2021-2022年甘肅省白銀市注冊會計財務(wù)成本管理重點匯總（含答案）

2021-2022年甘肅省白銀市注冊會計財務(wù)成本管理重點匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.

第

10

題

屬于項目投資決策的輔助評價指標(biāo)的是（）。

A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C.投資利潤率D.內(nèi)部收益率

2.

第

9

題

某破產(chǎn)企業(yè)的債權(quán)人有9人，債權(quán)總額為3000萬元。其中有2位債權(quán)人的債權(quán)900萬元由破產(chǎn)企業(yè)的財產(chǎn)作擔(dān)保，債權(quán)人未聲明放棄優(yōu)先受償權(quán)。在討論和解協(xié)議時，如果全體債權(quán)人都出席了會議，下列情形可能通過決議的是（）。

A.有3位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l200萬元

B.有3位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l500萬元

C.有4位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l200萬元

D.有5位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l500萬元

3.下列關(guān)于作業(yè)成本法的說法，不正確的是（）

A.作業(yè)成本法強調(diào)使用不同層面和數(shù)量眾多的資源成本動因?qū)⒆鳂I(yè)成本追溯到產(chǎn)品

B.作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費用更準(zhǔn)確地分配到作業(yè)、生產(chǎn)過程、產(chǎn)品、服務(wù)及顧客中的一種成本計算方法

C.作業(yè)成本法的基本思想是“產(chǎn)品消耗作業(yè)，作業(yè)消耗資源”

D.作業(yè)成本法強調(diào)使用追溯和動因分配方式來分配成本

4.某公司當(dāng)期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為3，根據(jù)這些信息計算出的財務(wù)杠桿系數(shù)為（）

A.1.2B.1.5C.1.3D.1.25

5.正確分配間接成本需要遵循的原則不包括（）。

A.因果原則B.受益原則C.公開原則D.承受能力原則

6.下列各項中，關(guān)于生產(chǎn)決策主要方法的表述正確的是（）

A.差量分析法就是分析備選方案之間的差額收入，根據(jù)差額收入進行選擇的方法

B.在差量分析中，差額利潤＝差額收入－差額成本

C.當(dāng)決策中涉及追加專屬成本時，可以直接使用邊際貢獻大小進行比較

D.本量利分析法中選擇銷售收入大的方案為最優(yōu)

7.作業(yè)成本法劃分增值與非增值作業(yè)是基于（）

A.是否有利于增加股東財富B.是否有利于增加顧客的效用C.是否有利于降低成本D.是否有利于提高產(chǎn)品質(zhì)量

8.某公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12％，而當(dāng)時市場利率為10％，每年付息一次到期還本，那么，該公司債券發(fā)行價格應(yīng)為()元。

A.93．22B.100C.105．35D.107．58

9.下列關(guān)于投資組合的說法中，錯誤的是（）。

A.有效投資組合的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

B.用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風(fēng)險）的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

C.當(dāng)投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

D.當(dāng)投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

10.甲公司上年末的留存收益余額為120萬元，今年末的留存收益余額為150萬元，假設(shè)今年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，銷售增長率為20%，收益留存率為40%，則上年的凈利潤為（）萬元。

A.62．5B.75C.300D.450

11.下列會引起經(jīng)濟訂貨量占用資金反方向變動的是（）。

A.存貨年需要量的變動

B.單位存貨年儲存變動成本的變動

C.單價的變動

D.每次訂貨的變動成本的變動

12.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定必要報酬率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目期限為10年，凈現(xiàn)值為500萬元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95；丙方案的項目期限為6年，其凈現(xiàn)值的等額年金為75萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為9%。最優(yōu)的投資方案是（）

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

13.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2，該公司目前每股收益為1元，若使?fàn)I業(yè)收入增加10％，則下列說法不正確的是（）。

A.息稅前利潤增長15％B.每股收益增長30％C.息稅前利潤增長6．67％D.每股收益增長到1．3元

14.其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)凈利率下降的是（）。

A.用銀行存款支付一筆銷售費用B.用銀行存款購入一臺設(shè)備C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D.用銀行存款歸還銀行借款

15.在投資項目風(fēng)險的處置方法中，可能會夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險的方法是（）。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法B.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報酬率法

16.某企業(yè)需借人資金600000元，貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

17.某人預(yù)儲備養(yǎng)老金，計劃于每年年末存款1000元，若存款年利率為10%，則10年后，其養(yǎng)老金總數(shù)為（）。

A.2590元B.10000元C.15480元D.15937元

18.

第2題

調(diào)整現(xiàn)金流量法的計算思路為（）。

19.在成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)上，分別按一系列可能達到的預(yù)計業(yè)務(wù)量水平編制的能適應(yīng)多種情況的預(yù)算是指（）。

A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算C.增量預(yù)算D.滾動預(yù)算

20.下列各項因素中，與訂貨提前期有關(guān)的是()。

A.經(jīng)濟訂貨量B.再訂貨點C.訂貨次數(shù)D.訂貨間隔期

21.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為l5%，計劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為20%，若預(yù)計下一年單價會下降為2%，則據(jù)此可以預(yù)計下年銷量增長率為（）。

A.23．53%B.26．05%C.17．73%D.15．38%

22.甲公司本月發(fā)生固定制造費用35800元，實際產(chǎn)量2000件，實際工時2400小時。企業(yè)生產(chǎn)能量3000小時，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時1小時，固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率10元／小時，固定制造費用耗費差異是()。

A.不利差異5800元B.不利差異4000元C.不利差異6000元D.不利差異10000元

23.

