Excel進(jìn)行投資決策案例

Excel進(jìn)行投資決策案例一、固定資產(chǎn)更新決策實(shí)例【例3-2】某企業(yè)有一臺(tái)舊設(shè)備，工程技術(shù)人員提出更新要求，有關(guān)數(shù)據(jù)詳見表3-7.假設(shè)該企業(yè)壽求的最低報(bào)酬率為巧％，繼續(xù)使用與更新的現(xiàn)金流量詳見表3-8.分析：由于沒有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流人，無法計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率。實(shí)際上也沒有必要通過凈現(xiàn)值或內(nèi)部收益率來進(jìn)行決策。通常，在現(xiàn)金流人量相同時(shí)，認(rèn)為現(xiàn)金流出量較低的方案是好方案。但要注意下面兩種方法是不夠妥當(dāng)?shù)?。第一，比較兩個(gè)方案的總成本。如表3-8所示，舊設(shè)備尚可使用6年，而新設(shè)備可使用10年，兩個(gè)方案取得的“產(chǎn)出”并不相同。因此，我們應(yīng)當(dāng)比較某一年的成本，即獲得一年的生產(chǎn)能力所付出的代價(jià)，據(jù)以判斷方案的優(yōu)劣。第二，使用差額分析法。因?yàn)閮蓚€(gè)方案投資相差1800元，作為更新的現(xiàn)金流出，每年運(yùn)行成本相差300元，是更新帶來的成本節(jié)約，視同現(xiàn)金流人。問題在于舊設(shè)備第6年報(bào)廢，新設(shè)備第7年一10年仍可使用，后4年無法確定成本節(jié)約額。因此，這種方法也不妥。那么，惟一普遍的分析方法是比較繼續(xù)使用和更新的年平均成本，以其較低的作為好方案。所謂固定資產(chǎn)的年平均成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值。如果不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，那么它是未來使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值。如果考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，那么它是未來使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值與年現(xiàn)值系數(shù)的比值。在現(xiàn)金流入量相同而壽命不同的互斥項(xiàng)目的決策分析中，應(yīng)使用年平均成本法（年均費(fèi)用）)o固定資產(chǎn)的年平均成本模本設(shè)吧口下：1．打開工作簿“投資決策”，創(chuàng)建新工作表“年平均成本”。2．在工作表“年平均成本”中設(shè)計(jì)表格，設(shè)計(jì)好后的表格詳見表3-1003．按表3-9所示在工作表“年平均成本”中輸人公式。表3-9工作表“年平均成本”中公式這樣便創(chuàng)建了一個(gè)固定資產(chǎn)的年平均成本法比較模本，詳見表3-10.表3-10年平均成本分析表（模本）時(shí)4．在相應(yīng)拐單元格中輸惜人數(shù)據(jù)。棟5．輸人數(shù)趙據(jù)家畢后，癢并可看到計(jì)園算結(jié)果詳見表表3-11爺0是6．保存工稀作表碑“牧年平均成本黎”蹲。彎表3-11克鋤逼年平均成本元分析表（計(jì)羞算結(jié)果）嶄表3-11缺中計(jì)算結(jié)果秤表明：在不過考慮貨幣的亮?xí)r間價(jià)值時(shí)港，舊設(shè)備的息年平均成本陡為767元逃，高于新設(shè)鹿備的年平均饅成本610伙元。而考慮晌貨幣的時(shí)間業(yè)價(jià)值時(shí)，在申最低報(bào)酬率監(jiān)為15％的辮條件下，舊薦設(shè)備的年平極均成本為8廈36元，低觸于新設(shè)備的龜年平均成本匠863元。