2020年中級會計師《財務管理》試題D卷附解析

2020年中級會計師《財務管理》試題D卷附解析考試須知：1考試時間：150分鐘，滿分為100分。請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準考證號和所在單位的名稱。本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計算分析題、綜合題。不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標封區(qū)填寫無關的內容。姓名: w口考號： fel卷人 、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）1、各責任中心相互提供的產品采用協(xié)商定價的方式確定內部轉移價格時，其協(xié)商定價的最大范圍應該是（y"在單位成本和市價之間在單位變動成本和市價之間在單位成本加上合理利潤以上，市價以下在單位變動成本加上合理利潤以上，市價以下2、ABC公司是一家上市公司，2011年初公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會， 擬將股東財富最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是（ 尸股東財富最大化目標考慮了風險因素股東財富最大化目標在一定程度上能避免企業(yè)短期行為股價能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲3、按照所交易的金融工具的屬性可以將金融市場分為（基礎性金融市場和金融衍生品市場短期金融市場和長期金融市場一級市場和二級市場4、假設甲公司計劃年度期初材料結存量為 720千克，第-季度期末結存材料為820千克。預計第-季度產品生產量為2200件，材料定額單耗為5公斤，材料計劃單價為20兀。第二季度的材料采購金額為150000兀。材料采購的貨款在采購的當季度支付 40%下季度支付50%下下季度支付10%則甲公司第二季度末的應付賬款為（ ）兀。220000112200112000258200體現(xiàn)股利無關理論的股利政策是（）。剩余股利政策固定或穩(wěn)定增長的股利政策固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策確定股東是否有權領取本期股利的截止日期是（ ）。除息日股權登記日股利宣告日股利發(fā)放日7、長期股權投資采用權益法核算，如果初始投資成本小于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值的份額，則其差額應當調整長期股權投資的初始投資成本， 同時計入（ ）。投資收益公允價值變動損益C、資本公積D、營業(yè)外收入8、某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為4%股利固定增長率3%所得稅稅率為25%預計下次支付的每股股利為2元，則該公司普通股資本成本為（ ）。A、23%18%24.46%D、23.83%9、相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結構的股利政剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策10、企業(yè)將資金投放于應收賬款而放棄其他投資項目， 就會喪失這些投資項目可能帶來的收益，則該收益是（ ）。應收賬款的管理成本應收賬款的機會成本應收賬款的壞賬成本應收賬款的短缺成本11、如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用， 是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資管理原則是（A、可行性分析原則B結構平衡原則C動態(tài)監(jiān)控原則D收益最佳原則明珠公司沒有優(yōu)先股，2011年實現(xiàn)凈利潤200萬元，發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)為 1002010年每股發(fā)放股利0.4元，該萬股，年末每股市價20元，該公司實行固定股利支付政策，2010年每股發(fā)放股利0.4元，該2011年每股收益為2元2011年每股股利為0.44元2011年每股股利為0.4元2011年年末公司市盈率為10下列各項財務分析指標中，能反映企業(yè)發(fā)展能力的是（ ）。