文化旅游產(chǎn)業(yè)投資渠道與模式分析

文化旅游產(chǎn)業(yè)投資渠道與模式分析第一頁(yè)，共26頁(yè)。文本結(jié)構(gòu)：

1、文化旅游產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵

2、文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

3、文化旅游產(chǎn)業(yè)投融資渠道和模式

4、展望第二頁(yè)，共26頁(yè)。一、相關(guān)名詞定義：

1、

文化旅游：通過(guò)旅游實(shí)現(xiàn)感知、了解、體察人類文化具體內(nèi)容之目的的行為過(guò)程。泛指以鑒賞異國(guó)異地傳統(tǒng)文化、追尋文化名人遺蹤或參加當(dāng)?shù)嘏e辦的各種文化活動(dòng)為目的的旅游。尋求文化享受已成為當(dāng)前旅游者的一種風(fēng)尚。

2、文化旅游產(chǎn)業(yè)是文化產(chǎn)業(yè)的一個(gè)重要組成部分，文化旅游產(chǎn)業(yè)主要是由人文旅游資源所開(kāi)發(fā)出來(lái)的旅游產(chǎn)業(yè)，是為滿足人們的文化旅游消費(fèi)需求而產(chǎn)生的一部分旅游產(chǎn)業(yè)。它的目的就是提高人們的旅游活動(dòng)質(zhì)量。

第三頁(yè)，共26頁(yè)。3、文化產(chǎn)業(yè)投資，泛指將資金投入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域或企業(yè)的資本或基本設(shè)施。

4、文化產(chǎn)業(yè)融資：是企業(yè)根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去募集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司的正常需要，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。

5、文化旅游行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍：景區(qū)管理營(yíng)運(yùn)、酒店、旅行社、體育產(chǎn)業(yè)、演藝演出、博覽會(huì)、燈會(huì)、索道運(yùn)營(yíng)、游客咨詢服務(wù)、園林開(kāi)發(fā)建設(shè)、旅游商品和食品銷售、旅游房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等。第四頁(yè)，共26頁(yè)。二、旅游文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

文化旅游行業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)的主要支柱行業(yè)，其在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，節(jié)約資源，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，縮小區(qū)域發(fā)展差距等方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，國(guó)家相應(yīng)給予了許多實(shí)際的政策向?qū)Ш蛯?shí)質(zhì)性的政策支持。

文化旅游行業(yè)類型企業(yè)是近幾年里債券市場(chǎng)上新注冊(cè)和發(fā)行規(guī)模較快的行業(yè)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)：僅2012-2013年8月全國(guó)旅游文化行業(yè)企業(yè)新增注冊(cè)發(fā)行額度超過(guò)208.2億元人民幣，文化旅游行業(yè)企業(yè)超過(guò)30家。主要分布在旅游業(yè)比較發(fā)達(dá)的北京、上海、四川、云南、重慶、浙江等地區(qū)。

到2020年，我國(guó)旅游業(yè)總收入將超過(guò)3.3萬(wàn)億元，全國(guó)旅游行業(yè)的收入占比將達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，收入占到GDP的比重將預(yù)計(jì)超過(guò)8%。第五頁(yè)，共26頁(yè)。

在《2014年度文化金融合作項(xiàng)目庫(kù)》98個(gè)信貸融資項(xiàng)目中，有超過(guò)30%的項(xiàng)目都是文化與旅游融合項(xiàng)目。

同樣，在19個(gè)債券融資項(xiàng)目中，文化旅游項(xiàng)目也超過(guò)50%。江蘇無(wú)錫靈山文化旅游項(xiàng)目、江蘇瘦西湖旅游項(xiàng)目、浙江烏鎮(zhèn)旅游項(xiàng)目、云南麗江玉龍旅游項(xiàng)目都榜上有名。

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摘自財(cái)政部和文化部文件第六頁(yè)，共26頁(yè)。三、文化旅游項(xiàng)目投融資模式

