企業(yè)債券品種與案例介紹

普通平臺(tái)債券產(chǎn)業(yè)債券專項(xiàng)債券城市地下綜合管廊建設(shè)專項(xiàng)債戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債城市停車場(chǎng)專項(xiàng)債雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債配電網(wǎng)建設(shè)專項(xiàng)債

項(xiàng)目收益?zhèn)瘎?chuàng)投債券并購(gòu)債券小微企業(yè)增信集合債券綠色債券

國(guó)家發(fā)改委企業(yè)債券主要品種

34第一頁(yè)，共60頁(yè)。35

4.1企業(yè)類債券品種一：普通平臺(tái)債券案例

特點(diǎn)：1.發(fā)行人普通平臺(tái)可為地方政府經(jīng)濟(jì)建設(shè)集體更多

的資金；

2.即可以優(yōu)化城市債務(wù)結(jié)構(gòu)，也能盤活存量資產(chǎn)，

實(shí)現(xiàn)城市建設(shè)與投融資的可持續(xù)發(fā)展；

3.以地方政府所屬投融資平臺(tái)為債券發(fā)行主體，通

過(guò)資產(chǎn)及項(xiàng)目注入，確定可發(fā)債規(guī)模，滿足發(fā)債

硬性要求；

4.募投項(xiàng)目所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)收入可為債券提供充足的

償還保障。

募集資金投向可用于：保障房項(xiàng)目包括（公共租賃住房、廉租房

、經(jīng)濟(jì)適用住房、限價(jià)商品房和各類棚戶區(qū)改造）、所在

地區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)、城市供水項(xiàng)目、國(guó)家級(jí)高速公路等第二頁(yè)，共60頁(yè)。4.1.1

普通企業(yè)債券案例36債券名稱2015年貴陽(yáng)公路橋梁工程有限公司企業(yè)債券發(fā)行人貴陽(yáng)公路橋梁工程有限公司募投項(xiàng)目貴安新區(qū)中心大道道路工程項(xiàng)目募投項(xiàng)目總投資額43.92億元債券發(fā)行規(guī)模15億元信用級(jí)別主體AA，債項(xiàng)AAA擔(dān)保人中債信用增進(jìn)投資股份有限公司發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行發(fā)行利率4.17%發(fā)行期限7年期，在債券存續(xù)期的第3、4、5、6、7個(gè)計(jì)息年度末分別按照發(fā)行總額20%、20%、20%、20%、20%的比例償還債券本金。第三頁(yè)，共60頁(yè)。4.1.1普通企業(yè)債券案例（續(xù)）37債券名稱2015年貴州省凱里城鎮(zhèn)建設(shè)投資有限公司企業(yè)債券發(fā)行人貴州省凱里城鎮(zhèn)建設(shè)投資有限公司募投項(xiàng)目凱里市2014年棚戶區(qū)改造工程項(xiàng)目、凱里市2015年棚戶區(qū)改造工程項(xiàng)目募投項(xiàng)目總投資額合計(jì)31.30億元債券發(fā)行規(guī)模14億元信用級(jí)別主體AA，債項(xiàng)AA擔(dān)保人無(wú)發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行發(fā)行利率5.29%發(fā)行期限7年期，在債券存續(xù)期的第3、4、5、6、7個(gè)計(jì)息年度末分別按照發(fā)行總額20%、20%、20%、20%、20%的比例償還債券本金。第四頁(yè)，共60頁(yè)。

4.2企業(yè)類債券品種二：產(chǎn)業(yè)債券

特點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)債相較于城投債而言，具有自主經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)，盈利能力及現(xiàn)金流產(chǎn)生能力強(qiáng)，對(duì)政府及政依賴性較弱的特點(diǎn)，受貨幣政策以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響相對(duì)較弱，有更好的風(fēng)險(xiǎn)收益比，也可回避地方政府債務(wù)等敏感問(wèn)題。募集資金投向可用于：為改進(jìn)生產(chǎn)線、技術(shù)升級(jí)改造等與其自身經(jīng)營(yíng)相關(guān)的，并符合國(guó)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的非公益性固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。38第五頁(yè)，共60頁(yè)。5.2.1產(chǎn)業(yè)債券案例債券名稱2012年貴陽(yáng)市工業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司企業(yè)債券發(fā)行人貴陽(yáng)市工業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司募投項(xiàng)目貴州皓天光電科技有限公司年產(chǎn)3,000萬(wàn)片LED藍(lán)寶石襯底材料項(xiàng)目、險(xiǎn)峰機(jī)床廠異地搬遷及數(shù)控機(jī)床升級(jí)擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目、貴州中鋁鋁業(yè)有限公司年產(chǎn)15萬(wàn)噸鋁板帶項(xiàng)目、貴州華工工具注塑有限公司一汽貴州汽車配件廠整體搬遷技術(shù)改造項(xiàng)目。募投項(xiàng)目總投資額合計(jì)34.61億元債券發(fā)行規(guī)模17億元信用級(jí)別主體AA，債項(xiàng)AA擔(dān)保人無(wú)發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行發(fā)行利率6.43%發(fā)行期限7年期，本期債券為七年期固定利率債券，在第五年末附加發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。4.2.1產(chǎn)業(yè)債券案例39第六頁(yè)，共60頁(yè)。404.3專項(xiàng)企業(yè)債券第七頁(yè)，共60頁(yè)。41戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)城市地下綜合管廊建設(shè)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)支持城市地下綜合管廊建設(shè)力度加大對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的支持力度，引導(dǎo)和鼓勵(lì)社會(huì)投入重點(diǎn)支持國(guó)發(fā)〔2012〕28號(hào)文明確的新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目發(fā)債

4.3.1專項(xiàng)企業(yè)債券城市停車場(chǎng)建設(shè)應(yīng)對(duì)停車需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，支持停車場(chǎng)建設(shè)及運(yùn)營(yíng)雙孵雙創(chuàng)配電網(wǎng)建設(shè)改造加大對(duì)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”支持力度支持配電網(wǎng)建設(shè)改造2015年，國(guó)家發(fā)改委陸續(xù)下發(fā)了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券等6個(gè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引，對(duì)符合條件的企業(yè)債券申報(bào)審核條件明顯放寬：第八頁(yè)，共60頁(yè)。

4.3.2專項(xiàng)債券政策文件時(shí)間發(fā)文單位文件名稱2015年3月31日發(fā)改委辦公廳國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于印發(fā)《城市地下綜合管廊建設(shè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引》的通知（發(fā)改辦財(cái)金[2015]755號(hào)）2015年3月31日國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于印發(fā)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引》的通知（發(fā)改辦財(cái)金[2015]756號(hào)）2015年4月7日國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于印發(fā)《養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引》的通知（發(fā)改辦財(cái)金[2015]817號(hào)）2015年4月7日國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于印發(fā)《城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引》的通知（發(fā)改辦財(cái)金[2015]818號(hào)）2015年11月13日國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于印發(fā)《雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券發(fā)行指引的通知》（發(fā)改辦財(cái)金[2015]2894號(hào)）2015年11月13日國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于印發(fā)《配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券發(fā)行指引的通知》（發(fā)改辦財(cái)金[2015]2909號(hào)）2015年5月25日國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的通知（發(fā)改財(cái)金辦[2015]1327號(hào)）2015年6月19日對(duì)發(fā)改辦財(cái)金[2015]1327號(hào)文件的補(bǔ)充說(shuō)明2015年7月29日國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于印發(fā)《項(xiàng)目收益?zhèn)芾頃盒修k法》的通知（發(fā)改財(cái)金[2015]2010號(hào)）2015年12月2日國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于簡(jiǎn)化企業(yè)債券審報(bào)程序加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和改革監(jiān)管方式的意見(jiàn)(發(fā)改辦財(cái)金[2015]3127號(hào))42第九頁(yè)，共60頁(yè)。43

