高端白酒行業(yè)分析-NEW課件

“越貴越有面子”

——中國(guó)高端白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)分析VER6.3初稿于2009年3月，修改于2010年8月23日Copyright?2010Xiaogang.Allrightsreserved.此報(bào)告僅供內(nèi)部使用。未經(jīng)作者的書(shū)面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。Documentnumber風(fēng)險(xiǎn)提示證券投資具有一定風(fēng)險(xiǎn)。

本PPT所載的各種信息和數(shù)據(jù)等僅供參考，并不構(gòu)成廣告或銷(xiāo)售要約。

證券價(jià)格可能會(huì)有較大的波動(dòng)，并可能在短時(shí)間內(nèi)大幅下跌，并造成投資者損失部分或全部投資金額。您應(yīng)確保有關(guān)證券投資產(chǎn)品適合您的需要。如有懷疑，請(qǐng)咨詢按中國(guó)內(nèi)地法規(guī)注冊(cè)的專(zhuān)業(yè)分析師的意見(jiàn)，並要求其確認(rèn)有關(guān)投資產(chǎn)品適合並符合您的投資目標(biāo)。

證券投資產(chǎn)品的價(jià)格及其收益存在漲跌變動(dòng)，而過(guò)往的產(chǎn)品業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)并不預(yù)示其未來(lái)的表現(xiàn)，投資者不應(yīng)依賴(lài)本PPT所提供的數(shù)據(jù)做出投資決策，投資者需自行承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)。Documentnumber憑著居民收入的提高所帶來(lái)的居民消費(fèi)的增長(zhǎng)，以及財(cái)政收入和企業(yè)收入的提高等支撐，以茅五為代表的高端白酒人為制造缺貨，輪番提價(jià)，不斷拉開(kāi)與中、低檔白酒的檔次，逐步從消費(fèi)品變成奢侈品，甚至投資品，從而建立高端白酒愈來(lái)愈高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。高端白酒年份酒將成為投資級(jí)的收藏品Documentnumber現(xiàn)在就是買(mǎi)入高端白酒股票的合適時(shí)機(jī)

即使他們的市盈率為20倍左右現(xiàn)在指2010年5月，指數(shù)在2600點(diǎn)左右接受20倍市盈率的原因是過(guò)去5年高端白酒的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)均在20%以上20倍市盈率為歷史估值低位Documentnumber用定投的方式買(mǎi)入

可以確保將來(lái)出現(xiàn)05年6月那樣的黃金投資時(shí)機(jī)的時(shí)候

我們不會(huì)錯(cuò)過(guò)用5倍市盈率買(mǎi)入，那意味著10年10倍以上的增長(zhǎng)（盈利增長(zhǎng)5倍，市盈率增長(zhǎng)4倍），所以如果遇上了，要加大投入而嚴(yán)寒中，很多人卻只想遠(yuǎn)離股市，非?？上ocumentnumber88年和08年，五糧液和汾酒的價(jià)格對(duì)比20年河?xùn)|，20年河西1Documentnumber中國(guó)人關(guān)于高端白酒的消費(fèi)心理2越貴越有面子Documentnumber中國(guó)的酒文化和面子文化，交相輝映，光芒四射沒(méi)面子怎么行！Documentnumber中國(guó)的酒文化

酒和中國(guó)人的情感之間存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系無(wú)酒不成宴

——美酒是人際溝通過(guò)程中必不可少的潤(rùn)滑劑對(duì)酒當(dāng)歌，人生幾何

——美酒是抒發(fā)情感的催化劑呼兒將出換美酒，與爾同銷(xiāo)萬(wàn)古愁

——美酒是排解心中郁悶的安慰劑Documentnumber中國(guó)5000年歷史中，洋溢著酒和詩(shī)的美麗傳說(shuō)中國(guó)皇帝最?lèi)?ài)什么？歷史中國(guó)皇帝最怕什么？歷史Documentnumber歷史是中國(guó)人崇拜的最高圖騰

