外匯市場(chǎng)與外匯交易培訓(xùn)

第四章外匯市場(chǎng)與外匯交易第一節(jié)外匯市場(chǎng)第二節(jié)外匯交易第三節(jié)匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)第一頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/232—NCUT—本章學(xué)習(xí)目的：第一：認(rèn)識(shí)和了解外匯市場(chǎng)的分類與組成;第二：熟悉和理解不同類型外匯交易的內(nèi)容、方式以及目的與作用；第三：理解和掌握匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)之間的關(guān)系，以及進(jìn)出口合理報(bào)價(jià)的基本原則。第二頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/233—NCUT—本章重點(diǎn)：1、外匯交易的不同類型及其作用。2、匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)。本章難點(diǎn)：匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)。第三頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/234—NCUT—§4.1外匯市場(chǎng)本節(jié)內(nèi)容：4.1.1外匯市場(chǎng)的分類4.1.2外匯市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)組成第四頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/235—NCUT—4.1.1外匯市場(chǎng)的分類1.按交易方式劃分：場(chǎng)內(nèi)外匯交易市場(chǎng)和場(chǎng)外外匯交易市場(chǎng)。①場(chǎng)內(nèi)外匯交易市場(chǎng)：即外匯交易所。是有形市場(chǎng)。有特定場(chǎng)所和固定的交易時(shí)間。②場(chǎng)外外匯交易市場(chǎng)：是無(wú)特定交易場(chǎng)所的無(wú)形市場(chǎng)，參加交易的有關(guān)各方通過(guò)電話、電報(bào)、電傳等通訊工具進(jìn)行交易?！?.1外匯市場(chǎng)第五頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/236—NCUT—2、按業(yè)務(wù)種類劃分：即期外匯市場(chǎng)和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)。①即期外匯市場(chǎng)：即從事現(xiàn)匯買賣活動(dòng)的場(chǎng)所。②遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)：即從事期匯買賣活動(dòng)的場(chǎng)所。3、按交易主體劃分：銀行間以及銀行與非銀行客戶間的外匯交易市場(chǎng)。①銀行間的外匯交易市場(chǎng)：是以金融性外匯交易為主的市場(chǎng)。②銀行與非銀行客戶間的外匯交易市場(chǎng)：是以商業(yè)性外匯交易為主的市場(chǎng)?！?.1外匯市場(chǎng)第六頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/237—NCUT—4.1.2外匯市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)組成1.中央銀行：主要是對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。2.專營(yíng)外匯買賣的商業(yè)銀行：是經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的主要機(jī)構(gòu)。3.外匯經(jīng)紀(jì)人：外匯交易的中間商。4.跨國(guó)公司、地方進(jìn)出口商：形成外匯的實(shí)際供求。5.政府機(jī)構(gòu)：為干預(yù)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行交易。6.貼現(xiàn)公司：為其貼現(xiàn)業(yè)務(wù)從事交易?！?.1外匯市場(chǎng)第七頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/238—NCUT—§4.2外匯交易本節(jié)內(nèi)容：4.2.1外匯交易所涉及的內(nèi)容4.2.2外匯交易或外匯買賣業(yè)務(wù)第八頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/239—NCUT—4.2.1外匯交易所涉及的內(nèi)容外匯交易是指各種貨幣之間的兌換活動(dòng)，即外匯買賣。所涉及的內(nèi)容：1.參與外匯交易的有關(guān)各方2.外匯交易的貨幣3.外匯交易的結(jié)算方式4.外匯交易的類型§4.2外匯交易第九頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2310—NCUT—4.2.2外匯交易或外匯買賣業(yè)務(wù)1.即期外匯交易：現(xiàn)匯交易或現(xiàn)匯業(yè)務(wù)。①其匯率為即期匯率，也即現(xiàn)匯匯率。②其結(jié)算方式或傳導(dǎo)方式有三種：電匯、信匯、票匯。③其結(jié)算憑證或傳導(dǎo)憑證主要有：電報(bào)付款委托書、信匯付款委托書和銀行匯票等。§4.2外匯交易第十頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2311—NCUT—④具體方式包括：1）電匯匯款方式：即用電報(bào)或電傳通知匯入銀行向收款人解付匯款的方式。收款人（出口商）貿(mào)易或債權(quán)債務(wù)關(guān)系匯出銀行（開(kāi)證行）付本幣買外匯電報(bào)或電傳通知匯入銀行（議付行）收外匯

