2021-2022年廣東省汕頭市注冊會計財務(wù)成本管理知識點匯總（含答案）

2021-2022年廣東省汕頭市注冊會計財務(wù)成本管理知識點匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)每月固定制造費用20000元，固定銷售費用5000元，固定管理費用50000元。單位變動制造成本50元，單位變動銷售費用9元，單位變動管理費用1元。該企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價100元，所得稅稅率為25%，如果保證本年不虧損，則至少應(yīng)銷售（）件產(chǎn)品。

A.22500B.1875C.7500D.3750

2.

第

20

題

某公司股票在某一時點的市場價格為30元，認股權(quán)證規(guī)定每股股票的認購價格為20元，每張認股權(quán)證可以購買0.5股普通股，則該時點每張認股權(quán)證的理論價值為（）。

A.5元B.10元C.15元D.25元

3.下列關(guān)于租賃的表述中，正確的是()。

A.可以撤銷租賃是指合同中注明出租人可以隨時解除的租賃

B.不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃

C.毛租賃是指由承租人負責(zé)資產(chǎn)維護的租賃

D.不可撤銷租賃是不可以提前終止的

4.下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的是()。

A.保護性看跌期權(quán)的最低凈收入為執(zhí)行價格

B.保護性看跌期權(quán)的最低凈損益為負的期權(quán)價格

C.拋補看漲期權(quán)組合鎖定了最低凈收入

D.多頭對敲只有當股價偏離執(zhí)行價格的差額超過看漲期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益

5.假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，溢價發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價值()。A.直線下降，至到期日等于債券面值

B.波動下降，到期日之前可能等于債券面值

C.波動下降，到期日之前可能低于債券面值

D.波動下降，到期日之前一直高于債券面值

6.聯(lián)合杠桿可以反映（）。

A.營業(yè)收入變化對邊際貢獻的影響程度

B.營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度

C.營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度

D.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度

7.

第

6

題

某公司2005年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%，所有者權(quán)益為5000萬元；2005年年末所有者權(quán)益增長4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個百分點。假如該公司2005年實現(xiàn)凈利潤300萬元，則其2005年度的資產(chǎn)凈利潤率為（）%。

A.3.28B.3.3lC.3.33D.3.35

8.某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40％，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?/p>

A.2．4B.3C.6D.8

9.已知某企業(yè)2012年總資產(chǎn)凈利率為l2%，銷售凈利率為l0%，如果一年按照360天計算，則該企業(yè)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.360B.120C.300D.310

10.A部門是一個投資中心，該部門采用經(jīng)濟增加值作為公司內(nèi)部的業(yè)績評價指標。已知該部門的平均經(jīng)營資產(chǎn)為60000元，部門稅前經(jīng)營利潤為12000元，平均經(jīng)營負債為10000元，該部門適用的所得稅稅率為25%，加權(quán)平均稅后資本成本為10%，則該部門的經(jīng)濟增加值為（）元。

A.4000B.7000C.9000D.3000

11.甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計算方法是（）。

A.品種法B.分步法C.分批法D.品種法與分步法相結(jié)合

12.某投資項目年營業(yè)收入為180萬元，年付現(xiàn)營業(yè)費用為60萬元，年折舊額為40萬元，所得稅稅率為25％，則該項目年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為()萬元。

A.81．8B.100C.82．4D.76．4

13.下列關(guān)于市場增加值的說法中，不正確的是()。

A.市場增加值是總市值和總資本之間的差額

B.公司創(chuàng)建以來的累計市場增加值，可以根據(jù)當前的總市值減去累計投入資本的當前價值來計算

C.上市公司的股權(quán)價值，可以用每股價格和總股數(shù)估計

D.非上市公司可以直接計算市場增加值

14.企業(yè)采用銷售百分比法估計企業(yè)未來的融資需求時，下列式子中不正確的是（）A.融資總需求＝預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計－基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計

B.融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比

C.融資總需求＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率

D.外部融資額＝融資總需求－可動用的金融資產(chǎn)

15.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的是（）

A.由承租人負責(zé)租賃資產(chǎn)維護的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別

D.典型的融資租賃是長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的毛租賃

16.某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元／年。假設(shè)一年為360天，需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨，則下列各項計算結(jié)果中錯誤的是()。

A.經(jīng)濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關(guān)的總成本為600元

17.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的表述中，正確的是（）A.半變動成本只包括變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)是固定成本，超過該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，當業(yè)務(wù)量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.采用回歸直線法分解混合成本時，計算得出的平均水平的直線截距和斜率分別為固定成本和變動成本率

18.

第

14

題

企業(yè)為滿足交易動機而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（）。

A.企業(yè)銷售水平的高低B.企業(yè)臨時舉債能力的大小C.企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度D.金融市場投資機會的多少

19.

第

14

題

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費率為0.5%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個月，借款年利率為4%，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費和利息共計（）萬元。

A.4B.4.5C.0.5D.5.5

20.

