架構(gòu)；公開渠道(包括公司年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)②評(píng)公開渠道(包括公司年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)負(fù)面清單，則無法進(jìn)入下一步評(píng)分子模型；模型是社會(huì)價(jià)值評(píng)估的負(fù)面清單，若評(píng)估對(duì)象進(jìn)入滬深負(fù)面清單，則無法進(jìn)入下一步評(píng)分子模型；告、政府部門以及第三方機(jī)構(gòu)公告等)③評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)為公益組織主要為公開定量數(shù)據(jù)：同時(shí)利用NLP等人工智能技術(shù)從各級(jí)政府和監(jiān)管信①多采用量化數(shù)據(jù)，最小化主觀性評(píng)判；嘉實(shí)基金息發(fā)布平臺(tái)、新聞媒體、公益組織、②只有評(píng)分，沒有評(píng)級(jí)；A股上市公司行業(yè)協(xié)會(huì)等網(wǎng)站捕捉動(dòng)態(tài)、非結(jié)構(gòu)化③提供月度ESG評(píng)分?jǐn)?shù)據(jù)，時(shí)效性高數(shù)據(jù)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院公開渠道(其中負(fù)面信息來源主要是①ESG中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院國家和各地方環(huán)保局對(duì)企業(yè)的環(huán)保處②負(fù)面ESG風(fēng)險(xiǎn)的量化衡量，形成扣分項(xiàng)；所有上市公司罰公告以及監(jiān)管單位金融處罰公告)③添加了扶貧等本土化指標(biāo)主要為公開數(shù)據(jù)；基于機(jī)器學(xué)習(xí)及文①融入中國國情，添加扶貧等本土化指標(biāo)；華證本挖掘算法，爬取政府及相關(guān)監(jiān)管部②剔除數(shù)據(jù)不可得指標(biāo)，設(shè)計(jì)務(wù)實(shí)，計(jì)算定量有據(jù)；A股上市公司門網(wǎng)站數(shù)據(jù)、新聞媒體數(shù)據(jù)等③爬取的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)每日更新企業(yè)自主披露信息(主要為公司年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、公司章程等)①以已運(yùn)行10年的潤(rùn)靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)企業(yè)自主披露信息(主要為公司年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、公司章程等)潤(rùn)靈礎(chǔ)建立；中證800②增加了新冠肺炎疫情等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中國證券投資基金協(xié)會(huì)公開渠道中國證券投資基金協(xié)會(huì)公開渠道A股上市公司 主，負(fù)面指標(biāo)作為調(diào)整和降檔指標(biāo)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容6證券研究報(bào)告WINDESG評(píng)級(jí)：數(shù)據(jù)點(diǎn)綜合性占優(yōu)WindESG評(píng)級(jí)體系分為兩個(gè)部分和四層指標(biāo)，共計(jì)涉及超2000個(gè)底層數(shù)據(jù)點(diǎn)。兩個(gè)部分分別為管理實(shí)踐評(píng)分和爭(zhēng)議事件評(píng)分。四層指標(biāo)分別為底層數(shù)據(jù)點(diǎn)、具體評(píng)價(jià)指標(biāo)、實(shí)質(zhì)性議題和三大維度。管理實(shí)踐評(píng)分從環(huán)境、社會(huì)和公司治理三個(gè)維度評(píng)價(jià)公司在長(zhǎng)期經(jīng)營視角下，公司的ESG績(jī)效水平。爭(zhēng)議事件評(píng)分則用于評(píng)估短期ESG風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)于公司基本面的影響。Wind依托于自身強(qiáng)大的數(shù)據(jù)采集、分析和處理的能力構(gòu)建的ESG評(píng)級(jí)體系擁有超過2000個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)，在眾多國內(nèi)ESG評(píng)級(jí)體系中，涵蓋的數(shù)據(jù)點(diǎn)數(shù)量相對(duì)較多。依托于龐大的底層數(shù)據(jù)，Wind參考國際主流ESG體系架構(gòu)，結(jié)合中國資本市場(chǎng)發(fā)展情況、監(jiān)管政策和公司ESG實(shí)踐，構(gòu)建了本土特色化的指標(biāo)體系，構(gòu)建了超300個(gè)具體指標(biāo)、25個(gè)實(shí)質(zhì)性議題。目A家。圖1：WINDESG評(píng)級(jí)體系打分/評(píng)級(jí)流程經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容7證券研究報(bào)告華證ESG評(píng)級(jí)：技術(shù)賦能數(shù)據(jù)華證ESG評(píng)級(jí)通過大數(shù)據(jù)技術(shù)賦能數(shù)據(jù)本身，計(jì)算定量有據(jù)，本土化能力強(qiáng)。華證ESG評(píng)級(jí)體系選取超300個(gè)底層數(shù)據(jù)指標(biāo)，集成語義分析、NLP等智能算法構(gòu)建了ESG大數(shù)據(jù)平臺(tái)。在大數(shù)據(jù)平臺(tái)的基礎(chǔ)上，華證選取了17個(gè)環(huán)境關(guān)鍵指標(biāo)、13個(gè)社會(huì)關(guān)鍵指標(biāo)和14個(gè)治理關(guān)鍵指標(biāo)作為各主題的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。首先，判斷各個(gè)行業(yè)的核心議題指標(biāo)，對(duì)每個(gè)議題指標(biāo)對(duì)行業(yè)的影響程度和影響時(shí)間進(jìn)行判定，最后根據(jù)各指標(biāo)在影響程度和影響時(shí)間的象限進(jìn)行賦值，影響程度高的權(quán)重更高，影響時(shí)間短的權(quán)重更高，不是行業(yè)核心議題的指標(biāo)直接賦權(quán)為0。經(jīng)過各階段賦權(quán)，分別計(jì)算各維度關(guān)鍵指標(biāo)、主題指標(biāo)、各維度評(píng)分和ESG總得分。最后，將ESGESGESGA上市公司和具有可投資性的港股上市公司，港股市值覆蓋達(dá)95%。從具體的指標(biāo)計(jì)算看，華證ESG評(píng)級(jí)根據(jù)我國上市公司和發(fā)債企業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)先行進(jìn)行清洗，同時(shí)輔以人工核查，對(duì)由于計(jì)算、披露等問題造成的異常值進(jìn)行二次判斷與修正?；谥笜?biāo)得分和權(quán)重，計(jì)算評(píng)分并分為“AAA-C”的9檔評(píng)價(jià)。圖2：華證ESG評(píng)級(jí)體系打分/評(píng)級(jí)流程數(shù)信息服務(wù)公司官網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容8證券研究報(bào)告圖3：華證ESG評(píng)級(jí)與ESG得分對(duì)應(yīng)情況息服務(wù)公司官網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理商道融綠ESG評(píng)級(jí)：議題凝練化，評(píng)級(jí)精簡(jiǎn)化商道融綠是中國責(zé)任投資論壇(ChinaSIF)的發(fā)起機(jī)構(gòu)，始終致力于倡導(dǎo)建設(shè)負(fù)責(zé)人的中國資本市場(chǎng)，2021年商道融綠評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)正式登錄Bloomberg，成為中國本商道融綠ESG評(píng)級(jí)體系與WindESG評(píng)級(jí)體系結(jié)構(gòu)類似，將公司ESG績(jī)效水平分為主動(dòng)管理和風(fēng)險(xiǎn)暴露兩個(gè)方面。ESG主動(dòng)管理分?jǐn)?shù)用于衡量公司在ESG主動(dòng)管理方面的表現(xiàn)，ESG風(fēng)險(xiǎn)暴露分?jǐn)?shù)用于衡量公司的ESG風(fēng)險(xiǎn)暴露水平。