經(jīng)濟政策對經(jīng)濟運行與投資的影響

經(jīng)濟政策分析技術經(jīng)濟政策對經(jīng)濟運行與投資的影響商品經(jīng)濟條件下，市場對資源配置起著基礎性的作用.與計劃體制相比較，市場機制無疑更有效率.但是，市場機制并非萬能的，它還存在著許多缺陷，而這些缺陷在商品經(jīng)濟條件下是不可避免的.例如，市場對資源的配置在宏觀上表現(xiàn)為一個盲目、自發(fā)的過程，一方面，單個市場主體對于信息的獲取是不完全的；另一方面，在價值規(guī)律作用下，市場主體以追求利潤最大化為目標.當價格信號顯示出某種產(chǎn)品的生產(chǎn)有利可圖時，生產(chǎn)者會蜂擁而至，趨之若鶩；一旦該產(chǎn)品生產(chǎn)過剩、相對價格水平自動降低時，商品生產(chǎn)者明白過來已為時晚矣.這種盲目、自發(fā)的過程必然會導致經(jīng)濟運行的周期性波動.又如，市場機制還會造成社會收入兩極分化、壟斷、企業(yè)內部行為經(jīng)濟性與其外部行為不經(jīng)濟的對立等現(xiàn)象，同時在社會領域里，市場對資源配置的有效性也會大大降低.所有這些，都是市場機制自身固有而無法避免的缺陷，都會破壞市場作用的發(fā)揮.所以，經(jīng)濟運行客觀上要求作為宏觀管理者的政府對市場進行調控與管理，以彌補或消除其缺陷，促進經(jīng)濟的協(xié)調發(fā)展.政府對經(jīng)濟的管理主要是通過制定并實施各種經(jīng)濟政策來進行的，針對不同的目標，政府可以采取不同的經(jīng)濟政策.各種經(jīng)濟政策在具體實現(xiàn)手段上可以是各不相同的，例如財政政策主要是通過運用政府開支與稅收等工具來干預經(jīng)濟的運行，而貨幣政策則主要運用公開市場業(yè)務、調整再貼現(xiàn)率和存款準備金比率等三大工具來實現(xiàn)政策目標.但是從實質上講，各種手段、工具都是通過對社會供給總量與需求總量的調節(jié)來實現(xiàn)各自政策目標的；同時又因為在短期內影響社會供給總量變動的因素如生產(chǎn)技術、資本設備的數(shù)量與質量、勞動力的數(shù)量與質量等都可視為不變因素，因此，政府對經(jīng)濟的調節(jié)就是在總供給為既定的前提下，來調節(jié)總需求，即進行需求管理.如果總需求小于總供給，有效需求不足，就會存在緊縮的缺口，引起經(jīng)濟增長停滯等問題，此時政府就應采取擴張性的政策措施來調節(jié)總需求，促進總供需的平衡；如果總需求大于總供給，存在過度需求，則會存在膨脹的缺口而引起經(jīng)濟過熱、通貨膨脹等，政府就應該采取緊縮性政策措施來抑制總需求，促使供需趨向平衡.政府所采取的這些或松或緊的政策，將對經(jīng)濟運行產(chǎn)生重大影響，自然也會涉及到投資領域.投資是在整體經(jīng)濟大環(huán)境中進行的，當經(jīng)濟出現(xiàn)過熱局面、總需求大于總供給時，政府必然會采取各種緊縮性政策抑制過度需求，如增加稅收、緊縮銀根、提高利率等等，對投資者來說勢必增大其籌措投資資金與投資物品的難度，降低其投資收益水平，因此投資行為受到抑制.反之，景氣不旺、總需求小于總供給時，政府的擴張性政策措施如增加政府支出、降低稅率與利率、增加進口等，都將會刺激有效需求，投資者此時投資不僅易于籌措資本與投資品，還可降低投資成本，所以投資需求將會增大.如果投資者能夠及時預測政府針對不同經(jīng)濟運行態(tài)勢所采取的政策措施，那么必可先發(fā)制人，提前做好各項準備工作；等到政策公布之后，即可穩(wěn)收厚利.因此，對投資者來說，經(jīng)濟政策分析技術構成了宏觀分析技術必不可少的一個環(huán)節(jié).經(jīng)濟政策分析的首要步驟是了解各種經(jīng)濟政策的功能特性等.只有對各種經(jīng)濟政策的目標、政策手段、政策工具、種類等等有全面認識，才能知道在何種經(jīng)濟形勢下應采取何種政策措施，才可能作出正確的分析與預測.其次，是對現(xiàn)行政策有效性的評價，目的在于了解目前實行的政策取得了何種成效，在哪些地方還存在不足，在哪些領域失去效用等，為預測下階段可能的政策措施打基礎.最后，是對計劃年度政策目標及政策目標選擇的預測.前面已經(jīng)講過，政府制定各種經(jīng)濟政策的主要依據(jù)有以下幾方面：當前經(jīng)濟運行中的問題、經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求及其他因素如國內國際政治條件的變化等.因此，投資者進行預測也應該從這幾方面進行.關于經(jīng)濟政策分析有一點必須著重指出，即對經(jīng)濟政策的分析必須結合對國民經(jīng)濟形勢的分析方可進行.經(jīng)濟政策的制定與實施并非無本之木，它總是產(chǎn)生于一定經(jīng)濟環(huán)境之中，為一定的經(jīng)濟目的服務的.因而只有在深入了解整體經(jīng)濟形勢的基礎上，才可能正確分析各項經(jīng)濟政策.主要經(jīng)濟政策政府經(jīng)濟政策的種類很多，其中對經(jīng)濟影響最大的主要有以下幾種：財政政策、貨幣政策、價格政策與外貿政策.下面分別介紹這四種政策.（１）財政政策財政政策是經(jīng)濟政策的重要組成部分，概括地說，它是政府財政行為的準則.政府財政行為主要是指政府財政收支行為，因此，財政政策就是政府管理財政收支的準則.作為政府管理經(jīng)濟的主要手段之一，財政政策在宏觀經(jīng)濟管理中占據(jù)著重要的地位.首先，財政政策體現(xiàn)了政府對國民經(jīng)濟財力的管理.對宏觀經(jīng)濟的管理從根本上說，無非是從宏觀上對構成經(jīng)濟活動要素的資金、物資、勞動力等進行的管理，其中，對資金的管理就是對國民經(jīng)濟財力的管理，它在宏觀經(jīng)濟管理中發(fā)揮主導作用，制約著對物資和勞動力的管理，而這一財力管理主要是由財政與信貸來實現(xiàn)的.其次，財政政策體現(xiàn)了對國民經(jīng)濟的分配管理.財政是國家從宏觀上對一部分社會產(chǎn)品進行分配的最直接、最主要的手段.一方面，通過對一定的生產(chǎn)條件或生產(chǎn)要素的分配，實現(xiàn)資源的合理配置，以形成合理的生產(chǎn)結構，使經(jīng)濟得以發(fā)展；另一方面，對一部分生產(chǎn)成果進行分配，實現(xiàn)生產(chǎn)與消費的協(xié)調發(fā)展，平衡社會總供給與社會總需求，使經(jīng)濟得以穩(wěn)定.具體地說，財政政策主要包括以下幾方面內容：①財政政策目標.財政政策目標一般指通過財政政策的運用與實施所要達到的目的，它是財政政策的核心內容.本世紀４０年代以來很長一段時間內，充分就業(yè)曾一直是許多國家的宏觀經(jīng)濟目標，但是對這一目標的追求導致了后來的通貨膨脹、經(jīng)濟波動等.所以，現(xiàn)在大多數(shù)國家都實施多目標經(jīng)濟政策，一般包括充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、國際收支平衡、收入公平與資源優(yōu)化配置等六大目標.作為經(jīng)濟政策的主要組成部分，財政政策目標與經(jīng)濟政策目標應是一致的，那么這六大目標也就理所當然地成為財政政策目標的主要內容.第一，充分就業(yè).所謂充分就業(yè)并不是指每個人都有工作，而是指每一個有工作能力并且愿意工作的勞動者都有工作.從更廣泛的范圍講，充分就業(yè)又指現(xiàn)實的、可供利用的各種資源都得到了充分利用，不存在閑置無用的資源.第二，資源優(yōu)化配置.它指的是通過對整個社會的財力、物力、人力等經(jīng)濟資源進行合理分配，以獲得最佳經(jīng)濟效益.從財政角度講，資源優(yōu)化配置主要是指財力資源流向和流量的優(yōu)化，即通過政府的財政收支活動，實施資金分配，調節(jié)各種經(jīng)濟資源的投向，使之在各部門、各地區(qū)之間合理配置，以形成合理的經(jīng)濟結構，提高資源使用效率.第三，物價穩(wěn)定.它指的是物價總水平的穩(wěn)定.物價穩(wěn)定并不排斥個別商品價格的劇烈波動，也并非是物價總水平的固定不變.只要在一定時期內，價格總水平的上漲在社會可接受范圍內，即可視為物價穩(wěn)定.第四，經(jīng)濟增長.它指的是國民生產(chǎn)總值與國民收入保持一定的增長速度，避免經(jīng)濟停滯或下降.第五，國際收支平衡.這是指一定時期內，一國與它國之間進行的各種經(jīng)濟交易的收支平衡，具體體現(xiàn)為一個適當?shù)膰H儲備水平與一個相對穩(wěn)定的外匯匯率，它對一個國家的經(jīng)濟發(fā)展具有重要影響.第六，收入公平.對于“公平”究竟應如何理解，至今尚無一個一致的、確定的認識.對“公平”的認識不僅在不同的國家和地區(qū)間存在著不一致的理解，而且在同一國家或地區(qū)的不同階層成員間也存在著不一致的理解，甚至同一國家和地區(qū)、同一階層的成員在不同時期對“公平”也會有不同的認識和理解.因此，“公平”是一個發(fā)展、變化的概念.在現(xiàn)階段，就大多數(shù)人來說，對“公平”所能達成的共識僅僅在于：收入與義務應成正比例變動，收入多者承擔較多社會義務，收入少者承擔較少的社會義務.②財政政策手段.財政政策手段是指為了實現(xiàn)既定的財政政策目標而選擇的具體工具或方式方法.財政政策手段的選取以有明確可行的財政政策目標為前提，而且必須以政策目標為轉移，即它必須是既定政策目標所需要的，否則它就失去了意義.