2021-2022年山西省臨汾市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題一卷(含答案)

2021-2022年山西省臨汾市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題一卷(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（）。

A.內(nèi)含收益率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行

B.內(nèi)含收益率不一定小于0，也有可能是可行方案

C.內(nèi)含收益率小于0，不可行

D.為虧損項(xiàng)目，不可行

2.

3.

4.下列結(jié)算方式中，適用于經(jīng)常性的、質(zhì)量與價(jià)格較為穩(wěn)定的往來業(yè)務(wù)的結(jié)算方式是()。

A.內(nèi)部支票結(jié)算方式B.轉(zhuǎn)賬通知單方式C.內(nèi)部貨幣結(jié)算方式D.銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式

5.

第

2

題

某種債券面值為1000元，季度利率為2%，市場(chǎng)利率為8%，那么該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)定為（）元。

A.1000B.980C.1050D.1100

6.某上市公司股本總額為3億元，2010年擬增發(fā)股票5億股，其中一部分采用配售的方式發(fā)售，那么該配售股份數(shù)量做多不應(yīng)超過（）。

A.15000萬(wàn)股B.6000萬(wàn)股C.9000萬(wàn)股D.10000萬(wàn)股

7.

第

9

題

認(rèn)為用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移將進(jìn)一步增大，因此，投資者會(huì)偏好確定的股利收益，而不愿意將收益留在公司內(nèi)部的股利理論是（）。

8.

第

23

題

下列各籌資方式中，資本成本最高的是（）。

9.

第

12

題

已知某項(xiàng)資產(chǎn)收益率的期望值是10%，標(biāo)準(zhǔn)差是6%，假設(shè)其風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)是5%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率是（）。

A.60%B.3%C.9%D.8%

10.某企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金2萬(wàn)元，銀行存款68萬(wàn)元，交易性金融資產(chǎn)80萬(wàn)元，預(yù)付賬款15萬(wàn)元，應(yīng)收賬款50萬(wàn)元，存貨100萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債750萬(wàn)元。據(jù)此，計(jì)算出該企業(yè)的速動(dòng)比率為()

A.O.2B.0.093C.0.003D.0.27

11.根據(jù)成本性態(tài)，在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，按從價(jià)定率方式征收的消費(fèi)稅屬于（）。

A.酌量性固定成本B.酌量性變動(dòng)成本C.約束性變動(dòng)成本D.約束性固定成本

12.一臺(tái)舊設(shè)備賬面價(jià)值為30000元，變現(xiàn)價(jià)值為32000元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設(shè)備，但由于物價(jià)上漲，估計(jì)需增加流動(dòng)資產(chǎn)5000元，增加流動(dòng)負(fù)債2000元。假定所得稅稅率為25％，則繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量為()元。

A.32200B.33800C.34500D.35800

13.

第

3

題

下列有關(guān)稅務(wù)管理的說法不正確的是（）。

14.某企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)投資，目前支付的投資額是10000元，預(yù)計(jì)在未來6年內(nèi)收回投資，在年利率是6％的情況下，為了使該項(xiàng)投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（）元。

A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.64

15.

第

12

題

已知某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為0．5，該項(xiàng)目的原始投資額為800萬(wàn)元，且于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。

16.

第

7

題

下列屬于對(duì)內(nèi)直接投資的是（）。

17.下列各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)中，通常不使用資本成本的是（）。

A.企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)B.項(xiàng)目投資決策C.資本結(jié)構(gòu)決策D.產(chǎn)品定價(jià)決策

18.企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進(jìn)行籌資的動(dòng)機(jī)屬于（）。

A.支付性籌資動(dòng)機(jī)B.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)C.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)D.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

19.判斷產(chǎn)品所處的壽命周期階段，可根據(jù)銷售增長(zhǎng)率指標(biāo)進(jìn)行。一般地，增長(zhǎng)率最大的是（）

A.推廣期B.成熟期C.成長(zhǎng)期D.衰退期

20.五環(huán)公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)2018年銷售將增長(zhǎng)15%，在其他條件不變的情況下，每股收益將增長(zhǎng)（）

A.22.5%B.30%C.45%D.52.5%

21.

第

24

題

與產(chǎn)權(quán)比率相比較，資產(chǎn)負(fù)債率評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的側(cè)重點(diǎn)是（）。

A.揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度

B.揭示債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度

C.揭示主權(quán)資本對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力

D.揭示負(fù)債與長(zhǎng)期資金的對(duì)應(yīng)關(guān)系

22.

第

15

題

某企業(yè)按百分比法編制彈性利潤(rùn)預(yù)算表，預(yù)算銷售收入為800萬(wàn)元，變動(dòng)成本為600萬(wàn)元，固定成本為130萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為70萬(wàn)元；如果預(yù)算銷售收入達(dá)到1000萬(wàn)元，則預(yù)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為（）萬(wàn)元。

A.120B.87.5C.270D.100

23.下列項(xiàng)目中屬于持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本的是()。

A.現(xiàn)金管理人員工資B.現(xiàn)金安全措施費(fèi)用C.現(xiàn)金被盜損失D.現(xiàn)金的再投資收益

24.在其他因素一定，且息稅前利潤(rùn)大于0的情況下，下列各項(xiàng)會(huì)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

25.（）是只使用實(shí)物量計(jì)量單位的預(yù)算。

A.產(chǎn)品成本預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.管理費(fèi)用預(yù)算D.直接材料預(yù)算

二、多選題(20題)26.

