無機增硬材料行業(yè)市場現(xiàn)狀調查及投資策略

無機增硬材料行業(yè)市場現(xiàn)狀調查及投資策略

電子信息新材料行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀近幾十年來，電子信息新材料得到了巨大的發(fā)展。信息產品大大地方便和豐富了人們的生活，而且電子信息新材料的發(fā)展程度也在一定程度上代表了國家高科技技術的發(fā)展水平，同時信息產業(yè)也成為許多國家的支柱產業(yè)。十四五期間，我國電子信息產業(yè)發(fā)展面臨新形勢、新特點，在國家對5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、物聯(lián)網等新基建加速推進、形成雙循環(huán)新格局的形勢下，新型顯示、集成電路等產業(yè)加速向國內轉移，在帶來新的應用前景的同時也對戰(zhàn)略性先進電子材料提出了迫切需求。受行業(yè)投融資市場影響2018-2022年中國電子信息新材料行業(yè)企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)出持續(xù)增長態(tài)勢，截至2022年底，行業(yè)企業(yè)數(shù)量增長至5．61萬家，較2021年同比增長了400家左右。隨著我國電子信息產業(yè)快速發(fā)展，與之相關的電子新材料產業(yè)也迎來高速發(fā)展，成為新材料領域中發(fā)展速度最快、最具活力的行業(yè)之一。根據(jù)工信部相關數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，我國電子信息新材料產業(yè)市場規(guī)模達933．6億元，4年間行業(yè)年復合增長率達8．7%。電子信息新材料行業(yè)其上游主要為基礎元器件和專用原材料，如有色金屬、石墨等，這些材料由于需求旺盛，相對短缺，不少需要通過進口，可能對價格有所影響;同時，還包括外延材料和芯片制造的關鍵設備，這些主要還是依賴進口，未來我國電子信息新材料產品受上游行業(yè)產品價格上升因素影響，生產成本將有所提升，行業(yè)利潤空間將受此影響有所收縮。電子信息功能材料行業(yè)面臨的機遇與挑戰(zhàn)（一）電子信息功能材料行業(yè)機遇從市場競爭格局來看，目前占據(jù)全球高端球形硅微粉市場技術高地的企業(yè)主要還是日系廠商，技術水平、產品布局基本一致的內資廠商較少。此外，氮化鋁、氮化硼、低溫燒結電子漿料等無機非金屬材料，既是未來發(fā)展前景廣闊的關鍵上游材料，也是目前國外壟斷程度較高的細分行業(yè)。因此，在國家對先進無機非金屬材料及下游行業(yè)大力扶持的政策下，以上關鍵材料的國產化空間廣闊。當前，全球高端覆銅板領域依舊以美資、日資和中國臺灣企業(yè)為主，中國大陸覆銅板制造廠商有著較廣闊的追趕空間。當前大陸覆銅板生產廠家包括南亞新材、華正新材及生益科技等，均在大規(guī)模布局高端覆銅板生產線和研發(fā)項目，未來下游板材大規(guī)模應用更高級別技術水平的功能性填充材料系趨勢所在。此外，伴隨輕薄化發(fā)展趨勢，在類載板（SLP）逐步替代原HDI基板的進程中，改良型半加成工藝（mSAP）工藝技術是未來應用主流的發(fā)展方向，而mSAP工藝路線對于高性能粉體材料提出了較高的性能需求。因此，在大陸廠商追趕國際先進技術水平的過程中，行業(yè)高端產品和技術成果能夠擁有更加廣闊的市場空間和應用前景。