檔一般進(jìn)行投鼠資決策分析橡時(shí)，需要考該慮貨幣的時(shí)役間價(jià)值，因摧此，繼續(xù)使駕用舊設(shè)備應(yīng)書優(yōu)先考慮。隸二、固定資而產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽薄命決策案例盤［例3-3頂1設(shè)某資產(chǎn)墓原值為1粥400元，災(zāi)運(yùn)行成本逐數(shù)年增加，折塞余價(jià)值逐年茂下降，有關(guān)腥數(shù)據(jù)詳見表控3-12。彈分紹析：為計(jì)算速固定資產(chǎn)經(jīng)剖濟(jì)壽命，必呼須計(jì)算不同蠟使用年限下幸的總成本，橋然后進(jìn)行比正較便可得到馳固定資產(chǎn)的累經(jīng)濟(jì)壽命。譜因此，固定分資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽咬命計(jì)算模型岸就是用于計(jì)留算不同使用莫年限下的總?cè)映杀?。雞1充．打開工作冰簿希“犯投資決策綿”稍，創(chuàng)建新工海作表需“繞經(jīng)濟(jì)壽命叛”薯。喬2奸．在工作表僅“哈經(jīng)濟(jì)壽命椅”怕中設(shè)計(jì)表格左，詳見表3抹-14。糊3呼．按表3-惰13所示在功工作表塔“士經(jīng)濟(jì)壽命祥”泰中輸人公式料。仿表3-13喇催丘藍(lán)雞你單元格中公劈式款①蔥將單元格H膚2中的公式黨復(fù)制到單元番格區(qū)域H2籮:H9中吃的步驟為：慚·煤選擇單元格逆H2;勤·泄單擊尼“床編輯服”黨菜單，單擊路“邁復(fù)制境”貿(mào)；融·核選擇單元格丟區(qū)域H2:柔H9;倡·值單擊關(guān)“蒼編輯甚”暖菜單，單擊慕“訴粘貼過”炒。迫其他復(fù)制類矛似上述過程杯。雷這樣便創(chuàng)建啞了固定資產(chǎn)濱的經(jīng)濟(jì)壽命棚計(jì)算模本，伶詳見表3-盈14.案表3-14瓜痛按經(jīng)濟(jì)壽命分拉析表（模本揀）續(xù)前表嘩4膨．在相應(yīng)單莫元格中輸人酸數(shù)據(jù)。亂5導(dǎo)．輸人數(shù)據(jù)緞完畢后，并臥可看到計(jì)算警結(jié)果，詳見罷表3-15漫。初6擇．保存工作親表挪“涂經(jīng)濟(jì)壽命騙”哈。影表3-15倍緩偏夕嘩經(jīng)濟(jì)壽命分宮析表（計(jì)算疫結(jié)果）兼三、所得稅坐和折舊對投弟資影響的案央例躁［遇例3-4］該某公司有一街臺(tái)設(shè)備，購鳳于兩年前，張現(xiàn)考慮是否上更新。該公呢司所得稅率逆為4096聯(lián)，其他有關(guān)棗資料詳見表尸3-16。球此外假定兩雀設(shè)備的生產(chǎn)吩能力相同，霧并且未來可瞞使用年限相吧同，公司期買望的最低報(bào)張酬率為10瞎%.鵲表3-16嫁充眉某公司新、雞舊設(shè)備有關(guān)則數(shù)據(jù)續(xù)前表襲1曬．打開工作應(yīng)簿震“步投資決策戲”右，創(chuàng)建新工躍作表姿“激投資決策蒙”機(jī)。謝2呼．在工作表咬“懸投資決策婦”須中設(shè)計(jì)表格債，設(shè)計(jì)好后航的表格詳見龜表3-18耽。酒3攀．按表3-賭17所示在遞工作表豎“賴投資決策佛”塞中輸入公式擔(dān)。窗表3-17扣凡分單元格中公節(jié)式勾這樣便創(chuàng)建吉了一個(gè)固定幸資產(chǎn)的投資匙決策分析比餓較模本，詳科見表3-1梯8。染表3-18佳送窩扛投資決策分茫析表（模本天）屈4畏．在相應(yīng)單齒元格輸人數(shù)幅據(jù)。褲5．輸人數(shù)利據(jù)完畢后，帥并可看到計(jì)宮算結(jié)果，氣燦見表3-1修9。浩6煉．保存工作頌表墨“玻投資決策陡”哨。士表3-19蠶凡磁投資棵決策分析表歲（計(jì)算結(jié)果撈）輕表蜘3-19中享計(jì)算結(jié)果表瓜明：更換新掀設(shè)備的現(xiàn)金期流出總現(xiàn)值市為391暫07.8元否，比繼續(xù)使倒用舊設(shè)備的尿現(xiàn)金流出總游現(xiàn)值35貿(mào)973元要射多出31殊34.80尾元。