金融市場(chǎng)運(yùn)行情況

2007年金融市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況2008年01月25日17:52根源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站糾錯(cuò)提交E-mail介紹:【字號(hào)大中小】打印留言論壇網(wǎng)摘手機(jī)評(píng)論2007年，金融市場(chǎng)整體運(yùn)轉(zhuǎn)安穩(wěn)。錢幣市場(chǎng)流動(dòng)性充分。債券市場(chǎng)利潤(rùn)率曲線整體大幅上行。銀行間市場(chǎng)連續(xù)保持健康的發(fā)展勢(shì)頭，債券品種更為豐富，債券刊行規(guī)?？焖贁U(kuò)大，長(zhǎng)久債券刊行量增添；市場(chǎng)交易活躍，成交量同比大幅增添，錢幣市場(chǎng)利率整體上升并體現(xiàn)階段性大幅顛簸；機(jī)構(gòu)投資者數(shù)目連續(xù)快速增添；市場(chǎng)資本流向基本穩(wěn)固，大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行是主要資本供應(yīng)方；市場(chǎng)建設(shè)獲得進(jìn)展，市場(chǎng)在創(chuàng)新、規(guī)范中進(jìn)一步協(xié)調(diào)發(fā)展。2007年，股票市場(chǎng)活躍，新股連續(xù)刊行，股指大幅上揚(yáng)，屢創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)交易量放量增添。一、一級(jí)市場(chǎng)：債券品種更為豐富，長(zhǎng)久債券比重要幅上升2007年，銀行間債券市場(chǎng)累計(jì)刊行人民幣債券37431.3億元，同比增添95.85%。此中，財(cái)政部刊行記賬式國(guó)債21849.5億元，同比增添234.43%，主要為特別國(guó)債刊行15502.3億元，大大增添了今年記賬式國(guó)債刊行量；政策性銀行刊行金融債券10931.9億元，同比增添21.74%。2007年年終，債券市場(chǎng)托管債券總數(shù)達(dá)12.33萬億元，此中，銀行間市場(chǎng)托管額為12.01萬億元，同比增添35.86%。2007年，銀行間債券市場(chǎng)債券品種和信譽(yù)層次連續(xù)豐富。在穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)銀行一般金融債券、次級(jí)債券、混淆資本債券刊行的同時(shí)，同意切合條件的財(cái)務(wù)公司在銀行間市場(chǎng)經(jīng)過刊行一般金融債券直接融入資本。2007年,商業(yè)銀行刊行一般金融債券446.2億元，次級(jí)債券336.5億元，混淆資本債券40億元，財(cái)務(wù)公司刊行一般金融債券150億元。將鐵道債券引入銀行間市場(chǎng)，鐵道部經(jīng)過人民銀行債券刊行系統(tǒng)刊行鐵道債券150億元，這關(guān)于增添銀行間市場(chǎng)優(yōu)良債券品種，拓寬市場(chǎng)容量擁有踴躍作用。財(cái)產(chǎn)證券化試點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，4家商業(yè)銀行刊行總金額為178.08億元的財(cái)產(chǎn)支持證券。別的，短期融資券市場(chǎng)連續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，2007年銀行間債券市場(chǎng)共刊行短期融資券263只，累計(jì)刊行面額3349.1億元。當(dāng)前銀行間債券市場(chǎng)的債券刊行人范圍已包含財(cái)政部、鐵道部、政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)和公司等各種市場(chǎng)參加主體，債券種類日趨多樣化，信譽(yù)層次更為豐富。2007年,債券刊行限期構(gòu)造中,長(zhǎng)久債券刊行比重要幅上升。因?yàn)?.5萬億元特別國(guó)債均為10年和15年期長(zhǎng)久債券，銀行間市場(chǎng)長(zhǎng)久債券供應(yīng)量大大增添，別的，鐵道債券、次級(jí)債券、混淆資本債券的刊行也在必定程度上增添了長(zhǎng)久債券的比重。2007年，限期5年之內(nèi)的債券刊行量占比29.1%，比2006年降落26.1個(gè)百分點(diǎn)；限期（5含）到10年的債券刊行量占比17.0%，比2006年降落9個(gè)百分點(diǎn)；限期10年（含）以上的債券刊行量占比53.9%，比2006年大幅上升35.1個(gè)百分點(diǎn)。2007年債券市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品穩(wěn)步發(fā)展，刊行規(guī)模不停擴(kuò)大，長(zhǎng)久以來間接融資占絕對(duì)照重的場(chǎng)面正在漸漸改觀，公司直接融資渠道進(jìn)一步拓寬。二、二級(jí)市場(chǎng)：債券價(jià)錢整體下行，成交量同比大幅增添2007年4月份以來，銀行間市場(chǎng)債券指數(shù)和交易所市場(chǎng)債券指數(shù)整體體現(xiàn)下行走勢(shì)。銀行間市場(chǎng)債券指數(shù)由年初的116.79點(diǎn)降至年終的114.76點(diǎn)，降落2.03點(diǎn)，降幅1.74%；交易所市場(chǎng)國(guó)債指數(shù)由年初的111.39點(diǎn)降至年末的110.87點(diǎn)，降落0.52點(diǎn)，降幅0.47%。2007年，銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借成交10.65萬億元，債券回購(gòu)成交44.79萬億元，債券現(xiàn)券成交15.60萬億元，累計(jì)成交71.04萬億元。2007年，二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)主要有以下特色：一是成交量同比大幅增添。2007年，銀行間市場(chǎng)成交量達(dá)71.04萬億元，同比增添82.15%，此中現(xiàn)券成交量打破15萬億元，同比增添52.14%；拆借成交量超出10萬億元，同比增添395.12%，回購(gòu)成交量較上年增添18.2萬億元，同比增添68.45%，錢幣市場(chǎng)成交量放量增添。二是短期交易占比較高，錢幣市場(chǎng)特色顯然。2007年銀行間市場(chǎng)交易中，隔夜拆借品種成交8.03萬億元，占拆借成交總量的75.43%；7天之內(nèi)回購(gòu)品種成交39.39萬億元，占回購(gòu)成交總量的87.93%。交易限期以短期為主，貨幣市場(chǎng)調(diào)理機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的作用更為突出。三、利率走勢(shì)：市場(chǎng)利率階段性顛簸上升，利潤(rùn)率曲線上行2007