（二）電子信息功能材料行業(yè)挑戰(zhàn)近年來，電子信息、新能源等行業(yè)高速發(fā)展，下游產業(yè)性能迭代迅速，牽引上游無機粉體供應商持續(xù)進行技術探索升級，因此企業(yè)在更高級別技術和產品創(chuàng)新層面面臨著較大挑戰(zhàn)。另一方面，無機非金屬材料領域具有前期高投入，且需要經歷較長的研發(fā)與產品技術迭代過程的特點，該等過程需要企業(yè)投入大量資金，且周期相對較長并伴隨一定市場風險。因此，行業(yè)內企業(yè)將受到研發(fā)創(chuàng)新和資金的雙重壓力。先進無機非金屬粉體材料行業(yè)是典型的技術密集行業(yè)，對創(chuàng)新型人才的數(shù)量和專業(yè)水平均有很高要求。雖然經過我國新材料行業(yè)多年發(fā)展，新材料領域特別是無機材料行業(yè)的從業(yè)人員逐步增多，但專業(yè)研發(fā)人才供不應求的情況依然存在。另外，由于新材料行業(yè)人才培養(yǎng)周期相對較長，高端、專業(yè)、跨學科領域的復合型人才仍然緊缺。新型顯示為電子材料產業(yè)帶來新機遇根據(jù)全球移動供應商協(xié)會發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2020年11月中旬，全球已有49個國家和地區(qū)的122家運營商推出了5G服務，另有129個國家和地區(qū)的407家運營商正在進行5G網絡基礎投資，預計今年年底全球5G商用網絡將達到180張。此外，全球已有多個國家為了提振經濟而制定并公布了未來幾年宏大的5G網絡投資計劃?？梢灶A期，在未來的兩三年內，5G移動通信基礎設施建設的步伐將進一步加快。5G產品高頻電路部分要求更低的信號損耗，這讓天線材料、PCB基材、電磁屏蔽、導熱材料等迎來變革。LCP/MPI將成為5G終端天線FPC的主流材料；對于PCB基材來說，需要Dk/Df更小，Df越高滯后效應越明顯，這就要求樹脂材料逐漸向PTEE材料靠近，傳統(tǒng)FR4樹脂材料已不能滿足要求；對于5G毫米波PCB，為減少線路損耗，需要選取更低Df的阻焊油墨，國外推出的低Df阻焊油墨比常規(guī)油墨性能提升23%。此外，5G終端日益成熟，產業(yè)鏈向上延伸，技術工藝取得突破，人才聚集，使得電子材料產業(yè)本土化率加速提升。隨著5G的規(guī)模普及，移動終端和基站均對電磁屏蔽與導熱產品產生大量的需求，電磁屏蔽與導熱產業(yè)市場規(guī)模有望實現(xiàn)成倍增長，潛在市場容量超過120億元。未來，電磁屏蔽材料將向導熱性好、加工工藝簡單、性價比高、適合大批量生產等方向發(fā)展，各種新材料將在電磁屏蔽的創(chuàng)新應用中將得到更多發(fā)展。隨著技術的不斷進步，復合型材料的開發(fā)和工藝的改進，我國的導熱相變材料、導熱硅脂、導熱填充膠和導熱凝膠材料將得到進一步發(fā)展，對導熱石墨膜材料也將提出更多新的要求，如厚度更薄、導熱性更好，以及可加工為3D結構產品或與其他材料結合而形成復合多功能材料等。十四五電子信息材料行業(yè)市場投資機遇十四五期間，我國電子信息產業(yè)發(fā)展面臨新形勢、新特點，在國家對5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、物聯(lián)網等新基建加速推進、形成雙循環(huán)新格局的形勢下，新型顯示、集成電路等產業(yè)加速向國內轉移，在帶來新的應用前景的同時也對戰(zhàn)略性先進電子材料提出了迫切需求。目前，我國已經成為中小尺寸硅單晶最大的生產國，印刷電路板、覆銅板、磁性材料、有機薄膜等材料的產量連續(xù)3年位居世界第一，形成了浙江、安徽、山東、廣東等多個電子信息材料聚集發(fā)展的產業(yè)基地。