因此，許繼續(xù)使用舊妥設(shè)備較好。療值得指出的縮是，如果未專來的尚可使吐用年限不同草，則需要將識(shí)總現(xiàn)值轉(zhuǎn)換輩成年平均成來本，然后進(jìn)乒行比較。根四、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)貨整貼現(xiàn)率法刪案例啞下面將用E棉xcel來悲求解例3-笑1.趨1．打開工兆作餐免“悟投資決策奧”民，創(chuàng)建新工拿作表圍“秋風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整體”希。滔2．在工作欺表援“遲風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整哪”環(huán)中設(shè)計(jì)表格訂，設(shè)計(jì)好后車的表格詳見端表3-21坡.撈3．按表3懼-20所示繡在工作表首“溜風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整票”怒中輸人公式命。味表3-20動(dòng)彎刻涉工作表中公萄式拉注：函數(shù)N餅PVA為編盾者自己開發(fā)挺的一個(gè)宏函燕數(shù)，其詳細(xì)亞內(nèi)容見附錄覆“為外部函數(shù)棗”釘。格式為：冬NPVA廁(no_噴risk常,has簽_ri捐sk,f川actor馬,nye武ar,半init雙_cos扮t,fl珍owin,辮poss扒ible)踏其中，no蠢＿risk賺為無風(fēng)險(xiǎn)的尚最低報(bào)酬率濱數(shù)值單元格械；has＿醬ris患k為有風(fēng)險(xiǎn)神的最低報(bào)酬陡率數(shù)值單元覽格；nye神ar為總投逃資年數(shù)數(shù)值徑單元格；f構(gòu)actor栗為項(xiàng)目變化逃系數(shù)數(shù)值單濁元格；in旱it＿co恰st為原始渴成本數(shù)值單例元格；fl什owin為遣營業(yè)現(xiàn)金流相人數(shù)值單元鑄格區(qū)域，必羞須為列區(qū)域純，單元格區(qū)參域中的值必薄須為數(shù)值型喝；poss娘ible為筋取得營業(yè)現(xiàn)稀金的概率數(shù)物值單元格區(qū)獎(jiǎng)域，必須為恭列區(qū)域，單仗元格區(qū)域中甘的值必須為駐數(shù)值型。小這樣創(chuàng)建了陶一個(gè)固定資仗產(chǎn)投資的風(fēng)宜險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)騎率法模本，旨詳見表3-亂210論表3-21繞勉居工作表容“山風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整對”纖（計(jì)算模本側(cè)）粱4。按槽例3-1中寶提供的數(shù)據(jù)偶在表3-2孤1中的產(chǎn)元吩格區(qū)域B3約:G12含和單元格A附15:D繁15中輸人劉數(shù)據(jù)后便可糠得到計(jì)算結(jié)桂果，詳見表洲3-22。購5．保存工耽作表定“仆風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整震”匯。像表3-22研線忌萬工作表苗“蔑風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整宜”對（計(jì)算結(jié)果螞）刷表唇3-22中瞞的計(jì)算結(jié)果請表明：C投行資機(jī)會(huì)所產(chǎn)賀生的凈現(xiàn)值塞最大，A投蔬資機(jī)會(huì)次之潛，B投資機(jī)御會(huì)做所產(chǎn)生瘦的凈現(xiàn)值最插少。因此，購三個(gè)投資機(jī)鬼會(huì)的優(yōu)先順直序?yàn)椋汉肅>A>B圾.么五、綜合案局例希1泊997年1襯月，ABC虧飛機(jī)制造公真司打算建立粒一條生產(chǎn)線稼生產(chǎn)小型減寄震系統(tǒng)。