歷史人物的一句話，往往可以成就千年酒品牌

例如周恩來(lái)的茅臺(tái)，杜甫的杏花村李白：《將進(jìn)酒》，古來(lái)圣賢皆寂寞，惟有飲者留其名。杜甫：《醉歌行》，眾人皆醉我獨(dú)醒。劉伶：《酒德頌》，止則操卮執(zhí)觚，動(dòng)則挈榼提壺。曹操：《短歌行》，何以解憂，唯有杜康。Documentnumber中國(guó)消費(fèi)者對(duì)高端白酒品牌的忠誠(chéng)度簡(jiǎn)直無(wú)與倫比，導(dǎo)致中國(guó)高端白酒市場(chǎng)1990年以來(lái)一直出現(xiàn)“提價(jià)等于擴(kuò)大市場(chǎng)占有率”的違反供需規(guī)律的現(xiàn)象。白酒行業(yè)近5年的利潤(rùn)增速是三個(gè)酒類(lèi)行業(yè)（啤酒、葡萄酒、白酒）中最快的，提價(jià)一直是白酒行業(yè)的主旋律，是酒精飲料中唯一一個(gè)10年內(nèi)噸價(jià)都在上升的子行業(yè)。數(shù)據(jù)來(lái)源：東方酒業(yè)雜志

Documentnumber中國(guó)人的高端白酒消費(fèi)心理（2）

有歷史才有檔次酒窖的歷史就是股市的印鈔機(jī)Documentnumber挖出來(lái)的高端白酒品牌

——水井坊和國(guó)窖1573成為高端白酒品牌5虎之一Documentnumber水井坊和全興四川全興1998年“發(fā)現(xiàn)”水井坊釀酒遺址，2000年四川全興隊(duì)就改名四川水井坊隊(duì)，3年之內(nèi)水井坊的利潤(rùn)占企業(yè)的90%現(xiàn)在情勢(shì)已經(jīng)變成水井坊需要重新發(fā)現(xiàn)“全興”品牌Documentnumber中國(guó)人的高端白酒消費(fèi)心理（3）

崇拜權(quán)威，國(guó)宴是終極的檔次我們終于可以享受一貫高居殿堂之上的茅臺(tái)了！Documentnumber茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573，水井坊，劍南春

在歷史與地理方面無(wú)可替代的特性，是高端白酒能夠完全掌控價(jià)格的核心

我的歷史，你無(wú)法復(fù)制我的窖池，你無(wú)法復(fù)制我的水源，你無(wú)法復(fù)制我的氣候，你無(wú)法復(fù)制我的酒曲，你無(wú)法復(fù)制Documentnumber那銷(xiāo)魂的酒香以小麥為主要原料的酒是醬香型的，其它是濃香型的，五糧液、瀘州老窖是濃香型的，清香型主要有山西汾酒。茅臺(tái)是醬香型的酒，它里面有200多種香料和微生物，其中有100多種到現(xiàn)在也沒(méi)有人搞明白它是什么。數(shù)據(jù)來(lái)源：郎咸平Documentnumber日本也偷過(guò)我們的滬洲老窖、五糧液，也失敗了日本也偷過(guò)我們的滬洲老窖、五糧液。這兩種酒靠窖里的泥巴來(lái)制酒，所以日本人就買(mǎi)了一塊帶回日本進(jìn)行仿制滬洲老窖、五糧液這些出國(guó)的窖泥在日本造的酒完全不是這個(gè)味道，這些微生物到了日本水土不服，不知道什么原因大部分都醉死了搬回中國(guó)它馬上又生龍活虎了。數(shù)據(jù)來(lái)源：郎咸平Documentnumber中國(guó)的白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局到2015年我國(guó)青壯年比例將高達(dá)60％，而35－44歲年齡段是白酒消費(fèi)的集中人群，因此將剛性支持白酒行業(yè)的市場(chǎng)需求規(guī)模。AC尼爾森公布的調(diào)查顯示42％的受訪消費(fèi)者稱(chēng)2008年金融危機(jī)不會(huì)影響對(duì)白酒類(lèi)的購(gòu)買(mǎi)，其剛性系數(shù)幾乎接近于調(diào)味品和主食。3資料來(lái)源：思卓戰(zhàn)略、AC尼爾森Documentnumber高端白酒的毛利潤(rùn)大約在70%~90%以上

