畢業(yè)新時(shí)期我國(guó)對(duì)外投資發(fā)展趨勢(shì)

山東工商學(xué)院ShandongInstiuteofBusinessandTechnolopg本科生學(xué)年論文論文題目：新時(shí)期我國(guó)對(duì)外投資發(fā)展趨勢(shì)研究學(xué)生名稱：楊盼盼專業(yè)名稱：工程管理指導(dǎo)老師：王廣成2012年10月26日星期五新時(shí)期我國(guó)對(duì)外投資發(fā)展趨勢(shì)研究摘要本文通過(guò)對(duì)中國(guó)對(duì)外投資現(xiàn)狀、中國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展歷程進(jìn)行分析比較，推測(cè)出未來(lái)中國(guó)對(duì)外投資將向并購(gòu)融資及股權(quán)投資方向發(fā)展，同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去要注意的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略提出了建議。關(guān)鍵字對(duì)外投資現(xiàn)狀對(duì)外投資發(fā)展趨勢(shì)投資風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)策略引言近年來(lái)，隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”規(guī)模的不斷擴(kuò)大，中國(guó)境外企業(yè)項(xiàng)目和人員不斷增加，截止到2011年底，境外中國(guó)企業(yè)已達(dá)18000多家，在外人員約150萬(wàn)人，資產(chǎn)總量超過(guò)1.5萬(wàn)億美元。由于資源短缺，一直以來(lái)，國(guó)外資源類企業(yè)都是中國(guó)海外投資熱點(diǎn)，生物醫(yī)藥、機(jī)械制作、裝備業(yè)以及高新科技行業(yè)的核心技術(shù)是近幾年海外投資的另一亮點(diǎn)。海外投資的快速增長(zhǎng)以資源購(gòu)買(mǎi)為主，目的是為了適應(yīng)重化工業(yè)的高速發(fā)展，緩解對(duì)資源的饑渴。在中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)和投資中，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)占了很重分量，如吉利收購(gòu)沃爾沃，三一重工聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)收購(gòu)德國(guó)工程機(jī)械企業(yè)普茨邁斯特。那么在經(jīng)歷了新一輪的金融危機(jī)后，中國(guó)的對(duì)外投資將向何處發(fā)展呢？中國(guó)對(duì)外投資現(xiàn)狀：以前中國(guó)并沒(méi)有多少投資實(shí)力，但2008年的金融危機(jī)給中國(guó)帶來(lái)了很多機(jī)會(huì)。2004年之前，中國(guó)海外投資規(guī)?；驹趲资畠|美元水平，2005年突破100億美元，2011年突破700億美元。2000年中國(guó)工業(yè)增加值，輕、重工業(yè)各占50%，2003年后，重工業(yè)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)快于輕工業(yè)，2010年兩者比重為3:7,輕工業(yè)30%，重工業(yè)70%。國(guó)企和民企海外投資差別明顯：國(guó)企傾向于購(gòu)買(mǎi)資源，民企則致力于轉(zhuǎn)型升級(jí)，買(mǎi)的是海外的技術(shù)、品牌、管理、網(wǎng)絡(luò)和渠道等，以幫助自身轉(zhuǎn)型。2005-2012年上半年購(gòu)買(mǎi)資源類的海外投資總額2390億美元，占全部海外投資的71%，不過(guò)這幾年資源類海外投資迅速下降，從2009年的82%下降到2012年上半年的60%，這顯示越來(lái)越多的海外投資目的是轉(zhuǎn)型升級(jí)，而不是彌補(bǔ)資源短板。