《雙匯發(fā)展財(cái)務(wù)管理問題分析文獻(xiàn)綜述（3000字）》

雙匯發(fā)展財(cái)務(wù)管理問題研究文獻(xiàn)綜述中國的財(cái)務(wù)管理理論研究起源于20世紀(jì)60年代，是在前蘇聯(lián)學(xué)者費(fèi)·吉亞琴科創(chuàng)立的社會(huì)主義制度下，在學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)時(shí)中國的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)文化環(huán)境形成的。最初，財(cái)務(wù)管理被視為會(huì)計(jì)的一個(gè)組成部分，側(cè)重于流動(dòng)性和資產(chǎn)的管理，費(fèi)用和成本的控制，以及加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)會(huì)計(jì)。此后，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)向融資管理、投資和收益分配管理，財(cái)務(wù)管理逐漸成為企業(yè)管理的重要組成部分。20世紀(jì)90年代后，隨著市場的發(fā)展，企業(yè)的形式多樣化，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容不斷深化和拓展，風(fēng)險(xiǎn)管理、發(fā)展戰(zhàn)略、績效評價(jià)等現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理新方法逐漸形成。在此期間，國內(nèi)學(xué)者對財(cái)務(wù)管理的理論、體系、內(nèi)容和應(yīng)用進(jìn)行了大量的探索和研究。主要研究在以下三個(gè)方面：一、對財(cái)務(wù)管理理論的研究著名學(xué)者郭富初對我國財(cái)務(wù)管理理論研究做出了突出貢獻(xiàn)。1986年，他提出了國家財(cái)政理論和財(cái)政機(jī)制理論。“國家財(cái)政理論”明確界定了國有資本與國家財(cái)政資金的性質(zhì)區(qū)別，主張?jiān)O(shè)立國有資產(chǎn)管理部門管理國有資本，為后來的“宏觀財(cái)政理論”和“財(cái)政分層理論”的形成奠定了基礎(chǔ)?！柏?cái)務(wù)機(jī)制論”，首次將財(cái)務(wù)的功能拓展到對微觀與宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用。1983年的“大財(cái)務(wù)論”明確界定了財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系，對完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)有積極作用。二、對財(cái)務(wù)管理定義的研究曲輝（2009）認(rèn)為財(cái)務(wù)管理是指以企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)為對象，計(jì)劃和控制企業(yè)資金。指出企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)遵循計(jì)劃性、系統(tǒng)性、協(xié)調(diào)性和平衡性原則，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)管理對提高企業(yè)競爭力的重要性。李會(huì)敏(2009)從財(cái)務(wù)管理制度方面，財(cái)務(wù)管理分為會(huì)計(jì)政策制度、資金集中管理制度、全面預(yù)算管理制度、會(huì)計(jì)信息報(bào)告制度、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范制度、工作評價(jià)制度和財(cái)務(wù)監(jiān)督檢查制度。彭韶兵（2011）指出企業(yè)財(cái)務(wù)管理是在法律法規(guī)的約束下，在企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的指導(dǎo)下，對企業(yè)的資產(chǎn)、投資、融資、營運(yùn)資金和利潤分配進(jìn)行管理。他強(qiáng)調(diào)，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，對保證企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)效益起著重要作用。三、對財(cái)務(wù)管理應(yīng)用的研究陳瑜仁、陳曉和陳志鴻（2000）在對上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，用多元分析模型和Logistic模型進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。劉均巖（2002）從宏觀的角度探討了財(cái)務(wù)管理的運(yùn)作機(jī)制，研究意義深遠(yuǎn)，對中國企業(yè)的指導(dǎo)實(shí)踐非常有限，但其研究框架之后才是相關(guān)研究，具有一定的指導(dǎo)意義。吳世農(nóng)和盧賢義（2011）根據(jù)Pisher判別分析、多元線性回歸分析和邏輯回歸分析等方法構(gòu)建了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型，并對其分析結(jié)果進(jìn)行了對比，結(jié)果表明:對于同一企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析時(shí)，邏輯回歸模型的識(shí)別能力最好。同一年楊保安和季海針運(yùn)用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法建立了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型，用以解決多變量分析方法在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型中存在的問題。陳寶麗（2015）中小企業(yè)的內(nèi)部控制主要表現(xiàn)為控制問題，薪資和績效評估體系的不完善導(dǎo)致管理層的重要地位和正常財(cái)務(wù)管理職能的嚴(yán)重喪失，財(cái)務(wù)管理功能無法正常運(yùn)行。于文、張衛(wèi)東（2015）財(cái)務(wù)管理職能已經(jīng)從基礎(chǔ)從業(yè)人員轉(zhuǎn)變?yōu)楣芾硭?，公司必須認(rèn)真實(shí)現(xiàn)全面管理和財(cái)務(wù)管理滲透。