匯款匯款人（進(jìn)口商）§4.2外匯交易第十一頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2312—NCUT—2）信匯匯款方式：即以郵寄信匯委托書授權(quán)匯入銀行向收款人解付匯款的方式。其傳導(dǎo)方向與電匯相同，只是通過(guò)郵政部門進(jìn)行。3）票匯匯款方式：即開(kāi)立以匯入銀行為付款人的銀行即期匯票，由匯入銀行向收款人解付匯款的方式。其傳導(dǎo)方向與電匯基本相同。只是匯票由匯款人自行郵寄或自帶、收款人自取?！?.2外匯交易第十二頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2313—NCUT—2.遠(yuǎn)期外匯交易：即買賣成交后，在約定的到期日、以約定的價(jià)格辦理實(shí)際收付的外匯業(yè)務(wù)。①其主要作用是防避匯率風(fēng)險(xiǎn)。②遠(yuǎn)期外匯交易的作用表現(xiàn)：對(duì)出口商或債權(quán)人：是為防備外匯匯率下跌而先行出售期匯；對(duì)進(jìn)口商或債務(wù)人：是為防備外匯匯率上升而先行買進(jìn)期匯。對(duì)投機(jī)者：是為賺取投機(jī)利潤(rùn)，看漲買進(jìn)，看跌賣出。對(duì)銀行：是為保證其資金安全和軋平頭寸而進(jìn)行期匯交易?！?.2外匯交易第十三頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2314—NCUT—遠(yuǎn)期外匯交易舉例：中國(guó)出口商向美國(guó)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的服裝，約定在3個(gè)月后付款。如果現(xiàn)在即期匯率為8.1210/30，3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為8.1200/20，出口商擔(dān)心3個(gè)月后的人民幣升值太多，于是利用遠(yuǎn)期外匯交易保值：賣出遠(yuǎn)期美元100萬(wàn)，得人民幣812萬(wàn)。設(shè)東京外匯市場(chǎng)上美元/日元6個(gè)月遠(yuǎn)期為126.00/10，若你預(yù)測(cè)到6個(gè)月后的即期匯率是130.20/30，如果預(yù)測(cè)正確，則你的收益如何？如果你買入100萬(wàn)美元的遠(yuǎn)期美元，需支付：

100萬(wàn)*126.10=12610萬(wàn)日元6個(gè)月到期后賣出100萬(wàn)美元可收進(jìn)日元：

100萬(wàn)美元*130.20=13020日元按此方案可獲利潤(rùn)410日元§4.2外匯交易第十四頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2315—NCUT—③遠(yuǎn)期匯率的標(biāo)價(jià)方法確定遠(yuǎn)期匯率走勢(shì)：升水、貼水、平價(jià)。升水(Premium)：F＞S，即外匯匯率上漲；貼水(Discount)：F＜S，即外匯匯率下跌；平價(jià)(Par)：

F＝S，即外匯幣值平穩(wěn)。遠(yuǎn)期匯率標(biāo)價(jià)法：直接表示或點(diǎn)數(shù)表示如：￡1＝US＄1.6012—1.6010，簡(jiǎn)化即￡1＝US＄1.6012/103個(gè)月遠(yuǎn)期外匯買入價(jià)與賣出報(bào)價(jià)為：35－38或35/38§4.2外匯交易第十五頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2316—NCUT—遠(yuǎn)期匯率升/貼水的判斷法：直接標(biāo)價(jià)法下，如：35－38升水，38－35貼水；間接標(biāo)價(jià)法下，如：35－38貼水，38－35升水在直接標(biāo)價(jià)法下，前高后低為貼水，前低后高為升水在間接標(biāo)價(jià)法下，前高后低為升水，前低后高為貼水§4.2外匯交易第十六頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2317—NCUT—遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法：直接標(biāo)價(jià)法：加升水（F＝S＋P），減貼水（F＝S－D）間接標(biāo)價(jià)法：減升水（F＝S－P），加貼水（F＝S＋D）例：蘇黎世外匯市場(chǎng)：即期匯率1美元=1.6550/60瑞士法郎，6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)840/830，問(wèn)6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為多少?