第

3

題

下列屬于彈性成本預(yù)算編制的方法，計算工作量較大，但便于預(yù)算的控制和考核的是（）。

A.公式法B.列表法C.百分比法D.因素法

21.某公司上年在改進的財務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25％，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為15％，稅后利息率為8％，則凈財務(wù)杠桿為()。

A.1．88B.1．67C.1．43D.3．13

22.利潤中心某年的銷售收入10000元，已銷產(chǎn)品的變動產(chǎn)品成本和變動銷售費用5000元，可控固定成本1000元，不可控固定成本1500元，分配來的公司管理費用為1200元。那么，該利潤中心的“部門可控邊際貢獻”為（）元。

A.5000B.4000C.3500D.2500

23.下列各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的是（）。

A．無稅MM理論

B．有稅MM理論

C．代理理論

D．權(quán)衡理論

24.某企業(yè)本年息稅前利潤10000元，測定的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預(yù)計明年銷售增長率為5％，則預(yù)計明年的息稅前利潤為（）元。

A.10000

B.10500

C.20000

D.11000

25.公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%，公司股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.8，公司股票的標準差為11%，市場組合的標準差為8%，政府債券利率為3%，股票市場的風(fēng)險附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率為()。

A.9.76B.12C.6.67D.8.46

26.已知某企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，銷售凈利率為5％，股利支付率40％，則該企業(yè)的內(nèi)含增長率為()。

A.7．68％B.8．11％C.9．23％D.10.08%

27.某公司沒有優(yōu)先股，年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)?)。

A.2.4B.3C.6D.8

28.A公司經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營負債銷售百分比為30%。假設(shè)A公司不存在可動用的金融資產(chǎn)，外部融資銷售增長比為5．2%；如果預(yù)計A公司的銷售凈利率為8%，股利支付率為40%，則A公司銷售增長率為（）。

A.20%B.22%C.24%D.26%

29.下列關(guān)于利用剩余收益評價企業(yè)業(yè)績的表述不正確的是（）。A.剩余權(quán)益收益概念強調(diào)應(yīng)扣除會計上未加確認但事實上存在的權(quán)益資本的成本

B.公司賺取的凈利潤必須超過股東要求的報酬，才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負值，則摧毀了股東財富

D.剩余收益指標著眼于公司的價值創(chuàng)造過程，不易受會計信息質(zhì)量的影響

30.如果組合中包括了全部股票，則投資人（）。

A.只承擔(dān)市場風(fēng)險B.只承擔(dān)公司風(fēng)險C.只承擔(dān)非系統(tǒng)性風(fēng)險低承苑縵?D.不承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險

二、多選題(20題)31.下列關(guān)于流動資金籌資政策的說法中，正確的有（）。

A．在其他條件相同時，保守型籌資政策的臨時性流動負債最少

B．激進型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較低的營運資金籌資政策

C．在三種籌資政策中，保守型籌資政策的風(fēng)險和收益都較低

D．在激進型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)大于臨時性流動負債

32.某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動資產(chǎn)3000萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%；負債總額3600萬元，其中流動負債2600萬元，流動負債的65%為自發(fā)性負債，由此可得出結(jié)論（）。A.該企業(yè)奉行的是保守型營運資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進型營運資本籌資策略

C.該企業(yè)奉行的是適中型營運資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69．67%

33.假設(shè)其他因素不變，下列事項中，會導(dǎo)致折價發(fā)行的平息債券價值下降的有（）。

A.提高付息頻率B.延長到期時間C.提高票面利率D.等風(fēng)險債券的市場利率上升

34.在個別資本成本中須考慮抵稅因素的有（）。

A.債券成本B.銀行借款成本C.普通股成本D.留存收益成本

35.下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標優(yōu)點”的表述中，，正確的有（）。

A.便于按部門資產(chǎn)的風(fēng)險不同，調(diào)整部門的資本成本

B.計算數(shù)據(jù)可直接來自現(xiàn)有會計報表

C.能夠反映部門現(xiàn)金流量的狀況

D.能促使部門經(jīng)理的決策與企業(yè)總目標一致

36.第

18

題

下列可以視為盈虧臨界狀態(tài)的有（）。

A.銷售收入總額與成本總額相等B.銷售收入線與總成本線的交點C.邊際貢獻與變動成本相等D.變動成本與固定成本相等

37.企業(yè)發(fā)放股票股利()。

A.實際上是企業(yè)盈利的資本化B.能達到節(jié)約企業(yè)現(xiàn)金的目的C.可使股票價格不至于過高D.能防止被他人收購

38.

第

32

題

當利潤中心計算共同成本或不可控成本，并采取變動成本法計算成本時，其考核指標主要包括（）。

A.利潤中心邊際貢獻總額B.利潤中心負責(zé)人可控利潤總額C.利潤中心可控利潤總額D.企業(yè)利潤總額

39.甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時，其中，第一工序50小時，第二工序30小時。月末第二工序在產(chǎn)品2000件，下列說法正確的有（）

A.如果原材料是在生產(chǎn)開始時一次性投入，則分配直接材料費用時，月末第二工序在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量為1375件

