2023年私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(1-4章重點(diǎn)彩色筆記)

《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》金融、資產(chǎn)管理與投資基金金融市場與資產(chǎn)管理行業(yè)金融與居民理財(cái)所謂金融，簡單來說就是貨幣資金的融通。貨幣資金源于居民（包括個人和企業(yè)）從事的生產(chǎn)活動?，F(xiàn)代居民經(jīng)濟(jì)生活中的日常收入、支出活動和儲蓄、投資等理財(cái)活動構(gòu)成了現(xiàn)代金融供求的重要組成部分。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中居民收入大部分是貨幣性收入，居民在收入產(chǎn)生盈余的基礎(chǔ)上產(chǎn)生了理財(cái)需求。理財(cái)是指財(cái)對財(cái)務(wù)進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的保值、增值。理財(cái)?shù)姆绞椒譃閮π钆c投資。貨幣儲蓄是指居民將暫時不用或結(jié)余的貨幣收入存入銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的一種存款活動。儲蓄的特征是其保值性。如果想獲得更多回報(bào)需要投資投資是指投資者當(dāng)期投入一定數(shù)額的資金，而期望未來獲得回報(bào)，所得回報(bào)應(yīng)能補(bǔ)償投資資金占用時間，逾期的通貨膨脹率以及期望更多的未來收益，未來收益具有不確定性。二、金融市場是貨幣資金融通的市場，指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進(jìn)行交易而融通資金的市場。1、按交易工具期限：貨幣市場、資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場，是指專門融通一年以內(nèi)短期資金的場所。短期資金多在流通領(lǐng)域起貨幣作用，主要解決市場參與者短期性的周轉(zhuǎn)和余額調(diào)劑問題。資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在一年以上的有價(jià)證券為交易工具進(jìn)行長期資金交易的市場。廣義的資本市場：一是銀行中長期存貸款市場；二是有價(jià)證券市場，包括中長期債券市場和股票市場。狹義的資本市場專指中長期債券市場和股票市場。2、按交易標(biāo)的物金融市場分為：票據(jù)市場、證券市場、衍生工具市場、外匯市場、黃金市場。票據(jù)市場，是指各種票據(jù)進(jìn)行交易的市場，按交易方式主要分為票據(jù)承兌市場和貼現(xiàn)市場。票據(jù)市場是貨幣市場的重要組成部分。證券市場，主要是股票、債券、基金等有價(jià)證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓流通的市場。股票市場，是股份的股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓交易的市場。股份發(fā)行新股票的市場叫股票發(fā)行市場或初級市場，已發(fā)行股票的轉(zhuǎn)讓流通市場叫股票的二級市場。債券市場包括政府債券、公司（企業(yè)）債券、金融債券等的發(fā)行和流通市場。衍生工具市場，是各種衍生金融工具進(jìn)行交易的市場。包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換協(xié)議等。具有套期保值、防范風(fēng)險(xiǎn)的作用。外匯市場，是指各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動的總和，包括上述的外匯批發(fā)市場以及銀行同企業(yè)、個人之間進(jìn)行外匯買賣的零售市場。黃金市場，是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場所。黃金市場仍被看做是金融市場的組成部分。3、按交割期限，金融市場分為：現(xiàn)貨市場、期貨市場。現(xiàn)貨市場的交易協(xié)議達(dá)成后，在兩個交易日內(nèi)進(jìn)行交割?，F(xiàn)貨市場對雙方來說，利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)很小。期貨市場的交易在協(xié)議達(dá)成后并不立即交割，二是約定在某一特定時間后進(jìn)行交割，協(xié)議成交和標(biāo)的交割是分離的。由于交割要按成交時的協(xié)議價(jià)格進(jìn)行，交易對象價(jià)格的升降，就可能使交易者獲得利潤或蒙受損失。因此，交易雙方依靠對市場未來的判斷進(jìn)行交易。二）金融市場的構(gòu)成要素1、市場參與者：政府、中央銀行、金融機(jī)構(gòu)、個人和企業(yè)居民。金融機(jī)構(gòu)較為特殊，是金融市場最重要的中介機(jī)構(gòu)、是資金供給和需求者、起支配作用。居民是金融市場上主要的資金供給者。是市場供求均衡的重要力量。2、金融工具是金融市場交易載體。是法律契約。在社會上由可接受性、可流通轉(zhuǎn)讓。3、金融交易的阻止方式：1）、固定場所有組織、有制度、集中交易（交易所）2）、柜臺買賣面議（柜臺方式）3）、網(wǎng)絡(luò)交易方式金融資產(chǎn)與資產(chǎn)管理行業(yè)金融資產(chǎn)在金融市場上，資金的供給者通過投資金融工具獲得各種類型的資產(chǎn)。表明交易雙方的所有權(quán)關(guān)系和債券關(guān)系。一般分為：債券類和股權(quán)類兩類。債券類以票據(jù)、債券等契約型投資工具為主，股權(quán)類以股票為主。二）資產(chǎn)管理與資產(chǎn)管理行業(yè)資產(chǎn)管理，是指金融機(jī)構(gòu)受投資者委托，為實(shí)現(xiàn)投資者的特定目標(biāo)和利益，進(jìn)行證券和其他金融產(chǎn)品的投資，并提供金融資產(chǎn)管理服務(wù)，并收取費(fèi)用的行為。資產(chǎn)管理具有以下特征：從參與方來看，委托方為投資者、受托方為資產(chǎn)管理人。從受托資產(chǎn)來看，主要是貨幣資產(chǎn)，不包括固定資產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)。從管理方式來看，投資標(biāo)的有銀行存款、證券、期貨、基金、保險(xiǎn)或?qū)嶓w企業(yè)股權(quán)等資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增值。資產(chǎn)管理行業(yè)的功能和作用為市場經(jīng)濟(jì)體系有效配置資源，提供整個社會經(jīng)濟(jì)的效率和生產(chǎn)服務(wù)水平。幫助投資人搜集信息，提供各類投資機(jī)會和投資決策、執(zhí)行服務(wù)，使投融資更加便利。3）創(chuàng)造投資產(chǎn)品和服務(wù)，滿足投資者的各種投資需求，使資金的需求方和供給方能夠便利連接起來。4）對金融資產(chǎn)合理定價(jià)，給金融市場提供流動性，降低交易成本，使金融市場更加健康有效，最終有利于一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國資產(chǎn)管理行業(yè)的狀況在我國，傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理行業(yè)主要是基金公司和信托公司。它們?yōu)橘Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供各類公募基金、私募基金、信托計(jì)劃等資產(chǎn)管理產(chǎn)品。2023年3月底，我國境內(nèi)基金管理公司96家，其中合資46家，內(nèi)資50家。投資基金一投資基金的定義投資基金，是資產(chǎn)管理的主要方式之一，它是一種組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。二投資基金的主要類別募集方式：公募、私募。法律形式：契約型、公司型、有限合伙型。運(yùn)作方式：開放式、封閉式。按照所投資對象不同分為：證券投資基金私募股權(quán)基金PE非上市企業(yè)權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)投資基金VC又叫創(chuàng)業(yè)基金，不具備上市資格的初創(chuàng)企業(yè)（高新技術(shù)企業(yè)）對沖基金（私募方式）風(fēng)險(xiǎn)對沖，起源于20世紀(jì)50年代的美國。另類投資基金（私募方式）房產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對沖基金、大宗商品、黃金、藝術(shù)品等。第二章證券投資基金概述第一節(jié)證券投資基金的概念與特點(diǎn)證券投資基金，是指發(fā)售基金份額，將眾多不特定投資者的資金匯集起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，委托基金管理人進(jìn)行投資管理，基金托管人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)托管，由基金投資人共享投資收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的集合投資方式。世界各國對證券投資基金的稱謂不同：美國共同基金英國和香港單位信托基金歐洲一些國家集合投資基金或集合投資計(jì)劃日本和我國臺灣證券投資信托基金二、證券投資基金的特點(diǎn)集合理財(cái)、專業(yè)管理組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明獨(dú)立托管、保障安全集合理財(cái)、專業(yè)管理將眾多投資者資金集中起來，委托基金管理人進(jìn)行共同投資，表現(xiàn)出一種集合理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)?；鸸芾砣耍瑩碛袑I(yè)人員和強(qiáng)大信息網(wǎng)絡(luò)，對證券市場動態(tài)跟蹤與深入分析。使中小投資者可以享受專業(yè)化投資管理服務(wù)。組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，一些國家的法律法規(guī)規(guī)定基金除了另有規(guī)定外，一般需以組合投資的方式進(jìn)行基金的投資運(yùn)作。利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)證券投資基金實(shí)行利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)原則?；鹜顿Y者是基金所有者?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、從基金資產(chǎn)中扣除管理費(fèi)、托管費(fèi)，并不參與基金收益分配。嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明為切實(shí)保護(hù)投資者利益，增強(qiáng)投資者對基金投資的信心，各國（地區(qū)）基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對證券投資基金實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管，對各種有損于投資者利益的行為進(jìn)行嚴(yán)厲的打擊，并強(qiáng)制基金進(jìn)行及時、準(zhǔn)確、充分的信息披露。獨(dú)立托管、保障安全基金管理人負(fù)責(zé)基金的投資操作，本身并不參與財(cái)產(chǎn)保管，基金財(cái)產(chǎn)的保管由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。相互制約、相互監(jiān)督。三、證券投資基金與其他金融工具的比較（一）基金與股票、債券的差異1、反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同股票：所有權(quán)、債券：債權(quán)、基金：信托關(guān)系。2、所籌資金的投向不同股票、債權(quán)是直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)?；鹗情g接投資工具，投向有價(jià)證券或金融工具或產(chǎn)品。3、投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同股票：風(fēng)險(xiǎn)大、收益高；債券：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益?；穑猴L(fēng)險(xiǎn)適中、收益穩(wěn)健（取決于基金種類、投資對象）基金與銀行儲蓄的差異性質(zhì)不同基金是受益憑證，基金管理人不承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)損失，而銀行存款是銀行的負(fù)債，有法定保本付息責(zé)任。收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同基金有波動性，存在投資風(fēng)險(xiǎn)，銀行存款利率固定，本金損失可能性小。信息披露程度不同基金管理人定期向投資者公布基金投資運(yùn)作情況；銀行吸收存款后，不需要披露資金運(yùn)用情況。證券投資基金的運(yùn)作與參與主體一、證券投資基金的運(yùn)作從管理人角度看運(yùn)作活動分為：市場營銷、投資管理、后臺管理?；鸬氖袌鰻I銷主要涉及募集和服務(wù)基金的投資管理體現(xiàn)了管理人的服務(wù)價(jià)值二、證券投資基金的參與主體基金當(dāng)事人：基金份額持有人、基金管理人、基金托管人?