【2021年】安徽省巢湖市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

【2021年】安徽省巢湖市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.某公司2010年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3480萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%,折舊與攤銷250萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加300萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加1600萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加400萬(wàn)元，利息費(fèi)用80萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債比例60%為投資籌集資本，則股權(quán)現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。

A.1410B.1790C.1620D.1260

2.已知某企業(yè)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與銷售收入之間存在穩(wěn)定百分比關(guān)系，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，計(jì)劃銷售凈利率為5%，股利支付率為40%，可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，則該企業(yè)的內(nèi)含增長(zhǎng)率為（）。

A.7．68%B.8．11%C.9．23%D.10．08%

3.下列各項(xiàng)，不屬于布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)條件的有（）

A.標(biāo)的股票不發(fā)股利B.針對(duì)的是美式看漲期權(quán)的定價(jià)C.股票或期權(quán)的買賣沒(méi)有交易成本D.在期權(quán)壽命期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變

4.發(fā)起人、認(rèn)股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，下列情況中，不可以抽回其股本的是()。

A.未按期募足股份B.發(fā)起人未按期召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)C.創(chuàng)立大會(huì)決議不設(shè)立公司D.公司成立后

5.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本表述不正確的是（）。A.正常標(biāo)準(zhǔn)成本大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實(shí)際成本下降的潛力

C.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本進(jìn)行對(duì)比，可以反映成本變動(dòng)的趨勢(shì)

D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷貨成本進(jìn)行計(jì)價(jià)

6.A債券每半年付息一次、報(bào)價(jià)利率為8％，8債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經(jīng)濟(jì)上與A債券等效，B債券的報(bào)價(jià)利率應(yīng)為()。

A.8％B.7．92％C.8．16％D.6．78％

7.A公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬(wàn)股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價(jià)格為配股說(shuō)明書公布前20個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)平均值的15元/股的80％，則配股除權(quán)價(jià)格為（）元/股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

8.半成品成本流轉(zhuǎn)與實(shí)物流轉(zhuǎn)相一致，又不需要成本還原的方法是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

9.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60％，下季度收回貨款30％，下下季度收回貨款10％，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬(wàn)元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬(wàn)元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為60萬(wàn)元

B.上年第三季度的銷售額為40萬(wàn)元

C.題中的上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬(wàn)元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬(wàn)元

10.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增長(zhǎng)（）倍。A.1．2B.1．5C.0．3D.2．7

二、多選題(10題)11.甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.甲的期望報(bào)酬率＝X的期望報(bào)酬率×40%＋Y的期望報(bào)酬率×60%

B.甲期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差＝X期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×40%＋Y期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×60%

C.甲期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝X期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×40%＋Y期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×60%

D.甲的β系數(shù)＝X的β系數(shù)×40%＋Y的β系數(shù)×60%

12.與財(cái)務(wù)管理基本原理有關(guān)的主要理論包括（）。

A.資本資產(chǎn)定價(jià)理論B.投資組合理論C.帕累托最優(yōu)理論D.有效市場(chǎng)理論

13.

第

40

題

下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的有（）。

14.

第

16

題

下列關(guān)于股票股利對(duì)公司的意義敘述正確的有（）。

A.有利于穩(wěn)定股價(jià)甚至略有上升

B.可使股東分享公司的盈余而無(wú)需分配現(xiàn)金

C.降低每股價(jià)值，吸引更多的投資者

D.股東可因此享受稅收上的好處

15.