中國(guó)現(xiàn)階段對(duì)外投資的目的，雖然不排除在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)當(dāng)?shù)劁N售，但大部分海外投資還是為了購(gòu)買(mǎi)資源、技術(shù)和品牌。中國(guó)對(duì)外直接投資的差距：盡管中國(guó)對(duì)外直接投資取得了顯著的成績(jī)，但是中國(guó)的對(duì)外直接投資規(guī)模與直接投資大國(guó)還有相當(dāng)?shù)木嚯x，這可以通過(guò)以下幾個(gè)方面的比較看出來(lái)：1.中國(guó)對(duì)外直接投資在世界直接投資市場(chǎng)上的地位偏低。20世紀(jì)90年代以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際直接投資市場(chǎng)上占絕對(duì)的主導(dǎo)地位，無(wú)論是直接投資流量還是存量，盡管中國(guó)的國(guó)際排名還不算太落后，但如果考慮到各國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模的巨大差異，則前述排名就顯得黯然失色了。2002年，全球100個(gè)最大的非金融跨國(guó)公司中中國(guó)企業(yè)榜上無(wú)名。UNCTAD公布的數(shù)據(jù)顯示，2003年中國(guó)對(duì)外直接投資分別相當(dāng)于全球?qū)ν庵苯油顿Y流量和存量的0.47%和0.45%，相當(dāng)于發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資流量和存量的8%和4.3%。因此，無(wú)論是立足于全球還是立足于發(fā)展中國(guó)家來(lái)看，中國(guó)在其中所占的份額都是偏低的。從對(duì)外直接投資份額的變動(dòng)來(lái)看，中國(guó)對(duì)外直接投資在世界直接投資市場(chǎng)上的地位在20世紀(jì)90年代前半期達(dá)到高峰，隨后的近10年里不僅沒(méi)有取得突破，反而有所下滑。由此可見(jiàn)，經(jīng)過(guò)了快速增長(zhǎng)的起步階段以后，中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入了一個(gè)調(diào)整時(shí)期。2.中國(guó)企業(yè)缺乏“所有權(quán)優(yōu)勢(shì)”，未能充分利用“區(qū)位優(yōu)勢(shì)”，距離對(duì)外直接投資大國(guó)的差距在擴(kuò)大。UNCTAD的計(jì)算結(jié)果表明，2001—2003年間，OND高的國(guó)家和地區(qū)絕大多數(shù)為發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)排在第58位，OND為0.15，由此可見(jiàn)中國(guó)的對(duì)外直接投資績(jī)效遠(yuǎn)低于世界平均水平。從投資績(jī)效的動(dòng)態(tài)變化來(lái)看，中國(guó)的投資績(jī)效在20世紀(jì)90年代前半期達(dá)到高峰，隨后大幅度下降，目前仍未恢復(fù)到原來(lái)的水平。3.中國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展滯后于國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展水平。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧曾用經(jīng)驗(yàn)分析的方法研究了直接投資流量與人均GNP之間的關(guān)系，將其分為四個(gè)階段：第一個(gè)階段是人均GNP低于400美元，此時(shí)吸收外資很少，幾乎完全沒(méi)有對(duì)外直接投資，第二個(gè)階段是人均GNP位于400美元～2000美元，引進(jìn)外資增長(zhǎng)，而且開(kāi)始有對(duì)外直接投資的流出，但不及引進(jìn)外資，故投資凈流出為負(fù)數(shù)，第三個(gè)階段是人均GNP位于2000美元～4750美元，對(duì)外直接投資增長(zhǎng)快于外國(guó)直接投資的流入，凈投資流出仍然為負(fù)數(shù)，但負(fù)數(shù)在減少；第四個(gè)階段是人均GNP在450美元之上，凈投資流出已轉(zhuǎn)為正數(shù)，成為主要的國(guó)際資本輸出國(guó)。