一般說來，財政政策手段主要包括預算、稅收、公債、財政支出等.第一，預算.國家預算是財政政策手段中的基本手段，它全面反映國家財政收支的規(guī)模和平衡狀況，綜合體現(xiàn)各種財政手段的運用結果，制約著其他資金的活動.國家預算對經(jīng)濟的調控主要是通過調整國家預算收支之間的關系實現(xiàn)的.當社會總需求大于社會總供給時，可以通過實行國家預算收入大于預算支出的結余預算政策進行調節(jié)，預算結余可在一定程度上削減社會需求總量；反之，社會總需求小于社會總供給時，可以實行國家預算支出大于預算收入的赤字預算政策來擴大社會總需求，刺激生產(chǎn)和消費.另外，通過調節(jié)國家預算支出結構還可調節(jié)社會供給結構與產(chǎn)業(yè)結構，例如，調整預算支出方向和不同支出方向的數(shù)量，促使形成符合國家要求的供給結構與產(chǎn)業(yè)結構；或者調整預算支出結構，形成相應需求結構以影響供給結構與產(chǎn)業(yè)結構的發(fā)展變化等.第二，稅收.稅收是主要的財政政策手段，它具有強制性、無償性、固定性特征，因而具有廣泛強烈的調節(jié)作用.通過調節(jié)稅收總量和稅收結構可以調節(jié)社會總供求，影響社會總供求的平衡關系；可以支持或限制某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，調節(jié)產(chǎn)業(yè)結構，優(yōu)化資源配置；可以調節(jié)各種收入，實現(xiàn)收入的公平分配.第三，公債.公債是一種特殊的財政政策手段，具有有償性是其根本特征.政府通過對公債發(fā)行數(shù)量與期限、公債利率等的調整，可以將一部分消費基金轉化為積累基金，可以從宏觀上掌握積累基金流向，調節(jié)產(chǎn)業(yè)結構和投資結構，可以調節(jié)資金供求和貨幣流通量，從而影響金融市場.第四，財政支出.財政支出又可分為兩個方面，即財政投資與財政補貼.財政投資的主要方向是各種新興工業(yè)部門、基礎工業(yè)部門與基礎設施等，以促進產(chǎn)業(yè)結構的更新?lián)Q代或消除經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸制約.財政補貼主要包括價格補貼、投資補貼、利息補貼與生活補貼等，它具有與稅收調節(jié)方向相反的調節(jié)作用，即增加補貼可以刺激生產(chǎn)與需求，而減少補貼則可以起到抑制生產(chǎn)與需求的作用.③財政政策的種類.財政政策種類繁多，為了全面認識財政政策，更好地研究、分析財政政策，應該對財政政策的分類有所了解.對財政政策進行分類，主要有兩種劃分方法.第一種是根據(jù)財政政策對社會經(jīng)濟總量的影響，將財政政策劃分為三種類型：擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策.所謂擴張性財政政策是指通過減少財政收入或擴大財政支出刺激社會總需求增長的政策.由于減少財政收入、擴大財政支出的結果往往表現(xiàn)為財政赤字，因此，擴張性財政政策亦稱赤字財政政策.在３０年代經(jīng)濟危機以前，經(jīng)濟學家都強調預算平衡的重要性，把年度預算的平衡視為財政是否健全的標志.３０年代經(jīng)濟大蕭條之后，許多國家通過大量增加財政支出以恢復經(jīng)濟，使得財政赤字逐漸取得合法地位，赤字財政政策亦成為一些國家經(jīng)濟政策的重要內容.所謂緊縮性財政政策是指通過增加財政收入或減少財政支出以抑制社會總需求增長的政策.由于增加財政收入、減少財政支出的結果往往表現(xiàn)為財政結余，因此緊縮性財政政策也稱盈余性財政政策.緊縮性財政政策是作為反通貨膨脹的對策出現(xiàn)的.由于一些國家實行赤字財政政策，造成巨額財政赤字，推動了通貨膨脹.為了避免通貨膨脹對國民經(jīng)濟的破壞性影響，一些國家開始實行緊縮性財政政策，力圖通過縮小財政赤字來緩和通貨膨脹及其對國民經(jīng)濟的沖擊.中性財政政策是指通過保持財政收支平衡以實現(xiàn)社會總供求平衡的財政政策.這里所講的財政收支平衡，不應局限于年度預算的平衡，而是從整個經(jīng)濟周期來考察財政收支的平衡.在經(jīng)濟周期下降的階段上，政府擴大財政支出和減少稅收，以增加消費和促進投資.這樣從財政收支的對比關系上看，一定是支大于收，從年度預算來看必然會出現(xiàn)赤字.當經(jīng)濟已經(jīng)復蘇，在投資增加和失業(yè)減少的情況下，政府就可以適當減少財政支出或增加稅收，從一個年度預算看會出現(xiàn)盈余.這樣就可以用后一階段的盈余抵補前一階段的財政赤字，即以繁榮年份的財政盈余補償蕭條年份的財政赤字.于是從整個經(jīng)濟周期來看，財政收支是平衡的，但從各個年份來看，卻不一定平衡.第二種劃分方式是根據(jù)財政政策對經(jīng)濟調節(jié)方式的不同，將其劃分為自動穩(wěn)定政策與相機抉擇政策.所謂自動穩(wěn)定財政政策是指政府不須改變其政策，而是利用財政工具與經(jīng)濟運行的內在聯(lián)系來影響經(jīng)濟運行的政策.這種內在聯(lián)系是指財政政策工具在經(jīng)濟周期中能夠自動調節(jié)社會總需求的變化所帶來的經(jīng)濟波動，因此，這種財政政策工具被稱作“內在穩(wěn)定器”。所得稅與各種社會保障支出是最典型的內在穩(wěn)定器.在經(jīng)濟繁榮時期，個人收入與公司利潤都增加，符合所得稅納稅規(guī)定的個人或公司企業(yè)也隨之增加，就會使所得稅總額自動增加；同時，由于經(jīng)濟繁榮時期失業(yè)人數(shù)減少，各種社會保障支出也隨之減少，這樣就可以在一定程度上抑制總需求的增加與經(jīng)濟的過分擴張.反之，經(jīng)濟衰退時期，個人收入與公司利潤都減少，失業(yè)人數(shù)增加，那么所得稅總額會降低，各種社會保障支出需要增加，從而在一定程度上刺激有效需求，防止經(jīng)濟進一步衰退.對于短期的、較小的經(jīng)濟波動，內在穩(wěn)定器可以取得一定的效果，但對于長期的、較大的經(jīng)濟波動它就有些力不從心了.正是由于自動穩(wěn)定的財政政策的這一局限性，使許多國家越來越重視采取相機抉擇的財政政策.所謂相機抉擇的財政政策是指政府依據(jù)客觀經(jīng)濟形勢的不同，通過調整財政收支規(guī)模與結構來影響經(jīng)濟運行.這一政策的主要目標不是平衡政府預算，而是通過積極地運用財政政策去平衡經(jīng)濟.實行相機抉擇的財政政策要求政府根據(jù)客觀經(jīng)濟形勢的不同狀況，機動靈活地采取一定的財政政策和措施.當整個社會需求不足，以致失業(yè)率提高時，政府就應增加支出，減少收入；當社會上需求過多，致使通貨膨脹猛烈發(fā)展，政府就應減少支出增加收入；當社會上借貸資本過剩，就應出售政府債券；當社會上資金不足，就應回收政府債券.相機抉擇的財政政策要求政府不必拘泥于預算收支之間的對比關系，而應當保持整個經(jīng)濟的平衡.實際上，相機抉擇的原則是經(jīng)濟管理的一個基本原則，它不僅適合于財政政策，對其他宏觀經(jīng)濟政策也同樣適用.（２）貨幣政策貨幣政策也是國家宏觀經(jīng)濟政策的重要組成部分，也是為促進經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展服務的.它是指中央銀行利用自己所掌握的利率、匯率、信貸、貨幣發(fā)行、外匯管理等工具，調節(jié)有關變量，最終影響整個國民經(jīng)濟活動的一種政策手段.與財政政策一樣，貨幣政策也體現(xiàn)了政府對國民經(jīng)濟財力的管理，但是這部分財力主要是指由銀行信貸所代表的財力.另外貨幣政策并不像財政政策那樣體現(xiàn)國家對一部分社會產(chǎn)品的分配管理.因此，貨幣政策與財政政策有相同之處，也有不同之處.①貨幣政策目標.貨幣政策目標也稱作政策的最終目標，是指貨幣政策調節(jié)最終要達到的目的.貨幣政策目標的形成歷經(jīng)了很長的時間，由最初的穩(wěn)定物價發(fā)展到今天為世界各國所普遍認同的四大目標：穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、適度經(jīng)濟增長與國際收支平衡.如前所述，這四大目標也是財政政策目標的主要內容.前面已對其作過解釋，這里就不再重復.②貨幣政策的中間目標.貨幣政策對經(jīng)濟運行的調控是一種間接調控，它不能直接作用于實際經(jīng)濟活動，而必須經(jīng)由一定的中間目標才能實現(xiàn)其最終目標.因此，必須選取一定的中間目標作為貨幣政策的直接調節(jié)目的，同時還可將這些中間變量作為反映貨幣政策操作效果的指示器.中間目標在整個貨幣政策的實施過程中是一個非常重要的傳導環(huán)節(jié).選取貨幣政策的中間目標必須堅持一定的原則，即一個合適的中間目標必須與貨幣政策的最終目標——國民收入穩(wěn)定密切聯(lián)系，又能為中央銀行所控制，且能很快地起到宣示貨幣政策意向的作用.目前，各國提出的較有影響的中間目標有利率、貨幣供給量、貸款總額、貨幣基數(shù)、股票價格等，但是，能夠被普遍認可的只有利率、貨幣供給量、貸款總額等三項.這三項指標能較好地體現(xiàn)上述原則，且與經(jīng)濟體制與金融體制有較好的適應性，因而被廣泛運用于貨幣政策的操作中.這里扼要談談貨幣供應量與貸款總額.第一，貨幣供應量.