第

8

題

下列不屬于財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境的是（）。

A.利率B.經(jīng)濟周期C.經(jīng)濟發(fā)展水平D.宏觀經(jīng)濟政策

24.A公司前兩年擴展了自身的業(yè)務(wù)，隨著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展，公司的銷售額也飛速增長，A公司預(yù)計其一種主要的原料不久將會漲價。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1．5以上．如果A公司目前的流動資產(chǎn)為600萬元，流動比率為2，假設(shè)公司采用的是激進的籌資政策，那么它最多可增加存貨（）萬元。

A.300B.200C.400D.100

25.A公司擬發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券籌資，債券面值為1000元，期限5年，票面利率為6%，每年付息一次，同時，每張債券附送10張認(rèn)股權(quán)證。假設(shè)目前等風(fēng)險普通債券的市場利率為10%，則每張認(rèn)股權(quán)證的價值為（）元。

A.62.09B.848.35C.15.165D.620.9

26.A公司采用配股的方式進行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的15元/股的80％，則配股除權(quán)價格為（）元/股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

27.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本表述不正確的是（）。A.正常標(biāo)準(zhǔn)成本大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

C.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實際成本進行對比，可以反映成本變動的趨勢

D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本進行計價

28.A債券每年付息一次、報價利率為10%，B債券每季度付息一次，則如果想讓B債券在經(jīng)濟上與A債券等效，B債券的報價利率應(yīng)為()。

A.10%B.9.92%C.9.65%D.10.25%

29.

第

10

題

某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險價格和該股票的貝他系數(shù)分別為（）。

A.4%，1.25B.5%，1.75C.1.25%，1.45D.5.25%，1.55

30.利用市銷率模型選擇可比企業(yè)時應(yīng)關(guān)注的因素不包括()。

A.股利支付率B.權(quán)益凈利率C.增長率D.股權(quán)成本

二、多選題(20題)31.下列關(guān)于債券的說法中，正確的有（）。

A.債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項的現(xiàn)值

B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

C.典型的債券是固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金

D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付

32.F公司是一個家具制造企業(yè)。該公司該生產(chǎn)步驟的順序，分別設(shè)置加工、裝配和油漆三個生產(chǎn)車間。公司的產(chǎn)品成本計算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，按車間分別設(shè)置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產(chǎn)品成本”項目的“月末在產(chǎn)品”范圍應(yīng)包括()。

A.“加工車間”正在加工的在產(chǎn)品

B.“裝配車間”正在加工的在產(chǎn)品

C.“裝配車間”已經(jīng)完工的半成品

D.“油漆車間”正在加工的在產(chǎn)品

33.作業(yè)成本管理步驟中的“作業(yè)分析”包括（）A.辨別不必要或非增值的作業(yè)B.對非增值作業(yè)進行重點分析C.將作業(yè)與先進水平比較D.分析作業(yè)之間的聯(lián)系

34.下列有關(guān)股票投資的說法中，正確的有（）A.股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個因素

B.股票的內(nèi)在價值由股利收入和出售時的售價構(gòu)成

C.如果股利增長率是固定的，則股票期望報酬率＝股利收益率＋股利增長率

D.如果未來各年股利不變，則股票價值＝年股利/（1＋必要報酬率）

35.下列各項中，不屬于短期預(yù)算的有。

A.資本支出預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.財務(wù)預(yù)算

36.在利用市場增加值進行業(yè)績評價時，下列表述中正確的有（）。

A.市場增加值是股權(quán)市場市值和股權(quán)資本之間的差額

B.市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量

C.市場增加值不僅可以用來直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國家公司的業(yè)績

D.市場增加值指標(biāo)不能用于進行企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價

37.采用固定股利支付率政策的缺點有（）

A.股利的支付與盈余相脫節(jié)B.對穩(wěn)定股票價格不利C.不能保持較低的資本成本D.各年股利的變動較大

38.下列關(guān)于成本按性態(tài)分類的說法中，正確的有（）。

A.所謂成本性態(tài)，是指成本總額與產(chǎn)量之間的依存關(guān)系

B.固定成本的穩(wěn)定性是沒有條件的

C.混合成本可以分為半固定成本和半變動成本兩種

D.混合成本介于固定成本和變動成本之間，可以分解成固定成本和變動成本兩部分

39.在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價值增加的有（）。

A.期權(quán)執(zhí)行價格提高B.期權(quán)到期期限延長C.股票價格波動率增加D.無風(fēng)險利率提高

40.在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評價結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評價指標(biāo)是（）。

A、現(xiàn)值指數(shù)

B、會計收益率

C、投資回收期

D、內(nèi)含報酬率

41.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本80000元／月，每月正常銷售量為25000件。以一個月為計算期，下列說法正確的有（）。

A.盈虧臨界點銷售量為10000件

B.安全邊際為300000元

C.盈虧臨界點作業(yè)率為40％

D.銷售息稅前利潤率為24％

42.某企業(yè)擬向銀行貸款訂購設(shè)備，現(xiàn)有兩家銀行可供選擇：甲銀行年利率為12%，計息期1年；乙銀行年利率12%，計息期半年。則建設(shè)單位的結(jié)論有（）。

A.甲銀行的貸款有效年利率較高B.乙銀行的貸款有效年利率較高C.應(yīng)選擇向甲銀行貸款D.應(yīng)選擇向乙銀行貸款

43.對于國家發(fā)行的、可在市場流通的長期債券，除純粹利率外，以下哪些是影響其利率的主要因素（）

A.流動性風(fēng)險溢價B.通貨膨脹溢價C.違約風(fēng)險溢價D.期限風(fēng)險溢價

44.平衡計分卡與傳統(tǒng)業(yè)績評價系統(tǒng)相比，其區(qū)別有（）

A.平衡計分卡在財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長四個方面建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)