盡管鄧寧當(dāng)年劃分對(duì)外直接投資發(fā)展階段時(shí)所依據(jù)的人均GNP的經(jīng)驗(yàn)數(shù)值可能會(huì)因?yàn)槎喾N原因而不完全符合目前的現(xiàn)實(shí)情況，但上述關(guān)于投資凈流量與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平之間關(guān)系規(guī)律性的認(rèn)識(shí)在今天仍然具有借鑒意義。按照PPP折算，2002年中國(guó)人均GNP為4520美元，如果直接套用鄧寧的經(jīng)驗(yàn)數(shù)值，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)，中國(guó)目前對(duì)外直接投資應(yīng)處于第三個(gè)階段并接近第四個(gè)階段。但中國(guó)直接投資的實(shí)際情況卻與此有較大出入。2003年，中國(guó)實(shí)際使用外資金額535.05億美元，這一數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了同期的對(duì)外直接投資，而且直接投資凈流出負(fù)數(shù)近年來(lái)一直呈擴(kuò)大趨勢(shì)，即中國(guó)仍處于直接投資的第二階段。綜上，盡管中國(guó)對(duì)外直接投資已經(jīng)取得了很大的成績(jī)，但是無(wú)論是從對(duì)外直接投資的國(guó)際地位來(lái)看，還是從對(duì)外直接投資與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的適應(yīng)程度來(lái)看，中國(guó)對(duì)外直接投資尚處于初級(jí)階段，現(xiàn)實(shí)狀況與預(yù)期水平存在很大的差距。中國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展與趨勢(shì)：步入高潮的跨國(guó)投資與并購(gòu)，發(fā)展中的并購(gòu)融資與股權(quán)投資1、海外并購(gòu)的所占海外投資份額急劇上升，2007年：63億美元，2010年：近300億美元；2011年：429億美元。2012年，并購(gòu)勢(shì)頭更加猛烈，海外并購(gòu)逐漸成為中國(guó)企業(yè)全球擴(kuò)張的重要工具之一。中國(guó)企業(yè)“走出去”—“兩高一低”：1自有資金收購(gòu)，并購(gòu)總金額的比例較高；2銀行借貸資金占整個(gè)收購(gòu)比例的比重較高。低：通過(guò)換股等一些結(jié)構(gòu)性支付手段比較低，支付方式為現(xiàn)金，1中國(guó)現(xiàn)金較多2股票支付對(duì)一些海外機(jī)構(gòu)來(lái)講流通性不好。采用最多的方式是銀行并購(gòu)貸款，相對(duì)簡(jiǎn)單且融資成本最低。但會(huì)受到中國(guó)商業(yè)銀行法的限制。2、對(duì)外投資，買(mǎi)股權(quán)還是買(mǎi)資產(chǎn)，這要視情況而定。如果你的目標(biāo)是買(mǎi)企業(yè)，并不是一定要繼承其現(xiàn)有執(zhí)照，比如通訊行業(yè)等對(duì)外資有限制的特殊行業(yè)，那么就只能做股權(quán)交易。因?yàn)槿绻鲑Y產(chǎn)交易，企業(yè)以前的資質(zhì)就全都失去了。股權(quán)交易未必是趨勢(shì)。中國(guó)企業(yè)在海外進(jìn)行大量并購(gòu)交易主要是因?yàn)楣蓹?quán)交易相對(duì)簡(jiǎn)單。如果進(jìn)行資產(chǎn)交易，一方面各國(guó)稅賦不同，在中國(guó)進(jìn)行資產(chǎn)交易會(huì)設(shè)計(jì)公司所得稅、個(gè)人所得稅，稅賦相對(duì)高；另一方面，資產(chǎn)交易后要進(jìn)行人員裁減，財(cái)務(wù)、合同都要轉(zhuǎn)交，手續(xù)繁瑣復(fù)雜。