第

31

題

財(cái)務(wù)控制按控制的內(nèi)容分類，分為（）。

A.預(yù)防性控制B.糾正性控制C.一般控制D.應(yīng)用控制

16.下列關(guān)于債券價(jià)值與折現(xiàn)率的說(shuō)法中，正確的有()。

A.報(bào)價(jià)利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計(jì)息期利率

B.如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價(jià)值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動(dòng)，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報(bào)價(jià)時(shí)需要把不同計(jì)息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

17.下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法(以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的完全成本計(jì)算方法)比較的說(shuō)法中，正確的有()。

A.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配。作業(yè)成本法只對(duì)變動(dòng)成本進(jìn)行分配

B.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法按部門歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費(fèi)用

C.作業(yè)成本法的直接成本計(jì)算范圍要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍小

D.與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比。作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

18.某公司2011年保持了可持續(xù)增長(zhǎng)，可以推斷出下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同

B.該公司2011年實(shí)際增長(zhǎng)率=2011年可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.該公司2011年經(jīng)營(yíng)效率與2010年相同

D.該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同

19.在單一方案決策過(guò)程中，與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評(píng)價(jià)指標(biāo)是（）。

A、現(xiàn)值指數(shù)

B、會(huì)計(jì)收益率

C、投資回收期

D、內(nèi)含報(bào)酬率

20.若每期銷售收入中，本期收到部分現(xiàn)金，其余在下期收回；材料采購(gòu)貨款部分在本期付清，其余在下期付清，在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，在不考慮企業(yè)計(jì)提的公積金的情況下，下列計(jì)算公式正確的有（）

A.期末應(yīng)收賬款＝本期銷售額×（1－本期收現(xiàn)率）

B.期末應(yīng)付賬款＝本期采購(gòu)額×（1－本期付現(xiàn)率）

C.期末現(xiàn)金余額＝期初現(xiàn)金余額＋本期銷貨現(xiàn)金收入－本期各項(xiàng)現(xiàn)金支出

D.期末未分配利潤(rùn)＝期初未分配利潤(rùn)＋本期利潤(rùn)－本期股利

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：年初存貨為260萬(wàn)元，年末流動(dòng)負(fù)債300萬(wàn)元，本年銷售成本720萬(wàn)元，且流動(dòng)資產(chǎn)=速動(dòng)資產(chǎn)+存貨，年末流動(dòng)比率為2．4，年末速動(dòng)比率為1．2，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為()。

A.1．65次B.2次C.2．32次D.1．45次

22.已知甲公司2006年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入為240萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出為80萬(wàn)元，利息保障倍數(shù)為5，息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，則現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為()。

A.6B.3C.2D.4

23.在小增發(fā)新股的情況下，下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的表述中，正確的是()。

A.如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率已經(jīng)達(dá)到公司的極限，則以后年度可持續(xù)增長(zhǎng)率為零

B.如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同，則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率與上年相同，資產(chǎn)負(fù)債率比上年提高，則本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率與上年相同，股利支付率比上年下降，則本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

24.甲公司設(shè)立于2012年12月31日，預(yù)計(jì)2013年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場(chǎng)屬于成熟市場(chǎng)，根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，甲公司在確定2013年融資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的融資方式是()。

A.內(nèi)部融資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.銀行借款

25.已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零,按16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零,則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定()。

A.大于14%,小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%

26.某公司規(guī)定在任何條件下其現(xiàn)金余額不能低于3000元，其按照隨機(jī)模式計(jì)算的現(xiàn)金存量的上限是9630元，則其最優(yōu)現(xiàn)金返回線的數(shù)值應(yīng)為()。

A.5210元B.5000元C.8750元D.11250元

27.有關(guān)財(cái)務(wù)交易的零和博弈表述不正確的是()。

A.一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎(chǔ)上

B.在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn)和賣出的資產(chǎn)總是一樣多

C.“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰(shuí)都想獲利而不是吃虧

D.在市場(chǎng)環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈

28.如果資本市場(chǎng)是完全有效的市場(chǎng)，則下列說(shuō)法正確的是()。

A.擁有內(nèi)幕信息的人士將獲得超額收益B.價(jià)格能夠反映所有可得到的信息C.股票價(jià)格不波動(dòng)D.投資股票將不能獲利

29.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0．4％的借款。2012年1月1日從銀行借入500萬(wàn)元，8月1日又借入300萬(wàn)元，如果年利率8％，則企業(yè)2012年度未向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為()萬(wàn)元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

30.ABC公司無(wú)優(yōu)先股，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保留盈余在過(guò)去一年中增加了500萬(wàn)元。年底每股賬面價(jià)值為30元，負(fù)債總額為5000萬(wàn)元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為()。