B.傳統(tǒng)的業(yè)績評價與企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)，而平衡計分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績管理聯(lián)系起來

C.傳統(tǒng)的業(yè)績考核強調(diào)目標(biāo)制訂的環(huán)節(jié)，平衡計分卡注重對員工執(zhí)行過程的控制

D.平衡計分卡能夠幫助公司有效地建立跨部門團隊合作，促進內(nèi)部管理過程的順利進行

45.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，考慮了財務(wù)困境成本的有（）。

A.有稅MM理論B.權(quán)衡理論C.代理理論D.優(yōu)序融資理論

46.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)月收回貨款50％，次月收回貨款35％，再次月收回貨款15％。預(yù)計8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，未收回的貨款通過“應(yīng)收賬款”核算，則下列說法正確的有。

A.10月份收到貨款38．5萬元

B.10月末的應(yīng)收賬款為29．5萬元

C.10月末的應(yīng)收賬款有22萬元在11月份收回

D.11月份的貨款有15萬元計入年末的應(yīng)收賬款

47.甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務(wù)資本成本時，選擇的可比公司應(yīng)具有的特征有()。

A.與甲公司商業(yè)模式類似B.與甲公司在同一行業(yè)C.擁有可上市交易的長期債券D.與甲公司在同一生命周期階段

48.下列關(guān)于籌資決策中的聯(lián)合杠桿的性質(zhì)描述不正確的有（）

A.聯(lián)合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越大

B.聯(lián)合杠桿系數(shù)可以反映銷售量的變動對每股收益的影響

C.如果企業(yè)不存在優(yōu)先股，聯(lián)合杠桿系數(shù)不能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤的比率

D.聯(lián)合杠桿是財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用

49.

第

28

題

按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，認(rèn)股權(quán)證分為（）。

A.單獨發(fā)行認(rèn)股權(quán)證B.附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證C.備兌認(rèn)股權(quán)證D.配股權(quán)證

50.上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合以下情形()之一。

A.其普通股為中證50指數(shù)成份股

B.以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司

C.以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段

D.其發(fā)行的優(yōu)先股必須為可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股

三、3.判斷題(10題)51.信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸。信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益。()

A.正確B.錯誤

52.我國稅法承認(rèn)融資租賃屬于租賃，其租金可以直接扣除，即融資租賃屬于“租金可直接扣除租賃”。()

A.正確B.錯誤

53.公司采用逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。()

A.正確B.錯誤

54.以可控邊際貢獻作為業(yè)績評價的依據(jù)，可能更適合評價該部門對企業(yè)利潤和管理費用的貢獻，而不適合用于部門經(jīng)理的評價。()

A.正確B.錯誤

55.營運資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之差，營運資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力，相對于流動比率而言，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。()

A.正確B.錯誤

56.現(xiàn)金股利是股利支付的主要方式，公司只要有累計盈余(特殊情況下可用彌補虧損后的盈余公積金支付)，即可發(fā)放現(xiàn)金股利。()

A.正確B.錯誤

57.公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)；同時，在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資本成本也是最低的。()

A.正確B.錯誤

58.超過籌資分界點籌資，只要保持原有資金結(jié)構(gòu)，其資金成本率就不會發(fā)生增長。()

A.正確B.錯誤

59.在實體流量法下，從投資企業(yè)的立場看，企業(yè)取得借款應(yīng)視為現(xiàn)金流人，而歸還借款和支付利息則應(yīng)視為現(xiàn)金流出。()

A.正確B.錯誤

60.理財原則是人們對財務(wù)活動的共同的、理性的認(rèn)識，是聯(lián)系理論與實務(wù)的紐帶，因此它具有理性認(rèn)識的特征，在任何情況下都是絕對A的。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.計算2015年稅后經(jīng)營凈利潤。

62.甲公司是一家新型建筑材料生產(chǎn)企業(yè)，為做好2×17年財務(wù)計劃，擬進行財務(wù)報表分析和預(yù)測。相關(guān)資料如下：(1)甲公司2×16年主要財務(wù)數(shù)據(jù)：(2)公司沒有優(yōu)先股且沒有外部股權(quán)融資計劃，股東權(quán)益變動均來自留存收益[1]。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60％。(3)銷售部門預(yù)測2×17年公司營業(yè)收入增長率10％[2]。(4)甲公司的企業(yè)所得稅稅率25％。要求：(1)假設(shè)2×17年甲公司除長期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營業(yè)收入保持2×16年的百分比關(guān)系[3]，所有成本費用與營業(yè)收入的占比關(guān)系維持2×16年水平[4]，用銷售百分比法初步測算公司2×17年融資總需求和外部融資需求[5]。(2)假設(shè)2×17年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營業(yè)收入保持2×16年的百分比關(guān)系[6]，除財務(wù)費用和所得稅費用外所有成本費用與營業(yè)收入的占比關(guān)系維持2×16年水平[7]，2×17年新增財務(wù)費用按新增長期借款期初借入計算[8]，所得稅費用按當(dāng)年利潤總額計算。為滿足資金需求，甲公司根據(jù)要求(1)的初步測算結(jié)果，以百萬元為單位向銀行申請貸款，貸款利率8％，貸款金額超出融資需求的部分計入貨幣資金[9]。預(yù)測公司2×17年年末資產(chǎn)負(fù)債表和2×17年度利潤表(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程[10])。63.甲公司資本總額賬面價值為15000萬元，全部為權(quán)益資金且沒有發(fā)行優(yōu)先股。公司欲發(fā)行部分債券回購公司股票，以改善公司資本結(jié)構(gòu)。已知甲公司息稅前利潤為4000萬元，市場無風(fēng)險報酬率為5％，證券市場平均報酬率為15％，所得稅稅率為25％。經(jīng)測算，甲公司在不同債務(wù)水平下的權(quán)益資本成本率和稅前債務(wù)利息率(假設(shè)稅前債務(wù)利息率等于稅前債務(wù)資本成本)，如下表所示：要求：根據(jù)表中信息，計算不同債務(wù)規(guī)模下公司總價值和平均資本成本率并確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

64.

