開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論歸納總結(jié)

第7章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論

7.1考點(diǎn)難點(diǎn)歸納

1.匯率及其標(biāo)價(jià)

(1)外匯與匯率。外匯是指以外幣表示的能用于進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的使用憑證和支付手

段，包括外國(guó)貨幣、以外幣表示的支票、匯票、本票等各種支付憑證，以及外幣有價(jià)證券。

外匯的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格即為匯率，因此，匯率是指買(mǎi)賣(mài)外國(guó)貨幣或?qū)ν鈬?guó)貨幣索取權(quán)所支付的價(jià)格,

是兩種不同貨幣之間的交換比率。匯率是衡量一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值的尺度，在國(guó)際間經(jīng)濟(jì)往

來(lái)中有著重要職能。

(2)直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法。由于在匯率標(biāo)價(jià)時(shí)采取了不同的標(biāo)準(zhǔn)，就出現(xiàn)了兩種

不同的標(biāo)價(jià)方法。直接標(biāo)價(jià)法，又稱(chēng)應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成

一定數(shù)額的本國(guó)貨幣。采用這種標(biāo)價(jià)方法，如果外匯匯率上升，說(shuō)明外幣幣值上升，本幣幣

值下跌；反之則相反。目前我國(guó)和世界上絕大數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。而間接標(biāo)價(jià)法又稱(chēng)

應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額的外國(guó)貨幣。采用這種標(biāo)價(jià)

方法，則外匯匯率的升降與本國(guó)貨幣幣值的高低成正比，即外匯匯率上升，說(shuō)明外幣幣值下

跌，本幣幣值上升，反之則相反。目前，世界上只有英國(guó)和美國(guó)采取間接標(biāo)價(jià)法。

(3)均衡匯率的決定。從本質(zhì)上說(shuō)，匯率由各種貨幣的內(nèi)在價(jià)值的對(duì)比決定。在金本

位制度下，兩種貨幣匯率的高低，取決于兩種貨幣各自的含金量；而在紙幣流通制度下，匯

率由兩種貨幣所具有的綜合購(gòu)買(mǎi)力決定。但從短期的、市場(chǎng)的因素來(lái)看，匯率是由外匯市場(chǎng)

上的供求關(guān)系決定的，外匯匯率與其需求成反方向變化，與其供給成同方向變動(dòng)，均衡的匯

率由外匯的需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)決定。

2.凈出口函數(shù)

影響凈出口的因素有很多，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，匯率和國(guó)內(nèi)收入水平被認(rèn)為是兩個(gè)最重要

的因素。常將凈出口簡(jiǎn)化地表示為：

EPf

nx=q-yy-n.

上式被稱(chēng)為凈出口函數(shù)，式中，q、瘁口〃均為參數(shù)。參數(shù)y被稱(chēng)為邊際進(jìn)口傾向，即

凈出口變動(dòng)與引起這種變動(dòng)的收入變動(dòng)的比率。

從上式中可知匯率上升會(huì)增加凈出口。但匯率上升或者說(shuō)本國(guó)貨幣貶值能在多大程度上

增加出口減少進(jìn)口，從而改變國(guó)際收支，取決于該國(guó)出口商品在世界市場(chǎng)上需求彈性和該國(guó)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性。

3.凈資本流出函數(shù)

資本賬戶主要記錄國(guó)際投資和借貸。為分析方便，將從本國(guó)流向外國(guó)的資本量與從外國(guó)

流向本國(guó)的資本量的差額定義為資本賬戶差額或凈資本流出，并用F表示。即：

F=流向外國(guó)的本國(guó)資本量一流向本國(guó)的外國(guó)資本量

如果本國(guó)利率高于國(guó)外利率，外國(guó)的投資和貸款就會(huì)流入本國(guó)，這時(shí)凈資本流出減少。

反之，如果本國(guó)利率低于國(guó)外水平，則本國(guó)的投資者就會(huì)向國(guó)外投資，或向國(guó)外企業(yè)放貸，

這時(shí)，資本就要外流，使凈資本流出增加。一般地，凈資本流出是本國(guó)利率r與國(guó)外利率加

之差的函數(shù)。假定這一函數(shù)是線性的，有：

F=o(r?-r)

式中，。＞0為常數(shù)。根據(jù)上式，在國(guó)外利率水平既定時(shí)，本國(guó)利率越高，流出的資本

就越少，流入的資本就越多，即凈資本流出越少；反之則相反。故尸是r的減函數(shù)。上式稱(chēng)

為凈資本流出函數(shù)。

4.國(guó)際收支的平衡

結(jié)合開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線和凈資本流出函數(shù)就可以導(dǎo)出國(guó)際收支函數(shù)或BP曲線，從

而說(shuō)明國(guó)際收支平衡。每一國(guó)家每一年都可能產(chǎn)生經(jīng)常賬戶的順差或逆差，以及資本賬戶的

順差或逆差。將凈出口與資本凈流出的差額稱(chēng)為國(guó)際收支差額（8尸）。BP曲線的斜率為正,

即BP曲線向右上方傾斜。

按照宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義，一國(guó)國(guó)際收支平衡也稱(chēng)為外部均衡,指一國(guó)國(guó)際收支差額為零,

即8P=0。如果國(guó)際收支差額為正，即BP>0,稱(chēng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，也稱(chēng)國(guó)際收支盈余。

如果國(guó)際收支差額為負(fù)，即8尸<0,則稱(chēng)國(guó)際收支逆差，也稱(chēng)國(guó)際收支赤字。

在其他有關(guān)變量和參數(shù)既定的前提下，在以利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的直角坐標(biāo)系

內(nèi)，國(guó)際收支函數(shù)的兒何表示即為國(guó)際收支曲線或稱(chēng)BP曲線。從上式可知，BP曲線的斜

率為正，即BP曲線向右上方傾斜。

BP曲線還可以用圖形的方法推導(dǎo)出來(lái)。具體推導(dǎo)過(guò)程參見(jiàn)簡(jiǎn)答題第3小題。

5.1S-LMT?尸模型

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的/S—LM—8尸模型可以用三個(gè)方程、三個(gè)未知數(shù)的方程組表示如下：

,EPf

cdr-n-----

=a+e+g+q-"p①

1一￡+70+y

「=4+皿」g_幺）③

（J0Po

方程①為IS曲線方程；方程②為L(zhǎng)M曲線方程。方程③為BP曲線方程。上述方程組要

EP

決定三個(gè)未知量y、r和實(shí)際匯率一言。

相應(yīng)地，在以利率為縱坐標(biāo)、收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，這一模型可以用三條曲線，即

/S曲線、LW曲線和8P曲線來(lái)表示，如圖7—1所示。

圖7-1IS-LM—BP模型

圖中，/5曲線、LM曲線和BP曲線相交于E點(diǎn)，表示經(jīng)濟(jì)內(nèi)外同時(shí)達(dá)到均衡。在開(kāi)

放經(jīng)濟(jì)條件下，/S曲線與LM曲線的交點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的狀態(tài)被稱(chēng)為內(nèi)部均衡或國(guó)內(nèi)均衡。8P曲

線上的每一點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的狀態(tài)，即國(guó)際收支平衡被稱(chēng)為外部均衡或國(guó)外均衡。因此，圖7—1

中的E點(diǎn)反映的是國(guó)內(nèi)均衡和國(guó)外均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)的狀態(tài)。其中，/S曲線給出了在現(xiàn)行

匯率下使總支出與總收入相等時(shí)的利率和收入水平的組合。LM曲線給出了使貨幣需求與供

給相等的利率和收入水平的組合；BP曲線給出了在給定匯率下與國(guó)際收支相一致利率和收

入的組合。

6.蒙代爾-弗萊明模型（開(kāi)放條件下宏觀穩(wěn)定政策的理論）

蒙代爾-弗萊明模型是在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下分析財(cái)政貨幣政策效力的主要工具，被稱(chēng)為開(kāi)

放經(jīng)濟(jì)下進(jìn)行宏觀分析的工作母機(jī)。它將封閉經(jīng)濟(jì)下的宏觀分析工具1S-LM模型擴(kuò)展到開(kāi)

放經(jīng)濟(jì)下，并按照資本國(guó)際流動(dòng)性的不同，對(duì)固定匯率制與浮動(dòng)匯率制下財(cái)政政策和貨幣政

策的作用機(jī)制、政策效力進(jìn)行了分析研究。分析的結(jié)果如下表所示：

固定匯率制浮動(dòng)匯率制

資金流動(dòng)性0+CO0+oo

擴(kuò)張性貨幣政策000>Y'>Y'>Y'

擴(kuò)張性財(cái)政政策

0>Y0>Y'>Y'>Y00

其中，0表示資金完全不流動(dòng)或者政策完全無(wú)效；+表示資金不完全流動(dòng)；8表示資金

完全流動(dòng)；均表示期初收入水平；『表示在封閉條件下的這些政策相應(yīng)造成的收入變動(dòng)