B.第一工序月末在產(chǎn)品的完工程度為31.25%

C.第二工序月末在產(chǎn)品的完工程度為37.5%

D.分配直接人工費用時，月末第二工序在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量為1625件

40.可能導(dǎo)致企業(yè)資本成本上升的因素有()。

A.在貨幣供給不變的情況下貨幣需求增加B.預(yù)期通貨膨脹下降C.企業(yè)的經(jīng)營杠桿提高D.證券市場的流動性差

41.確定流動資產(chǎn)最佳的投資規(guī)模時，需要考慮的成本包括（）

A.持有成本B.管理成本C.短缺成本D.機會成本

42.下列各項差異中，屬于數(shù)量差異的有。

A.工資率差異B.人工效率差異C.變動制造費用耗費差異D.變動制造費用效率差異

43.下列因素中，影響資本市場線中市場均衡點的位置的有（）。

A.無風(fēng)險報酬率B.風(fēng)險組合的期望報酬率C.風(fēng)險組合的標準差D.投資者個人的風(fēng)險偏好

44.下列關(guān)于資本市場線的表述中，不正確的有（）

A.在M點的左側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M

B.直線的截距表示無風(fēng)險報酬率，它可以視為等待的報酬率

C.偏好風(fēng)險的人會借入資金，增加購買風(fēng)險資產(chǎn)的資本，以使期望報酬率增加

D.投資者個人對風(fēng)險的態(tài)度不僅影響借入和貸出的資金量，也影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合

45.下列關(guān)于債券收益加風(fēng)險溢價法的說法中正確的是（）。

A.普通股股東對企業(yè)的投資風(fēng)險大于債券投資者，因而會在債券投資者要求的收益率上在要求一定的風(fēng)險溢價，這是債券收益加風(fēng)險溢價法的理論依據(jù)

B.債券收益加風(fēng)險溢價法下，權(quán)益的成本公

C.風(fēng)險溢價是憑借經(jīng)驗估計的，一般認為某企業(yè)普通股風(fēng)險溢價對自己發(fā)行的債券來講，在3070～5％

D.估計的另一種方法是使用歷史數(shù)據(jù)分析，即比較過去不同年份的權(quán)益收益率和債務(wù)收益率

46.甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當前的稅前債務(wù)資本成本為6％，權(quán)益資本成本為12％。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本下降到5．5％，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM理論的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有()。

A.無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8％

B.交易后有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10．5％

C.交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

47.產(chǎn)品成本計算的品種法適用于()。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本

48.A銀行接受B公司的申請，欲對其發(fā)放貸款，信貸部門要對公司債務(wù)資本成本進行評估，經(jīng)過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，那么可以采用的方法有（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險調(diào)整法D.財務(wù)比率法

49.布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型參數(shù)包括（）。

A.無風(fēng)險利率B.現(xiàn)行股票價格C.執(zhí)行價格D.預(yù)期紅利

50.下列表述中正確的有（）。

A.營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當流動資產(chǎn)小于流動負債時，營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，財務(wù)狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比

D.長期資本負債率是指負債總額與長期資本的百分比

三、3.判斷題(10題)51.固定或持續(xù)增長股利政策的主要目的是避免出現(xiàn)由于經(jīng)營不善而削減股利的情況。()

A.正確B.錯誤

52.成本中心所使用的折舊費是該中心的直接成本，也是該中心的可控成本。()

A.正確B.錯誤

53.采用多角經(jīng)營控制風(fēng)險的惟一前提是所經(jīng)營的各種商品的利潤率存在負相關(guān)關(guān)系。()

A.正確B.錯誤

54.就單一產(chǎn)品企業(yè)來說，若單價和單位變動成本同方向同比例變動，則盈虧臨界點銷售量不變。()

A.正確B.錯誤

55.已知固定成本，盈虧臨界點銷售額，銷售單價,即可計算出單位變動成本。()

A.正確B.錯誤

56.杠桿收購是指收購方通過以目標公司的資產(chǎn)或?qū)淼默F(xiàn)金流入為擔(dān)保借債來獲得目標公司的產(chǎn)權(quán)，且以目標公司的未來現(xiàn)金流量償還負債的收購方式。()

A.正確B.錯誤

57.對于溢價發(fā)行債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動式下降。債券價值可能低于面值。()

A.正確B.錯誤

58.為享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，企業(yè)應(yīng)付款日推遲到折扣期的最后一天；若供應(yīng)商不提供現(xiàn)金折扣，企業(yè)將付款日推遲到信用期的最后一天，這是自利行為原則的應(yīng)用。()

A.正確B.錯誤

59.企業(yè)整體能夠具有價值，在于它可以為投資人帶來現(xiàn)金流量。這些現(xiàn)金流量可以視同為資產(chǎn)分別出售所獲得的現(xiàn)金流量。()

A.正確B.錯誤

60.存貨周轉(zhuǎn)率越高，表示存貨管理的實績越好。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.