A.0.3B.0.33C.0.4D.0.44

四、計(jì)算分析題(3題)31.有一面值為4000元的債券，票面利率為4％，2008年5月1日發(fā)行，2013年5月1日到期，三個(gè)月支付一次利息（1日支付），假設(shè)投資的必要報(bào)酬率為8％。要求：（1）計(jì)算該債券在發(fā)行時(shí)的價(jià)值；（2）計(jì)算該債券在2012年4月1日的價(jià)值；（3）計(jì)算該債券在2012年5月1日（割息之前和割息之后）的價(jià)值。已知：（P／A，2％，20）=16．3514，（P／F，2％，20）=0．6730，（P／A，2％，4）=3．8077，（P／F，2％，4）=0．9238，（P／F，2％，1／3）=0．9934

32.

第

47

題

某公司計(jì)劃籌集新的資金，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)（銀行借款占30%，權(quán)益資金占70%）不變。隨籌資額的增加，銀行借款和權(quán)益資金的資金成本變化如下：

籌資方式新籌資額資金成本銀行借款210萬(wàn)元以

210～270萬(wàn)元

270萬(wàn)元以上6%

7%

9%權(quán)益資金350萬(wàn)元以下

350～630萬(wàn)元630萬(wàn)元以上12%

14%

16%

要求：

（1）分別計(jì)算銀行借款和權(quán)益資金的籌資總額分界點(diǎn)；

（2）計(jì)算各籌資總額范圍內(nèi)的資金邊際成本；

（3）該公司為投資一個(gè)新的項(xiàng)目，準(zhǔn)備按目前本結(jié)構(gòu)（銀行借款占30%，權(quán)益資金占70%）進(jìn)行追加籌資850萬(wàn)元，請(qǐng)說(shuō)明該公司應(yīng)選擇的追加籌資范圍和相應(yīng)的資金邊際成本。

33.A公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬(wàn)元）：

（1）假設(shè)A公司資產(chǎn)中25％為金融資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中有90％與銷售收入同比例增長(zhǎng)，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無(wú)息負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債。

（2）A公司本年銷售增長(zhǎng)率為20％。在保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)提高到2。

（3）A公司本年流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總計(jì)的40％。

要求

（1）計(jì)算確定本年所需的外部籌資額

（2）預(yù)計(jì)本年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)；預(yù)計(jì)本年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元項(xiàng)目上年實(shí)際本年預(yù)計(jì)銷售收入3200凈利潤(rùn)160股利48本期留存利潤(rùn)112流動(dòng)資產(chǎn)2552固定資產(chǎn)1800資產(chǎn)總計(jì)4352流動(dòng)負(fù)債1200長(zhǎng)期負(fù)債800負(fù)債合計(jì)2000實(shí)收資本1600期末未分配利潤(rùn)752所有者權(quán)益合計(jì)2352負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)4352

（3）確定本年所需的外部籌資額構(gòu)成。

五、單選題(0題)34.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.權(quán)衡理論是強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最佳資本結(jié)構(gòu)

B.財(cái)務(wù)困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動(dòng)性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

C.債務(wù)代理成本的存在對(duì)債權(quán)人的利益沒(méi)有影響

D.優(yōu)序融資理論是當(dāng)存在融資需求時(shí)，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資

六、單選題(0題)35.聯(lián)合杠桿可以反映（）。

A.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)邊際貢獻(xiàn)的影響程度

B.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響程度

C.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)每股收益的影響程度

D.息稅前利潤(rùn)變化對(duì)每股收益的影響程度

參考答案

1.B本年凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加==經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加=(經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加）+(經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加）=(1000—300)+(1600-400)=1900(萬(wàn)元）；由于按照固定的負(fù)債比例為投資籌集資本，因此，股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)一（1一負(fù)債比例）×本年凈投資=(稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一利息費(fèi)用）×(1-平均所得稅稅率）一（1一負(fù)債比例）×本年凈投資=(3480-80)×(1—25%)_(1—60%)×1900=1790(萬(wàn)元）。