,

（r>r0）o

蒙代爾將外貿(mào)和資本流動(dòng)引進(jìn)封閉條件下的IS—LM模型（最初是由1972年的諾貝爾

經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者?？怂菇⒌模?，分析得出穩(wěn)定政策的效果是與國(guó)際資本的流動(dòng)程度緊密相

聯(lián)的。而月.，他論證了匯率制度的重要性，即在浮動(dòng)匯率卜，貨幣政策效果明顯，財(cái)政政策

軟弱無(wú)力，而在固定匯率下，結(jié)果與此相反。

蒙代爾-弗萊明模型的政策涵義卜分明確：在固定匯率和資本完全流動(dòng)條件下，由于利

率和匯率保持相對(duì)穩(wěn)定，貨幣政策的傳遞機(jī)制，即通過(guò)利率變動(dòng)影響投資，進(jìn)而影響產(chǎn)出水

平的機(jī)制，其功能自然會(huì)遭到比較嚴(yán)重的削弱，從而貨幣政策無(wú)效；同樣道理，利率穩(wěn)定即

可以基本消除財(cái)政政策引起的擠出效應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策的最佳效果。因此，當(dāng)一國(guó)面臨

的外部沖擊，主要是國(guó)際金融和貨幣因素的沖擊時(shí)，則固定匯率制應(yīng)該是較為理想的匯率制

度。畢竟在固定匯率制下，國(guó)際資本套利活動(dòng)可以自發(fā)化解貨幣因素的外部沖擊，并且使財(cái)

政政策糾正經(jīng)濟(jì)失衡的效果達(dá)到最優(yōu)。

該模型的不足主要表現(xiàn)在如下3個(gè)方面：（1）蒙代爾-弗萊明模型只分析固定匯率制下

的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)平衡，缺乏對(duì)浮動(dòng)匯率下的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)平衡的研究。（2）蒙代爾-德明模型假定價(jià)

格水平不變，可見(jiàn)該模型從方法論上講，屬于短期分析范疇。短期分析的主要弱點(diǎn)在于僅僅

考慮國(guó)際收支調(diào)節(jié)和內(nèi)部平衡實(shí)現(xiàn)的政策效應(yīng)，忽略了自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（如價(jià)格水平變動(dòng)）對(duì)

國(guó)際收支和內(nèi)部平均的影響。（3）蒙代爾-弗萊明模型資本完全流動(dòng)假定與現(xiàn)實(shí)世界差距較

大，該模型忽略了交易成本、預(yù)期等因素對(duì)匯率決定和國(guó)際收支的重要影響，因而削弱了模

型的理論解釋能力。后來(lái)許多學(xué)者從以上三個(gè)方面發(fā)展了蒙代爾-弗萊明模型。

7.實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外均衡的政策

當(dāng)國(guó)內(nèi)外處于非均衡狀態(tài)時(shí)，需要依靠政府宏觀政策的干預(yù)，如財(cái)政政策、貨幣政策、

匯率調(diào)整政策等。但政府宏觀政策的調(diào)節(jié)，應(yīng)針對(duì)本國(guó)所處的具體狀態(tài)，實(shí)行不同的政策組

合。如：（1）經(jīng)濟(jì)處于國(guó)內(nèi)均衡與對(duì)外不均衡時(shí)，只需采取有助于恢復(fù)對(duì)外均衡的措施，如

調(diào)整匯率。（2）經(jīng)濟(jì)處于國(guó)內(nèi)不均衡與對(duì)外均衡時(shí)，只需采取有助于使投資與儲(chǔ)蓄趨于一致

的財(cái)政政策或貨幣政策。（3）經(jīng)濟(jì)處于國(guó)內(nèi)、外非均衡時(shí),又要區(qū)別不同的情況采取不同的

措施。①如果是失業(yè)與國(guó)際收支赤字并存，可以采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策，緊縮性的貨幣政策，

同時(shí)使貨幣貶值。②如果是失業(yè)與國(guó)際收支盈余并存，可以采取擴(kuò)張性貨幣政策與財(cái)政政策。

③如果是通貨膨脹與國(guó)際收支赤字并存，可以采取緊縮性的貨幣政策與財(cái)政政策。④如果是

通貨膨脹與國(guó)際收支盈余并存，可以采取緊縮性的財(cái)政政策，擴(kuò)張性的貨幣政策，同時(shí)使貨

幣升值。

7.2考研真題與典型題

7.2.1概念題

1.國(guó)際收支平衡表（財(cái)政部2004研）

2.國(guó)內(nèi)均衡和國(guó)外均衡（武大2001研）

3.邊際進(jìn)口傾向（北航2005研）

4.凈出口函數(shù)（武大2002研）

5.托賓稅（復(fù)旦大學(xué)2000研）

6.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)（purchasingpowerparity）（武大2002研；人行2001研；華東理工大學(xué)

2006研；華中科技大學(xué)2006研）

7.馬歇爾―勒納條件（Marshall-LernerCondition）（對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)2001研）

8.對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)（ForeignTradeMultiplier）（武大2001研；華中科技大學(xué)2006研）

9.BP曲線（人大2002研，武漢理工大學(xué)2007研）

10.政策指派理論

11.浮動(dòng)匯率制（中南財(cái)大2005研）

12.J曲線效應(yīng)（J-CurveEffects）

13.米德沖突

14.丁伯根原則

15.爬行盯住籃子貨幣的匯率制（人大2006研）

7.2.2簡(jiǎn)答題

1.簡(jiǎn)述“托賓稅”方案及其意義和實(shí)施條件。（人行2002研）

2.什么是BP曲線？它是怎樣推導(dǎo)出來(lái)的？（武大2000研）

3.在“三元悖論”說(shuō)中，在資本賬戶開(kāi)放、匯率固定和貨幣政策獨(dú)立三個(gè)方面，一個(gè)

國(guó)家只能實(shí)現(xiàn)其中的兩個(gè)特性。請(qǐng)問(wèn)為什么？（武大2003研）

4.金本位制的優(yōu)缺點(diǎn)。

5.IS曲線的斜率在封閉經(jīng)濟(jì)和開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中有何不同？

6.簡(jiǎn)述支出調(diào)整政策的作用與局限。

7.總供給與總需求之間為什么會(huì)出現(xiàn)偏離呢？

8.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，如何使國(guó)際收支自動(dòng)得到調(diào)節(jié)？

9.什么是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的一價(jià)定律？它的成立條件是什么？

10.A國(guó)采取單方面盯住美元的匯率政策，一美元兌換8.27A元。A國(guó)政府每年的財(cái)政

預(yù)算赤字為3000A元，如果政府采用直接對(duì)央行發(fā)行國(guó)債來(lái)為財(cái)政赤字融資。

（1）問(wèn)每年A國(guó)的外匯儲(chǔ)備變化量，能否平穩(wěn)進(jìn)行？

（2）該匯率制度崩潰前后，說(shuō)明匯率，價(jià)格，名義和實(shí)際貨幣的變化情況。

（3）如果改成對(duì)公眾發(fā)行國(guó)債，能否無(wú)限期的推遲通貨膨脹，為什么？（北大2005

研）

7.2.3計(jì)算題

1.某國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)模型如下：

收入Y=C+I+G+NX①

消費(fèi)C=80+0.63Y②

投資I=350-2000r+0.1Y③

實(shí)際貨幣需求M/P=0.1625Y-1000r④

凈出口NX=500-0.1Y-100（EP/Pw）⑤

實(shí)際匯率EP/Pw=0.75+5r⑥

其中政府支出G為750,名義貨幣供給M為600,假定其他國(guó)家的價(jià)格水平Pw始終為

1.0,該國(guó)的價(jià)格水平為1.0。

（1）推導(dǎo)出總需求曲線的代數(shù)表達(dá)式；

（2）求由模型所決定的Y、r、C、I、NX的值。

2.在不考慮資本流動(dòng)和匯率變動(dòng)的情況下，己知某經(jīng)濟(jì)社會(huì)的宏觀模型為：

Y^C+1+X-M

C=40+0.8r

/=50

X=100

M=0.27+30

充分就業(yè)時(shí)的產(chǎn)出水平Y(jié)f=500。求：

（1）外貿(mào)乘數(shù)。

（2）產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的產(chǎn)出水平及貿(mào)易收支。

（3）使貿(mào)易收支均衡的產(chǎn)出水平。

（4）實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)時(shí)的貿(mào)易收支。

3.參看下表：

年份a國(guó)物價(jià)水平b國(guó)物價(jià)水平a與b的匯率a與b的實(shí)際匯

率

1100100每b兌換10a

2120100每b兌換10a

3120100每b兌換11a

上表中給出了a與b國(guó)的物價(jià)水平以及a國(guó)貨幣（以a代表）和b國(guó)貨幣（以b代表）

之間的匯率。試問(wèn)：

（1）計(jì)算每年a與b的實(shí)際匯率。

（2）當(dāng)a國(guó)物價(jià)水平上升而匯率不變時(shí)，實(shí)際匯率會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)？

（3）當(dāng)a國(guó)物價(jià)水平上升而匯率同比例下降時(shí)，實(shí)際匯率如何變動(dòng)？

4.利用數(shù)學(xué)方法證明開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的政府購(gòu)買(mǎi)乘數(shù)不可能大于封閉經(jīng)濟(jì)的政府購(gòu)買(mǎi)乘數(shù)。

（上海交大2006研）

7.2.4論述題

I.用資本流動(dòng)下蒙代爾-弗萊明（Mundell-Fleming）模型討論固定匯率與浮動(dòng)匯率下

的財(cái)政政策和貨幣政策作用。（北大2000研）

2.在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，怎樣理解貨幣供求與社會(huì)總供求的均衡？怎樣的均衡狀態(tài)最為理想?

