我國(guó)影子銀行的信用創(chuàng)造對(duì)超額貨幣供給的影響研究

我國(guó)影子銀行的信用創(chuàng)造對(duì)超額貨幣供給的影響研究摘要:

本文旨在研究我國(guó)影子銀行的信用創(chuàng)造對(duì)超額貨幣供給的影響。目前，我國(guó)影子銀行業(yè)已逐漸成為整個(gè)金融體系中的重要組成部分。影子銀行機(jī)構(gòu)通常不受到傳統(tǒng)銀行體系嚴(yán)格的監(jiān)管和管理，同時(shí)，由于其特殊的商業(yè)模式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，它們具有一定的信用創(chuàng)造能力。本文首先對(duì)影子銀行的各種形式進(jìn)行了分類(lèi)和介紹；然后，我們分別從影子銀行的信用創(chuàng)造與超額貨幣供給的一般理論、影子銀行信用創(chuàng)造機(jī)制與超額貨幣供給的影響、影子銀行信用標(biāo)準(zhǔn)制定與信用創(chuàng)造的質(zhì)量等方面，系統(tǒng)地探討了其具體影響模式。最后，我們結(jié)合實(shí)際案例和數(shù)據(jù)，對(duì)影子銀行的信用創(chuàng)造效應(yīng)、超額貨幣供給的實(shí)際表現(xiàn)、和其中存在的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題進(jìn)行了剖析。

關(guān)鍵詞:影子銀行,信用創(chuàng)造,超額貨幣供給,金融風(fēng)險(xiǎn),央行政策

一、引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和金融的“去杠桿化”進(jìn)程，影子銀行業(yè)已逐漸成為整個(gè)金融體系中的重要組成部分。由于其商業(yè)模式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的特殊性，影子銀行體系具有一定的信用創(chuàng)造能力，并且在市場(chǎng)的資金調(diào)配、金融創(chuàng)新等方面發(fā)揮了獨(dú)特的作用。然而，隨著影子銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展和規(guī)模的不斷擴(kuò)大，影子銀行行業(yè)所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)和衍生效應(yīng)也日益凸顯。

本文旨在研究我國(guó)影子銀行的信用創(chuàng)造對(duì)超額貨幣供給的影響。首先，我們將對(duì)影子銀行的各種形式進(jìn)行了分類(lèi)和介紹；然后，本文將分別從影子銀行的信用創(chuàng)造與超額貨幣供給的一般理論、影子銀行信用創(chuàng)造機(jī)制與超額貨幣供給的影響、影子銀行信用標(biāo)準(zhǔn)制定與信用創(chuàng)造的質(zhì)量等方面，系統(tǒng)地探討其具體影響模式。最后，我們結(jié)合實(shí)際案例和數(shù)據(jù)，對(duì)影子銀行的信用創(chuàng)造效應(yīng)、超額貨幣供給的實(shí)際表現(xiàn)、和其中存在的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題進(jìn)行剖析，并提出相關(guān)政策建議和對(duì)策。

二、影子銀行的分類(lèi)和特點(diǎn)

影子銀行業(yè)是指那些在傳統(tǒng)銀行監(jiān)管外的金融機(jī)構(gòu)，它們通常包括私募基金、特定目的機(jī)構(gòu)（SPV）、信托、擔(dān)保公司、租賃公司、貸款公司、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、保險(xiǎn)公司等。影子銀行機(jī)構(gòu)通常不受到傳統(tǒng)銀行體系嚴(yán)格的監(jiān)管和管理，但是由于其業(yè)務(wù)范圍廣泛、創(chuàng)新能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)難以評(píng)估等特點(diǎn)，影子銀行的出現(xiàn)不但使得金融市場(chǎng)的效率得到了提高，也給監(jiān)管帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。

目前，國(guó)內(nèi)影子銀行形式較多，可以按照業(yè)務(wù)形態(tài)和產(chǎn)品分類(lèi)進(jìn)行如下概述：

1.信托業(yè)務(wù):信托是一種中介金融機(jī)構(gòu)，它承諾將資本和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分離，并以信托財(cái)產(chǎn)對(duì)債務(wù)人進(jìn)行融資。多數(shù)情況下，信托公司的投資標(biāo)的為地產(chǎn)項(xiàng)目等實(shí)物資產(chǎn)。由于信托業(yè)務(wù)的靈活性和收益性，吸引了大量資金的流入，也成為了影子銀行的一大市場(chǎng)。

2.貸款業(yè)務(wù):該業(yè)務(wù)主要由專(zhuān)業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)如擔(dān)保公司、融資租賃公司等居民在給銀行借貸方面無(wú)法解決的需求提供貸款服務(wù)，如融資租賃業(yè)務(wù)可以在不發(fā)放貸款的情況下提供融資支持等。

3.商業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù):影子銀行通過(guò)發(fā)行商業(yè)票據(jù)來(lái)獲得融資和回收融資，這種票據(jù)持有人可以隨時(shí)兌現(xiàn)。

