國際金融課后習(xí)題題目

第十九章國際收支賬戶

1、請解釋下列項目應(yīng)如何記入美國的國際收支表（即初始登錄）：

?運往孟加拉國救災(zāi)用小麥

?在蘇黎世開設(shè)一個500美元的銀行賬戶

?日本購買價值100萬美元的美國政府債券

?UnionCarbide購買法國一家化工廠

?購買一輛寶馬轎車

?在倫敦的銀行賬戶獲得的利息

?紡織機械的進口

?從墨西哥生產(chǎn)，向美國運送福特汽車

?向日本銷售木材

?在日內(nèi)瓦的旅館開支

?利潤從該工廠匯回美國

2、金融賬戶與經(jīng)常賬戶的區(qū)別是什么？

3、美國的“國際投資凈頭寸”所指是什么？如果美國當前經(jīng)常項目為盈余，這

種凈頭寸規(guī)模將發(fā)生什么變化？為什么？

4、近年來，盡管日本存在巨大的經(jīng)常項目盈余，但日本的官方儲備交易剩余要

比貿(mào)易盈余小得多（甚至還會出現(xiàn)儲備交易額為負的情形），這種差異意味著什

么？

5、既然金融項目差額必須完全抵消經(jīng)常項目差額，那為什么政府的核算人員還

要費工夫記錄金融賬戶？

6、為什么說經(jīng)常項目赤字表明的是一國使用的商品和服務(wù)超出了它自己的生產(chǎn)

