棉花-基本面形勢(shì)分析

?棉花—基本面形勢(shì)分析整理ppt主要內(nèi)容棉花行情回顧目前基本面形勢(shì)發(fā)展方向預(yù)測(cè)

整理ppt一、棉花行情回顧超過16000春節(jié)期間美棉在中國(guó)減產(chǎn)及需求強(qiáng)勁的基本面形勢(shì)支撐下強(qiáng)勢(shì)上漲，鄭棉受其拉動(dòng)躍上一個(gè)新臺(tái)階，但之后卻漲跌兩難，后市如何發(fā)展？3月下旬后，鄭棉高位回落表現(xiàn)出較大的續(xù)漲壓力。整理ppt棉花現(xiàn)貨撮合價(jià)格走勢(shì)：3月下旬后，現(xiàn)貨撮合棉高位滯漲續(xù)漲壓力較大。整理ppt進(jìn)入3月后美期棉即現(xiàn)止?jié)q，開始高位盤整。美期棉價(jià)格走勢(shì)：整理ppt從近十年的紐期棉近月合約走勢(shì)來看，今年3月末棉價(jià)處于高位，僅次于2008年3月初。整理ppt1、下游紡織及服裝需求仍然相對(duì)理想。2、上游2009年棉花減產(chǎn)嚴(yán)重、供需缺口較大。自身供求關(guān)系仍然偏緊。3、2010年棉花面積趨于明朗，接下來單產(chǎn)值得關(guān)注。二、棉花基本面形勢(shì)分析整理ppt1、需求（1）、國(guó)內(nèi)紡紗產(chǎn)量保持良好的上升勢(shì)頭；整理ppt1、需求（2）、國(guó)內(nèi)棉布產(chǎn)量保持良好的上升勢(shì)頭；整理ppt1、需求（3）、國(guó)內(nèi)終端需求快速恢復(fù)；整理ppt國(guó)內(nèi)紡織服裝零售增速逐漸回升，09年批發(fā)零售服裝紡織品總額同比增幅達(dá)到18.8%，10年前2月該數(shù)據(jù)提高到23.3%，復(fù)蘇趨勢(shì)明顯。09年全行業(yè)累計(jì)固定資產(chǎn)完成額為3093億元，同比增長(zhǎng)13.79%，已經(jīng)超過08年水平，進(jìn)入2010年，增速進(jìn)一步提高，達(dá)到24.7%，基本恢復(fù)到危機(jī)前水平。整理ppt整理ppt紡織品服裝出口形勢(shì)：主趨勢(shì)沒有改變，而且出口好轉(zhuǎn)之路仍顯崎嶇整理ppt國(guó)內(nèi)紡紗產(chǎn)量：保持良好的上升勢(shì)頭；整理ppt1、需求（4）、紡織品服裝出口穩(wěn)步回升；美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來需求恢復(fù)性增長(zhǎng)，東盟自由貿(mào)易區(qū)啟動(dòng)成為出口亮點(diǎn)。出口回升態(tài)勢(shì)已較為明顯，從1-2月累積數(shù)據(jù)看，紡織品服裝出口額取得了同比29%的增速，說明當(dāng)前需求確實(shí)在強(qiáng)勁復(fù)蘇，結(jié)合我們上周調(diào)研“華交會(huì)”的情況，近期不少出口企業(yè)都普遍存在訂單非常充足、勞動(dòng)力不足的現(xiàn)象。

整理ppt1、需求（5）、棉布出口穩(wěn)步攀升；整理ppt

3月紡企調(diào)查：紡企利潤(rùn)創(chuàng)三年新高紗布庫(kù)存劇降

3月以來，紡企過上了久違的好日子：紗線價(jià)格三天一小調(diào)，五天一大調(diào)，即使如此，下游采購(gòu)熱情依然高漲，銷售人員足不出戶，坐在家里等訂單，接都接不過來，不少開工不足的企業(yè)缺的不是訂單，是工人！就如一位資深業(yè)內(nèi)人士稱，這樣的日子紡織廠也就93年的時(shí)候經(jīng)歷過，現(xiàn)在市場(chǎng)火到如此程度都有些心虛了，不知道這樣的日子還能過多久。

