《外匯與匯率》習題及答案

第5

章

外

匯

與

匯

率

習

題

練

習（一）單項選擇題1．下（）是錯誤的。A．匯是一種金融資產B．匯必須以外幣表示C．作外匯的貨幣不一定具有充分的可兌性D．作外匯的貨幣必須具有充分的可兌性2．金本位制下，匯率波動的界限是（A黃金輸出點B．黃金輸入點C．鑄幣平價D．黃金輸入點和輸出點3．動匯率制度下，匯率是由（）決定。A．幣含金量B．波動不能超過規(guī)定幅度C．央銀行D．市供求4．買力平價理論表明，決定兩國貨幣匯率的因素是（A．金量B．價值量C．購力D．物價水平5．本位制下）是決定匯率的基礎。A．幣的含金量B物價水平C購買力D價值量6.遠期匯率高于即期匯率稱為（A．水B．升水C．平價D.價7．態(tài)外匯是指（A．匯的產生B．外匯的轉移C．際清算活動和行為D外匯的備8．常情況下，一國的利率水平較高，則會導致（A．幣匯率上升，外幣匯率上升B本幣匯率上升，外幣匯率降C．幣匯率下降，外幣匯率上升D．本幣匯率下降，外幣匯率下降9．常情況下，一國國際收支發(fā)生逆差時，外匯匯率就會（A．升B．降C．不變D不確定10．外匯投機活動會（A．匯率下降B．使匯率上升C．匯率穩(wěn)定D．加劇匯率的波動11.在直接標價法下，一定單位的外幣折算的本國貨幣增多，說明本幣匯率（A．升B．下降C不變D不確定12.在間接標價法下，匯率值的上下波動與相應外幣的價值變動在方向上（與幣的價值變動在方向（A．致相反．相反一致C無系D．不確定13.各國中央銀行往往在外匯市場上通過買賣外匯對匯率進行干預，當外匯

匯率（）時，賣出外幣，回籠本幣。A．高B．過低C不一定D以上都不是（二）多項選擇題1.國貨幣作為外匯的前提是（A．償性B．可接受性C．可轉讓性D．兌換性E、一致性2．直接標價法下，使用的外幣單位是（A．B．十C百D、萬E、萬3．國規(guī)定外匯包括（A．國鈔票B．外國鑄幣C．外幣有價證券D．幣支付憑證E．特提款權4．國貨幣對外幣的匯率是（A．種貨幣的兌換B．兩種貨幣之間的交換比率C．國內物價水平的體現D．本幣內部價值的外在表現5．直接標價法下，本幣數額增加表示（A．幣幣值不變B本幣升值C外匯匯率下降D．幣匯率下降E外匯匯率上6．間接標價法下，外幣數額減少，表示（A．幣幣值不變B．本幣貶值C．外匯匯率上漲D．幣匯率上漲E．外匯匯率下降7．在外匯市場上，匯率是經常變動的。影響匯率變動的主要因素有（A．率差異和經濟增長差異B國際收支和市場預期C．國國內物價上漲率的差異D、各的宏觀經濟政策E.營主體不同8．帳外匯實際就是協(xié)定外匯或雙邊外匯。這種外匯未經貨幣發(fā)行國批準（A．能自由兌換成其他貨幣B．可以自由兌C．充當國際支付手段作用D．并不能轉給三國使用E.不能充當國際支付手段作用9.一國價格水平上漲將會導致國際收（國的貨幣匯（A．差B.逆差C．上D.降E．不變10.統(tǒng)的國金融市場的特點是A．居民與非居民之間的交易為經營主體B．不受市場所在國法律管轄C．市場所在國的法律管轄D．稱為在金融市場E稱為離岸金市場F.以非居民與非居民之間的交易為經營主體（三）名詞解釋1.匯