由此可見，電子材料行業(yè)在我國已經形成了較大的規(guī)模，并且大有井噴之式。電子材料市場分析指出，隨著5G的規(guī)模普及，移動終端和基站均對電磁屏蔽與導熱產品產生大量的需求，電磁屏蔽與導熱產業(yè)市場規(guī)模有望實現(xiàn)成倍增長，潛在市場容量超過120億元。我國電子信息新材料行業(yè)發(fā)展概況受行業(yè)投融資市場影響，4年間行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)出持續(xù)增長態(tài)勢，截至2022年底，行業(yè)企業(yè)數(shù)量增長至5．61萬家，較2021年同比增長了400家左右。2020年期間我國電子信息新材料行業(yè)從業(yè)人員數(shù)量受機械化水平提高以及新冠疫情等因素影響從業(yè)人員數(shù)量較2019年相比有所降低，2021-2022年期間，我國電子信息新材料行業(yè)在疫后經濟復蘇背景下，行業(yè)從業(yè)人員數(shù)量有所恢復，截至2022年底，行業(yè)從業(yè)人員數(shù)量達617．1萬人。涂料功能材料相關市場概況（一）全球涂料市場：千億市場規(guī)模，亞太份額提升快根據(jù)數(shù)據(jù)，2020年全球涂料市場規(guī)模約8，864億元，2020年全球涂料產量約為3，190萬噸。2017-2020年產量CAGR為2．4%，產值CAGR為3．1%，全球涂料市場保持小幅增長。全球涂料行業(yè)按照市場劃分，主要分為三大板塊：建筑涂料、OEM涂料和特殊涂料。其中建筑涂料占比在40%左右，是最大的細分市場。目前全球前十涂料企業(yè)市場份額合計約占40%，其中，宣偉、PPG、阿克蘇諾貝爾是2016-2020年全球市場排名前三的涂料企業(yè)，2020年營業(yè)收入超過100億美元，累計市場占有率達到23%，領跑全球涂料行業(yè)。（二）建筑涂料的使用類型逐步轉為更高附加值產品，漆改粉成為行業(yè)趨勢從建筑涂料的銷售數(shù)量，金額的變化來看，雖然金融危機后建筑涂料的銷量有所停滯或降低，但銷售金額卻逐漸上升，主要得益于涂料類型逐步向耐候性涂料轉變帶來的高附加值。耐候性涂料一般指能夠提升涂層抗刮擦、耐沖擊、耐高溫等方面能力的涂料，同時有效提升涂層其他機械性能、耐水煮和光澤穩(wěn)定性等性能。此外，由于安全、環(huán)保政策的進一步落實，漆改粉已成為行業(yè)趨勢。粉末涂料相比普通有機液體涂料最大特點在于無溶劑性，具備環(huán)保、抗腐蝕、耐老化、裝飾性優(yōu)越等優(yōu)點。粉末涂料應用逐漸替代油漆粉涂應用。同時，粉末涂料未來定位高端的企業(yè)優(yōu)勢將逐漸凸顯，只有不斷創(chuàng)新才能可持續(xù)發(fā)展。粉末涂料主要是由樹脂、固化劑、顏料、填料、助劑等混合而成的固體粉末，通過靜電噴涂、流化床浸涂法等方式涂覆于被涂物的表面，再經過烘烤使其熔融流平，固化成膜。粉末涂料產業(yè)鏈上游為原材料，包括樹脂、顏料、溶劑和助劑等；中游即為粉末涂料產品，按照使用的樹脂類型分為熱塑性粉末涂料和熱固性粉末涂料。得益于我國政府一系列經濟政策刺激及涂裝應用技術的創(chuàng)新和進步，下游行業(yè)對粉末涂料的需求持續(xù)增加。根據(jù)中國化工學會涂料涂裝專業(yè)委員會數(shù)據(jù)，2017至2020年，我國粉末涂料產量從175萬噸增至232萬噸，期間年復合增長率為9．85%。；粉末涂料市場規(guī)模也從2010年的164．26億元增長至2019年的370．