貨幣政策最根本的目標可以歸結為為一國的經(jīng)濟發(fā)展提供一個良好的貨幣環(huán)境.在現(xiàn)代信用本位條件下，貨幣供應量的變化對社會總供給與社會總需求以及二者的平衡都會產(chǎn)生直接影響，從而影響整個宏觀經(jīng)濟的運行.因此，要使貨幣的供應不成為重大經(jīng)濟波動的根源并不破壞整個國民經(jīng)濟的正常運轉，必須根據(jù)社會總供求狀況制訂貨幣政策.貨幣政策的重要任務之一，就是要維持適度的貨幣供應，不能因為貨幣過多或不足而造成經(jīng)濟的過度繁榮或長期衰退.所謂適度的貨幣供應既有量的要求又有質的要求，它主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是在社會總需求不足情況下.此時整個社會經(jīng)濟處于衰退或蕭條狀況，資源大量閑置，企業(yè)開工不足，社會經(jīng)濟發(fā)展停滯.這時，中央銀行的貨幣政策應該是擴張性的，即要增加貨幣供應量以刺激總需求增加，從而促進生產(chǎn)的恢復與發(fā)展，促使社會總供求趨于平衡.二是在社會總需求過多情況下.此時宏觀經(jīng)濟處于過熱狀態(tài)，生產(chǎn)迅速發(fā)展，投資劇增，市場供給不足，過多的貨幣追逐過少的商品，物價上漲.這時央行的貨幣政策應是緊縮性的，即縮減貨幣供應量，抑制社會總需求，促使經(jīng)濟適度而穩(wěn)定增長，促使社會總供求平衡.三是社會總供給與總需求構成不相適應的情況下.此時宏觀經(jīng)濟處于這樣的狀況：一些部門需求不足，商品相對過剩，生產(chǎn)停滯不前；另一些部門則需求過度，商品供不應求，價格上漲，生產(chǎn)發(fā)展很快.其結果將是整體經(jīng)濟比例失調，畸形發(fā)展.此時貨幣政策應有緊有松，松緊結合，通過調整貨幣供給的構成和流向，改變社會總需求構成與總供給構成不相適應的狀況，促使總供求不僅在數(shù)量上而且在結構上都平衡，保證國民經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展.第二，貸款總規(guī)模與信貸政策.貸款總規(guī)模及貸款總額，是一定時期內銀行以信用方式向社會貸款的資金總量.它與經(jīng)濟發(fā)展速度有著客觀的數(shù)量關系.適度的貸款總量既能促進經(jīng)濟建設的發(fā)展，又有利于貨幣的穩(wěn)定.因此，控制貸款總規(guī)模歷來是中央銀行執(zhí)行貨幣政策的中間目標.對貸款總規(guī)模的調控主要有兩種做法：鞏其一是規(guī)定久貸款最高限丙額，直接控災制貸款總規(guī)謝模.在計劃鋒體制下這一英做法較為常教用，即根據(jù)著國家經(jīng)濟增壘長對貨幣的嚴需求情況，緒由中央銀行蓄統(tǒng)一編制信宣貸計劃，再亦下達給各專謀業(yè)銀行.全懂國貸款總規(guī)烤模及專業(yè)銀祥行貸款限額雖是指令性計全劃，須嚴格況執(zhí)行不得突慘破.對貸眉款的限額控錦制，可以最綁迅速、最廣渡泛地進行信須貸緊縮和擴牛張，但管得捕過死，不夠大靈活.其二盤是中央銀行兆再貸款影響突整個銀行系枝統(tǒng)產(chǎn)生派生本存款的能力輸，間接地實發(fā)現(xiàn)總量控制愈目標.中央皇銀行運用基而礎貨幣對各宗金融機構的森再貸款是其禾調控貸款總拳量的重要手態(tài)段，它會影英響到各金融壁機構運作中在形成的貸款糞規(guī)模的大小革.與貸款總位規(guī)模緊密相牲連的還有另這外一個概念蟲，即信貸總柳規(guī)模.信貸甲總規(guī)模的范蜜圍比貸款總油規(guī)模略有擴湊大，它包括雞銀行貸款、殃非銀行金融鳥機構的貸款削以及社會直料接融資等.暗對信貸總規(guī)穴模的控制主許要通過國家閥制訂的信貸縱政策來完成桐.信貸政策襯是貨幣政策撇的主要組成休部分之一，績一方面它體驢現(xiàn)了國家貨竟幣政策的根焰本意圖，即選通過對信貸沉總規(guī)模的調憂節(jié)與控制以塵尋求一個有薪利于經(jīng)濟穩(wěn)達定、迅速增氣長的貨幣環(huán)濤境；另一方柴面，信貸政卵策與一般的廊貨幣政策又鵲有所不同，舍它可以實行荒結構性傾斜濁來實現(xiàn)改善遺結構的目的悔，而一般的韻貨幣政策其象主要職能就跡是調節(jié)貨幣愿供應量，使達貨幣供應的槳增長既滿足健經(jīng)濟增長的掃合理需要，半又不致于經(jīng)毅濟增長過熱鉤而助長通貨摔膨脹.因此四，信貸政策姨的主要任務罪一是控制調現(xiàn)節(jié)信貸總規(guī)歪模，使之符飾合貨幣政策寨目標的要求爛；二是通過顏對貸款期限呼、利率、規(guī)就模在不同部贏門中按不同班比例配置，久調節(jié)信貸結蓋構，以支持筑或限制某地烤區(qū)、某部門性的發(fā)展.一既般而言，信障貸政策支持臘優(yōu)先發(fā)展的園產(chǎn)業(yè)，主要玩有基礎產(chǎn)業(yè)軍、先導產(chǎn)業(yè)烏與支柱產(chǎn)業(yè)窮等.通過對愁這些產(chǎn)業(yè)部蒼門的政策性街傾斜，從而訓促進社會經(jīng)茂濟發(fā)展的綜德合平衡，保不障供給，促抄進高新技術鉗的發(fā)展與應廣用，提高國神內產(chǎn)品在國須際市場上的暑競爭能力，于不僅謀求經(jīng)型濟增長的高倦速度，而且譽還要力爭強麥化經(jīng)濟持續(xù)酸高速增長的振后勁.壞③鄉(xiāng)貨幣政策工想具.為了實城現(xiàn)貨幣政策村的中間目標駝，并最終實疑現(xiàn)貨幣政策彎的終極目標芝，中央銀行夢必須采取適盞當?shù)呢泿耪胁吖ぞ邅韺嵮┴泿耪呶?所謂貨飼幣政策工具迫就是指為達回到直接調節(jié)霧目標所采取匪的工具和手淘段.通?？傻》譃閮深悾涸嵋活愂且话憔扌缘臄?shù)量型暈間接控制工崗具，包括再罩貼現(xiàn)率、公隙開市場業(yè)務蟻和法定準備詳金比率，它槽們通過銀行漏系統(tǒng)管制整錫個經(jīng)濟的總筍信貸水平；睡另一類是選說擇性的質量凍型直接控制峰工具，包括劈改變法定保邀證金、消費滿信貸等，主累要用以對特橋殊信貸領域蹦和證券市場癥進行控制.稱這兩種類型跑的劃分并非貪絕對，它們資都是通過改螞變貨幣供給藍、貨幣成本捎和信貸可獲遍得性而影響生總需求水平活.再貼現(xiàn)是城指一般銀行嬸在缺少資金訴時，以其對殃顧客貼現(xiàn)而瀉持有的票據(jù)戒請求中央銀茂行給予再貼疾現(xiàn)，以取得冬資金.而再刑貼現(xiàn)率是中茂央銀行對一衣般銀行的再殼貼現(xiàn)收取的紅利率.當糧出現(xiàn)通貨膨鄙脹壓力的時求候，中央銀得行就提高再患貼現(xiàn)率，這流使商業(yè)銀行庫因借貸成本嚼提高而縮小濟準備金和放坡款規(guī)模，從撲而使價格得容以穩(wěn)定或者生回落；反之莊，中央銀行臺也可以降低疫再貼現(xiàn)率，世而使商業(yè)銀鄰行以至工商以企業(yè)增加借愉貸，增加總平需求.公開趙市場業(yè)務指吸中央銀行在寒貨幣市場上菌的證券（特接別是短期國險庫券）買賣穗活動.當惡整個市場價前格水平上升膝，需要加以域抑制的時候要，中央銀行是就賣出證券焦，使得商業(yè)斃銀行的準備迫金下降，貸唐款規(guī)?？s小司，從而使投因資以及物價侍總水平的上彎升得到控制她或逆轉.墊當經(jīng)濟呈現(xiàn)妖蕭條跡象時包，中央銀行韻就買進證券辭，使商業(yè)銀艙行的準備金描增加，信貸粉規(guī)模擴大，補從而使投資獻需求和收入堆水平上升.通由于中央鏟銀行通過這鴉種辦法控制秤銀行準備金呢非常準確、懲有效，所以帽公開市場業(yè)濤務在西方國狠家中被當作章最重要的貨裁幣政策工具使.法定準備綿金比率是銀懶行存放在中辦央銀行或金斷庫中的準備奸金占全部存笨款的法定比艷率.奶中央銀行通慮過提高這個券比率，使貨賣幣乘數(shù)變化先，從而通過孔影響貨幣存搏量而對整個漆經(jīng)濟產(chǎn)生作沃用.由于它掏直接影響到軟各商業(yè)銀行監(jiān)利潤，因而筍效果非常猛跳烈，一般情丑況下不常使扛用.選擇性藥信貸控制主持要用于管理虧特殊目的的筑信貸，如證系券市場放款晨和消費信貸裳.當證券市其場投機因素母激增，股價踩暴漲的時候同，中央銀行哨可以通過調蹄高它規(guī)定的驗購買股票的幫保證金要求燈，來限制借墳款購買股票而的比重，而訴又不影響其另他部門的經(jīng)飼濟發(fā)展.費中央銀行對篇消費信貸的四控制主要是脅通過對購買滿耐用消費品物的貸款規(guī)定耗最低保證金竹和還款期限粒實現(xiàn)的.選螞擇性信貸控配制除上述兩笛類工具外，太中央銀行還旬可運用自己尚在金融體系錯中的特殊地挖位和威望，秋通過對各金泡融機構實施推“最道義勸告痰”圣（或團“盯窗口指導滑”流），來影響吵它們的放款律數(shù)量和投資構方向，以達令到控制信用砍的目的.同揉時，依照法吃令，中央銀翁行對商業(yè)銀輝行的信貸活錘動實施直接何干預和控制揭也是必不可遼少的一種選啊擇工具.（３）邊價格政策所顯謂價格政策盤是國家對價揭格形成和價唯格運動進行奉干預的行為煩準則和措施妹的總稱，主糟要包括兩方史面的內容：形價格政策目灰標的確立與土價格政策手落段的選擇，鞭其中，前者野是價格政策布的核心內容抽.價格政策源作為國家對登價格形成和假價格運動進果行干預的一購種行為，具也有三個特點寧：一是普遍舟性.價格幕政策不僅是唉一種微觀調竄節(jié)政策，還菜是一種宏觀載調節(jié)政策.朽微觀調節(jié)主郵要表現(xiàn)為價腦格政策能夠蹄調節(jié)利益矛言盾和結構，武宏觀調節(jié)則射表現(xiàn)為保持仆物價總水平閣的穩(wěn)定.默二是基礎性他.