；鹗袌龇?wù)機(jī)構(gòu)：基金銷售機(jī)構(gòu)、基金銷售支付機(jī)構(gòu)、基金份額登記機(jī)構(gòu)、基金估值核算機(jī)構(gòu)、基金評價(jià)機(jī)構(gòu)、基金信息基數(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和會計(jì)師事務(wù)所。基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織：基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)、基金自律性組織。基金當(dāng)事人1、基金份額持有人基金份額持有人，即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人。分配收益與剩余財(cái)產(chǎn)、贖回及轉(zhuǎn)讓權(quán)、召開持有人大會、表決權(quán)、查閱復(fù)制公開信息、對管理人、托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)的訴訟權(quán)。合同約定的其他權(quán)利。基金管理人基金管理人，是基金產(chǎn)品的募集者和管理者，其最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為資金投資者爭取最大的投資收益?；鸸芾砣嗽诨疬\(yùn)作中具有核心作用，基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、基金份額的銷售與注冊登記、基金資產(chǎn)的管理等重要只能多半由資金管理人或基金管理人選定的其他服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)。在我國，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。基金托管人為了保證基金資產(chǎn)的安全，《證券投資基金法》規(guī)定，基金資產(chǎn)必須由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人保管，從而使基金托管人成為基金的當(dāng)事人之一。主要職責(zé)：資產(chǎn)保管、資金清算、會計(jì)復(fù)核、運(yùn)作監(jiān)督。我國，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。（二）基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)1、基金銷售機(jī)構(gòu)基金銷售，是指基金宣傳推介、基金份額發(fā)售或者基金份額申購、贖回，并收取以基金交易（含開戶）為基礎(chǔ)的相關(guān)傭金的活動。基金銷售機(jī)構(gòu)，是指從事基金銷售業(yè)務(wù)的活動機(jī)構(gòu)，包括基金管理人以及中國證監(jiān)會認(rèn)定的可以從事基金銷售的其他機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資咨詢公司、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)。2、基金銷售支付機(jī)構(gòu)基金銷售支付，是指基金銷售活動中，基金銷售機(jī)構(gòu)、基金投資人之間的貨幣轉(zhuǎn)移活動?；痄N售支付機(jī)構(gòu)，是指從事基金銷售支付業(yè)務(wù)活動的商業(yè)銀行或者支付機(jī)構(gòu)。取得央行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》應(yīng)當(dāng)按照證監(jiān)會的要求進(jìn)行備案。3、基金份額登記機(jī)構(gòu)基金份額登記，指基金份額的登記過戶、存管和結(jié)算等業(yè)務(wù)活動?；鸱蓊~登記機(jī)構(gòu)，是指從事基金份額登記業(yè)務(wù)活動的機(jī)構(gòu)?；鸸芾砣撕妥C監(jiān)會認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)均可擔(dān)任。4、基金估值核算機(jī)構(gòu)基金估值核算，是指基金會計(jì)核算、估值及相關(guān)信息披露等業(yè)務(wù)活動。基金估值核算機(jī)構(gòu)，是指從事基金估值核算業(yè)務(wù)活動的機(jī)構(gòu)?；鸸芾砣撕臀衅渌鸸乐禉C(jī)構(gòu)代為辦理該項(xiàng)業(yè)務(wù)。從事該業(yè)務(wù)應(yīng)向證監(jiān)會申請注冊。5、基金投資顧問機(jī)構(gòu)基金投資顧問，是指按照約定向基金管理人、基金投資人等服務(wù)對象提供基金以及其他證監(jiān)會認(rèn)可的投資產(chǎn)品的投資建議，輔助客戶做出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的業(yè)務(wù)活動?；鹜顿Y顧問機(jī)構(gòu)，是指從事基金投資顧問業(yè)務(wù)活動的機(jī)構(gòu)。從事該業(yè)務(wù)應(yīng)向工商注冊地證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)申請注冊。6、基金評價(jià)機(jī)構(gòu)基金評價(jià)，是指對基金投資收益和風(fēng)險(xiǎn)或者基金管理人管理能力進(jìn)行評級、評獎、單一指標(biāo)排名或者證監(jiān)會認(rèn)定的其他評價(jià)活動。評級，是指運(yùn)用特定的方法對基金投資收益和風(fēng)險(xiǎn)或者基金管理人的管理能力進(jìn)行總和分析，并使用特殊含義的符號、數(shù)字或者文字展示分析的結(jié)果?；鹪u價(jià)機(jī)構(gòu)，是指從事基金評價(jià)業(yè)務(wù)活動的機(jī)構(gòu)。從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)對公募基金評價(jià)的應(yīng)向基金業(yè)協(xié)會注冊。7、基金信息基數(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)基金信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)，是指為基金管理人、基金托管人和基金服務(wù)機(jī)構(gòu)提供基金業(yè)務(wù)核心應(yīng)用軟件開發(fā)、信息系統(tǒng)運(yùn)營維護(hù)、信息系統(tǒng)安全保障和基金電子商務(wù)平臺等的業(yè)務(wù)活動。8、律師事務(wù)所和會計(jì)師事務(wù)所律師事務(wù)所和會計(jì)師事務(wù)所作為專業(yè)、獨(dú)立的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，為基金提供法律、會計(jì)服務(wù)。（三）基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織1、基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了保護(hù)基金投資者的利益，世界上不同國家和地區(qū)都對基金活動進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督管理?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)通過依法行使審批或核準(zhǔn)權(quán)，依法辦理基金備案，對基金管理人、托管人以及其他從事基金活動的服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督管理，對違法行為進(jìn)行查處，因此在基金的運(yùn)作過程中起著重要的作用。2、基金自律組織證券交易所，是基金的自律管理機(jī)構(gòu)之一。我國的證券交易所是依法設(shè)立的，不以盈利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場所和設(shè)施，履行國家有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責(zé)，實(shí)行自律管理的法人。經(jīng)證監(jiān)會授權(quán)證券交易所承擔(dān)一線監(jiān)控職責(zé)?；鹱月山M織是由基金管理人、基金托管人、基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)共同成立的同業(yè)協(xié)會。2023年6月7日成立的中國證券投資基金協(xié)會。其作用為：促進(jìn)同業(yè)交流；提高從業(yè)人員素質(zhì)；加強(qiáng)行業(yè)自律管理；促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。第三節(jié)、證券投資基金的法律形式和運(yùn)作方式依據(jù)法律形式的不同分為：契約型與公司型。契約型基金契約型基金，是依據(jù)基金合同而設(shè)立的一類基金。公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。契約型基金與公司型基金的區(qū)別法律主體資格不同（契約型無法人資格、公司型具備）投資者的地位不同（契約型基金權(quán)力相對較小）基金營運(yùn)依據(jù)不同（契約型根據(jù)合同運(yùn)行，公司型根據(jù)章程運(yùn)行）二、依據(jù)運(yùn)作方式不同分為開放式與封閉式封閉式基金，是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運(yùn)作方式。開放式基金，是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。三、開放式與封閉式兩者區(qū)別期限不同份額限制不同交易場所不同價(jià)格形成方式不同激勵約束機(jī)制與投資策略不同第四節(jié)、證券投資基金的起源與發(fā)展一、證券投資基金的起源與早期發(fā)展“海外及殖民地政府信托”，世界上第一只公認(rèn)的證券投資基金，1868年在英國誕生。1924年200多哈佛教授出資5萬美金在波士頓成立的“馬薩諸塞投資信托基金”，美國開放式基金的鼻祖。二、證券投資基金在美國及全球的普及型發(fā)展20世紀(jì)60年代，美國共同基金的產(chǎn)品和服務(wù)趨于多樣化，共同基金業(yè)的規(guī)模也發(fā)生了巨大變化。1970年以前，大多數(shù)共同基金是股票型基金，只有一些平衡型基金在組合中包括一部分債券。1972年，出現(xiàn)了46只債券與收入基金。1922年達(dá)到1629只。三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點(diǎn)一）美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家發(fā)展迅猛。二）開放式基金成為證券投資基金主流產(chǎn)品三）基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出四）基金資產(chǎn)來源發(fā)生重大變化第五節(jié)、我國證券投資基金業(yè)的發(fā)展歷程一、萌芽和早期發(fā)展時期（1985-1997）外資與香港等基金管理機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立投資于香港上市的內(nèi)地企業(yè)和大陸地區(qū)股票。1992年11月經(jīng)央行批準(zhǔn)設(shè)立了國內(nèi)第一家投資基金——淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金，93年8月上交所上市，封閉型。二、證券投資基金試點(diǎn)發(fā)展階段（1998-2002）1997年頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》1998年3月27日中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，新成立的南方基金管理公司和國泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了——“基金開元”和“基金金泰”。1998年4月華夏基金公司發(fā)起設(shè)立了“興華基金”。2000年10月8日證監(jiān)會發(fā)布《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》，由此揭開了我國開放式基金發(fā)展序幕。2001年9月我國第一只開放式基金誕生——華安創(chuàng)新。2002年底，開放式發(fā)展為17只。2002年12月，首家中外合資基金公司成立“國聯(lián)安基金管理公司”。三、行業(yè)快速發(fā)展階段（2003-2023）2003年10月28日十屆人大五次會議通過《中華人民共和國證券投資基金法》，2004年6月1日施行。06-07年股市繁榮，基金得到了快速發(fā)展。一）基金業(yè)績表現(xiàn)異常出色，創(chuàng)歷史新高。二）基金業(yè)資產(chǎn)規(guī)模快速增長，基金投資者隊(duì)伍壯大。三）基金產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新繼續(xù)發(fā)展。四）基金管理公司分化加劇、業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢。五）強(qiáng)化基金監(jiān)管，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。