是心照不宣的秘密。其實(shí)消費(fèi)者也都知道，那又如何呢？數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)行業(yè)報(bào)刊綜合整理Documentnumber高端白酒是在近1998年開(kāi)始真正加速興起的，由于高端白酒誕生的時(shí)間較短，目前高端白酒的消費(fèi)人群并不多，銷(xiāo)售份額在整個(gè)白酒市場(chǎng)中占比也不太多。意味著高端白酒未來(lái)的發(fā)展空間非常寬廣數(shù)據(jù)來(lái)源：中投顧問(wèn)

Documentnumber我國(guó)已確立了以茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573、水井坊、金劍南等大品牌盤(pán)踞白酒高端市場(chǎng)的版圖由于高端白酒對(duì)品牌、口感、銷(xiāo)售渠道的要求較高

未來(lái)幾年高端白酒的競(jìng)爭(zhēng)格局不會(huì)有太大的變動(dòng)。茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573和水井坊合計(jì)銷(xiāo)量已經(jīng)占高檔酒市場(chǎng)份額的80%以上數(shù)據(jù)來(lái)源：中投顧問(wèn)、國(guó)都證券

Documentnumber涇渭分明

啤酒、低端白酒、中端白酒和高端白酒具有很鮮明的對(duì)比，雖然都是酒，區(qū)別卻非常之大目前高檔白酒市場(chǎng)呈現(xiàn)以下四個(gè)特點(diǎn)：銷(xiāo)量增速開(kāi)始趨于穩(wěn)定；市場(chǎng)份額向少數(shù)名酒集中；名酒盈利能力已達(dá)到較高水平；高檔白酒進(jìn)入壁壘提高。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)都證券

Documentnumber目前國(guó)內(nèi)白酒生產(chǎn)廠家共有３萬(wàn)多家，一半處于虧損這些廠家大多數(shù)生產(chǎn)規(guī)模小，發(fā)展速度緩慢，利潤(rùn)越來(lái)越低，缺乏品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)有一半以上（1.5萬(wàn)家酒廠）處于虧損甚至破產(chǎn)境地，多數(shù)中國(guó)白酒很難做大做強(qiáng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)行業(yè)報(bào)刊綜合整理Documentnumber低端白酒的無(wú)奈：我們桂林三花酒不漲價(jià)2009年8月茅臺(tái)提價(jià)50元以上。桂林三花股份公司相關(guān)負(fù)責(zé)人:“中低端消費(fèi)者對(duì)中低檔白酒的價(jià)格十分敏感，漲1元錢(qián)都會(huì)影響購(gòu)買(mǎi)。雖然目前中低檔白酒競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，但我們反對(duì)提價(jià)，我們的三花酒不漲價(jià)?！蹦壳案邫n白酒市場(chǎng)被茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573、水井坊、劍南春等少數(shù)品牌寡頭壟斷。而在此之下的中低端酒被數(shù)萬(wàn)家中小企業(yè)分食。由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用越來(lái)越高，新稅政下稅收成本大幅上升，令低端酒微薄的操作空間又再次受到擠壓，其生存能力再次受到更大的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：南方都市報(bào)Documentnumber外地啤酒廠商的銷(xiāo)售人員在銷(xiāo)售現(xiàn)場(chǎng)被毆打，競(jìng)爭(zhēng)白熱化一瓶啤酒利潤(rùn)最低到5分錢(qián)。毛利率不到3%近年來(lái)，爆發(fā)在全國(guó)各地的啤酒大戰(zhàn)，上演暴力場(chǎng)面已不是新鮮事兒，最常見(jiàn)的是外地啤酒廠商的銷(xiāo)售人員在銷(xiāo)售現(xiàn)場(chǎng)被毆打，而這些事件中很多就是啤酒巨頭與本地啤酒廠商的利益之爭(zhēng)。如2008年天水市雪花啤酒遭摔砸事件、2007年新疆啤酒和燕京啤酒沖突事件、2005年金威啤酒與青島啤酒深圳械斗事件等。Documentnumber高端白酒市場(chǎng)的需求結(jié)構(gòu)：