如何實(shí)現(xiàn)這種均衡？（中央財(cái)大2000研）

3.試述蒙代爾政策指派理論的基本思想和主要內(nèi)容。

4.金本位制度下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制？

5.試述固定匯率制度下和浮動(dòng)匯率制度下調(diào)節(jié)國(guó)際收支的手段及效果。

6.為什么1995年以來(lái)，中國(guó)國(guó)際收支平衡表中出現(xiàn)了“雙順差”？你如何評(píng)價(jià)這一現(xiàn)

象的后果？

7.試述人民幣的升、貶值對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響。

8.采用購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)（PPP）計(jì)算匯率的依據(jù)是什么？該方法有什么局限性？（北航2005

研）

9.20世紀(jì)90年代后期，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本背景是：人民幣盯住美元；采用結(jié)售匯

制，即貿(mào)易收支外匯統(tǒng)一由國(guó)家購(gòu)進(jìn)和賣(mài)出。1997年亞洲金融危機(jī)之后，周邊國(guó)家貨幣普

遍貶值，人民幣匯率不變。之后，我國(guó)出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)40余月的通貨緊縮。

（1）假定總供給對(duì)價(jià)格為完全彈性（即在P-Y平面匕AS曲線為一水平直線），論證

我國(guó)這次通貨緊縮的機(jī)制。

（2）通貨緊縮之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，其原因如何？

（3）以上宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況對(duì)我國(guó)金融體制改革有何含義？對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)分析有何啟

示？（中山大學(xué)2006研）

9.假定某類(lèi)小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)實(shí)行固定匯率、資本自由流動(dòng)。該類(lèi)經(jīng)濟(jì)體正處于衰退期，

產(chǎn)出水平低而失業(yè)率高，且有巨額政府預(yù)算赤字。試結(jié)合開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型

分析：它們?yōu)槭裁床荒苡秘泿耪邅?lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)?若它們能忍受高額預(yù)算赤字，為什么財(cái)政擴(kuò)

張將是有效的政策?為什么貨幣貶值將會(huì)同時(shí)導(dǎo)致產(chǎn)出增加和政府赤字的降低？（武漢大學(xué)

2007研）

7.3考研真題與典型題詳解

7.3.1概念題

1.國(guó)際收支平衡表：系統(tǒng)地記錄一定時(shí)期內(nèi)各種國(guó)際收支項(xiàng)目及其金額的一種統(tǒng)計(jì)表。

該表按照復(fù)式簿記的原理編制。它表明在過(guò)去一段時(shí)期內(nèi)以貨幣表示的對(duì)外支出和從國(guó)外得

到的收入的對(duì)比，表明該國(guó)從國(guó)外所收款項(xiàng)的用途、對(duì)外支出資金的來(lái)源。國(guó)際收入平衡表

包括三大部分：（1）經(jīng)常項(xiàng)目，包括商品與勞務(wù)項(xiàng)目；（2）資本項(xiàng)目，包括短期資本與長(zhǎng)期

資本項(xiàng)目；（3）平衡項(xiàng)目，包括官方儲(chǔ)備資產(chǎn)與錯(cuò)誤及遺漏項(xiàng)目。國(guó)際收支平衡表為研究國(guó)

際收支狀況提供了必要的條件，它是一種重要的經(jīng)濟(jì)分析工具，能幫助了解一國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金

融狀況及其發(fā)展趨勢(shì)，因而對(duì)于編制國(guó)際收支平衡表的國(guó)家和其他國(guó)家都有積極作用。

2.國(guó)內(nèi)均衡和國(guó)外均衡：國(guó)內(nèi)均衡指商品和勞務(wù)的需求足以保證非通貨膨脹下的充分

就業(yè)，也即非貿(mào)易品市場(chǎng)處于供求相等的均衡狀態(tài)。國(guó)外均衡指項(xiàng)目收支平衡，也即貿(mào)易品

的供求處于均衡狀態(tài)。國(guó)外均衡理論主要是指英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯?米德開(kāi)創(chuàng)性地提出了“兩

種目標(biāo)、兩種工具”的理論模式，即在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)經(jīng)濟(jì)如果希望同時(shí)達(dá)到對(duì)內(nèi)均

衡和對(duì)外均衡的目標(biāo)，則必須同時(shí)運(yùn)用支出調(diào)整政策和支出轉(zhuǎn)移政策兩種工具。

3.邊際進(jìn)口傾向：指進(jìn)口量的變動(dòng)對(duì)引起這種變動(dòng)的收入變動(dòng)的比率，即每增加一單

位國(guó)民收入的變動(dòng)量所能引起進(jìn)口變動(dòng)的比率。國(guó)民收入變動(dòng)之所以能影響進(jìn)口量，是因?yàn)椋?/p>

如果一國(guó)的國(guó)民收入增加，那么該國(guó)的消費(fèi)，特別是對(duì)奢侈品的消費(fèi)將增加，于是將向外國(guó)

購(gòu)買(mǎi)更多的商品，即進(jìn)口量增加；反之，則進(jìn)口量減少。邊際進(jìn)口傾向反映了國(guó)民收入對(duì)進(jìn)

口量的影響程度。

4.凈出口函數(shù)：國(guó)民產(chǎn)出賬戶中的?項(xiàng)，表示商品和服務(wù)的出口減去商品和服務(wù)的進(jìn)

口的函數(shù)。影響凈出口的因素有很多，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，匯率和國(guó)內(nèi)收入水平被認(rèn)為是兩個(gè)

最重要的因素。常將凈出口簡(jiǎn)化地表示為：

EPf

nx-q-yy+n尸，

上式被稱(chēng)為凈出口函數(shù)，式中，q、冰口〃均為參數(shù)。參數(shù)/被稱(chēng)為邊際進(jìn)口傾向，即

凈出口變動(dòng)與引起這種變動(dòng)的收入變動(dòng)的比率。

從上式中可知匯率上升會(huì)增加凈出口。但匯率上升或者說(shuō)本國(guó)貨幣貶值能在多大程度上

增加出口減少進(jìn)口，從而改變國(guó)際收支，取決于該國(guó)出口商品在世界市場(chǎng)上需求彈性和該國(guó)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性。

5.托賓稅：指由托賓提出的針時(shí)全球外匯交易，為抑制投機(jī)而課征的交易稅。1972年

托賓在普林斯頓大學(xué)演講時(shí)，提議“往飛速運(yùn)轉(zhuǎn)的國(guó)際金融市場(chǎng)這一車(chē)輪中擲些沙子”，首

次提出對(duì)現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一的交易稅，經(jīng)濟(jì)學(xué)家后來(lái)把這種外匯交易稅稱(chēng)為“托賓

稅”。

托賓稅具有兩個(gè)特征：?jiǎn)?低稅率和全球性。托賓稅的功能有兩個(gè)：第一，抑制投機(jī),

穩(wěn)定匯率；第二，為全球性收入再分配提供資金來(lái)源。托賓稅自20世紀(jì)70年代提出以來(lái)，

在學(xué)術(shù)界和政界引起熱烈反響和爭(zhēng)論，但由于這一方案有若干問(wèn)題難以解決，至今并無(wú)任何

國(guó)家在實(shí)踐中實(shí)施此稅。

6.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)(purchasingpowerparity)：指?種傳統(tǒng)的，但在實(shí)際中不太成立的匯

率決定理論。它認(rèn)為貨幣如果在各國(guó)國(guó)內(nèi)具有相等的購(gòu)買(mǎi)力，那么這時(shí)的匯率就是均衡匯率。

如果2美元和1英鎊在各自的國(guó)內(nèi)可以購(gòu)買(mǎi)等量的貨物，則2美元兌換1英鎊便存在購(gòu)買(mǎi)力

平價(jià)。

購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論的思想基礎(chǔ)是，如果一國(guó)的貨物相對(duì)便宜，那么人們就會(huì)購(gòu)買(mǎi)該國(guó)貨幣