四、行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展及創(chuàng)新探索階段（2023年至今）一）放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管。二）基金管理公司業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷向多元化發(fā)展。三）互聯(lián)網(wǎng)金融與基金有效結(jié)合（余額寶2023年6月）四）股權(quán)與公司治理創(chuàng)新得到突破。五）專業(yè)化分工推動行業(yè)服務(wù)體系創(chuàng)新。六）混業(yè)化與大資產(chǎn)管理的局面初步顯現(xiàn)。第六節(jié)證券投資基金業(yè)在金融體系中的地位為中小投資者拓寬投資渠道優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展完善金融體系和社會保障體系為中小投資者拓寬投資渠道對中小投資者，由于儲蓄與債券收益低、股票風(fēng)險(xiǎn)高。都不能滿足投資需求，而基金能夠解決中小投資者的固有問題，因此已經(jīng)成為廣大民眾普遍接受的理財(cái)方式。二、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長基金投資證券市場，將儲蓄轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長提供重要資金來源，有利于生產(chǎn)力發(fā)展和提供國民經(jīng)濟(jì)。三、有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展由于證券投資基金本身有其專業(yè)性特征，在投資過程中深入分析，有利于信息有效利用，有利于市場定價(jià)，進(jìn)而提高了資源合理配置。證券投資基金發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，推動市場價(jià)值判斷的形成，倡導(dǎo)理性的投資文化，防止過度投機(jī)。四、完善金融體系和社會保障體系通過為保險(xiǎn)資金提供專業(yè)化的投資服務(wù)和投資于貨幣市場，基金業(yè)的發(fā)展有利于促進(jìn)保險(xiǎn)和貨幣市場發(fā)展壯大，增強(qiáng)證券市場與保險(xiǎn)市場、貨幣市場的協(xié)同；證券投資基金的專業(yè)化服務(wù)使得社保、企業(yè)年金、養(yǎng)老金等能夠保值增值。證券投資基金的類型第一節(jié)證券投資基金分類概述一、證券投資基金分類的意義投資者：有助于投資者加深對各種基金的認(rèn)識及對風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，做出正確選擇與比較基金管理公司：基金業(yè)績的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理?；鹧芯吭u價(jià)機(jī)構(gòu)：是進(jìn)行基金評級的基礎(chǔ)。監(jiān)管部門：有利于針對不同基金的特點(diǎn)，事實(shí)更有效的分類監(jiān)管。二、證券投資基金分類的困難性由于基金產(chǎn)品創(chuàng)新快，沒有一種分類方法能滿足所有的需要，各種分類方法之間不可避免地存在重合與交叉。美國將基金分為33類。我國的情況是：證監(jiān)會頒布的，于2023年8月8日生效的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，將公募證券投資基金分為：股票基金、證券基金、貨幣市場基金、混合基金以及基金中的基金等類別。三、證券投資基金的分類標(biāo)準(zhǔn)和分類介紹法律形式：契約型、公司型。運(yùn)作方式：封閉式、開放式。投資對象：股票基金、債券基金、貨幣基金、混合基金。投資目標(biāo)：增長型、收入型、平衡型。投資理念：主動型、被動型（指數(shù)）募集方式：公募基金、私募基金。資金來源和用途：在岸基金、離岸基金。特殊類型：系列基金、基金中的基金、保本基金。上市開放式基金：QDII、分級基金、上市交易型開放式指數(shù)基金第一節(jié)證券投資基金分類概述三、證券投資基金的分類標(biāo)準(zhǔn)和分類介紹法律形式我國公募基金全都是契約型基金。美國絕大多數(shù)證券投資基金為公司型基金。運(yùn)作方式：封閉式、開放式封閉式基金，是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運(yùn)作方式。開放式基金，是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。投資對象分類：股票型基金、債券型基金。80%以上投資比例。貨幣市場基金，以貨幣市場工具為投資對象。（僅投資于貨幣市場工具）混合基金，同時以股票、債券等。但投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金。根據(jù)投資目標(biāo)分類增長型基金，是指以追求資本增值為基本目標(biāo)的基金，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主要以具有良好增長潛力的股票為投資對象。收入型基金，是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，主要以大盤藍(lán)籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對象。平衡型基金，則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的基金。根據(jù)投資理念分類主動型基金，是一類力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。被動型基金（指數(shù)基金），并不主動尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。根據(jù)募集方式分類公募基金，是指可以面向社會化公開發(fā)售的一類基金。私募基金，則是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。根據(jù)基金的資金來源和用途分類在岸基金，是指在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。離岸基金，是指一國（地區(qū)）的證券投資基金組織在他國（地區(qū)）發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國（地區(qū)）或第三國證券市場的證券投資基金。特殊類型基金1、系列基金2、基金中的基金3、保本基金4、上市交易型開放式指數(shù)基金（ETF）5、上市開放式基金6、QDII基金7、分級基金1、系列基金，又稱傘形基金，指多個基金共用一個基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，子基金之間可以進(jìn)行互相轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。傘形基金與單一基金的優(yōu)勢：簡化管理、降低成本。強(qiáng)大擴(kuò)張功能。2、基金中的基金（FOF）指以其他證券投資基金為投資對象的基金，其投資組合由其他基金組成。我國允許證券投資基金投資公募基金本身。2023年8月生效的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中的基金。3、保本基金，是通過一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本到期時，可以獲得投資本金的基金。4、上市交易型開放式指數(shù)基金（ETF），又稱交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的，基金份額可變的一種開放式基金。產(chǎn)生于加拿大，發(fā)展與成熟在美國。ETF一般采用被動式投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場指數(shù)，因此具有指數(shù)基金的特點(diǎn)。5、上市開放式基金（LOF）是一種既可以在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回，又可以在交易所（場內(nèi)市場）進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金。LOF有轉(zhuǎn)托管機(jī)制與可以在交易所申購、贖回的制度安排，使LOF不會出現(xiàn)封閉式基金大幅折價(jià)交易現(xiàn)象。6、QDII基金指在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。它為國內(nèi)投資者參與國際市場投資提供了便利。7、分級基金指通過事先約定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將基礎(chǔ)份額分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益不同的子份額，并可將其中部分或全部份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。第二節(jié)股票基金一、股票基金在投資組合中的作用股票基金，以追求長期的資本增值為目標(biāo)，比較適合長期投資。與其他類型的基金相比，股票基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也較高。股票基金提供了一種長期的投資增值性，可供投資者用來滿足教育支出、退休支出等遠(yuǎn)期支出的需要。與房地產(chǎn)一樣，股票基金也是應(yīng)對通貨膨脹最有效的手段。二、股票基金與股票的區(qū)別一）股票價(jià)格每個交易日變動頻率大；股票基金凈值的計(jì)算每天只進(jìn)行1次。二）股票價(jià)格會受到買賣強(qiáng)弱和供求關(guān)系影響；股票基金不會由于買賣數(shù)量或申贖影響。三）投資股票，會根據(jù)上市公司的基本面的信息對股票價(jià)格高低做出判斷，但卻不能以此判斷股票基金。四）單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)較為集中，投資風(fēng)險(xiǎn)較大；股票基金由于進(jìn)行分散投資，投資風(fēng)險(xiǎn)低于單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)。三、股票基金的類型按投資市場分類：國內(nèi)股票基金、國外股票基金、全球股票基金。按股票規(guī)模分類：小盤股基金、中盤股基金、大盤股基金。按股票性質(zhì)分類：價(jià)值型股票基金、成長型股票基金、平衡型基金。按基金投資風(fēng)格分類：小盤成長、中盤成長、大盤成長小盤平衡、中盤平衡、大盤平衡小盤價(jià)值、中盤價(jià)值、大盤價(jià)值按行業(yè)分類：以某一特定行業(yè)或板塊為投資對象的基金，就是行業(yè)股票基金，如基礎(chǔ)行業(yè)基金，資源類股票基金，房地產(chǎn)基金等。三、股票基金的類型國內(nèi)股票基金，以本國股票市場為投資場所，投資風(fēng)險(xiǎn)主要受國內(nèi)市場的影響。國外股票基金，以非本國的股票市場為投資場所，由于幣制不同，存在一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)。全球股票基金，以包括國內(nèi)股票市場在內(nèi)的全球股票市場為投資對象，進(jìn)行全球化分散投資，可以有效克服單一國家或區(qū)域投資風(fēng)險(xiǎn)，但由于投資跨度大，費(fèi)用相對較高。國外股票基金：單一國家型股票基金、區(qū)域型股票基金、國際型股票基金單一國家型股票基金：以某一國家的股票市場為投資對象，以期分享該國股票投資的較高收益，但會面臨較高的國家投資風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)域型股票基金：以某一區(qū)域的國家組成的區(qū)域股票市場為投資對象，以期分享該區(qū)域股票投資的較高收益，但會面臨較高的區(qū)域投資風(fēng)險(xiǎn)。國際型股票基金：以除本國以外的全球股票市場為投資對象，能夠分散本國市場外投資風(fēng)險(xiǎn)。按規(guī)模分類：小盤股票基金、中盤股票基金、大盤股票基金通常有2種分法：第一種：市值＜5億元=小盤股；市值＞20億元=大盤股。第二種：通過排名市值較小，累計(jì)市值占市場總市值20%以下為小盤股，市值較大、排名靠前累計(jì)市值占市場總市值50%以上為大盤股。按股票性質(zhì)分類：價(jià)值股、成長股。價(jià)值型股票，通常是指收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性較高，其市盈率、市凈率通常較低。成長型股票，通常是指收益增長速度快、未來發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善?，其市盈率、市凈率通常較高。投資上述股票的基金分為：成長型基金、價(jià)值型基金、平衡型基金（同時投資價(jià)值股和成長股）價(jià)值型股票可細(xì)分為：低市盈率股、藍(lán)籌股、收益型股票、防御型股票、逆勢型股票。藍(lán)籌股，是指規(guī)模大、發(fā)展成熟、高質(zhì)量公司。如上證50、上證180成分股。收益型股票，是指高分紅的一類股票。防御型股票，是指利潤不隨經(jīng)濟(jì)衰退而下降，可以有效抵御經(jīng)濟(jì)衰退影響的一類股票。逆勢型股票，指價(jià)值被低估或非市場熱點(diǎn)的一類股票，往往是典型的周期性反彈或其收益有很大改善。成長型股票，可細(xì)分為：持續(xù)成長型股票、趨勢增長型股票、周期型股票等。持續(xù)成長型股票，是指業(yè)績能夠持續(xù)穩(wěn)定增長的一類股票。趨勢增長型股票，是指波動大、業(yè)績有望加速增長的一類股票。周期性股票，是指利潤隨經(jīng)濟(jì)周期波動變化比較大的一類股票。