第

29

題

某企業(yè)購入國債2500手，每手面值1000元，買入價格1008元，該國債期限為5年，年利率為6.5%（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？

62.某企業(yè)為單步驟簡單生產(chǎn)企業(yè)，設(shè)有-個基本生產(chǎn)車間，連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法計算產(chǎn)品成本。另設(shè)有-個供電車間，為全廠提供供電服務(wù)，供電車間的費用全部通過“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。

2012年12月份有關(guān)成本費用資料如下：

(1)12月份發(fā)出材料情況如下：

基本生產(chǎn)車間領(lǐng)用材料2400千克，每千克實際成本40元，共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件，甲產(chǎn)品材料消耗定額為6千克，乙產(chǎn)品材料消耗定額為4千克，材料成本按照定額消耗量比例進行分配；車間管理部門領(lǐng)用50千克，供電車間領(lǐng)用l00千克。

(2)12月份應(yīng)付職工薪酬情況如下：

基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時比例在甲、乙產(chǎn)品間進行分配，本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時4000小時，乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時16000小時。

(3)12月份計提固定資產(chǎn)折舊費如下：

基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)設(shè)備折舊費32000元，供電車間設(shè)備折舊費11000元，企業(yè)行政管理部門管理設(shè)備折舊費4000元。

(4)12月份以銀行存款支付其他費用支出如下：

基本生產(chǎn)車間辦公費24000元．供電車間辦公

費12000元。

(5)12月份供電車間對外提供勞務(wù)情況如下：基本生產(chǎn)車間45000度，企業(yè)行政管理部門5000度，供電車間的輔助生產(chǎn)費用月末采用直|接分配法對外分配。

(6)甲產(chǎn)品月初、月末無在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為27600元，本月完工產(chǎn)品l80件，月末在產(chǎn)品40。乙產(chǎn)品成本采用約當產(chǎn)量法在月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，原材料在生產(chǎn)開始時-次投入。根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題：

(1)根據(jù)資料(1)計算l2月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用；

(2)根據(jù)資料(2)，計算l2月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬；

(3)根據(jù)資料(1)至(5)，確定12月末分配轉(zhuǎn)出供電車間生產(chǎn)費用的會計處理；

(4)根據(jù)資料(1)至(5)，12月份基本生產(chǎn)車間歸集的制造費用是多少?

(5)根據(jù)資料(1)至(6)，計算本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本；

(6)分析企業(yè)采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用的優(yōu)缺點及適用范圍。

63.某期權(quán)交易所2017年3月20日對ABC公司的期權(quán)報價如下：ABC公司是一家上市公司，最近剛發(fā)放上年現(xiàn)金股利每股2元，目前每股市價30元。證券分析師預(yù)測，甲公司未來股利增長率5％，等風(fēng)險投資的必要報酬率10％，假設(shè)標的股票的到期日市價與其一年后的內(nèi)在價值一致。要求針對以下互不相干的問題進行回答：(1)若甲投資人購買一份看漲期權(quán)，此時期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?(2)若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，此時空頭看漲期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?(3)若丙投資人購買一份看跌期權(quán)，此時期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?(4)若丁投資人賣出一份看跌期權(quán)，此時空頭看跌期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

64.假設(shè)A公司目前的股票價格為20元/股，以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)到期時間為6個月，執(zhí)行價格為24元，預(yù)計半年后股價有兩種可能，上升30%或者下降23%，半年的無風(fēng)險利率為4%。

要求：分別用復(fù)制原理和風(fēng)險中性原理，計算該看漲期權(quán)的價值。

65.某公司有關(guān)A材料的相關(guān)資料如下：

(1)A材料年需用量360,0件，每日送貨量為40件，每日耗用量為l0件，單價20元。-次訂貨成本30元，單位儲存變動成本為2元。求經(jīng)濟訂貨批量和在此批量下的相關(guān)總成本。

(2)假定A材料單位缺貨成本為5元，每日耗用量、訂貨批數(shù)及全年需要量同上，交貨時間的天數(shù)及其概率分布如下：五、綜合題(2題)66.（5）計算兩種股票的投資組合標準差。

67.某股份有限公司上年營業(yè)收入為10億元，營業(yè)成本為8億元、今年簡化的資產(chǎn)負債表和利潤表如下：

今年現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量凈額為370075千元，其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為375835千元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6000千元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為240千元。

要求：

(1)計算今年年末營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率以及長期資本；

(2)按照期末數(shù)計算上年和今年營運資本的配置比率，據(jù)此分析短期償債能力的變化；

(3)計算今年年末資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和長期資本負債率；

(4)計算今年的利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)；

(5)根據(jù)年末數(shù)計算上年和今年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)、貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，并分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化的主要原因(計算結(jié)果保留整數(shù)，一年按照365天計算)；

(6)按照年末數(shù)計算現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量債務(wù)比。

參考答案

1.A變動制造成本中包括直接材料、直接人工和變動制造費用，沒有包括變動銷售費用和變動管理費用，單位變動成本＝單位變動制造成本＋單位變動銷售費用＋單位變動管理費用，本題中，單位變動成本＝50＋9＋1＝60(元)。固定成本＝固定制造費用＋固定銷售費用＋固定管理費用，每月的固定成本＝20000＋5000＋50000＝75000(元)，全年的固定成本＝75000×12＝900000(元)，所以，本年的保本點銷售量＝900000／(100-60)＝22500(件)。

2.A「解析」每張認股權(quán)證的理論價值＝Max[0.5×（30－20），0]＝5元。

3.B可以撤銷租賃是指合同中注明承租人可以隨時解除的租賃，所以選項A的說法不正確；毛租賃是指由出租人負責(zé)資產(chǎn)維護的租賃，所以選項C的說法不正確；不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃，如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以選項B的說法正確，選項D的說法不正確。

