藥品零售市場大調(diào)整 行業(yè)催生多個投資機(jī)會

Word藥品零售市場大調(diào)整行業(yè)催生多個投資機(jī)會2021年中國藥品零售終端市場總規(guī)模3842億元，同比增長僅4.85%;增速比上年度的8.5%下降了3.6%，創(chuàng)20年來新低。也是近七年來藥品零售增速首次跑輸GDP增速。2021年初“神藥”事件爆發(fā)，養(yǎng)生類產(chǎn)品受重挫、藥品零差率全面實(shí)施、零售藥店直面醫(yī)保控費(fèi)以及定點(diǎn)零售藥店專項(xiàng)檢查在2021年下半年如火如荼，導(dǎo)致非藥銷售下降。

藥品市場大調(diào)整

價格的變化勢必影響整個市場進(jìn)行調(diào)整。從今年前三季度的數(shù)據(jù)來看，多家原料藥生產(chǎn)業(yè)績出現(xiàn)了大幅上漲。

不過，在原料藥、原材料價格上漲的背景下，部分藥品已經(jīng)出現(xiàn)了短缺的現(xiàn)象。據(jù)國家藥品供應(yīng)保障綜合管理信息平臺發(fā)布的信息，遼寧省、河北省發(fā)布短缺藥品監(jiān)測預(yù)警公告。山西、黑龍江省發(fā)布短缺藥品目錄名單。四川省成都市發(fā)布了關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)四川省衛(wèi)生計(jì)生委等10部門關(guān)于改革完善短缺藥品供應(yīng)保障機(jī)制的實(shí)施方案的通知。

“原料藥價格上漲，一些企業(yè)的藥品生產(chǎn)出現(xiàn)了成本倒掛現(xiàn)象，這些廠家不得不減少甚至放棄這些藥品的生產(chǎn)?！鄙鲜鲂袠I(yè)人士表示，這一情況如果愈演愈烈，不排除國家出手整治其中存在的亂象。

去年7月31日，國家發(fā)展改革委發(fā)布信息稱，為維護(hù)原料藥市場公平競爭環(huán)境，規(guī)范市場價格秩序，對浙江新賽科藥業(yè)有限公司、天津漢德威藥業(yè)有限公司濫用市場支配地位，以不公平高價銷售異煙肼原料藥以及無正當(dāng)理由拒絕交易一案依法作出處理決定，對兩家公司罰款共計(jì)44.39萬元。

2021年11月份，國家發(fā)改委發(fā)布我國首個《短缺藥品和原料藥經(jīng)營者價格行為指南》，明確了相關(guān)經(jīng)營者不得就短缺藥品和原料藥實(shí)施捏造散布漲價信息、囤積居奇、串通操縱市場價格等違反《價格法》的行為。

行業(yè)催生多個投資機(jī)會

在行業(yè)持續(xù)變革的過程中，資本是行業(yè)發(fā)展的重要因素之一。雖然醫(yī)療行業(yè)融資事件數(shù)量今年開始出現(xiàn)下降(前三季度投資事件總數(shù)為716起)，但融資總額持續(xù)上升，今年前三季度達(dá)到891億元，而2021年僅有278億元，行業(yè)融資增長明顯。

從細(xì)分行業(yè)來看，藥品和醫(yī)療服務(wù)是增長最快的兩個板塊，2021年前三季度分別達(dá)到447億元和248億元，也是融資規(guī)模最大的兩個子行業(yè)，融資規(guī)模最小且增長最慢的則是商業(yè)流通行業(yè)。

從融資熱點(diǎn)來看，今年前三季度，抗體藥物、在線問診和醫(yī)藥電商是最熱領(lǐng)域，其中抗體藥物熱度提升最為明顯。

國內(nèi)抗體藥物行業(yè)融資事件和融資總額均呈逐年上升態(tài)勢：2021年抗體藥物融資事件僅有6起，融資額為1.04億元，而今年融資事件數(shù)量已達(dá)24起，融資額為99.3億元，已超之前四年總和。

目前，我國抗體藥物市場以進(jìn)口原研藥為主，國內(nèi)企業(yè)研發(fā)還在起步階段。但隨著未來原研重磅藥專利陸續(xù)到期，國產(chǎn)生物類似物可以憑借其價格優(yōu)勢獲得部分市場份額，同時帶動抗體藥物價格下降，使更多患者獲益。前述報告數(shù)據(jù)認(rèn)為，國內(nèi)抗體藥未來市場前景廣闊，今年市場規(guī)模將達(dá)142億元，2022年將達(dá)696億元。

數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)企業(yè)在PD-1等熱門靶點(diǎn)領(lǐng)域已有9種產(chǎn)品進(jìn)入上市申請階段，28種產(chǎn)品進(jìn)入臨床Ⅲ期階段。值得注意的是，這些抗體產(chǎn)品涉及到諸多計(jì)劃赴港上市的未盈利生物科技企業(yè)，包括君實(shí)生物、信達(dá)生物、百濟(jì)神州、基石藥業(yè)、復(fù)宏漢霖等企業(yè)。

自今年4月港交所新規(guī)實(shí)施以來，已有十多家企業(yè)計(jì)劃赴港上市或已上市，其中單抗藥研發(fā)企業(yè)居多，顯示其融資需求之高。鯨準(zhǔn)研究院報告認(rèn)為，隨著港交所允許未有收益或盈利的生物科技公司在港上市，未來將有越來越多的創(chuàng)投資金進(jìn)入新藥研發(fā)領(lǐng)域，抗體藥市場投資熱度仍將逐漸上升，但也須警惕熱門靶點(diǎn)過熱的風(fēng)險。

在藥品市場方面，可重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新能力突出、具有核心技術(shù)優(yōu)勢以及高效率研發(fā)平臺的企業(yè)以及Car-T、腫瘤疫苗、基因編輯藥物等新興熱點(diǎn)領(lǐng)域龍頭;醫(yī)療器械則走向高端化，投資機(jī)會來自創(chuàng)新體外診斷子行業(yè)和心腦血管相關(guān)植入產(chǎn)品的細(xì)分領(lǐng)域。

在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注有特色科室的