2.B【答案】B

【解析】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，所以凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=1/2．5=40%

計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計(jì)算的，即根據(jù)0=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長(zhǎng)率)÷增長(zhǎng)率]×(1-股利支付率)，可以推出：0=40%-[5%×(1+g)／g]×(1-40%)

所以：g=8．11%

3.B布萊克—斯科爾斯模型的假設(shè)：

（1）在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配（選項(xiàng)A屬于）；

（2）股票或期權(quán)的買賣沒(méi)有交易成本（選項(xiàng)C屬于）；

（3）短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變（選項(xiàng)D屬于）；

（4）任何證券購(gòu)買者都能以短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借得任何數(shù)量的資金；

（5）允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當(dāng)天價(jià)格的資金；

（6）看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行；

（7）所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價(jià)格隨機(jī)游走。

選項(xiàng)B不屬于，該模型假設(shè)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，所以也只適用于歐式期權(quán)。

綜上，本題應(yīng)選B。

4.D本題考核發(fā)起人、認(rèn)股人抽回股本的有關(guān)規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，發(fā)起人、認(rèn)股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，除了未按期募足股份、發(fā)起人未按期召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)或者創(chuàng)立大會(huì)決議不設(shè)立公司情形外．不得抽回其股本。

5.B答案：B解析：理想標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實(shí)際成本下降的潛力

6.B兩種債券在經(jīng)濟(jì)上等效意味著有效年利率相等，因?yàn)锳債券每半年付息一次，所以，A債券的有效年利率=(1+4％)2—1=8．16％，設(shè)B債券的報(bào)價(jià)利率為r，則(1+r／4)4—1=8．16％，解得：r=7．92％。

7.C配股除權(quán)價(jià)格===14．5(元／股)

8.C分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個(gè)成本項(xiàng)目中，因此，半成品成本流轉(zhuǎn)與實(shí)物流轉(zhuǎn)相一致。采用分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原。

9.DD【解析】(1)本季度銷售有l(wèi)-60%=40%在本季度沒(méi)有收回，全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬(wàn)元，上年第四季度的銷售額為24÷40%=60（萬(wàn)元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%=18萬(wàn)元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6萬(wàn)元）；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預(yù)計(jì)年度第一季度期初時(shí)，還有10%未收回（數(shù)額為4萬(wàn)元，因此，上年第三季度的銷售額為4／10%=40萬(wàn)元），在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22（萬(wàn)元）。

10.D聯(lián)合杠桿系數(shù)=1．8×1．5=2．7。又因?yàn)椋郝?lián)合杠桿系數(shù)=

11.AD只有在相關(guān)系數(shù)為＋1的情況下，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，本題中沒(méi)有說(shuō)相關(guān)系數(shù)為＋1，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。由于期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/期望報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

12.ABD帕累托最優(yōu)理論屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的重要理論，不屬于財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的主要理論。

13.ABC到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，漲價(jià)的可能空間少，所以看漲期權(quán)的價(jià)格越低，而執(zhí)行價(jià)格越高，降價(jià)的可能空間多，看跌期權(quán)的價(jià)格越高。執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)格越高，無(wú)論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

14.BC選項(xiàng)A和選項(xiàng)D屬于股票股利對(duì)股東的意義，因此不是答案。發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余而無(wú)需分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展，所以，選項(xiàng)8是答案；在盈余和市盈率不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價(jià)值，從而吸引更多的投資者，所以，選項(xiàng)C是答案。

15.CD財(cái)務(wù)控制，按照內(nèi)容可分為一般控制和應(yīng)用控制；按照功能可分為預(yù)防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導(dǎo)性控制和補(bǔ)償性控制。

16.ABD如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動(dòng)，可以通過(guò)溢價(jià)或折價(jià)調(diào)節(jié)發(fā)行價(jià)，而不應(yīng)修改票面利率。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

