齊魯證券了解金融產(chǎn)品鐘金龍

齊魯證券了解金融產(chǎn)品鐘金龍齊魯證券了解金融產(chǎn)品鐘金龍齊魯證券了解金融產(chǎn)品鐘金龍五、關于金融產(chǎn)品代銷業(yè)務中“了解金融產(chǎn)品”的規(guī)定六、建立健全金融產(chǎn)品風險評估管理機制二、“了解金融產(chǎn)品或服務”的重要意義三、如何了解金融產(chǎn)品或服務四、關于評估產(chǎn)品風險等級一、什么是“了解金融產(chǎn)品或服務”一、什么是“了解金融產(chǎn)品或服務”（一）“金融產(chǎn)品或服務”的定義與分類有價證券：1、基礎證券、衍生證券2、一般金融產(chǎn)品、復雜或高風險金融產(chǎn)品金融產(chǎn)品金融服務以客戶買入金融產(chǎn)品為目的提供投資顧問、融資融券、資產(chǎn)管理、柜臺交易等服務。

金融產(chǎn)品是指資金融通過程的各種載體，包括貨幣、黃金、外匯、有價證券等?！吨敢匪附鹑诋a(chǎn)品或服務如下：一、什么是“了解金融產(chǎn)品或服務”（二）“了解金融產(chǎn)品或服務”的基本定義銷售金融產(chǎn)品或提供金融服務

了解客戶了解產(chǎn)品或服務評估產(chǎn)品風險等級評估客戶風險承受能力相匹配五、關于金融產(chǎn)品代銷業(yè)務中“了解金融產(chǎn)品”的規(guī)定六、建立健全金融產(chǎn)品風險評估管理制度二、“了解金融產(chǎn)品或服務”的重要意義三、如何了解金融產(chǎn)品或服務四、關于評估產(chǎn)品風險等級一、什么是“了解金融產(chǎn)品或服務”二、“了解金融產(chǎn)品或服務”重要意義Diagram2（一）境外成熟市場相關制度規(guī)定簡介規(guī)定了產(chǎn)品評估的責任義務

規(guī)定了產(chǎn)品評估的維度

規(guī)定了產(chǎn)品評估的信息披露

規(guī)定了代銷、委托代銷適當性《歐盟金融工具市場指令》美國《FINRARegulatoryNotice》國際證監(jiān)會組織IOSCO《SuitabilityRequirementsWithRespectTotheDistributionofComplexFinancialProducts》等。

不同國家的評估維度有一定差異，但也存在共性，即：均涉及產(chǎn)品的結構類型、投資范圍、風險特征、發(fā)行主體情況等內容。

通過風險披露聲明、產(chǎn)品說明文件等方式披露產(chǎn)品的風險收益特征。

產(chǎn)品銷售者應進行獨立的產(chǎn)品審查，不得僅僅依賴產(chǎn)品開發(fā)者的陳述。二、“了解金融產(chǎn)品或服務”重要意義（二）國內關于“了解金融產(chǎn)品”相關制度規(guī)定簡介200720112012第八條、第九條、第十四條、第十五條通過了解基金管理人的誠信狀況、經(jīng)營管理能力、投資管理能力和內部控制等情況，對基金管理人進行審慎調查，并依據(jù)基金的投資方向、投資范圍、投資比例、歷史規(guī)模、持倉比例、過往業(yè)績等因素對基金產(chǎn)品進行風險評價、劃分風險等級。第十五條證券投資顧問應當根據(jù)了解的客戶情況，在評估客戶風險承受能力和服務需求的基礎上，向客戶提供適當?shù)耐顿Y建議服務。

第八條證券公司應當審慎選擇代銷的金融產(chǎn)品，充分了解金融產(chǎn)品的發(fā)行依據(jù)、基本性質、投資安排、風險收益特征、管理費用等信息。第十一條證券公司應當對所代銷金融產(chǎn)品的風險狀況進行評估，并劃分風險等級，確定適合購買的客戶類別和范圍?！蹲C券投資基金銷售適用性指導意見》