企業(yè)類債券品種三：四個(gè)專項(xiàng)債券

特點(diǎn)：專項(xiàng)債券相比于普通平臺(tái)債券來(lái)說(shuō)申報(bào)流程一致，而審批

條件較為寬松。四個(gè)指引均明確，在償債保障措施較為完

善的基礎(chǔ)上，企業(yè)申請(qǐng)上述領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)債券，可適當(dāng)放寬企

業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及去年9月發(fā)布的《關(guān)于全面加強(qiáng)企

業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范的若干意見(jiàn)》中規(guī)定的部分準(zhǔn)入條件。

募集資金投向?qū)ｍ?xiàng)用于：城市地下綜合管廊、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、城市停

車場(chǎng)建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、

第十頁(yè)，共60頁(yè)。44專項(xiàng)債券主要發(fā)行政策一般要求四個(gè)專項(xiàng)債券作為企業(yè)債券的創(chuàng)新品種，一般審核要求參照普通企業(yè)債券城市地下綜合管廊、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、城市停車場(chǎng)建設(shè)1、城投公司發(fā)債不受“2111”指標(biāo)限制。2、將城投類企業(yè)和一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)需提供擔(dān)保措施的資產(chǎn)負(fù)債率要求分別放寬至70%和75%；主體評(píng)級(jí)AAA的，資產(chǎn)負(fù)債率要求進(jìn)一步放寬至75%和80%。3、不受“地方政府所屬城投企業(yè)已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據(jù)余額與地方政府當(dāng)年GDP的比值超過(guò)8%的，其所屬城投企業(yè)發(fā)債應(yīng)嚴(yán)格控制”的限制。4、城投類企業(yè)不受“單次發(fā)債規(guī)模，原則上不超過(guò)所屬地方政府上年本級(jí)公共財(cái)政預(yù)算收入”的限制。5、比照“加快和簡(jiǎn)化審核類”債券審核程序，提高審核效率。6、募集資金占募投項(xiàng)目總投資比例由不超過(guò)60%放寬至不超過(guò)70%。7、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券允許企業(yè)使用不超過(guò)50%的募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)投資基金或合伙人發(fā)行專項(xiàng)債券，擴(kuò)大基金規(guī)模。4.3.3專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行政策第十一頁(yè)，共60頁(yè)。45專項(xiàng)債券主要發(fā)行政策戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券新政策1、重點(diǎn)支持《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（國(guó)發(fā)〔2012〕28號(hào)）中明確的重大節(jié)能技術(shù)與裝備產(chǎn)業(yè)化工程、重大環(huán)保技術(shù)裝備及產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化示范工程、重要資源循環(huán)利用工程、寬帶中國(guó)工程、高性能集成電路工程等等項(xiàng)目發(fā)行專項(xiàng)債券（具體參看文件）。2、將《關(guān)于試行全面加強(qiáng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范的若干意見(jiàn)》中提出的原則上需提供擔(dān)保措施的資產(chǎn)負(fù)債率要求放寬至75%；主體評(píng)級(jí)達(dá)到AAA的企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率要求進(jìn)一步放寬至80%。3、允許企業(yè)使用不超過(guò)50%的募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。4、允許發(fā)債募集資金用于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域兼并重組、購(gòu)買知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。5、比照“加快和簡(jiǎn)化審核類”債券審核程序，提高審核效率。4.3.3專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行政策（續(xù)1）第十二頁(yè)，共60頁(yè)。46專項(xiàng)債券主要發(fā)行方案專項(xiàng)債券優(yōu)化方案1、專項(xiàng)債券均可以按照融資—投資建設(shè)—回收資金封閉運(yùn)行的模式，開(kāi)展項(xiàng)目收益?zhèn)圏c(diǎn)。2、鼓勵(lì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券、地下綜合管廊建設(shè)專項(xiàng)債券、城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券采取“債貸組合”增信方式，由商業(yè)銀行進(jìn)行債券和貸款統(tǒng)籌管理。3、根據(jù)項(xiàng)目資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計(jì)債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式。4、鼓勵(lì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和地下綜合管廊項(xiàng)目探索發(fā)行可續(xù)期債券等。4.3.4專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行方案設(shè)計(jì)第十三頁(yè)，共60頁(yè)。4.3.5專項(xiàng)企業(yè)債券案例-城市停車場(chǎng)專項(xiàng)債47債券名稱2015年黔東南州暢達(dá)交通建設(shè)投資集團(tuán)有限公司停車場(chǎng)專項(xiàng)債券發(fā)行人黔東南州暢達(dá)交通建設(shè)投資集團(tuán)有限公司募投項(xiàng)目黔東南州旅游集散中心停車場(chǎng),城市停車場(chǎng)及配套設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目項(xiàng)目情況黔東南州旅游集散中心停車場(chǎng)、城市停車場(chǎng)及配套設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目涉及5個(gè)地區(qū)和8個(gè)建設(shè)工程。地區(qū)分布在凱里市、鎮(zhèn)遠(yuǎn)縣、雷山縣、黃平縣和施秉縣?？偼顿Y額28.77億元債券發(fā)行規(guī)模20億元信用級(jí)別主體AA，債項(xiàng)AA發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行發(fā)行利率5.79%發(fā)行期限7年期，在債券存續(xù)期的第3、4、5、6、7個(gè)計(jì)息年度末分別按照發(fā)行總額20%、20%、20%、20%、20%的比例償還債券本金。第十四頁(yè)，共60頁(yè)。

4.3.5專項(xiàng)企業(yè)債券案例（續(xù)）48債券名稱2016年貴陽(yáng)市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券發(fā)行人貴陽(yáng)市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司募投項(xiàng)目貴陽(yáng)市城市公共智慧停車場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目情況項(xiàng)目用于貴陽(yáng)市新建23座城市公共智慧停車場(chǎng)總投資額71.43億元債券發(fā)行規(guī)模60億元信用級(jí)別主體AA+，債項(xiàng)AA+(本期債券無(wú)擔(dān)保)發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行發(fā)行利率--發(fā)行期限10年期，在債券存續(xù)期的第3、4、5、6、7、8、9、10個(gè)計(jì)息年度末分別按照發(fā)行總額10%、10%、10%、10%、15、15、15、15%的比例償還債券本金。第十五頁(yè)，共60頁(yè)。

企業(yè)類債券品種：雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券

特點(diǎn)：”雙創(chuàng)孵化”服務(wù)是指為降低企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)成本，提高企業(yè)的成活率和成功率，為入孵企業(yè)提供研發(fā)、中試生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的場(chǎng)地和辦公方面的共享設(shè)施以及提供政策、管理、法律、財(cái)務(wù)、融資、市場(chǎng)推廣和培訓(xùn)等方面的服務(wù)。

募集資金可用于：涉及雙創(chuàng)孵化服務(wù)的新建基礎(chǔ)設(shè)施、擴(kuò)容改造、系統(tǒng)

提升、建立分園、收購(gòu)現(xiàn)有設(shè)施并改造等，包括但不限于納入中

央預(yù)算內(nèi)資金引導(dǎo)范圍的“雙創(chuàng)”示范基地、國(guó)家級(jí)孵化園區(qū)、

省級(jí)孵化園區(qū)以及經(jīng)國(guó)務(wù)院科技和教育行政管理部門認(rèn)定的大學(xué)