4.動(dòng)產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)：這種影子銀行業(yè)務(wù)運(yùn)作方式如下：影子銀行設(shè)立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的子公司作為租賃人，實(shí)物物業(yè)則屬于影子銀行的一個(gè)租賃項(xiàng)目，租金由租賃人支付給影子銀行子公司，然后影子銀行將這些租賃物資的固定資產(chǎn)期權(quán)賣(mài)給投資者。該業(yè)務(wù)運(yùn)作利用了租賃物資的租金權(quán)益向固定資產(chǎn)期權(quán)的轉(zhuǎn)換，就成了一個(gè)結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品。

5.私募基金:私募基金是一種集中管理的投資基金，其可以吸收有限的投資者（通常是高凈值個(gè)人和機(jī)構(gòu)）的資金，并以一定的投資策略和方式進(jìn)行投資，所獲得的盈利和損失由它們自己承擔(dān)。私募基金的興起主要得益于其不受監(jiān)管規(guī)制、募集資金多樣化等一系列特點(diǎn)。

6.網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)：網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)直接連接借款人和投資人，通過(guò)其自有的信息技術(shù)平臺(tái)進(jìn)行放貸、分潤(rùn)、墊付等業(yè)務(wù)，這種商業(yè)模式通過(guò)數(shù)字化技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)多方資本的快速交互和公開(kāi)透明的運(yùn)營(yíng)，具有較強(qiáng)的金融創(chuàng)新性和互聯(lián)網(wǎng)特征。

三、影子銀行信用創(chuàng)造與超額貨幣供給的關(guān)系

1.影子銀行信用創(chuàng)造與貨幣供給

我國(guó)銀行和影子銀行的信用創(chuàng)造和貨幣供給緊密相連。銀行和影子銀行都有能力創(chuàng)造信用，通過(guò)貸款、投資、存款等進(jìn)行資金調(diào)配，滿足經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)參與者為了籌集生產(chǎn)、投資和消費(fèi)需要而產(chǎn)生的需求?；谟白鱼y行與傳統(tǒng)銀行模式之前存在的重疊和互相合作關(guān)系，影子銀行也有一定的貨幣創(chuàng)造能力。

2.影子銀行信用創(chuàng)造與超額貨幣供給的影響

影子銀行信用創(chuàng)造與超額貨幣供給之間的關(guān)系存在一定的復(fù)雜性。首先，影子銀行的信用創(chuàng)造能力可能引發(fā)貨幣供給的過(guò)剩，進(jìn)而破壞貨幣政策的有效性。其次，超額貨幣供給可能引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格和經(jīng)濟(jì)泡沫等問(wèn)題，帶來(lái)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和整體經(jīng)濟(jì)調(diào)控效果的不確定性。因此，要克服這些負(fù)面效應(yīng)，銀行管理者應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管和管理，完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，加強(qiáng)數(shù)據(jù)收集和互動(dòng)，充分考慮增長(zhǎng)和穩(wěn)定合理結(jié)構(gòu)進(jìn)行貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)，通過(guò)預(yù)警機(jī)制和質(zhì)量監(jiān)控的手段降低金融體系風(fēng)險(xiǎn)。

四、基于超額貨幣供給風(fēng)險(xiǎn)對(duì)影子銀行的監(jiān)管建議

目前，我國(guó)對(duì)影子銀行領(lǐng)域的監(jiān)管仍然存在許多不足之處。為了進(jìn)一步完善監(jiān)管體系，應(yīng)該根據(jù)當(dāng)前形勢(shì)和市場(chǎng)需求，制定更加嚴(yán)格的監(jiān)管和治理機(jī)制，提高市場(chǎng)對(duì)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的警覺(jué)性和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展提供保障。下面，結(jié)合當(dāng)前形勢(shì)和事實(shí)，本文提出了部分監(jiān)管建議：

1.建立信息披露制度。加強(qiáng)對(duì)影子銀行信息的披露和公示，在合理的情況下采取公開(kāi)審查和問(wèn)責(zé)機(jī)制。

2.加強(qiáng)投資者保護(hù)。明確影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)提示和交易規(guī)則，防止投資者權(quán)益受到損害，給予相關(guān)方公平對(duì)待。

3.非貨幣金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理。建立影子銀行風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，通過(guò)金融穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展為其尋求新的途徑和發(fā)展方向。

4.加強(qiáng)與央行的協(xié)調(diào)。提升監(jiān)管部門(mén)的執(zhí)行能力、商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和業(yè)務(wù)方法的創(chuàng)新能力，保持央行政策和市場(chǎng)預(yù)期的基本一致性，降低風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，我國(guó)影子銀行業(yè)的快速發(fā)展和不斷突破已成為金融改革發(fā)展的一大特色。盡管其在資金調(diào)配和創(chuàng)新等方面發(fā)揮了很大作用，但是，由于其商業(yè)模式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的特殊性，影子銀行所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。因此，銀行監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)需求和實(shí)際情況加強(qiáng)對(duì)影子銀行和貨幣供應(yīng)的監(jiān)管和管理，制定更詳細(xì)和有效的監(jiān)管機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)防范體系，并構(gòu)建合理的貨幣政策體系，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)定而寬松的貨幣環(huán)境5.對(duì)影子銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類(lèi)監(jiān)管。應(yīng)依據(jù)其業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)程度，分類(lèi)制定監(jiān)管政策，區(qū)別對(duì)待，分類(lèi)監(jiān)管。