量？請解釋。

7、“隨著時間的流逝，直接對外投資不僅影響金融賬戶，也影響經(jīng)常賬戶。”讀

者是否同意此觀點？請說明原因。

8、假定下述兩事件同時發(fā)生：（1）A國一家企業(yè)向B國出口了價值1000美元

的商品，得到的1000美元存在B國銀行；（2）A國一位移民給了他在B國的一

位親戚500美元，具體是在他親戚在A國的銀行賬戶上存入500美元。

這兩件事怎樣影響A國的：（1）商品貿(mào)易差額；（2）經(jīng)常項目差額；（3）官方

儲備交易差額。

9、在美國政府最近有預(yù)算盈余之前，日本官方堅持認為，削減美國經(jīng)常項目赤

字的關(guān)鍵步驟并非外國應(yīng)對美國出口產(chǎn)品更多地開放市場，相反，應(yīng)該是美國政

府削減它的預(yù)算赤字。這一觀點成立嗎？為什么？請解釋。

第二十章外匯市場

1、目前美國經(jīng)常項目對日本有赤字。美元/日元的即期匯率會發(fā)生什么變化？如

果日本在美國的投資減少，經(jīng)常項目赤字會發(fā)生什么變化？回答時考慮外匯市

場。

2、2美元/英鎊；0.0075美元/日元和0.005英鎊/日元。這三種匯率間存在交叉匯

率均衡嗎？如果存在，為什么？如果不是，會發(fā)生什么？

3、如果美元相對于瑞士法郎升值，美國并不一定會比以前買更多的瑞士商品。

你同意嗎？請解釋。

4、解釋實際匯率和購買力平價匯率的關(guān)系。兩者的目的分別是什么？

5、假設(shè)1980年德國馬克的美元價格是1.8175馬克/美元，1987年的是1.7981

馬克/美元，1980的價格指數(shù)是100,德國1987年的是121.11,美國1987年是

137.86c根據(jù)購買力平價理論，美元是被高估了還是被低估了？請解釋。

6、假設(shè)i紐約=2%,i倫敦=6%,xa（英鎊預(yù)期升值）為一1%（英鎊預(yù)期會貶值1%）,

RP（在倫敦投資的風(fēng)險貼水）為2%。假設(shè)這些數(shù)字都是同一時期的，解釋為什

么存在非均衡，并解釋怎樣實現(xiàn)無拋補利率平價。

7、你觀察到英國的年利率為2.5%,美國的年利率為3.8%,3個月的遠期匯率是

1.8180美元/英鎊，即期匯率是1.8034美元/英鎊。假設(shè)交易成本為0.2%,金融

市場是均衡的嗎？

8、利用第7題中的信息，假設(shè)英國的利率增加到3.5%。金融市場會發(fā)生怎樣的

調(diào)整？

9、2007年5月8號，《華爾街日報》報道如下（關(guān)于5月7號）消息：

基礎(chǔ)利率：美國8.25%；瑞士4.04%；日本1.875%

即期匯率：0.8275美元=1瑞士法郎；120.06日元=1美元

3個月遠期匯率：0.8319美元=1瑞士法郎；118.65日元=1美元

（a）以美元標價，遠期瑞士法郎是貼水還是升水？幅度是多少？看到美國和

瑞士的基礎(chǔ)利率，你能夠計算出貼水/升水幅度和拋補利率平價一致嗎？為什

么？

（b）以日元標價遠期美元是貼水還是升水？幅度是多少？看到美國和日本的

基礎(chǔ)利率，你能夠計算出貼水/升水幅度和拋補利率平價一致嗎？為什么？

10、如果你觀察到以美元計價的瑞士克朗3個月遠期升水是1.2%,在什么情況

下你可以說克朗相對于美元3個月會升值1.2%?請解釋。

第二十二章實現(xiàn)外部均衡的貨幣與資產(chǎn)組合分析法

1、假設(shè)一國的國民收入增加了。在固定匯率制度下，依據(jù)貨幣分析法，該國的

國際收支將向盈余還是赤字方向變動？為什么？如果是在固定匯率的制度下運

用資產(chǎn)組合分析法，人們將如何修正人們的解釋（盡管人們的結(jié)論不變）？

2、“價格水平提高將增加貨幣需求，但價格水平上升的預(yù)測乂將減少貨幣需求。”

根據(jù)貨幣分析法，這一說法是正確的還是錯誤的？為什么？

3、根據(jù)Ms=kPY的簡單分析框架下，假定由于薪水支付制度變動k提高了（例

如，人們減少了領(lǐng)薪次數(shù)，但每次領(lǐng)薪的金額變大）。在浮動匯率制度下，這一

制度變化會對該國的匯率水平產(chǎn)生怎樣的影響？請解釋。

4、為什么相對購買力平價在惡性通貨膨脹的時期比在價格波動較為“正常”的

時期更有可能成立？

5、你是否認為貨幣分析法對一國匯率變動的解釋能夠令人滿意？為什么？

6、根據(jù)資產(chǎn)組合模型，假定其他條件不變，外國政府通過發(fā)行債券為預(yù)算赤字

融資會對本幣幣值產(chǎn)生什么影響？為什么？（假定是浮動匯率。）

7、根據(jù)資產(chǎn)組合模型中，在浮動匯率情形下，id的上升將對本幣的幣值產(chǎn)生什

么影響？為什么？為什么從貨幣分析法中無法得到這一結(jié)論？

8、“一國貨幣供給的增加導(dǎo)致該國貨幣的貶值，而貶值將對一國貨幣長期的均衡

水平形成‘超調(diào)說明支持這--說法的理由。

9、當出現(xiàn)失衡后，資產(chǎn)市場的調(diào)整快于商品市場，人們能提出什么理由來支持

這一標準的假定？

10、為什么在有效的外匯市場上（無風(fēng)險升水）i計xa=if+（efwd-e）/e?