科技園中的項(xiàng)目建設(shè)。49第十六頁(yè)，共60頁(yè)。專項(xiàng)債券主要發(fā)行政策一般要求專項(xiàng)債券作為企業(yè)債券的創(chuàng)新品種，一般審核要求參照普通企業(yè)債券雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券1.在相關(guān)手續(xù)齊備、償債措施完善的基礎(chǔ)上，雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券比照我委“加快和簡(jiǎn)化審核類”債券審核程序，提高審核效率。2.在償債保障措施較為完善的基礎(chǔ)上，企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券，可適當(dāng)調(diào)整企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關(guān)于全面加強(qiáng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范的若干意見(jiàn)》中規(guī)定的部分準(zhǔn)入條件。（1）允許上市公司子公司發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券。（2）雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券發(fā)行主體不受發(fā)債指標(biāo)限制。（3）對(duì)企業(yè)尚未償付的短期高利融資余額占總負(fù)債比例不進(jìn)行限制，但發(fā)行人需承諾采取有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離措施。3.不受“地方政府所屬城投企業(yè)已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據(jù)余額與地方政府當(dāng)年GDP的比值超過(guò)12%的，其所屬城投企業(yè)發(fā)債應(yīng)嚴(yán)格控制”的限制。4.3.6雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券發(fā)行政策50第十七頁(yè)，共60頁(yè)。專項(xiàng)債券相關(guān)政策雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券1.支持運(yùn)營(yíng)情況較好的雙創(chuàng)孵化園區(qū)經(jīng)營(yíng)公司，在償債保障措施完善的條件下發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券用于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)。2.地方政府應(yīng)積極引導(dǎo)社會(huì)資本參與雙創(chuàng)孵化項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步完善雙創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，積極制定投資分擔(dān)、使用付費(fèi)、明晰產(chǎn)權(quán)等配套政策，為企業(yè)發(fā)行專項(xiàng)債券投資雙創(chuàng)孵化項(xiàng)目創(chuàng)造收益穩(wěn)定的政策環(huán)境。鼓勵(lì)地方政府綜合運(yùn)用預(yù)算內(nèi)資金和其他專項(xiàng)資金，通過(guò)投資補(bǔ)助、基金注資、擔(dān)保補(bǔ)貼、債券貼息等多種方式，支持雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券發(fā)行。3.支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、雙創(chuàng)孵化投資基金發(fā)行雙創(chuàng)孵化債券，專項(xiàng)用于投資雙創(chuàng)孵化項(xiàng)目；支持符合條件的雙創(chuàng)孵化投資基金的股東或有限合伙人發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券，擴(kuò)大雙創(chuàng)孵化投資基金資本規(guī)模。4.3.6雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券相關(guān)政策（續(xù)）51第十八頁(yè)，共60頁(yè)。專項(xiàng)債券主要發(fā)行方案雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券品種方案設(shè)計(jì)1.可根據(jù)項(xiàng)目資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計(jì)債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式。二是允許發(fā)債企業(yè)在償債保障措施較為完善的情況下，使用不超過(guò)50%的募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。三是積極探索預(yù)期收益質(zhì)押擔(dān)保方式。四是鼓勵(lì)發(fā)債以委托經(jīng)營(yíng)或轉(zhuǎn)讓—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓（TOT）等方式，收購(gòu)已建成的雙創(chuàng)孵化項(xiàng)目或配套設(shè)施統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理。2.鼓勵(lì)雙創(chuàng)孵化項(xiàng)目采取“債貸組合”增信方式，由商業(yè)銀行進(jìn)行債券和貸款統(tǒng)籌管理?！皞J組合”是按照“融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動(dòng)態(tài)長(zhǎng)效監(jiān)控、全程風(fēng)險(xiǎn)管理”的模式，由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)融資需求，將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系，對(duì)企業(yè)債務(wù)融資實(shí)施全程管理。3.積極開(kāi)展債券品種創(chuàng)新。對(duì)于具有穩(wěn)定償債資金來(lái)源的雙創(chuàng)孵化項(xiàng)目，可按照融資—投資建設(shè)—回收資金封閉運(yùn)行的模式，發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)?；?xiàng)目回收期較長(zhǎng)的，支持發(fā)行可續(xù)期或超長(zhǎng)期債券。4.3.7雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券發(fā)行方案52第十九頁(yè)，共60頁(yè)。

4.3.8專項(xiàng)債券案例-雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債債券名稱2016年常德市鼎力實(shí)業(yè)有限公司雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券發(fā)行人常德市鼎力實(shí)業(yè)有限公司募投項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目情況湖南常德鼎城高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)園標(biāo)準(zhǔn)化廠房及配套設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金總投資額14.57元債券發(fā)行規(guī)模10.8億元信用級(jí)別主體AA，債項(xiàng)AA+本期債券由湖北省擔(dān)保集團(tuán)有限責(zé)任公司提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行發(fā)行利率--發(fā)行期限7年期，在債券存續(xù)期的第3、4、5、6、7個(gè)計(jì)息年度末分別按照發(fā)行總額20%、20%、20%、20%、20%的比例償還債券本金。53第二十頁(yè)，共60頁(yè)。

企業(yè)類債券品種：配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券

特點(diǎn)：”配電網(wǎng)“是指通過(guò)配電設(shè)施就地或逐級(jí)分配給各類用戶的高、中、低壓電力網(wǎng)絡(luò)，其配電設(shè)施由架空線路、電纜、桿塔、配電變壓器、隔離開(kāi)關(guān)、無(wú)功補(bǔ)償裝置以及相關(guān)附屬設(shè)施組成；“配電網(wǎng)建設(shè)改造”是指企業(yè)投資新建配電網(wǎng)項(xiàng)目或應(yīng)用新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝，提高配電網(wǎng)裝備水平，推進(jìn)智能化升級(jí)。

募集資金可用于：電力需求穩(wěn)定、未來(lái)收入可預(yù)測(cè)的配電網(wǎng)建設(shè)改造項(xiàng)目及相關(guān)裝備制造。具體包括：110千伏及以下城市及農(nóng)村電力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，其中城市地區(qū)可擴(kuò)大至220千伏電網(wǎng)；配電網(wǎng)裝備提升與制造；配電自動(dòng)化建設(shè)；新能源接入工程；電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等電能替代項(xiàng)目。54第二十一頁(yè)，共60頁(yè)。專項(xiàng)債券主要發(fā)行政策一般要求專項(xiàng)債券作為企業(yè)債券的創(chuàng)新品種，一般審核要求參照普通企業(yè)債券。配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券1.在相關(guān)手續(xù)齊備、償債措施完善的基礎(chǔ)上，專項(xiàng)債券比照我委“加快和簡(jiǎn)化審核類”債券審核程序，提高審核效率。2.在償債保障措施較為完善的基礎(chǔ)上，企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券，可適當(dāng)調(diào)整企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關(guān)于全面加強(qiáng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范的若干意見(jiàn)》中規(guī)定的部分準(zhǔn)入條件。（1）允許上市公司子公司發(fā)行配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券。（2）對(duì)企業(yè)尚未償付的短期高利融資余額占總負(fù)債比例不進(jìn)行限制，但發(fā)行人需承諾采取有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離措施。（3）項(xiàng)目建設(shè)期限較長(zhǎng)的，企業(yè)可申請(qǐng)將專項(xiàng)債券核準(zhǔn)文件的有效期從現(xiàn)行的1年延長(zhǎng)至2年。在該期限內(nèi)根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)資金需求和市場(chǎng)情況自主擇機(jī)發(fā)行，但需確保企業(yè)發(fā)行債券資質(zhì)在此期間未發(fā)生不良變化，同時(shí)應(yīng)持續(xù)做好信息披露工作。