市場(chǎng)容量增速為20%以上

高端白酒中的“年份酒”成為市場(chǎng)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。目前“年份酒”的年銷(xiāo)售額達(dá)到50億元—55億元左右。茅臺(tái)50年典藏酒每瓶為15888元，價(jià)格仍然在上漲當(dāng)中。年份酒銷(xiāo)售額數(shù)據(jù)來(lái)源：中投顧問(wèn)

Documentnumber在2009年全球金融危機(jī)的大背景下

我國(guó)白酒行業(yè)依舊保持了較強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭中國(guó)酒類(lèi)流通協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉員透露，2009年1－5月，白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量205.64萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)17.44％；銷(xiāo)售收入767.4億元，同比增長(zhǎng)21.95％；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)107.4億元，同比增長(zhǎng)9.22％。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)酒類(lèi)流通協(xié)會(huì)

Documentnumber白酒市場(chǎng)整體年均復(fù)合利潤(rùn)增長(zhǎng)率約為32%2009年中國(guó)白酒制造行業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入將達(dá)到1,700億元，利潤(rùn)總額將達(dá)到245億元，利潤(rùn)增長(zhǎng)率為31%；2012年，白酒行業(yè)收入將達(dá)到3,190億元，利潤(rùn)將達(dá)到560億元，利潤(rùn)增長(zhǎng)率約為32%。數(shù)據(jù)來(lái)源：中投顧問(wèn)

Documentnumber高端白酒市場(chǎng)的第1世界，第2世界和第3世界2005年的數(shù)據(jù)Documentnumber高端白酒品牌的第1世界

高端白酒的守護(hù)者——茅臺(tái)和五糧液Documentnumber異常迅猛的提價(jià)策略通過(guò)一系列迅猛的提價(jià)策略，使茅臺(tái)和五糧液完全發(fā)掘出了自身巨大的品牌價(jià)值，賺到了“第一桶金”；而且越提價(jià)市場(chǎng)份額越大，從此在白酒領(lǐng)域再無(wú)對(duì)手。2005年，五糧液實(shí)現(xiàn)單品銷(xiāo)售收入45億元，茅臺(tái)單品銷(xiāo)售收入36億元，兩品牌銷(xiāo)量占整個(gè)高端白酒市場(chǎng)的75％左右。由于五糧液和茅臺(tái)占高端白酒市場(chǎng)的絕大部分份額，使得他們?cè)谛袠I(yè)中具有十分重要的作用，成為中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)的標(biāo)桿性企業(yè)，被業(yè)界人士稱(chēng)為兩大超級(jí)品牌。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)投資資訊網(wǎng)

Documentnumber高端白酒品牌的第2世界

高端白酒的建設(shè)者——國(guó)窖1573、水井坊Documentnumber2006年，水井坊、國(guó)窖1573將突破5億元的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)

2009年，國(guó)窖1573銷(xiāo)售業(yè)績(jī)達(dá)到30億2006年，水井坊、國(guó)窖1573將突破5億元的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，占高端市場(chǎng)10％左右的市場(chǎng)份額它們?cè)诒本?、成都、上海等地均有較好表現(xiàn)，已成功地進(jìn)入高端白酒品牌行列。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)投資資訊網(wǎng)