并在那里購(gòu)買(mǎi)商品。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立的前提是一價(jià)定律，即同一商品在不同國(guó)家的價(jià)格是相

同的。此外，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立還需要些其他的條件：①經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)來(lái)自貨幣方面；②價(jià)格

水平與貨幣供給量成正比；③國(guó)內(nèi)相對(duì)價(jià)格結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定；④經(jīng)濟(jì)中如技術(shù)、消費(fèi)傾向等實(shí)

際因素不變，也不對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)存在兩種形式：①絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià),

即兩國(guó)貨幣的兌換比率等于兩國(guó)價(jià)格水平的比率；②相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，指兩國(guó)貨幣兌換比率

的變動(dòng)，等于兩國(guó)價(jià)格水平變動(dòng)的比率。但由于運(yùn)輸成本及關(guān)稅等因素的存在，這種情況并

非是實(shí)際上的那樣。此外，匯率并非由商品和勞務(wù)的國(guó)際貿(mào)易決定，而是由外匯的供求、資

本轉(zhuǎn)移以及政府的匯率政策等決定的，因而實(shí)際匯率會(huì)經(jīng)常背離購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，況且在許多情

況下也難以對(duì)不同國(guó)家選擇一套合適的商品加以比較，并計(jì)算平衡價(jià)格。

購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論的淵源可追溯到16世紀(jì)西班牙學(xué)者的著作。李嘉圖等學(xué)者也由于在該

領(lǐng)域的突出貢獻(xiàn)而被視為是該理論的先驅(qū)和開(kāi)創(chuàng)者。但其奠基人和代表人物被公認(rèn)是瑞典經(jīng)

濟(jì)學(xué)家古斯塔夫?卡塞爾。他在第一次世界大戰(zhàn)前就提出這一理論，1916年后發(fā)表的數(shù)以

十計(jì)的論文和專(zhuān)門(mén)著作中都專(zhuān)門(mén)論述或涉及到購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，其中以1922年發(fā)表的《1914年

以后的貨幣與外匯》一文的論述最為詳盡。但是，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)只是指出了價(jià)格水平和對(duì)匯率

的作用，沒(méi)有揭示出這種作用發(fā)生的詳細(xì)過(guò)程及兩者之間不可分割的相互作用關(guān)系，不能完

美解釋匯率決定的理論問(wèn)題和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中匯率變動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)。正因?yàn)槿绱耍?0世紀(jì)70年代以

后出現(xiàn)了許多新的匯率理論，它們?cè)噲D從不同角度解決匯率決定問(wèn)題。

7.馬歇爾―勒納條件(Marshall-LernerCondition)：指美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納(A.P.Lerner)

在研究既定的進(jìn)出口供給條件下一國(guó)貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支的影響時(shí)提出的貶值改善國(guó)際收

支的條件。在假定貿(mào)易商品進(jìn)出口供給彈性無(wú)窮大的前提下，一國(guó)貨幣貶值能否改善國(guó)際收

支取決于本國(guó)貿(mào)易品的需求價(jià)格彈性。假定以X表示本幣計(jì)值的出口量，M表示外幣計(jì)值

的進(jìn)口量，E表示外匯匯率，B表示以外幣計(jì)值的貿(mào)易收支差額，則有：

X“

B=-----M①

E

對(duì)外匯匯率E求導(dǎo)、并變形有：

dBX八dXEMEdME、八

dEE2dEXXdEM

令：nx>Im分別表示出口商品和進(jìn)口商品彈性的絕對(duì)值，則有:

dBXME

③

2。-%-%）

dEEX

由于假設(shè)初始國(guó)際收支處于均衡狀態(tài)，即ME=X,有:

dB八、

=-x汽-…)④

HE

很顯然，當(dāng)Hx+nm>i時(shí)，一>0,即本幣貶值有助于改善國(guó)際收支。條件%+%>1

dE

就是馬歇爾一勒納條件。馬歇爾一勒納條件表明，在進(jìn)出口供給彈性無(wú)窮大的前提下，只要

一國(guó)進(jìn)出口需求彈性之和大于1,本國(guó)貨幣貶值就會(huì)改善國(guó)際收支狀況。而且進(jìn)出口需求價(jià)

格彈性越大，本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支狀況改善的作用越大。

馬歇爾-勒納條件是彈性分析法的核心，也是一國(guó)是否采用貨幣貶值政策改善國(guó)際收支

狀況的理論依據(jù)，具有重要的理論價(jià)值和實(shí)用價(jià)值。但馬歇爾一勒納條件是以進(jìn)出口商品供

給彈性無(wú)窮大為前提，在充分就業(yè)條件下，這一假設(shè)顯然并不存在。因此，馬歇爾一勒納條

件的應(yīng)用也有很大的局限性。

8.對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)（ForeignTradeMultiplier）：指國(guó)民收入的變動(dòng)額與引起國(guó)民收入變

動(dòng)的貿(mào)易收支變動(dòng)額之比。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，國(guó)民收入（Y）是由消費(fèi)（C）、投資（I）、政府

支出（G）以及凈出口（X-M）所決定的。假定消費(fèi)、進(jìn)口是國(guó)民收入的線性函數(shù)，投資

與出口為外生變量，則開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀模型為：

rY=C+Z+G+X-M

JC=C0+cY（0<c<l）⑤

M=M（）+mY（0<m<1）

其中，c、m分別代表邊際消費(fèi)傾向與邊際進(jìn)口傾向。由此可求得開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的均衡國(guó)

民收入為

y=—?（c0+/+x-Mo）=—（Co+/+x-〃o）⑥

1-c+ms+m

其中S代表邊際儲(chǔ)蓄傾向。在其他條件不變的情況下，假設(shè)本國(guó)出口增加4X,則它對(duì)

國(guó)民收入的影響為

AK=—!—AX⑦

5+m

式⑦表明了出口增加與收入增加的關(guān)系，其中」一即是外貿(mào)乘數(shù)，它表明增加一單位

s+m

出口將引起國(guó)民收入增加一'一單位。顯然，對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)與邊際儲(chǔ)蓄傾向、邊際出口傾向

s+m

呈負(fù)相關(guān)，邊際儲(chǔ)蓄傾向和邊際進(jìn)口傾向越大，對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)越小，國(guó)民收入增加也越少。

由于」一〈」⑧

s+ms

因此，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)效應(yīng)要小于封閉經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)效應(yīng)。

9.BP曲線：參見(jiàn)簡(jiǎn)答題第2題。

10.政策指派理論：指蒙代爾于1962年在國(guó)際貨幣基金組織提出的以貨幣政策促進(jìn)外

部均衡、以財(cái)政政策促進(jìn)內(nèi)部均衡的政策主張。認(rèn)為指派給財(cái)政政策的任務(wù)應(yīng)該著眼于是穩(wěn)

定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，而指派給貨幣政策的任務(wù)則應(yīng)當(dāng)是穩(wěn)定國(guó)際收支，只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的

內(nèi)外均衡，同時(shí)發(fā)揮不同政策手段的比較利益。這一-主張對(duì)貨幣政策和財(cái)政政策在實(shí)現(xiàn)內(nèi)外

均衡中的作用進(jìn)行了重新分配，因而被稱(chēng)為政策指派理論。

11.浮動(dòng)匯率制：指貨幣當(dāng)局不規(guī)定本國(guó)貨幣與其他國(guó)家貨幣間的官方匯率以及匯率上

下波動(dòng)的范圍，而是由外匯市場(chǎng)根據(jù)外匯供求關(guān)系自行決定匯率的匯率制度。實(shí)行浮動(dòng)匯率

制度的國(guó)家并非完全放棄對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，往往根據(jù)各自經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，對(duì)匯率進(jìn)行控

制和調(diào)節(jié)。因此，浮動(dòng)匯率制度又可以根據(jù)干預(yù)的情況分為自由浮動(dòng)匯率制度和有管理的浮

動(dòng)匯率制度。自由浮動(dòng)匯率制度又稱(chēng)“清潔浮動(dòng)匯率制度”，即一國(guó)政府不采取任何干預(yù)措

施，匯率完全由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的匯率制度。有管理的浮動(dòng)匯率制度又稱(chēng)“骯臟浮

動(dòng)匯率制度”，即一國(guó)政府為維持其匯率的相對(duì)穩(wěn)定，在外匯市場(chǎng)進(jìn)行有目的干預(yù)的浮動(dòng)匯

率制度。有管理的浮動(dòng)匯率制度還可以分為單獨(dú)浮動(dòng)匯率制、聯(lián)合浮動(dòng)匯率制、釘住匯率制。

(1)單獨(dú)浮動(dòng)匯率制。本國(guó)貨幣不與任何外國(guó)貨幣規(guī)定固定的比價(jià)關(guān)系，而是完全根據(jù)外

匯市場(chǎng)的變化對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)節(jié)控制的匯率制度。美國(guó)、日本、加拿大等國(guó)貨幣都實(shí)行單獨(dú)浮