《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定》

二、“了解金融產(chǎn)品或服務”重要意義（三）“了解金融產(chǎn)品或服務”的意義了解金融產(chǎn)品或服務是適當性管理工作的前提之一關鍵環(huán)節(jié)重要前提是保護投資者合法權益的必然要求是證券公司應履行的法定義務是證券公司持續(xù)發(fā)展的內在需求二、“了解金融產(chǎn)品或服務”重要意義雷曼兄弟迷你債券事件2008年9月15日，全球第四大投資銀行雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護，其發(fā)行的迷你債券價值暴跌，在香港等地不斷引發(fā)投資者群體事件。存在不當銷售行為沒有提供產(chǎn)品條款表等產(chǎn)品資料沒有說明產(chǎn)品的特點和風險在銷售產(chǎn)品時沒有考慮產(chǎn)品風險等級與投訴人風險承受能力的契合程度投資者均誤以為雷曼迷你債券是低風險的債券投資品種在香港金管局、證監(jiān)會的干預之下，銷售雷曼迷你債券的機構，采用回購方式與投資者達成了和解協(xié)議，投資者可取回投資款項的71.43%至95.1%，銷售機構承擔了大部分損失。銷售金融產(chǎn)品時，在“了解產(chǎn)品”的基礎上必須遵守適當性原則及信息披露方面的特別要求，使客戶在知情的基礎上自主做出適當?shù)耐顿Y決策。五、關于金融產(chǎn)品代銷業(yè)務中“了解金融產(chǎn)品”的規(guī)定六、建立健全金融產(chǎn)品風險評估管理機制二、“了解金融產(chǎn)品或服務”的重要意義三、如何了解金融產(chǎn)品或服務四、關于評估產(chǎn)品風險等級一、什么是“了解金融產(chǎn)品或服務”三、如何“了解金融產(chǎn)品或服務”（一）關于了解一般金融產(chǎn)品或服務損失限于購買支出結構簡單容易估值透明度高一般金融產(chǎn)品

股票債券基金信托計劃銀行理財產(chǎn)品等

一般金融產(chǎn)品三、如何“了解金融產(chǎn)品或服務”（一）關于了解一般金融產(chǎn)品或服務一般金融產(chǎn)品或服務《指引》第14條

發(fā)行人的基本信息發(fā)行人名稱、成立時間、注冊資本、業(yè)務資格、監(jiān)管評級、過往業(yè)績等信息。是否依法發(fā)行或提供產(chǎn)品批文或備案證明期限、鎖定期、提前終止的可能性、終止條件等投資安排，如可投資的范圍和對象、投資比例等基礎資產(chǎn)的狀況衍生金融工具交易所依賴的資產(chǎn)擔保品或其他信用保障及其價值情況重視擔保方案設計，關注擔保品價值，評估擔保充足率風險收益特征，如流動性風險、市場風險、預期收益率、收益波動性等是重要、核心信息，應占有較大權重，需建立風險量化評估機制投資者購買、持有或出售產(chǎn)品或服務的成本、費用和可能的損失可能存在的其他風險因素三、如何“了解金融產(chǎn)品或服務”（二）關于了解復雜或高風險金融產(chǎn)品復雜或高風險金融產(chǎn)品流動性較低不易理解透明度較低損失可能超過購買支出結構復雜不易估值復雜或高風險金融產(chǎn)品清單1、金融衍生產(chǎn)品；2、結構化產(chǎn)品；3、信貸掛鉤票據(jù)；4、股票掛鉤票據(jù)；5、合成金融工具；6、資產(chǎn)支持證券；7、住房抵押貸款支持證券；8、債務抵押證券；9、其他復雜或高風險金融產(chǎn)品。三、如何“了解金融產(chǎn)品或服務”（二）關于了解復雜或高風險金融產(chǎn)品關于產(chǎn)品的結構、定價方式和杠桿情況結構分級、估值難易、杠桿比率產(chǎn)品信用風險的性質和復雜程度發(fā)行人信用狀況、市場經(jīng)驗、行業(yè)聲譽等客戶是否會被要求追加后續(xù)投資或承擔后續(xù)債務劣后份額約定：預警補倉、強行平倉客戶可能產(chǎn)生的本金損失和最大損失期貨產(chǎn)品、杠桿產(chǎn)品可能存在的其他重大風險因素

