2018年5月從業(yè)資格投資分析考前卷一

不能參與的領(lǐng)域的投資。例如資本市場(chǎng)的某個(gè)指數(shù)，或者機(jī)構(gòu)間市場(chǎng)的某個(gè)資產(chǎn)或指致使股價(jià)下跌。考點(diǎn)利率.存款準(zhǔn)備金雙方商定的廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為35元/噸。則此次倉(cāng)單串換費(fèi)用為（ 噸。本題考查的重點(diǎn)：倉(cāng)單串換通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服14.2013年7月19日10付息國(guó)債24（100024）凈價(jià)為97.8685，應(yīng)付利息1.4860，轉(zhuǎn)換因子1.017361，TF1309合約價(jià)格為96.336。預(yù)計(jì)基差將擴(kuò)大，買(mǎi)入100024，賣(mài)出國(guó)債TF1309。如果兩者基差擴(kuò)大至0.03，則基差收益是（。D.-【解析】買(mǎi)入基差策略，基差擴(kuò)大。建倉(cāng)時(shí)，基差=97.8685-96.336×1.017361=-0.14?；钣?0.140.03，0.03-（-0.14）=0.17【解析】和1983年持有成本理論認(rèn)為，現(xiàn)貨價(jià)格和價(jià)格的差(持【解析】?jī)?chǔ)備企業(yè)在商品輪入時(shí)由于需求量大而且時(shí)間短，經(jīng)常出現(xiàn)企業(yè)緊缺狀可以通過(guò)市場(chǎng)做賣(mài)出保值，避免由于商品大量出庫(kù)而導(dǎo)致的價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)期貨市場(chǎng)的套期保值，可以大大增加儲(chǔ)備企業(yè)的利用率，并規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的情況下，1個(gè)月后，該理論價(jià)格將變化()元。機(jī)構(gòu)也將有0．5658元的賬面損失機(jī)構(gòu)也將有0．5658元的賬面損失【解析】的υ的含義是指當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增減1％時(shí)，每份產(chǎn)品中的價(jià)值的0．56580．5658大連商品所大經(jīng)濟(jì)總體仍在增長(zhǎng)；③當(dāng)其持續(xù)低于43％時(shí)，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在?！窘馕觥咳绻忉屪兞恐g存在嚴(yán)格或者近似的線性關(guān)系，就產(chǎn)生了多重共線性問(wèn)題，本過(guò)求出解釋變量之間的簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)r來(lái)作出判斷，通常情況下，|r|越接近1，則可以認(rèn)為多出來(lái)，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這就是使用衍生工具的策略。值變動(dòng) A.12.5D.13.6 四個(gè)階段。因此在經(jīng)濟(jì)周期的階段，通貨膨脹程度是通縮初期?？键c(diǎn)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)分析定價(jià)。常見(jiàn)的其他標(biāo)的包含利率.貨幣.和權(quán)證等，這些歐式均可采用B-S-M模型定價(jià)?！窘馕觥壳榫鞍v史上曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的重大損失情景和假設(shè)情景。假設(shè)情景包括模型若存在機(jī)會(huì)，獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的方法有“高賣(mài)低買(mǎi)”或“低買(mǎi)高賣(mài)”D.若市場(chǎng)有效率，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)由于行為做出調(diào)整，最終達(dá)到無(wú)價(jià)格【解析】在無(wú)市場(chǎng)上，如果兩種金融資產(chǎn)未來(lái)的現(xiàn)金流完全相同(稱(chēng)為互為)，則買(mǎi)”或“低買(mǎi)高賣(mài)”獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，存在機(jī)會(huì)。如果市場(chǎng)是有效率的話，市場(chǎng)價(jià)格A.β系數(shù)答案【解析】如果利率變化，將會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格變化，也會(huì)導(dǎo)致價(jià)值變化。前者可以用久 的ρ的定義來(lái)計(jì)算?？键c(diǎn)在【解析】利率互換從浮動(dòng)利率掛鉤的標(biāo)的看，分為基于1年期定期存款利率的利率3Shibor)。投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)計(jì)產(chǎn)品，也需要尋找合適的投資者，這樣才能在對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品 ）組成利息.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和持有利益。本題考查的重點(diǎn)：持有成本理論 D.參數(shù)優(yōu)化能夠提高程序化的績(jī)效，但要注意避免參數(shù)高原【解析】A項(xiàng)，好的歷史回測(cè)結(jié)果并不意味著模型在未來(lái)仍然產(chǎn)生穩(wěn)定的，尤其當(dāng)投造成實(shí)盤(pán)結(jié)果與回測(cè)結(jié)果偏差較大的情況。B項(xiàng)，回測(cè)結(jié)果優(yōu)秀的策略并不能保證在 虧損，甚至超過(guò)預(yù)定最大回撤的情況。C項(xiàng)，導(dǎo)致買(mǎi)盤(pán)結(jié)果和回測(cè)結(jié)果不一致的原因有很多，如費(fèi)用.沖擊成本.滑點(diǎn).過(guò)擬合.泛化能力等。D項(xiàng)，參數(shù)優(yōu)化可以幫投資者提升量化 為采購(gòu)環(huán)節(jié)；D項(xiàng)為點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)。 