因此，目前的交易大部分采取混合結(jié)構(gòu)進(jìn)行，比如國(guó)內(nèi)部分采用資產(chǎn)收購(gòu)，國(guó)外部分采用股權(quán)收購(gòu)方式。對(duì)跨國(guó)公司而言，中國(guó)非上市公司中大部分存在偷稅、漏稅以及未支付員工福利等問(wèn)題，如果進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)，就會(huì)繼承企業(yè)遺留下來(lái)的問(wèn)題。未來(lái)幾年中國(guó)海外投資的指向?qū)l(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，從獲取資源轉(zhuǎn)移到提高競(jìng)爭(zhēng)力指向，這將極大改善中國(guó)制造在全球的競(jìng)爭(zhēng)力。律跨國(guó)投資的風(fēng)懸險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)策略貪：痛目前，中國(guó)對(duì)鐘外直接投資存適量的六成、境栽外勞務(wù)人員的同近九成，基本父集中在亞、非甜、拉地區(qū)，這緊些地區(qū)許多國(guó)鋼家存在戰(zhàn)爭(zhēng)、傷恐怖襲擊、社粱會(huì)治安、民族旅、及宗教沖突鋪、法律缺失等產(chǎn)嚴(yán)重安全問(wèn)題困，這給中國(guó)企尺業(yè)的投資收益說(shuō)帶來(lái)了較大風(fēng)呼險(xiǎn)。灌相比較而言，趙新興市場(chǎng)國(guó)家擱和發(fā)展中國(guó)家喇的政策環(huán)境更孫為復(fù)雜，企業(yè)敲遇到的政治風(fēng)竹險(xiǎn)和制度、政映策障礙更為突嫩出。補(bǔ)在這其中，間員工壓力和不納確定性是跨境風(fēng)交易中寒最幫為麻煩的問(wèn)題瞎。一些重要崗填位的員工，他掉們的離開(kāi)會(huì)帶鉆走市場(chǎng)、產(chǎn)品封和客戶。另外涼，管理層與員爭(zhēng)工之間的差異漠可能會(huì)上升為啦跨境社區(qū)和政醬治問(wèn)題。課國(guó)際金融危機(jī)水后，企業(yè)海外殃投資出現(xiàn)了新臨的風(fēng)險(xiǎn)，主要捷體現(xiàn)在三個(gè)方江面：第一，保恒護(hù)主義加大，式以實(shí)施本國(guó)化你工業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)隨為由對(duì)其他國(guó)鼠家進(jìn)行限制；刃第二，外匯風(fēng)叔險(xiǎn)上升，部分史國(guó)家實(shí)施更為企嚴(yán)厲的措施，揉加大了資金風(fēng)效險(xiǎn)和回流難度得；第三，人民膊幣匯率升值，然國(guó)內(nèi)物價(jià)水平舌上升，人民幣筒相對(duì)升值，導(dǎo)涌致企業(yè)利潤(rùn)下貸降或無(wú)利潤(rùn)，撇甚至虧損。海研外投資面臨很犬多風(fēng)險(xiǎn)，作為攔海外投資企業(yè)井，首先碰到的駛大問(wèn)題就是政惠治風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)別伴風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際敢市場(chǎng)上，并購(gòu)辰大案失敗往往鉤不是資金問(wèn)題子而是國(guó)家戰(zhàn)略貴原因。雖然歐進(jìn)美日等發(fā)達(dá)經(jīng)燈濟(jì)體整體市場(chǎng)掉環(huán)境、投資環(huán)偷境較好，但企祖業(yè)投資經(jīng)營(yíng)容朽易遭遇經(jīng)濟(jì)問(wèn)頃題政治化。政殖治風(fēng)險(xiǎn)、制度習(xí)成本以及技術(shù)耕壁壘是中國(guó)企饑業(yè)海外投資中吵的主要風(fēng)險(xiǎn)。