解:1.6550～1.6560

－)0.0840～0.08301.5710～1.5730§4.2外匯交易第十七頁(yè)，共五十一頁(yè)。（1)低/高表示基本貨幣升水而標(biāo)價(jià)貨幣貼水，對(duì)應(yīng)相加◆例：即期匯率為$1=￥6.2710/20三個(gè)月掉期率為“20/30”，三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率就等于：$1=￥6.2730/502023/4/2318—NCUT—第十八頁(yè)，共五十一頁(yè)。(2)高/低表示基本貨幣貼水而標(biāo)價(jià)貨幣升水，對(duì)應(yīng)相減◆例：即期匯率為$1=￥6.2710/20三個(gè)月掉期率為“貼水80/60”，三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率就等于：$1=￥6.2630/602023/4/2319—NCUT—第十九頁(yè)，共五十一頁(yè)。1、當(dāng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)“P”，意味著即期匯率的中間價(jià)與遠(yuǎn)期匯率的中間價(jià)相等直接遠(yuǎn)期匯率計(jì)算規(guī)則為P左邊數(shù)值減，右邊數(shù)值加例：即期匯率為$1=￥6.2710/20三個(gè)月掉期率為“10P10”，三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率就等于：$1=￥6.2700/302023/4/2320—NCUT—第二十頁(yè)，共五十一頁(yè)。2、當(dāng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)“around”，意味著即期匯率的中間價(jià)與遠(yuǎn)期匯率的中間價(jià)基本相等直接遠(yuǎn)期匯率計(jì)算規(guī)則為P左邊數(shù)值減，右邊數(shù)值加例：即期匯率為$1=￥6.2710/20三個(gè)月掉期率為“5/10around”，三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率就等于：$1=￥6.2705/302023/4/2321—NCUT—第二十一頁(yè)，共五十一頁(yè)。3、當(dāng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)10/P例：即期匯率為$1=￥6.2710/20三個(gè)月掉期率為“10/P”，三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率就等于：$1=￥6.2700/204、當(dāng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)P/20例：即期匯率為$1=￥8.2710/20三個(gè)月掉期率為“P/20”，三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率就等于：$1=￥8.2710/402023/4/2322—NCUT—第二十二頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2323—NCUT—3.套匯業(yè)務(wù)：即以不同地點(diǎn)、不同幣種、不同期限，利用利率或匯率差異，以賤買貴賣方式牟取利潤(rùn)的一種外匯交易。①地點(diǎn)套匯：即利用不同外匯市場(chǎng)的匯率差異，進(jìn)行投機(jī)交易。包括直接套匯和間接套匯。直接套匯：即利用兩個(gè)不同外匯市場(chǎng)的匯率差異進(jìn)行投機(jī)交易。間接套匯：即利用三個(gè)不同外匯市場(chǎng)的匯率差異，進(jìn)行投機(jī)交易。②時(shí)間套匯：也稱掉期交易。即利用不同期限匯率的差異，在買進(jìn)或賣出現(xiàn)匯的同時(shí)，以賣出或買進(jìn)期匯的方法進(jìn)行交易?？捎糜诒Ｖ当茈U(xiǎn)?！?.2外匯交易第二十三頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2324—NCUT—間接套匯問(wèn)題舉例：某日外匯市場(chǎng)即期匯率如下：