4.3.9配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券發(fā)行政策55第二十二頁(yè)，共60頁(yè)。專項(xiàng)債券相關(guān)政策及方案設(shè)計(jì)政策加大政策支持力度。鼓勵(lì)地方政府通過(guò)運(yùn)用預(yù)算內(nèi)資金或其他專項(xiàng)資金，通過(guò)投資補(bǔ)助、擔(dān)保補(bǔ)貼、債券貼息等多種方式，支持配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券發(fā)行。配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券1.優(yōu)化配電網(wǎng)建設(shè)改造項(xiàng)目品種方案設(shè)計(jì)。一是可根據(jù)項(xiàng)目資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計(jì)債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式。二是支持發(fā)債企業(yè)利用債券資金優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，在償債保障措施較為完善的情況下，允許企業(yè)使用不超過(guò)50%的募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。2.創(chuàng)新融資擔(dān)保方式。一是允許配售電企業(yè)以應(yīng)收售電款、電網(wǎng)資產(chǎn)收益權(quán)等為專項(xiàng)債券提供質(zhì)押擔(dān)保。二是允許裝備制造企業(yè)以對(duì)資質(zhì)優(yōu)良且無(wú)不良信用記錄的企業(yè)應(yīng)收賬款為專項(xiàng)債券提供抵押擔(dān)保。4.3.10配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券相關(guān)政策及方案設(shè)計(jì)56第二十三頁(yè)，共60頁(yè)。專項(xiàng)債券方案設(shè)計(jì)配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券1.鼓勵(lì)配電網(wǎng)建設(shè)改造項(xiàng)目采取“債貸組合”增信方式，由商業(yè)銀行進(jìn)行債券和貸款統(tǒng)籌管理?！皞J組合”是按照“融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動(dòng)態(tài)長(zhǎng)效監(jiān)控、全程風(fēng)險(xiǎn)管理”的模式，由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)融資需求，將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系，對(duì)企業(yè)債務(wù)融資實(shí)施全程管理。2、積極開(kāi)展債券品種創(chuàng)新，對(duì)于具有穩(wěn)定償債資金來(lái)源的配電網(wǎng)建設(shè)改造項(xiàng)目，可按照融資—投資建設(shè)—回收資金封閉運(yùn)行的模式，發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)?；?xiàng)目回收期較長(zhǎng)的，支持發(fā)行可續(xù)期或超長(zhǎng)期債券。

4.3.11

配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券方案設(shè)計(jì)（續(xù)）57第二十四頁(yè)，共60頁(yè)。

企業(yè)類債券品種：綠色債券特點(diǎn)：發(fā)揮企業(yè)債券融資對(duì)促進(jìn)綠色發(fā)展、推動(dòng)節(jié)能減排、解決突出環(huán)境問(wèn)題、應(yīng)對(duì)氣候變化、發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)等支持作用，引導(dǎo)和鼓勵(lì)社會(huì)投入，助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和發(fā)展方式加快轉(zhuǎn)變。募集資金可用于：節(jié)能減排技術(shù)改造、綠色城鎮(zhèn)化、能源清潔高效利用、新能源開(kāi)發(fā)利用、循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開(kāi)發(fā)利用、污染防治、生態(tài)農(nóng)林業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、低碳產(chǎn)業(yè)、生態(tài)文明先行示范實(shí)驗(yàn)、低碳試點(diǎn)示范等綠色循環(huán)低碳發(fā)展項(xiàng)目。58第二十五頁(yè)，共60頁(yè)。59

4.3.12發(fā)改委新近推出綠色債券重點(diǎn)支持領(lǐng)域2015年12月31日國(guó)家發(fā)改委推出《綠色債券發(fā)行指引》，指出現(xiàn)階段重點(diǎn)支持：節(jié)能減排技術(shù)改造；綠色城鎮(zhèn)化（綠色建筑發(fā)展、建筑工業(yè)化、既有建筑節(jié)能改造、海綿城市建設(shè)、智慧城市建設(shè)、智能電網(wǎng)建設(shè)、新能源汽車充電設(shè)施建設(shè)等）；能源清潔高效利用；新能源開(kāi)發(fā)利用；循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開(kāi)發(fā)利用；污染防治；生態(tài)農(nóng)林業(yè)；節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)；低碳產(chǎn)業(yè)；生態(tài)文明先行示范實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目；低碳發(fā)展試點(diǎn)示范項(xiàng)目。第二十六頁(yè)，共60頁(yè)。60

4.3.13綠色債券審核要求國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于印發(fā)《綠色債券發(fā)行指引》的通知（發(fā)改辦財(cái)金〔2015〕3504號(hào)）

一、在相關(guān)手續(xù)齊備、償債保障措施完善的基礎(chǔ)上，綠色債券比照我委“加快和簡(jiǎn)化審核類”債券審核程序，提高審核效率。二、企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行綠色債券，可適當(dāng)調(diào)整企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關(guān)于全面加強(qiáng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范的若干意見(jiàn)》中規(guī)定的部分準(zhǔn)入條件：1、債券募集資金占項(xiàng)目總投資比例放寬至80%（相關(guān)規(guī)定對(duì)資本金最低限制另有要求的除外）。2、發(fā)行綠色債券的企業(yè)不受發(fā)債指標(biāo)限制。3、在資產(chǎn)負(fù)債率低于75%的前提下，核定發(fā)債規(guī)模時(shí)不考察企業(yè)其它公司信用類產(chǎn)品的規(guī)模。4、鼓勵(lì)上市公司及其子公司發(fā)行綠色債券。

第二十七頁(yè)，共60頁(yè)。4.3.14綠色債券審核要求（續(xù)）三、支持綠色債券發(fā)行主體利用債券資金優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。在償債保障措施完善的情況下，允許企業(yè)使用不超過(guò)50%的債券募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。主體信用評(píng)級(jí)AA+且運(yùn)營(yíng)情況較好的發(fā)行主體，可使用募集資金置換由在建綠色項(xiàng)目產(chǎn)生的高成本務(wù)。四、發(fā)債企業(yè)可根據(jù)項(xiàng)目資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計(jì)綠色債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式。五、對(duì)于環(huán)境污染第三方治理企業(yè)開(kāi)展流域性、區(qū)域性或同類污染治理項(xiàng)目，以及節(jié)能節(jié)水服務(wù)公司以提供相應(yīng)服務(wù)獲得目標(biāo)客戶節(jié)能、節(jié)水收益的合同管理模式進(jìn)行節(jié)能節(jié)水改造的項(xiàng)目，鼓勵(lì)項(xiàng)目實(shí)施主體以集合形式發(fā)行綠色債券。六、允許綠色債券面向機(jī)構(gòu)投資者非公開(kāi)發(fā)行。非公開(kāi)發(fā)行時(shí)認(rèn)購(gòu)的機(jī)構(gòu)投資者不超過(guò)二百人，單筆認(rèn)購(gòu)不少于500萬(wàn)元人民幣，且不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。61第二十八頁(yè)，共60頁(yè)。4.3.15綠色債券相關(guān)政策及方案設(shè)計(jì)

一、地方政府應(yīng)積極引導(dǎo)社會(huì)資本參與綠色項(xiàng)目建設(shè)，鼓勵(lì)地方政府通過(guò)投資補(bǔ)助、擔(dān)保補(bǔ)貼、債券貼息、基金注資等多種方式，支持綠色債券發(fā)行和綠色項(xiàng)目實(shí)施，穩(wěn)步擴(kuò)大直接融資比重。二、拓寬擔(dān)保增信渠道。允許項(xiàng)目收益無(wú)法在債券存續(xù)期內(nèi)覆蓋總投資的發(fā)行人僅就項(xiàng)目收益部分與債券本息規(guī)模差額部分提供擔(dān)保。鼓勵(lì)市級(jí)以上（含）地方政府設(shè)立地方綠色債券擔(dān)?；?，專項(xiàng)用于為發(fā)行綠色債券提供擔(dān)保。鼓勵(lì)探索采用碳排放權(quán)、排污權(quán)、用能權(quán)、用水權(quán)等收益權(quán)，以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)、預(yù)期綠色收益質(zhì)押等增信擔(dān)保方式。三、推動(dòng)綠色項(xiàng)目采取“債貸組合”增信方式，鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)行債券和貸款統(tǒng)籌管理?！皞J組合”是按照“融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動(dòng)態(tài)長(zhǎng)效監(jiān)控、全程風(fēng)險(xiǎn)管理”的模式，由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)融資需求，將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系，對(duì)企業(yè)債務(wù)融資實(shí)施全程管理。62第二十九頁(yè)，共60頁(yè)。