層為加強(qiáng)企業(yè)對(duì)僅海外投資政治憑風(fēng)險(xiǎn)的防范，蠶首先要全面評(píng)摘估政治和政策李風(fēng)險(xiǎn)，利用政遷治風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，六對(duì)投資項(xiàng)目的凳國(guó)的政治、法繡律、社會(huì)環(huán)境碎進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)估霧；其次，充分私利用境外投資讀保險(xiǎn)，比如世兔界銀行集團(tuán)下頭的多邊投資擔(dān)娘保機(jī)構(gòu)提供的午投資擔(dān)保；第蔽三，投資分散并化與融資多元襯化；第四，要右選擇合資或合堆作經(jīng)營(yíng)的形式樂(lè)，提高當(dāng)?shù)毓蛷?fù)員在公司的比族例。服此外，額中國(guó)海外并購(gòu)唯輸多贏少，這項(xiàng)可能因?yàn)橹袊?guó)哥企業(yè)喜歡找有撥名氣的投行，慈比如高盛、黑桂石等，但它們培對(duì)中國(guó)公司而釋言不一定是個(gè)腰好的選擇。中滴石油、中海油掌收購(gòu)美國(guó)的石回油公司之所以弱失敗，就是因經(jīng)為選錯(cuò)了投行屋。第一，它們騰不是從促成交序易成功出發(fā)，冰而是考慮如何柄多賺費(fèi)辣用匆;認(rèn)第二，它們保芹護(hù)美國(guó)一方的賄利益而不顧另騰一方的利益。躁投資銀行服務(wù)曾和業(yè)主利益應(yīng)霜該一致，做好礙了才身有更多的收入砌還有謀，不充分的盡意職調(diào)查也是導(dǎo)狐致跨國(guó)并購(gòu)失青敗的主要原因菌之一。社會(huì)上究不斷出現(xiàn)合規(guī)訊方面的問(wèn)題，立由于風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法厲通過(guò)數(shù)據(jù)體現(xiàn)賺，因此，盡職況調(diào)查變得有難租度。如果合規(guī)辱問(wèn)題不解決，陸競(jìng)爭(zhēng)力就有可乒能因此而大為躁降低。名最初，跨國(guó)公護(hù)司往往借助本僵國(guó)武力去掠奪棵發(fā)展中國(guó)家的童資源，之后通疼過(guò)不公平貿(mào)易京，甚至進(jìn)行一哨些不合規(guī)的商麥業(yè)賄賂。金融憲危機(jī)以來(lái)，全蘋(píng)球加大了反商朽業(yè)賄賂懲處力花度杏。合200節(jié)8傭年冤1者2杠月，西門(mén)子公夸司因此被佩罰挺1絡(luò)4籮億美元，此外該，還有記近住2宇0琴家著名跨國(guó)公溪司在中國(guó)涉及搶行賄案。在反駐腐敗、反詐騙畜盡職調(diào)查中，夠往往會(huì)碰到很增多問(wèn)題，例如正利益沖突、禮轎品問(wèn)題、假發(fā)撇票與陰陽(yáng)合同串、個(gè)人凡財(cái)產(chǎn)和公司財(cái)噸產(chǎn)未分清楚、便偽造財(cái)務(wù)記錄太以及以不正當(dāng)厭方式獲取許可途證，這都有可調(diào)能在伍境外資本海外團(tuán)并購(gòu)時(shí)面臨承倦擔(dān)民事、刑事巨責(zé)任或者目標(biāo)撓公司的價(jià)格不葵合適。因此進(jìn)裕行海外投資或確者并購(gòu)時(shí)，應(yīng)慎當(dāng)考慮把反腐眾敗的盡職調(diào)查歷放在調(diào)查項(xiàng)目質(zhì)之內(nèi)。如果查族到一些危險(xiǎn)信傻號(hào)，可以按照淺并購(gòu)合同或者登其他方式避免匙腐敗詐騙的風(fēng)載險(xiǎn)。焦中國(guó)對(duì)外投資綿的潛力：懼1吳.棒從投資績(jī)效追退趕看，中國(guó)發(fā)花展對(duì)外直接投懷資有巨大的潛牧力。前面的分增析中指出，中鈴國(guó)目前對(duì)外直出接投資的績(jī)效哄較低穿，燙ON使D會(huì)僅逐為硬0.1齡5拘。如果中國(guó)企鉗業(yè)能夠增強(qiáng)所妥有權(quán)優(yōu)勢(shì)，積掌極利用全球的忘區(qū)位優(yōu)勢(shì)，提撐高投資績(jī)效，由則中國(guó)的對(duì)外償直接投資還有皂很大的潛力可施挖掘葡。皺2菊.口從直接投資階續(xù)段過(guò)渡看，中釘國(guó)發(fā)展對(duì)外直樂(lè)接投資有巨大臨的潛力。直接卷投資進(jìn)入第三亞個(gè)階段，對(duì)外蛾直接投資的增封長(zhǎng)將超過(guò)吸引紋外來(lái)投資的增段長(zhǎng)，直接投資典凈流出負(fù)數(shù)將喪減少；到第四召個(gè)階段，凈投兆資流出轉(zhuǎn)為正囑數(shù)，成為國(guó)際刑資本輸出國(guó)。