紐約市場(chǎng)：USD1=CAD1.6150/60

蒙特利爾市場(chǎng)：GBP1=CAD2.4050/60

倫敦市場(chǎng)：GBP1=USD1.5310/20

問(wèn)：能否套匯獲利?解：任選起始貨幣，如美元。列出循環(huán)體:1）美元→加元→英鎊→美元2）美元→英鎊→加元→美元選擇循環(huán)體（1），從賣出一個(gè)美元開(kāi)始，到收回美元結(jié)束，可得到一個(gè)連乘算式:1×1.6150×（1/2.4060）×1.5310=1.02766625§4.2外匯交易第二十四頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2325—NCUT—這意味，以1個(gè)美元為起始貨幣，循環(huán)一周后，得到略大于1的美元，有利可圖，每1美元賺2.7美分，應(yīng)當(dāng)按此循環(huán)體套匯。若以100萬(wàn)美元套匯，可獲利27，666.25美元。若連乘結(jié)果等于1，則無(wú)套利機(jī)會(huì)，若小于1，則應(yīng)反向(按循環(huán)體2)套匯，定可獲利金額?！?.2外匯交易第二十五頁(yè)，共五十一頁(yè)。在倫敦外匯市場(chǎng)某日即期匯價(jià)為：￡1＝＄2.1124/28;在紐約外匯市場(chǎng)該日即期匯價(jià)為：￡1＝＄2.1144/64由于兩地英鎊與美元的匯價(jià)不一樣，從而產(chǎn)生了套匯的機(jī)會(huì)。假設(shè)在倫敦有一投資者，擁有100萬(wàn)美元的閑置資金進(jìn)行套匯交易。則其可采取以下操作方法：（1）投資者在倫敦市場(chǎng)賣出美元買進(jìn)英鎊：100/2.1128=47.3306萬(wàn)英鎊；（2）在紐約市場(chǎng)賣出英鎊買進(jìn)美元：47.3306×2.1144=100.0758萬(wàn)美元；（3）在不計(jì)各種交易成本時(shí)，投資者的套匯收益：100.0758－100=0.0758萬(wàn)美元。2023/4/2326—NCUT—第二十六頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2327—NCUT—間接套匯方法總結(jié)：求出中間匯率；統(tǒng)一標(biāo)價(jià)方法，且基準(zhǔn)貨幣的單位為1；將三個(gè)匯率相乘，結(jié)果只要不是1，就有套匯機(jī)會(huì)；根據(jù)乘積大于1還是小于1，來(lái)判斷買賣方向。課后習(xí)題：二4（P137）§4.2外匯交易第二十七頁(yè)，共五十一頁(yè)。在2007年10月某日出現(xiàn)如下情況：倫敦外匯市場(chǎng)即期匯率：EUR/GBP=0.6961/0.6979紐約外匯市場(chǎng)即期匯率：EUR/USD=1.4782/1.4795新加坡外匯市場(chǎng)即期匯率：GBP/USD=2.1124/2.1128100歐元》紐約賣歐元買美元》新加坡賣美元買英鎊》倫敦賣英鎊買歐元2023/4/2328—NCUT—第二十八頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2329—NCUT—③利息套匯：即套利業(yè)務(wù)。即利用不同國(guó)家或不同金融市場(chǎng)的利率差異，將資金由低利率國(guó)家或市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到高利率國(guó)家或市場(chǎng)進(jìn)行短期投資的行為。方式有兩種：抵補(bǔ)套利：在買進(jìn)利高貨幣現(xiàn)匯的同時(shí)，賣出其相同數(shù)目的期匯。即套利業(yè)務(wù)和掉期交易同時(shí)進(jìn)行。在賺取利高貨幣利差收益的同時(shí)，避免利高貨幣匯率下跌風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)抵補(bǔ)套利——買進(jìn)利高貨幣現(xiàn)匯時(shí)不做賣其期匯的對(duì)沖交易。在賺取利高貨幣利差收益的同時(shí)，賺取利高貨幣匯差收益?！?.2外匯交易第二十九頁(yè)，共五十一頁(yè)。美國(guó)貨幣市場(chǎng)的一年期利率為4.2%，英國(guó)貨幣市場(chǎng)的一年期利率為6.1%。某日即期匯率為：￡1＝＄2.1124。若美國(guó)一投資者有閑置資金1000000美元，并且進(jìn)行不拋補(bǔ)套利交易，6個(gè)月的收益會(huì)如何？2023/4/2330—NCUT—第三十頁(yè)，共五十一頁(yè)。1.在本國(guó)投資，投資者6個(gè)月的本利和為：1000000×（1+4.2%×6/12）=1021000（美元）2.若投資者將此資金轉(zhuǎn)向英國(guó)投資，則其需先將美元按即期匯率兌換成英鎊，再投資到英國(guó)套取比美國(guó)高的利差，得本利和為：1000000/2.1124×（1+6.1%×6/12）=487833.74（英鎊）3.如果匯率不變，則投資者在6個(gè)月后將英鎊換回成美元，可得到：487833.74×2.1124=1030500（美元）顯然，通過(guò)不拋補(bǔ)套利交易，投資者可多獲得收益：1030500－1021000=9500（美元）

2023/4/2331—NCUT—第三十一頁(yè)，共五十一頁(yè)。拋補(bǔ)套利美國(guó)貨幣市場(chǎng)的一年期利率為4.2%，英國(guó)貨幣市場(chǎng)的一年期利率為6.1%。某日即期匯率為：￡1＝＄2.1130/50。6個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊匯水為30/20。若美國(guó)一投資者有閑置資金1000000美元，并且進(jìn)行拋補(bǔ)套利交易。則其6個(gè)月的收益如何？2023/4/2332—NCUT—第三十二頁(yè)，共五十一頁(yè)。1.6個(gè)月遠(yuǎn)期匯價(jià)為：￡1＝＄2.1130/50－30/20=＄2.1100/302.在本國(guó)投資，投資者6個(gè)月的本利和為：1000000×（1+4.2%×6/12）=1021000（美元）3.若投資者將此資金轉(zhuǎn)向英國(guó)，其需先將美元按即期匯率兌換成英鎊，再投資到英國(guó)，得本利和為：1000000/2.1150×（1+6.1%×6/12）=487234.04（英鎊）4.同時(shí)，投資者在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上賣出6個(gè)月的英鎊買進(jìn)美元，可獲得：487234.04×2.1100=1028064（美元）