4.3.15綠色債券相關(guān)政策及方案設(shè)計(jì)（續(xù)）四、積極開(kāi)展債券品種創(chuàng)新。對(duì)于具有穩(wěn)定償債資金來(lái)源的綠色項(xiàng)目，可按照融資—投資建設(shè)—回收資金封閉運(yùn)行的模式，發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)?；?xiàng)目回收期較長(zhǎng)的，支持發(fā)行可續(xù)期或超長(zhǎng)期債券。五、支持符合條件的股權(quán)投資企業(yè)、綠色投資基金發(fā)行綠色債券，專項(xiàng)用于投資綠色項(xiàng)目建設(shè)；支持符合條件的綠色投資基金的股東或有限合伙人發(fā)行綠色債券，擴(kuò)大綠色投資基金資本規(guī)模。六、為推動(dòng)綠色項(xiàng)目建設(shè)資金足額到位，鼓勵(lì)綠色項(xiàng)目采用專項(xiàng)建設(shè)基金和綠色債券相結(jié)合的融資方式。已獲準(zhǔn)發(fā)行綠色債券的綠色項(xiàng)目，且符合中央預(yù)算內(nèi)投資、專項(xiàng)建設(shè)基金支持條件的，將優(yōu)先給予支持。63第三十頁(yè)，共60頁(yè)。64

企業(yè)債券品種四：項(xiàng)目收益?zhèn)?/p>

特點(diǎn)：項(xiàng)目收益?zhèn)?，是由?xiàng)目實(shí)施主體或其實(shí)際控制

人發(fā)行的，與特定項(xiàng)目相聯(lián)系的，債券募集資金

用于特定項(xiàng)目的投資與建設(shè)，債券的本息償還資

金完全或主要來(lái)源于項(xiàng)目建成后運(yùn)營(yíng)收益的企業(yè)

債券。

募集資金投向可用于：基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)

目，以及其他有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整和改善民生等項(xiàng)目。第三十一頁(yè)，共60頁(yè)。65

4.3.16項(xiàng)目收益?zhèn)?/p>

地方投融資平臺(tái)公司、項(xiàng)目公司（非公開(kāi)發(fā)行）債券募投項(xiàng)目需直接對(duì)應(yīng)在建或擬建項(xiàng)目，項(xiàng)目涉及領(lǐng)域一般包括水電燃?xì)獾裙檬聵I(yè)、交通樞紐工程、垃圾處理、收費(fèi)道路橋梁、棚戶區(qū)改造等；債券期限需與項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)周期匹配；募投項(xiàng)目在債券存續(xù)期內(nèi)的收益須覆蓋債券本金和利息；項(xiàng)目收益?zhèn)话阈枰ㄟ^(guò)設(shè)置差額補(bǔ)償人、外部擔(dān)保、資產(chǎn)抵質(zhì)押等方式將債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)提升至AA級(jí)或以上。融資期限較長(zhǎng)，一般可達(dá)7年或以上；債券發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)40%限制(適用范圍：非公開(kāi)發(fā)行)；非公開(kāi)發(fā)行對(duì)發(fā)行主體的盈利無(wú)硬性要求且僅需提供最近一年審計(jì)報(bào)告。一、發(fā)行主體二、發(fā)行條件三、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)第三十二頁(yè)，共60頁(yè)。國(guó)家發(fā)改委鼓勵(lì)各地在企業(yè)債發(fā)行中開(kāi)展金融產(chǎn)品創(chuàng)新，探索在保障房建設(shè)領(lǐng)域開(kāi)展項(xiàng)目收益?zhèn)圏c(diǎn)，同時(shí)支持飛機(jī)租賃業(yè)通過(guò)試點(diǎn)發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)?gòu)買飛機(jī)，將租賃收入封閉還債?此外發(fā)改委將支持地方發(fā)債用于低碳省區(qū)和城市、低碳商業(yè)園區(qū)、低碳社區(qū)和低碳商業(yè)試點(diǎn)建設(shè)?在國(guó)家發(fā)改委印發(fā)的《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于創(chuàng)新企業(yè)債券融資方式扎實(shí)推進(jìn)棚戶區(qū)改造建設(shè)有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改辦財(cái)金【2014】1047號(hào)）中明確指出：“對(duì)于具有穩(wěn)定償債資金來(lái)源的棚戶區(qū)改造項(xiàng)目，將按照融資—投資建設(shè)—回收資金封閉運(yùn)行的模式，開(kāi)展棚戶區(qū)改造項(xiàng)目收益?zhèn)圏c(diǎn)。項(xiàng)目收益?zhèn)徽加玫胤秸鶎偻度谫Y平臺(tái)公司年度發(fā)債指標(biāo)?！苯灰咨虆f(xié)會(huì)為貫徹落實(shí)關(guān)于建立透明規(guī)范的城市建設(shè)投融資體制、改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的要求，防范和化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)項(xiàng)目收益票據(jù)業(yè)務(wù)指引》。國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》中明確指出：“開(kāi)展房地產(chǎn)信托投資基金試點(diǎn)，拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道。發(fā)揮債券市場(chǎng)避險(xiǎn)功能，穩(wěn)步推進(jìn)債券市場(chǎng)交易工具和相關(guān)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。開(kāi)展項(xiàng)目收益?zhèn)圏c(diǎn)?！?/p>

4.3.17項(xiàng)目收益?zhèn)l(fā)展簡(jiǎn)介662014年10月7日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)【2014】43號(hào)文）出臺(tái)后，鼓勵(lì)社會(huì)通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)等方式，參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等有一定的公益性事業(yè)投資和運(yùn)營(yíng)。政府通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合理定價(jià)、財(cái)政補(bǔ)貼等事先公開(kāi)的收益約定規(guī)則，使投資者有長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。投資者按照市場(chǎng)化原則出資，按約定規(guī)則獨(dú)自或與政府共同成立特別目的公司建設(shè)和運(yùn)營(yíng)合作項(xiàng)目。投資者或特別目的公司可以通過(guò)銀行貸款、企業(yè)債、項(xiàng)目收益?zhèn)?、資產(chǎn)證券化等市場(chǎng)化方式舉債并承擔(dān)償債責(zé)任。第三十三頁(yè)，共60頁(yè)。發(fā)行主體項(xiàng)目公司項(xiàng)目公司為境內(nèi)注冊(cè)具有法人資格的企業(yè)，承擔(dān)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，享有經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目收入。項(xiàng)目要求發(fā)行主體擬建或在建的項(xiàng)目項(xiàng)目建成后有良好穩(wěn)定現(xiàn)金流，存續(xù)期內(nèi)項(xiàng)目收入應(yīng)能覆蓋當(dāng)年還本付息支出，應(yīng)有明確的收益期、確鑿收益測(cè)算依據(jù)，除債券資金外的資本金、銀行貸款等資金必須全部落實(shí)。符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需手續(xù)齊全，應(yīng)具備規(guī)劃、土地、環(huán)評(píng)、可研批復(fù)等批文，最好是已開(kāi)工在建項(xiàng)目，未開(kāi)工的需于債券發(fā)行后三個(gè)月內(nèi)開(kāi)工。目前重點(diǎn)支持有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改善民生的項(xiàng)目。項(xiàng)目如果是棚改項(xiàng)目，應(yīng)納入棚戶區(qū)改造規(guī)劃和年度計(jì)劃的項(xiàng)目，最好納入國(guó)家保障房計(jì)劃。項(xiàng)目可研報(bào)告須由甲級(jí)資質(zhì)單位出具。項(xiàng)目竣工決算后十個(gè)工作日內(nèi)需將項(xiàng)目建設(shè)形成資產(chǎn)向債權(quán)代理人抵押。發(fā)行規(guī)模根據(jù)項(xiàng)目未來(lái)收益確定，不能超過(guò)項(xiàng)目總投資60%，棚改項(xiàng)可放寬至總投資70%。募集資金投向指定的項(xiàng)目建設(shè)，但不能用于置換項(xiàng)目資本金還本付息每年付息一次，提前按比例還本賬戶安排在監(jiān)管銀行處分別設(shè)立“募集資金專用賬戶”、“項(xiàng)目收入歸集專用賬戶”以及“償債資金賬戶”，分別用于監(jiān)管募集資金的使用情況、接收項(xiàng)目收入以及準(zhǔn)備本期債券的還本付息。67