旅游市場(chǎng)的復(fù)雜性特征決定了其投資模式多元化，當(dāng)下，單一政府投資模式已不能滿足旅游市場(chǎng)的投融資需求。我國(guó)主要通過(guò)以下五種模式來(lái)擴(kuò)大融資渠道：BOT（建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、移交）方式；BTO（建設(shè)、轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營(yíng)）方式；TOT（將建設(shè)好的項(xiàng)目移交給外商企業(yè)或私營(yíng)企業(yè)，換取一定額度的資金，到期收回）方式；ABS（資產(chǎn)收益證券化融資）方式；PPP（政府與私人合作建設(shè)旅游基礎(chǔ)設(shè)施）方式。第七頁(yè)，共26頁(yè)。1、BOT(Build-Operate-Transfer)模式是上世紀(jì)70年代后期在西方國(guó)家興起的政府吸引私人資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的一種投資模式。第八頁(yè)，共26頁(yè)。2、2004年以來(lái)，BT(Build-Transfer)模式在旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和投資中首次使用，它是BOT模式的一個(gè)變換形式，即“建設(shè)-移交”，是指利用非政府資金來(lái)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施非經(jīng)營(yíng)性設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種融資方式。第九頁(yè)，共26頁(yè)。3、TOT（將建設(shè)好的項(xiàng)目移交給外商企業(yè)或私營(yíng)企業(yè)，換取一定額度的資金，到期收回）方式.第十頁(yè)，共26頁(yè)。4、ABS（Asset-backed-securitization）模式資產(chǎn)證券化即將缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見(jiàn)性的、穩(wěn)定的資金凈流量的資產(chǎn)，通過(guò)一定的法律和融資機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)安排，對(duì)資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行分離和重組，進(jìn)而轉(zhuǎn)化成在金融市場(chǎng)上可以出售和流通的證券化過(guò)程。第十一頁(yè)，共26頁(yè)。5、PPP（政府與私人合作建設(shè)旅游基礎(chǔ)設(shè)施）方式第十二頁(yè)，共26頁(yè)。第十三頁(yè)，共26頁(yè)。三、文化旅游項(xiàng)目投融資渠道

1、政府撥款；

2、銀行貸款；

3、債權(quán)融資；

4、二級(jí)市場(chǎng)融資；

5、海外投資；

6、私募股權(quán)投資；

7、信托投資

8、其他方式：

第十四頁(yè)，共26頁(yè)。1、政府主導(dǎo)型投融資模式

充分利用國(guó)家鼓勵(lì)政策，進(jìn)行政策支持性的信貸融資，主要包括：

公共財(cái)政投入旅游國(guó)債旅游發(fā)展專項(xiàng)資金（扶貧基金支持、生態(tài)保護(hù)項(xiàng)目、文物保護(hù)項(xiàng)目、世界旅游組織規(guī)劃支持、國(guó)家及省市旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等）。

第十五頁(yè)，共26頁(yè)。2、銀行貸款

銀行信貸是開(kāi)發(fā)商主要的融資渠道。對(duì)旅游資源開(kāi)發(fā)，可以采用項(xiàng)目信貸的方式借款。項(xiàng)目信貸要求自有資本投入25%以上，可向銀行貸75%。開(kāi)發(fā)商可使用以下資產(chǎn)作為抵押或質(zhì)押：土地使用權(quán)、相關(guān)建筑物的所有權(quán)、開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)權(quán)、未來(lái)門票或其他收費(fèi)權(quán)等等。目前，銀行尚無(wú)完善的對(duì)旅游資源開(kāi)發(fā)進(jìn)行貸款的金融工具，但已有企業(yè)嘗試開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)權(quán)、未來(lái)收費(fèi)權(quán)等質(zhì)押的辦法，并取得了成功。第十六頁(yè)，共26頁(yè)。3、國(guó)內(nèi)上市融資