4.A保護性看跌期權(quán)的最低凈損益為執(zhí)行價格一股票初始買價一期權(quán)價格，只有當期權(quán)為平價期權(quán)時，保護性看跌期權(quán)的最低凈損益為負的期權(quán)價格，所以B錯誤；拋補看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收人為執(zhí)行價格，C錯誤；多頭對敲只有當股價偏離執(zhí)行價格的差額超過看漲期權(quán)和看跌期權(quán)總購買成本，才能給投資者帶來凈收益，D錯誤。

5.D對于溢價發(fā)行的平息債券而言，在折現(xiàn)率不變的情況下，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息導(dǎo)致價值下降(但是注意債券價值不會低于面值，因為每次割息之后的價值最低，而此時相當于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場利率，所以，一定還是溢價發(fā)行，債券價值仍然高于面值)，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動下降，最終等于債券面值。

6.C根據(jù)經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿的計算公式可知，經(jīng)營杠桿反映營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度，財務(wù)杠桿反映息稅前利潤變化對每股收益的影響程度，聯(lián)合杠桿反映營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度。

7.B年初資產(chǎn)＝5000+5000×80%＝9000

年末負債=5000×（1+4%）×76%=3952

年末資產(chǎn)=5000×（1+4%）+3952=9152

資產(chǎn)凈利潤率=300/[（9000+9152）÷2]=3.31%

8.C因為總杠桿系數(shù)=邊際貢獻+[邊際貢獻一（固定成本+利息）]，邊際貢獻=500×(1-40%)=300，原來的總杠桿系數(shù)=1.5×2=3，所以，原來的（固定成本+利息）=200，變化后的（固定成本+利息）=200+50=250，變化后的總杠桿系數(shù)=300+(300-250)==60

9.C【答案】C

【解析】總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)12%=10%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1．2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／1．2=300(天)。

10.AA部門的經(jīng)濟增加值＝12000×(1－25%)－(60000－10000)×10%＝4000(元)。

11.C【正確答案】：C

【答案解析】：產(chǎn)品成本計算的分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或?qū)嶒灥纳a(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。

【該題針對“產(chǎn)品成本計算的分批法”知識點進行考核】

12.B年營業(yè)現(xiàn)金毛流量：稅后經(jīng)營凈利潤+折舊=(180-60-40)×(1-25％)+40=100(萬元)。

13.D[答案]D

[解析]非上市公司的股權(quán)價值不容易估計，只有根據(jù)同類上市公司的股價或用其他方法間接估計。所以，選項D的說法不正確。

14.D融資總需求的計算方法有三種：總額法、增加額法和同比增長法。

選項A正確，總額法：融資總需求＝凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加＝預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計－基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計＝（預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)－預(yù)計經(jīng)營負債）－（基期經(jīng)營資產(chǎn)－基期經(jīng)營負債）；

選項B正確，增加額法：融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比；

選項C正確，同比增長法：融資總需求＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率；

選項D錯誤，外部融資額＝融資總需求－可動用金融資產(chǎn)－留存收益增加。

綜上，本題應(yīng)選D。

15.C選項A表述錯誤，由承租人負責(zé)租賃資產(chǎn)維護的租賃，被稱為凈租賃；

選項B表述錯誤，合同中注明承租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃；

選項C表述正確，對承租人（企業(yè)）來說，杠桿租賃和直接租賃沒有什么區(qū)別，都是向出租人租入資產(chǎn)；而對出租人而言，其身份則有了變化，既是資產(chǎn)的出租者，同時又是款項的借入者；

選項D表述錯誤，典型的融資租賃是長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。

綜上，本題應(yīng)選C。

根據(jù)租賃是否可以隨時解除分為可以撤銷租賃和不可撤銷租賃?？梢猿蜂N租賃是指合同中注明承租人可以隨時解除的租賃。通常，提前終止合同，承租人要支付一定的賠償額。不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃。如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項從而得到對方認可，不可撤銷租賃也可以提前終止。

根據(jù)出租人是否負責(zé)租賃資產(chǎn)的維護（維修、保險和財產(chǎn)稅等）分為毛租賃和凈租賃。毛租賃是指由出租人負責(zé)資產(chǎn)維護的租賃。凈租賃是指由承租人負責(zé)資產(chǎn)維修的租賃。

16.D本題的主要考核點是存貨經(jīng)濟批量模型下有關(guān)指標的計算。根據(jù)題目，可知是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的模型，經(jīng)濟訂貨量＝〔2×25×16200/60/（60－45）〕1/2＝1800（件），A正確；最高庫存量＝1800－1800×（16200/360）/60＝450（件），B正確；平均庫存量＝450/2＝225（件），C正確；與進貨批量有關(guān)的總成本＝〔2×25×16200×（60－45）/60〕1/2＝450（元），D不正確。

17.C選項A錯誤，半變動成本可以分解為固定成本和變動成本；

選項B錯誤，延期變動成本在某一業(yè)務(wù)量一下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務(wù)量則成為變動成本；

選項C正確；

選項D錯誤，采用回歸直線法分解混合成本時，計算得出的平均水平的直線截距和斜率分別為固定成本和單位變動成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