根據(jù)兩大方面和三大維度，分別計(jì)算公司的環(huán)境管理分?jǐn)?shù)、社會(huì)管理分?jǐn)?shù)、治理管理分?jǐn)?shù)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?shù)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?shù)、治理風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?shù)，從而計(jì)算環(huán)境、社會(huì)和治理三大維度得分，最后求和得到ESG總得分。商道融綠的指標(biāo)體系選取五項(xiàng)環(huán)境議題、六項(xiàng)社會(huì)議題和三項(xiàng)公司治理議題，擁有51個(gè)行業(yè)模型，200+ESG指標(biāo)，超700個(gè)ESG數(shù)據(jù)點(diǎn)。在議題設(shè)計(jì)上，商道融綠的議題設(shè)計(jì)更為凝練，數(shù)量相比于其他ESG評(píng)級(jí)體系較少。圖4：商道融綠ESG評(píng)級(jí)體系打分/評(píng)級(jí)流程官網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容9證券研究報(bào)告表2：商道融綠ESG評(píng)級(jí)與定性描述級(jí)別描述A+,A企業(yè)具有優(yōu)秀的ESG綜合管理水平，過去三年幾乎未出現(xiàn)ESG風(fēng)險(xiǎn)事件；或僅出現(xiàn)個(gè)別輕微風(fēng)險(xiǎn)事件。總體表現(xiàn)穩(wěn)健。A-,B+企業(yè)ESG綜合管理水平良好，過去三年出現(xiàn)過少數(shù)有輕微影響的ESG風(fēng)險(xiǎn)事件。ESG風(fēng)險(xiǎn)較低，B,B+,C+企業(yè)ESG綜合管理水平一般，過去三年出現(xiàn)過一些有中等影響的ESG風(fēng)險(xiǎn)事件；或少數(shù)較嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)事件。尚未構(gòu)成系統(tǒng)性ESG風(fēng)險(xiǎn)。C,C-企業(yè)在ESG綜合管理水平薄弱，過去三年出現(xiàn)過較多中等影響的ESG風(fēng)險(xiǎn)事件；或一些較嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)事件。ESG風(fēng)險(xiǎn)較高。D企業(yè)近期出現(xiàn)了重大的ESG風(fēng)險(xiǎn)事件，對(duì)企業(yè)有重大的負(fù)面影響，已暴露出很高的ESG風(fēng)險(xiǎn)。官網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理潤(rùn)靈環(huán)球ESG評(píng)級(jí)：以ESG風(fēng)險(xiǎn)管理能力為核心潤(rùn)靈ESG評(píng)價(jià)(RKSESG)，是在運(yùn)行10余年的潤(rùn)靈環(huán)球責(zé)任評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，參考國際主流ESG評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)的產(chǎn)品，潤(rùn)靈ESG評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)來源于國際或國內(nèi)的法規(guī)要求、標(biāo)準(zhǔn)、或相關(guān)指南(如GRI等),同時(shí)將交易所的信息披露要求納入?yún)⒖?，評(píng)級(jí)原則以“基于ESG風(fēng)險(xiǎn)管理能力為核心”，在此基礎(chǔ)上對(duì)每一個(gè)E、S、G維度的關(guān)鍵議題，從管理規(guī)劃、管理執(zhí)行、管理績(jī)效三個(gè)管理過程，根據(jù)管理最佳實(shí)踐進(jìn)行量化處理，計(jì)算出管理規(guī)劃子項(xiàng)、管理執(zhí)行子項(xiàng)和管理績(jī)效子項(xiàng)的得分，從而進(jìn)一步加權(quán)得到各個(gè)關(guān)鍵議題指標(biāo)的得分。最后，根據(jù)各關(guān)鍵議題的得分，計(jì)算環(huán)境、社會(huì)、治理三大維度的得分，加權(quán)得到ESG總得分。圖5：潤(rùn)靈環(huán)球ESG評(píng)級(jí)體系打分/評(píng)級(jí)流程，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容10證券研究報(bào)告A股全覆蓋代表性ESG評(píng)價(jià)體系對(duì)比從數(shù)據(jù)來源看，Wind評(píng)價(jià)體系包含的數(shù)據(jù)點(diǎn)數(shù)量最多，議題劃分也相對(duì)較為詳細(xì)。從議題數(shù)量來看，Wind和華證對(duì)三大維度的議題數(shù)量劃分較為平均，而商道融綠和潤(rùn)靈全球更側(cè)重于環(huán)境和社會(huì)議題。Wind和商道融綠較另外兩家ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，單獨(dú)考慮爭(zhēng)議事件的影響，并對(duì)之評(píng)分。目前，Wind、華證、商道融綠、潤(rùn)靈環(huán)球四種ESG評(píng)價(jià)體系均覆蓋全部A股上市公司，但由于不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)選取的數(shù)據(jù)來源和評(píng)價(jià)體系差異較大，可能評(píng)級(jí)結(jié)果有較大的差異。：A股全覆蓋ESG評(píng)級(jí)體系對(duì)比WWind華證商道融綠潤(rùn)靈環(huán)球數(shù)據(jù)來源議題數(shù)量是否按照行業(yè)選取指標(biāo)賦權(quán)是否考慮財(cái)務(wù)指標(biāo)是否單獨(dú)考慮爭(zhēng)議事件評(píng)級(jí)覆蓋對(duì)象2000+數(shù)據(jù)點(diǎn)300+底層數(shù)據(jù)指標(biāo)700+ESG數(shù)據(jù)點(diǎn)業(yè)自主披露的E、S、G信息，以及互聯(lián)網(wǎng)公開數(shù)據(jù)7項(xiàng)環(huán)境議題、8項(xiàng)社5項(xiàng)環(huán)境主題、5項(xiàng)社5項(xiàng)環(huán)境議題、6項(xiàng)社11個(gè)環(huán)境議題、8個(gè)社會(huì)議題、7項(xiàng)公司治理會(huì)主題、6項(xiàng)公司治理會(huì)議題、3項(xiàng)公司治理會(huì)議題、4個(gè)公司治理議題√√√主題√√議題√√√議題√ESG評(píng)級(jí)覆蓋全部A2022ESG評(píng)級(jí)覆蓋全部A2022年將評(píng)級(jí)范圍擴(kuò)股、港股通、重要中概大到A股重點(diǎn)上市公司股及重要發(fā)債主體(超過1200只)市公司與重要發(fā)債主有可投資性的港股上，超8000家。市公司，港股市值覆蓋道融綠官網(wǎng)，潤(rùn)靈環(huán)球官網(wǎng)，華證指數(shù)官網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理A股制造業(yè)企業(yè)ESG評(píng)級(jí)情況A股制造業(yè)ESG評(píng)級(jí)分析行業(yè)選取從ESG各類關(guān)鍵議題權(quán)重相似性的角度出發(fā)，本文A股制造業(yè)匯總口徑包括機(jī)械設(shè)備、國防軍工、電力設(shè)備、汽車、家用電器、輕工制造六個(gè)一級(jí)行業(yè)，具體包含子板塊如下：圖6：A股制造業(yè)ESG評(píng)級(jí)分析行業(yè)選取證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容11證券研究報(bào)告不同評(píng)級(jí)體系下，A股制造業(yè)公司ESG評(píng)級(jí)相關(guān)性較強(qiáng)制造業(yè)整體評(píng)級(jí)多為B類，Wind評(píng)級(jí)體系評(píng)級(jí)結(jié)果略高于華證/商道融綠。我們分別統(tǒng)計(jì)了Wind、華證、商道融綠、潤(rùn)靈環(huán)球2022年度A股制造業(yè)ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，Wind評(píng)級(jí)對(duì)A股制造業(yè)公司的ESG評(píng)級(jí)等級(jí)略高于華證和商道融綠。Wind評(píng)級(jí)為“BBB”至“B”的公司占比達(dá)到87.5%，其中評(píng)級(jí)為BB和BBB的公司占比分別為39.5%和43.2%。華證評(píng)級(jí)為“BBB”至“B”的公司占比達(dá)BBB此外，華證評(píng)級(jí)CCC為“B+”BBBB別為8.1%、22.1%、55.2%，評(píng)級(jí)為C+的公司占比達(dá)到12.6%。球公司官網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理標(biāo)的覆蓋較廣的評(píng)級(jí)體系之間，評(píng)級(jí)結(jié)果具備較強(qiáng)正相關(guān)性。