2.率3.接標價法4.接標價法5.幣平價6.定匯率制度7.動匯率制度8.里芬難題（四）判斷分析題1．定匯率制是指匯率在某一點上固定不變、絕對穩(wěn)定的一種匯率制度。2．浮動匯率制度下，匯率受黃金輸送點的限制。3．種貨幣對內價值是形成匯率的基本依據。4．直接標價法下，一定單位的外幣折算的本國貨幣增多，說明本幣匯率上升。5．間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外幣數量增多，說明本幣升值。（五）計算題1.果日本物價水平相對于美國上漲了根購買力平價理論以美元表示的日元價值會發(fā)生怎樣的變動？2.定美國與荷蘭的利率分別為8%、10%，即期匯率為1美元等于1.6450荷蘭盾，試計算美元兌荷蘭盾三個月的遠期匯率。3.定有下列信息：即期匯率￡1=$1.60180天遠期匯率1=$1.56180天英國利率4%180天美國利率3%根據這些信息，美國投資者拋補套利可行嗎？請解釋說明。4.利用上一題的信息，利率平價存在嗎？請解釋說明。（六）簡述題1．幣本位制下，黃金輸送點是如何影響匯率波動的？2．響匯率變動的主要因素有哪些？3．么是特里芬難題？（七）論述題1．較浮動匯率制度與固定匯率制度的優(yōu)劣。2.國目前匯率制度改革的實際情況，談談你對人民幣升值問題的法？參考答案（一）單項選擇題1．C2．D34．C5．A6.B7．C8．B9．A10．D11.B12.B13.A（二）多項選擇題

1.2．3．ABCDE4．BD5.DE6．BC78．ADE9.（B10.ACD（三）名詞解釋1.匯具有動態(tài)和靜態(tài)兩方面的含義。外匯的動態(tài)含義是指把一國幣兌換成另一國貨幣的國際匯兌行為和過程。外匯的靜態(tài)含義是指以外幣表示的可用于對外支付的金融資產。2.率又稱匯價、外匯行市、外匯牌價，是一個國家的貨幣折算稱一個國家貨幣的比率，即用一國貨幣表示的另一國貨幣的兌換比率。3.接標價法又稱應付標價法，是指一國以整數單位的外國貨幣為準，折算為若干數額的本國貨幣的標價法。4.接標價法又稱應收標價法，是指一國以整數單位的本國貨幣為準，折算為若干數額的外國貨幣的標價法。5.幣平價是指金本位條件下兩種貨幣的含金量之比。鑄幣平價是定兩國貨幣匯率的基礎。6.定匯率制度是以某些相對穩(wěn)定的標準或尺度作為依據，以確定率水平的一種制度。7.動匯率制度是指一種匯率的變動主要由外匯市場上的外匯供求定，因而不受任何指標限制的匯率制度。8.布雷頓森林體系中，美國若大量對外輸出美元，就會導致美元身的危機；若限制輸出美元，則國際貨幣體系就會面臨國際貨幣的數量短缺。布雷頓森林體系的這種內在缺陷，后來被稱為特里芬難題。（四）判斷分析題1.錯。固定匯率制，是指兩國貨幣具有法定兌換比率且基本保持固定，現實匯率只能圍繞該比率在很小的范圍內上下波動的匯率制度。并非意味著匯率的固定不變。當匯率跌至其下限或漲至其上限時，一國貨幣當局有義務加以維持。2.錯。在浮動匯率制度下，匯率是由市場供求決定；而在金本位制下，匯率波動的界限是黃金輸出和輸入點。3.正確。從理論上說，兩國貨幣所以能相互兌換，在于其具有共同的價值基礎。如果一國貨幣的對內價值發(fā)生變化如發(fā)生通貨膨脹，其對外價值的指標----外匯匯率也要隨之發(fā)生變化。但是，外匯作為外匯市場上的一種商品，匯率有要因外匯市場供求狀況的變化而相應波動，從而導致一國貨幣對內價值與對外價值有可能在較長時期內有較大幅度的偏離。4.錯。直接標價法是指一國以整數單位的外國貨幣為標準，折算為若干數額的本國貨幣的標價法。在直接標價法下，如果需要比原來更多的本幣才能兌換一定數額的外幣，這說明外國貨幣的幣值上升，或本國貨幣的幣值下降，通常稱為外匯匯率上升。5.正確。間接標價法是指一國以整數單位的本國貨幣為標準，折算為若干數額的外國貨幣的標價法。在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外幣

