鋼鐵行業(yè)月度報告：1-2月國內鋼材供需穩(wěn)步回復供給釋放快于需求

證券研究報告--產業(yè)研究月報1-2月國內鋼材供需穩(wěn)步回復，供給釋放快于需求鋼鐵行業(yè)月度報告執(zhí)業(yè)證書編號：S0890521080001郵箱：zhangjin@研究助理：張后來：zhanghoulai@銷售服務電話告令投資建議：春節(jié)以來，鋼鐵供需逐步增長。但目前鋼材供給整體釋放快于需求，三大品種調研毛利處在盈虧邊緣附近。目前經濟處于溫和修復通道，房地產投資穩(wěn)步改善，基建投資延續(xù)高位。中期鋼企盈利難有大幅改善，未來還需在供給端有動作，才能從供需關系上推動企業(yè)盈利增加。建等下游需求弱；海外衰退，鋼材出口需求減少。敬請參閱報告結尾處免責聲明材供需穩(wěn)步回復，供給釋放快于需求續(xù)高位，另一方面與今年春節(jié)靠前，節(jié)后復工較早有關。但整體從同比變化趨勢來看，鐵水材表觀消費；反映供給釋放快于需求。圖2：粗鋼產量及增速敬請參閱報告結尾處免責聲明圖3：鋼材產量及增速圖7：中鋼鋼材綜合價格指數(shù)圖4：鋼材表觀消費量及增速圖6：五大品種鋼材鋼廠+社會庫存圖8：鐵礦石期貨、現(xiàn)貨和普氏指數(shù)價格敬請參閱報告結尾處免責聲明圖9：焦煤和焦炭主要品種現(xiàn)貨價格在去庫階段圖10：旬度日均粗鋼產量圖11：旬度日均鐵水產量圖12：高爐產能利用率圖13：電爐產能利用率敬請參閱報告結尾處免責聲明表1：1-2月份鋼鐵產業(yè)鏈上下游表現(xiàn)造船工工程機械房地產及基建。前值-33.1%。鋼鐵供需%。價格盈利上游鐵礦石廢鋼敬請參閱報告結尾處免責聲明和。；自籌資金、定金及預收款、個人按揭貸款均有明顯改善。但面向房地產企業(yè)的國內貸款同比圖14：周度百城土地成交面積圖15：商品房銷售面積圖16：房屋新開工面積開發(fā)資金來源產開發(fā)自籌資金敬請參閱報告結尾處免責聲明1提振，但也面臨居民收入預期降低，對耐用品消費需求減少的影響。圖20：汽車產銷量情況圖21：乘用車產銷量情況比敬請參閱報告結尾處免責聲明增長在經濟以“穩(wěn)增長”的基調下，政策對于基建的支持力度較強，加上專項債前置，基建投資保持較高韌性。不過值得注意的是，隨著專項債發(fā)行完畢，以及經濟修復進程的推進，。圖24：基礎設施建設投資同比圖25：部分基礎設施行業(yè)固定資產投資累計同比4.三大產品庫存延續(xù)下降，螺紋鋼毛利仍處在虧損.45萬噸，環(huán)比減少37.87這也對供給的釋放形成進一步壓制。供給也保持穩(wěn)定，庫存壓力相對好于螺紋鋼。壓力較小。敬請參閱報告結尾處免責聲明圖26：周度螺紋鋼消費量研究創(chuàng)新部圖27：周度熱軋板消費量研究創(chuàng)新部圖28：周度冷軋板消費量研究創(chuàng)新部圖29：周度螺紋鋼社會庫存研究創(chuàng)新部圖30：周度熱軋板社會庫存研究創(chuàng)新部圖31：周度冷軋板社會庫存研究創(chuàng)新部圖33：周度熱軋板鋼廠庫存圖圖33：周度熱軋板鋼廠庫存敬請參閱報告結尾處免責聲明研究創(chuàng)新部研究創(chuàng)新部圖34：周度冷軋板鋼廠庫存研究創(chuàng)新部圖35：周度中國北方六港鐵礦石到港量研究創(chuàng)新部圖36：周度鐵礦石港口總庫存研究創(chuàng)新部圖37：周度獨立焦化廠日均產量研究創(chuàng)新部圖38：mysteel調研國內三大品種噸鋼毛利敬請參閱報告結尾處免責聲明議春節(jié)以來，鋼鐵供需逐步增長。但目前鋼材供給整體釋放快于需求，三大品種調研毛利表2：截止3月17日鋼鐵類上市公司資本市場表現(xiàn)證券簡稱總市值(億市盈率(倍)市凈率PB(LF)(倍)2023年以來漲跌幅%月漲跌幅%0.61首鋼股份320.610.668.75-0.7329鞍鋼股份270.11-76.020.4812.36-0.991.02太鋼不銹263.6650.130.746.48-3.7708安陽鋼鐵64.63-3.470.748.70-2.17股份0.00山東鋼鐵167.97-13.090.796.08-0.63.8511.85-44.580.778.19-1.626新鋼股份143.175.800.539.78-1.5489鋼股份239.218.860.9223.17-3.96柳鋼股份119.171.2524.3318.02942.54三鋼閩光127.240.6010.43-0.95新興鑄管166.390.6814.251.9659敬請參閱報告結尾處免責聲明中信特鋼949.3712.772.779.62-7.84撫順特鋼281.6270.894.57-0.21-1.04西寧特鋼31.67-1.92-7.50-2.57-4.72廣大特材60.5458.831.7716.20-10.46武進不銹47.6122.131.8410.41-11.87金洲管道36.1815.431.1710.325.30需求減少。敬請參閱報告結尾處免責聲明