4.3.18項(xiàng)目收益?zhèn)l(fā)行條件及審核流程第三十四頁(yè)，共60頁(yè)。增信措施差額補(bǔ)償機(jī)制（必須）：請(qǐng)關(guān)聯(lián)企業(yè)或其他具有高信用等級(jí)的企業(yè)提供差額補(bǔ)足擔(dān)保（最好是具有資本市場(chǎng)融資記錄、曾經(jīng)做過(guò)信用評(píng)級(jí)的企業(yè)主體），負(fù)責(zé)補(bǔ)足發(fā)行主體債券存續(xù)期內(nèi)償債賬戶中應(yīng)付本息與賬戶余額的部分；資產(chǎn)抵押：利用發(fā)行主體優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)、土地、房產(chǎn)等進(jìn)行抵押擔(dān)保；項(xiàng)目補(bǔ)貼：項(xiàng)目補(bǔ)貼占項(xiàng)目收入的比例最高不能超過(guò)50%，并需由同級(jí)人大出具決議納入財(cái)政預(yù)算。信用評(píng)級(jí)AA及以上發(fā)行期限期限可涵蓋項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和收益整個(gè)周期從首支發(fā)行的項(xiàng)目收益?zhèn)谙拊O(shè)置情況來(lái)看，國(guó)家發(fā)改委延續(xù)了對(duì)于城投債期限設(shè)置要求，即從第三年起開(kāi)始平均還本。發(fā)行利率基本與同期限同信用等級(jí)企業(yè)債持平發(fā)行方式采取簿記建檔、集中配售的發(fā)行方式，并在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)債公司”）登記托管。根據(jù)具體情況，可在2年內(nèi)分期發(fā)行。發(fā)行范圍和對(duì)象投資人應(yīng)為在國(guó)債公司開(kāi)戶的機(jī)構(gòu)投資者。如果是定向發(fā)行，在債券存續(xù)期內(nèi)，可變更意向投資人范圍，但意向投資人總數(shù)不得超過(guò)200名。68

4.3.19項(xiàng)目收益?zhèn)l(fā)行條件及審核流程第三十五頁(yè)，共60頁(yè)。投資人主承銷商發(fā)行人募集資金賬戶發(fā)行人項(xiàng)目項(xiàng)目收款賬戶發(fā)行人償債賬戶項(xiàng)目日常運(yùn)營(yíng)成本國(guó)債公司繳款募集資金扣除承銷費(fèi)使用資金投資項(xiàng)目產(chǎn)生資金回流償債資金支付償債資金后扣除應(yīng)付利息及本金付息兌付設(shè)立設(shè)立擔(dān)保人保障本息差額補(bǔ)足償債資金現(xiàn)金流募集資金現(xiàn)金流

4.3.20項(xiàng)目收益?zhèn)l(fā)行條件及審核流程69第三十六頁(yè)，共60頁(yè)。70

4.3.21

項(xiàng)目收益?zhèn)咐齻Q2015年都勻市國(guó)有資本營(yíng)運(yùn)有限責(zé)任公司棚戶區(qū)改造項(xiàng)目收益?zhèn)l(fā)行主體都勻市國(guó)有資本營(yíng)運(yùn)有限責(zé)任公司募投項(xiàng)目棚戶區(qū)改造項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模13億元債券期限7年項(xiàng)目收益限價(jià)商品房、商業(yè)配套用房、地下車庫(kù)等銷售收入發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行差額補(bǔ)償人都勻市國(guó)有資本營(yíng)運(yùn)有限責(zé)任公司、黔南州國(guó)有資本營(yíng)運(yùn)有限責(zé)任公司信用評(píng)級(jí)主體AA-債項(xiàng)AA債券利率6.60%第三十七頁(yè)，共60頁(yè)。71

4.3.21項(xiàng)目收益?zhèn)咐ɡm(xù)）債券名稱2014年廣州市第四資源熱力電廠垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目收益?zhèn)l(fā)行主體廣州環(huán)投禺山環(huán)保能源有限公司募投項(xiàng)目垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模8億元債券期限10年項(xiàng)目收益垃圾處理收入、發(fā)電收入、金屬回收收入及增值稅返還發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行差額補(bǔ)償人廣州環(huán)保投資有限公司、廣州廣日集團(tuán)有限公司信用評(píng)級(jí)債項(xiàng)AA債券利率6.38%第三十八頁(yè)，共60頁(yè)。72

4.3.22項(xiàng)目收益類債券與PPP模式的協(xié)作推動(dòng)

PPP是一種管理模式，項(xiàng)目收益類債券是一種融資手段，兩者相輔相成：項(xiàng)目收益類債可為PPP模式下的項(xiàng)目公司提供融資途徑，解決PPP模式的融資困境，促進(jìn)PPP模式的推廣和落地；PPP模式可為項(xiàng)目收益類債券的應(yīng)用提供載體和平臺(tái)，使項(xiàng)目收益類債券的應(yīng)用領(lǐng)域更加廣闊。項(xiàng)目收益類債券是推廣PPP模式的重要抓手第三十九頁(yè)，共60頁(yè)。73

4.3.23PPP模式下項(xiàng)目收益類債券運(yùn)作模式一、政府與社會(huì)資本方共同出資設(shè)立項(xiàng)目公司二、雙方就項(xiàng)目建設(shè)達(dá)成協(xié)議并明確付費(fèi)機(jī)制三、發(fā)行項(xiàng)目收益類債券融資并償付債券本息第四十頁(yè)，共60頁(yè)。74A部分土建工程地方政府社會(huì)方民企或個(gè)人項(xiàng)目公司社會(huì)使用者投資人持股不超過(guò)50%建設(shè)完成后的管理運(yùn)營(yíng)國(guó)有企業(yè)地方政府地方政府承銷商募集資金專戶基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的建設(shè)地方政府登記托管機(jī)構(gòu)償債資金專戶項(xiàng)目收款專戶項(xiàng)目公司地方人大授予經(jīng)營(yíng)權(quán)簽訂合作協(xié)議財(cái)政補(bǔ)貼政府付費(fèi)建設(shè)財(cái)政補(bǔ)貼使用者付費(fèi)運(yùn)營(yíng)收入設(shè)立償債資金應(yīng)付本息財(cái)政支付納入預(yù)算本息兌付本息差額補(bǔ)足