65.第

4

題

甲公司有關(guān)資料如下：

（1）甲公司的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下表所示。其中，2008年為實際值，2009年至2011年為預(yù)測值（其中資產(chǎn)負(fù)債表項目為期末值）。

單位：萬元實際值預(yù)測值2008年2009年2010年2011年利潤表項目：一、主營業(yè)務(wù)收入1000.001070.001134.201191.49減：主營業(yè)務(wù)成本600.00636.00674.16707.87二、主營業(yè)務(wù)利潤400.00434.00460.04483.62減：銷售和管理費用（不包含折舊費用）200.00214.00228.98240.43折舊費用40.0042.4245.3947.66財務(wù)費用20.0021.4023.3524.52三、利潤總額140.00156.18162.32171.01減：所得稅費用（40%）56.0062.4764.9368.40四、凈利潤84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利潤100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利潤184.00210.51237.48261.91減：應(yīng)付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利潤116.80140.09159.30179.82資產(chǎn)負(fù)債表項目：營業(yè)流動資產(chǎn)60.0063.6368.0971.49固定資產(chǎn)原值460.00529.05607.10679.73減：累計折舊20.0062.42107.81155.47固定資產(chǎn)凈值440.00466.63499.29524.26資產(chǎn)總計500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52應(yīng)付賬款15.0015.9117.0217.87長期借款50.0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利潤116.80140.09159.30179.82股東權(quán)益合計316.80340.09359.30379.82負(fù)債和股東權(quán)益總計500.00530.26567.38595.75（2）甲公司2009年和2010年為高速成長時期，年增長率在6%-7%之間：2011年銷售市場將發(fā)生變化，甲公司調(diào)整經(jīng)營政策和財務(wù)政策，銷售增長率下降為5%；2012年進入均衡增長期，其增長率為5%（假設(shè)可以無限期持續(xù)）。

（3）甲公司的加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。要求：

（1）根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測數(shù)據(jù)，計算并填列答題卷第5頁給定的“甲公司預(yù)計自由現(xiàn)金流量表”的相關(guān)項目金額，必須填寫“息稅前利潤”、“凈營運資本增加”、“固定資本支出”和“自由現(xiàn)流量”等項目。

（2）假設(shè)債務(wù)的賬面成本與市場價值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和自由現(xiàn)金流量評估2008年年末甲公司的企業(yè)實體價值和股權(quán)價值（均指持續(xù)經(jīng)營價值，下同），結(jié)果填入答題卷第6頁給定的“甲公司企業(yè)估價計算表”中。必須填列“預(yù)測期期末價值的現(xiàn)值”、“公司實體價值”、“債務(wù)價值”和“股權(quán)價值”等項目。

五、綜合題(2題)66.某企業(yè)只生產(chǎn)一種A產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡。有關(guān)資料如下：

預(yù)計年產(chǎn)銷量27000件，單位售價為2元，單位變動成本為1．5元，計劃期固定成本為10000元。該企業(yè)擬計劃采取甲、乙方案提供的如下措施，優(yōu)化目前的營銷。

甲方案：單價由原來的2元提高到2．5元，但為了使產(chǎn)品預(yù)期的銷售量能順利銷售出去，全年需增加廣告費支出2000元。

乙方案：假設(shè)企業(yè)的生產(chǎn)能力還有剩余，能增加產(chǎn)量，可以采取薄利多銷的措施。經(jīng)研究決定：單價降低5%，可使銷售量增加12．5%。

要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。

1．針對甲方案：提高單價的同時增加廣告費，計算下列指標(biāo)：

（1）盈虧臨界點的銷售量；

（2）實現(xiàn)原來目標(biāo)利潤所需的銷售量；

（3）如果此時能完成原來預(yù)計的銷售量，可比原定目標(biāo)增加多少利潤?

2．針對乙方案：降低售價的同時增加銷售量，計算下列指標(biāo)：

（1）盈虧臨界點的銷售量；

（2）實現(xiàn)原來目標(biāo)利潤所需的銷售量；

（3）如果完成預(yù)計降價后的銷售量，可比原定目標(biāo)增加多少利潤?

67.

第

35

題

已知甲公司去年年初的金融資產(chǎn)為200萬元，年末的金融資產(chǎn)為700萬元，其中貨幣資金為520萬元，交易性金融資產(chǎn)為60萬元，可供出售金融資產(chǎn)為120萬元。年初金融負(fù)債為500萬元，年末金融負(fù)債為800萬元。年初股東權(quán)益為1200萬元，年末股東權(quán)益為1500萬元。去年的營業(yè)收入為5000萬元，凈利潤為400萬元，利息費用40萬元，所得稅稅率為25%。年末的營運資本配置率為60%，流動負(fù)債為1000萬元。去年的現(xiàn)金凈流量為240萬元(其中，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量180萬元)。

要求回答下列互不相關(guān)的問題：

(1)計算去年末的流動比率和現(xiàn)金比率；

(2)計算去年的平均凈負(fù)債、平均凈經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻率、凈資產(chǎn)收益率；

(3)如果今年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率比去年提高2.26個百分點，稅后利息率為10%，凈財務(wù)杠桿為20%，利用差額分析法依次計算分析凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率、經(jīng)營差異率和凈財務(wù)杠桿的變動對杠桿貢獻率的影響；

