2023年4月期貨基礎知識提分卷(含答案解析)

2023年4月期貨基礎知識提分卷(含答案解析)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.對買入套期保值而言，基差走強，套期保值效果是（）。(不計手續(xù)費等費用)

A.期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵，實現(xiàn)完全套期保值

B.不完全套期保值，且有凈損失

C.不完全套期保值，且有凈盈利

D.套期保值效果不能確定，還要結合價格走勢來判斷

2.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

3.上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元/噸，5月份銅合約的價格是63000元/噸。某投資者采用熊市套利(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投資者獲利最大的是()。

A.3月份銅合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元/噸

B.3月份銅合約的價格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價格保持不變

C.3月份銅合約的價格下跌了250元/噸，5月份銅合約的價格下跌了170元/噸

D.3月份銅合約的價格下跌了170元/噸，5月份銅合約的價格下跌了250元/噸

4.我國期貨交易所對（）頭寸實行審批制，其持倉不受持倉限額的限制。

A.套利B.套期保值C.投機D.期轉現(xiàn)

5.無下影線陰線中，實體的上邊線表示（）。

A.收盤價B.最高價C.開盤價D.最低價

6.加工商和農(nóng)場主通常所采用的套期保值方式分別是()。

A.賣出套期保值;買入套期保值

B.買入套期保值;賣出套期保值

C.空頭套期保值;多頭套期保值

D.多頭套期保值;空頭套期保值

7.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價格風險，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

8.1999年，國務院對期貨交易所再次進行簡合并，成立了（）家期貨交易所。

A.3B.4C.15D.16

9.期貨公司應將客戶所繳納的保證金()。

A.存入期貨經(jīng)紀合同中指定的客戶賬戶

B.存入期貨公司在銀行的賬戶

C.存入期貨經(jīng)紀合同中所列的公司賬戶

D.存人交易所在銀行的賬戶

10.當套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌時，通常應考慮（）操作。

A.交割B.期轉現(xiàn)C.跨期套利D.展期

11.一般而言，預期后市下跌，又不想承擔較大的風險，應該首選（）策略。

A.買進看跌期權B.賣出看漲期權C.賣出看跌期權D.買進看漲期權

12.期貨交易所會員的義務不包括（）。

A.常常交易B.遵紀守法C.繳納規(guī)定的費用D.接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管

13.關于期權的水平套利組合，下列說法中正確的是()。

A.期權的到期月份不同B.期權的買賣方向相同C.期權的執(zhí)行價格不同D.期權的類型不同

14.以下關于利率互換的描述中，正確的是（）。

A.交易雙方在到期日交換本金和利息

B.交易雙方只交換利息，不交換本金

C.交易雙方既交換本金，又交換利息

D.交易雙方在結算日交換本金和利息

15.CME集團的玉m期貨看漲期權，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，權利金為42.875美分/蒲式耳，當標的玉m期貨合約的價格為478.5美分/蒲式耳時，該看漲期權的時間價值為（）美分/蒲式耳。【單選題】

A.28.5B.14.375C.22.375D.14.625

16.某交易者以3000點賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考虎手續(xù)費等交易費用，該筆交易（）元。

A.盈利100B.虧損10000C.虧損300D.盈利30000

17.根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權利歸屬劃分，若基差交易時間的權利屬于買方，則稱之為()。

A.買方叫價交易B.賣方叫價交易C.盈利方叫價交易D.虧損方叫價交易

18.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割

19.期貨交易中的“杠桿機制”基于（）制度。

A.保證金B(yǎng).漲跌停板C.強行平倉D.無負債結算

20.企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

B.計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

C.持有實物商品或資產(chǎn)

D.已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

21.某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500元，當采取l0%的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入()手合約。

A.4B.8C.10D.20

22.通常情況下，賣出看漲期權者的收益（）。(不計交易費用)

A.最大為權利金

B.隨著標的物價格的大幅波動而增加

C.隨著標的物價格的下跌而增加

D.隨著標的物價格的上漲而增加

23.我國線型低密度聚乙烯期貨合約的交易月份是（）。

A.1、3、5、7、9、11月

B.2、4、6、8、10、12月

C.1～12月

D.1、3、5、7、8、9、11、12月

24.對商品期貨而言，持倉費不包含（）。

A.倉儲費B.保險費C.利息D.保證金

25.以下屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸

B.基差從50元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從-50元/噸變?yōu)?0元/噸

D.基差從20元/噸變?yōu)?30元/噸

二、多選題(15題)26.期貨交易的參與者眾多，除會員外，還有其所代表的()。

A.商品生產(chǎn)者B.商品銷售者C.進出口商D.市場投機者

27.期貨結算機構的職能包括（）。

A.控制期貨市場風險B.擔保期貨交易履約C.組織和監(jiān)督期貨交易D.結算期貨交易盈虧

28.下列關于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能說法正確的有（）

A.期貨市場特有的機制使它比其他市場具有更高的價格發(fā)現(xiàn)效率

B.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的功能是在期貨市場公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行中形成的