按基金投資分格分類小盤成長、中盤成長、大盤成長小盤平衡、中盤平衡、大盤平衡小盤價(jià)值、中盤價(jià)值、大盤價(jià)值很多基金在投資風(fēng)格上并非始終如一，會根據(jù)市場環(huán)境進(jìn)行不斷調(diào)整，以獲取更好的投資回報(bào)，這種現(xiàn)象叫做風(fēng)格輪換。按照行業(yè)分類同一行業(yè)的股票往往表現(xiàn)出類似的特性與價(jià)格走勢。以某一特定的行業(yè)或板塊為投資對象的基金，就是行業(yè)股票基金。基礎(chǔ)行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產(chǎn)金、金融服務(wù)基金、科技基金。為了追求好的回報(bào)，產(chǎn)生行業(yè)輪換基金，風(fēng)險(xiǎn)高。第三節(jié)債券基金一、債券基金在投資組合中的作用債券型基金主要以債券為投資對象，因此對追求穩(wěn)定收入的投資者具有較強(qiáng)的吸引力。債券型基金的波動通常小于股票基金，因此常常被投資者認(rèn)為是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。此外，當(dāng)債券基金與股票基金進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕M合投資時，常常能較好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。二、債券基金與債券的區(qū)別1、債券基金的收益不如債券的利息固定2、債券基金沒有確定到期日3債券基金的收益率比買入單一債券的收益率更難預(yù)測4、投資風(fēng)險(xiǎn)不同利率風(fēng)險(xiǎn)不同、面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)不同，單一債券利率風(fēng)險(xiǎn)隨到期日下降。債券基金利率風(fēng)險(xiǎn)主要看平均到期日三、債券基金的類型按發(fā)行者分類：政府債券、企業(yè)債券、金融債券按債券到期日分類：短期債券、長期債券按債券型信用等級分類：低等級債券、高等級債券我國的情況：1）標(biāo)準(zhǔn)債券型基金，僅投資于固定收益類金融工具，不能投資于股票市場，常稱為“純債基金”。又可細(xì)分為：短債基金、信用債基金。2）普通型債券基金，即主要進(jìn)行債券投資（80%以上基金資產(chǎn)），但也投資于股票市場，這類基金在我國市場上占主要部分。又可分為：一級債基、二級債基3）其他策略型的債券基金，如可轉(zhuǎn)債基金等。第四節(jié)貨幣市場基金二、貨幣市場基金在投資組合中的作用貨幣市場基金具有低風(fēng)險(xiǎn)、流動性好的特點(diǎn)。是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對資產(chǎn)流動性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具，或是暫時存放現(xiàn)金的理想場所。需要注意的是，貨幣市場基金的長期收益率較低，并不適合長期投資。二、貨幣市場工具貨幣市場工具，通常是指到期日不足1年的短期金融工具。也稱為現(xiàn)金投資工具。貨幣市場與股票市場的區(qū)別貨幣市場進(jìn)入門檻高，限制了一般投資者進(jìn)入。此外，貨幣市場屬于場外交易市場，交易主要由買賣雙方通過或電子交易系統(tǒng)以協(xié)商價(jià)格完成。貨幣市場基金投資門檻極低，因此，貨幣市場基金為普通投資者進(jìn)入貨幣市場提供了重要通道。三、貨幣市場基金的投資對象按照《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》，目前我國貨幣市場能夠進(jìn)行投資的進(jìn)入工具包括：現(xiàn)金一年以內(nèi)（含一年）的銀行定期存款、大額存單；剩余期限在397天以內(nèi)（包括397天）的債券；其現(xiàn)在一年以內(nèi)（含一年）的債券回購；期限在一年以內(nèi)（含一年）的中央銀行票據(jù)等；剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持證券。貨幣基金不得投資對象：股票可轉(zhuǎn)換債券剩余期限超過397天的債券信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的A-1級或相當(dāng)于A-1級的短期信用級別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券流通受限的證券。四、貨幣市場基金的功能拓展：國外貨幣市場基金賬戶可以開出支票，因此貨幣市場基金具有了貨幣的支付功能。美國的貨幣市場基金兼具銀行儲蓄和支票賬戶的功能，投資者可以根據(jù)貨幣市場基金賬戶余額開出支票用于支付，并且可以在自動取款機(jī)（ATM）提取現(xiàn)金。國內(nèi)今年貨幣市場基金的發(fā)展，也具有了一定的支付功能和流動性管理功能。第五節(jié)混合基金混合基金在投資組合中的作用混合基金風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金，預(yù)期收益高于債券基金。它為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分散投資的工具，適合保守型投資者。二、混合基金的類型盡管同時投資股票和債券，但根據(jù)投資目標(biāo)不同，投資配比也會不同，因此就有如下劃分：偏股型基金股票50%-70%，債券20%-40%。偏債型基金與偏股型正好相反。股債平衡型基金股票債券40%-60%靈活配置型基金，根據(jù)市場狀況調(diào)整，有時候股票高，有時候債券高。第六節(jié)保本基金一、保本基金的特點(diǎn)最大特點(diǎn)，招募說明有保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時，可以獲得投資本金?；鹜ǔ⒋蟛糠仲Y金投資于與基金到期日一致的債券；其余部分投資于股票、衍生工具等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資無論怎樣，到期時都能保本。投資目標(biāo)是在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時，力爭高回報(bào)。保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金。證監(jiān)會2023年10月26日公布的《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見》，我國保本基金的保本保障機(jī)制包括：一、由基金管理人對投資本金承擔(dān)保本清償義務(wù)，同時與符合條件的擔(dān)保人簽訂保證合同，由擔(dān)保人和基金管理人對投資人承擔(dān)連帶責(zé)任；二、基金管理人與保本義務(wù)人簽訂風(fēng)險(xiǎn)買斷合同，約定由基金管理人向保本義務(wù)人支付費(fèi)用，保本義務(wù)人在基金虧損時，向基金份額持有人償付相應(yīng)損失。保本義務(wù)人償付損失后，放棄向基金管理人追償?shù)臋?quán)利。三、經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他保本保障機(jī)制。二、保本基金的保本策略保本基金于20世紀(jì)80年代中期起源于美國，其核心是運(yùn)用投資組合保險(xiǎn)策略進(jìn)行基金的操作。主要有：對沖保險(xiǎn)策略固定比例投資組合保險(xiǎn)策略（CPPI）對沖保險(xiǎn)策略，主要依賴金融衍生產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)投資組合價(jià)值的保本與增值。國際成熟市場多采用。國內(nèi)主要是恒定比例投資組合保險(xiǎn)策略（CPPI）CPPI簡介第一步，根據(jù)投資組合期末最低目標(biāo)價(jià)值（基金的本金）和合理的折現(xiàn)率設(shè)定當(dāng)前應(yīng)持有的保本資產(chǎn)的價(jià)值，即投資組合的價(jià)值底線。第二步，計(jì)算投資組合現(xiàn)時凈值超過價(jià)值底線的數(shù)額。該值通常稱為安全墊，是風(fēng)險(xiǎn)投資（如股票投資）可承受的最高損失限額。第三步，按安全墊的一定倍數(shù)確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的比例，并將其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)（如債券投資），從而在確保實(shí)現(xiàn)保本目標(biāo)的同時，實(shí)現(xiàn)投資組合的增值。募集了1100萬（本金），到期保本也應(yīng)該是1100萬。折現(xiàn)按著定期或者無風(fēng)險(xiǎn)利率折，假定為10%，即計(jì)算價(jià)值底線。實(shí)質(zhì)上就是按照10%的利率購買1年債券，需要賣多少額度的債券，1年后能得到1100萬。設(shè)價(jià)值底線（債券投資額）為AA*10%+A=1100萬110%*A=1100萬A=1000萬折現(xiàn)值為（投資債券額）=1000萬安全墊=1100萬（本金）-1000萬（價(jià)值底線）=100萬三、保本基金的類型境外情況：本金保證收益保證紅利保證本金保證比例也有三種：100%、100%以上、100%以下我國現(xiàn)階段沒有保證收益類型的保本基金第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金ETF的特點(diǎn)一）被動操作的指數(shù)基金選定一個指數(shù)所包含的成分證券作為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類和比例，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制，進(jìn)行被動投資的指數(shù)基金。是更純粹的指數(shù)基金。二）獨(dú)特的實(shí)物申購、贖回機(jī)制用一籃子股票申購ETF贖回ETF得到一籃子股票有最小申購、贖回份額的規(guī)定。資金達(dá)到一定規(guī)模才能參與ETF一級市場的實(shí)物申購、贖回。三）實(shí)行一級市場與二級市場并存的交易制度一級市場，用股票申購ETF（30萬份額以上）贖回同上，中小投資者被排斥在一級市場外。二級市場ETF與股票一樣交易，大投資者和中小投資者均可參與。一級市場的存在使得二級市場交易價(jià)格不會偏離基金凈值很多，否則兩個市場會引發(fā)套利交易。二、ETF的套利交易當(dāng)同一商品在不同市場上價(jià)格不一致時，就會存在套利交易。當(dāng)二級市場價(jià)格＜凈值，即折價(jià)交易。當(dāng)二級市場價(jià)格＞凈值，即溢價(jià)交易。折價(jià)套利會導(dǎo)致ETF總份額減少，溢價(jià)套利會導(dǎo)致ETF總份額擴(kuò)大。三、ETF與LOF的區(qū)別1、申購、贖回的標(biāo)的不同。ETF用的是股票/而LOF用現(xiàn)金對價(jià)2、申購、贖回場所不同。ETF申購/贖回在交易所；LOF的可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)和交易所。申購、贖回限制不同ETF通常要求50萬份額；LOF沒有要求。4/基金投資策略不同ETF純被動指數(shù)基金；LOF可以被動也可以主動。二級市場凈值報(bào)價(jià)不同ETF每隔15秒報(bào)價(jià)一次；LOF1天1次或1天幾次。四、ETF的類型一）根據(jù)ETF跟蹤的指數(shù)不同：股票型ETF、債券型ETF股票型細(xì)分：全球指數(shù)ETF、綜合指數(shù)ETF、行業(yè)指數(shù)ETF、風(fēng)格指數(shù)ETF：成長型、價(jià)值型二）根據(jù)復(fù)制方法的不同完全復(fù)制型ETF，是依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的全部成份股在指數(shù)中所占權(quán)重，進(jìn)行構(gòu)建ETF。我國首支ETF——上證50ETF就是完全復(fù)制。抽樣復(fù)制型ETF，選取部分有代表性的成份股。我國首支ETF是2004年底成立的上證50ETF。截止2023年末我國共有80ETF，資產(chǎn)規(guī)模1063.91億份。ETF聯(lián)接基金ETF聯(lián)接基金，是指將其絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于某一ETF的資產(chǎn)不得低于90%，其余部分應(yīng)投資于標(biāo)的指數(shù)的成份股和備選股。ETF的聯(lián)接基金管理人不得對ETF聯(lián)接基金財(cái)產(chǎn)中的ETF部分計(jì)提管理費(fèi)。ETF聯(lián)接基金主要特征聯(lián)接基金依附于主基金。通過主基金投資，若主基金不存在，聯(lián)接也不存在。因此它與ETF同一法律實(shí)體的2個部分，聯(lián)接基金屬于從屬地位。聯(lián)接基金提供銀行渠道申購，為中小投資者投資ETF打開渠道?？梢远ㄆ诙~投資（定投）不能參與ETF套利，發(fā)展聯(lián)接是擴(kuò)大規(guī)模，吸引銀行渠道投資者。聯(lián)接基金不屬于FOF（基金中的基金）第八節(jié)QDII基金QDII基金概述2007年6月18日，中國證監(jiān)會頒布《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試點(diǎn)辦法》，規(guī)定符合條件的境內(nèi)基金管理公司和證券公司，經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，可在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資管理。