我們考察華證、Wind和商道融綠三種評(píng)級(jí)體系兩兩之間的聯(lián)合分布，從結(jié)果上看，三類評(píng)級(jí)體系具備一定程度的正相關(guān)性，其中正相關(guān)最為明顯的是華證與商道融綠的評(píng)級(jí)結(jié)果，這也與“Wind評(píng)級(jí)結(jié)果略高于華證/商道融綠”這一結(jié)論相吻合。圖8：A股制造業(yè)ESG評(píng)級(jí)聯(lián)合分布情況券經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容12證券研究報(bào)告重點(diǎn)覆蓋標(biāo)的視角下，各評(píng)級(jí)體系正相關(guān)程度同樣較強(qiáng)。全量樣本視角下，潤(rùn)靈環(huán)球2022年共披露1267家A股上市公司及其評(píng)級(jí)狀況，我們將Wind、華證、商道融綠共同覆蓋但潤(rùn)靈環(huán)球未覆蓋樣本和上述四個(gè)體系共同覆蓋樣本進(jìn)行對(duì)比，從市值分布和分析師評(píng)級(jí)覆蓋數(shù)進(jìn)行交叉驗(yàn)證。從市值角度看，華證、Wind、商道融綠共同覆蓋但潤(rùn)靈環(huán)球未覆蓋樣本中，100億及以下公司占比高達(dá)80.9%，而四大體系共同覆蓋樣本中，100億及以下公司占比僅為52%。在華證、Wind、商道融綠均覆蓋評(píng)級(jí)前提下，潤(rùn)靈環(huán)球覆蓋樣本100-200億、200-500億、500-1000億、1000-2000億、2000億以上區(qū)間組占比均高于未覆蓋樣本。分析師評(píng)級(jí)覆蓋方面，在Wind、華證、商道融綠共同覆蓋的前提下，無論是否涵蓋未覆蓋樣本，平均數(shù)、中位數(shù)角度下，潤(rùn)靈環(huán)球覆蓋樣本的分析師評(píng)級(jí)覆蓋數(shù)均高于未覆蓋樣本。綜合市值和分析師評(píng)級(jí)覆蓋兩個(gè)口徑，潤(rùn)靈環(huán)球覆蓋標(biāo)的在制造業(yè)中的重要性相對(duì)較高。從潤(rùn)靈環(huán)球覆蓋標(biāo)的與Wind、華證、商道融綠的聯(lián)合分布情況看，潤(rùn)靈環(huán)球評(píng)級(jí)情況與上述體系同樣呈現(xiàn)了較強(qiáng)的正相關(guān)性。圖9：市值視角下，潤(rùn)靈覆蓋標(biāo)的高于未覆蓋標(biāo)的證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖10：分析師覆蓋視角下，潤(rùn)靈環(huán)球覆蓋標(biāo)的受關(guān)注較多經(jīng)濟(jì)研究所整理圖11：A股制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)ESG評(píng)級(jí)聯(lián)合分布情況(潤(rùn)靈環(huán)球與其他體系對(duì)比)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理不同評(píng)級(jí)體系下，A股制造業(yè)公司ESG分項(xiàng)得分特征A股整體在環(huán)境維度的ESG管理績(jī)效水平較低，制造業(yè)環(huán)境維度評(píng)分低于A股平均水平，社會(huì)維度評(píng)分則高于A股平均水平。在Wind評(píng)價(jià)體系下，制造業(yè)在環(huán)境和公司治理兩大維度下的評(píng)分略低于A股平均水平，而在社會(huì)維度的評(píng)分則高于A股平均水平，總分與A股平均水平十分接近。在華證評(píng)價(jià)體系下，制造業(yè)在環(huán)境維度評(píng)分略低于A股平均水平，在社會(huì)維度評(píng)分略高于A股平均水平，在公司治理維度評(píng)分與A股平均水平接近，整體評(píng)分略低于A股平均水平。綜合來看，請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容13證券研究報(bào)告制造業(yè)公司相對(duì)于A股平均水平，在環(huán)境維度的ESG管理績(jī)效水平較低，在環(huán)境方面相關(guān)議題的信息披露上仍然存在較大空間。Wind華證制造業(yè)制造制造業(yè)評(píng)級(jí)中位數(shù)BBBBBBB評(píng)級(jí)眾數(shù)BBBBBBB平均分6.196.0773.1273.38E維度平均分1.901.9661.8262.59S維度平均分4.453.9077.3876.78G維度平均分6.606.7278.6178.20信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理制造業(yè)2022年ESG評(píng)級(jí)環(huán)境維度評(píng)分分布呈右偏，社會(huì)維度評(píng)分分布呈對(duì)稱，治理維度評(píng)分分布呈左偏，綜合得分分布較為集中。制造業(yè)整體在環(huán)境維度表現(xiàn)較差，在Wind評(píng)級(jí)下，低于2分的公司占比為60.9%；在華證評(píng)級(jí)下，低于65分的公司占比達(dá)到了76%。多數(shù)制造業(yè)上市公司的環(huán)境管理績(jī)效水平較差，從而拉低了制造業(yè)整體環(huán)境維度的得分水平。而對(duì)于社會(huì)維度和公司治理維度，制造業(yè)上市公司的表現(xiàn)相對(duì)較好，對(duì)綜合得分的貢獻(xiàn)程度較高。Wind經(jīng)濟(jì)研究所整理圖13：華證評(píng)級(jí)制造業(yè)ESG各維度得分分布Wind研究所整理A股制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)ESG綜合得分高于制造業(yè)整體水平，環(huán)境、社會(huì)、治理三個(gè)維度均優(yōu)于全A。以及Wind、華證、商道融綠、潤(rùn)靈環(huán)球四個(gè)評(píng)分體系共同覆蓋的制造業(yè)樣本作為制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)。在WindESG評(píng)級(jí)評(píng)分體系下，該口徑在總分和E、S、G三個(gè)維度的單項(xiàng)得分平均水平均高于全部A股的平均水平，在環(huán)境維度下相對(duì)于全A的優(yōu)勢(shì)更為突出。相似地，華證評(píng)級(jí)評(píng)分體系下，制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)同樣在總分和分項(xiàng)得分上優(yōu)于全A。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容14證券研究報(bào)告表5：2022年度制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)與全部A股ESG評(píng)分對(duì)比Wind華證制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)制造制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)評(píng)級(jí)中位數(shù)BBBBBBB評(píng)級(jí)眾數(shù)BBBBBBB平均分6.616.0774.9373.38E維度平均分3.271.9664.9862.59S維度平均分5.143.9079.4676.78G維度平均分6.836.7279.3978.20信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)2022年ESG評(píng)級(jí)在環(huán)境維度的評(píng)分分布呈右偏，右偏程度低于全部制造業(yè)企業(yè)。制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)在環(huán)境維度表現(xiàn)優(yōu)于制造業(yè)全部企業(yè)，在Wind評(píng)級(jí)下，低于2分的企業(yè)占比僅為33.3%，遠(yuǎn)低于全部制造業(yè)企業(yè)的60.9%；在華證評(píng)級(jí)下，低于65分的企業(yè)占比為57%，同樣低于全部制造業(yè)企業(yè)口徑下的76%。WindESGWind經(jīng)濟(jì)研究所整理圖15：華證評(píng)級(jí)制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)ESG各維度得分分布Wind研究所整理制造業(yè)ESG“尖子生”與“頭部玩家”A股制造業(yè)ESG“尖子生”與“頭部玩家”選取A股制造業(yè)ESG尖子生集中在電力設(shè)備行業(yè)，同時(shí)包含汽車、家電龍頭。我們基于WIND、華證、商道融綠三個(gè)評(píng)級(jí)口徑，結(jié)合總市值門檻，在1000-5000億的制造業(yè)上市企業(yè)中，篩選Wind評(píng)級(jí)在A以上、華證評(píng)級(jí)在BB以上、商道融綠評(píng)級(jí)在A-以上的上市企業(yè)，構(gòu)建A股制造業(yè)ESG尖子生樣本池，此外我們補(bǔ)充了市值1000億以上，Wind評(píng)級(jí)在BBB以上，商道融綠評(píng)級(jí)在B+以上的制造業(yè)企業(yè)，作為ESG頭部玩家。