權益乘數(shù)資本保值增值率現(xiàn)金運營指數(shù)凈資產收益率某公司息稅前利潤為700萬元，債務資金為300萬元，債務利率為8%所得稅稅率為25%權益資金為2000萬元，普通股的資本成本為15%則公司價值分析法下，公司此時股票的市場價值為（）萬元。A3000B3340C3380D2740一個健全有效的企業(yè)綜合財務指標體系必須具備的基本要素不包括（ ）。指標數(shù)量多指標要素齊全適當主輔指標功能匹配滿足多方信息需要與銀行借款相比，下列各項中不屬于融資租賃籌資特點的是（ ）。資本成本低融資風險小融資期限長融資限制少17、在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關系， 并體現(xiàn)風險投資與風險收益對等原則的是（剩余股利政策固定或持續(xù)增長的股利政策固定股利比例政策正常股利加額外股利政策下列關于量本利分析基本假設的表述中，不正確的是（ ）。產銷平衡產品產銷結構穩(wěn)定銷售收入與業(yè)務量呈完全線性關系總成本由營業(yè)成本和期間費用兩部組成下列預算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的是（）。銷售預算產品成本預算直接材料預算銷售與管理費用預算下列各項，不屬于集權型財務管理體制優(yōu)點的是（ ）。有利于在整個企業(yè)內部優(yōu)化配置資源有助于調動各所屬單位的主動性、積極性有助于實行內部調撥價格有助于內部采取避稅措施下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務風險的是（ ）。發(fā)行普通股發(fā)行優(yōu)先股發(fā)行公司債券D.發(fā)行可轉換債券22、AB（公司生產甲產品，本期計劃銷售量為 20000件，應負擔的固定成本總額為600000元，單位產品變動成本為60元，適用的消費稅稅率為10%根據(jù)上述資料，運用保本點定價法預測的單位甲產品的價格應為（ ）兀A.90B.81C.110D.10023、某一項年金前6年年初沒有流入，后6年每年年初流入10000元，則該遞延年金的遞延期是（）年。5643某公司存貨周轉期為160天，應收賬款周轉期為90天，應付款周轉期為100天，則該公司現(xiàn)金周轉期為（）天3060150260下列有關預算的概念和特征說法不正確的是（）。預算是企業(yè)在預測、決策的基礎上，以數(shù)量和金額的形式反映企業(yè)未來一定時期內經(jīng)營、投資、財務等活動的具體計劃編制預算的目的是促成企業(yè)以有效的方式實現(xiàn)預定目標數(shù)量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征預算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標保持一致、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）為了解決所有者與債權人的利益沖突，通常采取的措施有（ ）。限制性借款收回借款停止借款規(guī)定借款用途采用比例預算法測算目標利潤時，常用的方法有（ ）。資產周轉率法銷售收入利潤率法成本利潤率法投資資本回報率法下列各項中，屬于或有事項的有（）。為其他單位提供的債務擔保企業(yè)與管理人員簽訂利潤分享計劃未決仲裁產品質保期內的質量保證債券的基本要素有（）。債券價格債券面值債券票面利率債券到期日5、5、為公司籌集額外的資金促進其他籌資方式的運用稀釋普通股收益容易分散企業(yè)的控制權）。運用年金成本法對設備重置方案進行決策時，應考慮的現(xiàn)金流量有（）。A?舊設備年營運成本舊設備殘值變價收入C?舊設備的初始購置成本D?舊設備目前的變現(xiàn)價值下列各項中，屬于企業(yè)籌資管理應當遵循的原則有（ ）。依法籌資原則負債最低原則規(guī)模適度原則結構合理原則下列關于無形資產攤銷的說法，不正確的有（ ）。無形資產攤銷應當自可供使用當月起開始進行當月達到預定用途的無形資產，當月不攤銷，下月開始攤銷企業(yè)自用無形資產的攤銷金額都應當計入管理費用企業(yè)出租無形資產的攤銷價值應該計入營業(yè)外支出根據(jù)股票回購對象和回購價格的不同，股票回購的主要方式有（ ）要約回購協(xié)議回購杠桿回購公開市場回購