11、你認為資產(chǎn)組合分析法或資產(chǎn)市場分析法來解釋匯率決定的說服力如何？這

種分析法的不足之處有哪些？

第23章

1.“向下（或向后）傾斜的外匯供給曲線的存在是形成外匯市場不穩(wěn)定均衡點的充分條件?！?/p>

評價該論斷的合理性。

2.“向下（或向后）傾斜的外匯供給曲線的存在是形成外匯市場不穩(wěn)定均衡點的必要條件

評價該論斷的合理性。

3.假定A國的進口供給曲線和出口曲線都呈現(xiàn)水平狀（如圖23-6所示）。假定在A國貨幣的

貶值前幣值水平上，A國銷售了975單位的出口品并買入810單位的進口品（你不需要了解

進口品和出口品的實際價格，但假定貿(mào)易在初始時是平衡的）。假設(shè)A國貨幣對外幣貶值

10%,且由于貶值，出口品上升到1025單位，進口品下降到790單位。能否用簡單的馬歇

爾-泰勒條件說明A國貨幣貶值后，其經(jīng)常項目平衡是改善還是惡化？請詳細解釋。

4.20世紀90年代初美元對日元大幅貶值，美國從日本的凈進口在短期則繼續(xù)增加。如何解

釋這一反常現(xiàn)象？

5.作為一個消費者你是否認為當你的市場籃子中的進口品價格發(fā)生變動后，你對價格變動作

出反應(yīng)（如果有反應(yīng)）會有較長的時滯？如果是這樣，為什么？如果不是，又為什么？如果

所有進口品消費者都存在你這樣的反應(yīng)時滯，幣值變動對短期經(jīng)常項目平衡的影響意味著什

么？請解釋。

6.有時會指控一國采用人為“過分壓低”幣值，來提高該國的經(jīng)常項目盈余，及央行干預(yù)外

匯市場是一國貨幣貶值到自由后場的均衡價格以下。這種行為是如何影響一國的進出口的？

這種人為增加盈余的做法需要對需求彈性作何假定？請解釋。

7.假定在金本位制下，1盎司黃金的法定平價在美國為40美元，在英國為40英鎊，在墨西

哥是40比索。假定任意兩個國家間每盎司黃金的運輸成本是1美元（或是等值的英鎊或比

索）。

（a）計算從美國到英國的黃金輸出點和從英國到美國的黃金輸入點（以美元/英鎊表示）。

（b）計算從墨西哥到英國的黃金輸出點和從英國到墨西哥的黃金輸入點（以比索/英鎊表

示）。

（c）計算從墨西哥到美國的黃金輸出點和從美國到墨西哥的黃金輸入點（以比索/美元表

示）。

8.有人認為，在20世紀90年年代初期日元對美元的升值對美國從日本的進口未產(chǎn)生預(yù)期的

抑制作用，這是因為在該時期內(nèi)日本出口商減少了匯率的轉(zhuǎn)嫁程度。簡單解釋什么是“匯率

轉(zhuǎn)嫁”，如果上述斷言屬實，日本出U商應(yīng)該怎么做？

第24章

1.根據(jù)凱恩斯模型，解釋儲蓄的自發(fā)性增長對國民收入的影響。

2.給出如下事例的簡單凱恩斯模型：

E=C+I+G+X-M1=150

C=50+0.85YdG=300

Yd=Y-TX=80

T=400M=10+0.05

Y=E為均衡狀態(tài)

（1）請確定均衡收入水平。

（2）當達到均衡收入水平時，經(jīng)常項目是存在著盈余還是赤字？數(shù)額為多少？

（3）自發(fā)性支出乘數(shù)為多少？

3.在問題2的模型中，為使X=M（X不變動），收入必須改變多少？收入要實現(xiàn)這一變動，

自發(fā)性投資又必須改變多少？

4.清解釋為什么一個存在經(jīng)常項目盈余的國家（例如中國）的儲蓄超過了投資。

5.德國一直在采用一種煩通貨膨脹的國內(nèi)政策，并以此造成了比不這樣做規(guī)模更大的失業(yè)和

更低的經(jīng)濟增長率。為什么德國的貿(mào)易伙伴國會對德國這樣的政策立場表示不滿？

6.在美國就美日貿(mào)易存在巨額逆差同日本進行的談判中，克林頓政府督促日本政府采取更具

擴展性的財政政策。如果日本政府這么做，美國對日本的貿(mào)易逆差將如何得以消減？在擴展

性政策的作用下，美國從日本的進口是否會有所上升？請解釋為什么。

7.如下是四部門的凱恩斯收入模型：

E=C+I+G+(X-M)1=230

C=120+0.75YdG=560

Yd=Y-TX=350

T=40+0.20YM=30+0.10Y

Y=E為均衡狀態(tài)

（1）請計算均衡國民收入水平（YP。

（2）請計算經(jīng)濟處于Ye水平時能征收到的稅收額。然后得出政府在Ye水平上是有盈余還

是有赤字？計算該盈余或赤字的值。

（3）請計算經(jīng)濟處于Ye水平時的凈出口值。

（為了進行該題的計算，需要閱讀附錄24A）

8.假設(shè)世界經(jīng)濟中存在著兩個國家，國家I和國家II。它們的邊際傾向如下：

MPG=0.7;MPMI=0.1;MPCu=0.8;MPMu=0.2,不存在政府部門。運用考慮外國回波反應(yīng)的開

放經(jīng)濟乘數(shù)公式計算當國家I自發(fā)性投資增加350億美元時對國家I的收入增長產(chǎn)生的影響

（注意：要回答該問題，必須先閱讀本章的24B）。

第25章

1.詳細解釋為什么一國會在IS、LM與BP曲線的交點上實現(xiàn)均衡。

2.開放經(jīng)濟中，在固定匯率制度下，為什么貨幣政策無效？

3.如果貨幣供給增加，且資本完全可流動，本國所持有的外國資產(chǎn)和本國資產(chǎn)的相對數(shù)量會

有什么變化？為什么？

4.解釋為什么采用固定匯率制度和實現(xiàn)外匯管制（資本完全不流動）的發(fā)展中國家只有依靠

出口增長、外國投資或者外國援助可以實現(xiàn)經(jīng)濟增長？

5.在什么樣的資本流動假設(shè)下，固定匯率制度下的財政政策的作用最小？什么情況下作用最

大？為什么？

6.為什么本國貨幣貶值會對經(jīng)濟有擴張性影響？如果資本完全不流動，這種擴張效應(yīng)還會發(fā)

生嗎？為什么？

7.假如你被要求構(gòu)建一條美國的某一個州和另一個州的BP曲線，如紐約州與伊利諾伊州BP

曲線，你預(yù)計這條曲線的斜率總體上會怎樣，為什么？

8.為什么有些國家，特別是那些容易出現(xiàn)官方儲備交易赤字的國家，在固定匯率制度下，必

須持有相對更多的外匯儲備？

9.在過去的幾十年中，日本一直有巨額的經(jīng)常項目盈余，出于時這些盈余的擔心（以及相應(yīng)