基于企業(yè)最新的ESG報(bào)告，對(duì)上述兩類企業(yè)當(dāng)前的ESG實(shí)踐情況與披露情況進(jìn)行對(duì)比總結(jié)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容15證券研究報(bào)告AESG尖子生代碼簡(jiǎn)稱一級(jí)行業(yè)Wind評(píng)級(jí)華證評(píng)級(jí)商道融綠評(píng)級(jí)潤(rùn)靈環(huán)球總市值(億)601012.SH隆基綠能電力設(shè)備AAA-3204.011601633.SH長(zhǎng)城汽車汽車AAA-BB2595.993600690.SH海爾智家家用電器AAAAA-2310.638600438.SH通威股份電力設(shè)備ABBBA-1736.761300274.SZ陽光電源電力設(shè)備ABBBA-BBB1660.444600406.SH國電南瑞電力設(shè)備AABBBABBB1633.543688223.SH晶科能源電力設(shè)備ABBA-1465002129.SZL電力設(shè)備ABBBA-1217.071002812.SZ恩捷股份電力設(shè)備AABBA-BBB1171.644688303.SH大全能源電力設(shè)備AABBBA-BBB1019.111：A股制造業(yè)部分ESG頭部玩家代碼簡(jiǎn)稱一級(jí)行業(yè)Wind評(píng)級(jí)華證評(píng)級(jí)商道融綠評(píng)級(jí)潤(rùn)靈環(huán)球總市值(億)002594.SZ比亞迪汽車ABBBB+BB7480.764000333.SZ美的集團(tuán)家用電器ABBB+BB3624.288300014.SZ億緯鋰能電力設(shè)備ABBBB+B1794.706300124.SZ匯川技術(shù)機(jī)械設(shè)備BBBBBBB+1847.644688599.SH天合光能電力設(shè)備ABBB+1383.162600031.SH三一重工機(jī)械設(shè)備ABBBB+BB1341.939601766.SH中國中車機(jī)械設(shè)備BBBBBB+BB1466.512601238.SH廣汽集團(tuán)汽車ABBBB+BB1154.175600893.SH航發(fā)動(dòng)力國防軍工ABBB+B1127.013A股制造業(yè)ESG“尖子生”與“頭部玩家”實(shí)踐對(duì)比總結(jié)制造業(yè)ESG“尖子生”和“頭部玩家”在環(huán)境管理、社會(huì)責(zé)任、公司治理上存在較多共性特征。在環(huán)境管理方面，減碳是當(dāng)下的主旋律。各個(gè)公司主要根據(jù)自身公司的實(shí)際生產(chǎn)情況，通過技術(shù)升級(jí)減少碳排放、對(duì)廢棄排放物進(jìn)行處理；通過綠色運(yùn)營或者技術(shù)升級(jí)減少能耗。當(dāng)然由于公司分屬的具體產(chǎn)業(yè)可能略有不同，采用的技術(shù)手段也有一定程度的不同。在社會(huì)責(zé)任方面，制造業(yè)ESG“尖子生”及“頭部玩家”主要從供應(yīng)鏈、產(chǎn)品責(zé)任、投資者權(quán)益、員工權(quán)益、社會(huì)響應(yīng)五個(gè)方面塑造自身品牌形象。供應(yīng)鏈方面，最通常的操作是對(duì)供應(yīng)商設(shè)立準(zhǔn)入門檻，確保對(duì)應(yīng)的供應(yīng)商是環(huán)境友好的。但落實(shí)的時(shí)候可能略有不同，例如部分公司對(duì)于已經(jīng)建立合作關(guān)系的供應(yīng)商和尚未合作公司的準(zhǔn)入要求是不同的，有些則采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)原先已建立合作關(guān)系的供應(yīng)商進(jìn)行清退處理。產(chǎn)品責(zé)任方面，大部分公司是對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行檢測(cè)，并做好售后服務(wù)。投資者權(quán)益方面，企業(yè)主要是采用分紅及信息公開來維護(hù)投資者權(quán)益。員工權(quán)益方面，幾乎所有公司都能夠從員工培訓(xùn)、員工福利、員工持股、員工激勵(lì)給予員工足夠的關(guān)懷。社會(huì)響應(yīng)方面，企業(yè)主要從社會(huì)突發(fā)事件的捐助、社區(qū)義工活動(dòng)、鄉(xiāng)村振興脫貧攻堅(jiān)、教育幫扶、疫情防控等角度來實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值。在公司治理上，大部分公司的治理架構(gòu)與公司管理架構(gòu)一一對(duì)應(yīng)，但部分公司則另有設(shè)立新的管理機(jī)構(gòu)。此外，開展社會(huì)責(zé)任議題、注重商業(yè)道德、合規(guī)管理和請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容16證券研究報(bào)告反腐倡廉也是公司治理的重要手段。圖16：A股制造業(yè)ESG尖子生及頭部玩家實(shí)踐對(duì)比總結(jié)A股制造業(yè)ESG“尖子生”實(shí)踐案例案例一、隆基綠能：隆基綠能致力推動(dòng)低碳化能源變革，長(zhǎng)期專注于為全球客戶提供高效率的單晶太陽能發(fā)電產(chǎn)品及解決方案，從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已發(fā)展成全球最大的單晶硅片和組件制造企業(yè)。公司根據(jù)國內(nèi)外法律法規(guī)及倡議要求推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展體系化建設(shè)，完善公司可持續(xù)發(fā)展多層次管理架構(gòu)。治理架構(gòu)主要分為三層：1)董事會(huì)：領(lǐng)導(dǎo)公司可持續(xù)發(fā)展工作，由戰(zhàn)略委員會(huì)對(duì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和行動(dòng)進(jìn)行督導(dǎo)；2)可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)：由集團(tuán)品牌部門牽頭，持續(xù)完善管理框架；3)職能部門：執(zhí)行層面提升ESG體系建設(shè)，包括人力資源管理部門、能源與水資源管理部門、EHS管理部門、供請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容17證券研究報(bào)告應(yīng)鏈管理部門和各生產(chǎn)基地。公司2021實(shí)質(zhì)性議題矩陣在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境、治理范疇上分布較為均勻。從核心議題上看，環(huán)境維度核心議題包括能源管理、廢棄物排放管理、應(yīng)對(duì)氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)；社會(huì)維度核心議題包括：勞工人權(quán)保障、安全生產(chǎn)、產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量等；治理維度核心議題包括合規(guī)經(jīng)營和反腐敗。ESG題矩陣在環(huán)境管理方面，2021年溫室氣體排放量為3151974tCO2e，其中范圍一排放量94750tCO2e，范圍二排放量3057224tCO2e。隆基綠能明確各個(gè)部門在氣候議題上的具體職責(zé)，基于自身實(shí)際設(shè)立了科學(xué)碳目標(biāo)：承諾以2020年為基準(zhǔn)，2030年運(yùn)營范圍內(nèi)的溫室氣體排放下降60%；承諾在2030年采購的每噸硅料、每瓦電池片和每噸玻璃的碳排放強(qiáng)度相比2020年下降20%。根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃，預(yù)計(jì)2028年如期實(shí)現(xiàn)RE100，即使不采取其他控制措施，2030隆基運(yùn)營范圍內(nèi)碳排放總量相比2020年預(yù)計(jì)將分別下降68.6%(樂觀情景)和84.3%(保守情景)。隆基綠能通過自持發(fā)電設(shè)施、采購自場(chǎng)內(nèi)第三方發(fā)電設(shè)施及合同采購綠電三種形式，使可再生電力使用比例達(dá)到40.19%。在節(jié)能方面隆基綠能也做出了積極響應(yīng)。截至2021年底，8個(gè)生產(chǎn)場(chǎng)所安裝了能源管理系統(tǒng)，能源利用效率較2015年提高了53.85%。此外，公司通過策劃和實(shí)施節(jié)能改造項(xiàng)目，持續(xù)降低能源和水資源使用強(qiáng)度，2021年，集團(tuán)各單元累計(jì)策劃和實(shí)施改善項(xiàng)目267項(xiàng)；全集團(tuán)整體用電單耗同比下降5.38%，節(jié)電2.59億千瓦時(shí)；全集團(tuán)整體用水單耗同比下降10.73%，節(jié)約用水589.66萬噸，中水回用率達(dá)到58.75%。