短期行為的有（利潤最大化下列各財務管理目標中，能夠克服）。股東財富最大化下列各財務管理目標中，能夠克服）。C.企業(yè)價值最大化D.相關者利益最大化問卷入三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打V,錯的打X）1、（）為了防范通貨膨脹風險，公司應當簽訂固定價格的長期銷售合同。2、（）商業(yè)折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減。 向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。3、（ ）長期借款的例行性保護條款，一般性保護條款，特殊性保護條款可結合使用，有利于全面保護債權人的權益。4、（）一般來說。企業(yè)為滿足預防性動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷售水平。5、（）根據(jù)“無利不分”原則，當企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，一般不進行利潤分配。6、（）債券的當前收益率和票面收益率相比， 前者能全面地反映投資者的實際收益，而后者忽略了資本損益。7、（）直接籌資是企業(yè)直接從社會取得資金的一種籌資方式， 一般只能用來籌集股權資金。8、（）理想標準成本考慮了生產過程中不能避免的損失、 故障和偏差，屬于企業(yè)經(jīng)過努力可以達到的成本標準。9、（ ）現(xiàn)金比率不同于速動比率之處主要在于剔除了應收賬款對短期償債能力的影響。）企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是財務決策。［閱卷人四、計算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款為1000萬元，年利率為6%；所有者權益（包括普通股股本和留存收益） 為4000萬元。公司計劃在2016年追加籌集資金5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%,籌集費用率為3%公司普通股B系數(shù)為2,一年期國債利率為4%市場平均報酬率為9%公司適用的所得稅稅率為25%假設不考慮籌資費用對資本結構的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價。要求:計算甲公司長期銀行借款的資本成本。假設不考慮貨幣時間價值，計算甲公司發(fā)行債券的資本成本。(3)計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。(4)利用資本資產定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。(5)計算甲公司2016年完成籌資計算后的平均資本成本。2、某公司為一投資項目擬定了甲、乙兩個方案，相關資料如下：甲方案原始投資額在投資期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為25萬元；乙方案原始投資額為100萬元，在投資期起點一次投入，投資期為1年，項目營業(yè)期為3年，營業(yè)期每年的現(xiàn)金凈流量均為50萬元，項目終結可獲得固定資產余值收入10萬元；該公司甲、乙項目的基準折現(xiàn)率均為10%(P/F,10%4)=0.6830,(P/F,10%6)=0.5645，(P/F，10%8)=0.4665，(P/A，10%6)=4.3553，(P/A，10%3)=2.4869，(P/A，10%4)=3.1699，要求：<1>、計算乙方案的凈現(xiàn)值；<2>、用年金凈流量法作出投資決策；<3>、延長兩方案到相同的壽命，作出決策。財務費用為600萬元（全部為利息支出），利潤總額為2000萬元，凈利潤為1500萬元，非經(jīng)營凈收益為300萬元。此外，資本化的利息支出為 400萬元。丁公司存貨年初余額為 1000萬元，年末余額為2000萬元，公司全年發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)為 10000萬股，年末每股市價為4.5元。要求：計算銷售凈利率。計算利息保障倍數(shù)。）計算凈收益營運指數(shù)。計算存貨周轉率。計算市盈率。4、某企業(yè)生產甲產品，有關資料如下：口）預計本月生產甲產品600件，每件產品耗用工時10小時，制造費用預算為18000兀（其中變動性制造費用預算12000元，固定制造費用預算為6000元），該企業(yè)產品的標準成本資料如下：