QDII基金可以人民幣/美元或其他主要外匯貨幣為計(jì)價(jià)貨幣募集。二、QDII基金在投資組合中的作用為投資者提供了新的投資機(jī)會為投資者降低組合投資風(fēng)險(xiǎn)提供了新的途徑QDII基金的投資對象：1、銀行存款/可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、銀行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、回購協(xié)議、短期政府債券等貨幣市場工具；2、證券債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、住房按揭支持證券、資產(chǎn)支持證券等，及經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的國際金融組織發(fā)行的債券；3、與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國際或地區(qū)證券市場掛牌交易的普通股/優(yōu)先股、全球存托憑證和美國存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證；4、已與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)登記注冊的公墓基金；5、與固定收益、股權(quán)、信用、商品指數(shù)、基金等標(biāo)的物掛鉤的結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品。6、遠(yuǎn)期合約、互換及經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的境外交易所上市交易權(quán)證、期權(quán)、期貨等金融衍生品。三、QDII基金的禁止行為：1、購買不動產(chǎn)2、購買不動產(chǎn)抵押按揭3、購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證4、購買實(shí)物商品5、除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現(xiàn)金。該臨時用途借入現(xiàn)金的比例不得超過基金/集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%。6、利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外7、參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易8、從事證券承銷業(yè)務(wù)9、中國證監(jiān)會禁止的其他行為第九節(jié)分級基金分級基金的概念通過事先約定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將母基金份額分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益不同的子份額，并可將其中部分或全部類別份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。母基金份額：A類份額B類份額特點(diǎn)一、一只基金，多類份額，多種投資工具特點(diǎn)二、A、B類份額分級，資產(chǎn)合并運(yùn)作。特點(diǎn)三、基金份額可在交易所上市交易母基金份額，即為普通股票指數(shù)基金份額，具有較高風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的特征。A類份額，根據(jù)基金合同的約定，可以定期獲得約定收益，通常是在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上有所上浮，具有低風(fēng)險(xiǎn)、收益相對穩(wěn)定的特征。B類份額，則獲取扣除了A類份額的約定收益以外的母基金的全部收益或虧損，具有鮮明的杠桿特性，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高預(yù)期收益的特征。特點(diǎn)三）、基金份額可在交易所上市母基金：場內(nèi)場外場內(nèi)外可以互相轉(zhuǎn)換場內(nèi)認(rèn)購后即可分：可以拆分為A類份額B類份額分別場內(nèi)交易也可以不拆分，保留母基金份額母基金只能夠被申購或贖回，而AB兩類可以上市交易補(bǔ)144頁需要注意的是：目前主流的股票型基金的母基金不能上市交易，主流的債券型基金的A類不可上市交易，有的債券型基金AB類都不能上市交易。特點(diǎn)四、內(nèi)含衍生工具與杠桿性涉及分配權(quán)分割與收益保障等結(jié)構(gòu)條款的設(shè)置，是其普遍具有杠桿化的特性，具有內(nèi)含衍生工具的特性。特點(diǎn)五、多種收益實(shí)現(xiàn)方式、投資策略豐富。三、分級基金的分類1、按運(yùn)作方式：封閉、開放。2、按投資對象：股票、債券（包括可轉(zhuǎn)債）、QDII。3、按投資風(fēng)格：主動、被動。4、按募集方式：合并募集、分開募集（通常為債券型）5、按子份額之間收益分配規(guī)則：簡單融資型、復(fù)雜型（我國的大多數(shù)是簡單融資型）6、按是否存在母基金份額分類：存在母基金和不存在母基金（現(xiàn)有全部股票型和部分債券型，不存在有兩個特性：1）必然不采取份額配對轉(zhuǎn)換機(jī)制；2）披露的基礎(chǔ)份額凈值不代表整體投資情況，存在一定失真）7、是否具有折算條款有折算條款、不具有折算條款、折算（定期、不定期）第四章證券投資基金的監(jiān)管第一節(jié)基金監(jiān)管概述基金監(jiān)管的概念i基金監(jiān)管，依據(jù)監(jiān)管主體范圍的不同，可以有廣義和狹義兩種解釋。廣義的資金監(jiān)管，是指有法定監(jiān)管權(quán)的政府機(jī)構(gòu)、基金行業(yè)自律組織、基金機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)督部門以及社會力量對基金市場、基金市場主體及其活動的監(jiān)督和管理。狹義的基金監(jiān)管，一般專指政府基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對基金市場主體及其活動的監(jiān)督和管理。二）基金監(jiān)管的特征監(jiān)管內(nèi)容具有全面性監(jiān)管對象具有廣泛性監(jiān)管時間具有連續(xù)性監(jiān)管主體及其權(quán)限具有法定性監(jiān)管活動具有強(qiáng)制性監(jiān)管內(nèi)容具有全面性政府不僅監(jiān)管各種基金機(jī)構(gòu)設(shè)立、變更、和終止，基金機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的資格和行為，基金機(jī)構(gòu)的活動規(guī)則，而且還涉及基金市場其他諸多方面的監(jiān)管，監(jiān)管內(nèi)容具有全面性。監(jiān)管對象具有廣泛性對所有的基金機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員乃至基金行業(yè)自律組織均有權(quán)監(jiān)管監(jiān)管時間具有連續(xù)性監(jiān)管活動貫穿基金機(jī)構(gòu)從設(shè)立直至終止全過程，包括市場進(jìn)入、市場活動和市場退出的各方面制度，體現(xiàn)為事前監(jiān)管、事中監(jiān)管、事后監(jiān)管的連續(xù)活動。監(jiān)管主體及其權(quán)限具有法定性與基金行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)明確規(guī)定政府基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其權(quán)限和職責(zé)，政府基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法行使其職責(zé)。監(jiān)管活動具有強(qiáng)制性有關(guān)基金監(jiān)管的法律規(guī)定，具有強(qiáng)制性規(guī)范的性質(zhì)。行使審批權(quán)、檢查權(quán)、禁止權(quán)、撤銷權(quán)、行政處罰權(quán)和行政處分權(quán)等監(jiān)管權(quán)，均有法律效力，具有強(qiáng)制性。這是政府對基金行業(yè)有效監(jiān)管的保證。政府基金監(jiān)管是最為廣泛、最具權(quán)威、最為有效的監(jiān)管。二、基金監(jiān)管體系基金監(jiān)管體系，即為基金監(jiān)管活動各要素及其相互間的關(guān)系?；鸨O(jiān)管內(nèi)容，是指基金監(jiān)管具體對象的范圍，既包括基金市場活動主體，也包括基金市場主體活動。基金監(jiān)管方式，是指基金監(jiān)管所采用的方法和形式，也稱基金監(jiān)管的手段和措施。二、基金監(jiān)管體系廣義的監(jiān)管方式，包括對基金市場主體，即基金機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入監(jiān)管、對基金機(jī)構(gòu)市場行為的監(jiān)管以及對基金機(jī)構(gòu)各種違法違規(guī)行為或出現(xiàn)某些法定情形后的處置措施，也即對基金機(jī)構(gòu)的審核注冊、對基金機(jī)構(gòu)行為的檢查以及檢查后對存在問題的基金機(jī)構(gòu)的各種處置措施，分別體現(xiàn)了事前監(jiān)管、事中監(jiān)管和事后監(jiān)管。狹義的監(jiān)管方式，也稱為監(jiān)管措施，通常不包括市場準(zhǔn)入監(jiān)管，而僅包括檢查及其后續(xù)處置措施。三、基金監(jiān)管目標(biāo)一）保護(hù)投資人及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益投資人是基金市場的支撐者，處于市場弱勢地位，容易受到侵害，因此，基金監(jiān)管必須切實(shí)保護(hù)，使投資者避免遭受不公平對待。同時，基金監(jiān)管對于基金市場相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益也應(yīng)依法給予保護(hù)。二）規(guī)范證券投資活動是保護(hù)投資人及相關(guān)當(dāng)事人合法權(quán)益的監(jiān)管目標(biāo)的必然要求。規(guī)范證券投資基金活動，是基金監(jiān)管的直接目標(biāo)，也是促進(jìn)證券投資基金和資本市場健康發(fā)展的前提條件。三）促進(jìn)證券投資基金和資本市場的健康發(fā)展證券投資基金市場，是資本市場的重要組成部分，保護(hù)投資人、規(guī)范基金活動可以形成公平公正、有效率的基金市場。四、基金監(jiān)管的基本原則一）保障投資人利益原則是基金監(jiān)管的目的和宗旨的集中體現(xiàn)，基金監(jiān)管應(yīng)以保障投資人即基金份額持有人利益為首要目標(biāo)。投資人權(quán)益的保障，是基金業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。二）適度監(jiān)管原則在市場經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)市場失靈時，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)是必要的。對于基金監(jiān)管而言，政府監(jiān)管不應(yīng)直接干預(yù)基金監(jiān)管內(nèi)部的管理，監(jiān)管范圍應(yīng)嚴(yán)格限定在基金市場失靈的領(lǐng)域。三）高效監(jiān)管原則不僅要以價(jià)值最大化的方式實(shí)現(xiàn)基金監(jiān)管的根本目的，而且還要通過基金監(jiān)管促進(jìn)基金行業(yè)的高效發(fā)展。有所管，有所不管。四）依法監(jiān)管原則市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，政府干預(yù)也須依法進(jìn)行。政府監(jiān)管不是任意的行政行為，而是一種法律活動，它必須以法律為依據(jù)。五）審慎監(jiān)管原則審慎監(jiān)管，也成“結(jié)構(gòu)性早期干預(yù)和解決方案”，其精髓在于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要盡可能趕在金融機(jī)構(gòu)完全虧損之前采取有效措施，以便讓金融機(jī)構(gòu)股東之外的其他人不受損失。審慎監(jiān)管原則是金融業(yè)特有的一項(xiàng)監(jiān)管原則，旨在通過償付能力監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防控制動體系，維護(hù)投資人或存款人對金融機(jī)構(gòu)和金融市場的信心。六）公開、公平、公正監(jiān)管原則也稱“三公原則”，是證券市場活動以及證券監(jiān)管的基本原則。公開原則，市場信息公開化，監(jiān)管規(guī)則和處罰應(yīng)當(dāng)公開，是政務(wù)公開原則的體現(xiàn)。公平原則，是指基金市場主體平等，要求基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)依照相同的標(biāo)準(zhǔn)衡量同類監(jiān)管對象的行為。公正原則，要求基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)在公開、公平基礎(chǔ)上，對監(jiān)管對象公正對待，一視同仁。“三公原則”，重在“公正”，即監(jiān)管公正執(zhí)法，是依法監(jiān)管原則的具體化。基金監(jiān)管體系，是指基金監(jiān)管活動主體及其職權(quán)的制度體系。