表8：隆基綠能ESG關(guān)鍵績(jī)效匯總項(xiàng)目項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入(億元)809.32545.83328.97歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(億元)90.8685.5252.80經(jīng)濟(jì)績(jī)效基本每股收益(元/股)1.691.621.05資產(chǎn)總額(億元)977.35876.35593.04加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(%)21.4527.2323.93請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容18證券研究報(bào)告研發(fā)投入(億元)R&D營收占比(%)43.945.4325.924.7516.775.10環(huán)境績(jī)效使用可再生能源電力(萬kWh)可再生能源電力使用比例(%)運(yùn)營范圍溫室氣體排放量(tCO2e)避免的溫室氣體排放量(tCO2e)中水回用率(%)重大環(huán)境違規(guī)(次)309,585.8240.193,151,9741,687,93358.750255,783.3541.832,573,0141,356,21633.890175,760.9849.672,212,479/43.200員工人數(shù)(人)49,96746,63132,873員工培訓(xùn)(人次)243,504736,656460,410工會(huì)入會(huì)率(%)000000社會(huì)績(jī)效員工福利總數(shù)(萬元)員工關(guān)愛滿意度(%)員工EHS人均培訓(xùn)時(shí)長(zhǎng)(小時(shí))執(zhí)行管理層女性員工比例(%)394998.9739.6625282899.44//////治理績(jī)效董事會(huì)獨(dú)立董事和非執(zhí)行董事(人)董事會(huì)女性人數(shù)(人)回訪供應(yīng)商數(shù)量(家)廉潔從業(yè)系列培訓(xùn)及宣傳(場(chǎng))43459143428043//圖18：2019-2021年隆基綠能溫室氣體排放量圖19：隆基綠能可再生電力使用量逐漸增多,占比上升理圖20：2021年公司各生產(chǎn)單位用水單耗下降目標(biāo)達(dá)成情況圖21：2021年公司各生產(chǎn)單元用電單耗下降目標(biāo)達(dá)成情況理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容19證券研究報(bào)告在社會(huì)責(zé)任方面，隆基綠能將可持續(xù)發(fā)展理念全面融入供應(yīng)鏈管理，主要從“履行責(zé)任采購”、“加強(qiáng)供應(yīng)商管理”和“供應(yīng)鏈合作創(chuàng)新”三個(gè)方面，持續(xù)降低光伏行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)境社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品責(zé)任方面，隆基綠能在SNEC展會(huì)上系統(tǒng)化推出了光伏行業(yè)首個(gè)產(chǎn)品“生命周期標(biāo)準(zhǔn)”，即以客戶價(jià)值為中心，貫穿組件設(shè)計(jì)、落地量產(chǎn)、售后保障等各環(huán)節(jié)，強(qiáng)調(diào)了技術(shù)可靠、選材可靠、制造可靠的多重“可靠”確保終端價(jià)值的落地。同時(shí)注重客戶感受，截止2021年，隆基服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)覆蓋亞太、歐洲、美洲、中東非等地區(qū)。投資者權(quán)益方面，隆基綠能具有完善的分紅機(jī)制。2021年，隆基的營業(yè)收入達(dá)809.32億元，總資產(chǎn)達(dá)977.35億元，凈利潤(rùn)為90.86億元，充分展現(xiàn)了盈利能力；資產(chǎn)負(fù)債率保持在51.31%，繼續(xù)保持在60%以下；分紅金額9.67億元，為廣大投資者提供了豐厚回報(bào)。員工權(quán)益方面，隆基綠能員工關(guān)愛滿意度達(dá)到98.97分，對(duì)員工的職業(yè)健康較為重視，員工人均職業(yè)健康培訓(xùn)時(shí)長(zhǎng)長(zhǎng)達(dá)39.66小時(shí)，2021年職業(yè)健康與安全投入社會(huì)響應(yīng)方面，隆基綠能積極承擔(dān)自身社會(huì)責(zé)任，新冠疫情至今已捐獻(xiàn)2600萬元。此外，在鄉(xiāng)村振興、支持教育和社區(qū)發(fā)展都有亮眼表現(xiàn)。在公司治理方面，隆基綠能注重合規(guī)經(jīng)營和商業(yè)道德。在合規(guī)經(jīng)營方面，公司從組織機(jī)構(gòu)層面建立健全了企業(yè)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理的“三道防線”，即由業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)本業(yè)務(wù)領(lǐng)域日常合規(guī)管理工作；合規(guī)部牽頭組織開展合規(guī)管理日常工作；審計(jì)監(jiān)察中心負(fù)責(zé)開展審計(jì)監(jiān)督工作。在遵循外部法律法規(guī)和規(guī)范的基礎(chǔ)上，公司不斷健全集團(tuán)內(nèi)部合規(guī)管理制度。2021年出臺(tái)完善了《合規(guī)風(fēng)控管理制度》《反壟斷合規(guī)管理辦法》《海外業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》《供應(yīng)鏈管理內(nèi)部控制手冊(cè)》《全球營銷中心內(nèi)部控制手冊(cè)》等16個(gè)合規(guī)規(guī)范和內(nèi)控手冊(cè)。在商業(yè)道德方面，公司注重反賄賂培訓(xùn)，建立微信小程序、微信平臺(tái)、投訴電話及電子郵箱等多項(xiàng)投訴舉報(bào)途徑，鼓勵(lì)員工勇敢發(fā)聲。案例二、長(zhǎng)城汽車：董事會(huì)作為長(zhǎng)城汽車ESG事宜的重要決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)ESG戰(zhàn)略制定、ESG計(jì)劃與目標(biāo)管理、ESG績(jī)效審核，公司依照中國香港聯(lián)交所《環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引》，參考全球報(bào)告倡議組織《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)(GRI)》，結(jié)合自身內(nèi)外部特征，得出實(shí)質(zhì)性議題矩陣。從利益重要性出發(fā)，實(shí)質(zhì)性議題中對(duì)公司和投資人等利益相關(guān)方最為重要的議題主要包括：產(chǎn)品質(zhì)量與安全、客戶服務(wù)質(zhì)量、安全生產(chǎn)、產(chǎn)品創(chuàng)新與開發(fā)、產(chǎn)品節(jié)能與環(huán)保、清潔技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容20證券研究報(bào)告圖22：2021年長(zhǎng)城汽車ESG實(shí)質(zhì)性議題圖23：2021年長(zhǎng)城汽車ESG實(shí)質(zhì)性議題重要性矩陣?yán)碓谶M(jìn)行議題選取和評(píng)估時(shí)，公司不僅考慮國內(nèi)和國際的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)則指引，如SASB實(shí)質(zhì)性議題地圖中的汽車行業(yè)重要性議題標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)積極進(jìn)行同業(yè)對(duì)標(biāo)，完整覆蓋同業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的主要議題。此外，公司結(jié)合資本市場(chǎng)各類評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)與自身戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)及運(yùn)營體系，不斷對(duì)關(guān)鍵議題進(jìn)行補(bǔ)充。