(4)如果明年想進一步提高經(jīng)營差異率，分析說明根本途徑；

(5)今年年初貸款200萬元，其中的80%用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，根據(jù)第(3)問的資料，計算該筆貸款為企業(yè)增加的凈利潤數(shù)額；

(6)計算今年的已獲利息倍數(shù)、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)。

參考答案

1.C投資利潤率和靜態(tài)投資回收期屬于項目投資決策的輔助評價指標(biāo)。

2.D本題考核債權(quán)人會議的表決。通過和解協(xié)議屬于特別決議，首先由出席會議的有表決權(quán)的債權(quán)人過半數(shù)（本題7人有表決權(quán)）通過，并且其所代表的債權(quán)額，必須占無財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額的2/3以上（本題為3000-900-2100，2/3即1400萬元）。

3.A選項A表述錯誤，作業(yè)成本法把資源的消耗是按資源成本動因首先追溯或分配到作業(yè)，然后使用不同層面和數(shù)量眾多的作業(yè)成本動因?qū)⒆鳂I(yè)成本分配到產(chǎn)品；

選項B、C表述正確，作業(yè)成本法是基于傳統(tǒng)成本法間接成本分配不準(zhǔn)確的缺陷提出的，作業(yè)成本法按“資源→作業(yè)→成本”的思想進行分配，使分配的間接成本和輔助費用更準(zhǔn)確；

選項D表述正確，追溯和動因分配方式分配的成本得到的成本較準(zhǔn)確，所以作業(yè)成本法強調(diào)使用追溯和動因分配來分配成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

成本分配到成本對象的形式：

①追溯：把成本直接分配給相關(guān)的成本對象，作業(yè)成本法盡可能擴大追溯到個別產(chǎn)品的成本比例，得到的產(chǎn)品是最準(zhǔn)確的；

②動因分配：對于不能追溯的成本，根據(jù)成本動因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦ο蟮倪^程。找到引起成本變動的真正原因，即成本與成本動因之間的因果關(guān)系來分配作業(yè)成本，動因分配雖然不像追溯那樣準(zhǔn)確，但只要因果關(guān)系建立恰當(dāng)，成本分配的結(jié)果同樣可以達到較高的準(zhǔn)確程度；

③分?jǐn)偅河行┏杀炯炔荒茏匪?，也不能合理、方便地找到成本動因，只好使用產(chǎn)量作為分配基礎(chǔ)，將其強制分?jǐn)偨o成本對象。

4.B根據(jù)利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用＝3，可知息稅前利潤＝3×利息費用，而財務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤/（息稅前利潤－利息費用），所以，財務(wù)杠桿系數(shù)＝3×利息費用/（3×利息費用－利息費用）＝1.5。

綜上，本題應(yīng)選B。

5.C成本的分配，是指將歸集的間接成本分配給成本對象的過程，也叫間接成本的分?jǐn)偦蚍峙?。為了合理地選擇分配基礎(chǔ)，正確分配間接成本，需要遵循以下原則：①因果原則；②受益原則；③公平原則；④承受能力原則。

6.B選項A錯誤，差量分析法是分析備選方案之間的差額收入和差額成本，根據(jù)差額利潤進行選擇的方法；

選項B正確，差量分析法中，差額利潤＝差額收入－差額成本，差額收入等于兩個方案的相關(guān)收入之差，差額成本等于兩個方案相關(guān)成本之差；

選項C錯誤，邊際貢獻分析法是通過對比各個備選方案的邊際貢獻額的大小來確定最優(yōu)方案的決策方法，但當(dāng)決策中涉及追加專屬成本時，就無法直接使用邊際貢獻大小進行比較，此時，應(yīng)該使用相關(guān)損益指標(biāo)進行比較；

選項D錯誤，本量利分析法是利用成本、產(chǎn)量和利潤之間的依存關(guān)系進行生產(chǎn)決策的，選擇利潤較高的方案為優(yōu)。

綜上，本題應(yīng)選B。

7.B增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選B。

8.D本題的主要考查點是債券發(fā)行價格的確定。債券發(fā)行價格=100×(P／F，10％，5)+100×12％×(P／A，10％，5)=107．58(元)，應(yīng)選擇選項D。

9.CC【解析】當(dāng)投資組合只有兩種證券時，只有在相關(guān)系數(shù)等于1的情況下，組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差才等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值。

10.A【解析】今年留存的利潤=150-120=-30(萬元)，今年的凈利潤=30÷40%=75(萬元)，根據(jù)“今年實現(xiàn)了可持續(xù)增長”可知，今年的凈利潤增長率=今年的銷售增長率=20%，所以，上年的凈利潤=75÷(1+20%)=62．5(萬元)。

11.B

12.A首先對各個方案的投資指標(biāo)分析，甲方案的凈現(xiàn)值為500萬元，大于零，可以采納；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95，小于1，不予采納；丙方案的凈現(xiàn)值的等額年金為75萬元，大于零，可以采納；丁方案的內(nèi)含報酬率為9%，小于該企業(yè)的必要報酬率10%，不予采納。

接下來對可以采納的甲方案和丙方案的指標(biāo)進行判斷來選擇最優(yōu)的投資方案，就需要把兩個方案的指標(biāo)換算成相同的指標(biāo)來比較判斷。計算甲方案的凈現(xiàn)值的等額年金＝凈現(xiàn)值×（A/P，10%，10）＝500×0.163＝81.5（萬元）。甲方案的凈現(xiàn)值的等額年金大于丙方案的凈現(xiàn)值的等額年金，所以，甲方案是最優(yōu)的投資方案。