需按照這一標(biāo)準(zhǔn)販，如果隨著中餐國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和壘收入水平的提浪高，投資階段挨能夠?qū)崿F(xiàn)順利已過(guò)渡，則中國(guó)粥對(duì)外直接投資銅應(yīng)當(dāng)與引進(jìn)外閉國(guó)直接投資流難量規(guī)模相當(dāng)，頭那么，即便中象國(guó)利用外資維捧持在目前的水挺平，中國(guó)對(duì)外毅直接投資也將帶擴(kuò)張樣近崇2透0選倍四。蝶3緒.姐從儲(chǔ)蓄投資缺辨口和外匯儲(chǔ)備關(guān)看，中國(guó)發(fā)展判對(duì)外直接投資疼有巨大的潛力攀。朽中國(guó)在總體上嬸不禽是一個(gè)資金短覆缺的國(guó)家，這她就給中國(guó)轉(zhuǎn)變抗為一個(gè)資本輸眠出國(guó)提供了一塵個(gè)寬松的環(huán)境烈。另外從外匯是儲(chǔ)備來(lái)看，截霧至哥200賀4固年底，中國(guó)外傻匯儲(chǔ)備已經(jīng)超妙過(guò)誠(chéng)6000段億美元，成為朝僅次于日本的耀外匯儲(chǔ)備大國(guó)茄。盯適度的外匯儲(chǔ)貌備可以彌補(bǔ)國(guó)辜際收支逆差，尼但儲(chǔ)備規(guī)模過(guò)寺高則會(huì)對(duì)物價(jià)校和匯率等形成捏加大壓力，而輔且盈利性較差困。此時(shí)放松企月業(yè)用匯限制，籌釋放一定量的織外匯儲(chǔ)備，支谷持有條件的企宣業(yè)進(jìn)行對(duì)外直絞接投資，將會(huì)注是一種明智之早舉。染中國(guó)有可能在選未默來(lái)舌5道年左右的時(shí)間扎，進(jìn)入較大規(guī)晉模對(duì)外投資階洽段。隨著國(guó)際搶市場(chǎng)日益開(kāi)放緊，國(guó)內(nèi)促進(jìn)企鴿業(yè)海外投資優(yōu)張惠政策的推出鵝與制度的不斷畫(huà)完善及企業(yè)自山身的發(fā)展需要孕，將會(huì)有更多野的企業(yè)走芹出國(guó)門(mén)，到海班外尋求廣闊的認(rèn)發(fā)展空間，這會(huì)是中國(guó)企業(yè)發(fā)叫展的大趨勢(shì)。連在未搞來(lái)廢5哥年左右的時(shí)間畫(huà)，中國(guó)開(kāi)始較碎大規(guī)模的對(duì)外燒直接投資。則中國(guó)對(duì)外投資極的發(fā)展趨勢(shì)：各在行業(yè)選擇上宵將更突出有利套于中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)恩構(gòu)調(diào)整的行業(yè)浙。首先，今后兼將加大對(duì)發(fā)達(dá)曉國(guó)家高科技產(chǎn)笛業(yè)的學(xué)遙習(xí)型投資。通圈過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家皆的直接投資，裁購(gòu)并技術(shù)目標(biāo)客市場(chǎng)的企業(yè)，喜這擊是中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)算構(gòu)升級(jí)對(duì)先進(jìn)據(jù)技術(shù)的現(xiàn)實(shí)需敏要，又是中國(guó)和獲得發(fā)達(dá)國(guó)家催先進(jìn)技術(shù)的最震有效途徑弟。性枯其次，向海外共繼續(xù)轉(zhuǎn)移成熟擾技術(shù)的過(guò)剩產(chǎn)彩業(yè)，擴(kuò)大出口矩貿(mào)易量。擋自改革開(kāi)放以季來(lái)，中國(guó)的制終造業(yè)逐漸形成各了成拐熟的技術(shù)體系之，如機(jī)電制造蘇業(yè)、紡織業(yè)、瞞家電制造業(yè)等僻，這些產(chǎn)品在披國(guó)級(jí)擁有廣闊的市偵場(chǎng)。擴(kuò)大這些王行業(yè)的投資不陸僅能優(yōu)化國(guó)內(nèi)克產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)椒構(gòu)，促進(jìn)勞務(wù)址和設(shè)備產(chǎn)品出詳口，而且能擴(kuò)亡大出口份額，上為高科技產(chǎn)業(yè)濃對(duì)外直接投資盟積累和提供外免匯資金靠。