由于存在門票收入不能計(jì)入上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的限制，目前資源開(kāi)發(fā)類旅游企業(yè)較難直接上市。但通過(guò)將收入轉(zhuǎn)移到索道等交通工具，以及以賓館、餐飲、紀(jì)念品等項(xiàng)目包裝為基礎(chǔ)的企業(yè)，仍可走上市的道路，也可以吸引上市公司作為配股、增發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行投資。第十七頁(yè)，共26頁(yè)。

4、商業(yè)信用融資

若開(kāi)發(fā)規(guī)劃有足夠吸引力，開(kāi)發(fā)商有一定信用，開(kāi)發(fā)中的工程建設(shè)，可以通過(guò)墊資方式進(jìn)行。一般情況下，工程墊資可以達(dá)到30%–40%，若有相應(yīng)的墊資融資的財(cái)務(wù)安排，墊資100%也具有可能性。

商業(yè)信用可以表現(xiàn)在很多方面，若開(kāi)發(fā)能與開(kāi)放游覽同步進(jìn)行，則可對(duì)旅游商品、廣告宣傳、道路建設(shè)、景觀建設(shè)等多方面進(jìn)行商業(yè)信用融資。

第十八頁(yè)，共26頁(yè)。5、海外融資

海外融資方式非常多，包括一般債券、股票、高利風(fēng)險(xiǎn)債券、產(chǎn)業(yè)投資基金、信托貸款等等。海外融資目前受到一些政策限制，但仍有很多辦法可以開(kāi)展。這需要一家海外投資銀行作為承銷商，全面進(jìn)行安排和設(shè)計(jì)。

第十九頁(yè)，共26頁(yè)。公司簡(jiǎn)介：

北京印象創(chuàng)新藝術(shù)發(fā)展有限公司前身是由張藝謀，王潮歌，樊躍三位中國(guó)一流導(dǎo)演發(fā)起的北京印象文化藝術(shù)中心。公司致力于創(chuàng)作，制作，投資和管理室外大型實(shí)景演出的公司。

目前分別成功推出的演出有印象劉三姐（2004），印象麗江（2006），印象西湖（2007）。印象劉三姐2007年演出500余場(chǎng)，觀眾累計(jì)過(guò)百萬(wàn)。公司2007年被評(píng)定為中國(guó)最具投資價(jià)值的50個(gè)公司之一。

融資事件

發(fā)生時(shí)間事件類型涉及金額投資方2007-04-01私募股權(quán)投資2500萬(wàn)美元高盛集團(tuán)IDG資本海納亞洲2010-12-17私募股權(quán)投資5000萬(wàn)美元云峰基金第二十頁(yè)，共26頁(yè)。第二十一頁(yè)，共26頁(yè)。6、私募資本融資

開(kāi)發(fā)商對(duì)自身的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組改制，設(shè)立股份有限公司。開(kāi)發(fā)商以股份有限公司的主發(fā)起人身份，向社會(huì)定向招募投資人入股，共同作為發(fā)起人，形成資本融資。

開(kāi)發(fā)商也可以先成立自己絕對(duì)控股的有限責(zé)任公司或股份有限公司，再向社會(huì)定向募股，以增資擴(kuò)股的方式，引入資本金。

第二十二頁(yè)，共26頁(yè)。7、信托投資

新的《信托法》出臺(tái)以來(lái)，信托投資公司已經(jīng)擁有了很大的運(yùn)作空間，并創(chuàng)造了一些新的金融工具。其中，以項(xiàng)目和專題方式發(fā)行信托投資憑證，引起了各方面的興趣。我們正在策劃發(fā)行西部旅游信托憑證，把西部旅游項(xiàng)目打包，通過(guò)信托憑證，向社會(huì)集資。

第二十三頁(yè)，共26頁(yè)。8、其他新型投融資方式

創(chuàng)新渠道：天使資本、風(fēng)險(xiǎn)投資、地區(qū)旅游發(fā)展種子基金等；創(chuàng)新融資方式：合作型融資聯(lián)盟、融資租賃