顯然，通過(guò)拋補(bǔ)套利交易，投資者同期可多獲收益：1028064－1021000=7064（美元）2023/4/2333—NCUT—第三十三頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2334—NCUT—4.外匯期貨交易：即買賣雙方成交后，在約定的到期日，以約定的匯率買賣外匯的方式。與外匯遠(yuǎn)期交易相比，外匯期貨交易有其不同特點(diǎn)：①外匯期貨交易是在有形的外匯交易市場(chǎng)即集中性的外匯交易所里進(jìn)行，時(shí)間固定，委托經(jīng)紀(jì)人交易。②報(bào)價(jià)方式為交易所內(nèi)經(jīng)紀(jì)人公開(kāi)喊價(jià)。③外匯期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化契約。其交易按固定規(guī)格進(jìn)行。④外匯期貨交易無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)。買賣雙方成交后，通過(guò)交易所進(jìn)行清算，向交易所交納保證金。⑤外匯期貨交易成交后，到期可做反向交易，不必進(jìn)行實(shí)際交割?！?.2外匯交易第三十四頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2335—NCUT—5.外匯期權(quán)交易：也稱“選擇權(quán)交易”。是買賣雙方訂立合約，按約定匯率、在約定期限內(nèi)給予對(duì)方買賣外匯的選擇權(quán)。按交割方式劃分：①歐式期權(quán)：即只有在合約到期日才能按約定行使權(quán)利的方式。②美式期權(quán)：即在合約有效期內(nèi)任何一個(gè)工作日都可以按約定行使權(quán)利的方式。按交易形式劃分：①看漲期權(quán)，也稱買權(quán)。是為防匯率上漲而買入期權(quán)。②看跌期權(quán)，也稱賣權(quán)。是為防匯率下跌而賣出期權(quán)。§4.2外匯交易第三十五頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2336—NCUT—第三十六頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2337—NCUT—看跌期權(quán)出售方看跌期權(quán)購(gòu)買方第三十七頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2338—NCUT—

外匯期權(quán)的主要特點(diǎn)：①具有很高的靈活性。②是一種標(biāo)準(zhǔn)化交易。③期權(quán)費(fèi)一般為成交額的1%。保險(xiǎn)費(fèi)或保證金即期權(quán)價(jià)格，無(wú)論履約與否，均不退回。影響期權(quán)費(fèi)的因素：①協(xié)定價(jià)格②市場(chǎng)即期匯率③合約期限④利率差異⑤市場(chǎng)預(yù)期⑥匯率波動(dòng)幅度§4.2外匯交易第三十八頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2339—NCUT—外匯期權(quán)交易舉例：例：英國(guó)公司出口獲利潤(rùn)3000萬(wàn)美元，6個(gè)月后到賬，設(shè)即期匯率為GBP/USD1.7。因?yàn)閾?dān)心美元貶值給公司帶來(lái)?yè)p失，于是按期權(quán)協(xié)定買6個(gè)月期權(quán)匯率為GBP/USD1.75，期權(quán)費(fèi)為10萬(wàn)英鎊。如果6個(gè)月后即期匯率是1.80，則該公司應(yīng)否執(zhí)行期權(quán)？解：是否執(zhí)行期權(quán)要看兩種情況下的比較：情形1：不行權(quán)USD3000萬(wàn)÷1.8=GBP1666.67萬(wàn)情形2：行權(quán)USD3000萬(wàn)÷1.75=GBP1714.29萬(wàn)結(jié)論：應(yīng)執(zhí)行，能多得GBP47.62萬(wàn)，期權(quán)費(fèi)扣除10萬(wàn)后，獲利37.62萬(wàn)?！?.2外匯交易第三十九頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2340—NCUT—6.外匯遠(yuǎn)期擇期交易：即買賣雙方成后，客戶可在合約有效期限內(nèi)任何一天辦理實(shí)際收付的業(yè)務(wù)。擇期與期權(quán)交易類似，都是購(gòu)買一種選擇權(quán)。兩者的主要區(qū)別如下：期權(quán)可選擇是否履約，而擇期是選擇何時(shí)履約外匯期權(quán)交易可以不履約，而外匯遠(yuǎn)期擇期交易必須履約?！?.2外匯交易第四十頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2341—NCUT—§4.3匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)本節(jié)內(nèi)容：4.3.1即期匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)4.3.2遠(yuǎn)期匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)4.3.3合理運(yùn)用匯率的買入價(jià)和賣出價(jià)第四十一頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2342—NCUT—4.3.1即期匯率下的外幣折算與報(bào)價(jià)1.由外幣對(duì)本幣到本幣對(duì)外幣的折算與報(bào)價(jià)1）由外幣/本幣到本幣/外幣的中間價(jià)折算與報(bào)價(jià)①匯率折算：標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)換。例：USD1=HKD7.7970折算為：HKD1=USD1/7.7970②出口報(bào)價(jià)：本、外幣折算。一件商品的價(jià)格HKD5，美元價(jià)格應(yīng)為5/7.7970§4.3匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)第四十二頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2343—NCUT—2）由外幣/本幣到本幣/外幣的買入價(jià)和賣出價(jià)折算與報(bào)價(jià)