混合成本類別

18.A企業(yè)為滿足交易動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的銷售水平。企業(yè)銷售擴大，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。

19.B解析：本題考核短期信用條件。借款企業(yè)向銀行支付的承諾費=(200-150)×0．5％×8／12+200×0．5％×4／12=0．5(萬元)或=150×0．5％×4／12+50×0．5％×12／12=0．5(萬元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息=150×8／12×4％=4(萬元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費和利息共計4．5萬元。

20.B彈性成本預(yù)算編制的方法主要有公式法、列表法和圖示法，其中列表法可以直接從表中查得各種業(yè)務(wù)量下的成本預(yù)算，便于預(yù)算的控制和考核，但這種方法工作量較大。

21.C權(quán)益凈利率被分解為凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和杠桿貢獻率兩部分，杠桿貢獻率＝(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿。權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，即凈財務(wù)杠桿＝(權(quán)益凈利率－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率)/(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率)＝(25%－15%)/(15%－8%)＝1．43。

22.B部門可控邊際貢獻=部門銷售收入-變動成本-可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)

23.A無稅MM理論認為有負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否有負債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，即應(yīng)選A；有稅MM理論認為，隨著企業(yè)負債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負債時，企業(yè)價值達到最大；權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展，而代理理論又是權(quán)衡理論的擴展。所以選項B、C、D認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)。

24.D經(jīng)營杠桿系數(shù)反映營業(yè)收入變動對息稅前利潤的影響程度，而且引起息稅前利潤以更大幅度變動，本題中，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，表明營業(yè)收入增長1倍，引起息稅前利潤以2倍的速度增長，那么，預(yù)計明年的息稅前利潤應(yīng)為：10000×(1+2×5%)=11000(元)。

25.B[答案]B

[解析]股利支付率＝0.3/1×100％＝30％，增長率為6％，股票的貝他系數(shù)＝0.8×11％/8％＝1.1，股權(quán)資本成本＝3％＋1.1×5％＝8.5％，內(nèi)在市盈率＝30％/（8.5％-6％）＝12。

26.B內(nèi)含增長率=銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×利潤留存比率／(1-銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×利潤留存比率)=5％×2．5×60％／(1-5％×2．5×60％)=8．11％。

27.C解析：做這個題目時，唯一需要注意的是固定成本變化后，不僅僅是經(jīng)營杠桿系數(shù)發(fā)生變化，財務(wù)杠桿系數(shù)也發(fā)生變化。

方法一：

因為，總杠桿系數(shù)=邊際貢獻÷[邊際貢獻-(固定成本+利息)]

而邊際貢獻=500×(1-40%)=300(萬元)

原來的總杠桿系數(shù)=1.5×2=3

所以，原來的(固定成本+利息)=200(萬元)

變化后的(固定成本+利息)=200+50=250(萬元)

變化后的總杠桿系數(shù)=300÷(300-250)=6

方法二：

根據(jù)題中條件可知，邊際貢獻=500×(1-40%)=300(萬元)

(1)因為，經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本)

所以，1.5=300/(300-原固定成本)

即：原固定成本=100(萬元)

變化后的固定成本為100+50=150(萬元)

變化后的經(jīng)營杠桿系數(shù)=300/(300-150)=2

原EBIT=300-100=200(萬元)

變化后的EBIT=300-150=150(萬元)

(2)因為，財務(wù)杠桿系數(shù)=原EBIT/(原EBIT-利息)

所以，2=200/(200-利息)

利息=100(萬元)

變化后的財務(wù)杠桿系數(shù)=變化后的EBIT/(變化后的EBIT-利息)=150/(150-100)=3

(3)根據(jù)上述內(nèi)容可知，變化后的總杠桿系數(shù)=3×2=6

28.C【答案】C

【解析】5．2%=60%-30%-[(1+g)／g]×8%×(1-40%)解得：g=24%

29.D剩余收益的計算要使用會計數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價值等。如果會計信息的質(zhì)量低劣，必然會導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評價。

30.A此題暫無解析

31.AC激進型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資政策，所以選項B的說法錯誤；在激進型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)小于臨時性流動負債，所以選項D的說法錯誤。

32.AD波動性流動資產(chǎn)=3000×(1-40%)=1800(萬元)

臨時性流動負債=2600×(1-65%)=910(萬元)

由于臨時性流動負債低于波動性流動資產(chǎn)，所以屬于保守型政策。

股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債=負債權(quán)益總額-臨時性流動負債=6000-910=5090(萬元)

易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債-長期資產(chǎn))／經(jīng)營性流動資產(chǎn)=(5090-3000)／3000=69．67%。

33.ABDABD【解析】對于折價發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價值越低，所以，選項A的說法正確；對于折價發(fā)行的平息債券而言，債券價值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時間越短，債券價值越接近于面值，即債券價值越高，所以，選項B的說法正確；債券價值等于未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，提高票面利率會提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會提高債券的價值，所以，選項C的說法不正確；等風(fēng)險債券的市場利率上升，會導(dǎo)致折現(xiàn)率上升，在其他因素不變的情況下，會導(dǎo)致債券價值下降，所以，選項D的說法正確。