綜上，本題應(yīng)選A。

凈現(xiàn)值，與0比；

現(xiàn)值指數(shù)，與1比；

內(nèi)含報酬率，與資本成本比。

13.CC【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤增長率／營業(yè)收入增長率，由此可知，選項A的說法正確，選項C的說法不正確；總杠桿系數(shù)=財務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)=每股收益增長率／營業(yè)收入增長率=3，由此可知，每股收益增長率=3×10%=30%，選項B、D的說法正確。

14.A【答案】A

【解析】選項B是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減，不會影響資產(chǎn)總額和利潤額；選項C是負(fù)債與所有者權(quán)益之間的此增彼減，也不會影響資產(chǎn)總額和利潤額；選項D會使資產(chǎn)減少，但利潤不變，因而會提高總資產(chǎn)凈利率；只有選項A會使資產(chǎn)和利潤同時下降，則有可能使總資產(chǎn)凈利率下降(但不是絕對的)，即當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率小于100%時，選項A會使總資產(chǎn)凈利率下降；當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率為100%時，選項A不影響總資產(chǎn)凈利率；當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率大于100%時，選項A會使總資產(chǎn)凈利率上升。

15.B解析：對項目風(fēng)險的處置有兩種方法：一是調(diào)整現(xiàn)金流量法；二是風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法。因此，選項C、D不正確。在投資項目風(fēng)險處置的兩種方法中，風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法因其用單一的折現(xiàn)率同時完成風(fēng)險調(diào)整和時間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險。

16.C補償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比(一般為10%～20%)的最低存款余額。企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額＝600000/(1－20%)＝750000(元)。

17.D已知年金為1000元，利率為10%，期限為10年，終值F＝A(F/A，i，n)＝1000×(F/A，10%，10)＝15937(元)。

18.A本題的考點是肯定當(dāng)量法的計算思路。

19.B彈性預(yù)算，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤之間的聯(lián)動關(guān)系．按照預(yù)算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量、工時等)水平編制的系列預(yù)算方法。

20.B[答案]B

[解析]訂貨提前期對每次訂貨量、訂貨次數(shù)、訂貨時間間隔不產(chǎn)生影響，由此可知選項A.C.D不是答案；在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點，由此可知，選項B是答案。

21.C【答案】C

22.A固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數(shù)～固定制造費用預(yù)算數(shù)=35800-3000X1X10=5800(元)(U)。

23.A財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境主要包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策。利率屬于金融環(huán)境。

24.AA公司目前的流動負(fù)債=600／2=300(萬元)，由于采用的是激進的籌資政策，增加存貨，同時要增加流動負(fù)債，設(shè)最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬元)。

25.C每張債券的價值=1000×6%×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)=848.35(元），10張認(rèn)股權(quán)證的價值=1000—848.35=151.65(元），每張認(rèn)股權(quán)證的價值=151.65/10=15.165(元）。

26.C配股除權(quán)價格===14．5(元／股)

27.B答案：B解析：理想標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

28.C兩種債券在經(jīng)濟上等效意味著有效年利率相等，因為A債券為每年付息一次，所以，A債券的有效年利率就等于報價利率10%，設(shè)B債券的報價利率為r，則（l+r/4)4_l=10%,解得：r=9.65%。

29.A本題的主要考核點是風(fēng)險價格和貝他系數(shù)的計算。

β＝0.2×25%÷4%，

由：RF+1.25×(14%－RF)＝15%

得：RF＝10%

風(fēng)險價格＝14%－10%＝4%。

30.B市銷率的驅(qū)動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本，這四個比率相同的企業(yè)，會有類似的市銷率。權(quán)益凈利率屬于市凈率的驅(qū)動因素。

31.ABC純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此也稱為“零息債券”，所以選項D的說法不正確。

32.BCD解析：采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞，由此可知，選項A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型(材料、人工或制造費用)、差異的大小、差異的原因、差異的時間(如季節(jié)性變動引起的非常性差異)等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項B的說法不正確(注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對前后期之間而言的，并不是針對“同一會計期間”而言的)；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)(由此可知，選項D的說法不正確)，屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計人相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計算。因此，選項C的說法不正確。

33.ACD作業(yè)分析又包括辨別不必要或非增值的作業(yè)；對重點增值作業(yè)進行分析；將作業(yè)與先進水平比較；分析作業(yè)之間的聯(lián)系等。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

作業(yè)成本管理：

34.AC選項A表述正確，股利的多少取決于每股盈利和股利支付率兩個因素；

選項B表述錯誤，股票的內(nèi)在價值由一系列的股利和將來出售股票時售價的現(xiàn)值所構(gòu)成；

選項C表述正確，股利增長率固定時，股票期望報酬率，可以分為兩部分，第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，第二部分是增長率g，叫做股利增長率；

選項D表述錯誤，如果未來各年股利不變，則該股票價值＝年股利/必要報酬率。

綜上，本題應(yīng)選AC。

當(dāng)固定增長率g為0時，股票期望報酬為；Rs＝D1/Po，是零增長股票的價值。

35.AD短期預(yù)算是指年度預(yù)算，或者時間更短的季度或月度預(yù)算，如直接材料預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算等。財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算。所以選項A、D是答案。

36.BCD市場增加值是總市值和總資本之間的差額，總市值包括債權(quán)價值和股權(quán)價值，總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本，所以選項A錯誤；市場增加值計算的是現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出之間的差額，即投資者投入一個公司的資本和他們按當(dāng)前價格賣掉股票所獲現(xiàn)金之間的差額。因此，市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法，選項B正確；公司的市值既包含了投資者對風(fēng)險的判斷，也包含了他們對公司業(yè)績的評價。因此，市場增加值不僅可以用來直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國家公司的業(yè)績，所以選項C正確；即使是上市公司也只能計算它的整體經(jīng)濟增加值，對于下屬部門和內(nèi)部單位無法計算其市場增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價，選項D正確。