依據(jù)《證券法》和《基金法》的規(guī)定，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，即中國證監(jiān)會，是我國基金市場的監(jiān)管主體，依法對基金市場主體及其活動實(shí)施監(jiān)督管理?；饦I(yè)協(xié)會，作為行業(yè)自律組織，對基金業(yè)實(shí)施自律管理。證券交易所，負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督基金的上市交易，并對上市交易基金的信息披露進(jìn)行監(jiān)督。第二節(jié)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)自律組織一、政府基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國證監(jiān)會一）中國證監(jiān)會對基金市場的監(jiān)管職責(zé)中國證監(jiān)會，依法擔(dān)負(fù)國家對證券市場實(shí)施集中統(tǒng)一監(jiān)管的職責(zé)。證券投資基金活動是證券市場活動的重要組成部分。中國證監(jiān)會內(nèi)部設(shè)有證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部，具體承擔(dān)基金監(jiān)管職責(zé)。中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)，即各地方證監(jiān)局是中國證監(jiān)會的內(nèi)部組成部門，依照中國證監(jiān)會的授權(quán)履行職責(zé)。中國證監(jiān)會對基金市場的監(jiān)管職責(zé)制定有關(guān)證券投資基金活動監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并行使審批、核準(zhǔn)或者注冊權(quán)。辦理基金備案對基金管理人、基金托管人及其他機(jī)構(gòu)從事證券投資基金活動進(jìn)行監(jiān)督管理，對違法行為進(jìn)行查處，并予以公告；制定基金從業(yè)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則，并監(jiān)督實(shí)施。監(jiān)督檢查基金信息的披露情況指導(dǎo)和監(jiān)督基金行業(yè)協(xié)會的活動法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部主要負(fù)責(zé)：涉及證券投資基金行業(yè)的重大政策研究；草擬或制定證券投資基金行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則；對有關(guān)證券投資基金的行政許可項(xiàng)目進(jìn)行審核；全面負(fù)責(zé)對基金管理公司、基金托管行及基金代銷機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；指導(dǎo)、組織和協(xié)調(diào)證監(jiān)局、證券交易所等部門對證券投資基金的日常監(jiān)管；對證監(jiān)局的基金監(jiān)管工作進(jìn)行督促檢查；對日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的重大問題進(jìn)行處置。證監(jiān)會監(jiān)管措施：檢查調(diào)查取證限制交易行政處罰1、檢查，是基金監(jiān)管的重要措施，屬于事中監(jiān)管方式。日常檢查、年度檢查、現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場檢查現(xiàn)場檢查，是指基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查人員親臨基金機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)場所，通過現(xiàn)場查看、聽取匯報(bào)、檢查資料等方式進(jìn)行實(shí)地檢查。加強(qiáng)日常的現(xiàn)場檢查，可以發(fā)現(xiàn)問題、消除風(fēng)險(xiǎn)隱患。2、調(diào)查取證《證券投資基金法》賦予中國證監(jiān)會以下職權(quán)：進(jìn)入涉嫌違法行為發(fā)生場所調(diào)查取證；詢問當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人，要求其對與被調(diào)查事件有關(guān)的事項(xiàng)做出說明；查閱、復(fù)制與被調(diào)查事件有關(guān)的財(cái)產(chǎn)權(quán)登記、通訊記錄等資料；查閱、復(fù)制當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的證券交易記錄、登記過戶記錄、財(cái)務(wù)會計(jì)資料及其他相關(guān)文件和資料；對可能被轉(zhuǎn)移、隱匿或者毀損的文件和資料，可以予以封存；查詢當(dāng)事人和被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的資金賬戶、證券賬戶和銀行賬戶；對有證據(jù)證明已經(jīng)或者可能轉(zhuǎn)移或者隱匿違法資金、證券等涉案財(cái)產(chǎn)或者隱匿、偽造、毀損重要證據(jù)的，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，可以凍結(jié)或者查封；3、限制交易當(dāng)事人操縱證券市場等行為，可能會引起證券市場價(jià)格的巨大波動。《證券投資基金法》賦予中國證監(jiān)會限制證券交易權(quán)。在調(diào)查操縱證券市場、內(nèi)幕交易等重大證券違法行為時，經(jīng)證監(jiān)會主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，可以限制被調(diào)查事件當(dāng)事人的證券買賣，但限制的期限不得超過十五個交易日；案情復(fù)雜的，可以延長十五個交易日。4、行政處罰基金管理機(jī)構(gòu)的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員、基金機(jī)構(gòu)的股東和實(shí)際控制人等在基金活動中存在違法違規(guī)行為時，應(yīng)當(dāng)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他責(zé)任人員依法進(jìn)行行政處罰。行政處罰措施包括：沒收違法所得、罰款、責(zé)令改正、警告、暫?；蛘叱蜂N基金從業(yè)資格、暫?；蛘叱蜂N相關(guān)業(yè)務(wù)許可、責(zé)令停業(yè)等。三）中國證監(jiān)會工作人員的義務(wù)和責(zé)任中國證監(jiān)會工作人員依法履行職責(zé)進(jìn)行調(diào)查或者檢查時，不得少于二人，并應(yīng)當(dāng)出示合法證件；對調(diào)查或者檢查中知悉的商業(yè)秘密，負(fù)有保密的義務(wù)。中國證監(jiān)會工作人員應(yīng)當(dāng)忠于職守，依法辦事，公正廉潔，接受監(jiān)督，不得利用職務(wù)牟取私利。中國證監(jiān)會工作人員玩忽職守、濫用職權(quán)、徇私舞弊或者收受他人財(cái)物的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。三）中國證監(jiān)會工作人員的義務(wù)和責(zé)任中國證監(jiān)會工作人員在職期間，或者離職后在《中華人民共和國公務(wù)員法》規(guī)定的期限內(nèi)，不得在被監(jiān)管的機(jī)構(gòu)中擔(dān)任職務(wù)。中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)干部離職后3年內(nèi)，一般工作人員2年內(nèi)，不得到與原工作業(yè)務(wù)直接相關(guān)的機(jī)構(gòu)任職。但經(jīng)過中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，可以在基金管理公司、證券公司、期貨公司等機(jī)構(gòu)任督察長、合規(guī)總監(jiān)、首席風(fēng)險(xiǎn)官等職務(wù)。二、基金行業(yè)自律組織：基金業(yè)協(xié)會一）為適應(yīng)基金行業(yè)快速發(fā)展的需要，2023年6月，中國證券投資基金協(xié)會正式成立，原屬中國證券業(yè)協(xié)會基金公司會員部的行業(yè)的自律職責(zé)轉(zhuǎn)入中國證券投資基金業(yè)協(xié)會。在此基礎(chǔ)上，2023年《證券投資基金法》專門增設(shè)“基金行業(yè)協(xié)會”一章，規(guī)定了協(xié)會的性質(zhì)、組成、職責(zé)等，為確定基金協(xié)會的地位和規(guī)范基金協(xié)會的職責(zé)權(quán)限提供了法律依據(jù)。二）基金業(yè)協(xié)會的性質(zhì)和組成基金業(yè)協(xié)會是證券投資基金行業(yè)的自律性組織，是社會團(tuán)體法人?；鸸芾砣?、基金托管人和基金服務(wù)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)依法成立基金業(yè)協(xié)會，進(jìn)行行業(yè)自律，協(xié)調(diào)行業(yè)關(guān)系，提供行業(yè)服務(wù)，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。基金管理人、基金托管人應(yīng)當(dāng)加入基金業(yè)協(xié)會，基金服務(wù)機(jī)構(gòu)可以加入基金業(yè)協(xié)會。會員分為三類：普通會員、聯(lián)席會員、特別會員。會員分為三類：普通會員：基金管理人和基金托管人聯(lián)席會員：基金服務(wù)機(jī)構(gòu)特別會員：證券期貨交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、指數(shù)公司、地方基金業(yè)協(xié)會及其他資產(chǎn)管理相關(guān)機(jī)構(gòu)。基金業(yè)協(xié)會的權(quán)力機(jī)構(gòu)：全體會員組成的會員大會，協(xié)會章程由會員大會制定，并報(bào)中國證監(jiān)會備案。基金業(yè)協(xié)會設(shè)理事會，理事會是基金業(yè)協(xié)會的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。理事會成員亦章程的規(guī)定由會員大會選舉產(chǎn)生。閉會期間，理事會開展日常工作，其會議機(jī)制、決議程序、具體職權(quán)等由協(xié)會章程規(guī)定。三）基金業(yè)協(xié)會的職責(zé)一、教育和組織會員遵守有關(guān)證券投資的法律、行政法規(guī)、維護(hù)投資人合法權(quán)益；二、依法維護(hù)會員的合法權(quán)益，反映會員的建議和要求；三、制定和實(shí)施行業(yè)自律規(guī)則，監(jiān)督、檢查會員及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，對違反自律規(guī)則和協(xié)會章程的，按照規(guī)定給予紀(jì)律處分；四、制定行業(yè)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)范，組織基金從業(yè)人員的從業(yè)考試、資質(zhì)管理和業(yè)務(wù)培訓(xùn)；五、提供會員服務(wù)，組織行業(yè)交流，推動行業(yè)創(chuàng)新，開展行業(yè)宣傳和投資人教育活動；六、對會員之間、會員與客戶之間發(fā)生的基金業(yè)務(wù)糾紛進(jìn)行調(diào)解；七、依法辦理非公開募集基金的登記、備案；八、協(xié)會章程規(guī)定的其他職責(zé)。三、證券市場的自律管理者：證券交易所一）證券交易所的法律地位證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。證券交易所具有監(jiān)管者和被監(jiān)管者雙重身份。證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則制定權(quán)，這是其自律管理職能的重要內(nèi)容。《證券法》規(guī)定，證券交易所依法可以制定上市規(guī)則、交易規(guī)則、會員管理規(guī)則等。負(fù)責(zé)對基金在交易所內(nèi)的投資交易活動進(jìn)行監(jiān)管；上市基金的信息披露工作。二）對基金份額上市交易的監(jiān)管我國上海證券交易所、深圳證券交易所都制定有《證券投資基金上市規(guī)則》（2023年修訂）以及其他類型基金的業(yè)務(wù)指引，對在證券交易所掛牌上市的封閉式基金、交易型開放式指數(shù)基金、上市開放式基金的上市條件和程序、信息披露的要求等均有具體規(guī)定?；鸱蓊~在證券交易所交易，應(yīng)當(dāng)遵守證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則，接受證券交易所的自律性監(jiān)管。三）對基金投資行為的監(jiān)管證券交易所設(shè)有基金交易監(jiān)控系統(tǒng)，對投資者買賣基金的交易行為以及基金在證券市場的投資運(yùn)作行為的合法合規(guī)性進(jìn)行日常監(jiān)控，重點(diǎn)監(jiān)控涉嫌違法違規(guī)的交易行為，并監(jiān)控基金財(cái)產(chǎn)買賣高風(fēng)險(xiǎn)股票的行為等。證券交易所在監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)基金交易行為異常，涉嫌違法違規(guī)的，可以依據(jù)具體情況，采取提示、警告、約見談話、公開譴責(zé)等措施，并同時向中國證監(jiān)會報(bào)告。