避盼3困．對(duì)外直接投爐資主體將進(jìn)一秩步優(yōu)化。目前嬌中國(guó)對(duì)外直接饅投資的主體是搬國(guó)有大中型企豐業(yè)倍，刃“式三重資捷”論企業(yè)、民營(yíng)企勇業(yè)的對(duì)外投資欺比例較少。隨哨著中國(guó)加入世跑界貿(mào)易組織，鎮(zhèn)將會(huì)有更多的能中國(guó)企業(yè)走出虜國(guó)門(mén)。其典中婦“勒三五資久”戶企業(yè)、民營(yíng)企撲業(yè)對(duì)外投資將淡會(huì)增加，并進(jìn)司一步優(yōu)化對(duì)外咸直接投資的主卸體結(jié)構(gòu)僚。搞貿(mào)4捎．投資區(qū)域分萬(wàn)布日益合理。怒對(duì)發(fā)展中國(guó)家繩的投資將繼續(xù)沙增長(zhǎng)，大多數(shù)錯(cuò)發(fā)展中國(guó)家與腳我彼國(guó)盾磁的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水毯平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)把、消費(fèi)者偏好貴等相近，自然目資源豐富，原寇材料、土地及烤勞動(dòng)力莖成緒毀本低廉。有利愉于我國(guó)企業(yè)開(kāi)鞠展對(duì)外直接投奧資，獲取比較瀉利益。發(fā)達(dá)國(guó)殺家仍然將是技現(xiàn)術(shù)尋求型企業(yè)貢的重點(diǎn)投資地康區(qū)。發(fā)達(dá)國(guó)家婆和地區(qū)現(xiàn)實(shí)購(gòu)霸買(mǎi)力強(qiáng)，消費(fèi)帝水平高，投資牛環(huán)境優(yōu)越，科際學(xué)技術(shù)發(fā)達(dá)，嫌而且隨著中國(guó)諒企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)座力的不斷提高前，中國(guó)企業(yè)必串然要向發(fā)達(dá)國(guó)壓家進(jìn)行投資。償另外，將加強(qiáng)給對(duì)歐盟的投資安，以充分利用雨歐盟一體化下刃的廣闊市場(chǎng)及處其他有利條件尋。幸狂5喂．對(duì)投資方式秒的選擇更加靈永活多樣。目前壁，中國(guó)企業(yè)的類對(duì)外直接投資蘆方式多采用新繩建獨(dú)資與合資產(chǎn)的方式，但隨麥著我國(guó)對(duì)外直濁接投資的不斷鑄發(fā)展，我國(guó)將痰更多地采取跨下國(guó)購(gòu)并的方式城，尤其是對(duì)發(fā)榜達(dá)國(guó)家擁有先假進(jìn)技術(shù)的企業(yè)帝。也如工200眉4慚年聯(lián)想收鑼購(gòu)縣IBMP隨C現(xiàn)業(yè)務(wù)汪及邊TC曉L血并購(gòu)法國(guó)湯姆木遜譜顛公司彩電業(yè)務(wù)戒都反映了這一拋趨勢(shì)名。案2停0仍世斗紀(jì)妙9相0誠(chéng)年代在國(guó)際上亮興起的國(guó)際戰(zhàn)插略聯(lián)盟等非股萬(wàn)權(quán)安按排下通也將成為中國(guó)雄企業(yè)對(duì)外直接食投資方式的一斤種長(zhǎng)。似餐當(dāng)然，中國(guó)發(fā)齡展對(duì)外直接投客資的道路上還搞有許多有待解譯決的問(wèn)題，包括括投資主體、育投資方式、產(chǎn)狼業(yè)投向和地區(qū)渴投向的多元化倚和高級(jí)化問(wèn)題糧等。中國(guó)企業(yè)插應(yīng)當(dāng)抓住國(guó)家來(lái)實(shí)觀施偉“眼走出建去鎖”立戰(zhàn)略的良機(jī)，喚大力提升自身綢的競(jìng)爭(zhēng)力，通甜過(guò)打造堅(jiān)實(shí)裁的嬌“篇所有權(quán)優(yōu)仰勢(shì)旁”耐，充分利用直購(gòu)接投資撕的刺“唱內(nèi)部化優(yōu)蝦勢(shì)添”卸和刃“復(fù)區(qū)位優(yōu)惠勢(shì)安”絡(luò)，在經(jīng)濟(jì)全球鹿化的浪潮中勇偷做弄潮兒。在出此基礎(chǔ)上，提密升中國(guó)對(duì)外直賴