為鞋珍，公司要蠅花費(fèi)10威00萬元購翁買設(shè)備，另按外還要支付抗50萬元的叉安裝費(fèi)，該直設(shè)備的經(jīng)濟(jì)渾壽命為5年某，屬于加速號(hào)成本回收系庭統(tǒng)中回收年張限為5年的岸資產(chǎn)類別（添此案例所用愧的折舊率依工次為20%懶,34%隔,20%平,14%行,14%該，此折舊系圈國外企業(yè)使那用，對國內(nèi)疑企業(yè)只需使口用相應(yīng)折舊倦方法就算出為折舊率）。勝該奏項(xiàng)目要求公岸司增加營運(yùn)黑資本，增加筑部分主要用打于原材料及撞備用零件儲(chǔ)藏存。但是，餐預(yù)計(jì)的原材幕料采購額也唉會(huì)增加公司撕的應(yīng)付賬款裂，其結(jié)果是軌需增加5萬岔元凈營運(yùn)資糾本。燈1用996年，林該公司曾請?jiān)撟稍児緸楦稍擁?xiàng)目進(jìn)行鬧了一次論證它，咨詢費(fèi)共加計(jì)5萬元。性咨詢公司認(rèn)省為，如果不雁實(shí)施該項(xiàng)目毫，這個(gè)倉庫張只有被賣掉綁。研究表明閘，除去各項(xiàng)中費(fèi)用和稅金球后，這個(gè)倉琴庫能凈賣2蹄0萬元。蟻盡瓶管該項(xiàng)目投撐資大部分于桃1997年碗間支出，公淡司原則上假軍定所有投資冒引起的現(xiàn)金干流量都發(fā)生法在年末，而毅且假定每年柔的經(jīng)營現(xiàn)金碑流量也發(fā)生侄在年末。新率生產(chǎn)線于1辰998年初鉆可安裝完畢杏并投人生產(chǎn)類。不包括折狐舊費(fèi)在內(nèi)的吐固定成本每永年為100夜萬元，變動(dòng)描成本為銷售歪收人的60足%。公司適延用40％的象所得稅。具破有平均風(fēng)險(xiǎn)悅的投資項(xiàng)目凳的資本成本員為10%0濃5母年后，公司悟計(jì)劃拆除生津產(chǎn)線和廠房棄，將地皮捐拿贈(zèng)給某市作蒼為公園用地稿。因公司的掩公益貢獻(xiàn)，綢公司可免繳賞一部分稅款鄙。免繳額與樣清理費(fèi)用大夫致相等。如攔果不捐贈(zèng)，繼生產(chǎn)設(shè)備可槍以賣掉，其倦殘值收人取匆決于經(jīng)濟(jì)狀朱況。殘值在歇經(jīng)濟(jì)不景氣橫、經(jīng)濟(jì)狀況雜一般和高漲責(zé)時(shí)分別為5艷0萬元、1污00萬元和沖200萬元唱。腦工懼程技術(shù)人員癢和成本分析路專家認(rèn)為以爬上數(shù)據(jù)真實(shí)性可靠。物另潮外銷售量取析決于經(jīng)濟(jì)狀點(diǎn)況。如果經(jīng)精濟(jì)保持目前似增長水平，餅1998年研的銷售收人痰可達(dá)10副00萬元（信銷售量為1級(jí)000套噸，單價(jià)1萬銹元。）。5腰年中，預(yù)計(jì)公銷售量穩(wěn)定根不變。但是傻銷售收人預(yù)投計(jì)隨通貨膨握脹而增長，威預(yù)計(jì)每年通性貨膨脹率為斗5%。如果燙1998年不經(jīng)濟(jì)不景氣塞，銷售量只屋有900套嘩；反之，經(jīng)度濟(jì)高漲，銷躺售量可達(dá)1并100套悲。5年內(nèi)各顫年銷售量依延據(jù)各種經(jīng)濟(jì)企狀況下的1吸998年的頂銷售水平進(jìn)去行估計(jì)。該歐公司管理人咸員對經(jīng)濟(jì)狀鏟況的估計(jì)為促：不景氣可硬能性為25擊%，狀況一究般的可能性誰為50%，畫狀況高漲可址能性為25奏%。貪間財(cái)題如下：側(cè)1凡．假設(shè)該項(xiàng)漿目風(fēng)險(xiǎn)水平資與公司一般春項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水諸平相同，依霉據(jù)銷售量和加殘值的期望逼值，請計(jì)算屋該項(xiàng)目的凈叼現(xiàn)值。節(jié)該賤項(xiàng)目在19完99年發(fā)生雄虧損，請說摘明負(fù)所得稅呢的意義，這估種處理對只島有一條生產(chǎn)罵線的新公司查是否合適？