第三節(jié)對基金機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對基金管理人的監(jiān)管基金管理人的市場準(zhǔn)入監(jiān)管1、基金管理人的法定組織形式基金管理人，就是按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，和基金合同的約定，為保護(hù)基金份額持有人的利益，對基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用的機(jī)構(gòu)。由于基金管理存在風(fēng)險(xiǎn)，因此，擔(dān)任基金管理人需要相對完善的治理結(jié)構(gòu)和相應(yīng)的責(zé)任承擔(dān)能力。依據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任。而擔(dān)任公開募集的基金管理人的主體資格受到嚴(yán)格限制，只能由基金管理公司或者經(jīng)中國證監(jiān)會按照規(guī)定核準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。其他機(jī)構(gòu)證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、專門從事非公開募集基金管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。向證監(jiān)會申請，經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，即取得擔(dān)任公開募集基金的基金管理人業(yè)務(wù)資格。2、管理公開募集的基金管理公司的審批（一）有符合《證券投資基金法》和《中華人民共和國公司法》規(guī)定的章程；（二）注冊資金不低于一億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本；（三）主要股東，最近三年沒有違法記錄；持股比例25%以上屬于主要股東，法人或其他組織的凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣；主要股東為自然人的，個人金融資產(chǎn)不低于3000萬人民幣，在境外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)10年以上。（四）持股比例5%以上屬于非主要股東，為法人或其他組織的，凈資產(chǎn)不低于5000萬人民幣，非主要股東為自然人的，個人金融資產(chǎn)不低于1000萬元人民幣，在境外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)5年以上。（五）取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù)；不少于15人。（六）董事、監(jiān)事、高級管理人員具備相應(yīng)的任職條件；（七）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)相關(guān)的其他設(shè)施；（八）有良好的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度、風(fēng)險(xiǎn)控制制度；（九）其他條件。設(shè)立基金管理公司證監(jiān)會自受理基金管理公司設(shè)立申請之日起6個月決定，并通知申請人；不批準(zhǔn)的，應(yīng)說明理由。申請及變更股東情況：變更持有5%以上股權(quán)的股東，變更公司的實(shí)際控制人，或者變更其他重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。自受理申請之日起60內(nèi)做出決定，并通知申請人；不批準(zhǔn)的，應(yīng)說明理由。對基金管理人從業(yè)人員資格的監(jiān)管1、基金管理人的從業(yè)人員的資格基金管理人的從業(yè)人員，指基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員、投資管理人員以及其他從業(yè)人員。依據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，基金管理人的董事、監(jiān)事和高級管理人員，應(yīng)當(dāng)熟悉證券投資方面的法律、行政法規(guī)，具有3年以上與其所任職務(wù)相關(guān)的工作經(jīng)歷；高級管理人員還應(yīng)當(dāng)具備基金從業(yè)資格。所謂“相關(guān)的工作經(jīng)歷”，是指從事基金、證券、銀行等金融相關(guān)領(lǐng)域的工作經(jīng)歷及與擬任職職務(wù)相適應(yīng)的管理工作經(jīng)歷；擔(dān)任督察長的，應(yīng)當(dāng)具有法律、會計(jì)、監(jiān)察、稽核等工作經(jīng)歷。基金經(jīng)理的任職應(yīng)當(dāng)具備的條件：取得基金從業(yè)資格當(dāng)通過中國證監(jiān)會或其授權(quán)機(jī)構(gòu)組織的證券投資法律知識考試具有3年以上證券投資管理經(jīng)歷沒有《公司法》《證券投資基金法》等法律、行政法規(guī)規(guī)定不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理和基金從業(yè)人員的情形最近3年沒有收到證券、銀行、工商和稅務(wù)等行政管理部門的行政處罰。依據(jù)《證券投資基金法》有下列情形之一的，不得擔(dān)任基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員因犯有貪污等經(jīng)濟(jì)類犯罪被判處刑罰的。對所任職的公司、企業(yè)因經(jīng)營不善破產(chǎn)清算或者因違法被吊銷營業(yè)執(zhí)照負(fù)有個人責(zé)任的董事、監(jiān)事、廠長、高級管理人員，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算終結(jié)或者被吊銷營業(yè)執(zhí)照之日起未逾五年的個人所負(fù)債務(wù)數(shù)額較大，到期未清償?shù)囊蜻`法行為被開除的從業(yè)人員因違法行為被吊銷執(zhí)業(yè)證書的律師、會計(jì)師等。2、基金管理人從業(yè)人員的兼任和競業(yè)禁止中國證監(jiān)會《證券投資基金行業(yè)高級管理人員任職管理辦法》（2004）規(guī)定高級管理人員、基金管理公司基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)維護(hù)所管基金的合法利益，在基金份額持有人的利益與基金管理公司、基金托管銀行的利益發(fā)生沖突時，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持基金份額持有人理由優(yōu)先的原則。不得從事或配合他人從事?lián)p害基金份額持有人利益的活動。基金管理人的法定職責(zé)依法募集資金，辦理基金份額的發(fā)售和登記事宜辦理基金備案手續(xù)對所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分配管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配利益。進(jìn)行基金會計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告編制中期和年度基金報(bào)告計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價(jià)格辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項(xiàng)按照規(guī)定召集基金份額持有人大會堡村基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報(bào)表和其他相關(guān)資料以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。2、基金管理人及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)禁止行為（一）將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從事證券投資（二）不公平地對待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn)（三）利用基金財(cái)產(chǎn)或者職務(wù)之便為基金份額持有人以外的人牟取利益（四）向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失（五）侵占、挪用基金財(cái)產(chǎn)（六）泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息、利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的交易活動（七）玩忽職守，不按照規(guī)定履行職責(zé)（八）法律、行政法規(guī)和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。3、基金管理人的從業(yè)人員證券投資的限制《證券投資基金法》規(guī)定：基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人進(jìn)行證券投資，應(yīng)當(dāng)事先向基金管理人申報(bào)，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。公開募集基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)建立董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員進(jìn)行證券投資的申報(bào)、登記、審查、處置等管理制度，并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。四）對基金管理人內(nèi)部治理的監(jiān)督1、基金份額持有人利益優(yōu)先原則是基金管理人內(nèi)部治理的法定基本原則基金管理人的股東、董監(jiān)高行使權(quán)力或者履行職責(zé)時；或基金份額持有人利益沖突時，應(yīng)以基金份額持有人利益優(yōu)先。2、對基金管理人內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的監(jiān)管公開募集金的基金管理人應(yīng)當(dāng)建立良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，明確股東會、董事會、監(jiān)事會和高級管理人員的職責(zé)權(quán)限，確保基金管理人獨(dú)立運(yùn)作?；鸸芾砣丝梢詫?shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃，建立長效激勵約束機(jī)制。中國證監(jiān)會發(fā)布的《證券投資基金管理公司治理準(zhǔn)則（實(shí)行）》《證券投資管理公司管理辦法》等規(guī)章對基金管理人的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)都有詳細(xì)的規(guī)定。3、對基金管理人的股東、實(shí)際控制人的監(jiān)管按照中國證監(jiān)會的規(guī)定，及時履行重大事項(xiàng)報(bào)告義務(wù)，并不得有下列行為：虛假出資或者抽逃出資；未依法經(jīng)股東會或者董事會決議，擅自干預(yù)基金管理人的基金經(jīng)營活動要求基金管理人利用基金財(cái)產(chǎn)為自己或者他人牟取利益，損害基金份額持有人利益國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于管理公開募集基金的基金管理公司有關(guān)問題的批復(fù)》存在以下情形的，不能擔(dān)任基金管理公司實(shí)際控制人因故意犯罪被判處刑罰，刑罰執(zhí)行完畢未逾3年凈資產(chǎn)低于實(shí)收資本的50%，或者負(fù)債達(dá)到凈資產(chǎn)的50%不能清償?shù)狡趥鶆?wù)4、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度依據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，公開募集基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)從管理基金的報(bào)酬中計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。公開募集的基金管理人因違法違規(guī)、違反基金合同給基金財(cái)產(chǎn)或份額持有人造成損失，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任的，可以優(yōu)先使用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金予以賠償。五）中國證監(jiān)會對基金管理人的監(jiān)管措施1、對基金管理人違法行為的監(jiān)管措施（尚未造成重大風(fēng)險(xiǎn)）一、限制業(yè)務(wù)活動，責(zé)令暫停部分或者全部業(yè)務(wù)；二、限制分配紅利，限制向董事、監(jiān)事、高級管理人員支付報(bào)酬、提供福利三、限制轉(zhuǎn)讓固有財(cái)產(chǎn)或者在固有財(cái)產(chǎn)上設(shè)定其他權(quán)利四、責(zé)令更換董事、監(jiān)事、高級管理人員或者限制其權(quán)力五、責(zé)令有關(guān)股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者限制有關(guān)股東行使股東權(quán)利公開募集基金的基金管理人整改后，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會提交報(bào)告。