動(dòng)匯率制。(2)聯(lián)合浮動(dòng)匯率制。又稱(chēng)“集體浮動(dòng)匯率制”、“共同浮動(dòng)匯率制”。具有密切

經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系的國(guó)家，如歐洲經(jīng)濟(jì)共同體成員國(guó)貨幣之間實(shí)行相對(duì)固定的匯率制度，同時(shí)它

們對(duì)集團(tuán)以外國(guó)家的貨幣實(shí)行同升同降的匯率制度。(3)盯住匯率制。一國(guó)貨幣按照固定的

兌換比率與某一種外幣或一組外幣相聯(lián)系的匯率制度。有些國(guó)家由于歷史、地理等方面的原

因，其對(duì)外貿(mào)易、金融往來(lái)主要集中于某個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家。為使這種貿(mào)易、金融關(guān)系得到穩(wěn)定發(fā)

展，免受相互間的貨幣匯率頻繁變動(dòng)的不利影響，這些國(guó)家通常使本國(guó)貨幣盯住該發(fā)達(dá)國(guó)家

的貨幣，本國(guó)貨幣匯率隨該發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣匯率浮動(dòng)而浮動(dòng)。例如，?些英聯(lián)邦國(guó)家貨幣盯

住英鎊。有些國(guó)家的貨幣與由若干外幣組成的“一籃子”貨幣之間建立穩(wěn)定的匯率關(guān)系，并

隨“一籃子”貨幣匯率的變動(dòng)而變動(dòng)。這“一籃子”貨幣主要由與本國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切的國(guó)家

的貨幣和對(duì)外支付使用最多的貨幣組成。

12.J曲線效應(yīng)(J-CurveEffects)：當(dāng)?國(guó)貨幣貶值后，最初會(huì)使貿(mào)易收支狀況進(jìn)一

步惡化而不是改善，只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間以后貿(mào)易收支狀況的惡化才會(huì)得到控制并趨好轉(zhuǎn)，最

終使貿(mào)易收支狀況得到改善。這個(gè)過(guò)程用曲線描述出來(lái)，與英文字母“J”相似，所以貶值

對(duì)貿(mào)易收支改善的時(shí)滯效應(yīng)被稱(chēng)為J曲線效應(yīng)，如圖7—2所示。

圖7—2J曲線效應(yīng)

本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支之所以存在J曲線效應(yīng)是因?yàn)橘H值對(duì)國(guó)際收支狀況的影響存在時(shí)

滯。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支狀況產(chǎn)生影響的時(shí)間可劃分為三個(gè)階段：貨幣

合同階段、傳導(dǎo)階段、數(shù)量調(diào)整階段。在貨幣合同階段，進(jìn)出口商品的價(jià)格和數(shù)量不會(huì)因貶

值而發(fā)生改變，以外幣表示的貿(mào)易差額就取決于進(jìn)出口合同所使用的計(jì)價(jià)貨幣。如果進(jìn)口合

同以外幣計(jì)值，出口合同以本幣計(jì)值，那么本幣貶值會(huì)惡化貿(mào)易收支。在傳導(dǎo)階段，由于存

在種種原因，進(jìn)出口商品的價(jià)格開(kāi)始發(fā)生變化，但數(shù)量仍沒(méi)有大的變化，國(guó)際收支狀況繼續(xù)

惡化。在數(shù)量的調(diào)整階段，價(jià)格和數(shù)量同時(shí)變化，且數(shù)量變化遠(yuǎn)大于價(jià)格變化，國(guó)際收支狀

況開(kāi)始改善，最終形成順差。因此，J曲線效應(yīng)產(chǎn)生原因在于在短期內(nèi)進(jìn)出口需求彈性

小十*<1，本幣貶值惡化貿(mào)易收支，而在中長(zhǎng)期，本幣貶值能使-國(guó)國(guó)際

收支狀況得到改善。

13.米德沖突：指由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯?米德于1951年提出的在固定匯率制下的內(nèi)

外均衡沖突問(wèn)題。他指出，在匯率固定不變時(shí)，政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來(lái)

調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡。這樣在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間，便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。

在米德的分析中，內(nèi)外均衡的沖突一般是指在固定匯率下，失業(yè)增加、經(jīng)常賬戶逆差

或通貨膨脹、經(jīng)常賬戶盈余這兩種特定的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況組合。

14.丁伯根原則：又稱(chēng)丁伯根法則，是由荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根提出的關(guān)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)

政策和經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)目標(biāo)之間關(guān)系的法則。其基本內(nèi)容是，為達(dá)到一個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，政府至少要運(yùn)

用一種有效的政策;要實(shí)現(xiàn)幾種獨(dú)立的政策目標(biāo),至少需要相互獨(dú)立的幾種有效的政策工具。

如在兩個(gè)目標(biāo)、兩種工具的情況下，只要決策者能夠控制這兩種工具，而且每種工具對(duì)目標(biāo)

的影響是獨(dú)立的，決策者就能通過(guò)政策工具的配合達(dá)到理想的目標(biāo)水平。

丁伯根原則指出了應(yīng)運(yùn)用N種獨(dú)立的工具進(jìn)行配合，以實(shí)現(xiàn)N個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，這

一結(jié)論對(duì)于經(jīng)濟(jì)政策理論具有深遠(yuǎn)意義。

15.爬行盯住籃子貨幣的匯率制：彈性的中間匯率制度的一種，指由籃子貨幣盯住匯

率制和爬行盯住匯率制組合而成的復(fù)合匯率制度。兼有盯住匯率制度的穩(wěn)定性和浮動(dòng)匯率制

度的靈活性、防沖擊性，是種國(guó)際上許多學(xué)者都推薦發(fā)展中國(guó)家采用的新型匯率管理準(zhǔn)則。

一籃子貨幣盯住匯率制用于確定中心匯率，其作用是保持有效匯率的穩(wěn)定。盯住一籃子貨幣

可防止主要國(guó)際貨幣之間匯率變化引起的負(fù)面影響。爬行匯率制的作用是調(diào)整物價(jià)變化對(duì)實(shí)

際匯率的影響。通常影響一國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的主要因素是實(shí)際匯率的變化，而這一變化又受?chē)?guó)內(nèi)外

物價(jià)變動(dòng)的影響。當(dāng)本國(guó)物價(jià)上升快于國(guó)外物價(jià)時(shí)，相對(duì)物價(jià)的變化將引起本幣實(shí)際匯率高

估，為了阻止這一趨勢(shì)，本幣需要貶值，其結(jié)果名義匯率脫離水平運(yùn)動(dòng)并形成爬行走勢(shì)。以

上一兩種匯率機(jī)制的配套使用可保持實(shí)際有效匯率的穩(wěn)定。

7.3.2簡(jiǎn)答題

1.簡(jiǎn)述“托賓稅”方案及其意義和實(shí)施條件。（人行2002研）

答：（1）托賓稅方案

托賓稅方案提出的背景，是國(guó)際資金流動(dòng)尤其是短期投機(jī)性資金流動(dòng)規(guī)模急劇膨脹造成

匯率的不穩(wěn)定。1972年，托賓在普林斯頓大學(xué)演講時(shí)提議“往飛速運(yùn)轉(zhuǎn)的國(guó)際金融市場(chǎng)這

一車(chē)輪中擲些沙子”，首次提出對(duì)現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一的交易稅，經(jīng)濟(jì)學(xué)家后來(lái)把這

種外匯交易稅稱(chēng)為“托賓稅”。

托賓稅具有兩個(gè)特征：?jiǎn)我坏投惵屎腿蛐浴Ｆ駷橹?，西方?jīng)濟(jì)學(xué)家所提議的稅率從

外匯交易值的0.05%到1%不等。至于全球性，托賓及其支持者主張至少在主要資本主義國(guó)

家，最好在世界范圍內(nèi)實(shí)施此項(xiàng)外匯交易稅。

（2）托賓稅方案的意義

托賓稅自70年代提出以來(lái)在學(xué)術(shù)界和政界引起熱烈反晌和爭(zhēng)論，具有十分重要的理論

和實(shí)踐意義，這主要表現(xiàn)在：

①它可以抑制投機(jī)，穩(wěn)定匯率。在不存在托賓稅的情況下，市場(chǎng)處于平衡狀態(tài)時(shí)預(yù)期的

匯率變動(dòng)等于兩國(guó)間利率差，如果這兩者之間存在著差異，投機(jī)活動(dòng)就會(huì)發(fā)生。當(dāng)存在托賓

稅時(shí)，外匯交易成本問(wèn)題就將非常顯著。由于套利交易牽涉到兩次外匯交易，也就是即期現(xiàn)