費(fèi)冬梅（2014）管理人員的素質(zhì)阻礙了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，中國的中小企業(yè)不重視財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)管理功能難以正常運(yùn)行。西方財(cái)務(wù)管理起源于集資。15世紀(jì)末16世紀(jì)初，地中海沿岸的商業(yè)城市出現(xiàn)了公眾持股的商業(yè)組織。商業(yè)股份經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求企業(yè)預(yù)測資本需求，合理籌集資金。美國學(xué)者Green（1897）首次分析了企業(yè)融資問題，提出企業(yè)應(yīng)通過融資擴(kuò)大經(jīng)營。美國學(xué)者M(jìn)eade（1910）的《公司財(cái)務(wù)》，Graham和Dodd（1934）的《證券分析》還研究如何為企業(yè)籌集資金。他們認(rèn)為，資金不足是制約企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)是籌集資金。融資問題基本形成后，外資理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)開始轉(zhuǎn)向資金的合理配置，美國學(xué)者W.H.Lough（1934）在《企業(yè)財(cái)務(wù)》中指出企業(yè)不僅要籌集資金，還要保證其有效運(yùn)行，英國學(xué)者Rose（1934）還明確指出了內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的重要性，他認(rèn)為資本的有效利用是財(cái)務(wù)研究的重點(diǎn)。美國財(cái)務(wù)學(xué)家JoelDean（1951）的《資本預(yù)算》中指出企業(yè)應(yīng)重視財(cái)務(wù)管理，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高資金利用率，強(qiáng)調(diào)事前控制和資產(chǎn)管理。這本書推動(dòng)了財(cái)務(wù)管理從融資財(cái)務(wù)管理到資產(chǎn)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展。這一階段的主要內(nèi)容是確定財(cái)務(wù)目標(biāo)、債務(wù)重組、資產(chǎn)評估、維持償付能力等。20世紀(jì)60年代中期以后，金融市場繁榮而復(fù)雜，企業(yè)面臨投資風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)者們開始致力于投資管理的研究。H.M.Markowtz（1952）對證券市場的最優(yōu)投資進(jìn)行了開創(chuàng)性的研究，提出投資風(fēng)險(xiǎn)可以用投資回報(bào)來衡量，然后在1959年，他研究了各種資產(chǎn)之間的投資組合模型，建立了現(xiàn)代證券投資組合理論。他認(rèn)為最佳投資組合可以通過權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)來確定。FrancoModigliani和Miller（1958）提出，在不考慮企業(yè)所得稅，如果業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相同，只是資本結(jié)構(gòu)不同，那么資本結(jié)構(gòu)與公司市值沒有關(guān)系。這就是著名的MM理論。在此基礎(chǔ)上，1963年，他們在另一篇有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的論文中提出了修正的MM理論?？紤]到企業(yè)所得稅，由于負(fù)債的利息可以在所得稅前扣除，債務(wù)融資可以降低綜合資本成本，增加企業(yè)價(jià)值。Jorgenson（1963）克服以往投資理論研究偏重宏觀視角的缺陷，基于新古典資本積累理論，構(gòu)建了企業(yè)投資行為的分析框架。WilliamSharpe和JohnLintner（1964）等在馬科維茨理論的基礎(chǔ)上，提出了著名的資本資產(chǎn)定價(jià)模型，全面細(xì)致地闡述了資產(chǎn)組合中風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，介紹了如何區(qū)分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，指出通過投資多元化可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。他們證明了市場投資組合是均衡市場中的有效投資組合。Jensen和Meckling（1976）認(rèn)為不同的融資合同和不同的代理成本是相互關(guān)聯(lián)的，當(dāng)債務(wù)代理成本和股權(quán)代理成本之和最低時(shí)，最佳的資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)結(jié)構(gòu)。Myers和Majluf（1984）然后從信息不對稱理論出發(fā)，闡述了公司資本結(jié)構(gòu)和投資行為的選擇。斯圖爾特C.麥爾斯（2008）詳細(xì)闡述了投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率等投資決策方法。StevenIsberg（2013）利用資本收益率和資產(chǎn)收益率兩個(gè)指標(biāo)，評估了外資公司財(cái)務(wù)管理水平的有效性，并建立了相關(guān)的財(cái)務(wù)管理水平評估指標(biāo)體系。在財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)理論成熟后，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、博弈論、代理理論和產(chǎn)權(quán)理論開始被廣泛應(yīng)用于財(cái)務(wù)管理研究。通貨膨脹、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)評價(jià)和國際財(cái)務(wù)管理成為財(cái)務(wù)管理研究的熱點(diǎn)。Jensen和Meckling（1976）將代理理論和產(chǎn)權(quán)理論首次應(yīng)用于公司財(cái)務(wù)理論的研究，深化了資本結(jié)構(gòu)理論和股利理論的研究。