數量增多，說明本國貨幣匯率上升，即本幣升值或外幣貶值。（五）計算題1.答：根據購買力平價理論，如果一國物價水平相對于另一國物價水平上升，則該國貨幣將會貶值。如果日本物價水平相對于美國上漲，那么，以美元表示的日元價值將下跌。2.答：假定將荷蘭盾作為本國，根據利率平價理論可得：（F-1.6450）/1.6450=（10%-8%）×（3/12則F=1.65323.答：否。拋補套利交易涉及美元換英鎊。假定投資者開始有1000美元（開始的數目不會影響最后的結論元以按下列方式兌換成英鎊：$1000/$1.60￡625000投資者在180天內會累積的利息為：￡625000×1.04￡650000在天后，英鎊可兌換成的美元為：￡650000×1.56$1000該數字反映了比美國投資者開始的數目高1.4%收益。因此，美國投資者利用拋補套利策略得到的收益比投資于美國低。4.答：否。英鎊的遠期匯率貼水不能完全抵消利率差價。事實上，貼水為2.5%，它比利率差價大。由于遠期貼水大大抵消了對英國投資的利率優(yōu)勢，美國投資者在進行拋補套利交易時得到的收益比把資金投資于美國少。（六）簡述題1.在金幣本位制下，匯率波動的界限是黃金輸送點，最高不超過黃金輸出點（即鑄幣平價加運費最低不低于黃金輸入點（即鑄幣平價減運費。匯率的變動幅度是相當有限的，匯率是比較穩(wěn)定的。2.影響匯率變動的主要因素有利率）際收支）價格水平；（4）央銀行的直接干預。3.布雷頓森林體系的建立雖然為第二次世界大戰(zhàn)或世界經濟的發(fā)展提供了良好的穩(wěn)定環(huán)境，促進了各國經濟的發(fā)展，但它在建立之初就具有重大的內在缺陷。美國經濟學家特里芬指出，在布雷頓森林體系中，美國若大量對外輸出美元，就會導致美元自身的危機；若限制輸出美元，則國際貨幣體系就會面臨國際貨幣的數量短缺。布雷頓森林體系的這種內在缺陷，后來被稱為特里芬難題。（七）論述題1.題要點：與固定匯率制度相比，浮動匯率制度的有利方面主要表現在以下幾個方面：（1）動匯率制度有助于發(fā)匯率對國際收支的自動調節(jié)作用可以防止國際游資的沖擊，減少國際儲備需求（3）浮匯率制度使得一國的內外均衡易于協(xié)調。浮動匯率制度的弊端主要表現在（1）浮動匯率制度不利于國際貿易和投資的發(fā)展）浮動匯率制度助長了國際金融市場上的投機活動浮動匯

率制度有可能引發(fā)竟相貶值）浮匯制度有可能引發(fā)通貨膨脹。與浮動匯率制度相比，固定匯率制度的有利方面主要表現在）固定匯率制度更有利于國際貿易和投資的發(fā)展）固定匯率制度使各國不易進行匯率的竟相貶值）政府為了維持固定匯率，就不能以可能引發(fā)通貨膨脹的速度增加貨幣供應量。固定匯率制度的弊端主要有以下三個方面（1）定匯率制度不利發(fā)揮匯率對國際收支的自動調節(jié)作用）定匯率制度不能很好地經國際游資的沖擊，同時又必須持有大量的國際儲備（3）固定匯率制度下，不易協(xié)調內外經濟均衡。2.題要點：自7月21日起，我可是實行以市場供求為基礎、參考一藍子貨幣進行