貨市場(chǎng)與未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)的兩次方向相反的操作，因此只有當(dāng)預(yù)期的匯率變動(dòng)率與兩國(guó)利率差

之間的差異超過(guò)這一交易成本時(shí)，投機(jī)交易才可能發(fā)生。假如，國(guó)內(nèi)外利率相同，只要預(yù)期

一種貨幣價(jià)值變動(dòng)的百分率小于托賓稅的兩倍，托賓稅就將成功地阻止貨幣投機(jī)交易。因此,

實(shí)施托賓稅，可使一國(guó)政府在中、短期內(nèi)，依據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況和目標(biāo)推行更為靈活的利率政

策，而無(wú)需擔(dān)憂它會(huì)受到短期資金流動(dòng)的沖擊。而且，由于托賓稅是針對(duì)短期資金的往返流

動(dòng)而設(shè)置的，它不僅不會(huì)阻礙反而將有利于因生產(chǎn)率等基本面差異而引致的貿(mào)易和長(zhǎng)期投

資，因?yàn)楹笳叩氖找孑^高，相關(guān)的貨幣流動(dòng)期限較長(zhǎng)，匯率的穩(wěn)定對(duì)之更為有利。由此可見(jiàn),

托賓稅能夠抑制投機(jī)、穩(wěn)定匯率，使外匯交易對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的差異和變化做出反映，引導(dǎo)資

金流向生產(chǎn)性實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

②它可以為全球性收入再分配提供資金來(lái)源?？紤]到目前全球外匯交易的天文數(shù)字，即

使對(duì)外匯交易課征稅率很低的稅收，也能籌到巨額資金。如果能通過(guò)國(guó)際合作把這筆巨資用

于全球性收入再分配，那么確實(shí)能對(duì)世界做HI極大貢獻(xiàn)。

(3)托賓稅方案的實(shí)施條件

這一方案雖能有效地抑制投機(jī)、穩(wěn)定匯率,但它的順利實(shí)施卻需要滿足一定的前提條件:

①許多技術(shù)難題的解決。托賓稅面臨著許多技術(shù)上的難題。例如，從稅基的確定角度

看，根據(jù)公平原則，托賓稅應(yīng)盡可能涵蓋一切參與外匯交易的個(gè)人、企業(yè)、金融中介機(jī)構(gòu)、

政府和國(guó)際組織。但這樣的稅基不能把不同性質(zhì)的外匯交易區(qū)別開(kāi)來(lái)，對(duì)投機(jī)者和非投機(jī)者

都同等地課以此稅，顯然有悖于托賓稅的宗旨。另外，從應(yīng)稅交易的識(shí)別角度看，托賓稅主

要針對(duì)的是投機(jī)性現(xiàn)貨交易，但目前外匯市場(chǎng)上最為活躍的投機(jī)活動(dòng)發(fā)生在衍生工具領(lǐng)域。

對(duì)衍生工具征稅將使稅收的征收監(jiān)管更加復(fù)雜，并且可能?chē)?yán)重破壞衍生市場(chǎng)的發(fā)展。最后，

在稅率確定上，目前的建議都具有很大的隨意性，如使用低稅率，不一定能有效地阻止投機(jī)

交易，如果采用足以阻止投機(jī)的高稅率又將使外匯交易量大為縮減，從而損害金融市場(chǎng)的活

力和效率。

②各國(guó)政策的協(xié)調(diào)一致。托賓稅是?種國(guó)際間的政策協(xié)調(diào)方案，各國(guó)協(xié)調(diào)中可能出現(xiàn)許

多障礙難以克服。例如，是否能將所有國(guó)家都納入?yún)f(xié)調(diào)范圍。如果有的小國(guó)不愿采用，那么

在其他主要國(guó)家都征收托賓稅時(shí)，它就會(huì)迅速發(fā)展為避稅型離岸金融中心，使托賓稅無(wú)法收

到預(yù)期效果。另外，托賓稅的收入分配問(wèn)題因?yàn)槊黠@的利益性而可能引起各國(guó)的激烈爭(zhēng)吵。

2.什么是BP曲線？它是怎樣推導(dǎo)出來(lái)的？(武大2000研)

答：(1)BP曲線指國(guó)際勞務(wù)收支保持不變時(shí)收支和利率組合的軌跡，即BP曲線上的

任何一點(diǎn)所代表的利率和收支的組合都可以使當(dāng)期國(guó)際收支均衡。

(2)BP曲線的推導(dǎo)有兩種方法：公式法和圖形法

①公式法：結(jié)合開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線和凈資本流出函數(shù)來(lái)推導(dǎo)。

BP指國(guó)際收支差額，即凈出口與資本凈流出的差額：

國(guó)際收支差額=凈出口一凈資本流出

或者

BP-nx-F

按照宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義，一國(guó)國(guó)際收支平衡也稱(chēng)為外部均衡，是指一國(guó)國(guó)際收支差額為

零，即5P=0。如果國(guó)際收支差額為正，即6P>0,稱(chēng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，也稱(chēng)國(guó)際收支

盈余。如果國(guó)際收支差額為負(fù)，即8尸<0,則稱(chēng)國(guó)際收支逆差，也稱(chēng)國(guó)際收支赤字。

當(dāng)國(guó)際收支平衡忖，即8P=0時(shí)，有：〃x=F

EP

將凈出口函數(shù)：=和凈資本流出函數(shù)：尸=r)代入中，有：

EP

q-yy+=cr(rlv-r)

化簡(jiǎn)為：

//nEPq

r=—y+(rvv------------f------)

a-(7Pa

上式表示，當(dāng)國(guó)際收支平衡時(shí)，收入y和利率廠的相互關(guān)系.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)稱(chēng)關(guān)系式為國(guó)

際收支均衡系數(shù)，簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)際收支函數(shù)。在其他有關(guān)變量和參數(shù)既定的前提下，在以利率為縱

坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的直角坐標(biāo)系內(nèi)，國(guó)際收支函數(shù)的幾何表示即為國(guó)際收支曲線或稱(chēng)BP

曲線。從上式可知，BP曲線的斜率為正，即BP曲線向右上方傾斜。

②圖形法：用圖形轉(zhuǎn)換的方法來(lái)推導(dǎo)。

如7-3所示，其中，（a）圖為凈資本流出曲線，它是向右下方傾斜的。（b）圖是橫縱

坐標(biāo)的轉(zhuǎn)換線，即45°線，它表示凈資本流出額與凈出口額相等，兩個(gè)項(xiàng)目的差額正好互

相補(bǔ)償，國(guó)際收支達(dá)到平衡。（c）圖為凈出口曲線。在（a）圖中，當(dāng)利率從n上升到n時(shí),

凈資本流出量將從E減少到F2。假如，資本項(xiàng)目原來(lái)是平衡的，這時(shí)將出現(xiàn)順差。為了保

持國(guó)際收支平衡，根據(jù)45°線，凈出口必須從〃M減少到〃Z，按照凈出口曲線，國(guó)民收入

要從yi增加到丫2。這樣，在保持國(guó)際收支平衡的條件下，利率和收入有兩個(gè)對(duì)應(yīng)點(diǎn)C和D,

同理也可以找到其他對(duì)應(yīng)點(diǎn)，把這些對(duì)應(yīng)點(diǎn)連接起來(lái)便得到BP曲線。

如（d）圖中的BP線所示：BP曲線上的每一點(diǎn)，都代表一個(gè)使國(guó)際收支平衡的利率和

收入的組合。而不在BP曲線上的每一點(diǎn)都是使國(guó)際收支失衡的利率和收入組合。具體而言,

在BP曲線上方的所有點(diǎn)均表示國(guó)際收入順差即nx>F；在BP曲線下方的所有點(diǎn)均表示國(guó)

際收支逆差，即〃x<F。在BP曲線上方取一點(diǎn)J,J與均衡點(diǎn)D相比較，利率相同，收入

較低，而其相交的凈出口較高，即有〃x>F,在BP曲線下方任取一點(diǎn)K,K與均衡點(diǎn)C比

較，利率相同，收入較高，故相應(yīng)的凈出量較低，即有〃x<F。另外，從上述BP曲線的推

導(dǎo)中容易看到，凈出口減少使BP曲線右移，凈口增加使BP曲線左移。

圖7—38尸曲線的推導(dǎo)

3.在“三元悖論”說(shuō)中，在資本賬戶開(kāi)放、匯率固定和貨幣政策獨(dú)立三個(gè)方面，一個(gè)

國(guó)家只能實(shí)現(xiàn)其中的兩個(gè)特性。請(qǐng)問(wèn)為什么？（武大2003研）

答：三元悖論也稱(chēng)三難選擇，它是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?克魯格曼就開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的政策選

擇問(wèn)題，在蒙代爾-弗萊明模型的基礎(chǔ)上提出的，其含義是：本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性、匯率

的穩(wěn)定性、資本的完全流動(dòng)性不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)，最多只能同時(shí)滿足兩個(gè)目標(biāo)，而放棄另外一個(gè)