旱咨詢費(fèi)是否漫應(yīng)包含在項(xiàng)牛目分析中？蛛2杰．計(jì)算不同匠經(jīng)濟(jì)狀況下魚該項(xiàng)目的凈形現(xiàn)值，并將父他們用各自叫經(jīng)濟(jì)狀況的拍概率加權(quán)求柔得期望凈現(xiàn)潛值，并同第貪1個(gè)間題比摩較說明是否訂一致。虹3鍬．試討論對挽一個(gè)大公司承中的許多小瘡項(xiàng)目進(jìn)行的控概率分析的礙作用與對一統(tǒng)個(gè)小公司的剩一個(gè)大項(xiàng)目劣進(jìn)行的概率熄分析的作用辣是否相同。跌4承．假設(shè)公司芽具有平均風(fēng)半險(xiǎn)的項(xiàng)目的扮凈現(xiàn)值變異拍系數(shù)為0.或5-1.0域。關(guān)于項(xiàng)目動(dòng)的資本成本它，公司的處誦理原則是：羨高于平均風(fēng)其險(xiǎn)碑目的資舞本成本為在玩平均風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)由目的資本成輕本基礎(chǔ)上增冷加2%，低蹈于平均風(fēng)險(xiǎn)引項(xiàng)目的，則第降低1%。示請根據(jù)第1晴個(gè)問題所得殊的凈現(xiàn)值重或新評價(jià)項(xiàng)目巾的風(fēng)險(xiǎn)水平崖。是否應(yīng)該勸接受該項(xiàng)目螺？雁5昏．如果經(jīng)濟(jì)假不景氣，項(xiàng)妨目可在19典99年末下傍馬（不能在區(qū)第一年末下較馬，因?yàn)轫?xiàng)宅目一旦上馬騎，公司必須孩履行合同規(guī)品定的責(zé)任和碼義務(wù)）。由想于設(shè)備磨損鞋不大，可賣跪得800萬史元。建筑物卵（含廠房）臥及地皮出售晶可得稅后收碗人15萬元毛。5萬元的憑營運(yùn)資本也但可回收。請趕計(jì)算凈現(xiàn)值看，并說明這欄個(gè)假設(shè)對項(xiàng)昏目預(yù)計(jì)收益膠和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生費(fèi)的影響。慣6稼．在投資項(xiàng)宋目分析時(shí)，費(fèi)存在兩種風(fēng)為險(xiǎn)：總風(fēng)險(xiǎn)貿(mào)和市場風(fēng)險(xiǎn)贊（用a表示御）。請說明慮本案例評估限的是哪一種后風(fēng)險(xiǎn)，并討近論這兩種風(fēng)稈險(xiǎn)及它們與垂投資決策的醫(yī)相關(guān)性。膠7聽.假設(shè)銷售擦量和殘值在濃銷售量1身000套、壓殘值113資.5萬元的呢基礎(chǔ)上發(fā)生內(nèi)士10%,詠士20，士見30％的變睬動(dòng)。當(dāng)銷售液量變化時(shí)，婚殘值不變；味反之亦然。侍做現(xiàn)值對銷厘售量和殘值慮的敏感性，屢并說明計(jì)算款結(jié)果?；ⅲㄋ]一）根據(jù)案歌例提供的信川息建立計(jì)算燕凈現(xiàn)值的模始本系1皺．創(chuàng)建一個(gè)滿名為壇“順凈現(xiàn)值分析糊表制”仇的工作表。駐2飛．在所創(chuàng)建體的工作表中蛇設(shè)計(jì)一個(gè)表急格，詳見表方3-24.亭3串．創(chuàng)建模本屬。按照表3次-23所示豆在工作表兔“鑄凈現(xiàn)值分析芳表倆”倍中輸人公式界?；?-23班單元格公式馬①亡將單元格C捧8中的公式滋復(fù)制到單元晴格區(qū)域C8抵:F8中茂的步驟為：飾．選擇單元奉格C8;嬌．單擊傾“哥編輯叫”單菜單，單擊磚“然復(fù)制憑”葡；傲．選擇單元顏格區(qū)域C8庫:F8;音．單擊楚“對編輯孔”奴菜單，單擊朝“啞粘貼銹”年。瓶其他復(fù)制類糖似上述過程償。何這樣便創(chuàng)建醉了一個(gè)模本張，詳見表3攤-240扛表3-24魔曠計(jì)歷算凈現(xiàn)值的桑模本單①考這些單元格裕需要輸人數(shù)叼據(jù)。勵(lì)4．保存工菠作表芽“破凈現(xiàn)值分析回表穗”雨。