34.AB【答案】AB

【解析】因債務(wù)籌資的利息在稅前列支，可以抵稅，其個別資本成本中的資金使用費用為稅后的年利息，而權(quán)益資金的股利是稅后支付的，不能抵稅，所以選項A、B正確。

35.ADAD【解析】選項A、D為剩余收益指標的優(yōu)點；剩余收益一部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的報酬率，從這個公式可以看出，剩余收益的計算數(shù)據(jù)不是直接來自會計報表，所以選項B的說法不正確；剩余收益是以收益為基礎(chǔ)的，而非以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標，不能反映部門的現(xiàn)金流量狀況，所以選項C的說法不正確。

36.AB盈虧臨界狀態(tài)是指能使企業(yè)不盈不虧、利潤為零的狀態(tài)。銷售總收入與成本總額相等時，銷售收入線與總成本線相交的點以及邊際貢獻與固定成本相等時，利潤都為零。

37.ABC股票股利將本該發(fā)放現(xiàn)金股利的盈余轉(zhuǎn)變成股本等所有者權(quán)益項目，實際上是企業(yè)盈利的資本化，又可以降低股價。但是并不能防止被他人收購，發(fā)放高現(xiàn)金股利或股票購回有這個功能。

38.ABC當利潤中心計算共同成本或不可控成本，并采取變動成本法計算成本時，其考核指標主要包括利潤中心邊際貢獻總額、利潤中心負責(zé)人可控利潤總額、利潤中心控利潤總額。

39.BD選項A錯誤，如果原材料是生產(chǎn)開始時一次性投入，則分配直接材料費用時，應(yīng)該在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間平均分配，此時月末第二工序在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量就是在產(chǎn)品的數(shù)量2000件；

選項B正確，第一工序月末在產(chǎn)品的完工程度＝（50×50%）/80×100%＝31.25%；

選項C錯誤，第二工序月末在產(chǎn)品的完工程度＝（50＋30×50%）/80×100%＝81.25%；

選項D正確，直接人工費用是隨著生產(chǎn)發(fā)生的，則分配直接人工費用時，月末第二工序在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量＝2000×81.25%＝1625（件）。

綜上，本題應(yīng)選BD。

40.ACD【答案】ACD【解析】在貨幣供給不變的情況下，如果貨幣需求增加，投資人便會提高其投資收益率，企業(yè)的資本成本就會上升；如果預(yù)期通貨膨脹水平上升，貨幣購買力下降，投資者也會提出更高的收益率來補償預(yù)期的投資損失，導(dǎo)致企業(yè)資本成本上升；企業(yè)經(jīng)營杠桿提高，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險增加，投資人對企業(yè)要求的投資報酬率也會增加，導(dǎo)致資本成本上升；證券市場的流動性差，投資者想買進或賣出證券相對困難，變現(xiàn)風(fēng)險加大，投資者要求的風(fēng)險收益率提高，導(dǎo)致企業(yè)的籌資成本也會上升。

41.ACD流動資產(chǎn)的持有成本（主要是與流動資產(chǎn)相關(guān)的機會成本）隨流動資產(chǎn)投資規(guī)模的擴大而增加，短缺成本隨投資規(guī)模的擴大而減少，在兩者相等時流動資產(chǎn)達到最佳的投資規(guī)模。

42.BD直接人工成本差異，是指直接人工實際成本與標準成本之間的差額，它被區(qū)分為“價差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實際工時脫離標準工時，其差額按標準工資率計算確定的金額，又稱人工效率差異。變動制造費用的差異，是指實際變動制造費用與標準變動制造費用之間的差額，它也可以分解為“價差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實際工時脫離標準工時，按標準的小時費用率計算確定的金額，反映工作效率變化引起的費用節(jié)約或超支，故稱為變動制造費用效率差異。

43.ABC資本市場線中，市場均衡點的確定獨立于投資者的風(fēng)險偏好，取決于各種可能風(fēng)險組合的期望報酬率和標準差，而無風(fēng)險報酬率會影響期望報酬率，所以選項A、B、C正確，選項D錯誤。

44.AD選項A錯誤，在M點的左側(cè)，投資者同時持有無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合；在M點的右側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M。在存在無風(fēng)險資產(chǎn)的情況下，投資人可以通過貸出資金減少自己的風(fēng)險，體現(xiàn)在資本市場線上即為M點左側(cè)部分；偏好風(fēng)險的人可以借入資金，增加購買風(fēng)險資產(chǎn)的資本，體現(xiàn)在資本市場線上即為M點右側(cè)部分；

選項D錯誤，投資者個人對風(fēng)險的態(tài)度僅僅影響借入和貸出的資金量，不影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合。其原因是當存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率自由借貸時，市場組合優(yōu)于所有其他組合。對于不同風(fēng)險偏好的投資者來說，只要能以無風(fēng)險報酬率自由借貸，他們都會選擇市場組合。