五、關于金融產(chǎn)品代銷業(yè)務中“了解金融產(chǎn)品”的規(guī)定六、建立健全金融產(chǎn)品風險評估管理機制二、“了解金融產(chǎn)品或服務”的重要意義三、如何了解金融產(chǎn)品或服務四、關于評估產(chǎn)品風險等級一、什么是“了解金融產(chǎn)品或服務”四、關于評估產(chǎn)品風險等級《指引》第16條

評估產(chǎn)品風險等級的要點和難點在于風險因素的量化評估。

證券公司應當根據(jù)了解的金融產(chǎn)品或金融服務的信息，評估其風險等級。證券公司可以制作金融產(chǎn)品或金融服務風險等級評估表，根據(jù)金融產(chǎn)品或金融服務的評估因素與產(chǎn)品或服務風險等級的相關性，確定各項評估因素的分值和權重，建立評估分值與產(chǎn)品或服務風險等級的對應關系?！币凿N售私募基金產(chǎn)品為例，僅供參考評估指標權重分值說明投資類型30%按照私募基金投資類型對應風險值進行打分。股票劣后級產(chǎn)品、債券劣后級產(chǎn)品、股票類私募基金等投資類型風險值為高（3分），債券類私募基金產(chǎn)品風險值為中（2分），優(yōu)先級產(chǎn)品、現(xiàn)金管理類私募基金等投資類型風險值為低（1分）。凈值最大回撤風險30%以近一年私募基金發(fā)行機構相關產(chǎn)品的凈值最大回撤率為參考，根據(jù)其絕對值大小劃分為大于20%（含20%）、10%（含10%）-20%、5%（含5%）-10%、0-5%四檔，分別對應凈值最大回撤風險值為3、2、1和0.5絕對收益風險40%根據(jù)投資標的和投資范圍的不同進行分類，分為股票型私募基金、債券型私募基金和現(xiàn)金管理類私募基金，以近一年私募基金發(fā)行機構相關產(chǎn)品的絕對收益水平分別進行排名，按排名占比由低到高排序，劃分10%（含10%）-20%、5%（含5%）-10%、0-5%，分別對應風險值為3、2和0.5加權綜合得分綜合風險值在1-1.5分（含1.5分）的私募基金為低風險，綜合風險值在1.5-2.5分（含2.5分）的私募基金為中風險，綜合風險值在2.5-3分（含3分）的私募基金為高風險。四、關于評估產(chǎn)品風險等級評估流程產(chǎn)品分類評估指標指標權重指標分值加權得分風險等級四、關于評估產(chǎn)品風險等級五、關于金融產(chǎn)品代銷業(yè)務中“了解金融產(chǎn)品”的規(guī)定六、建立健全金融產(chǎn)品風險評估管理機制二、“了解金融產(chǎn)品或服務”的重要意義三、如何了解金融產(chǎn)品或服務四、關于評估產(chǎn)品風險等級一、什么是“了解金融產(chǎn)品或服務”五、關于金融產(chǎn)品代銷業(yè)務中“了解金融產(chǎn)品”規(guī)定（一）關于代銷本公司以外機構發(fā)行金融產(chǎn)品的情況《指引》第十七條證券公司代銷本公司以外的其他機構發(fā)行的金融產(chǎn)品，應當要求委托方提供本指引第十四條和第十五條規(guī)定的信息，以便對代銷產(chǎn)品的風險等級進行評估?！蹲C券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定》

第八條證券公司應當審慎選擇代銷的金融產(chǎn)品，充分了解金融產(chǎn)品的發(fā)行依據(jù)、基本性質、投資安排、風險收益特征、管理費用等信息。證券公司確認金融產(chǎn)品依法發(fā)行、有明確的投資安排和風險管控措施、風險收益特征清晰且可以對其風險狀況做出合理判斷的，方可代銷。五、關于金融產(chǎn)品代銷業(yè)務中“了解金融產(chǎn)品”規(guī)定（二）關于委托其他機構銷售本公司發(fā)行金融產(chǎn)品情況《指引》

第十八條證券公司委托其他機構銷售本公司發(fā)行的金融產(chǎn)品，應當審慎選擇受托方，確認受托方具備代銷相關產(chǎn)品的資格。證券公司應當向受托方提供本指引第十四條和第十五條規(guī)定的信息，方便受托方履行投資者適當性