2、需求（6）、下游國(guó)內(nèi)市場(chǎng)訂單也非常充裕；進(jìn)入4月，有紡織企業(yè)反映棉紗訂單少了，4月15日第107屆廣交會(huì)即將開幕，紡織企業(yè)關(guān)注度升高。

整理ppt數(shù)據(jù)顯示，03年至今紡企平均紡紗利潤(rùn)375元/噸，32支紗均價(jià)19540元/噸，平均利潤(rùn)率1.9%。整理ppt03/04年度棉花最高點(diǎn)在17703，32支紗價(jià)格最高點(diǎn)在23300；2010年至3月24日至，棉花最高點(diǎn)在15925，而32支紗價(jià)格最高點(diǎn)在24280。當(dāng)前處于03年以來紡織企業(yè)利潤(rùn)最高點(diǎn)。

僅3月份C32S、JC40C棉紗就分別報(bào)漲3225和2500，漲幅分別為15.2%和9.3%，而同期棉花（CCIndex328）、1.4D*38mm滌短、1.5D*38mm粘短漲幅分別僅為6.77%、-1.61%、4.62%。整理ppt整理ppt下游紗線先于棉花上漲說明需求的強(qiáng)勁：整理ppt正因?yàn)橄掠涡枨髲?qiáng)勁，半原料身份的棉紗也呈凈進(jìn)口狀態(tài)整理ppt中國(guó)05/0606/0707/0808/0909/10產(chǎn)量618.3772.9805.6799.1685.8消費(fèi)979.81088.61110.49581034進(jìn)口419.9230.5251152.3206.8期末庫(kù)存490.7447.1446.4487398.2庫(kù)存消費(fèi)比0.50081650.4107110.40201730.50835070.38510642、供應(yīng)整理ppt由于09年減產(chǎn)幅度較大，供需矛盾使得棉花價(jià)格大漲，國(guó)家大量拋儲(chǔ)；所以國(guó)家儲(chǔ)備量明顯下降后續(xù)沒有收儲(chǔ)機(jī)會(huì)，有人推算目前國(guó)家儲(chǔ)備棉剩余130萬噸左右或更低水平。整理ppt如09/10年度我國(guó)棉花消費(fèi)按1034萬噸計(jì)，供需缺口：1034-（640+190）=204萬噸1034-（685.8+190）=158.2萬噸由于中國(guó)每年出口大量紡織品及服裝，國(guó)產(chǎn)棉花供不應(yīng)求已成常態(tài)，國(guó)家拋儲(chǔ)和進(jìn)口外棉是彌補(bǔ)缺口的重要手段。國(guó)家儲(chǔ)備量有限，缺口只能靠進(jìn)口填補(bǔ)，后期國(guó)家只能繼續(xù)增發(fā)進(jìn)口配額。如消費(fèi)出現(xiàn)5-6%的增加，即2010年棉花需求增量應(yīng)該為50-60萬噸，而今年國(guó)家如不拋儲(chǔ)，那么缺口可能會(huì)更大。政策收儲(chǔ)加劇供需矛盾！

整理ppt

2009年2008年2007年

進(jìn)口數(shù)量(噸)所占比例進(jìn)口數(shù)量(噸)所占比例進(jìn)口數(shù)量(噸)所占比例總量1526664

2112392

2459548

美國(guó)631812.441.4%98786546.8%112474845.7%印度315384.720.7%607491.528.8%632712.825.7%烏茲別克140364.19.2%168568.68.0%215650.38.8%三國(guó)所占比