成本項目標準單價f標準分配率）標準用量［標準成本（元）I直接材料0.元/千克100千克60直接人工4元耐2卜時40變動制造費用2元/心卜時20單位變動成本合120固定制造費用1元/可謝10單位產品標誰成130隼（⑵本月實際投產甲產品520件，已全部完工入庫，無期初、期末在產品。本月耗用的材料每千克0.62元，全月實際領用46800千克。本月實際耗用5200小時，每小時平均工資率3.8元。制造費用實際發(fā)生額16000元（其中變動制造費用10920元，固定制造費用5080元）.變動制造費用實際分配率為2.1元/小時。要求：計算甲產品的各項成本差異（固定制造費用差異采用三差異分析法）。平滑指數(shù)為0.7o2015年公司預測資料一：2016年度X產品實際銷售量為600萬件，銷售單價為30元，單位變動成本為16元，固定成本總額為2800萬元，假設平滑指數(shù)為0.7o2015年公司預測資料二：公司按照指數(shù)平滑法對各年銷售量進行預測，第12頁共20頁的2016年銷售量為640萬件。資料三：為了提升產品市場占有率， 公司決定2017年放寬X產品銷售的信用條件，延長信用期，預計銷售量將增加120萬件，收賬費用和壞賬損失將增加350萬兀，應收賬款年平均占有資金將增加1700萬兀，資本成本率為6%資料四：2017年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機，決定利用現(xiàn)有剩余生產能力，并添置少量輔助生產設備，生產一種新產品丫。預計Y產品的年銷售量為300萬件，銷售單價為36元，單位變動成本為20萬元，固定成本每年增加600萬元，與此同時，X產品的銷售會受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎上減少200萬件。要求:（1）根據(jù)資料一，計算2016年度下列指標：①邊際貢獻總額；②保本點銷售量；③安全邊際額；④安全邊際率。（2）根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：①采用指數(shù)平滑法預測 2017年度X產品的銷售量；②以2016年為基期計算經(jīng)營杠桿系數(shù)；③預測-"2017年息稅前利潤增長率。（3）根據(jù)資料一和資料三，計算公司因調整信用政策而預計增加的相關收益 （邊際貢獻）、相關成本和相關資料，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對公司有利。（4）根據(jù)資料一和資料四，計算投產新產品 丫為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此做出是否投產新產品Y的經(jīng)營決策。2、F公司是一個跨行業(yè)經(jīng)營的大型集團公司，為開發(fā)一種新型機械產品，擬投資設立一個獨立的子公司，該項目的可行性報告草案已起草完成。你作為一名有一定投資決策你的專業(yè)人員，被F公司聘請參與復核并計算該項目的部分數(shù)據(jù)。（一）經(jīng)過復核，確認該投資項目預計運營期各年的成本費用均準確無誤。其中，運營期第1年成本費用估算數(shù)據(jù)如表6所示：項目4直接材料4直接人工護制造費用心管理番用a銷售費用存合計4外購燥材料24000P°■1000人1妙5200+1外購燃料動力護2QQ*1102外購其他材料」°口°QIW2P弓南20P職工薪酬1Z°1600P150+-200P50P2000P折舊額相°302624040W無形資產和其他資產攤銷額4°P°4°P52°Q修理費°,O,152加20*5其他口°35心5去45Q4800八1710人335人3知9790人注：嘉定本期所有要素費用均轉化為本期成本費用。（2）尚未復核完成的該投資項目流動資金投資估算表如表 7所示。其中，有確定數(shù)額的欄目均已通過復核，被省略的數(shù)據(jù)用“*”表示，需要復核并填寫的數(shù)據(jù)用帶括號的字母表示。一年按360天計算。（3）預計運營期第2年的存貨需用額（即平均存貨）為3000萬兀，全年銷售成本為9000萬兀：應收賬款周轉期（按營業(yè)收入計算）為 60天：應付賬款需用額（即平均應付賬款）為1760萬兀，日均購貨成本為22萬兀。上述數(shù)據(jù)均已得到確認。（4）經(jīng)過復核，該投資項目的計算期為16年，包括建設期的靜態(tài)投資回收期為 9年，所得稅前凈現(xiàn)值為8800萬元。（5）假定該項目所有與經(jīng)營有關的購銷業(yè)務均采用賒賬方式。表7流動資金投資計算表金額單位：萬元