年以來，錢幣市場(chǎng)利率整體上升并體現(xiàn)階段性大幅顛簸。

12月份同業(yè)拆借

7天品種加權(quán)均勻利率為

3.31%，比

1月份上升

128

個(gè)基點(diǎn)；12月份質(zhì)押式債券回購(gòu)

7

天品種加權(quán)均勻利率為

3.49%，比

1月份上升180個(gè)基點(diǎn)。大額新股刊行凍結(jié)資本與錢幣市場(chǎng)利率階段性顛簸相伴。以同業(yè)拆借市場(chǎng)利率為例：4月中旬，中信銀行、交通銀行初次刊行A股，同業(yè)拆借市場(chǎng)利率一度大幅上升，4月24日上升至4.83%；6月中旬，中國(guó)遠(yuǎn)洋IPO，同業(yè)拆借市場(chǎng)利率五個(gè)工作日上升236個(gè)基點(diǎn)至4.40%；9月份，北京銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)神華等大盤新股刊履行錢幣市場(chǎng)資本異樣緊張，同業(yè)拆借市場(chǎng)利率由9月上旬的3%以下升至9月25日的7.27%；10月下旬，中石油A股刊行，同業(yè)拆借市場(chǎng)利率四個(gè)工作日快速爬升632個(gè)基點(diǎn)至9.71%，為2007年最高水平。一般狀況下，新股刊行資本凍結(jié)期結(jié)束后，錢幣市場(chǎng)利率快速回落至原水平。2007年，銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債利潤(rùn)率曲線大幅上行。詳細(xì)來看，1-7月份，銀行間市場(chǎng)債券價(jià)錢逐漸回落，各限期債券利潤(rùn)率均奉上升趨向，銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債利潤(rùn)率曲線整體上行增陡；7月中下旬至8月底，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期發(fā)生變化，國(guó)債利潤(rùn)率曲線隨之出現(xiàn)方向性變化，短期國(guó)債利潤(rùn)率略有上升，中長(zhǎng)久國(guó)債利潤(rùn)率大幅降落，銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債利潤(rùn)率曲線整體體現(xiàn)平展化趨向；今后，銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債利潤(rùn)率曲線整體上行，至年終長(zhǎng)久國(guó)債利潤(rùn)率已基本恢復(fù)到7月下旬水平，而中短期國(guó)債利潤(rùn)率上升幅度相對(duì)更大，國(guó)債利潤(rùn)率曲線進(jìn)一步平展化。四、市場(chǎng)參加者：投資者數(shù)目不停增添，市場(chǎng)參加者種類更為豐富2007年，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)參加者包含銀行、證券公司、財(cái)務(wù)公司、農(nóng)聯(lián)社、城市信譽(yù)社、信托公司等多種種類機(jī)構(gòu)投資者717家，比2006年末增添14家。銀行間債券市場(chǎng)共有市場(chǎng)參加者7095家，包含銀行、證券公司、基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)、信譽(yù)社和公司等，比2006年終增添家。2007年7月份，人民銀行公布《同業(yè)拆借管理方法》，將信托公司、金融財(cái)產(chǎn)管理公司、金融租借公司、汽車金融公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)歸入同業(yè)拆借市場(chǎng)參加機(jī)構(gòu)范圍。截止年終，已有5家書托公司進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)。