37.BD選項B、D屬于，固定股利支付率政策的缺點是在這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利；

選項A、C不屬于，其是固定股利政策的特點，不屬于固定股利支付率政策的特點。

綜上，本題應(yīng)選BD。

做題時要看清楚到底是固定股利支付率政策還是固定股利政策。

38.AD一定期間的固定成本的穩(wěn)定性是有條件的，即產(chǎn)量變動的范圍是有限的。如果產(chǎn)量增加達到一定程度，固定成本也會上升，所以選項B的說法不正確；混合成本的情況比較復(fù)雜，一般可以分為半變動成本、階梯式成本、延期變動成本和非線性成本4個類別，所以選項C的說法不正確。

39.CD按照期權(quán)執(zhí)行時間分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。如果該期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，則稱為歐式期權(quán)。如果該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行，則稱為美式期權(quán)。對于看漲期權(quán)，如果其他因素不變，隨著股票價格的上升，看漲期權(quán)的價值也增加；看漲期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其價值越小；對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值；股價的波動率增加會使看漲期權(quán)價值增加；無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)的價格越高。所以本題正確答案為cD。

40.BC答案:BC

解析:若凈現(xiàn)值大于0，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報酬率一定大于資本成本，所以利用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報酬率對同一個項目進行可行性評價時，會得出完全的結(jié)論。而靜態(tài)投資回收期或會計收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值的評價結(jié)論有可能會發(fā)生矛盾。

41.ABCD盈虧臨界點銷售量=80000/(20—12)=10000(件）；安全邊際=25000×20—10000×20=300000(元）；盈虧臨界點作業(yè)率=10000/25000×100%=40%，安全邊際率=1一40%=60%，邊際貢獻率=(20-12)/20×100%=40%，銷售息稅前利潤率==安全邊際率×邊際貢獻率=60%×40%=24%。

42.BC甲銀行的計息期為一年，因此有效年利率與報價利率(年利率)相等，為

12%；乙銀行的計息期為半年，因此，該企業(yè)應(yīng)選擇貸款有效年利率較低的甲銀行貸款。

43.BDr（市場利率）＝r*（純粹利率）＋IP（通貨膨脹溢價）＋DRP（違約風(fēng)險溢價）＋LRP（流動性風(fēng)險溢價）＋MRP（期限風(fēng)險溢價）

選項A、C錯誤，對于國債來說，違約風(fēng)險和流動性風(fēng)險非常小，故DRP和LRP可以認(rèn)為等于0，加之題干中已經(jīng)排除了純粹利率的因素，故只用考慮該債券利率是否會受到通貨膨脹和存續(xù)期間市場利率上升的影響即可；

選項B正確，由于投資者在借出資金時通常會考慮預(yù)期通貨膨脹帶來的資金購買力下降，故該債券利率會受通貨膨脹率的影響；

選項D正確，又由于該國債為長期債券，故利率也會受到存續(xù)期內(nèi)市場利率上升導(dǎo)致價格下跌帶來的期限風(fēng)險的影響，所以期限風(fēng)險溢價也是其利率的影響因素。

綜上，本題應(yīng)選BD。

44.ABD選項A正確，平衡計分卡，是基于企業(yè)戰(zhàn)略，從財務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長四個維度建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)；

選項B正確，傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)屬于滯后性指標(biāo)，和企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)，而平衡計分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績管理聯(lián)系起來；

選項C錯誤，傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制，平衡計分卡則強調(diào)目標(biāo)制定的環(huán)節(jié)；

選項D正確，通過設(shè)計整體層面平衡計分卡、部門平衡計分卡和員工個人平衡計分卡，層層落實，上下聯(lián)動，推動了公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

45.BC權(quán)衡理論的表達式為：(利息抵稅)一Pv(財務(wù)困境成本)；代理理論的表達式為：

一Pv(財務(wù)困境成本)一Pv(債務(wù)的代理成本)+PV(債務(wù)的代理收益)。根據(jù)以上公式可知，選項BC正確。

46.ABCD10月份收到貨款=20×15%+30×35%+50×50%=38.5(萬元），10月末的應(yīng)收賬款為30×15%+50×(1—50%)=29.5(萬元），其中在11月份收回30×15%+50×35%=22(萬元）；11月份的貨款有100×15%=15(萬元）計人年末的應(yīng)收賬款。

47.ABC如果需要計算債務(wù)資本成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)資本成本?？杀裙緫?yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財務(wù)狀況也比較類似。

48.AC選項A表述錯誤，聯(lián)合杠桿系數(shù)大，只能說明經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的綜合效果大，但是無法得出其中某一項大，所以得不到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大的結(jié)論；

選項B表述正確，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比；

選項C表述錯誤，當(dāng)聯(lián)合杠桿不存在優(yōu)先股時，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝邊際貢獻/（息稅前利潤－利息）＝邊際貢獻/息稅前利潤，所以如果企業(yè)不存在優(yōu)先股，聯(lián)合杠桿系數(shù)能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤的比率；

選項D表述正確，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選AC。

49.AB按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，認(rèn)股權(quán)證分為單獨發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。

50.BC上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合以下情形之一：(1)其普通股為上證50指數(shù)成份股；(2)以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司；(3)以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段，或者在回購方案實施完畢后，可公開發(fā)行不超過回購減資總額的優(yōu)先股。上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，但商業(yè)銀行可根據(jù)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時強制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，并遵守有關(guān)規(guī)定。

51.B解析：本題的主要考核點是信號傳遞原則的含義。信號傳遞原則是自利原則的延伸，信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益。