表9：長(zhǎng)城汽車環(huán)境領(lǐng)域ESG關(guān)鍵績(jī)效匯總指指標(biāo)名稱排放物指標(biāo)單位排放物種類及相關(guān)排放數(shù)據(jù)廢水的排放總量噸2,729,197.092,880,458.71COD排放總量噸115.34144.00氨氮排放總量噸47.0537.45VOC排放總量噸123.42124.74氮氧化物排放總量噸72.1646.97二氧化硫排放總量噸8.765.63溫室氣體總排放量范圍一:直接溫室氣體排放量tCO2e128,438.31151,678.21范圍二:間接溫室氣體排放量tCO2e1,142,275.331,127,560.55溫室氣體總排放量tCO2e1,270,713.641,279,238.76主機(jī)廠溫室氣體排放量密度tCO2e/臺(tái)車0.340.34所產(chǎn)生有害廢棄物總量危險(xiǎn)廢棄物產(chǎn)生總量噸12,056.2715,139.40危險(xiǎn)廢棄物產(chǎn)生密度噸/臺(tái)車0.010.01所產(chǎn)生無害廢棄物總量無害廢棄物產(chǎn)生種類及總量噸15,72316,356無害廢棄物產(chǎn)生密度噸/臺(tái)車0.010.01資資源使用按類型劃分的直接及/或間接能源(如電、氣或油)總耗量電總消耗量度1,040,102,675.001,299,703,837.78電消耗量密度度/臺(tái)車949.571,056.78汽油消耗量噸7,041.206,795.28汽油消耗量密度噸/臺(tái)車0.0060.006柴油消耗總量噸1,863.742,161.81柴油消耗量密度噸/臺(tái)車0.0020.002天然氣消耗量千立方米47,937.3457,787.78請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容21證券研究報(bào)告天然氣消耗量密度蒸汽總消耗量蒸天然氣消耗量密度蒸汽總消耗量蒸汽消耗量密度外購熱力總量綜合能源消耗總量單臺(tái)車綜合能源消耗量可再生能源總量占能源消耗比例噸/臺(tái)車百萬千焦噸標(biāo)準(zhǔn)煤噸標(biāo)準(zhǔn)煤/臺(tái)車%總耗水量及密度(如以每產(chǎn)量單位、每項(xiàng)設(shè)施計(jì)算)噸總耗水量及密度(如以每產(chǎn)量單位、每項(xiàng)設(shè)施計(jì)算)噸t/臺(tái)車水資源消耗密度制成品所用包裝材料的總量(以噸計(jì)算)及噸噸/臺(tái)車噸噸/臺(tái)車包裝物密度43.77466,751.400.430265,110.930.243.004,963,2484.539,3500.0146.99538,636.500.440328,710.160.272.725,750,3454.689,8110.01在環(huán)境管理方面，公司對(duì)各類污染物排放實(shí)施嚴(yán)格管控，通過運(yùn)用系統(tǒng)管理措施與配備、升級(jí)改造污水處理站、廢氣處理設(shè)施等各類環(huán)保設(shè)施以及減排技術(shù)，確保合規(guī)排放的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)?？偟膩砜?，效果比較明顯，其中氨氮排放總量、氮氧化物排放總量和二氧化硫排放總量均有明顯下降。溫室氣體排放量增長(zhǎng)速度不超過1%。在節(jié)能方面，長(zhǎng)城汽車從“智能化節(jié)能”、“管理節(jié)能”、“技術(shù)節(jié)能”三種方法入手，不同程度降低能耗，其中，“智能化節(jié)能”項(xiàng)目實(shí)施后，實(shí)現(xiàn)收益335.7萬元／年；“管理節(jié)能”項(xiàng)目實(shí)施后，減少電能成本162.97萬元／年；“技術(shù)節(jié)能”項(xiàng)目實(shí)施后，年排放熱量減少24%，燃?xì)庥昧拷档?，784m3/h，實(shí)現(xiàn)收益274萬元／年到955.8萬元／年不等。圖24：2020-2021年長(zhǎng)城汽車溫室氣體排放量(tCO2e)圖25：2020-2021年長(zhǎng)城汽車排放物數(shù)據(jù)理社會(huì)責(zé)任方面，長(zhǎng)城汽車于2021年強(qiáng)化了供應(yīng)鏈管理，在供應(yīng)商準(zhǔn)入審核和評(píng)價(jià)時(shí)，加強(qiáng)了環(huán)境和社會(huì)責(zé)任的影響評(píng)估。除了沿用之前的化工類企業(yè)ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證外，還考慮供應(yīng)商自身的ESG風(fēng)險(xiǎn)推進(jìn)管理水平。目前主要供應(yīng)商均為行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀供方，全球知名供應(yīng)商占比超30%。同時(shí)，長(zhǎng)城汽車對(duì)于經(jīng)銷商也有了明確的管理辦法，產(chǎn)品責(zé)任方面，公司積極開展用戶關(guān)愛活動(dòng)匹配驚喜福利和售后服務(wù)，推動(dòng)客戶服務(wù)體驗(yàn)的持續(xù)提升，讓客戶在購車后的用車生活亦能感知到長(zhǎng)城汽車的暖心關(guān)愛。此外，客戶數(shù)據(jù)與個(gè)人信息保護(hù)也是長(zhǎng)城汽車重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。投資者權(quán)益方面，企業(yè)保持穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅比例。公司實(shí)施2020年前三季度利潤(rùn)分派方案及2021年半年度利潤(rùn)分派方案，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利超53億元。員工權(quán)益方面，公司于2020、2021年連續(xù)實(shí)施了兩期股權(quán)激勵(lì)政策，累計(jì)授予對(duì)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容22證券研究報(bào)告象超過1萬人，覆蓋了50%的核心員工。在社會(huì)響應(yīng)方面，2021年，河南省遭遇罕見的持續(xù)強(qiáng)降雨，長(zhǎng)城汽車積極踐行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，捐贈(zèng)2000萬元人民幣馳援河南。疫情期間，馳援河北疫情防控工作的開展，向河北省紅十字會(huì)捐贈(zèng)人民幣500萬元。截至目前，長(zhǎng)城汽車在國內(nèi)已累計(jì)捐贈(zèng)款項(xiàng)及車輛總價(jià)值達(dá)人民幣1385萬元。圖26：長(zhǎng)城汽車供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理模型在公司治理方面，長(zhǎng)城汽車治理結(jié)構(gòu)完善清晰，公開透明。2021年，公司共召開7次股東大會(huì)、20次董事會(huì)、20次監(jiān)事會(huì)。在組織建設(shè)方面，發(fā)布《合規(guī)管理組織設(shè)置及職責(zé)》，明確了合規(guī)管理委員會(huì)、合規(guī)管理辦公室和相關(guān)責(zé)任部門協(xié)同的組織架構(gòu)和職責(zé)，公司共設(shè)合規(guī)官10名，合規(guī)BP75名，負(fù)責(zé)推動(dòng)本組織合規(guī)要求的落地執(zhí)行。長(zhǎng)城汽車注重廉政建設(shè)工作，一方面加強(qiáng)注重廉潔教育，打造反腐倡廉文化。2021年，全年共開設(shè)廉潔教育課堂30余場(chǎng)，總時(shí)長(zhǎng)80余課時(shí)，參與線上、線下廉潔教育的相關(guān)人員達(dá)5，300余人次，其中開設(shè)高層(包含董事)廉潔文化大講堂，企業(yè)運(yùn)營“廉”微信企業(yè)號(hào)，截止到2021年12月份，微信企業(yè)號(hào)已擁有15萬余粉絲，2021年共計(jì)推送原創(chuàng)內(nèi)容70余篇，通過多樣化、開放的形式助推公司廉潔品牌的傳播。另一方面，公司完善制度體系，規(guī)范反賄賂管理。2021年7月正式通過第三方機(jī)構(gòu)認(rèn)證，獲得ISO37001反賄賂管理體系證書，成為國內(nèi)首家通過ISO37001反賄賂管理體系認(rèn)證的車企，這標(biāo)志著長(zhǎng)城汽車全球合規(guī)體系建設(shè)邁出了重要一步，為全球化戰(zhàn)略提供了強(qiáng)有力的支持和保障。案例三、通威股份：通威股份董事會(huì)下設(shè)“能源管理委員會(huì)”推動(dòng)ESG發(fā)展。從組織架構(gòu)看，通威股份的ESG管理體系包含三個(gè)層次：1)董事會(huì)全面主導(dǎo)；2)能源管理委員會(huì)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)管理；3)能源管理執(zhí)行工作組具體落實(shí)，下設(shè)可持續(xù)發(fā)展管理組、能耗電力管理組和基地園區(qū)相關(guān)電源開發(fā)管理組共同執(zhí)行。從重大議題矩陣看，環(huán)境維度的重要議題主要包括應(yīng)對(duì)氣候變化，降低環(huán)境影響；社會(huì)維度的重要議題包括數(shù)字化轉(zhuǎn)型、供應(yīng)鏈管理、員工權(quán)益和產(chǎn)品質(zhì)量；治理維度重要議題包括投資者關(guān)系、風(fēng)控管理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容23證券研究報(bào)告圖27：通威股份ESG管理體系設(shè)計(jì)理在環(huán)境管理方面，公司強(qiáng)化全生命周期的環(huán)境管理，2021年環(huán)保投入高達(dá)3.04億元。