71.2%

83.5%

80.2%整理ppt整理ppt整理ppt進(jìn)入2010年后美棉出口放量，1月底達(dá)階段性高點(diǎn)，進(jìn)入2月由于價(jià)格失去優(yōu)勢(shì)，美棉出口開始下滑，近三周保持在較低水平。整理ppt2、供應(yīng)---全球外棉花供求形勢(shì)全球05/0606/0707/0808/0909/10產(chǎn)量2540.72655.22610.72339.52214.8消費(fèi)2540.42693.72677.32397.32527期末庫(kù)存13581374.61364.213591108.4庫(kù)存消費(fèi)比0.5345610.5103020.5095430.5668880.4386棉花庫(kù)存消費(fèi)比降至近五年來最低水平。本人也贊同后幾個(gè)月無論USDA還是ICAC都將再次上調(diào)全球棉花消費(fèi)能力，擴(kuò)大產(chǎn)需缺口。整理ppt2、供應(yīng)—印度棉花供需情況印度05/0606/0707/0808/0909/10產(chǎn)量414.8474.6522.5492.1511.7消費(fèi)363.6394.1405389.7422.7出口75.199.4153.151.4132.8期末庫(kù)存175.6166.9144.4212.8185.6庫(kù)存消費(fèi)比0.40027350.33819660.2587350.48243030.3343

印度政府突然撤銷紗線出口關(guān)稅優(yōu)惠，決定對(duì)原棉和棉紗征收追加關(guān)稅，來自各部的官員將組成一位委員會(huì)，這個(gè)委員會(huì)將最終確定征稅水平。整理ppt3、美國(guó)棉花庫(kù)存消費(fèi)比下降美國(guó)產(chǎn)量消費(fèi)出口期末庫(kù)存庫(kù)存消費(fèi)比05/06520.1127.8382.1132.10.2590706/07470107.4283.3206.40.5282807/08418.299.9297.3218.70.5506008/0927978.1289.11380.3758209/10264.576.2261.365.30.1935整理ppt美棉庫(kù)存消費(fèi)比持續(xù)地下降，美棉指數(shù)保持在高位；我國(guó)或直接進(jìn)口外棉補(bǔ)充儲(chǔ)備，或繼續(xù)發(fā)放進(jìn)口配額補(bǔ)充供需缺口；2010年新棉收獲前，美棉庫(kù)存消費(fèi)比仍將繼續(xù)下降，美棉指數(shù)可能會(huì)繼續(xù)上升。整理ppt本年度國(guó)內(nèi)棉花自身供應(yīng)情況：其初庫(kù)存偏低產(chǎn)量下降進(jìn)口受到配額的抑制，另外美棉上漲后價(jià)格無優(yōu)勢(shì)，短期進(jìn)口量不會(huì)大增據(jù)悉，新疆加快外運(yùn)速度，每日車皮數(shù)從原來150增至250個(gè)，按車40噸計(jì)每日外運(yùn)1萬噸。截止3月底新疆棉出疆量169萬噸站臺(tái)庫(kù)存140萬噸