的美國和日本之間經(jīng)常項目赤字的擔心），美國政府幾年來都要求日本政府采用更為擴張的

財政政策。使用IS-LM-BP模型（假定BP曲線比LM曲線平緩）并從一個均衡位置開始，

解釋采用這種擴張政策將怎樣影響日本的國民收入、經(jīng)常項目、資本項目和貨幣供給水平。

如果BP曲線比LM曲線更陡，你的結(jié)論會有所不同嗎？為什么？（注意：假定日本政府不

允許日元匯率有所變化.）

10.如果金融資本在兩國之間相對可流動，如果不同的國家為實現(xiàn)國內(nèi)通貨膨脹和/或經(jīng)濟增

長目標而采用不同的利率目標水平時，會引出什么困難？（假定匯率固定）

第26章

1.浮動匯率制度下，如果IS和LM曲線的交點在BP曲線之下（右側(cè)），結(jié)果會怎樣？為什

么？

2.外源性實際因素和金融因素是如何影響B(tài)P曲線位置的？

3.在什么樣的資本流動性條件下，財政政策在影響收入方面是完全無效的？請解釋為什么會

產(chǎn)生這種結(jié)果。

4.對浮動匯率制度的一個重要支持觀點是它可以讓我們自由使用貨幣政策來追求國內(nèi)經(jīng)濟

目標。解釋為什么會這樣。

5.為什么浮動匯率制度下外向部門能夠強化貨幣政策的效果？

6.假設(shè)政策制定者希望通過增加貨幣供應(yīng)量來擴張經(jīng)濟。從貿(mào)易效果的角度看，誰會支持這

種政策？誰可能會反對這種政策？為什么？

7.如果短期資本在國際間既不是完全不流動的，也不是完全流動的，為什么預(yù)期擴張的財政

政策對外匯的影響是不確定的？

8.利用IS-LM-BP曲線解釋，為什么預(yù)期外國貨幣升值會導(dǎo)致本國利率上升？

9.近幾年，食品和能源的國際價格變化對美國經(jīng)濟的影響要小于1973年釘住匯率制度下的

影響，這一說法可能會引起爭論，為什么？

10.“歐元區(qū)利率突然提高可能既會導(dǎo)致美元貶值又會造成美國利率上升”，你同意這一說法

嗎？為什么？

第二十七章

1、收入和就業(yè)的自然水平的含義是什么？為什么長期總供給曲線垂直于自然水平？

2、短期總供給曲線和長期總供給曲線的區(qū)別是什么？它們在任何時候都是一樣的嗎？

3、不斷增長的國際經(jīng)濟交易有可能影晌總供給曲線嗎？為什么？

4、在20世紀90年代，德國試圖通過緊縮的貨幣政策和高利率來控制通貨膨脹。請解釋它

是如何影響美國的收入和價格水平的。

5、解釋進口的中間投入品數(shù)額很大時，一國貨幣的升值怎樣影響它的總供給曲線。

6、如果相機選擇的經(jīng)濟政策對收入和就業(yè)的影響不僅僅是短期影響，還需要具備什么條

件？

7、如果一國發(fā)現(xiàn)自己正處于可變匯率制度下的滯漲狀態(tài)，為什么擴張的貨幣政策不可能解

決這個問題？在這種情況下，為什么技術(shù)進步或者經(jīng)濟整體勞動生產(chǎn)率的提高是解決問題的

關(guān)鍵？

8、假設(shè)在可變匯率制度下，本國貨幣預(yù)期將貶值。追溯它對本國AD、AS、價格和收入（產(chǎn)

出）的影響過程。

9、假設(shè)經(jīng)濟運行在其收入的自然水平上（如圖27-10中的點H）,在這種情況你會建議使用

擴張性政策嗎？為什么？

第二十八章

1、為什么在固定匯率制度下，各國對通脹-失業(yè)問題的不同取向會成為問題？

2、在什么情況下，浮動匯率會減少外國長期直接投資？什么情況下浮動匯率實際上會導(dǎo)致

更多的外國投資？

3、?個相對更易受到外部沖擊而非內(nèi)部沖擊的國家會以怎樣的方式選擇固定匯率或者浮動

匯率呢？試做出解釋。

4、請討論“如果你相信自由市場機制能夠使福利最大化，那么你也應(yīng)該相信自由浮動的匯

率是福利最大化的重要組成部分”這一命題。

5、采用浮動匯率制度就一定意味著在一定時期實際上匯率會大幅度波動嗎？為什么？

6、很多關(guān)于浮動匯率的討論都強調(diào)這種制度對貿(mào)易和投資帶來的風(fēng)險，風(fēng)險一定是不好的

事情嗎？為什么？

7、對一個國家來說，