在減排方面，企業(yè)積極響應(yīng)國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略和“碳中和”目標(biāo)。目前企業(yè)正致力于“農(nóng)業(yè)+光伏新能源”兩大產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展，布局“漁光一體”電站建設(shè)，目前已有電站48座，累計(jì)裝機(jī)并網(wǎng)規(guī)模2.7GW。企業(yè)在運(yùn)營過程中也盡可能使用清潔能源，2021年清潔能源電力使用量為6775256.31MWh。此外，一般廢棄物綜合利用總量為31.34萬噸。企業(yè)在節(jié)能方面也做出努力，2021年新鮮水消耗表10：通威股份環(huán)境領(lǐng)域ESG關(guān)鍵績(jī)效匯總指標(biāo)名稱指標(biāo)單位2021年度績(jī)效數(shù)據(jù)指指標(biāo)名稱指標(biāo)單位2021年度績(jī)效數(shù)據(jù)環(huán)保支出億元3.04固固體廢物排放濾渣噸76,807.00溫室氣體排放溫室氣體排放總量噸二氧化碳當(dāng)量6,554,46364污泥噸61,13446每百萬營收二氧化碳排放量噸二氧化碳當(dāng)量/百萬營收103.23廢渣噸21,980.00能源消耗廢木材噸3,926.30清潔源電力使用MWh6,775,25531廢紙噸2,84241煙煤噸118.83廢鋼噸645.62汽油噸248.02廢舊物資噸532.03柴油噸16,950.38金屬廢棄物噸125.44天然氣立方米66,659,757.69生活垃圾噸7.00甲醇(用作燃料)噸325.82其它噸181,332.74外購電量MWh8,972,834.98大大氣污染物排放外購離汽量GJ724,043.54二氧化硫噸32.56外售蒸汽量GJ453,348.65氮氧化物錫及其化合物噸噸264.5524.09水資源消耗新鮮水使用量萬噸2,962.52氨噸16.45中水循環(huán)使用量萬噸25,025.77氟化物噸16.402021年節(jié)水總量萬噸95.30VOCs噸6.642022水資源節(jié)約目標(biāo)萬噸354.55氯化氫噸6.61水污染物排放氯氣噸5.93氯化物噸1,220.76一般性粉塵噸5.03化學(xué)需氧量(CODcr)噸586.50顆粒物噸1.69最浮物(SS)噸305.17煙塵噸1.04生物需氧化量(B0D5)噸223.24硫酸霧噸0.47總氮噸170.38環(huán)環(huán)保培訓(xùn)氟化物噸7729環(huán)保培訓(xùn)次數(shù)次327氨氮噸8.55環(huán)保培訓(xùn)參加人人次人次16,186總磷噸7.84環(huán)保培訓(xùn)小時(shí)小時(shí)687請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容24證券研究報(bào)告在社會(huì)責(zé)任方面，通威股份注重安全生產(chǎn)責(zé)任，建立了以“一崗雙責(zé)”為核心的各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部、職能部門和職工的安全生產(chǎn)責(zé)任體系。通威通過打造SRM信息化采購平臺(tái)，實(shí)施綠色供應(yīng)商管理、加強(qiáng)供應(yīng)鏈信息溝通和共享等舉措，號(hào)召產(chǎn)業(yè)鏈所有供應(yīng)商節(jié)約能源資源、保護(hù)環(huán)境，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、環(huán)境效益和社會(huì)效益的協(xié)調(diào)發(fā)展。太陽能方面每年對(duì)核心供應(yīng)商進(jìn)行外部審計(jì)和現(xiàn)場(chǎng)審核，對(duì)不同類別的供應(yīng)商進(jìn)行不同頻率的考評(píng)，基于考評(píng)結(jié)果動(dòng)態(tài)調(diào)整下一采購周期的采購份額。產(chǎn)品責(zé)任方面，公司制定了《產(chǎn)品退(換)貨管理制度》、《產(chǎn)品召回制度》、《產(chǎn)品質(zhì)量安全危機(jī)事件處理制度》、《顧客滿意度測(cè)量管理制度》及《客戶投訴處理制度》，確定各部門處理權(quán)限，規(guī)范產(chǎn)品退換貨、產(chǎn)品召回、客戶投訴處理的工作流程。拓寬線上、線下渠道傾聽客戶意見和反饋，設(shè)立全國400服務(wù)熱線負(fù)責(zé)受理客戶的咨詢、投訴等事宜。公司成立召回小組，制定《產(chǎn)品召回計(jì)劃》，更好地服務(wù)消費(fèi)者。投資者權(quán)益方面，公司細(xì)化利潤(rùn)分配政策的條款，制定了《公司未來三年分紅回報(bào)規(guī)劃(2012-2014年)》、《公司未來三年分紅回報(bào)規(guī)劃(2015-2017年)》、《公司未來三年分紅回報(bào)規(guī)劃(2018-2020年)》、《未來三年(2021-2023年)股東分紅回報(bào)規(guī)劃》。員工權(quán)益方面，公司現(xiàn)有員工32224人，員工健康體檢覆蓋率高達(dá)100%。公司注重員工個(gè)人發(fā)展，成立通威學(xué)習(xí)中心，開展職業(yè)培訓(xùn)高達(dá)125948人次。此外，通威股份推出員工持股計(jì)劃，規(guī)模達(dá)到27億元。在社會(huì)響應(yīng)方面，企業(yè)積極參與教育科普基地建設(shè)、社區(qū)捐贈(zèng)、教育捐贈(zèng)等公益事業(yè)。圖29：通威股份太陽能供應(yīng)商動(dòng)態(tài)考核管理機(jī)制在公司治理方面，公司制定了完整的公司治理控制制度，實(shí)行董事會(huì)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。董事會(huì)下設(shè)戰(zhàn)略決策委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)、提名委員會(huì)和審計(jì)委員會(huì)四個(gè)專業(yè)委員會(huì)。2021年，針對(duì)ESG，新設(shè)能源管理委員會(huì)，將ESG理念納入公司運(yùn)營中。2021年完成專項(xiàng)審計(jì)67項(xiàng)，反腐培訓(xùn)26次，風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)3次。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容25證券研究報(bào)告為了加強(qiáng)和規(guī)范內(nèi)部控制體系的建設(shè)，通威股份制定了覆蓋公司生產(chǎn)經(jīng)營管理活動(dòng)各層面和各環(huán)節(jié)的內(nèi)控制度。董事會(huì)及審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)內(nèi)部控制體系的建立健全和有效實(shí)施，監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)董事會(huì)建立與實(shí)施內(nèi)部控制進(jìn)行監(jiān)督，經(jīng)理層負(fù)責(zé)組織領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部控制的日常管理、運(yùn)營。此外，在組織機(jī)構(gòu)層面建立風(fēng)險(xiǎn)管理的“三道防線”，即企業(yè)的業(yè)務(wù)部門作為前端風(fēng)險(xiǎn)管理的第一道防線；財(cái)務(wù)、人力等風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門作為第二道防線；內(nèi)部監(jiān)審部門作為第三道防線。在資金管理上，也制定了《通威股份資金管理制度》，明確資金管理原則。案例四、陽光電源：組織架構(gòu)上看，公司ESG由高管組成的項(xiàng)目組帶領(lǐng)，品牌中心牽頭，協(xié)同戰(zhàn)略、董辦、品管、人力、采購等部門，共同落實(shí)可持續(xù)發(fā)展事務(wù)。從重大議題矩陣上看，環(huán)境維度的重要議題包括應(yīng)對(duì)氣候變化、能源管理；社會(huì)維度的重要議題包括技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品生命周期管理、供應(yīng)鏈管理；治理維度的重要議題包括合規(guī)及風(fēng)險(xiǎn)等。