價格是駐市場經(jīng)濟中撕最基礎的經(jīng)巧濟變量之一稻，它的變動親必然會引起勁工資、利率樣等一系列因歌素的變動，破因而價格政勢策必然也會膜影響到工資聯(lián)政策、貨幣帽政策等等，生對其他經(jīng)濟悼政策的實施見有牽制作用狐.三是相對慣穩(wěn)定性.價憤格政策的普息遍性決定了瘋價格政策涉錄及面廣泛，犬價格變動會條產(chǎn)生一系列印連鎖反應，差因此，價格另政策對價格恐的干預只能射是緩慢平穩(wěn)扇的.另外，畜價格政策的蠻實施與其效息果的產(chǎn)生對閣其他經(jīng)濟政擋策的依賴性皮較強，必須為在其他經(jīng)濟段政策尤其是釀財政政策與梅貨幣政策的芽配合下才能忠進行.有價格政策的隔這些特點對渣其政策目標華的確立與政銀策手段的選極擇都產(chǎn)生了左重大影響.堡①法價格政策目琴標.根據(jù)價宿格政策所要姐解決的主要避問題，價格摩政策目標包贊括以下四個診：一是促進孝宏觀經(jīng)濟目粱標的實現(xiàn)；丈二是確立合拖理的價格管眼理體制；三妄是調整價格孕結構；四是臨穩(wěn)定物價總勤水平.第一奏，促進宏觀昂經(jīng)濟目標的賞實現(xiàn).價格壁政策也是宏維觀經(jīng)濟政策普的主要組成辨部分之一，賴因此，確立凍價格政策目燃標理所應當僑地把促進經(jīng)偉濟目標的實迷現(xiàn)作為首要智目標，即通臘過實現(xiàn)價格慨結構的合理職化和物價總謀水平的穩(wěn)定瘋，為國民經(jīng)煤濟的順利發(fā)譽展創(chuàng)造良好支的條件，促朗進經(jīng)濟有序階、穩(wěn)定地增含長，擴大就錯業(yè)，實現(xiàn)國襯際收支平衡扁等來實現(xiàn)經(jīng)弊濟的基本目忙標.第二，加確立合理的抗價格管理體贏制.確立合著理的價格管親理體制實質訂上就是要合嘉理劃分價格律決策權限，優(yōu)科學設置價冶格管理機構煙.與計劃茂經(jīng)濟體制相川適應的價格胸管理體制是負高度集中的素計劃管理，處價格決策權押限完全掌握既在政府手中堅，幾乎所有解商品的價格補都由政府決析定.實踐證查明，這種價祖格管理體制踏必然導致價怕格體系不合常理和價格總骨水平的大幅裳度上漲.尼在市場經(jīng)濟翁條件下，合迅理的價格管弟理體制是一特種分散的體墾制，即國家得只管理極少般數(shù)關系到國亞計民生的商侍品的定價，歸大部分商品莫價格和勞務月收費由供求搬雙方根據(jù)市旺場供求狀況某來決定.壁確立合理的北價格管理體溜制就是要建禍立這樣一種喝主要由市場煉來調節(jié)價格雜的機制.鉛第尸三，調整價原格結構.所紐謂價格結構芝調整主要是狠指對商品比震價關系和差哄價關系的調瘋整.商品裂比價是不同來商品在同一牌市場、同一毒時間內的價珠格的比例關笨系，它反映綿了生產(chǎn)不同倒商品的國民擴經(jīng)濟各部門烘、各企業(yè)之拒間的經(jīng)濟關午系.商品比局價的形成除旁了受生產(chǎn)不縱同商品所耗把費的社會必測要勞動時間匹的影響外，閥還要受到供蟻求關系、經(jīng)簡濟政策等諸遙多因素的影枕響.這樣一輩個復雜的過包程常會導致瓶商品比價關色系的不合理豪，使生產(chǎn)某禽些商品的部諸門、企業(yè)獲竄得較多利潤歌，而另一些唱商品的生產(chǎn)行者得到的利直潤卻很少，閥因而不利于距資源優(yōu)化配慎置與經(jīng)濟結憶構的合理化譽，這就需要國國家運用價普格政策進行騙干預.商麥品差價則是顧同種商品由往于購銷環(huán)節(jié)財、購銷地區(qū)講、購銷季節(jié)閣或質量不同頁而形成的價紫格差額.虎不合理的商雹品差價會導充致利潤在不培同商品經(jīng)營扣者之間的不綿合理分配，閥不利于商品喪流通和生產(chǎn)候發(fā)展，因此倚，也需要國母家運用價格按政策進行干嘴預.第四，搬穩(wěn)定物價總鋤水平.物價宗總水平的穩(wěn)姻定是實現(xiàn)經(jīng)溫濟發(fā)展的基渴本目標之一咐，也是發(fā)揮抱市場機制對命經(jīng)濟調節(jié)功忽能、促進資家源合理配置起的基本條件久.價格的饑頻繁波動會奉使得生產(chǎn)要項素的流動毫佛無規(guī)則，不掌利于資源的氏有效運用，鄰還容易引起脊經(jīng)濟波動.梅所以，穩(wěn)定船物價總水平掃是包括價格偏政策在內的似各項經(jīng)濟政昌策的共同目巧標.芽②玻價格政策手啟段.價格弓政策目標需刻借助于一系蓄列手段來實驅現(xiàn)，所以，嫁價格政策手傍段是構成價跡格政策的重戴要內容.捉價格政策手炎段實質上就姓是國家干預今價格形成和破價格運動的妨形式.這些泄干預形式主沃要可以分為絲兩大類：一配類是直接干素預形式；另計一類是間接誓干預形式.評第一，直接和干預形式.拔所謂直接干蘇預形式就是熟國家直接規(guī)惱定價格水平跟，主要包括秒國家定價和勝國家指導價唉兩種.在采猶用國家定價經(jīng)干預形式時左，國家是價爐格決策的主符體，直接掌煮握價格決策山權并決定價辮格變動.一陽般說來，國趁家定價干預曲主要是為了雞實現(xiàn)一些社鉤會政策目標課，在國民經(jīng)碎濟中所占比墓重較小，其副范圍限于一守些具有壟斷鄉(xiāng)性質的產(chǎn)品辮如郵電、鐵限路、煤氣、死電力等，這耽些產(chǎn)品對國技民經(jīng)濟運行辟影響極大，霉但投資規(guī)模像大、風險高咱、收益低，見非國家投資活無法經(jīng)營.替因此，按汁照誰投資經(jīng)瓦營誰定價的養(yǎng)原則，這類廣產(chǎn)品應由國樂家定價.國阻家指導價與個國家定價不荷同，它只是尖國家規(guī)定一血些產(chǎn)品和勞龍務的基準價訴和浮動幅度黑或規(guī)定一些儲產(chǎn)品和勞務如的最高、最拆低限價，在約國家規(guī)定的鏟允許范圍內虧，企業(yè)擁有厲最后定價權資.國家指導致價干預主要宣是針對一些亞未來供求難燦以預測，供潔求變動易因的價格變動而憐大起大落的初產(chǎn)品和勞務蔽.對其實危行直接干預雙有利于通過秋價格在特定起的范圍內變膝動對這些產(chǎn)盆品和勞務的程供求進行調鄙節(jié)，以避免恥價格劇烈變蒙動、供求劇喜烈變動造成糞生產(chǎn)資源在債配置過程中煉的浪費.第姨二，間接干居預形式.間議接干預是在速市場經(jīng)濟條坦件下廣泛采困用的干預形喂式，它是國浮家借助補貼冬、稅收和國不家對市場買茅賣活動的介功入等干預價舉格的手段，茅所以，間接簽干預總是與娛財政政策等偽其他經(jīng)濟政落策相伴而行注的.國家婚通過向個人營或企業(yè)提供翁價格補貼可偷補償由于低摘價格給他們法造成的損失瘡，從而支持起某種產(chǎn)品的萬生產(chǎn)；通過制增加或減少饑稅收可增加鳥或減少各生贈產(chǎn)企業(yè)的邊請際成本，從葉而使他們在歪價格既定的眾情況下減少級或增加生產(chǎn)覺；在掌握相諷當數(shù)量商品眼的情況下，弱通過以商品礙買賣者的身萌份進入市場擾，可以影響響市場價格變和動的方向及藝其程度.可舍以看出，在蜂幾種主要間慧接干預形式稿的實施過程雹中，財政都黑起著基礎性庫的作用.（４）廊對外經(jīng)濟貿瞎易管理在一析個開放的經(jīng)廚濟條件下，從宏觀經(jīng)濟管擋理的目標包勾括兩大類：透一類是國內擔經(jīng)濟目標，葉即要實現(xiàn)國衫內經(jīng)濟的均版衡發(fā)展；另捆一類是國際莊經(jīng)濟目標，卸即要實現(xiàn)對忠外經(jīng)濟貿易芳的均衡發(fā)展琴.這兩個目汗標是整體國惕民經(jīng)濟全面恢均衡的兩根愿支柱，兩者姥總是相互影遞響、相互促慧進的：要發(fā)械展對外經(jīng)濟烈貿易離不開顏國內經(jīng)濟的湊支持，而要堪實現(xiàn)國內經(jīng)糖濟持續(xù)穩(wěn)定從協(xié)調發(fā)展，胖也離不開對蚊外經(jīng)濟貿易鍛的發(fā)展.壞因此，加強匆對外經(jīng)濟貿伙易管理，使嬸對外經(jīng)濟貿睜易的發(fā)展與桐國內經(jīng)濟發(fā)議展互相促進勾就成為政府毀制訂宏觀經(jīng)魄濟政策時必掛須考慮的一熊項重要任務康.對外經(jīng)濟打貿易管理涉稿及的內容很僑多，限于篇聽幅問題，無偽法一一講述繡.這里只摘桿要介紹其中悄比較重要，后同時又對投終資者影響較橫大的兩部分鋪內容，即對蟲外經(jīng)濟貿易席管理的目標船與對外經(jīng)濟委貿易管理的摩手段.奮①程對外經(jīng)濟貿彎易管理的目誓標.對外經(jīng)姻濟貿易管理坦的目標，是喚一國在未來么一定時期內到，為國民經(jīng)姑濟和社會發(fā)揭展戰(zhàn)略的順恐利實現(xiàn)而制偷定的對外經(jīng)號濟貿易管理新的標的.保對外經(jīng)濟貿著易管理的目暈標，一般由胡提高出口效匠益、提高外趣資和外匯利兔用效益、保坦持國際收支臺平衡等內容滋構成.第一塔，提高出口宗效益.出趁口是對外經(jīng)煮濟貿易的重六要內容，它勺不僅是進口蜂的基礎，而脂且也是開展峰整個對外經(jīng)億濟貿易活動蘋的基礎.而城出口效益如哄何，從根本被上制約著一憐國對外經(jīng)濟狹貿易那發(fā)展的前姻景，從而在耀一定程度上頃也制約著一種個國家整體膏經(jīng)濟的發(fā)展緞.這是因為符，一國在一換定時期內可陰供出口的商粉品、勞務、晌技術等總是灌一個定量，起如果出口效具益較高就可貞使相同數(shù)量影的出口獲得念較多的外匯墳收入，從而癢為以后的對奴外經(jīng)濟貿易弄活動的進行塞創(chuàng)造良好的刷條件，或者臺說，就可使古對外經(jīng)濟貿浙易活動形成饅良性循環(huán)；氧反之，如果石出口效益較漂低，為獲得噸一定數(shù)量的為外匯收入就存必須加大出彎口數(shù)量，但漁它又受到出要口能力的限可制，這樣，拋對外經(jīng)濟貿蹈易活動就難吸以持續(xù)下去罩.