4.3.24PPP模式下項(xiàng)目收益類債券的交易結(jié)構(gòu)圖第四十一頁(yè)，共60頁(yè)。

企業(yè)債券品種五：可續(xù)期債券特點(diǎn)：作為債券融資領(lǐng)域的一項(xiàng)金融創(chuàng)新，可續(xù)期債券的期限由發(fā)起人自行決定，理論上可以永久存續(xù)，具有期限長(zhǎng)、規(guī)模大、成本可控等優(yōu)勢(shì)，與市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)、投資規(guī)模大的資金需求高度匹配。緩解了大型企業(yè)集團(tuán)面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，為城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供了新的長(zhǎng)期限融資工具，在很大程度上解決了我國(guó)市政基建所面臨的資金問(wèn)題，應(yīng)用前景十分廣闊。

募集資金投向可用于：城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)包括：城際高速、城市軌道交通、水電然氣等公用事業(yè)等項(xiàng)目。75第四十二頁(yè)，共60頁(yè)。大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)需設(shè)置贖回條款與利率重置周期，一般以3-7年為一個(gè)計(jì)息與行權(quán)周期；發(fā)行人可選擇設(shè)置遞延支付利息條款；發(fā)行人主體信用評(píng)級(jí)一般需達(dá)到AA+級(jí)；融資期限較長(zhǎng)；通過(guò)條款設(shè)計(jì)可續(xù)債券可以計(jì)入發(fā)行人權(quán)益，因而可以降低發(fā)行人的負(fù)債率；無(wú)投票權(quán)，也不稀釋股權(quán);募集資金可用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金。

4.3.25可續(xù)期企業(yè)債券簡(jiǎn)介一、發(fā)行主體二、發(fā)行條件三、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)76第四十三頁(yè)，共60頁(yè)。77債券名稱

2015年貴陽(yáng)市城市軌道交通有限公司可續(xù)期公司債券發(fā)行人貴陽(yáng)市城市軌道交通有限公司發(fā)行日期2015年11月18日發(fā)行總額20億元債券期限5年期為一個(gè)計(jì)息周期發(fā)行人續(xù)期選擇權(quán)在本期債券（第1至20個(gè)計(jì)息年度）每5個(gè)計(jì)息年度末，發(fā)行人有權(quán)選擇將本期債券期限延續(xù)5年，或選擇在該計(jì)息年度末到期全額兌付本期債券。如果發(fā)行人選擇延長(zhǎng)本期債券期限,則從第21個(gè)計(jì)息年度開(kāi)始票面利率調(diào)整為當(dāng)期基準(zhǔn)利率加上基本利差再加上500個(gè)基點(diǎn)(1個(gè)基點(diǎn)為0.01%)。（后文略）擔(dān)保人無(wú)擔(dān)保償債資金專戶當(dāng)本期債券付息日或兌付日前5個(gè)工作日，償債資金專戶余額小于當(dāng)年應(yīng)付利息/本息數(shù)額，賬戶及資金監(jiān)管銀行有權(quán)將差額部分資金直接從募集資金使用專戶或/和軌道專項(xiàng)資金賬戶中劃入償債資金專戶。信用評(píng)級(jí)主體AA+債項(xiàng)AA+債券利率（當(dāng)期）6.30%

4.3.26可續(xù)期企業(yè)債券案例第四十四頁(yè)，共60頁(yè)。78債券名稱2013年武漢地鐵集團(tuán)有限公司可續(xù)期公司債券發(fā)行人武漢地鐵集團(tuán)有限公司發(fā)行日期2013年10月29日發(fā)行總額23億元債券期限5年期為一個(gè)計(jì)息周期發(fā)行人續(xù)期選擇權(quán)在本期債券每5個(gè)計(jì)息年度末，發(fā)行人有權(quán)選擇將本期債券期限延續(xù)5年，或選擇在該計(jì)息年度末到期全額兌付本期債券。擔(dān)保人無(wú)擔(dān)保流動(dòng)性支持工商銀行武漢硚口支行對(duì)公司提供不低于本期債券本息償還金額的流動(dòng)性支持信貸。利息償付保證金武漢市財(cái)政局于每個(gè)付息日前10個(gè)工作日，將2億元資金自“武漢市軌道交通建設(shè)發(fā)展專項(xiàng)資金”劃入發(fā)行人賬戶及資金監(jiān)管銀行開(kāi)設(shè)的“利息償付保證金專戶”中。信用評(píng)級(jí)主體AA+債項(xiàng)AA+債券利率（當(dāng)期）8.50%

4.3.26可續(xù)期企業(yè)債券案例（續(xù)）第四十五頁(yè)，共60頁(yè)。

企業(yè)債品種六：小微企業(yè)增信集合債券

特點(diǎn)：依托地方政府信用，由主承銷商牽頭組織信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師、律師，按照市場(chǎng)化運(yùn)作原則，建立貫穿政府支持、商業(yè)銀行參與、企業(yè)遴選、信用增進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)緩釋、后續(xù)管理等環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)分散分擔(dān)機(jī)制，以地方政府平臺(tái)類企業(yè)為發(fā)行主體發(fā)行小微企業(yè)債券，報(bào)國(guó)家發(fā)改委審批，由證券機(jī)構(gòu)牽頭承銷，募集資金由管理人、托管人商業(yè)銀行以委托貸款的形式投放給小微企業(yè)，目的在于擴(kuò)大支持小微企業(yè)的覆蓋面，為拓寬小微企業(yè)融資渠道，緩解小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。

募集資金投向可用于：經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)以及工業(yè)園區(qū)等各類園區(qū)內(nèi)小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地、科技孵化器、標(biāo)準(zhǔn)廠房等的建設(shè)；用于完善產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)技術(shù)、電子商務(wù)、物流、信息等服務(wù)平臺(tái)建設(shè)；用于中小企業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)工程建設(shè)等，鼓勵(lì)發(fā)債用于為小微企業(yè)提供設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)。支持中小型企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于企業(yè)技術(shù)改造，包括開(kāi)發(fā)和應(yīng)用新技術(shù)、新工藝、新材料、新裝備，提高自主創(chuàng)新能力、促進(jìn)節(jié)能減排、提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、改善安全生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)條件等。79第四十六頁(yè)，共60頁(yè)。80

大型國(guó)有企業(yè)或地方政府投融資平臺(tái)募集資金在有效監(jiān)管下，發(fā)行人通過(guò)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸給小微企業(yè)；發(fā)行人、發(fā)行人所在地市政府和負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行應(yīng)簽訂三方協(xié)議，明確各方在小微企業(yè)增信集合債券中的權(quán)利義務(wù)。地方政府應(yīng)在協(xié)議中承諾提供不低于債券發(fā)行規(guī)模5%的風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金，并指定相關(guān)職能部門負(fù)責(zé)定期核查債券募集資金轉(zhuǎn)貸情況；商業(yè)銀行應(yīng)按照自營(yíng)貸款的標(biāo)準(zhǔn)和程序，認(rèn)真審慎選擇符合條件的小微企業(yè)貸款發(fā)放對(duì)象，并經(jīng)發(fā)行人書(shū)面同意后放款；商業(yè)銀行應(yīng)在自營(yíng)貸款和債券基金轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)之間設(shè)置防火墻，轉(zhuǎn)貸利率綜合水平應(yīng)不高于自營(yíng)貸款利率綜合水平。對(duì)單個(gè)委貸對(duì)象發(fā)放的委貸資金累計(jì)余額不得超過(guò)1000萬(wàn)元且不得超過(guò)小微債募