2007年，銀行間債券市場(chǎng)參加者保持了最近幾年來的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，主要趨向是投資者進(jìn)一步豐富，非金融公司與資本會(huì)合型投資主體增添許多。在2007年新增的市場(chǎng)參加者中，公司新增490家，基金新增75家，信譽(yù)社新增47家，銀行新增19家，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新增9家，證券公司新增5家。銀行間債券市場(chǎng)參加者的快速增添表示，跟著銀行間債券市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品的推出和基礎(chǔ)設(shè)備的完美，市場(chǎng)層次更為豐富，運(yùn)轉(zhuǎn)效率進(jìn)一步提高，銀行間債券市場(chǎng)的影響日趨擴(kuò)大，正在吸引愈來愈多的非金融公司與金融機(jī)構(gòu)踴躍參加市場(chǎng)活動(dòng)。五、柜臺(tái)交易：商業(yè)銀行柜臺(tái)業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)安穩(wěn)2007年，商業(yè)銀行柜臺(tái)業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)安穩(wěn)。主要特色以下：一是商業(yè)銀行柜臺(tái)記帳式國(guó)債業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍擴(kuò)大。新增招商銀行、民生銀行、北京銀行和南京銀行四家試點(diǎn)銀行。二是商業(yè)銀行柜臺(tái)記賬式國(guó)債交易品種增添。2007年所相重點(diǎn)限期的國(guó)債所有歸入柜臺(tái)交易品種，并經(jīng)過柜臺(tái)刊行6期特別國(guó)債。當(dāng)前，柜臺(tái)交易的券種已從7年期擴(kuò)大至1年、3年、7年、10年和15年期五個(gè)品種，柜臺(tái)市場(chǎng)交易的國(guó)債數(shù)目達(dá)到33只，較2006年增添18只。三是成交量有所降落，新增開戶數(shù)連續(xù)增添。2007年股票市場(chǎng)活躍，股指大幅上揚(yáng)，吸引了眾多個(gè)人投資者和閑散資本，柜臺(tái)市場(chǎng)國(guó)債交易量降落，整年累計(jì)成交47.05億元，同比減少44.3%。2007年柜臺(tái)新增開戶數(shù)連續(xù)增添，為38.16萬戶，商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)增添，柜臺(tái)市場(chǎng)的影響力逐漸擴(kuò)大。六、股票市場(chǎng)：股票指數(shù)大幅上揚(yáng)，交易量增添2007年，股票市場(chǎng)整體大幅上揚(yáng)。股票指數(shù)創(chuàng)歷史新高后在高位震蕩調(diào)整。股票市場(chǎng)交易量增添。年初，上證指數(shù)連續(xù)上行。在連續(xù)打破3000點(diǎn)、4000點(diǎn)兩個(gè)關(guān)隘后，5月29日上證指數(shù)報(bào)收于4334.92點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。5月30日上浮印花稅稅率至3‰，受此影響，滬深股市放量下跌，上證指數(shù)當(dāng)天收于4053.09點(diǎn)，下跌6.50%。此后近兩個(gè)月，股票市場(chǎng)體現(xiàn)寬幅震蕩調(diào)整走勢(shì)。8月初，股票市場(chǎng)開始新一輪的上揚(yáng)，股指快速上行，10月16日上證指數(shù)收于6092.06點(diǎn)，為歷史最高點(diǎn)，今后，上證指數(shù)沖高回落，大幅回調(diào)至5000點(diǎn)鄰近后再次寬幅震蕩調(diào)整。年終上證指數(shù)收于5261.56點(diǎn)，較年初上升2545.84點(diǎn)，漲幅為9