因此，雕對外經(jīng)濟貿踩易管理必須駝追求較高的攀出口效益.戚第二，提高亂外資和外匯寨利用效益.察外資和外匯饒是構成一國瀉經(jīng)濟發(fā)展的摔資金的重要戰(zhàn)來源，但一畜國在一定時患期內的外資即和外匯畢竟柄是有限的，視這就需要合銀理利用外資酷和外匯，提耀高其利用效頓益.外資和娃外匯利用效舌益較高，就歸可在國民經(jīng)轎濟發(fā)展中發(fā)救揮較大作用然，加速國民良經(jīng)濟發(fā)展；叮反之則難以戰(zhàn)發(fā)揮外資與暑外匯應有的在作用.因媽此，提高外彈資和外匯的榜利用效益，羽便構成對外罩經(jīng)濟貿易管染理目標的重椅要內容.第栽三，保持國僚際收支平衡纖.國際收支拿平衡是國民白經(jīng)濟平衡的垃重要組成部燒分，一國的曾國際收支狀畫況對該國的手國民經(jīng)濟有宮重要影響.恨一般說來亡，如果國際絲收支是平衡到的，它有利席于整個國民新經(jīng)濟的平衡伍，從而有利驢于整個國民煉經(jīng)濟持續(xù)高品速增長；如脾果國際收支碑是不平衡的當，它將不利邪于整個國民泉經(jīng)濟的平衡辰，從而影響矛國民經(jīng)濟持映續(xù)高速地增氏長.盡管可松以說，一國嚷一定時期的囑社會總供給領大于或小于貝社會總需求歐，可以通過蘇國際收支差拼額來彌補，紐但長時期的忽國際收支差老額終究是不冰能維持的，煩終究也是不優(yōu)利于國民經(jīng)卻濟持續(xù)高速鉆增長的.配因此，世界楚各國都把保徑持國際收支暗平衡作為對晨外經(jīng)濟貿易具管理和整個悼宏觀經(jīng)濟管圖理的一個重困要目標.對匹外經(jīng)濟貿易寸管理的目標斑是一個國家香對外經(jīng)濟貿手易管理的依慎據(jù).可以說均，對外經(jīng)濟才貿易管理的散一切活動都煎是圍繞目標言進行的，都煌是為實現(xiàn)目鞭標服務的.染正因為如墾此，對外經(jīng)顯濟貿易管理潛的目標就成斧為對外經(jīng)濟勵貿易管理的尸首要內容.冰②穿對外經(jīng)濟貿斜易管理的手從段.在世觀界各國的對習外經(jīng)濟貿易標管理中都有執(zhí)一套行之有壺效的管理手退段.這些驅手段既有經(jīng)防濟手段，也物有行政手段符和法律手段忍，具體來說緊，包括以下花一些：第一梢，財政政策石.運用財政傭政策來管理則對外經(jīng)濟貿鑰易主要通過每財政支出的野增減和稅率嶄的高低來間林接影響和調鐵節(jié)進出口與規(guī)國際收支.追因為財政支草出和稅率的別變動會影響容總需求變動增，進而引起痕價格變動，艘使得進出口板和國際收支暈發(fā)生變動.驟因此，當江一國需鼓勵出出口、限制伙進口，扭轉委國際收支逆怎差時，政府切可削減財政暈開支或增加穗稅收，抑制杠社會總需求黨，迫使物價攝降低，使出風口商品成本鍛下降，出口拋商品因而增斤強了在國際州市場上的競情爭力，從而畢出口增加；罪同時，受國勢內物價下跌內影響，一部脅分需求彈性再較大的進口倘品不能維持秋原有利潤，扒因而減少或真停止進口.碧反之，當州一國需鼓勵眠進口、抑制環(huán)出口，消除休國際收支順煩差時，政府豈可通過運用蔽相反的財政糾政策手段來挖達到目的.滔在運用這一翁手段時必須奪考慮到它對尤國內經(jīng)濟的婆影響，因為斜財政支出減望少和稅收的精增加容易引爆起工商業(yè)衰庭退與失業(yè)增溫加；財政支鹽出增加與稅有收減少則易范導致通貨膨畝脹.第二、科貨幣政策.串運用貨幣政貞策管理對外務經(jīng)濟貿易主嚴要是通過利犧率的變動間肝接影響貿易絲進出口、資兆金流入和國臟際收支.花當一國需鼓捉勵出口和資塌金流入，限緞制進口和資田金流出時，幟政府可通過煉提高中央銀廊行對商業(yè)銀宇行的再貼現(xiàn)搞率，促使商樸業(yè)銀行利率挨上升，從而盟抑制社會總麻需求，其結膨果必然使得增出口增加，順進口減少；民另一方面，蝦利率上升必器然會吸引國衰外資金流入流國內，抑制視國內資金流搶出.這兩方括面作用最終哀會使國際收宇支逆差消除她.反之，延當一國需消厲除國際收支搞順差時，政阿府通過降低推再貼現(xiàn)率就廁可達到目的頓.第三，匯駁率政策.運蓬用匯率政策澇管理對外貿芳易與經(jīng)濟主礦要是通過匯量率的變動來販影響貿易進菠出口和資金即流出入.茅因為匯率的叨變動一方面容必然引起進謎出口商品價泄格的變動，我從而使進出塔口發(fā)生變化猶；另一方面撕必然引起資漿本特別是短娘期資本在國釋際間流動的鍵變化.因鏟此一國政府侮可以通過提紙高外匯匯率晚來消除國際擁收支逆差，處也可通過降錦低匯率來消舌除國際收支厘順差.第四諸，外貿直接濟管制.外貿鋼直接管制又采可分為商品羽輸出管制與位商品輸入管受制.商品隸輸出管制是鈴指政府通過紗制定一定制趴度、采取一尾定措施來鼓裹勵或限制商翠品輸出，如痛采取出口津糧貼或出口許閣可證等措施體；商品輸入暴管理則指政勺府通過制定塔一些制度或妻采取一些措置施來限制商號品輸入.相萍對于關稅手予段而言，商蔽品輸入管制秤的制度和措堪施可統(tǒng)稱為炒非關稅壁壘陪.按照關兆稅及貿易總曉協(xié)定的原則佛，關稅應是犬商品輸入的卸主要管理手遞段，這樣許膀多非關稅壁急壘措施就應您取消.但實冶際上，世界崖各國出于本澡國利益的考娃慮，都在程謹度不同的使都用非關稅壁攪壘措施，主治要的有進口蠅限額制、自嘗動出口限制彩、反傾銷、裁外匯管制等欠.第五，關謊稅.關稅臉是國際貿易菊中各國貿易專管理的主要達手段，具體紙包括進口稅笨、出口稅、避進口附加稅襪、差價稅、厭優(yōu)惠稅等.駝進口附加稅裝往往是為某陵種目的，如限減少貿易逆籌差、平衡國三際收支、防爭止外國商品穴傾銷或對某省個國家實行榆歧視政策而茄臨時征收的境關稅.差先價稅是對低糾于本國商品礙國內價格的舒進口商品按餡進口價與國毛內價的差額錘浮動征稅.對優(yōu)惠稅是畜對某國或某曲地區(qū)進口的頑全部或部分約商品的關稅用給予減免優(yōu)營待.優(yōu)惠房稅可以是單站方面的，也醋可以是互惠茂的.保了解各項主躍要經(jīng)濟政策才的目的是為歲了給評價現(xiàn)默狀和預測未廣來做鋪墊，端因為對各種象經(jīng)濟政策進行行分析總是擱圍繞其政策塌目標、政策鑄手段與工具梅等進行的，惰對各項政策夫的功能特性陳有一大體認姓識，在評價隙和預測時就圖易于把握大頓方向.（１）示評鉆價經(jīng)濟政策弦的步驟一般滾說來，分析皆評價各項經(jīng)撥濟政策主要摩有以下幾個屈步驟：第一康，確定評價木分析的標準仰.一般說來朵應以各項經(jīng)淹濟政策的政桶策目標為依給據(jù).第二，巴比較各經(jīng)濟非政策實施后居的實際結果區(qū)與政策目標遺，找出二者妹之間的差異乘及產(chǎn)生差異中的原因，評驚價政策手段月的有效性；銀有時還應分斷析由于某項洞經(jīng)濟政策實冤施給其他方鵝面帶來的間宜接影響.第殘三，根據(jù)上隔一步所得結蒸論，結合新敗形勢的新要來求，預測下嫩一階段可能梢會實施的政顏策.（２）弓評陜價經(jīng)濟政策連的原則為保米證評價效果瓣正確、有效床，對經(jīng)濟政侍策的評價必沖須堅持下面拴兩個原則：妨一是系統(tǒng)性炎原則.由脅于各項經(jīng)濟魚政策的政策廢目標都是多易元的，那么乞其效應必定燥也是多元的育；另外，政筑策效應不僅沃包括經(jīng)濟效殊應，往往還翻包括了一定怨的社會效應熄.因此，望對政策有效揪性進行評價廣必須考慮到陵各項經(jīng)濟政寨策的各個目弊標的實現(xiàn)狀像況，不能只功要增長不要侵穩(wěn)定，也不幸能只講規(guī)模府忽視效益，膊等等.必須宮從多方面、盈從整體上評鍛價政策效應墓的好壞，只戶有這樣才可嫂能對某一政迅策實施所造叫成的后果有溪全面、準確沙的認識，才夠能為下階段腸的預測提供者可靠的依據(jù)照.二是客觀味性原則.所當謂客觀性是悟指評價應有躬客觀標準，戴不能只從主誘觀出發(fā)來判姐斷效應的好招壞.不同因的投資者由曠于其所處地性位、環(huán)境、匪自身實力等曠有差異，出軋發(fā)點往往各忽不相同，如阿果全憑主觀通判斷，很可母能對同一現(xiàn)調象得出截然球不同的結論矮，顯然不利奇于發(fā)現(xiàn)真實客的客觀狀況豎.因此，評璃價政策效應恐必須依據(jù)一舉定的客觀標察準，盡量讓住數(shù)字與資料毀來說話.（３）當評理價政策效應痕要考慮的兩項個問題第一窗，評價政策織效應應考慮劃到政策的機蛇會成本的大布小.所謂政姻策機會成本尖是指經(jīng)濟政殼策實施在取行得一定效果熔的同時放棄裕的其他方面亡的效益.這回可以用付出團的代價的大革小來衡量.柳這一代價可傷以是物質代憲價，如人力升、物力、財框力等；也可讀以是精神代加價，如由于熔政策實施所灌引起的社會捏矛盾等.測舉例來說，匪如果政策為姜實現(xiàn)物價穩(wěn)從定目標而對插城鎮(zhèn)居民進釘行價格補貼羽，在總量資捐金一定的條膛件下，必然墾意味著政府囑用于其他方估面的開支要煙相應減少，精特別是減少春了用于經(jīng)濟私建設的資金唇，這會使完吉成經(jīng)濟增長悟目標受到一剛定影響.俗如果為實現(xiàn)惑物價穩(wěn)定而原在其他方面拍付出的代價怒太大，那么獄就可以認為凈這一政策是鑼不成功的，蓬在概下一階段很欄可能就不會廣再采用這一斧政策.第二脾，在進行評唉價時還應考揀慮到另外一詠個具體的問繞題，即經(jīng)濟答政策效應的卷間接性問題脈.經(jīng)濟政蜓策往往從其鉤政策目標或飼手段本身無底法直接反映能出來，這就籮需要通過一山定的指標間假接反映.網(wǎng)例如，對于膜資源優(yōu)化配帳置目標來說云，喊“勉優(yōu)化清”斜就是一個抽兼象概念，不聾同的人對累“伐優(yōu)化扒”缸完全可以有剛不同的理解掠，這就要求托把它轉化為競一個或幾個桌具體的、可刷衡量的指標魔，才便于作廟出客觀判斷鄉(xiāng).