Gleason提出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的概念，他認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)無處不在，企業(yè)應(yīng)該把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范作為一項(xiàng)必要的關(guān)鍵工作。Graham和Harvey（2001）認(rèn)為，企業(yè)信用評級(jí)是影響企業(yè)融資的關(guān)鍵因素。只有優(yōu)秀的信用評級(jí)才能幫助籌集資金，提高公司的外部融資能力。企業(yè)必須關(guān)注股票波動(dòng)帶來的資金變化，準(zhǔn)確評估股票升值帶來的權(quán)益。從以上分析可以看出，西方財(cái)務(wù)管理理論來源于成熟的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境和與之相適應(yīng)的法律環(huán)境，與市場發(fā)展相適應(yīng)。然而，中國的理論研究起步較晚，是從前蘇聯(lián)引進(jìn)的，萌芽于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制和中國現(xiàn)行的政治制度、法律制度和社會(huì)文化制度。西方財(cái)務(wù)管理從籌資開始，借助數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型進(jìn)行研究，逐漸延伸到資產(chǎn)管理、投資管理、營運(yùn)資金管理、利潤分配管理，直至完全涵蓋財(cái)務(wù)管理的全部內(nèi)容，融合經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、管理學(xué)等多學(xué)科知識(shí)，集財(cái)務(wù)預(yù)測、決策、控制、分析于一體，注重財(cái)務(wù)管理理論的創(chuàng)新，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。中國的金融理論研究最初集中在如何處理國家金融和企業(yè)金融之間的外部社會(huì)關(guān)系。隨后的研究側(cè)重于描述性和定義性研究，傾向于探討財(cái)務(wù)管理在企業(yè)中的地位，很少結(jié)合財(cái)務(wù)管理的環(huán)境和前提條件分析其在企業(yè)中的應(yīng)用。國內(nèi)外學(xué)者對財(cái)務(wù)管理的研究有不同的定義和側(cè)重點(diǎn)，但都認(rèn)為財(cái)務(wù)管理不是一門獨(dú)立的學(xué)科，它融合了經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)等學(xué)科,這對企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。參考文獻(xiàn)：[1]雷晨.法治建設(shè)護(hù)航資本市場高質(zhì)量發(fā)展上市公司責(zé)任在肩[N].21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道,2023-03-31(010).[2]錢海濤.淺議我國上市公司并購重組的發(fā)展趨勢[J].中國市場,2023,(09):53-55.[3]董添.上市公司提質(zhì)擴(kuò)容為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)能[N].中國證券報(bào),2023-03-23(A01).[4]巫景飛,王澤昊.數(shù)字化助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展[J].上海國資,2023,(03):80-84.[5].《紹興市上市公司引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》《紹興市上市公司引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展政策》的通知[J].公報(bào),2023,(02):9-12.[6]付群,侯想,胡智婷.波士頓矩陣模型下中國體育企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究——基于27家代表性體育上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].河北體育學(xué)院學(xué)報(bào),2023,37(02):47-57.[7]解旖媛.注冊制推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展[N].金融時(shí)報(bào),2023-03-02(004).[8]劉鴻明,李靜.追趕超越視域下西安上市公司發(fā)展比較研究[J].中國管理信息化,2023,26(05):188-192.[9]牟必燕.上市公司績效管理與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財(cái)務(wù)互動(dòng)研究[J].現(xiàn)代營銷(下旬刊),2023,(02):70-72.[10]張鵬,施美程.以韌性能力建設(shè)為核心促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展[J].金融市場研究,2023,(02):47-53.[11]陳艷利,錢懷安.來自A股國有上市公司的證據(jù)[J].中國地質(zhì)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2023,23(02):103-119.[12]毛劍宏.提升發(fā)展質(zhì)量，打造“三好”上市公司[J].董事會(huì),2023,(Z1):44-46.[13]解旖媛.優(yōu)化制度供給推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展[N].金融時(shí)報(bào),2023-02-15(007).[14]劉芮克.社會(huì)責(zé)任、技術(shù)創(chuàng)新與上市公司低碳發(fā)展——基于長江經(jīng)濟(jì)帶A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].綠色財(cái)會(huì),2023,(02):9-15.[15]楊美.中國上市公司協(xié)會(huì)學(xué)術(shù)顧問委員會(huì)主任委員黃運(yùn)成：著眼長遠(yuǎn)發(fā)展持續(xù)激發(fā)期市發(fā)展活力[N].期貨日報(bào),2023-02-10(001).[16]林輝,李唐蓉.綠色發(fā)展、金融支持與企業(yè)價(jià)值——基于上市公司ESG的實(shí)證檢驗(yàn)[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討,2023,(02)