綜上，本題應(yīng)選AD。

45.ABCD以上說法均符合債券收益加風(fēng)險溢價法的相關(guān)內(nèi)容。

46.ABCD交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%,由于不考慮所得稅，并且滿足MM理論的全部假設(shè)條件，所以，無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本+有負債企業(yè)的債務(wù)市場價值/有負債企業(yè)的權(quán)益市場價值×(無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本一稅前債務(wù)資本成本）=8%+l×(8%—5.5%)=10.5%,交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%(或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本==8%)。

47.AD產(chǎn)品成本計算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計算對象計算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過程不能從技術(shù)上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計算產(chǎn)品成本。

48.CD利用到期收益率法計算債務(wù)資本成本時，稅前資本成本是使得未來的利息支出現(xiàn)值和本金支出現(xiàn)值之和等于債券目前市價的折現(xiàn)率，因此，需要公司有上市的債券，所以，選項A不是答案；由于找不到合適的可比公司，因此，選項B不是答案；所以，答案為CD。具體地說，如果B公司有信用評級資料，則可以采用風(fēng)險調(diào)整法，否則，采用財務(wù)比率法。

49.ABC布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型有5個參數(shù)，即：現(xiàn)行股票價格、執(zhí)行價格、至到期日的剩余年限、無風(fēng)險利率和股票收益率的標準差。布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型假設(shè)在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標的股票不發(fā)放股利，因此，預(yù)期紅利不是該模型的參數(shù)。

50.AB

51.A解析：固定或持續(xù)增長股利政策的主要目的是避免出現(xiàn)由于經(jīng)營不善而削減股利的情況，穩(wěn)定的股利有利于樹立公司的良好形象。

52.B解析：本題的主要考核點是對有關(guān)可控成本的理解?？煽爻杀臼侵冈谔囟〞r期內(nèi)，特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本。成本中心對折舊費是不能主觀上加以影響的，一般是不可控成本。

53.B解析：多經(jīng)營幾種商品，它們的景氣程度不同，盈利和虧損可以相互補充，減少風(fēng)險。從統(tǒng)計學(xué)上可以證明，幾種商品的利潤率和風(fēng)險是獨立的或是不完全相關(guān)的。在這種情況下，企業(yè)總利潤率的風(fēng)險能夠因多種經(jīng)營而減少。因此，經(jīng)營幾種商品的利潤率只要不是完全正相關(guān)，就可分散經(jīng)營風(fēng)險。

54.B解析：盈虧臨界點銷售量＝固定成本/(單價-單位變動成本)，單價和單位變動成本同比同方向變動后，分母會增減變動，盈虧臨界點銷售量也隨之變動。

55.A

56.A

57.B解析：溢價發(fā)行的債券在發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動下降，最終等于債券面值。注意：在溢價發(fā)行的情況下，債券價值不會低于面值，因為每次割息之后的價值最低，而此時相當于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場利率，所以，一定還是溢價發(fā)行，債券價值仍然高于面值。

58.B解析：這是“甲收晚付”觀念的體現(xiàn)，屬于貨幣時間價值原則的應(yīng)用。

59.B解析：企業(yè)整體能夠具有價值，在于它可以為投資人帶來現(xiàn)金流量。這些現(xiàn)金流量是所有資產(chǎn)聯(lián)合起來運用的結(jié)果，而不是資產(chǎn)分別出售獲得的現(xiàn)金流量。

60.B解析：一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快，存貨管理的實績越好。但存貨周轉(zhuǎn)率過高，也可能說明存貨儲備不足，甚至經(jīng)常缺貨，或者采購批量過小，采購次數(shù)過于頻繁，說明存貨管理工作存在問題。

61.F=P（1+i×n）

=2500×1000×(1+6.5%×5)

=2500000×1.3250=3312500(元)

62.(1)

甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用=2400×40／(200×6+200×4)×200×6=57600(元)

乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用=2400×40／(200×6+200×4)×200×4=38400(元)。

(2)

甲產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬=150000／(4000+16000)×4000=30000(元)

乙產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬=150000／(4000+16000)×16000=120000(元)。

(3)

輔助生產(chǎn)成本的費用合計=100×40(材料)+40000(薪酬)+11000(折舊)+12000(辦公費)=67000(元)

供電車間對外分配率=67000／(45000+5000)=1．34(元／度)

基本生產(chǎn)車間=45000×1．34=60300(元)

企業(yè)行政管理部門=5000xl．34=6700(元)借：制造費用60300管理費用6700

貸：輔助生產(chǎn)成本67000(4)

制造費用=50x40(材料)+30000(人工)+32000(折舊)+24000(辦公費)+60300(輔助)=148300(元)。

(5)乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本=(27600+38400)／(180+40)×180=54000(元)。

(6)采用直接分配法，由于各輔助生產(chǎn)費用只是對外分配，計算工作簡便。當輔助生產(chǎn)車間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)量差異較大時，分配結(jié)果往往與實際不符，因此，這種分配方法只適宜在輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多、不進行費用的交互分配對輔助生產(chǎn)成本和產(chǎn)品制造成本影響不大的情況下采用。

63.一年后的股票價值=[2×(1+5％)／(10％-5％)]×(1+5％)=44．1(元)(1)甲投資人購買看漲期權(quán)到期日價值=44．1-37=7．1(元)甲投資人投資凈損益=7．1-3．8=3．3(元)(2)乙投資人空頭看漲期權(quán)