中國證監(jiān)會經(jīng)驗(yàn)收，符合有關(guān)要求的，應(yīng)當(dāng)自驗(yàn)收完畢之日起3日內(nèi)，解除對其采取的有關(guān)措施。2、對基金管理人出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管措施依據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，公開募基金的基金管理人的懂事、監(jiān)事、高級管理人員未能勤勉盡責(zé)，致使基金管理人存在重大違法違規(guī)行為或者重大風(fēng)險(xiǎn)的，中國證監(jiān)會可以責(zé)令更換。公開募集基金的基金管理人違法經(jīng)營或者出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)重危害證券市場秩序、損害基金份額持有人利益的，中國證監(jiān)會可以對該基金管理人采取責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管、取消基金管理資格或者撤銷等監(jiān)管措施。在公開募集基金的基金管理人被責(zé)令停業(yè)整頓、被依法指定托管、接管或者清算期間，或者出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)時，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，可以對該基金管理人直接負(fù)責(zé)的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他直接責(zé)任人員采取下列措施：（一）通知出境管理機(jī)關(guān)依法阻止其出境；（二）申請司法機(jī)關(guān)禁止其轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)讓或者以其他方式處分財(cái)產(chǎn)，或者在財(cái)產(chǎn)上設(shè)定其他權(quán)利。3、對基金管理人職責(zé)終止的監(jiān)管措施依據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，公開募集基金的基金管理人職責(zé)終止的事由包括：被依法取消基金管理資格被基金份額持有人大會解任依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)基金合同約定的其他情形公開募集基金的基金管理人職責(zé)終止的，基金份額持有人大會應(yīng)當(dāng)在6個月內(nèi)選任新基金管理人；新基金管理人產(chǎn)生前，由中國證監(jiān)會指定臨時基金管理人。在指定臨時管理人或者選任新的基金管理人前，原基金管理人應(yīng)當(dāng)妥善保管基金管理業(yè)務(wù)資料的責(zé)任。基金管理人職責(zé)終止的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定聘請會計(jì)師事務(wù)所對基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)，并將審計(jì)結(jié)果予以公告，同時報(bào)由中國證監(jiān)會備案。二、對基金托管人的監(jiān)管一）基金托管人的市場準(zhǔn)入監(jiān)管1、基金托管人資格的審核基金托管人由依法設(shè)立的商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。商業(yè)銀行擔(dān)任基金托管人的，由證監(jiān)會和銀監(jiān)會核準(zhǔn)。（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會）其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任基金托管人的，由中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。2、擔(dān)任基金托管人的條件擔(dān)任基金托管人應(yīng)當(dāng)具備以下條件：凈資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合有關(guān)規(guī)定；設(shè)有專門的基金托管部門；去的基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到法定人數(shù)；有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件；有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件?；鹜泄苋伺c基金管理人不得為同一機(jī)構(gòu)，不得相互出資或者持有股份。二）對基金托管人業(yè)務(wù)行為的監(jiān)管1、基金托管人的職責(zé)（一）安全保管基金財(cái)產(chǎn)；（二）按照規(guī)定開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶；（三）對所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立；（四）保存基金托管業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報(bào)表和其他相關(guān)資料；（五）按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜；（六）辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項(xiàng)；（七）對基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告、中期和年度基金報(bào)告出具意見；（八）復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價(jià)格；（九）按照規(guī)定召集基金份額持有人大會；（十）按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作；（十一）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。另外，法律法規(guī)規(guī)定的公開募集基金的基金管理人及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)禁止行為，同樣適用于基金托管人。2、基金托管人的監(jiān)督義務(wù)基金托管人發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資指令違反法律、行政法規(guī)和其他有關(guān)規(guī)定，或者違反基金合同約定的，應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行，立即通知基金管理人，并及時向中國證監(jiān)會報(bào)告。交易指令生效的也同上運(yùn)作。三）中國證監(jiān)會對基金托管人的監(jiān)管措施1、責(zé)令改正措施基金托管人不再具備本法規(guī)定的條件，或者未能勤勉盡責(zé)，在履行本法規(guī)定的職責(zé)時存在重大失誤的，中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會應(yīng)當(dāng)責(zé)令其改正；逾期未改正，或者其行為嚴(yán)重影響所托管基金的穩(wěn)健運(yùn)行、損害基金份額持有人利益的，中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會可以區(qū)別情形，對其采取下列措施：限制業(yè)務(wù)活動，責(zé)令暫停辦理新的基金托管業(yè)務(wù)；責(zé)令更換負(fù)有責(zé)任的專門基金托管部門的高級管理人員?；鹜泄苋苏暮?，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會提交報(bào)告；經(jīng)驗(yàn)收，符合有關(guān)要求的，應(yīng)當(dāng)自驗(yàn)收完畢之日起3日內(nèi)解除對其采取的有關(guān)措施。2、取消托管資格的措施中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會對有下列情形之一的基金托管人，可以取消基金托管資格：連續(xù)三年沒有開展基金托管業(yè)務(wù)的；違反本法規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的；法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。3、對基金托管人職責(zé)終止的監(jiān)管措施依據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，有下列情形之一的，基金托管人職責(zé)終止：被依法取消基金托管資格；被基金份額持有人大會解任依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)基金合同約定的其他情形。基金托管人職責(zé)終止的，基金份額持有人大會應(yīng)當(dāng)在6個月內(nèi)選任新基金托管人；新基金托管人產(chǎn)生前，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)指定臨時基金托管人?；鹜泄苋寺氊?zé)終止的，應(yīng)當(dāng)妥善保管業(yè)務(wù)資料，及時辦理移交手續(xù)，新基金托管人應(yīng)及時接收。應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定聘請會計(jì)師事務(wù)所對基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)，并將審計(jì)結(jié)果予以公告，同時報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。三、對基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管一）基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的注冊或者備案監(jiān)管內(nèi)容包括：業(yè)務(wù)資格的監(jiān)管和業(yè)務(wù)行為的監(jiān)管銷售機(jī)構(gòu)基金管理人可以辦理其募集的基金產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、期貨公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)代理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司符合一定條件，均可向中國證監(jiān)會申請注冊為基金銷售機(jī)構(gòu)。中國證監(jiān)會對以下服務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)行備案管理：基金銷售支付機(jī)構(gòu)／基金投資顧問機(jī)構(gòu)／基金評價(jià)機(jī)構(gòu)／基金信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)。對下列機(jī)構(gòu)實(shí)行注冊管理：基金份額登記機(jī)構(gòu)／基金估值核算機(jī)構(gòu)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)（共同法律義務(wù)）勤勉盡責(zé)、恪盡職守建立應(yīng)急等風(fēng)險(xiǎn)管理制度和災(zāi)難備份系統(tǒng)不得泄露與基金份額持有人、基金投資運(yùn)作相關(guān)的非公開信息基金份額登記機(jī)構(gòu)（特別考點(diǎn)）當(dāng)妥善保存登記數(shù)據(jù)，并將基金份額持有人名稱、身份信息及基金份額明細(xì)等數(shù)據(jù)備份至國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的機(jī)構(gòu)。其保存期限自基金賬戶銷戶之日起不得少于20年。對基金活動的監(jiān)管一）公開募集基金的注冊1、注冊制度由于，我國基金產(chǎn)品種類極大豐富，對基金產(chǎn)品嚴(yán)格管制已無法適應(yīng)市場需求，我國改革了基金募集核準(zhǔn)制為基金募集注冊制。對于公開募集基金，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不再進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核，而只是合規(guī)性審查。依據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，公開募集基金，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國證監(jiān)會注冊，未經(jīng)注冊，不得公開或者變相公開募集基金。公開募集基金，包括向不特定對象募集基金，向特定對象募集基金累計(jì)超過200人，以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。公開募集基金應(yīng)當(dāng)由基金管理人管理，基金托管人托管。2