Documentnumber高端白酒品牌的第3世界

高端白酒的改變者

——洋河藍(lán)色經(jīng)典、蘭花汾酒和劍南春東方紅Documentnumber洋河藍(lán)色經(jīng)典、蘭花汾酒和劍南春東方紅

也有很高的增長(zhǎng)率，是最有希望的新秀品牌2005年，洋河藍(lán)色經(jīng)典系列酒突破2億元銷(xiāo)售額，汾酒集團(tuán)蘭花汾酒業(yè)接近1億左右，劍南春集團(tuán)東方紅高端白酒銷(xiāo)售突破5000萬(wàn)，占高端市場(chǎng)3—5％左右的市場(chǎng)份額。由于他們都背靠著一個(gè)蓬勃向上的實(shí)力集團(tuán)，因此最有希望成為中國(guó)高端白酒新秀品牌。其中的劍南春，到了2008年已經(jīng)有“茅五劍”之稱(chēng)。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)投資資訊網(wǎng)

Documentnumber中國(guó)的高端白酒行業(yè)產(chǎn)能限產(chǎn)提價(jià)，人為操控4Documentnumber可以預(yù)見(jiàn)中國(guó)白酒市場(chǎng)最大消費(fèi)量

已基本維持在400萬(wàn)噸上下的飽和狀態(tài)

據(jù)中國(guó)釀酒協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)表明，中國(guó)白酒產(chǎn)量從1996年的801萬(wàn)噸到2001年的420萬(wàn)噸，再到2003年的331萬(wàn)噸，2004年的323萬(wàn)噸，2005年的349萬(wàn)噸，2006年的370萬(wàn)噸可以預(yù)見(jiàn)中國(guó)白酒市場(chǎng)最大消費(fèi)量已基本維持在400萬(wàn)噸上下的飽和狀態(tài)。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)釀酒協(xié)會(huì)Documentnumber高端白酒品牌只供應(yīng)30%~40%的產(chǎn)能給市場(chǎng)

其余作為窖藏，成為日后的“年份酒”

拉菲堡能做到的，難道茅臺(tái)鎮(zhèn)做不到？數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)行業(yè)報(bào)刊綜合整理Documentnumber只供應(yīng)30%~40%的產(chǎn)能給市場(chǎng)，人為制造高端白酒的短缺高端白酒行業(yè)茅臺(tái)、五糧液、劍南春、水井坊、國(guó)窖1573等大品牌產(chǎn)能為6~8萬(wàn)噸左右但是各品牌不約而同，都只供應(yīng)30%~40%的產(chǎn)能給市場(chǎng)，其余作為窖藏，成為日后的“年份酒”。茅臺(tái)現(xiàn)在的實(shí)際產(chǎn)能是2萬(wàn)噸，但是最近幾年每年到市場(chǎng)上去的酒，大概就是8千噸多一點(diǎn)它通過(guò)大量窖藏的方式來(lái)導(dǎo)致市場(chǎng)的緊缺。數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)行業(yè)報(bào)刊綜合整理Documentnumber中國(guó)的高端白酒行業(yè)

未來(lái)也許會(huì)和法國(guó)高端紅酒行業(yè)一樣

成為一個(gè)“收藏家的游戲場(chǎng)”通過(guò)限量供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)保值增值或許我們很快可以看到高端白酒年份酒的拍賣(mài)會(huì)Documentnumber高端白酒的高端品牌競(jìng)爭(zhēng)策略5價(jià)格策略品牌策略促銷(xiāo)策略Documentnumber聲望定價(jià)策略：

限產(chǎn)提價(jià)是高端白酒行業(yè)的主旋律通過(guò)提價(jià)來(lái)擴(kuò)大銷(xiāo)量，不服不行Documentnumber茅臺(tái)在2007年一年就有8次提價(jià)早期白酒市場(chǎng)上眾多名酒價(jià)位接近，在不少名酒只想著擴(kuò)大生產(chǎn)、追逐銷(xiāo)量的時(shí)候，茅臺(tái)和五糧液卻抓住一切機(jī)會(huì)，采取聲望定價(jià)策略，不斷提價(jià)，占領(lǐng)含金量極高的高端白酒市場(chǎng)。到1993年，眾多名酒仍在10多元、20多元徘徊時(shí)，“茅五”已經(jīng)漲到了100多元。2008年1月11日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱(chēng)，將出廠價(jià)格上調(diào)約20%。實(shí)際上在終端市場(chǎng)，茅臺(tái)酒2007年一年就已經(jīng)有8次提價(jià)。數(shù)據(jù)來(lái)源：商界Documentnumber產(chǎn)品和渠道策略：