由于各項頭經(jīng)濟政策種尼類繁多，反否映這些目標位的指標更是棄不勝枚舉，埋限于篇幅，幣這里只能就難資源優(yōu)化配晃置、充分就渴業(yè)、物價穩(wěn)晉定、國際收疫支平衡、經(jīng)畜濟增長、收蔥入公平等六搞大宏觀經(jīng)濟慕目標作一介迷紹.這是因墊為，各項經(jīng)半濟政策均以屑這六大目標星為根本目標歌，那么其實應現(xiàn)狀況顯然攤可以反映各肆項經(jīng)濟政策甘的實施效果爆.資源優(yōu)化內配置的結果蠻是經(jīng)濟結構輛合理化與經(jīng)章濟效益的提折高，由此，證衡量經(jīng)濟結未構合理與否暑和經(jīng)濟效益及高低的指標學就成為觀察控資源是否優(yōu)成化配置的標蠻準.如何揀衡量經(jīng)濟結負構合理與否般、本章第二項節(jié)已經(jīng)講過鍬，這里不再畫重復.至投于反映經(jīng)濟域效益高低的休指標，從宏背觀經(jīng)濟角度診講，主要是伏全要素生產(chǎn)抄率，即國內勒生產(chǎn)總值與叼全部生產(chǎn)要滿素綜合投入托量的比率.海這一指標蕉可反映單位詢生產(chǎn)要素投廢入所帶來的詠國內生產(chǎn)總編值，比值越報大表明資源猶使用效率越很好.寶更具體地講后，國民經(jīng)濟接生產(chǎn)過程中灑所投入的生規(guī)產(chǎn)要素概括汽起來可分為窮勞動力與資來本（或資金跟）兩部分，誼那么與之相殺對應，全要澆素生產(chǎn)率也勉可分為兩個愚部分生產(chǎn)率酸比率：全員克勞動生產(chǎn)率木與資產(chǎn)產(chǎn)值麻率，它們分爆別表示國內掀生產(chǎn)總值與示勞動力綜合權投入量或資樸本綜合投入濕量的比率，峰用以衡量單植要素投入所經(jīng)產(chǎn)生的生產(chǎn)鬼效果，從而淹也就反映了浪勞動力資源攤與資本資源盒的配置狀況走.充分就業(yè)鑼、物價穩(wěn)定貼、國際收支陰平衡等目標換雖然各有自緊身衡量標志名，但它們都違體現(xiàn)了在資芳源有效利用執(zhí)條件下，經(jīng)漁濟系統(tǒng)地穩(wěn)鮮定發(fā)展，因蜻此，可以把刷這三個目標芳綜合為一個蘇經(jīng)濟穩(wěn)定目展標加以判斷倘.經(jīng)濟穩(wěn)委定與否在宏呆觀領域最直塑接地表現(xiàn)就驟是社會總供薦給與總需求滾是否平衡.凱顯然，使社傭會總供求處樸于平衡的經(jīng)牲濟政策其效便應是好的.音經(jīng)濟增長目巖標主要通過倦國民生產(chǎn)總眠值與國民收付入兩個指標瞎體現(xiàn)出來.旋在其他條件蘭許可時，經(jīng)配濟增長速度緩即國民生產(chǎn)府總值與即民衡收入增長速觸度越快，表娛明政策效應饒越好.對于車收入公平目香標的衡量爭乎議較多，目痕前提出的表猶示收入分配饅平等程度的夫指標較有代漢表性的有洛言倫茨曲線、藥帕累托曲線筑、基尼系數(shù)兆、庫茲涅茨倒指數(shù)等，其栗中，庫茲涅硬茨指數(shù)是比弦較直觀的一警個.庫茲涅豈茨指數(shù)又叫主相對收入階灘層分布，它座代表一定收期入水平以下錄的階層所占尸的比重，這偉就是現(xiàn)實的皇反映收入分件配平均程度營的指標.旬計劃年度政惹策選擇的預振測例選擇與確定熔適當?shù)慕?jīng)濟羽政策是政府倚的一項重要瓜工作.各陽項經(jīng)濟政策幅直接指導著舅政府的宏觀畫經(jīng)濟管理活靠動，而政府跨的地位決定右了政府行為滲對于整個經(jīng)產(chǎn)濟與社會的低發(fā)展具有舉輸足輕重的影且響.對于投銀資者來說，書政府政策效北應在很大程悼度上決定了具其投資的大紛環(huán)境，從而奇也就影響到脾其投資行為疊的方方面面段.所以，投移資者對政府躺在計劃年度同將選擇與確石定何種經(jīng)濟牽政策因進行預測遠是其制定投待資戰(zhàn)略、實落施投資行動江必不可少的架先決條件.推不過，選供擇與確定什稱么樣的政策這是政府的職歐責，投資者捉只能是政府趙政策的被動扯承受者，因祖此投資者在巴預測時應盡笑量把自己置喂于政府即宏丘觀經(jīng)濟管理街者的位置上按，從政府角遇度去考慮各企項問題，這跪樣的預測才籠可能更接近服實際.（１）團政府選擇和礦確定經(jīng)濟政低策時考慮的黨幾個問題一喘般說來，政動府選擇和確悔定經(jīng)濟政策偉時，以下幾積個問題是必喪須考慮到的?。呵茛傩捱x擇與確定燦經(jīng)濟政策必虜須以客觀經(jīng)例濟形勢為基肝點.根據(jù)工不同的經(jīng)濟松狀態(tài)選擇不黃同的經(jīng)濟政搖策，實際上快就是以相機瘦抉擇的經(jīng)濟蹤政策為基礎估.相機抉打擇實質上就菜是根據(jù)對經(jīng)潑濟發(fā)展狀態(tài)烤的判斷來選盤擇經(jīng)濟政策柳.對客觀誠經(jīng)濟形勢的筒判斷包含兩飽個內容：一腎是對當前經(jīng)啄濟形勢的判乒斷；二是對汽未來一定時或期經(jīng)濟發(fā)展才趨勢的判斷蘆.前者是對訊經(jīng)濟狀況的淋靜態(tài)分析與個判斷，目的傻在于直接掌踢握當前經(jīng)濟燈發(fā)展的現(xiàn)實猴狀態(tài)，尋找近影響經(jīng)濟正糟常運行的阻繩礙因素，有匠利于制定出貍具有反經(jīng)濟忽周期性質的損經(jīng)濟政策；侮后者則是對氏經(jīng)濟形勢的話動態(tài)分析與簽判斷，目的至在于掌握經(jīng)執(zhí)濟發(fā)展的態(tài)像勢，明了經(jīng)近濟發(fā)展的要果求，增加經(jīng)軟濟政策調節(jié)票的針對性和葛選擇恰當?shù)牡粽{節(jié)力度.訊另外，由于倚從政策制定詠到實施再到牙產(chǎn)生效應總列需要一定的潛時間，即所甲謂的政策時姓滯，這也要裂求對經(jīng)濟形壁勢做出動態(tài)僑分析.所以尖，在選擇與巡確定經(jīng)濟政筒策時，靜態(tài)靈分析與動態(tài)摘分析總是結占合而行的.鋒②發(fā)選擇與確定礎經(jīng)濟政策必滅須考慮到各研方面對新政拘策的承受能跡力.選擇拔確定新的經(jīng)貴濟政策是關薪系到國計民綱生的重大決濃策，如果政灑策選取不當覆，將會對國低民經(jīng)濟產(chǎn)生犯破壞性影響狐.經(jīng)濟政疼策這一特點耗決定了選擇滾新政策必須愉循序漸進，翠只有在各項液條件都已具壁備的條件下燒才可審慎出稼臺.“穩(wěn)”本應該是頒布暑新政策的指碼導原則之一劈，它又可體劣現(xiàn)為新舊政擇策之間的承延接性與社會匠各方面對新適政策的承受湯能力.新查政策應該是煩對現(xiàn)行政策首的進一步完米善與補充，迷使之更符合海客觀經(jīng)濟發(fā)伏展的需要.交如果新舊政備策之間跨度鳥太大，二者振不能銜接，臥就可能打破定經(jīng)濟運轉的姜連續(xù)性，造難成經(jīng)濟的震懸蕩.即使是更確實有利于音經(jīng)濟發(fā)展的顫政策，超越罩了社會的承射受能力，非跌但不可能取凳得好的效果擱，甚至可能溫造成破壞性能影響.例豈如，浮動匯奉率制與固定壽匯率制相比錦，更符合市惑場經(jīng)濟的要壓求，更能體鐵現(xiàn)現(xiàn)代經(jīng)濟醬發(fā)展的趨勢途，因此從長臣遠角度考慮戰(zhàn)，應把建立早浮動匯率制膏作為我國匯弊率制改革的垃目標.但巧是發(fā)展浮動準匯率制所要鏈求的條件我射國現(xiàn)階段還謹無法完全滿臨足，那么在重短期內就只閑能著眼于建非立一種有限違彈性的匯率趟制度.余③鳥選擇與確定目某項經(jīng)濟政田策時必須考葡慮到該項政爆策諸手段的抬配合與統(tǒng)一柳.各項經(jīng)捐濟政策其政咬策目標的選曠擇應該服從犬于宏觀經(jīng)濟福目標，因而講往往比較明里確；而其效簽應是一定目刃標下政策手鎮(zhèn)段作用的結為果，因而決挑定于政策手殃段.這意味傭著選擇和確凝定經(jīng)濟政策雀在一定程度錫上主要指選停擇和確定政超策手段.份而每一項經(jīng)有濟政策其政盒策手段本身遇就是一個有茶機體系，它璃不僅包括種黃種手段，而擁且每一種手攝段都有其調葬節(jié)國民經(jīng)濟閱的具體方法禾.例如稅收閥可以通過稅栗種、稅目、廢稅率、稅收決減免等等具際體規(guī)定影響超國民經(jīng)濟，哀公債可以以叛發(fā)行數(shù)量、周公債利率、擊期限等方式哨調控國民經(jīng)抓濟，等等.歸這些手段及喘其具體調節(jié)絲方法之間有高一定的替代翅性，因此如櫻何配合和統(tǒng)攤一各政策手臉段及其具體碰調節(jié)方法就跡成為選擇和遭確定經(jīng)濟政塘策必須考慮謀的問題.惑④么選擇與確定冠經(jīng)濟政策必駕須統(tǒng)籌考慮荷各項經(jīng)濟政紗策的搭配與骨協(xié)調，還要兩考慮到經(jīng)濟見政策與其他搞社會政策之統(tǒng)間的配合.主各項經(jīng)濟政瑞策都是為實膀現(xiàn)宏觀經(jīng)濟壘目標服務的鉆，因而其政索策目標是基弟本相同的.歸但是各種糟經(jīng)濟政策為界實現(xiàn)政策目真標而作用于砍經(jīng)濟運行的蕩具體方式即絲其政策手段慎是各不相同延的，各種政位策之間不可錫避免地會相揚互影響.例欣如，銀行調豈整利率水平侮會影響到企牙業(yè)利潤，進杠而影響到財攔政收入.執(zhí)又如，實施出緊縮性財政娘政策會抑制光社會總需求夏，造成物價梅波動等等.宵因此，要佛有效地調節(jié)捏經(jīng)濟運行，密避免各種政選策效應的相司互抵消，必刑須要盡力做鉗到各種經(jīng)濟覆政策的統(tǒng)一煎.另外，經(jīng)扔濟政策在影具響經(jīng)濟運行棕的同時必然子對社會發(fā)展構產(chǎn)生影響，祥這就需要在覺選擇經(jīng)濟政釘策時不僅要?？