表11：陽光電源2019-2021年ESG關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)經(jīng)濟(jì)績(jī)效經(jīng)濟(jì)績(jī)效單位營業(yè)收入元24,136,598,726.5519,285,641,347.0213,003,331,783.65利潤(rùn)總額元1,892,672,136.232,181,541,884.751,031,702,653.72研發(fā)費(fèi)用元1,161,389,788.60806,352,266.48635,873,987.32累計(jì)授權(quán)專利數(shù)件195215681232顧客滿意度%93.592.8393.28本地采購比率%9884.879.4環(huán)境績(jī)效單位2021年2020年2019年環(huán)保投入萬元348.2279.5340綠色用電占比%3523總耗水量立方米/年206,133201,217162,666萬元產(chǎn)值耗水量立方米/萬元0.0850.1040.125總耗電量千瓦時(shí)/年72,205,29552,973,71434,514,436綜合能耗噸標(biāo)煤/年9141.56851.04500.1請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容26證券研究報(bào)告萬元產(chǎn)值能源消耗千克標(biāo)準(zhǔn)煤/萬元3.793.553.46噸/年37.92838.56927.352氨氮排放量噸/年3.4633.5292.378固體廢物總排放量噸/年1406.02751.34360.46危險(xiǎn)廢棄物排放量噸/年43.1143.0116.81污水排放量噸/年164,906160,974118,921溫室氣體排放量tCO238234.46//范圍一tCO22323.46//范圍二tCO235911.00//回收資源利用率%52.351/社會(huì)績(jī)效單位2021年2020年2019年員工總數(shù)人672644923891科技研發(fā)人員人273418241627少數(shù)民族員工數(shù)人865251失健員工數(shù)人海外員工數(shù)人634400261女性員工數(shù)人1217761671女性管理者比例%14.2112.610.84社會(huì)保險(xiǎn)覆蓋率%00000勞動(dòng)合同簽訂率%00000員工流失率(主動(dòng))%14.9411.3811.61組織健康度%87.88684員工培訓(xùn)投入萬元1220.8936772員工培訓(xùn)覆蓋率%00000健康安全投入萬元26171485.21234重大安全事故次00員工因公死亡人數(shù)人00公益捐贈(zèng)萬元526.201413.22592.3環(huán)境管理方面，陽光電源目前溫室氣體排放TOP3來源于外購電力、冷煤、車輛汽柴油消耗，公司將上述方向作為主要減排方向，通過對(duì)TOP3排放源的管控降低氣候相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，公司設(shè)立長(zhǎng)中短期碳中和目標(biāo)，安裝屋頂光伏電站、加入RE100持續(xù)直購綠電、提高能源生產(chǎn)率、增加電動(dòng)車輛比例、改善高耗能設(shè)備、實(shí)施陽光林項(xiàng)目等多項(xiàng)碳中和行動(dòng)計(jì)劃在進(jìn)行中。從減污指標(biāo)看，公司環(huán)境管理成效顯著，無論是萬元產(chǎn)值還是單位產(chǎn)品口徑下的廢氣、廢水污染物排放均有所下降。圖31：陽光電源萬元產(chǎn)值對(duì)應(yīng)廢氣、廢水污染物排放圖32：陽光電源單位產(chǎn)品對(duì)應(yīng)廢氣、廢水污染物排放理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容27證券研究報(bào)告從能耗與耗水量情況看，從萬元產(chǎn)值和單位產(chǎn)品兩個(gè)維度對(duì)能耗和耗水量進(jìn)行對(duì)比，單位產(chǎn)品能耗、萬元產(chǎn)值耗水量、單位產(chǎn)品耗水量從2019年至今逐年遞減。圖33：陽光電源近三年能耗對(duì)比圖34：陽光電源近三年耗水量對(duì)比理在社會(huì)責(zé)任方面，陽光電源從供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品責(zé)任、客戶責(zé)任、員工權(quán)益等多個(gè)方面持續(xù)踐行高標(biāo)準(zhǔn)。陽光電源建立可持續(xù)發(fā)展的供應(yīng)鏈體系，根據(jù)ISO260000、ISO14001、ISO45001和SA8000等標(biāo)準(zhǔn)，明確供應(yīng)商履行社會(huì)責(zé)任的行為要求。公司制定《供應(yīng)商開發(fā)作業(yè)規(guī)范》，對(duì)有環(huán)保要求的物料器件要求提供第三方測(cè)試報(bào)告。采購策略方面，公司堅(jiān)持本地化采購，中印兩國工廠本地化采購率均達(dá)到98%。績(jī)效評(píng)估方面，公司利用SRM、SAP等數(shù)字化系統(tǒng)，從成本、質(zhì)量、交付、技術(shù)等多維度完成供應(yīng)商績(jī)效評(píng)估。產(chǎn)品責(zé)任方面與質(zhì)量管理體系方面，公司以ISO9001:2015質(zhì)量管理體系為基礎(chǔ)，引入IATF16969:2016、CMMI、ISO26262:2018、ANSI/ESDS20.20等行業(yè)及產(chǎn)品差異化標(biāo)準(zhǔn)體系。各子公司均引入質(zhì)量管理體系、環(huán)境管理體系和職業(yè)健康安全管理體系，母公司和部分子公司引入SA8000:2014社會(huì)責(zé)任管理體系。投資者權(quán)益方面，公司制定《投資者關(guān)系管理制度》，2021年度積極回復(fù)投資者關(guān)于公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營狀況、可持續(xù)發(fā)展等方面的問題300余個(gè)。員工權(quán)益方面，截至2021年末，公司擁有員工6726人，員工健康體檢覆蓋率高達(dá)100%。人均健康安全投入2019年以來持續(xù)上升，女性管理者比例持續(xù)增加。在公司治理方面，公司制定完整的治理控制制度，董事會(huì)下設(shè)戰(zhàn)略委員會(huì)、提名委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)。公司積極構(gòu)建反腐敗體系，由審計(jì)督察部、人力資源中心、采購中心及各業(yè)務(wù)部門相互分工合作，對(duì)違反《員工廉潔自律管理規(guī)定》的員工予以解除勞動(dòng)合同，對(duì)存在腐敗有關(guān)違規(guī)事件的供應(yīng)商，予以終止合作的懲治措施。案例五、國電南瑞：國電南瑞建立的可持續(xù)發(fā)展工作體系具體包含以下四個(gè)層級(jí)：1)董事會(huì)：持續(xù)監(jiān)督指導(dǎo)戰(zhàn)略委員會(huì)；2)戰(zhàn)略委員會(huì)：確定公司可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)與計(jì)劃，管理公司可持續(xù)發(fā)展、ESG工作，監(jiān)督公司為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和計(jì)劃采取的措施，定期檢視成果；3)ESG工作組：戰(zhàn)略委員會(huì)下設(shè)ESG工作組，負(fù)責(zé)研究制定、更新公司ESG目標(biāo)和規(guī)劃，同時(shí)積極協(xié)調(diào)各部門單位開展ESG工作。4)ESG工作組辦公室：由ESG工作組下設(shè)，是ESG工作的具體執(zhí)行機(jī)構(gòu)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容28證券研究報(bào)告從具體議題上看，對(duì)公司和利益相關(guān)方均較為重要的議題包括：創(chuàng)新與研發(fā)、應(yīng)對(duì)氣候變化、員工權(quán)益保護(hù)、員工培訓(xùn)與發(fā)展、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品質(zhì)量、可持續(xù)產(chǎn)品解決方案、信息安全、安全生產(chǎn)與職業(yè)健康、員工職業(yè)保護(hù)等。圖35：國電南瑞ESG管理體系設(shè)計(jì)理在環(huán)境管理方面，公司注重在環(huán)保上的經(jīng)費(fèi)投入逐年增加，2021年進(jìn)行污水處理設(shè)備改造，故環(huán)保投入較往年大幅增長(zhǎng)。在減排上，公司2021年排放量為61237.31(噸二氧化碳當(dāng)量)。較上一年下降約3%。此外公司加強(qiáng)各類廢棄物的管理，制定《廢棄物和污水噪音管理程序》，最大限度回收利用廢棄物，減少環(huán)境污染。2021年廢水排放量較2020年略有增在節(jié)能上，2021年，公司通過RB/T101-2013/ISO50001:2018能源管理體系認(rèn)證，以系統(tǒng)管理降低能源消耗、提高能源利用效率。從2019-2021年數(shù)據(jù)來看，耗電量、耗水量等能源消耗指標(biāo)逐漸下降。南瑞2019-2021環(huán)境績(jī)效指標(biāo)對(duì)比指標(biāo)單位年環(huán)保培訓(xùn)次環(huán)保投入萬元218.26223.931358.76用電量(火電)萬千瓦時(shí)7530.937674.467425.21用電量(光伏發(fā)電)萬千瓦時(shí)540.5477.67500.47汽油消耗量噸217.69171.57126.04柴油消耗量噸13.314.0215.56天然氣