成功提價(jià)后的“茅五”，進(jìn)行了品牌資源整合，對(duì)高端消費(fèi)群體進(jìn)行“高高、高中、中高”的三檔次市場(chǎng)細(xì)分，不給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手留下任何市場(chǎng)縫隙，憑借強(qiáng)大的終端網(wǎng)絡(luò)，建立起高端品牌形象的區(qū)隔。品牌競(jìng)爭(zhēng)策略非常簡(jiǎn)單有效Documentnumber以五糧液為例因?yàn)楦叨税拙频幕鸺俣忍醿r(jià)，五糧液相關(guān)價(jià)格數(shù)據(jù)已經(jīng)過(guò)時(shí)但是品牌格局沒(méi)有變數(shù)據(jù)來(lái)源：商界

Documentnumber針對(duì)頂尖的社會(huì)名流、政府要員五糧液以五糧神為主打，終端價(jià)位在1980元，主攻超級(jí)終端，走高層禮品渠道，品牌形象定位為“超越權(quán)貴”；政府消費(fèi)為主數(shù)據(jù)來(lái)源：商界

Documentnumber針對(duì)各級(jí)政要、企業(yè)家和其他非富即貴人群以五糧神218為主打，終端價(jià)位在1280元，主攻酒店旗艦店、商超A類(lèi)店、團(tuán)購(gòu)中高層，走高端終端渠道，品牌形象定位為“超越神韻”；政府消費(fèi)為主數(shù)據(jù)來(lái)源：商界

Documentnumber針對(duì)私營(yíng)業(yè)主、白領(lǐng)、企業(yè)中高層主管、高消費(fèi)人群及追求成功人士以五糧神216為主打，終端價(jià)位在418元，主攻終端酒店A類(lèi)、B類(lèi)店及商超批發(fā)、零售店，走中高端終端渠道，與“水井坊”、“國(guó)窖1573”、“金劍南”搶市場(chǎng)。商業(yè)消費(fèi)為主數(shù)據(jù)來(lái)源：商界

Documentnumber促銷(xiāo)策略：

對(duì)于高端白酒來(lái)說(shuō)

提價(jià)就是促銷(xiāo)策略，促銷(xiāo)策略就是提價(jià)Documentnumber國(guó)家歷年來(lái)對(duì)高端白酒行業(yè)的稅收調(diào)控政策，導(dǎo)致3個(gè)結(jié)果羊毛出在羊身上高端白酒越賣(mài)越貴2009年8月1日的稅收新政，已經(jīng)讓茅臺(tái)斷貨國(guó)家稅務(wù)總局制定的《白酒消費(fèi)稅計(jì)稅價(jià)格核定管理辦法》已完成，可能在近期公布，或在7月初實(shí)施。09年6月30日記者走訪太原市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)茅臺(tái)汾酒已先后上調(diào)價(jià)格。

2009年廣州某大百貨公司53度的茅臺(tái)已從780元漲到858元，漲幅達(dá)到10%，52度的五糧液從638元漲到688元，漲幅達(dá)到7.8%。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)食品科技網(wǎng)、南方都市報(bào)

Documentnumber到目前為止，國(guó)內(nèi)的業(yè)外資本多元化經(jīng)營(yíng)進(jìn)入白酒行業(yè)的嘗試并不成功Documentnumber業(yè)外資本差不多都會(huì)為高端白酒的巨大盈利空間所誘惑