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整理ppt棉花種植面積：據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）最新發(fā)布的美棉種植意向預(yù)測(cè)，2010/2011年度美棉種植面積有望達(dá)到1050.5萬英畝，同比增長(zhǎng)14.8％；包括1031.5萬英畝陸地棉和19萬英畝皮馬棉，分別增長(zhǎng)14.5％和34.1％。從2010年種植意向看，可能有較上年略有增加，但增幅有限。中國(guó)棉花信息網(wǎng)3月份棉花生產(chǎn)調(diào)查顯示，截止3月底，2010年棉花預(yù)播面積7890萬畝，總產(chǎn)714萬噸，同比2009年面積和產(chǎn)量分別增加1.2%和4.2%。實(shí)際每年因天氣因素不同，單產(chǎn)差異會(huì)較大，所以接下來，天氣將成為最大的因素而倍受關(guān)注。整理ppt由于天氣是平均單產(chǎn)波動(dòng)的主要因素，全球約65%的棉田靠天吃飯，各產(chǎn)棉區(qū)的天氣變化將成為之后市場(chǎng)高度關(guān)注的問題。國(guó)內(nèi)主要棉區(qū)：新疆棉區(qū)、長(zhǎng)江流域、黃河流域，各占1/3左右的量。美國(guó)主要棉區(qū)：美國(guó)的棉花生長(zhǎng)區(qū)域主要分布在美國(guó)國(guó)土南部自西向東的大片區(qū)域內(nèi)，主要分為：東南部地區(qū)、中南部地區(qū)、西南部地區(qū)和西部地區(qū)，其中西南部的德克薩斯州是美國(guó)的主產(chǎn)棉區(qū)中棉花種植面積最大的一個(gè)州，擁有號(hào)稱世界最大的陸地棉種植棉田，產(chǎn)量與我國(guó)新疆棉區(qū)產(chǎn)量相近。整理ppt整理ppt整理ppt兩種可能：如果風(fēng)調(diào)雨順，棉花豐收，那么，總體供應(yīng)會(huì)增加，但增量要與消費(fèi)比較，如果增量大于消費(fèi)增量，庫(kù)存消費(fèi)比會(huì)上升，行情有下跌的可能，而國(guó)家會(huì)考慮收儲(chǔ)，結(jié)果實(shí)際市場(chǎng)供應(yīng)增加的矛盾會(huì)下降；而如果增量小于消費(fèi)增量，那么，庫(kù)存消費(fèi)比仍然會(huì)下降，供應(yīng)仍然會(huì)緊張。國(guó)家收儲(chǔ)仍然較難落實(shí)。如果天公不作美，棉花單產(chǎn)較低，那么棉花會(huì)有較大的爆發(fā)性行情。整理ppt棉花市場(chǎng)關(guān)注的幾個(gè)問題由于近期美棉價(jià)格下跌，價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，其出口可能增量，美棉出口簽約和裝運(yùn)量分別此路不通年度總出口量的84%和54%，年度底前完成運(yùn)輸?shù)膲毫Σ淮蟆CE合約有望再度登上80美分及以上水平。至3月底，本年度印度累計(jì)登記出口棉花130.1萬噸，裝運(yùn)88萬噸，已超額完成了出口指標(biāo)，因此后市供需矛盾的壓力或?qū)⑸?jí)。2003年以來，有三次在4月份增發(fā)進(jìn)口配額，據(jù)悉，國(guó)家有關(guān)部門有計(jì)劃4月份再次增發(fā)100萬噸的進(jìn)口配額，而且一般貿(mào)易額點(diǎn)比較大。國(guó)儲(chǔ)量不過在120-130萬噸，即使輪出最多也只能50-80萬噸，對(duì)整體供需的影響不會(huì)大，所以國(guó)家不能不得已不會(huì)輪出國(guó)庫(kù)填補(bǔ)缺口。人民幣升值問題，有部門測(cè)試結(jié)果：人民幣每升值1%，棉紡企業(yè)的凈利潤(rùn)將下降1%；若人民幣升值幅度達(dá)到3%或收上，大部分之前的訂單將虧損或放棄接單。CPI、PPI持續(xù)大幅反彈，將加快加息及貨幣寬松政策的退出?；蚨径扔屑酉⒖赡埽救苏J(rèn)為對(duì)于棉花和棉紡織業(yè)影響不會(huì)大。整理ppt整理ppt整理ppt

正因?yàn)槠诂F(xiàn)價(jià)差開始縮小，倉(cāng)單量有走平或下降的趨勢(shì)，短期看行情壓力仍然較大。整理ppt近日美棉價(jià)格下跌，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲緩慢，美棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，進(jìn)口出現(xiàn)盈利，進(jìn)口可能加量。整理ppt結(jié)論：

棉紡廠紡紗利潤(rùn)將在上下游現(xiàn)狀壓縮的情況下高位回落，進(jìn)入4月上中旬棉紡織廠紗報(bào)價(jià)漲幅明顯減緩，下游織造及服裝廠的訂單也有減少跡象，很多廠家訂單接到5月底前后，下游壓力將逐漸上移到棉紡廠到棉花，上游棉花中長(zhǎng)期上漲的趨勢(shì)難以改變，但紡紗環(huán)節(jié)利潤(rùn)將壓縮。全球基本面的供需矛盾仍然突出，短期來看技術(shù)面呈現(xiàn)沖高后的調(diào)整，但后市并不看空，天氣可能成為炒作主題，如果天氣不利，下年度行情大漲仍然很有可能。整