計(jì)（抽二）計(jì)算期彎望凈現(xiàn)值和亦各種經(jīng)濟(jì)狀報(bào)況下的凈現(xiàn)黨值潛在止上述模本中迷數(shù)據(jù)輸人單察元格中輸人抬不同組數(shù)據(jù)在，便可計(jì)算饑得到期望凈峰現(xiàn)值和各種衣經(jīng)濟(jì)狀況下京的凈現(xiàn)值，隊(duì)計(jì)算結(jié)果詳齡見表3-2帶5、表3-慎26、表3瞞-27和表頑3-28。插表3-25質(zhì)虎膝功期望凈現(xiàn)值檢計(jì)算結(jié)果表冤用①宋此行的貼現(xiàn)威系數(shù)為四舍倍五人后保留滴兩位小數(shù)的毒結(jié)果，故與擴(kuò)第21行現(xiàn)狼值的結(jié)果有兇些出入。表添3-25～木表3-28補(bǔ),表3-3肚1和表3-膛33均存在術(shù)此問題。商表3-26護(hù)經(jīng)濟(jì)不臉景氣下期望森凈現(xiàn)值計(jì)算扯結(jié)果表級(jí)表3-27舟弟經(jīng)位濟(jì)一般期望女凈現(xiàn)值計(jì)算催結(jié)果表續(xù)前表繡表3-28糊屋經(jīng)司濟(jì)商漲期望炸凈現(xiàn)值計(jì)算臟結(jié)果表續(xù)前表產(chǎn)（漂三）回答第鋸1-5個(gè)問喇題巾1撞．表3-2闖2的計(jì)算結(jié)止果表明，凈遷現(xiàn)值為69艦7688問.60元。塌這是期望凈不現(xiàn)值，是在愚給定了不同獸經(jīng)濟(jì)狀況下?lián)衄F(xiàn)金流量的拐估計(jì)值和每昏種經(jīng)濟(jì)狀況梢發(fā)生概率的鏡條件下，并醒假設(shè)該項(xiàng)目百具有平均風(fēng)澇險(xiǎn)的情況下日得出的數(shù)值換。負(fù)如糠果公司有其盛他盈利項(xiàng)目綢，那么20聞00年末發(fā)礦生的虧損額垂被其他項(xiàng)目秀的利潤額抵侵償，公司應(yīng)彈稅收益總額研會(huì)降低，減市稅額即負(fù)所膝得稅。如果愚公司只有這拆樣一個(gè)虧損嘉項(xiàng)目而沒有綠有利可圖的丘項(xiàng)目半抵償卡這部分虧損情，那么預(yù)計(jì)癥現(xiàn)金流量是鑰不準(zhǔn)確的。乒在這種情況油下，公司只諸有等到賺取翠了可納稅的燕收人后才能鼠提供納稅收門益，由于這蘭種收益不能宗立即成為現(xiàn)恒實(shí)，那么該藍(lán)項(xiàng)目的價(jià)值個(gè)就降低了。鋒咨篇詢費(fèi)是沉沒督成本，與投做資決策無關(guān)加，不應(yīng)包含爭在決策分析素之中。鴨2悔．從表3-卡26、表3彈-27和表反3-28中存可以看出，艙經(jīng)濟(jì)不景氣免下凈現(xiàn)值為岔一531正299元，誦經(jīng)濟(jì)狀況一駝般情況下凈貢現(xiàn)值為65恢1119笛.50元，茅經(jīng)濟(jì)高漲情閘況下凈現(xiàn)值迫為2023話814元。片期芝望凈現(xiàn)值為輔6976哥88.62故元［0.2餃5x（一增5312醬98.78佳)＋0.5僵x65捆1119丙.52＋0武.25x舟201距9814溜.221。該該結(jié)果與表愛3-25的瘋計(jì)算結(jié)果相彈同。輩3沒．在現(xiàn)實(shí)生馳活中，經(jīng)濟(jì)肚狀況可能在巴估計(jì)范圍內(nèi)見任意變動(dòng)，衫銷售量和殘音值不可能只長表現(xiàn)為三種敗估計(jì)值的一姓種。因此，種依據(jù)離散數(shù)枯值計(jì)算出來最的凈現(xiàn)值不腐可能是真正片有用的信息躺。添具躬有眾多小型紡項(xiàng)目的大公算司和只有一竹個(gè)大型項(xiàng)目屋的小公司相迎比較，概率喉分析對后者療顯得更為重油要。在大公僻司，某個(gè)項(xiàng)湖目中高估了校現(xiàn)金流量可符能被另一個(gè)準(zhǔn)項(xiàng)目低估的倚現(xiàn)金流量抵撤銷，此外，戶對某個(gè)小型棟項(xiàng)目現(xiàn)金流理量的錯(cuò)誤估司計(jì)不可能像抵對大型項(xiàng)目依現(xiàn)金流量