6.大力推進(jìn)市場(chǎng)化債券市場(chǎng)建設(shè)。加快債券市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展，提高直接融資比重，減少間接融資，防范影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

7.推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化依法依規(guī)發(fā)展。提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理能力，防范資產(chǎn)證券化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

8.推進(jìn)金融科技與監(jiān)管的結(jié)合。利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等金融科技手段加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管和管理，提高監(jiān)管效率和精準(zhǔn)度。

9.深化國(guó)際合作。加強(qiáng)與國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通與合作，拓展跨境監(jiān)管合作渠道，構(gòu)建國(guó)際合作機(jī)制，全面提升我國(guó)監(jiān)管水平和國(guó)際影響力。

破解影子銀行的監(jiān)管難點(diǎn)是一個(gè)復(fù)雜而長(zhǎng)期的過(guò)程，需要政府和金融機(jī)構(gòu)共同協(xié)作，制定出符合國(guó)情和市場(chǎng)需求的監(jiān)管政策和措施。同時(shí)，更應(yīng)該加快金融體制改革和市場(chǎng)化發(fā)展，推動(dòng)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的金融支持綜上所述，影子銀行的監(jiān)管工作非常重要，必須采取有力的措施加以應(yīng)對(duì)，以保障金融市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)于政府部門(mén)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該加大對(duì)影子銀行的監(jiān)管力度，制定更為嚴(yán)格和完善的監(jiān)管制度，建立起跨部門(mén)、跨領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)制，全面提升監(jiān)管效能。同時(shí)，也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的宏觀審慎監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，避免企業(yè)出現(xiàn)違規(guī)行為和風(fēng)險(xiǎn)集中度過(guò)高等問(wèn)題。

針對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力，強(qiáng)化其內(nèi)部管理機(jī)制，規(guī)范業(yè)務(wù)行為，避免實(shí)行高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，降低風(fēng)險(xiǎn)暴露度，確保機(jī)構(gòu)的健康穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，也應(yīng)適當(dāng)降低債務(wù)杠桿率，減少相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)模，控制風(fēng)險(xiǎn)的傳染效應(yīng)。

在市場(chǎng)方面，應(yīng)推進(jìn)債券市場(chǎng)、資產(chǎn)證券化市場(chǎng)和證券化交易市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和監(jiān)管環(huán)境，提高直接融資比重，減少間接融資，降低金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。

此外，還應(yīng)該推動(dòng)金融科技與監(jiān)管的結(jié)合，利用科技手段加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管和管理，提高監(jiān)管效率、精準(zhǔn)度和信息化水平。同時(shí)，要加強(qiáng)國(guó)際合作，拓展跨境監(jiān)管合作渠道，共同面對(duì)全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，更好地保障全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

綜合來(lái)看，要想有效破解影子銀行的監(jiān)管難點(diǎn)，政府和金融機(jī)構(gòu)需要共同協(xié)作，建立跨部門(mén)、跨領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)制，提高內(nèi)控管理能力，完善監(jiān)管制度和法規(guī)體系，加強(qiáng)信息公開(kāi)和風(fēng)險(xiǎn)提示，落實(shí)金融穩(wěn)定責(zé)任，推動(dòng)金融體制改革和市場(chǎng)化發(fā)展，創(chuàng)造良好的營(yíng)商環(huán)境，不斷提高金融市場(chǎng)的法治化、市場(chǎng)化、國(guó)際化水平，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的金融支持除了政府和金融機(jī)構(gòu)的努力，廣大公眾也應(yīng)該具備一定的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和防范能力。應(yīng)該了解自己的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，理性選擇投資產(chǎn)品，并且分散化投資降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，加強(qiáng)個(gè)人信息保護(hù)意識(shí)，防止個(gè)人信息泄露和被濫用。在金融交易中，應(yīng)該注意防范欺詐、虛假宣傳等不誠(chéng)信行為，增強(qiáng)自我保護(hù)能力。

另外，對(duì)于企業(yè)而言，要遵守法律和監(jiān)管規(guī)定，規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為，加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，避免在金融活動(dòng)中出現(xiàn)違法違規(guī)行為，避免給整個(gè)金融市場(chǎng)帶來(lái)不良影響。同時(shí)，也應(yīng)該重視自身的信用風(fēng)險(xiǎn)，建立良好的信用記錄和信用評(píng)級(jí)，提高自身的借貸能力和融資渠道。

最后，金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門(mén)亦應(yīng)重視金融消費(fèi)者的需求和保護(hù)，加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，提高金融服務(wù)水平，規(guī)范金融產(chǎn)品和服務(wù)的發(fā)布和銷(xiāo)售，防范金融消費(fèi)者權(quán)益受到侵害。

總而言之，解決影子銀行的監(jiān)管難題，需要政府、金融機(jī)構(gòu)和廣大公眾的共同努力和協(xié)作。通過(guò)改革金融體制、完善金融制度、加強(qiáng)風(fēng)