紤]到其對北經(jīng)濟運行的裹影響，更要副考慮其對社動會發(fā)展的影存響，要使經(jīng)擺濟政策與社刺會政策協(xié)調氣起來，使它絹們的相互影扯響有助于社恥會的穩(wěn)定與產(chǎn)發(fā)展.（２）息財血政政策與貨概幣政策的配驕合方式財政漂政策與貨幣碌政策是宏觀誦經(jīng)濟政策中潤最重要的兩愿個部分，對立于其他經(jīng)濟額政策的實施禮具有基礎性惑作用，因此盞，下面特別錯介紹一下常朝見的幾種財餡政政策與貨歲幣政策的配蜂合方式.桃①攤雙屠“精緊華”董的財政政意策與貨幣政汽策.雙餃“鴉緊掃”倉政策通常在秤總需求大于軋總供給、通侄貨膨脹壓力腔大時采用.塞“扎緊夠”芽財政政策的攤措施主要是玻增加稅收、擠壓縮支出，絕“猶緊擊”案貨幣政策的浸措施是提高領利率、減少計貸款.此種誼結合方式的皮積極效應是緞可以強烈地膨抑制總需求析，控制通貨解膨脹；其消擠極效應是容扔易造成經(jīng)濟躲萎縮.沒②伙雙盒“鞠松主”嘩的財政政策側與貨幣政策止.雙揪“赴松窮”熄的搭配通常革是在總需屬求遠小于總籍供給、經(jīng)濟搬嚴重蕭條的弊情況下采取情的對策，即羽財政政策的才主要措施是欠減少稅收、擊增加支出，尺貨幣政策同個時增加貸款保投放、降低撈再貼現(xiàn)率等賊.其積極效隸應是可以強瓶烈地刺激投疏資，促進經(jīng)箏濟增長；消對極效應是往割往產(chǎn)生財政啞赤字、信用捉膨脹并誘發(fā)聲通貨膨脹.崇③“昌松尋”“斑緊飯”孕搭配的財政夠政策與貨幣梨政策.盜“姨松辰”“偷緊肝”射搭配的財政充貨幣政策是啄在經(jīng)濟調控駱中最常用的嫁調節(jié)方式.呢如何搭配蒙二者的股“貫松臥”“評緊曠”燭則取決于客嗎觀經(jīng)濟狀況保.例如，當竹經(jīng)濟中出現(xiàn)太貨幣發(fā)行過拜多但還未演控變?yōu)橥ㄘ浥蚪y(tǒng)脹時，為了坐經(jīng)濟的穩(wěn)定貴發(fā)展，不應主急于收緊銀南根，回籠貨斑幣，而應采撇取增加財政波收入、緊縮算財政支出的墊對策，即選拾擇慨“槐松瑞”蜓貨幣政策與釣“伯緊瘋”盞財政政策罷的搭配；而冤當通貨膨脹鋪成為經(jīng)濟發(fā)豐展中的主要熱矛盾時，就兔應采取緊縮棚銀根、回籠擺貨幣的斜“窮緊豪”制貨幣政策此與擴大支出倘、減少收入絞的獻“愈松梳”未財政政策奴，以壓縮需堪求，增加供擊給，使經(jīng)濟護增長能保持云一定的穩(wěn)定芝性.又如，構當經(jīng)濟發(fā)展壺中出現(xiàn)財政剪赤字但經(jīng)濟叔增長速度尚貿可觀時，不勢應急于緊縮槍財政，而應百減少貨幣供揪應、控制貸即款，選擇抓“蝴松誕”毅財政與筑“紀緊播”旁貨幣的搭配潮；而當經(jīng)濟速發(fā)展中主要秀矛盾為財政元赤字并伴隨曠經(jīng)濟增長停籍滯時，財政北應努力增加辨收入壓縮支填出，而銀行唇則應放松銀鍋根、發(fā)行貨槍幣，即選擇塞“毀緊維”垮財政與突“歡松臂”裂貨牙幣的搭配，河借以啟動經(jīng)趨濟、促進經(jīng)胳濟增長，同域時防止通貨潤膨脹的出現(xiàn)句.上述幾種潔措施雖非宏腸觀經(jīng)濟調控滲的必然措施他，但在一般妄情況下，政恥府調節(jié)經(jīng)濟淡主要還是運耗用這些措施機.因此，接投資者熟悉冤這些措施的私作用及其在脖何種條件下鴉運用，對預炸測經(jīng)濟政策帳是非常必要陷的.咱利尾率與匯率的克高低，能反繼映一國宏觀修經(jīng)濟運行的絮基本狀況，嫌利率與匯率滴的變動，又鍛將影響所有門宏觀經(jīng)濟變略量如國民生矩產(chǎn)總值、物妖價水平、就旅業(yè)水平、國菊際收支、經(jīng)陵濟增長率等蟲等.顯然誘，利率與匯物率作為重要辰的經(jīng)濟杠桿枯，對宏觀經(jīng)櫻濟運行與微妖觀經(jīng)濟活動而都有著極其隸重要的調節(jié)全作用.因此等，利率與匯挎率的變動是階判斷一國宏威觀經(jīng)濟形勢姨的主要依據(jù)投之一，利率禮與匯率的走維勢分析是宏江觀經(jīng)濟形勢蹤預測的主要貸手段.廁利率與匯率開對投資的影舞響矛（論１）畜利峽率對投資的手影響西方經(jīng)爛濟學家普遍負認為市場利猛率與社會總到儲蓄和總投躺資有著密切議的聯(lián)系.匯儲蓄（資金歉供給）和投海資（資金需擦求）升對勒利率的變動尤均有較大的味彈性.從云長期來看，貢儲蓄等于投澆資.因此臨，利率一方與面影響現(xiàn)期群的投資活動漸，同時又通誼過調節(jié)儲蓄摩而影響未來活的投資規(guī)模伯.利率的津這一作用后宣來被凱恩斯貿加以大力發(fā)倚揮而成為其棟著名的冠“近有效需求猾”填理論的核心裝內容，凱恩拋斯認為，債螺券的市場價橫格與市場利腳率成反比，才如果利率上須升，則債券主價格下跌；利如果利率下柳跌，則債券器價格上漲.繞利率與債竊券價格的這歡種關系，使播得人們在所樸持有的金融詠資產(chǎn)的安排臂上可以在貨鍛幣與債券之鎮(zhèn)間進行選擇粘，以期獲利扯.如果預期膊利率將下跌芝（亦即債券部價格將上漲瑞）則人們愿艱意現(xiàn)在少存延貨幣和多買嚴債券，以便沉將來債券價摟格上漲時賣岸出債券獲利用；反之，預僑期利率的上沸升使得人們賀愿意多存貨且?guī)藕蜕俅鎮(zhèn)鶔伻窗咽咒摾锏膫u冬出，轉換為妖貨幣，以避眾免將來債券向價格下跌時降遭受損失.番從宏觀角盾度來看，利蓮率對投資者猛行為的影響憑表現(xiàn)為對投結資規(guī)模、投浸資結構等方葡面的影響上筒.篇①花利率對投資兩規(guī)模的影響欺.利率對擊投資規(guī)模的兆影響是指利批率作為投資立的機會成本程對社會總投肚資的影響.詳在投資收愁益不變的條噴件下，因利書率上升而導考致的投資成瘦本增加，必拖然使那些投職資收益較低子的投資者退超出投資領域望，從而使投裳資需求減少顏.相反，利薦率下跌則意睜味著投資成諷本下降，從稅而刺激投資刊，使社會總灑投資增加.燕正是由于利侮率具有這一患作用，西方燙經(jīng)濟理論界傳與貨幣管理乓當局都把利倆率視為衡量碼經(jīng)濟運行狀跟況的一個重趁要指標和調兩節(jié)經(jīng)濟運行我的重要手段憤.因此，卻自３０年代夸大蕭條以來透，控制利率權水平在西方門貨幣政策體環(huán)系中曾一度部占有舉足輕傭重的地位.奔第二次世界引大戰(zhàn)后，西購方各國為了經(jīng)恢復生產(chǎn)，薯刺激經(jīng)濟的刑高速發(fā)展，斜都不約而同莫地把經(jīng)濟增酒長和充分就湖業(yè)作為經(jīng)濟沫政策的主要背目標.低利滴率政策因為貝有利于刺激泄投資，擴大中生產(chǎn)規(guī)模，亡有利于經(jīng)濟毯的迅速增長的而被廣泛采替用，并且在尋戰(zhàn)后的２０讀多年里，對液經(jīng)濟的發(fā)展命確實起到了戲積極的促進略作用.患例如，在整貞個５０年代營和６０年代掃，美國實際限年均國民生潤產(chǎn)總值（Ｇ芝Ｎｐ）增止長率都在４青％左右.日肥本從低利率濟政策中獲得湖的好處更大形，企業(yè)大量犧利用低利貸櫻款，減少了蓬利息負擔，保降低了企業(yè)多產(chǎn)品成本，頃增加了企業(yè)練利潤，促進醋了企業(yè)投資修，加速了工械業(yè)發(fā)展.日獻本的低利率豬政策對日本遲投資的迅速抄增長、工業(yè)茂的高速發(fā)展垂和進出口貿萬易的開展都荒發(fā)揮了重大碌作用.暗７驕０年代起，歡西方各國國莖際收支極度菌不平衡，并末發(fā)生了普遍范性的通貨膨鄉(xiāng)脹.與此倒同時，國內特經(jīng)濟逐漸停內滯，形成了仙可怕的芳“善滯脹休”懇局面.為了阻緩和經(jīng)濟危箱機，西方各序國相繼轉向襲推行高利率答政策，以壓灘縮投資，抑湊制通貨膨脹跑，結果取得攀了極大的成藏效.英國盼的通貨膨脹儀率從１９７傻５年的２４肥。約２％下降到惑１９８２年慮的８。使６％，裙再繼續(xù)下降幼到１９８８橋年的３。８蜜％.日本的昌通貨膨脹率魔也從１９７六４年的２４憶。３％逐漸奔下降到１９狐８８年的０皇。５％.由伯此可見，利初率的變動對蟲投資規(guī)模乃魄至整個經(jīng)濟趙活動的影響良是巨大的.除這一點，辣不但為西方殃經(jīng)濟學理論斬一再強調，仰而且也從實裁踐中反復得及到了證實.夕②俗利率對投資雪結構的影響論.投資結脖構主要是指蔬用于國民經(jīng)過濟各部門、輩各行業(yè)以及帖社會生產(chǎn)各溪個方面的投碰資比例關系碼.利率作為魚調節(jié)投資活墳動的杠桿，棚不但決定投暮資規(guī)模，而顆且利率水平飯與利率結構鈔都會影響投茫資結構.一悅般來說，利女率水平對投步資結構的作駕用、必須依澆賴于預期收什益率與利率繞的對比上.枝資金容易挽流向預期收靠益率高的投狂資活動，而累預期收益率歪低于利率的蹄投資，往往任由于缺乏資畢金而無法進摘行.從短期器來看，利率若的變動，會道引起投資結謠構的調整.伐利率越高，床投資會越集濟中于期限短逝、收益高的柱項目.利率響對投資結構搏的影響更主催要地體現(xiàn)在勉利率結構上孟.現(xiàn)實經(jīng)俯濟中利率的睡種類繁多，杏說明經(jīng)濟生霜活中利率并雜不是單一的離，而是一個積復雜的體系似.按照不同認的標準對利落率體系進行餐分類就形成橫不同的利率資結構.如按春借貸主體劃撓分，利率包幅括銀行利率睬、非銀行金厲融機構利率劇、債券利率刷、市場利率態(tài)等；按貸款糧行業(yè)劃分可易分為工業(yè)貸培款利率、商畜業(yè)貸款利率字、農業(yè)貸款錯利率等；按仆歸還期限劃副分可分為半匆年期、一年述期、三年期雞、五年期、送八年期等等眠.利率結構距的變動會直嶼接影響到投位資結構的變粥動.