2時(shí)刻，有3種可能的價(jià)格。 A.環(huán)境測(cè)B.策略考C.平臺(tái)選個(gè)步驟。本題考查的重點(diǎn)：程序化系統(tǒng)的建立的步驟 常無(wú)法通過(guò)該互換合約本身對(duì)沖。本題考查的重點(diǎn)：利用利率互換協(xié)議管理融資活動(dòng)。的個(gè)數(shù)去修正R2的值。 【解析】敏感性分析的主要用途在于讓產(chǎn)品者實(shí)時(shí)地看到產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)地采取【解析】投資者投資于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品時(shí)，其目標(biāo)在于承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是創(chuàng)設(shè)者或者者的信用風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，創(chuàng)設(shè)者并不直接向投資者該產(chǎn)品，而需要通過(guò)具有高信用的金融機(jī)構(gòu)來(lái)，目的就在于將結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)盡量降到最低，使得產(chǎn)品【解析】采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以50％作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：當(dāng)指數(shù)高于通常情況下，若解釋變量之間的簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)|r|1，則可以認(rèn)為多重共線性的 目的。考點(diǎn)：衍生品定價(jià)——互換定價(jià)——權(quán)益互換按照4600元／噸銷(xiāo)售。據(jù)此回答下列兩題。 575.275.21。本案320日支付的費(fèi)用的一部分是；另外一部分則是以后每季度支付的20BP(120BP一100BP)的現(xiàn)值。 是 【解析】由于買(mǎi)方在第一次時(shí)多付了從上一年12月20日到當(dāng)年2月1日的費(fèi)用，所以賣(mài)方需要返還這部分費(fèi)用，其額度為：20-266．6=33．()。所以，買(mǎi)在2月1日當(dāng)日交的費(fèi)應(yīng)該是120000 ．3=28866．67()。比率為12％。將90％的投資于，其余10％的做多股指。據(jù)此回答以下那么該投資者的資產(chǎn)組合市值就相應(yīng)上漲20．4％。則投資組合的總β為()。指，則投資組合的總β為()。牛市差價(jià)B價(jià)C跨式【解析】從給出的損益圖可知，該組合為垂直中的牛市差價(jià)組合，三個(gè)月期執(zhí)行價(jià)格為30元和35元的看漲的費(fèi)分別為3元和1元，買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格為30元的看漲同時(shí)賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為35元的看漲，如果到期日的價(jià)格為31元，此該組合的收益為-21=-1(元)。投資者買(mǎi)入一個(gè)看漲，執(zhí)行價(jià)格為25元，費(fèi)為4元。同時(shí)，賣(mài)出一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)和到期日均相同的看漲，執(zhí)行價(jià)格為40元，費(fèi)為2．5元。如果到期日標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格升至50元，不計(jì)成本，則投資者行權(quán)后的凈收益為()元。供需較為（）的市場(chǎng)。寬松緊張平衡偏緊17.3910.24%較為寬松的市場(chǎng)?？键c(diǎn)平衡表法B.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升10％，期末指數(shù)上升30％C.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌20％，期末指數(shù)上升10％D.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升20％，期末指數(shù)下跌10％答【解析】由合約條款可知，只有在存續(xù)期問(wèn)標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破20％，且期末指數(shù)下證看漲空A.證行權(quán)D.向下敲出水答案的時(shí)候看跌帶來(lái)額外的收益。這就實(shí)現(xiàn)了無(wú)論指數(shù)上漲還是下跌，投資者都能，每半年互換一次，假設(shè)名義本金為1億，Libor當(dāng)前期限結(jié)構(gòu)如表所示。 價(jià)國(guó)家D.中國(guó)物流與采購(gòu)在每月的第1個(gè)工作日定期發(fā)布。按照雙方協(xié)商的合作分工，國(guó)家企業(yè)總隊(duì)負(fù)在每月的第1個(gè)工作日定期發(fā)布。與整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張；當(dāng)該指數(shù)在43％～50％之間時(shí)，表明生產(chǎn)活動(dòng)收縮，但是經(jīng)濟(jì)總應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)上升，其中，生產(chǎn)指數(shù)上升幅度達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明中國(guó)出口形勢(shì)好 一款場(chǎng) 產(chǎn)品，主要條款如下表所示 【解析】當(dāng)指數(shù)跌到了95被行權(quán)時(shí)，的市值是4000×300×(96.2-95)=144萬(wàn)元，支用4000×550=220萬(wàn)，甲方組合價(jià)值為：12000-220=11780萬(wàn)元；而此時(shí)組合的市值為11780×95/100=11191萬(wàn)元；總市值就是11335萬(wàn)元?？键c(diǎn)利 1.33.84%。對(duì)應(yīng)到合約的標(biāo)的指