集資金規(guī)模的3%。同一控制人下的企業(yè)，合計(jì)獲得委貸資金不得超過(guò)上述規(guī)定數(shù)額和比例。

4.3.27小微企業(yè)增信集合債券簡(jiǎn)介一、發(fā)行主體二、發(fā)行條件第四十七頁(yè)，共60頁(yè)。81債券名稱2015年貴州凱里經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)元城市投資開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司小微企業(yè)增信集合債券發(fā)行人貴州凱里經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)元城市投資開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司發(fā)行時(shí)間2015年9月9日發(fā)行總額7億元債券期限4年期（3+1）委托貸款代理行貴州銀行股份有限公司擔(dān)保人無(wú)擔(dān)保募集資金用途通過(guò)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸符合貸款條件的小微企業(yè)委托貸款對(duì)象小微企業(yè)名單由黔東南州人民政府、發(fā)行人或其他經(jīng)三方認(rèn)可的第三方機(jī)構(gòu)推薦，貴州銀行進(jìn)行遴選和風(fēng)險(xiǎn)審核，并由發(fā)行人進(jìn)行最終確認(rèn)。信用評(píng)級(jí)主體AA債項(xiàng)AA債券利率（當(dāng)期）5.95%4.3.28小微企業(yè)增信集合債券案例第四十八頁(yè)，共60頁(yè)。82債券名稱

2016年貴州省紅果經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)有限責(zé)任公司小微企業(yè)增信集合債券發(fā)行人貴州省紅果經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司發(fā)行時(shí)間2016年1月14日發(fā)行總額12億元債券期限4年期（3+1）委托貸款代理行工商銀行六盤水分工商銀行擔(dān)保人無(wú)擔(dān)保募集資金用途通過(guò)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸符合貸款條件的小微企業(yè)委托貸款對(duì)象本期債券募集資金將全部委托工商銀行六盤水分行以委托貸款形式投放于工商銀行六盤水分推薦并經(jīng)發(fā)行人確認(rèn)的，位于盤縣政府管轄區(qū)域內(nèi)或者經(jīng)盤縣政府同意的其他小微企業(yè)。信用評(píng)級(jí)主體AA債項(xiàng)AA債券利率（當(dāng)期）6.05%

4.3.28小微企業(yè)增信集合債券案例（續(xù)）第四十九頁(yè)，共60頁(yè)。

企業(yè)類債券品種八：并購(gòu)債券

特點(diǎn)：發(fā)行并購(gòu)債券的主要目地在于改善現(xiàn)目前部分行業(yè)的組織結(jié)構(gòu)不盡合理，產(chǎn)業(yè)集中度不高，企業(yè)小而分散、社會(huì)化、專業(yè)化水平較低，缺乏能引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展的大企業(yè)，從而引發(fā)重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過(guò)剩、惡性競(jìng)爭(zhēng)等突出問(wèn)題。募集資金投向可用于：企業(yè)延伸完善自身產(chǎn)業(yè)鏈，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提高產(chǎn)業(yè)集中度，促進(jìn)規(guī)?；?、集約化經(jīng)營(yíng)。

83第五十頁(yè)，共60頁(yè)。4.3.29并購(gòu)債券相關(guān)政策國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2010〕27號(hào));國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)(〔2013〕41號(hào))工業(yè)《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》(工信部聯(lián)產(chǎn)業(yè)〔2013〕16號(hào))

文件指出：通過(guò)促進(jìn)企業(yè)兼并重組，深化體制機(jī)制改革，完善以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度。加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，健全國(guó)有資本有進(jìn)有退的合理流動(dòng)機(jī)制，鼓勵(lì)和支持民營(yíng)企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)有企業(yè)改革、改制和改組，促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展。兼并重組企業(yè)要轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)和改善內(nèi)部管理，加強(qiáng)技術(shù)改造，推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和自主創(chuàng)新，淘汰落后產(chǎn)能，壓縮過(guò)剩產(chǎn)能，促進(jìn)節(jié)能減排，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。84第五十一頁(yè)，共60頁(yè)。

并購(gòu)債是指募集資金用于并購(gòu)整合包括（上下游企業(yè)并購(gòu)、跨行業(yè)并購(gòu)、資產(chǎn)并購(gòu)、在建項(xiàng)目收購(gòu)等。

募投項(xiàng)目無(wú)需披露具體并購(gòu)對(duì)象，僅需披露并購(gòu)項(xiàng)目所屬行業(yè)、地區(qū)等基本信息;申報(bào)材料簡(jiǎn)單，無(wú)需土地、規(guī)劃、環(huán)評(píng)、可研等項(xiàng)目批文，項(xiàng)目可研報(bào)告相對(duì)簡(jiǎn)單，可快速完成現(xiàn)場(chǎng)工作。

募集資金最高可占并購(gòu)項(xiàng)目總金額的60%，突破了并購(gòu)貸款50%的限制；目前并購(gòu)代款的年利率為貸款基準(zhǔn)利率上浮40%左右，而并購(gòu)債的成本由資本市場(chǎng)決定，成本更低。一、定義二、主要特點(diǎn)三、優(yōu)于并購(gòu)貸款85

4.3.30并購(gòu)債券簡(jiǎn)介第五十二頁(yè)，共60頁(yè)。4.3.30并購(gòu)債券簡(jiǎn)介（續(xù)）發(fā)行人為一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)；資產(chǎn)負(fù)債率在85%以上的企業(yè)，暫不受理企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)。特殊情況經(jīng)專題會(huì)研究同意再予受理。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)提供最近三年連審的審計(jì)報(bào)告；累計(jì)債券余額（包括企業(yè)債券、上市公司債券等）不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)40%；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)平均值足以支付發(fā)行人自身發(fā)行本期債券一年的利息；將一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類企業(yè)需提供擔(dān)保措施的資產(chǎn)負(fù)債率放寬至75%；主體評(píng)級(jí)AA+的，相應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債率放寬至80%；主體評(píng)級(jí)AAA的，相應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債率放寬至85%。募集資金不得超過(guò)并購(gòu)項(xiàng)目總金額的60%；無(wú)需披露具體并購(gòu)對(duì)象，僅需披露并購(gòu)項(xiàng)目所屬行業(yè)、地區(qū)等基本信息。一、發(fā)行主體二、財(cái)務(wù)狀況三、募集資金用途86第五十三頁(yè)，共60頁(yè)。5.8.3并購(gòu)債券案例債券名稱

2014年第一期天瑞集團(tuán)股份有限公司企業(yè)債券發(fā)行主體天瑞集團(tuán)股份有限公司發(fā)行時(shí)間2014年6月25日發(fā)行總額10億元債券期限本期債券分為“14天瑞集團(tuán)債01”與“14天瑞集團(tuán)債02”，品種一為12年期固定利率債券，在第7年末和第10年末附發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)；品種二為10年期固定利率債券，在第5年末和第8年末附發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)付息方式本期債券每年付息一次，到期一次還本，到期應(yīng)付利息隨當(dāng)期應(yīng)還本金一起支付擔(dān)保人自然人股東以個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)為本期債券設(shè)置連帶責(zé)任保證擔(dān)保票面利率8.50%募集資金用途全部用于在河南、遼寧相關(guān)區(qū)域收購(gòu)、拆除、轉(zhuǎn)產(chǎn)、節(jié)能環(huán)保改造等一攬子化解水泥過(guò)剩產(chǎn)能項(xiàng)目，力爭(zhēng)達(dá)到壓減1000萬(wàn)噸水泥產(chǎn)能指標(biāo)信用評(píng)級(jí)主體AA債項(xiàng)AA+

4.3.31并購(gòu)債券案例87第五十四頁(yè)，共60頁(yè)。

企業(yè)類債券品種九：創(chuàng)投債券

特點(diǎn)：支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)