毫不猶豫地選擇做高不做低

業(yè)外資本差不多都會(huì)為高端白酒的巨大盈利空間所誘惑，毫不猶豫地選擇做高不做低，或高低產(chǎn)品一齊上。他們的滿腔熱情和種種“創(chuàng)新”做法，往往讓業(yè)內(nèi)人士大跌眼鏡。但他們又多像流星一樣，在一陣燦爛的燒錢(qián)之后，迅速沉寂，許多企業(yè)至死未能明白高端白酒運(yùn)作的特點(diǎn)，枉交學(xué)費(fèi)；部分企業(yè)在弄懂了市場(chǎng)的時(shí)候，已幾乎耗盡所有資金資源，機(jī)會(huì)不再來(lái)。Documentnumber外資虎視眈眈

高端白酒行業(yè)所享受的國(guó)家政策保護(hù)面臨考驗(yàn)

但是各大高端品牌這五年內(nèi)基本守住了陣腳入世以后，在“限制外資對(duì)名優(yōu)民族白酒產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)或控股”的政策限制下，國(guó)內(nèi)白酒業(yè)的開(kāi)放并非如其他產(chǎn)業(yè)般展開(kāi)，并因此高端白酒成為外資在中國(guó)基本沒(méi)有涉足的一個(gè)產(chǎn)業(yè)。Documentnumber總的來(lái)說(shuō)，外資對(duì)中國(guó)白酒業(yè)還比較茫然在白酒以外的行業(yè)，外資并購(gòu)的速度很快，并且高調(diào)、強(qiáng)勢(shì)。但在白酒市場(chǎng)，卻一直保持著較低調(diào)的態(tài)度“這說(shuō)明外資對(duì)中國(guó)白酒業(yè)還比較茫然”，郎咸平說(shuō)，“這和白酒自然環(huán)境和歷史積累的內(nèi)部核心有關(guān)”。蒂亞吉?dú)W并購(gòu)水井坊的一聲鐘響打亂了國(guó)內(nèi)白酒業(yè)固有的節(jié)奏，這個(gè)唯一未被外資涉入的產(chǎn)業(yè)也加快了自身的進(jìn)化。蒂亞吉?dú)W是世界第一大烈酒公司，其旗下的14個(gè)品牌在世界上有很高的知名度，占據(jù)了全球烈酒份額的30%強(qiáng)。Documentnumber如果沒(méi)有再挖出什么“釀酒遺址”

現(xiàn)有高端白酒大品牌壟斷利潤(rùn)的格局

不會(huì)改變貴州茅臺(tái)五糧液瀘州老窖水井坊劍南春洋河股份6Documentnumber即使有“釀酒遺址”被發(fā)現(xiàn)在中國(guó)消費(fèi)者的心目中，茅臺(tái)和五糧液的高端白酒領(lǐng)袖地位依然無(wú)可動(dòng)搖。隨著中國(guó)消費(fèi)者收入提高，隨著茅五酒窖里“年份酒”的年份增長(zhǎng)，高端白酒個(gè)股的估值將要重新計(jì)算數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND

Documentnumber到2030年，高端白酒市場(chǎng)的前景都是非常樂(lè)觀的貴州茅臺(tái)五糧液瀘州老窖水井坊數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND

Documentnumber瀘州老窖股價(jià)：

2010年5月7日每股28.9元，2005年4月20日前復(fù)權(quán)價(jià)每股0.49元

2009年度每股收益1.2元，分紅預(yù)案：每股0.75元數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)信證券。收盤(pán)價(jià)Documentnumber瀘州老窖

2005年4月20日1億元資本入貨，持有到2010年5月7日

2010年可得分紅：1.53億

2010年5月7日市值58.979億

2010年4月20日市值67.673億紅利再投資，并一直參加配股2010年5月14日市值59.612億，比5月7日增加0.633億計(jì)算公式很簡(jiǎn)單當(dāng)年分紅=當(dāng)年每股分紅*（1億元/2005年4月20日前復(fù)權(quán)股價(jià)）當(dāng)日市值=（當(dāng)日股價(jià)/2005年4月20日前復(fù)權(quán)股價(jià)）*1億元Documentnumber如果股指回到1000點(diǎn)