目標(biāo)。本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性是指一國(guó)執(zhí)行宏觀穩(wěn)定政策進(jìn)行反周期調(diào)節(jié)的能力，這里主要

是指?國(guó)是否具有使用貨幣政策影響其產(chǎn)出和就業(yè)的能力；匯率的穩(wěn)定性是指保護(hù)本國(guó)匯率

免受投機(jī)性沖擊、貨幣危機(jī)等的沖擊，從而保持匯率穩(wěn)定；資本的完全流動(dòng)性即不限制短期

資本的自由流動(dòng)。它主要包括以下三種情況：①保持本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和資本的完全流

動(dòng)性，必須犧牲匯率的穩(wěn)定性，實(shí)行浮動(dòng)匯率制；②保持本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和匯率穩(wěn)定，

必須犧牲資本完全流動(dòng)性，實(shí)行資本管制；③維持資本的完全流動(dòng)性和匯率的穩(wěn)定性，必須

放棄本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。

三種選其是的二種是國(guó)際貨幣體系三元悖論的根本特性。根據(jù)三元悖論，在資本流動(dòng)、

貨幣政策的有效性和匯率制度三者之間只能進(jìn)行以下三種選擇：

(1)保持本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和資本的完全流動(dòng)性，必須犧牲匯率的穩(wěn)定性，實(shí)行

浮動(dòng)匯率制。實(shí)行浮動(dòng)匯率制，發(fā)揮匯率的調(diào)節(jié)作用，實(shí)際上是以犧牲穩(wěn)定的匯率為代價(jià)，

來(lái)達(dá)到貨幣政策的獨(dú)立性與資本的完全流動(dòng)性。這是由于在資本完全流動(dòng)的條件下，頻繁出

入的國(guó)內(nèi)外資金帶來(lái)了國(guó)際收支狀況的不穩(wěn)定，如果本國(guó)的貨幣當(dāng)局不進(jìn)行干預(yù)，亦即保持

貨幣政策的獨(dú)立性，那么本幣匯率必然會(huì)隨著資金供求的變化而發(fā)生頻繁的波動(dòng)。利用匯率

調(diào)節(jié)將匯率調(diào)整到真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的水平，可以改善進(jìn)出口收支，影響國(guó)際資本流動(dòng)。雖

然匯率調(diào)節(jié)自身具有缺陷，但實(shí)行匯率浮動(dòng)確實(shí)較好地解決了“三難選擇”。但對(duì)于發(fā)生金

融危機(jī)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，特別是發(fā)展中國(guó)家，信心危機(jī)的存在會(huì)大大削弱匯率調(diào)節(jié)的作用，甚至

起到了惡化危機(jī)的作用。當(dāng)匯率調(diào)節(jié)不能奏效時(shí)，為了穩(wěn)定局勢(shì)，政府的最后選擇是實(shí)行資

本管制。

(2)保持本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和匯率穩(wěn)定，必須犧牲資本的完全流動(dòng)性，實(shí)行資本

管制。在金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊下，在匯率貶值無(wú)效的情況下，惟一的選擇是實(shí)行資本管制，

實(shí)際上是政府以犧牲資本的完全流動(dòng)性，來(lái)維護(hù)匯率的穩(wěn)定性和貨幣政策的獨(dú)立性。大多數(shù)

經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的國(guó)家，比如說(shuō)中國(guó)，就是實(shí)行的這種政策組合。這一方面是由于這些國(guó)家需要

實(shí)行相對(duì)穩(wěn)定的匯率制度來(lái)維持對(duì)外經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，另一方面是由于它們的監(jiān)管能力較弱，無(wú)

法對(duì)自由流動(dòng)的資本進(jìn)行有效的管理。

(3)維持資本的完全流動(dòng)性和匯率的穩(wěn)定性，必須放棄本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。根據(jù)

蒙代爾-弗萊明模型，資本完全流動(dòng)時(shí)，在固定匯率制度下，本國(guó)貨幣政策的任何變動(dòng)都將

被所引致的資本流動(dòng)的變化而抵消其效果，本國(guó)貨幣政策喪失自主性。在這種情況下，本國(guó)

或者參加貨幣聯(lián)盟，或者更為嚴(yán)格地實(shí)行貨幣局制度，基本上就很難根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)情況來(lái)實(shí)

施獨(dú)立的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整，最多是在發(fā)生投機(jī)沖擊時(shí)，短期內(nèi)被動(dòng)地調(diào)整本國(guó)利率

以維護(hù)固定匯率?？梢?jiàn)，為實(shí)現(xiàn)資本的完全流動(dòng)與匯率的穩(wěn)定，本國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)付出放棄貨幣

政策的巨大代價(jià)。

如果以三角形的三個(gè)頂點(diǎn)分別表示構(gòu)建國(guó)際貨幣體系旨在實(shí)現(xiàn)的三個(gè)目標(biāo)，那么每一條

邊均代表一類(lèi)可能的國(guó)際貨幣體系安排。克魯格曼將此三角形稱(chēng)作“永恒的三角形”(eternal

triangle),其妙處在于它提供了一個(gè)一目了然地劃分各種國(guó)際貨幣體系的方法。事實(shí)上，在

國(guó)際貨幣體系的發(fā)展過(guò)程中，三角形的三條邊所代表的不同的國(guó)際貨幣體系安排都曾經(jīng)在現(xiàn)

實(shí)中實(shí)施過(guò)。比如，在1944年至1973年的布雷頓森林體系中，各國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和匯

率的穩(wěn)定性得到實(shí)現(xiàn)，但資本流動(dòng)受到嚴(yán)格限制。而1973年以后，布雷頓森林體系解體，

各國(guó)匯率開(kāi)始自由浮動(dòng)，因此貨幣政策獨(dú)立性和資本自由流動(dòng)得以實(shí)現(xiàn)，但匯率穩(wěn)定不復(fù)存

在。今天的歐洲貨幣聯(lián)盟、貨幣制度和歷史上的金本位制均選擇匯率穩(wěn)定和資本自由流動(dòng)，

犧牲本國(guó)貨幣政策獨(dú)立性。而現(xiàn)今中國(guó)大陸則是選擇匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨(dú)立性，放棄資本

自由流動(dòng)，即只開(kāi)放經(jīng)常賬戶，不開(kāi)放資本賬戶。

4.金本位制的優(yōu)缺點(diǎn)。

答:金本位制是一種以一定成色及重量的黃金為本位貨幣的貨幣制度。它包括三種形式:

金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制，其中金幣本位制是金本位制的典型形式。國(guó)際金

本位體系具有三個(gè)顯著的特征：①黃金作為最終清償手段，是“價(jià)值的最后標(biāo)準(zhǔn)”，充當(dāng)國(guó)

際貨幣。②匯率體系呈現(xiàn)為嚴(yán)格的固定匯率制。③這是一個(gè)松散、無(wú)組織的體系。

優(yōu)點(diǎn)：①由于匯率固定，從而消除了匯率波動(dòng)所產(chǎn)生的不確定性，有助于促進(jìn)世界貿(mào)易；

②由于金本位制內(nèi)在的對(duì)稱(chēng)性，該體系中沒(méi)有一個(gè)國(guó)家持有特權(quán)地位，都必須承擔(dān)干預(yù)外匯

的義務(wù)；③世界各國(guó)的中央銀行必須固定其貨幣的黃金價(jià)格，所以它們不會(huì)允許其貨幣供給

比實(shí)際貨幣需求增長(zhǎng)得更快。因此，金本位制天然地能夠?qū)χ醒脬y行通過(guò)擴(kuò)張性貨幣政策引

起國(guó)內(nèi)價(jià)格水平上漲的做法予以限制。

缺點(diǎn)：①它大大限制了使用貨幣政策對(duì)付失業(yè)等問(wèn)題的能力；②只有當(dāng)黃金與其他產(chǎn)品

和服務(wù)的相對(duì)價(jià)格是穩(wěn)定的，將貨幣與黃金掛鉤的做法才能確?？傮w價(jià)格水平的穩(wěn)定；③當(dāng)

各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，除非能不斷地發(fā)現(xiàn)新的黃金，否則中央銀行無(wú)法增加其持有的國(guó)際儲(chǔ)備：

④金本位制給了主要的黃金產(chǎn)出國(guó)通過(guò)出售黃金來(lái)影響世界經(jīng)濟(jì)狀況的巨大的能力。

5.IS曲線的斜率在封閉經(jīng)濟(jì)和開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中有何不同？

答：在封閉經(jīng)濟(jì)中，總需求由個(gè)人消費(fèi)、投資及政府支出三個(gè)部分所組成，AD=C+I

+G,FhY=AD的恒等式推導(dǎo)出產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡時(shí)總產(chǎn)出與利率之間的反向關(guān)系，即IS曲