C.期貨市場的特殊機制使得它從制度上提供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境

D.期貨交易形成的價格具有預期性、連續(xù)性、公開性和權威性的特點

29.利率期貨的空頭套期保值者在期貨市場上賣空利率期貨合約，其預期()。

A.債券價格上升B.債券價格下跌C.市場利率上升D.市場利率下跌

30.下列股價指數(shù)中不是采用市值加權法計算的有()。

A.道瓊斯指數(shù)B.NYSE指數(shù)C.金融時報30指數(shù)D.DAX指數(shù)

31.對于期貨期權交易，下列說法正確的是()。

A.買賣雙方風險和收益結構不對稱

B.買賣雙方都要交納保證金

C.在有組織的交易場所內完成交易

D.采用標準化合約方式

32.基金托管人的主要職責包括()。

A.接受基金管理人委托，保管信托財產(chǎn)

B.計算信托財產(chǎn)本息

C.簽署基金管理機構制作的決算報告

D.支付基金收益的分配和本金的償還

33.無上影線陰線中，實體的上邊線表示（）。

A.開盤價B.收盤價C.最高價D.最低價

34.關于套期保值有效性的正確描述是（）。

A.是衡量期貨投資收益的指標

B.以期貨頭寸盈虧來判定

C.數(shù)值越接近100%，有效性就越高

D.可以用來評價套期保值效果

35.期貨交易的結算包括（）結算等。

A.平倉盈虧B.持倉盈虧C.預期盈虧D.交易保證金

36.關于期貨價差套利的描述，正確的是（）。

A.在期貨市場和現(xiàn)貨市場上進行方向相反的交易

B.關注相關期貨合約之間的價格差是否在合理區(qū)間內

C.價差是用建倉時價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”計算出來的

D.利用期貨市場不同合約之間的價差進行的套利

37.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關商品間的套利，二是原料與成品問的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有()。

A.小麥/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利

38.套期保值可以分為（）兩種最基本的操作方式。

A.賣出套期保值B.買入套期保值C.經(jīng)銷商套期保值D.生產(chǎn)者套期保值

39.在面對()形態(tài)時，幾乎要等到突破后才能開始行動。

A.V形B.雙重頂(底)C.三重頂(底)D.矩形

40.下列債務憑證中不屬于商業(yè)信用的是()。

A.商業(yè)本票B.商業(yè)匯票C.國債D.銀行存單

三、判斷題(8題)41.遠期交易的合約必須是標準化的。()

A.對B.錯

42.某交易者賣出A期貨交易所5月白糖期貨合約，同時賣出B期貨交易所8月白糖期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利，這種交易方式屬于跨市套利。（）

A.正確B.錯誤

43.標準普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點代表100美元。()

A.對B.錯

44.跨式期權組合是指同價對敲組合期權。（）

A.正確B.錯誤

45.期貨套期保值交易涉及現(xiàn)貨市場和期貨市場兩個市場的交易，而套利交易只涉及在期貨市場的交易。()

A.對B.錯

46.如果建倉后市場行情與預料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。()

A.對B.錯

47.按基礎資產(chǎn)的性質劃分，期權可以分為歐式期權和美式期權。()

A.對B.錯

48.交易者持有美元資產(chǎn)，擔心歐元兌美元的匯率上漲，可通過賣出歐元兌美元看漲期權規(guī)避匯率風險。（）

A.正確B.錯誤

參考答案

1.B對買入套期保值而言，基差走強，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損；基差不變，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵，實現(xiàn)完全套期保值；基差走弱，不完全套期保值，且有凈盈利。

2.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應為在2022年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。

3.C當市場是熊市時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度。在反向市場上，近期價格要高于遠期價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入遠期合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣出套利這一類中，則只有在價差縮小時才能夠盈利。1月份時的價差為63200-63000=200(元/噸)，所以只要價差小于200(元/噸)即可。

4.B在持倉限額制度的具體實施中，我國有如下規(guī)定：①采用限制會員持倉和限制客戶持相結合的辦法，控制市場風險；②各交易所對套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受限制，而在中國金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉均不受限制；③同一客戶在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額；④會員、客戶持倉達到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。

5.C當收盤價低于開盤價時，形成的K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。其中，上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，實體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的價差。

6.B加工商和其制造商需買入大量原材料，所以多采用買入套期保值，以避免價格上漲的風險;而農(nóng)場主和其生產(chǎn)經(jīng)營者需賣出大量農(nóng)產(chǎn)品，所以多采用賣出套期保值，以避免價格下跌的風險。