例：把：買入價(jià)賣出價(jià)

USD1＝HK＄7.7970－HK＄7.8160

（收美元付港元）（付美元收港元）折算成：賣出價(jià)買入價(jià)

HK＄1＝USD1/7.8160－USD1/7.7970

（付美元收港元）（收美元付港元）＊一件商品的出口價(jià)格HKD5，報(bào)美元價(jià)格應(yīng)為5/7.7970，即使用買入價(jià)?！?.3匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)第四十三頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2344—NCUT—2.未掛牌貨幣匯率的套算1）未掛牌外幣/本幣與本幣/未掛牌外幣中間匯率套算。分別找出兩種貨幣各自對(duì)關(guān)鍵貨幣的比價(jià)；進(jìn)行套算：在直接標(biāo)價(jià)法下，以未掛牌外幣為標(biāo)準(zhǔn)。在間接標(biāo)價(jià)法下，以本幣為標(biāo)準(zhǔn)。如：港元與先令的匯率，先找各自對(duì)美元的比價(jià)USD1＝HKD7.8065USD1＝Sch12.9750直接標(biāo)價(jià)法Sch1=HKD7.8065/12.9750§4.3匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)第四十四頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2345—NCUT—2）兩種未掛牌貨幣之間買入價(jià)和賣出價(jià)的套算例如：香港外匯市場(chǎng)

USD1＝Sch12.9700－Sch12.9800

USD1＝DKr4.1245－DKr4.1255第一步：折算成以關(guān)鍵貨幣表示的未掛牌貨幣匯率

Sch1＝USD1/12.9800－1/12.9700

DKr1＝USD1/4.1255－1/4.1245第二步：兩種未掛牌貨幣套算

Sch1＝DKr4.1245/12.98－4.1255/12.97或

DKr1＝Sch12.9700/4.1255－12.9800/4.1245§4.3匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)第四十五頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2346—NCUT—3.即期匯率是確定進(jìn)口報(bào)價(jià)可否接受的主要依據(jù)例：一只表進(jìn)口報(bào)價(jià)為CHF100或USD66，可用即期匯率進(jìn)行折算，以判斷哪種報(bào)價(jià)更劃算。即期匯率：CHF1＝CNY2.9784－2.9933

USD1＝CNY4.7103－4.7339換算成同種貨幣表示價(jià)格，兩種解法：統(tǒng)一折算成人民幣價(jià)格比較

CNY4.7339×66（USD）＝CNY312.44

CNY2.9933×100（CHF）＝CNY299.33統(tǒng)一折算成美元或瑞郎價(jià)格比較

CHF100＊（2.9933/4.7339）＝USD63.23

USD66*（4.7339/2.9933）＝CHF104.38§4.3匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)第四十六頁(yè)，共五十一頁(yè)。2023/4/2347—NCUT—2.軟幣遠(yuǎn)期貼水是出口商延期收款的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)軟幣：預(yù)期未來(lái)匯率貶值的貨幣（進(jìn)口商愿意使用）硬幣：預(yù)期未來(lái)匯率升值的貨幣（出口商愿意使用）1）用軟幣的遠(yuǎn)期貼水點(diǎn)數(shù)作為商品加價(jià)額標(biāo)準(zhǔn)舉例：紐約外匯市場(chǎng)即期匯率USD1＝CHF1.6030-1.6040

3個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)為135-140現(xiàn)在出口價(jià)2000美元的商品，若3月后付款，則報(bào)CHF價(jià)為：2000×（1.6040＋0.0140）