2005年6月20日，瀘州老窖前復(fù)權(quán)價(jià)探底到0.23元，到2010年5月18日28.51元，漲幅為123倍那就多買(mǎi)一些瀘州老窖??！當(dāng)天上下金子的時(shí)候，記得用桶去接Documentnumber《新食品》2006年7月報(bào)道：謝明在瀘州老窖的這兩年作為白酒行業(yè)中率先完成股權(quán)分置改革的企業(yè)，在經(jīng)歷了上世紀(jì)的多元化投資失敗、換帥等一系列風(fēng)波后，隨著2004年謝明的走馬上任，瀘州老窖步入了高速發(fā)展的時(shí)期。

為什么要做國(guó)窖1573？謝明認(rèn)為，瀘州老窖有1637口百年以上的老窖池，國(guó)窖1573，都是出自100年以上窖齡的窖池，都是用儲(chǔ)存了3年以上的基酒勾調(diào)的，都是在最好的包裝線下線的，否則不能出廠。2005年，瀘州老窖凈利潤(rùn)不到一個(gè)億，但卻拿出了7000萬(wàn)元來(lái)建立營(yíng)銷(xiāo)指揮中心。很多人不能理解，“將這么大一筆錢(qián)省下來(lái)用于提高產(chǎn)能難道不是更好？”謝明的解釋是，良好的辦公條件才能讓員工舒心，沒(méi)有工作以外的顧慮，才能心無(wú)旁騖地做好自己該做的事情。數(shù)據(jù)來(lái)源：《新食品》2006年Documentnumber第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)2010年5月報(bào)道：

董事長(zhǎng)謝明：瀘州老窖2013年銷(xiāo)售目標(biāo)130億元，增長(zhǎng)3倍謝明顯然對(duì)通過(guò)做大主業(yè)之外的業(yè)務(wù)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模興趣不大。與其他白酒公司“通吃”的做法不一樣。2004年開(kāi)始瀘州老窖實(shí)施的是“輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式”，包裝等附加值不高和公司自己不擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)被外包出去，上市公司只留儲(chǔ)酒、釀酒等核心業(yè)務(wù)。到2013年，瀘州老窖股份公司完成銷(xiāo)售目標(biāo)130億元，集團(tuán)為400億元?！苯?瀘州老窖股份有限公司董事長(zhǎng)謝明接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)稱(chēng)。2009年瀘州老窖銷(xiāo)售額為46億元。2013年目標(biāo)為2009年銷(xiāo)量的約3倍。數(shù)據(jù)來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)2010年5月Documentnumber謝明是誰(shuí)？

他04年上任，到09年瀘州老窖營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)4倍，

同期利潤(rùn)增長(zhǎng)40倍。

Documentnumber李克強(qiáng)：我們講擴(kuò)大內(nèi)需，“最大的內(nèi)需在城鎮(zhèn)化，最雄厚的內(nèi)需潛力在城鎮(zhèn)化”?！爱?dāng)前和今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，我國(guó)城鎮(zhèn)化處于快速發(fā)展階段”。在這個(gè)歷史階段，應(yīng)以加快城鎮(zhèn)化為依托，調(diào)整優(yōu)化城鄉(xiāng)和區(qū)域結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大消費(fèi)需求和投資需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)較快發(fā)展。據(jù)有關(guān)部門(mén)預(yù)測(cè)，我國(guó)城鎮(zhèn)化快速發(fā)展還能持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，“到2030年，城鎮(zhèn)化率將達(dá)到65%左右，各類(lèi)城鎮(zhèn)將新增3億多人口”，這將為擴(kuò)大消費(fèi)和投資需求提供強(qiáng)大、持久的動(dòng)力。李克強(qiáng)資料來(lái)源于2010年2月5日在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部專(zhuān)題研討班上的講話。

《求是》2010年6月1日發(fā)表，與下面介紹的《外交政策》