36億元，年復合增長率達到9．46%。我國鋰電池廣泛應用于手機、筆記本電腦、電動自行車、電動汽車、電動工具、數(shù)碼相機等眾多下游領域，可歸為主要三類：儲能、消費及動力鋰電池。隨著我國新能源汽車規(guī)模的擴大，預計未來我國電動汽車對鋰離子電池需求比例將會進一步提高。以具有代表性的動力鋰電池為例。全球正在經歷從傳統(tǒng)燃油車向新能源車的轉換。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2020年全球乘用車銷量達到6，675萬輛，同比下滑14%，而電動汽車銷量卻同比增長39%至310萬輛，2021年全球電動汽車的銷量達650萬輛，同比增長109%，占全部乘用車銷量的9%。2028年全球乘用車的銷量將增加到7，486萬輛，電動汽車的銷量將增加到3，000萬輛；到2030年全球乘用車銷量將達到7，283萬輛，全球電動汽車將占全球乘用車總銷量的近一半。中國仍是全球最大的汽車市場。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2020年中國乘用車銷量2，013萬輛，占全球汽車總銷量的30%以上，2021年中國乘用車將達到2，124萬輛，2030年中國乘用車將達到2，535萬輛。電動車方面，2021年中國銷量為320萬輛，占全球電動車銷售量的50%。2021年，在政策推動及疫情好轉等雙重影響下，中國新能源汽車產銷量大幅增長，2021年1-11月，我國新能源汽車產量以突破300萬輛，達到302．3萬輛，同比增速高達127．8%；截至11月底，新能源汽車銷量累計達299萬輛，合理估計2021年全年已突破300萬輛。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年，新能源汽車市場占有率達到13．4%，高于上年8個百分點?？傮w來看，新能源汽車作為國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)的地位依舊會長期保持不變，尤其是在2020年11月，《新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》其中明確提出到2025年，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右。鋰電池內部采用螺旋繞制結構，需用非常精細且滲透性強的隔膜材料隔離正、負極。作為鋰電池四大關鍵材料之一，隔膜技術含量較高，成本約占鋰離子電池成本的10%-20%，毛利率可達50%-60%，是四大主要材料中毛利率最高產品。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017-2020年中國鋰電池隔膜行業(yè)市場規(guī)模呈現(xiàn)下降趨勢，到2020年中國鋰電池隔膜行業(yè)市場規(guī)模下降至35億元。其中2019年市場規(guī)模下降的主要原因是鋰電隔膜國產化比例大幅提升，加之企業(yè)產能規(guī)模化效應提升，導致隔膜成本進一步下降，價格下降，2020年是由于受到新冠疫情的影響。隨著新冠疫情得到控制以及隔膜出貨量的上升，未來我國鋰電池隔膜行業(yè)市場規(guī)模將逐漸回升，預計到2022年將達到46億元的水平。由于勃姆石、氧化鋁等陶瓷涂覆顆粒較難被直接涂覆在鋰電池隔膜上，鋰電池生產商、鋰電池隔膜生產商一般會制備成無機漿料進行涂覆。無機涂覆漿料的主要成分包括：陶瓷涂覆顆粒、樹脂材料和水，其中陶瓷涂覆顆粒即為勃姆石或氧化鋁粉體材料。