線。但在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，由于加入了國(guó)際經(jīng)濟(jì)部分，最大的變化是國(guó)內(nèi)產(chǎn)出水平不完全取決于

對(duì)本國(guó)商品的國(guó)內(nèi)消費(fèi)。國(guó)內(nèi)的消費(fèi)中的部分是對(duì)本國(guó)商品的消費(fèi)，而?部分則來(lái)自于對(duì)

外國(guó)商品的消費(fèi)；同時(shí)，本國(guó)商品亦要提供給國(guó)外消費(fèi)。對(duì)國(guó)內(nèi)商品的總需求必須加入國(guó)外

對(duì)國(guó)內(nèi)商品的需求，即出口，再減去國(guó)內(nèi)對(duì)外國(guó)商品的消費(fèi)，即進(jìn)口，AD=(C+I+G)

+(X-M),其中，(X—M)表示國(guó)外對(duì)本國(guó)商品的消費(fèi)與本國(guó)消費(fèi)的國(guó)外商品的差額，

即凈出口。如果外國(guó)的需求相對(duì)恒定時(shí)為廠，而國(guó)內(nèi)對(duì)外國(guó)商品的需求依據(jù)收入、匯率水

平而變化，則收入提高時(shí)國(guó)內(nèi)進(jìn)口增加，凈出口減少。由此可推導(dǎo)出開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下當(dāng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)出

等于國(guó)內(nèi)總需求，即商品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)的IS曲線。

由于在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中總需求一方加入了凈出口，利率變動(dòng)對(duì)影響支出的因素增多了，利率

的上升不僅會(huì)減少投資，還會(huì)提高匯率(這是因?yàn)?，本?guó)利率上升，會(huì)吸引更多國(guó)外資金流

入本國(guó)，從而增加對(duì)本國(guó)貨幣需求，促使本國(guó)貨幣升值)，從而減少凈出口和總需求，因此,

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線比封閉經(jīng)濟(jì)中的IS曲線更平坦一些。更平坦的IS曲線使支出的乘數(shù)

作用要小一些，即由于開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中收入增加會(huì)同時(shí)導(dǎo)致進(jìn)口的增加，因而國(guó)內(nèi)開(kāi)支增加時(shí)，

其作用的影響要小于封閉經(jīng)濟(jì)中的影響，

如圖7—4所示。

圖7—4IS曲線的斜率在封閉經(jīng)濟(jì)和開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的異同

6.簡(jiǎn)述支出調(diào)整政策的作用與局限。

答：支出調(diào)整政策的作用與局限分以下情況分析：

(1)世界性衰退的情況。國(guó)際收支順差國(guó)實(shí)行擴(kuò)張性的支出調(diào)整政策，以刺激順差國(guó)

對(duì)產(chǎn)品的需求，同時(shí)也有助于恢復(fù)本國(guó)的內(nèi)部均衡。但對(duì)國(guó)際收支逆差國(guó)卻處于政策沖突之

中。若為了擴(kuò)大國(guó)內(nèi)就業(yè)，它應(yīng)該實(shí)行國(guó)內(nèi)支出膨脹的政策，但會(huì)刺激對(duì)順差國(guó)產(chǎn)品的需求,

加重國(guó)際收支的不平衡。若為了外部均衡，他應(yīng)該收縮國(guó)內(nèi)支出，這又將造成對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品需

求的縮減，加重國(guó)內(nèi)的不均衡。

(2)國(guó)際收支順差國(guó)衰退、國(guó)際收支逆差國(guó)景氣的情況。兩國(guó)在政策選擇上不存在任

何沖突。國(guó)際收支順差國(guó)應(yīng)對(duì)其國(guó)內(nèi)支出采取膨脹政策，國(guó)際收支逆差國(guó)應(yīng)收縮國(guó)內(nèi)支出o

(3)國(guó)際收支順差國(guó)景氣、國(guó)際收支逆差國(guó)衰退的情況。在這種情況下，兩國(guó)都處于

政策沖突之中。

(4)世界性經(jīng)濟(jì)景氣的情況。國(guó)際收支逆差國(guó)應(yīng)實(shí)行收縮國(guó)內(nèi)支出的政策。但是，國(guó)

際收支順差國(guó)卻處于政策沖突之中，為了外部均衡，應(yīng)當(dāng)對(duì)其國(guó)內(nèi)支出采取膨脹政策；而為

了內(nèi)部均衡，應(yīng)當(dāng)收縮國(guó)內(nèi)支出。

7.總供給與總需求之間為什么會(huì)出現(xiàn)偏離呢？

答:總供給與總需求之間出現(xiàn)偏離的根本原因在于決定總需求與總供給的是不同的經(jīng)濟(jì)

主體。在開(kāi)放的宏觀經(jīng)濟(jì)體系中，總需求是由五個(gè)經(jīng)濟(jì)主體決定的：居民、企業(yè)、政府、銀

行和外國(guó)政府。

在一個(gè)以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為主的國(guó)家中，總供給和總需求之間的平衡問(wèn)題是通過(guò)宏觀市場(chǎng)體系

的調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。宏觀市場(chǎng)體系由以下四種市場(chǎng)構(gòu)成：產(chǎn)品市場(chǎng)、資產(chǎn)市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)和

外匯市場(chǎng)。在產(chǎn)品市場(chǎng)上，主要是通過(guò)價(jià)格變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)總供求的失衡問(wèn)題，宏觀資

產(chǎn)市場(chǎng)包括非盈利資產(chǎn)市場(chǎng)(貨幣市場(chǎng))和盈利資產(chǎn)市場(chǎng)。盈利資產(chǎn)市場(chǎng)是指股票、債券和

不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)。像價(jià)格是產(chǎn)品市場(chǎng)的調(diào)節(jié)工具一樣，利率(貨幣的價(jià)格)是資產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)節(jié)工

具。勞動(dòng)力市場(chǎng)的均衡是通過(guò)工資或失業(yè)率的變化來(lái)加以調(diào)節(jié)的。在一個(gè)以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為主的

國(guó)家中，總供給僅是由企業(yè)這一經(jīng)濟(jì)部門(mén)決定的。宏觀經(jīng)濟(jì)研究就是從影響總需求的五個(gè)宏

觀經(jīng)濟(jì)主體和影響總供給的一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)主體出發(fā)，來(lái)研究宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、總供求不平衡問(wèn)

題。實(shí)際上，這種宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，在某種意義上來(lái)說(shuō)，也是社會(huì)分工、現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

的一個(gè)必然結(jié)果。

8.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，如何使國(guó)際收支自動(dòng)得到調(diào)節(jié)？

答：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支失衡時(shí)，主要是通過(guò)價(jià)格、收入、匯率等的變化,

使國(guó)際收支自動(dòng)得到調(diào)節(jié)，趨向平衡。歷史上在金本位制度下，如果國(guó)發(fā)生了國(guó)際收支逆

差，外匯供不應(yīng)求，匯率就要上升，這時(shí)該國(guó)就要輸出黃金，于是貨幣發(fā)行量及存款都要收

縮，物價(jià)就會(huì)下降，這樣出口增加，進(jìn)口減少，國(guó)際收支應(yīng)得到改善。反之，則會(huì)發(fā)生相反

的過(guò)程。這樣，國(guó)際收支的不平衡就會(huì)通過(guò)黃金流通機(jī)制自動(dòng)得到調(diào)節(jié)。金本位制被紙幣本

位制取代后，這種經(jīng)濟(jì)中的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用是通過(guò)影響國(guó)民收入、物價(jià)水平及資本流動(dòng)等各方

面的變化，使國(guó)際收支自動(dòng)得到調(diào)節(jié)的。例如，一國(guó)發(fā)生國(guó)際收支順差時(shí)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)持

有的國(guó)外資產(chǎn)增加，使銀行信用擴(kuò)張，銀根松弛，利率下降，由此使：

(1)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資都增加，國(guó)民收入水平提高，進(jìn)口增加，縮小原來(lái)的國(guó)際收支順

差。

(2)國(guó)內(nèi)總需求增加，物價(jià)上漲，從而削弱本國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，出口

下降，進(jìn)口增加，縮小原來(lái)的國(guó)際收支順差。

(3)資本外流，外國(guó)資本流入受阻，也縮小了貿(mào)易順差

(4)對(duì)外匯的供給大于需求，匯率下降，本國(guó)貨幣升值，使出口減少，進(jìn)口增加，減

少了貿(mào)易順差。

反之，如果出現(xiàn)國(guó)際收支逆差，則能通過(guò)相反的調(diào)節(jié)過(guò)程，使國(guó)際收支狀況自動(dòng)得到改

善。

總之，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，國(guó)際收支推移會(huì)影響利率、收入、匯率水平在市場(chǎng)作用下發(fā)生相

應(yīng)變化，從而自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支狀況。這種自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制尤其為古典所強(qiáng)調(diào)。