4項……即第1年心第2年費用顛鼻S3年及以后：善年需用額門全年周轉最低周枝天數(shù)1年內最多居持次數(shù)聲霍用額J414存貨m女昵愎材料護5200P10+3迦29例J噓料動力匚(A)Q2QP9昵其他材幺U*亦<B中在嚴品滬林K+3596.25盧產成品口沖50空?彳R小計應—4?4—芒一心昂00P應收咪款俄輕營廟不計算)J°P5)中1397.50P*p■Q預忖賬款口KP陽十:■現(xiàn)金門雋動資善需用頷3d397.SOP5000P■Q應忖帳欺心(E)12預忖賬款衛(wèi)(FH陽瀟游俵需用額心EOOOP2400P■A瘤動貴金雪用額Q(H)中4濟瞬金投資額心⑹)Q(I)農(J)4計算運營期第一年不包括財務費用的總成本費用和經(jīng)營成本(付現(xiàn)成本)確定表7中用字母表示的數(shù)據(jù)(不需列表計算過程)計算運營期第二年日均銷貨成本、存貨周轉期、應付賬款周轉期和現(xiàn)金周轉期。(4)計算終結點發(fā)生的流動資金回收額。(5)運用相關指標評價該投資項目的財務可行性并說明理由。試題答案1個符合題意）一、單選題（共25小題，每題11個符合題意）BCB參考答案：BABDDDBB參考答案：BBCA【答案】ACD【答案】BBA22、參考答案：D99>VACB二、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、【正確答案】ABCD2、BCD3、【答案】ACD4、【正確答案】BCD5、ABCD6、答案：ABD7、【答案】ACDBD【答案】ABDBCD判斷題（共10小題，每題1分。對的打V，錯的打X）xXVXVXXX1O、X計算分析題(共4大題，每題5分，共20分)1、(1)長期銀行借款資本成本=6%<(1-25%)=4.5%債券的資本成本=2000X6.86%X(1-25%)/[2000X(1-2%)]=5.25%(3)優(yōu)先股資本成本=3000X7.76%/[3000X(1-3%)]=8%留存收益資本成本=4%+2<(9%-4%=14%5 ) 平 均 資 本 成 本=1000/10000X4.5%+2000/10000X5.25%+3000/10000X8%+4000/1000(X14%=9.5%2、1.乙方案的凈現(xiàn)值=50X(P/A, 10%3)/(1+10%)+10X(P/F, 10%4)-100=19.87(萬元)甲方案的年金凈流量=25/(P/A,10%6)=5.74(萬元)乙方案的年金凈流量=19.87/(P/A,10%4)=6.27(萬元)因此，應選擇乙方案。兩個方案的最小公倍數(shù)為12年，在最小公倍數(shù)內，甲方案獲得2筆凈現(xiàn)值(第0年、第6年末),乙方案獲得3筆凈現(xiàn)值(第0年、第4年末、第8年末)。延長壽命期后甲方案的凈現(xiàn)值=25+25X(P/F, 10%6)=39.11(萬元)延長壽命期后乙方案的凈現(xiàn)值=19.87+19.87X(P/F,10%,4)+19.87X(P/F,10%,8)=42.71(萬元)因此，應選擇乙方案。(1)銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=1500/20000=7.5%利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/應付利息=(2000+600)/(600+400)=2.6凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營凈收益/凈利潤=(1500-300)/1500=0.8存貨周轉率=營業(yè)成本/存貨平均余額=15000/[(1000+2000)/2]=10(次)市盈率=每股市價/每股收益=4.5/(1500/10000)=30(倍)。(1)直接材料成本差異材料價格差異=(0.62-0.60)X46800=936(元)材料數(shù)量差異=(46800-520X100)X0.6=-3120(元)(2)直接人工成本差異直接人工效率差異=(5200-520X10)X4=0直接人工工資率差異=5200X(3.8 -4)=-1040(元)變動制造費用成本差異變動制造費用耗費差異=5200X(2.1 -2)=520(元)變動制造費用效率差異=2X(5200-520X10)=0固定制造費用成本差異固定制造費用耗費差異=5080-6000=-920(元)固定制造費用產量差異=6000-1X5200=800(元)固定制造費用效率差異=1X(5200-5200)=0五、綜合題(共2大題，每題12.5分，共20分)1、(1)①邊際貢獻總額=600X(30-16)=8400(萬元)保本點銷售