GGII數(shù)據(jù)顯示，2021年涂覆膜占隔膜出貨量比例超45%（含第三方涂覆），預計2022年有望超65%?！吨袊囯x子電池隔膜行業(yè)白皮書（2020年）》顯示，2019年，用于隔膜涂覆的無機材料出貨量1．4萬噸，其中氧化鋁材料0．8萬噸，勃姆石材料0．6萬噸。以勃姆石材料為例，根據(jù)高工產業(yè)研究院預計，2019年我國鋰電池用勃姆石需求量為0．66萬噸，2025年需求量為4．46萬噸，2019年至2025年復合增長率達到37．49%。電子級膠粘材料行業(yè)概況電子級膠粘材料在電子設備里具有豐富的應用場景。電子級膠粘材料在智能手機、筆記本電腦、平板電腦、電視和顯示器、顯示屏、可穿戴設備、OLED柔性屏、配件等終端產品的結構裝配中起到關鍵作用，能為各類消費電子產品提供可靠、優(yōu)異的粘接性能，并能滿足其他的功能，如導電材料能夠屏蔽與接地、OCA材料能光學透明粘貼等。電子級膠粘材料可進一步細分為光學級壓敏膠制品（OCA）、導電材料、屏蔽材料、絕緣材料、高性能壓敏膠制品等。OCA光學膠是觸摸屏的重要原材料之一，產品技術門檻高，盈利能力強。光學級壓敏膠材料，簡稱OCA，是用于膠結透明光學元件（如顯示器蓋板，觸控面板等）的特種粘膠劑。一般情況下，OCA指的是光學亞克力壓敏膠做成無基材膠膜，然后在上下底層，再各貼合一層離型薄膜的雙面貼合產品。OCA光學膠的生產頗具難度，為保證透光率，其生產及貼合過程對潔凈度要求非常高，需要在百級無塵車間以先進設備進行生產。OCA光學膠對生產細節(jié)把控的要求十分高，鑒于面板極高的價格，生產良率對企業(yè)的成本影響巨大。此外，OCA產品的供應商認證也十分嚴苛，多達數(shù)十項的指標和不同批次之間的一致性都在評價范疇之內，這對國內廠商是較大挑戰(zhàn)。根據(jù)目前的貼合技術來看，每制造一塊顯示屏需要貼合兩層的OCA光學膠。高性能壓敏膠制品是消費電子產品中重要的結構材料。高性能壓敏膠制品主要應用于手機、平板電腦、筆記本電腦、家電和汽車電子等消費電子產品的結構組裝，其具有內聚力強、粘接性能優(yōu)異、固化收縮率低、絕緣性好、防腐性好、穩(wěn)定性好、耐熱性好等特點。與傳統(tǒng)材料相比，簡化了電子產品的組裝作業(yè)方法，節(jié)省了電子產品的內部空間。導電膠帶是一種在固化或干燥后具有一定導電性能的涂層材料。導電材料由基體樹脂通過粘接作用把導電粒子結合在一起，形成導電通路，實現(xiàn)被粘材料之間的導電連接。導電材料通常用于手機、筆記本電腦、平板電腦等消費電子類產品的裝配，在固定部件的同時，在不同部件之間形成通路，起到電子器件的靜電釋放和電路導通等作用，防止發(fā)生靜電積累及電路漏電、短路等問題。高品質的導電材料產品往往兼具優(yōu)越的導電性能、超薄的厚度和超高的粘接性能。預計2023年全球純電子級膠粘材料原料市場規(guī)模超70億元，國內需求超50%。根據(jù)IDC、Statista、IEA等機構對于全球電子顯示設備出貨量的預測2023年全球電子級膠粘材料的市場規(guī)模。測算顯示，即使按照中低端OCA材料25~30元/平米的價格計算（高端材料通常價格在80~100元甚至更高），2023年全球僅消費電子相關的純電子級膠粘材料市場規(guī)模將超70億元，其中OCA光學膠單臺設備需求和單價均遠超其他材料。考慮到高端品牌用電子級膠粘材料單價和附加值較高，預計相關市場遠超百億。由于高端品牌所用的電子級膠粘材料常需要附加其他功能或材料，因此銷售單價和毛利率均會顯著提升。例如公司在導電膠帶基礎上開發(fā)的銅箔+導電膠產品滿足了蘋果產品的芯片主板的屏蔽配件的需求，對3M公司和德莎公司的同類產品進行進口替代，2019H1的銷售單價高達