17.BD作業(yè)成本法和完全成本法都是對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，不區(qū)分固定成本和變動(dòng)成本，這與變動(dòng)成本法不同。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，所有成本都是變動(dòng)成本，都應(yīng)當(dāng)分配給產(chǎn)品，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)盡可能擴(kuò)大追溯到個(gè)別產(chǎn)品的成本比例，因此其直接成本計(jì)算范圍通常要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍大，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

18.ABCD可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購(gòu)股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，故選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；在保持了可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，本年實(shí)際增長(zhǎng)率-上年可持續(xù)增長(zhǎng)率-本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；由于銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營(yíng)效率不變，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此權(quán)益凈利率不變，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

19.BC答案:BC

解析:若凈現(xiàn)值大于0，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報(bào)酬率一定大于資本成本，所以利用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)時(shí)，會(huì)得出完全的結(jié)論。而靜態(tài)投資回收期或會(huì)計(jì)收益率的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值的評(píng)價(jià)結(jié)論有可能會(huì)發(fā)生矛盾。

20.ABD選項(xiàng)A正確，期末應(yīng)收賬款余額為本期未收回的金額，即期末應(yīng)收款＝本期銷售額×（1－本期收現(xiàn)率）；

選項(xiàng)B正確，期末應(yīng)付賬款余額為本期未支付額金額，即期末應(yīng)付賬款＝本期采購(gòu)額×（1－本期付現(xiàn)率）；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，期末現(xiàn)金余額＝期初余額＋現(xiàn)金收入－現(xiàn)金支出＋現(xiàn)金籌措－現(xiàn)金運(yùn)用；

選項(xiàng)D正確，期末未分配利潤(rùn)＝期初未分配利潤(rùn)＋本期利潤(rùn)－本期股利。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

21.C由于流動(dòng)比率-速動(dòng)比率=存貨÷流動(dòng)負(fù)債因此：2．4-1.2=存貨÷300期末存貨=360(萬(wàn)元)平均存貨=(260+360)／2=310(萬(wàn)元)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=720÷310=2．32(次)

22.D解析：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入－經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出＝240－80＝160(萬(wàn)元)，利息費(fèi)用＝200/5＝40(萬(wàn)元)，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用＝160÷40＝4(倍)。

23.B如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率已經(jīng)達(dá)到公司的極限，則以后年度可持續(xù)增長(zhǎng)率等于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；如果不增發(fā)新股，本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同，則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率等于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，也等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)B正確；如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率與上年相同，資產(chǎn)負(fù)債率比上年提高，則本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率高于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選順C錯(cuò)誤；如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率與上年相同，股利支付率比上年下降，則本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率高于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

24.D【答案】D

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)理論中的優(yōu)序融資理論的含義。根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，在成熟的證券市場(chǎng)上，企業(yè)的融資優(yōu)序模式是內(nèi)部融資優(yōu)于外部融資，外部債務(wù)融資優(yōu)于外部股權(quán)融資。即融資優(yōu)序模式首先是留存收益，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股融資。但在本題中，甲公司設(shè)立于2012年12月31日，預(yù)計(jì)2013年年底投產(chǎn)，投產(chǎn)前無(wú)法獲得內(nèi)部融資，所以，甲公司在確定2013年融資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的融資方式是銀行借款。

25.A當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，內(nèi)部收益率大于折現(xiàn)率；當(dāng)凈現(xiàn)值小于0時(shí)，內(nèi)部收益率小于折現(xiàn)率。所以本題中，內(nèi)部收益率大于14%，小于16%。

26.A解析：已知L=3000，H=9630，由于H=3R-2L，則9630=3R-2×3000，解得R=5210。

27.D因?yàn)樵诖嬖诙愂盏那闆r下，使得一些交易表現(xiàn)為非零和博弈，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

28.B【答案】B

【解析】資本市場(chǎng)有效的含義是：價(jià)格能夠反映所有可得到的信息；擁有內(nèi)幕信息的人士將不能獲得超額收益；投資股票只能獲得等風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率。