52.B解析：我國稅法承認(rèn)經(jīng)營租賃屬于租賃，其租金可以直接扣除，即經(jīng)營租賃屬于“租金可直接扣除租賃”。

53.B解析：轉(zhuǎn)換比率是每張債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)，轉(zhuǎn)換比率越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股的股數(shù)越多，對債券持有人越有利，因此，逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率不會促使債券持有人盡早將債券轉(zhuǎn)換為股票。

54.B解析：以部門邊際貢獻作為業(yè)績評價依據(jù)，可能更適合評價該部門對企業(yè)利潤和管理費用的貢獻，而不適合于部門經(jīng)理的評價。

55.B解析：營運資金是一個絕對數(shù)，如果企業(yè)之間規(guī)模相差很大，絕對數(shù)相比的意義很有限；相對于營運資金而言，流動比率更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。

56.B解析：公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計盈余外，還要有足夠的現(xiàn)金，因此公司在支付現(xiàn)金股利前需籌備充足的現(xiàn)金。

57.A解析：每股收益最大并不代表公司的總價值最高，因為每股收益沒有考慮風(fēng)險因素。

58.B

59.B解析：本題的主要考核點是實體現(xiàn)金流量的確定。在實體流量法下，從投資企業(yè)的立場看，企業(yè)取得借款或歸還借款和支付利息均應(yīng)視為無關(guān)現(xiàn)金流量。

60.B解析：原則不—定在任何情況下都A，其A性與應(yīng)用環(huán)境有關(guān)，在一般情況下它是A的，而在特殊情況下不一定A。

61.0稅后經(jīng)營凈利潤=5000×(1+8％)×10％=540(萬元)62.(1)2×17年融資總需求=(12000-1000-2000)×10％=900(萬元)[1]2×17年外部融資需求=900-16000×(1+10％)×(1650÷16000)×(1-60％)=174(萬元)[2]【答案解讀】[1]根據(jù)要求(1)的信息可以判斷出：經(jīng)營性資產(chǎn)=總資產(chǎn)=12000(萬元)，經(jīng)營性負(fù)債=總負(fù)債-長期借款=6000-3000=3000(萬元)，故凈經(jīng)營資產(chǎn)=12000-3000=9000(萬元)。根據(jù)融資總需求=凈經(jīng)營資產(chǎn)×增長率，可以計算出2×17年融資總需求=9000×10％=900(萬元)。[2]根據(jù)題干信息，股東權(quán)益的增加=留存收益的增加，此時無外部的股權(quán)融資。2×17年留存收益=2×16年凈利潤×(1-股利支付率)×(1+增長率)=1650×(1-60％)×(1+10％)=726(萬元)，故外部融資額=900-726=174(萬元)。(2)填列如下：【答案解讀】[3]此處需要先空著，最后計算。根據(jù)[5]的計算結(jié)果倒推，貨幣資金=13228．4-1760-1650-9130=688．4(萬元)。[4]根據(jù)解題思路的分析，2×17年年末應(yīng)收賬款=2×16年年末應(yīng)收賬款×(1+10％)=1600×(1+10％)=1760(萬元)，同理計算存貨和固定資產(chǎn)的金額。[5]按照[9]的計算結(jié)果13228．4萬元填入。[6]根據(jù)解題思路的分析，2×17年應(yīng)付賬款=1000×(1+10％)=1100(萬元)，同理計算其他流動負(fù)債。[7]根據(jù)要求計算出來的結(jié)果，因為借款要以百萬元為單位，則2×17年需要借款200萬元，此時期末長期借款=3000+200=3200(萬元)。[8]股東權(quán)益=2×16年末股東權(quán)益+本期留存收益=6000+1821×(1-60％)=6728．4(萬元)，這里計算時需要先空著，等后面的凈利潤計算出來，再根據(jù)凈利潤個股利支付率計算得出。[9]匯總負(fù)債和股東權(quán)益的金額=1100+2200+3200+6728．4=13228．4(萬元)，此處計算時在[8]后面。[10]根據(jù)題干的信息，2×17年營業(yè)收入=2×16年營業(yè)收入×(1+10％)=16000×(1+10％)=17600(萬元)，同理計算營業(yè)成本、稅金及附加、銷售費用和管理費用。[11]2×17年財務(wù)費用=金額同2×16年財務(wù)費用的金額+新增借款的利息費用=240+200×8％=256(萬元)，注意這里原來借款產(chǎn)生的財務(wù)費用跟2×17年一樣，故可以直接加上2×16年的財務(wù)費用。[12]利潤總額=17600-11000-616-1100-2200-256=2428(萬元)。[13]所得稅費用=利潤總額×所得稅稅率=2428×25％=607(萬元)。[14]凈利潤=利潤總額-所得稅費用=2428-607=1821(萬元)。根據(jù)凈利潤和股利支付率計算本期留存收益的金額，進而計算出[8]股東權(quán)益的金額。(1)2×17年融資總需求=(12000-1000-2000)×10％=900(萬元)2×17年外部融資需求=900-16000×(1+10％)×(1650÷16000)×(1-60％)=174(萬元)(2)填列如下：【答案解讀】[1]根據(jù)要求(1)的信息可以判斷出：經(jīng)營性資產(chǎn)=總資產(chǎn)=12000(萬元)，經(jīng)營性負(fù)債=總負(fù)債-長期借款=6000-3000=3000(萬元)，故凈經(jīng)營資產(chǎn)=12000-3000=9000(萬元)。根據(jù)融資總需求=凈經(jīng)營資產(chǎn)×增長率，可以計算出2×17年融資總需求=9000×10％=900(萬元)。[2]根據(jù)題干信息，股東權(quán)益的增加=