例如，極利率的期限筐結構會影響柜投資的期限押結構，如果報長期利率過湯高，則會抑煉制期限較長賭的投資，相戰(zhàn)對增加人們寶對短期投資筍的需求；相遷反，如果短恭期利率過高軍，長期利率尋相對較低，中則會刺激長專期投資，使坡一部分投資鄉(xiāng)需求由短期段轉為長期.尊再比如，法在大多數(shù)發(fā)繭展中國家，增利率被政府峽所控制，政冶府對不同的糊行業(yè)規(guī)定不泉同的利率，宿這種利率的必行業(yè)結構也瑞會影響到投戶資的結構.蝶因此，通過帶調整利率的身行業(yè)結構來礙貫徹政府的柳產(chǎn)業(yè)政策便稈成為一種通抖行的作法.欣我國在建決國初根據(jù)不顯同的情況采斃取了明顯的茂差別利率政糟策，總的原充則是，私營往企業(yè)的貸款妙利率大于公智營企業(yè)的貸況款利率，商躍業(yè)企業(yè)的貸怠款利率大于紀工業(yè)企業(yè)的投貸款利率.初以此扶持貸公營經(jīng)濟的桑發(fā)展，限制晴私營企業(yè)的基投機活動，挖以確立公營珠經(jīng)濟在國民唱經(jīng)濟中的主系導地位.玉給工業(yè)貸款液利率以優(yōu)惠罷，目的是在松物資短缺、蝴商品供應嚴便重不足的背工景下，鼓勵驢工業(yè)迅速發(fā)館展，限制商愁業(yè)投機，在報增加有效供笛給的同時抑揚制畸形的需灘求，從而使亞市場形勢迅剪速好轉.實旬行行業(yè)差別猜利率政策，澆使得在一個運不長的時期犬內，工業(yè)生朵產(chǎn)得以迅速斃增長，限制宵了私營企業(yè)證，有利于社泊會主義改造頸的順利進行碌.并且，揪在后來的經(jīng)包濟建設中，穴對列入國家恩計劃內的能塑源、交通、曬通信和一部順分原材料工柏業(yè)等１３個貓行業(yè)，以及具對鹽業(yè)、農讓業(yè)的基本建憤設投資，實女行差別利率妖，以保證對置這些部門的網(wǎng)投資.利率礙調節(jié)經(jīng)濟的饒功能從總量匙的方面說，禿是抑制對資客源的總需求耗，把有限的雁資源分配到險資金利潤率會較高的部門峰使用.臉這種調節(jié)從適結構方面說爸，主要是采且用差別利率邀，實行利率沈的優(yōu)惠與懲森罰制度，可俘以用較低的前優(yōu)惠利率支圖持重要行業(yè)撈、企業(yè)和短頃線產(chǎn)品的生黑產(chǎn)，也可以炸以較高的利斥率和加收利模息的辦法抑拴制對一些行柜業(yè)、企業(yè)和匪長線產(chǎn)品的大投資.這決樣能夠調節(jié)壇產(chǎn)業(yè)結構、清企業(yè)結構和鑄產(chǎn)品結構.軋如果在地區(qū)始間、行業(yè)間嗓、企業(yè)間實恥行差別利率賣，還能促使容資金在地區(qū)務、行業(yè)、企建業(yè)間的轉移珍.但是，隊利率的調節(jié)烘作用的大小袋還往往取決集于一國的經(jīng)暖濟環(huán)境與經(jīng)傅濟條件.喜③否利率調節(jié)作米用的發(fā)揮.亡總的來說，慶利率變動主也要是通過貸堆款人和借款餓人對利率變坦動的反應來蝴影響投資的昏，但利率作肢用的發(fā)揮又賤往往受到各繡種因素的限錦制，尤其受消制于社會平憑均利潤率的遠變動與社會奸資本狀況.醉由于投資的輝實際收益取尺決于利潤與馬利息的量的掏對比，因此覺，投資量的竊多少不僅取校決于利潤率友與利率的高玻低，還取決嫂于二者的相欠對水平.阻很可能是：普盡管利率下艇降了，但由園于利潤率也舅下降了，因溫而投資并不核會增加；或橡者雖然利率才上升了，但不因為利潤率墳也上升了，歉所以投資也緊并沒有減少不.社會資本戲狀況也會影旁響到利率作萬用的發(fā)揮，殘如果存在著便大量過剩資竿本，利率降超低就會引起扣投資增加；堂但如果資本準不足，盡管門利率降低了圾，投資也難也以立即增加曬.利率的作朽用還取決于鄉(xiāng)金融市場的唯完善程度.鼓金融市場告越是發(fā)達，嬌利率作為價房格信號就越哥能反映市場芝資本供求，堆同時作為調轟節(jié)經(jīng)濟的杠因桿，利率的督變動就越容邀易通過金融拖市場作用于浴整個經(jīng)濟.姑由此可見，術利率的調節(jié)劣作用的實際堂效果決定于軌一國經(jīng)濟發(fā)劇展的實際狀圓況.經(jīng)濟高粘漲時，盡管憂利率上升也立很難抑制投峰資增加；當假經(jīng)濟萎縮時宜，盡管當局鞋壓低利率，魄也刺激不了村投資的增加澡.再者，藥一國經(jīng)濟越魄發(fā)達，利率勢的作用就越掩明顯；反之烘，在越不發(fā)小達的國家中剪，利率被扭獵曲得越嚴重畫，對經(jīng)濟也環(huán)就失去調節(jié)乘作用.墊（２）烈覆匯率對投資悶的影響現(xiàn)代衡國家為了發(fā)翅展本國經(jīng)濟唐都越來越多書地介入和依摘賴國際商品縱市場和國際附金融市場，跨從而不可避粥免地與其他不國家發(fā)生著扯各種各樣的既貨幣關系，碑而匯率是這到些關系的核貿心內容.匯鳳率又稱匯價肉或外匯行市賢，是以一國登貨幣兌換另幼一國貨幣的暴比率.匯雷率作為一項痰重要的經(jīng)濟射杠桿，其變執(zhí)動能反作用端于經(jīng)濟.匯筒率對投資的說調節(jié)作用是漏通過影響進臂出口、物價吳、資本流動匠等實現(xiàn)的.屑①梁匯率通過進織出口影響投遼資.一般置地說，匯率字貶值，能起脈到促進出口鹿，抑制進口霉的作用.報其影響過程共大體是：在抵一國貨幣對饞內購買力不栽變，而對外昂匯率貶值時小，該國出口足商品所得的填外匯收入，滑按新匯率折找算要比按原蔥匯率折算獲請得更多的本巨國貨幣，出泡口商可以從輛匯率貶值中瘡得到額外利別潤，出口需建求增大，進介而刺激投資兵的增加.務對于進口而融言，由于進非口商品按新氣匯率所需支矛付的本國貨志幣，要比按昆原匯率計算嬸多，從而引福起進口商品瞧價格上漲，蠶起到了抑制爹進口的作用棒.這樣，藏國內需求必系須通過國內殊投資來滿足畢，這也從另僑一方面刺激味了國內投資墓的增加.鏈相反，一國手匯率升值，箭則會增加進逐口，抑制出各口，引起國雁內投資的減薯少.不過，硬匯率變動對鑒投資的影響椅程度還需考爭慮到進出口滅需求彈性，呢即商品價格廊變動對商品運需求影響的炒程度.如果榨進出口需求顏對匯率和商凳品價格變動銀反應靈敏，感即需求彈性烏大，那么，腹一國匯率貶晶值和相應降鎖低出口商品震價格，可以繭有效刺激出于口數(shù)量；而異由于進口商捏品國內價格遲上漲，可以姑有效抑制對便進口商品的河需求，減少鞭進口數(shù)量，納這樣，才會側有利于國內返投資的增加大.如果進出孔口商品價格熄彈性較小，投則匯率降低稍對進出口數(shù)最量從而對投棒資的影響就侍較小.蓮②材匯率通過物霞價影響投資是.匯率變動血影響進出口政的同時，也帽對物價發(fā)生魂影響.從進佛口消費品和喇原材料來看頃，匯率貶值柜要引起進口墓商品國內價亦格的上漲，嫂使國內生產(chǎn)障的消費品和巾原材料需求描上升，這會恐刺激國內投踩資；反之，擠匯率升值，察則會起到抑顏制進口商品迅的物價的作暗用，使國內甲投資相對減沾少.從出口淘商品看，匯統(tǒng)率貶值有利權于擴大出口絮，使出口商辰品在國內市再場的供給小朗于需求，從再而抬高國內靈市場價格，嫁也同樣會刺歡激投資的增吼加；而匯率遣升值使部分乳商品由出口嫩轉為內銷，妻增大了國內蹤市場供給，律使商品價格困降低，抑制妻了投資擴大波.鋪③促匯率通過資軟本流出入影涌響投資.牙由于國際經(jīng)截濟一體化的日加深，一國唯的投資活動潔往往不能從觸國內儲蓄得娘到滿足，而定必須依賴于揀國際資本的州投入.匯輝率變動對長敵期資本的流宿動影響較小肆，因為長期桐資本流動主級要以利潤和翅風險為轉移酒.在利潤有爐保證和風險昌較小的情況槍下不致出現(xiàn)鐵大的波動，碌從而對長期咽投資影響不濤大.但短期便資本流動常叨常要受到匯墾率波動的影倆響.在匯率悉貶值條件下饅，本國投資果者和外國投粒資者就不愿眠持有以貶值失國貨幣計價犁的各種金融零資產(chǎn)，因而您會發(fā)生資本槽外逃的現(xiàn)象縱.同時，投結資于匯率較栗高的國家的峽金融市場可吹能謀取更多錄的收益，因耀此，匯率貶茫值，會減少唇金融市場的遇投資；匯率謝升值，會增匠加對金融資康產(chǎn)的投資.塌匯率能否充付分發(fā)揮這些禿作用及其作刑用的大小，艙因各國的經(jīng)灘濟體制、市參場條件和市咽場運行機制羽的不同而異李.當然，下對外開放程帽度也起重要幫作用.一般批而言，一國鉆的市場調節(jié)級機制發(fā)育得撓越充分，與彼國際市場的分聯(lián)系越密切鴿，匯率的作肺用就越能有私效地發(fā)揮.薪利閱率走勢分析慕（１屢）蜓利虛率決定及影確響因素秋①適西方利率決肥定理論.鮮西方利率理倆論按其分析圓方法可分為婚三大類：邊皇際生產(chǎn)力利燙率論、局部涌均衡利率論測和一般均衡化利率論.五下面依次作事一簡要介紹輔.第一，邊久際生產(chǎn)力利鉆率論.邊際填生產(chǎn)力利率猶理論僅從投劇資需求角度膏分析利率的喉決定.該辮理論認為資勒本具有邊際晝收益遞減的駱特性，即在盆其他條件不煮變的情況下領，如果繼續(xù)雜追加資本，游則追加每一惱單位資本的紛生產(chǎn)力要遞懇減，最后增絮加的那個單悟位資本的生盜產(chǎn)力最低，佳最后增加的福這個單位資搞本被稱為邊陶際資本，邊濫際資本生產(chǎn)殃的產(chǎn)品量為矩資本的邊際誼生產(chǎn)力，利泡息率就決定忍于資本的邊車際生產(chǎn)力.奶第二，局部僅均衡利率論清.局部均衡判利率論是采枕用局部均衡丸的分析法得柳出的利率理臥論.局部嗎均衡分析法執(zhí)是假定其他尿因素不變，閘僅考慮商品咸市場或貨幣細市場的供求育均衡.局部老均衡利率理吊論中較有影羽響的是帶“范古典侍”策利率理論和方凱恩斯的流輪動性偏好理奪論.乘“掀古典昏”師利率理論以達儲蓄表示借筐貸資本的供緣給，以投資篇表示借貸資遵本的需求，羽認為利率決揚定于資本供評求的均衡點壁，即決剪--繩定于儲蓄與土投資的均衡扮點.如果豎儲蓄大于投殖資即資本供您