7.B展期，即用遠月合約調換近月合約，將持倉向后移。

8.A1999年期貨交易所數(shù)置再次簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。

9.A期貨公司向客戶收取的保證金，由期貨公司指定賬戶，專項管理。

10.D套期保值期限超過一年以上時，市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌。此時通常會涉及展期操作。所謂展期，是指在對近月合約平倉的同時在遠月合約上建倉，用遠月合約調換近月合約，將持倉移到遠月合約的交易行為。

11.A預期后市下跌，可以選擇買進看跌期權或者賣出看漲期權，買入看跌期權的最大損失是權利金，最大盈利為執(zhí)行價格與權利金的差額；而賣出看漲期權最大盈利是權利金，最大損失隨著市場價格的上漲而增加。因此如果不想承擔較大的風險，應該首選買進看跌期權。

12.A會員應當履行的主要義務包括：遵守國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定；按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管等。

13.A水平套利是指買進和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權和看跌期權合約的套利方式。

14.B利率互換，是指交易雙方約定在未來的一定期限內，根據(jù)同種貨幣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流按事先確定的某一浮動利率計算，另一方的現(xiàn)金流按固定利率計算。在整個利率互換交易中,一般不用交換本金,交換的只是利息款項。

15.B看漲期權的內涵價值=標的物市場價格-執(zhí)行價格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），時間價值=權利金-內涵價值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。

16.D滬深300股指期貨合約的乘數(shù)是每點人民幣300元，故盈利為（3000-2900）*300=30000元。

17.A根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的.權利歸屬劃分，若基差交易時間的權利屬于買方，則稱之為買方叫價交易;若基差交易時間的權利屬于賣方，則稱之為賣方叫價交易。

18.D股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。

19.A期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金（一般為5%～15%）作為履約保證，即可進行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。

20.C現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；②當企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。

21.B采用10%的規(guī)定，把總資本200000(元)乘以10%就得出在該筆交易中可以注入的金額，為200000×10%=20000(元)。每手黃金合約的保證金要求為2500(元)，20000÷2500=8，即交易商可以持有8手黃金合約的頭寸。

22.A賣出看漲期權的損益如下：①當標的物市場價格小于等于執(zhí)行價格時，看漲期權買方不行使期權，賣方最大收益為權利金；②隨著標的物市場價格的下跌，看漲期權的市場價格下跌，賣方也可在期權價格下跌時買入期權平倉，獲取價差收益；③當標的物的市場價格高于執(zhí)行價格，看漲期權的買方執(zhí)行期權時，賣方必須履約，以執(zhí)行價格將標的物賣給買方。

23.C大連商品交易所線型低密度聚乙烯期貨合約的交割月份是1～12月，最后交易日為合約月份的第10個交易日，最后交割日是最后交易日后第2個交易日。

24.D持倉費又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。持倉費高低與距期貨合約到期時間長短有關，距交割時間越近，持倉費越低。理論上，當期貨合約到期時，持倉費會減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?/p>

25.C基差變大，稱為“走強”。基差走強常見的情形有：現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。這意味著，相對于期貨價格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價格走勢相對較強。

26.ABCD期貨交易的參與者眾多，除了會員以外，還有其所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進出口商以及投機者等。

27.ABD期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。其主要職能包括：擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。C項屬于期貨交易所的職能。

28.ABCD價格發(fā)現(xiàn)的內容。

29.BC空頭套期保值的操作是在期貨市場上賣空利率期貨合約。賣空的原因是預期債券價格將會下跌，而這種下跌是因為市場利率上升所引致的。

30.AC道瓊斯指數(shù)采取算術平均法計算;金融時報30指數(shù)采用幾何平均法計算。

31.ACD期權交易中，買方想獲得一定的權利，必須向賣方交納一定的保證金，而賣方不需要交納。

32.ABCD為商品基金經(jīng)理的職責。

33.ACK線圖中蠟燭上端的線段是上影線，下端的線段是下影線，分別表示當日的最高價和最低價；中間的長方形被稱為實體或柱體，表示當日的開盤價和收盤價。開盤價高于收盤價，稱為陰線，無上影線陰線中，實體的上邊線表示開盤價和最高價。

34.CD套期保值有效性是度量風險對沖程度的指標，可以用來評價套期保值效果。通常采取的方法是比率分析法，即期貨合約價值變動抵消被套期保值的現(xiàn)貨價值變動的比率來衡量。在采取“1:1”的套期保值比率情況下，套期保值有效性可簡化為：套期保值有效性=期貨價格變動值/現(xiàn)貨價格變動值，該數(shù)值越接近100%，代表套期保值有效性就越高。

35.ABD結算是指根據(jù)期貨交易所公布的結算價格對交易賬戶的交易盈虧狀況進行的資金清算和劃轉。每一交易日交易