人民幣匯率扮演市場重要角色措施加劇人民幣弱勢

Word人民幣匯率扮演市場重要角色措施加劇人民幣弱勢據(jù)宇博智業(yè)市場研究中心了解，人民幣匯率近期的大幅下滑有可能令中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)一步惡化，并可能引發(fā)外界對亞洲出現(xiàn)一場匯率戰(zhàn)的擔(dān)憂。

中國央行自2月末以來已經(jīng)對市場進(jìn)行了干預(yù)，人民幣兌美元2021年迄今為止已經(jīng)下跌2.8%，幾乎回吐了2021年的所有漲幅。人民幣匯率在過去十年一直穩(wěn)定走高，目前卻進(jìn)入了走勢疲軟的罕見階段。

據(jù)熟悉央行想法的人士稱，央行認(rèn)為，需要壓低人民幣來令投機(jī)性多頭離場。

這些人士稱，央行官員還認(rèn)為，讓市場因素在決定人民幣匯率上扮演更重要角色的措施也加劇了人民幣的弱勢。

作為開放金融系統(tǒng)的一項(xiàng)措施，中國央行3月17日將人民幣交易區(qū)間擴(kuò)大了一倍。中國官員們稱，由于擔(dān)憂近期經(jīng)濟(jì)增速放緩的跡象，市場參與者們將交易區(qū)間的擴(kuò)大視為拋售人民幣的線索。

中國政府認(rèn)為，人民幣正在接近其合理價(jià)值，這一點(diǎn)可從中國不斷縮窄的貿(mào)易順差上看出來。中國央行副行長易綱上周六在北京出席一個(gè)經(jīng)濟(jì)論壇時(shí)稱，從越來越大的程度上匯率將由市場來決定;央行對于市場的介入將逐步減弱。

不過美國官員和政界人士以及其他亞洲國家認(rèn)為，中國是在有意地將人民幣維持在市場價(jià)值以下水平，以便讓出口商在海外市場的競爭中占據(jù)優(yōu)勢。

美國財(cái)政部長盧(JacobLew)對中國擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間的做法表示歡迎，并稱這是朝著更大匯率彈性邁出的一步。不過根據(jù)美國財(cái)政部的聲明，盧上周在與中國國務(wù)院副總理汪洋電話通話時(shí)稱，美國認(rèn)為中國在實(shí)現(xiàn)匯率市場化上還有更多的路要走。

行業(yè)調(diào)研、宇博智業(yè)市場研究員表示，在2021年10月呈交給國會(huì)的報(bào)告中，美國財(cái)政部曾批評中國對匯市的干預(yù)，并認(rèn)為人民幣應(yīng)該大幅升值才能接近市場決定的匯率水平。人民幣兌美元自去年10月起已經(jīng)累計(jì)下跌超過2%。

此外，人民幣持續(xù)下跌也可能促使亞洲各國爭相壓低本幣。在過去的一年，日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到貨幣寬松措施以及日圓弱勢的提振，引發(fā)了日本與韓國等出口競爭對手之間的緊張關(guān)系。

2021年當(dāng)外資撤出其他新興市場的時(shí)候，人民幣兌一些貨幣卻強(qiáng)勁走高。嚴(yán)格的資本項(xiàng)目管制對人民幣提供了保護(hù)。在人民幣兌美元依舊持穩(wěn)時(shí)，印尼盾和印度盧比等其他新興市場貨幣則大幅貶值。

康奈爾大學(xué)(CornellUniversity)中國問題專家、前國際貨幣基金組織(InternationalMonetaryFund,簡稱IMF)中國相關(guān)部門高級(jí)官員普拉薩德(EswarPrasad)稱，若外界認(rèn)為中國央行通過大舉干預(yù)匯市來壓低人民幣匯率，圍繞匯率問題的新一輪緊張關(guān)系就可能出現(xiàn)。

普拉薩德稱，隨著資金開始返回一些新興市場，人民幣的下跌或令其他國家或地區(qū)的央行在避免本幣升值方面面臨更多壓力，亞洲地區(qū)的央行尤其如此。

誠然，由于中國決策者對經(jīng)濟(jì)模式進(jìn)行調(diào)整，以便使經(jīng)濟(jì)更多依賴消費(fèi)、更少依賴出口，中國的貿(mào)易順差在過去幾年中已經(jīng)大幅縮窄。許多人士預(yù)計(jì)，受資金流入影響，人民幣今年晚些時(shí)候?qū)⒗^續(xù)走高。

行業(yè)調(diào)研、宇博智業(yè)市場研究員表示，人民幣近期的下跌顯示出，中國仍舊看重出口競爭力。在交易區(qū)間被擴(kuò)大之后，人民幣連續(xù)四個(gè)交易日走低，但在周五企穩(wěn)。

總部位于倫敦的研究公司凱投宏觀(CapitalEconomics)的分析師們估計(jì)，中國央行上個(gè)月為壓低人民幣匯率買進(jìn)了約250億美元。目前為止，中國還沒有動(dòng)用其3.8萬億美元外匯儲(chǔ)備來支撐人民幣。

華盛頓智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所(PetersonInstituteforInternationalEconomics)的高級(jí)研究員貝格斯騰(FredBergsten)稱，他對于中國政府在如此長的時(shí)間中讓人民幣如此快速的下跌感到驚訝;若這種趨勢進(jìn)一步延續(xù)，肯定會(huì)再次引發(fā)美國國會(huì)和其他機(jī)構(gòu)對中國操縱人民幣匯率的批評之聲。

美國民主黨參議員、參議院財(cái)政委員會(huì)(SenateFinanceCommittee)委員布朗(SherrodBrown)周四呼吁，國會(huì)應(yīng)該通過一項(xiàng)議案來對中國進(jìn)行制裁。

布朗稱，由于中國政府繼續(xù)壓低人民幣匯率，國會(huì)通過兩黨議案來解決匯率操縱問題的緊迫性有所上升。

在2021年前兩個(gè)月，中國經(jīng)濟(jì)大幅走弱，導(dǎo)致外界更加擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)增速可能從目前7.5%左右的水平進(jìn)一步放緩。對于是否應(yīng)該將控制信貸增長等經(jīng)濟(jì)改革措施擱置一旁的問題，中國高層領(lǐng)導(dǎo)人正面臨著艱難抉擇。這些經(jīng)濟(jì)改革措施可能在短期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成拖累。

行業(yè)調(diào)研、宇博智業(yè)市場研究員表示，據(jù)一位知情