29.B利息=500×8％+300×8％×=50(萬(wàn)元)承諾費(fèi)=300×0．4％×+200×0．4％=1．5(萬(wàn)元)利息和承諾費(fèi)=50+1．5=51．5(萬(wàn)元)

30.C

31.（1）每次支付的利息=4000×4％／4=40（元）

發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值

=40×（P／A，2％，20）+4000×（P／F，2％，20）

=40×16．3514+4000×0．6730

=3346．06（元）

（2）2012年5月1日的債券價(jià)值

=40+40×（P／A，2％，4）+4000×（P／F，2％，4）

=40+40×3．8077+4000×0．9238

=3887．51（元）

2012年4月1日的債券價(jià)值

=3887．51×（P／F，2％，1／3）

=3887．51×0．9934

=3861．85（元）

【提示】在到期日之前共計(jì)支付5次利息（時(shí)間分別是2012年5月1日，2012年8月1日，2012年11月1日，2013年2月1日和2013年5月1日），到期時(shí)按照面值歸還本金?？梢韵扔?jì)算本金和5次利息在2012年5月1日的現(xiàn)值，得出2012年5月1日的債券價(jià)值，然后再?gòu)?fù)利折現(xiàn)1個(gè)月計(jì)算得出2012年4月1日的債券價(jià)值。復(fù)利折現(xiàn)時(shí)需要注意，由于一個(gè)付息期為3個(gè)月，所以，1個(gè)月為1／3+41息期，即：2012年4月1日的債券價(jià)值一2012年5月1日的現(xiàn)值×（P／F，2％，1／3）。

（3）該債券在2012年5月1日割息之后的價(jià)值=3887．51-40=3847．51（元）

32.(1)銀行借款的籌資總額分界點(diǎn)：

第一個(gè)籌資總額分界點(diǎn)=210/30%＝700(萬(wàn)元)

第二個(gè)籌資總額分界點(diǎn)=270/30%=900(萬(wàn)元)

權(quán)益資金的籌資總額分界點(diǎn)：

第一個(gè)籌資總額分界點(diǎn)=350/70%=500(萬(wàn)元)

第二個(gè)籌資總額分界點(diǎn)=630/70%=900(萬(wàn)元)

(2)各籌資總額范圍內(nèi)的資金邊際成本：

①0～500萬(wàn)元范圍內(nèi)資金的邊際成本=6%×30%+12%×70%=10.2%：

②500～700萬(wàn)元范圍內(nèi)資金的邊際成本=6%×30%+14%×70%=11.6%：

③700～900萬(wàn)元范圍內(nèi)資金的邊際成本=7%×30%+14%×70%=11.9%：

④900萬(wàn)元以上資金的邊際成本=9%×30%+16%×70%=13.9%。

(3)為投資一個(gè)新的項(xiàng)目追加籌資850萬(wàn)元，

該公司應(yīng)選擇的追加籌資范圍是700～900萬(wàn)元，

相應(yīng)的資金邊際成本為11.9%。

33.[解析]（1）根據(jù)“A公司資產(chǎn)中25％為金融資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中有90％與銷售收入同比例增長(zhǎng)，以及A公司本年銷售增長(zhǎng)率為20％，以及上年末的資產(chǎn)總計(jì)為4352萬(wàn)元”可知，本年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加＝4352×（1－25％）×90％×20％＝587.52（萬(wàn)元）

本年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝4352×（1－25％）＋587.52＝3851.52（萬(wàn)元）

本年的資產(chǎn)總計(jì)＝3851.52/（1－25％）＝5135.36（萬(wàn)元）

金融資產(chǎn)增加＝5135.36×25％－4352×25％＝195.84（萬(wàn)元）

根據(jù)“流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無(wú)息負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債”可知，經(jīng)營(yíng)負(fù)債全部是流動(dòng)負(fù)債，并且增長(zhǎng)率＝銷售增長(zhǎng)率＝20％，由于上年末的流動(dòng)負(fù)債為1200萬(wàn)元，所以：

本年的經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加＝1200×20％＝240（萬(wàn)元）

由于當(dāng)年的利潤(rùn)留存＝當(dāng)年