第

32

題

吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（）。

A．降低企業(yè)資金成本

B．加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

C．加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D．提高每股收益

27.

第

32

題

影響產(chǎn)品價(jià)格的因素很復(fù)雜，主要包括（）。

28.股票回購(gòu)對(duì)上市公司的不利影響主要包括()。

A.股票回購(gòu)易造成公司資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差

B.股票回購(gòu)可能使公司的發(fā)起人忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展

C.股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)

D.股票回購(gòu)削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保障

29.凈現(xiàn)值是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按設(shè)定折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和，計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的方法包括()。

A.公式法B.列表法C.特殊方法D.插入函數(shù)法

30.下列關(guān)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素的說法，正確的有（）。

A.產(chǎn)銷量增長(zhǎng)率高的企業(yè)可以保持較高的負(fù)債水平

B.稅務(wù)政策和貨幣政策會(huì)影響企業(yè)的負(fù)債水平

C.管理層的偏好不會(huì)影響企業(yè)的負(fù)債水平

D.固定資產(chǎn)比例高的企業(yè)可以保持較高的負(fù)債水平

31.股利發(fā)放率是上市公司財(cái)務(wù)分析的重要指標(biāo)，下列關(guān)于股利發(fā)放率的表述中，正確的有()。

A.可以評(píng)價(jià)公司的股利分配政策

B.反映每股股利與每股收益之間的關(guān)系

C.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強(qiáng)

D.是每股股利與每股凈資產(chǎn)之間的比率

32.下列金融市場(chǎng)類型中，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供長(zhǎng)期資金來源的有()。

A.拆借市場(chǎng)B.股票市場(chǎng)C.融資租賃市場(chǎng)D.票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)

33.

34.下列有關(guān)責(zé)任中心需要利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格結(jié)轉(zhuǎn)的有（）。A.因供應(yīng)部門外購(gòu)材料的質(zhì)量問題造成的生產(chǎn)車間超定額耗用成本

B.因上一車間加工缺陷造成的下一車間超定額耗用成本

C.因生產(chǎn)車間生產(chǎn)質(zhì)量問題而造成的銷售部門降價(jià)損失

D.因生產(chǎn)車間自身加工不當(dāng)造成的超定額耗用成本

35.

第

27

題

企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于（）。

A.投資動(dòng)機(jī)B.投機(jī)動(dòng)機(jī)C.預(yù)防動(dòng)機(jī)D.交易動(dòng)機(jī)

36.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.市場(chǎng)組合的β系數(shù)等于1

B.β系數(shù)可能為負(fù)值

C.證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)一定低于組合中任一單個(gè)證券資產(chǎn)的盧系數(shù)

D.國(guó)債的β系數(shù)等于0

37.第

28

題

權(quán)益乘數(shù)在數(shù)值上等于（）。

A.1/（1－產(chǎn)權(quán)比率）B.1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）C.1＋產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)/所有者權(quán)益

38.

第

39

題

根據(jù)《票據(jù)法》的規(guī)定，下列選項(xiàng)中，屬于禁止背書轉(zhuǎn)讓匯票的情形有（）。

A.匯票未記載付款地的B.匯票超過付款提示期限的C.匯票被拒絕承兌的D.匯票被拒絕付款的

39.

第

35

題

企業(yè)籌資可以滿足（）。

A.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要B.對(duì)外投資的需要C.調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要D.歸還債務(wù)的需要

40.

第

30

題

綜合指標(biāo)分析的特點(diǎn)體現(xiàn)在其對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的要求上。綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的建立應(yīng)當(dāng)具備的基本要素包括（）。

A.指標(biāo)要素齊全適當(dāng)B.主輔指標(biāo)功能匹配C.滿足多方信息需要D.指標(biāo)之間要相互關(guān)聯(lián)

41.下列項(xiàng)目中屬于現(xiàn)金持有成本的有（）。

A.有價(jià)證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金所付出的代價(jià)(如支付手續(xù)費(fèi)用)B.現(xiàn)金管理人員工資C.現(xiàn)金再投資收益D.現(xiàn)金安全措施費(fèi)用

42.

第

28

題

對(duì)于非專利技術(shù)的估算，若從外部一次性購(gòu)入，可按取得成本估算；若作為投資轉(zhuǎn)入，可按（）進(jìn)行估算。

43.

44.項(xiàng)目投資決策中使用的現(xiàn)金流量表與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)使用的現(xiàn)金流量表的區(qū)別包括()。

A.反映對(duì)象B.時(shí)間特征C.具體用途D.信息屬性

45.某企業(yè)正在討論兩個(gè)投資方案甲方案壽命期為10年，凈現(xiàn)值為400萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為10%；乙方案壽命期也為10年，凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為15%。據(jù)此可以認(rèn)定（）

A.若甲乙兩方案是互斥方案，則甲方案較好

B.若甲乙兩方案是互斥方案，則乙方案較好

C.若甲乙兩方案是獨(dú)立方案，則甲方案較好

D.若甲乙兩方案是獨(dú)立方案，則乙方案較好

三、判斷題(10題)46.在資產(chǎn)組合中，單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能改變?cè)摻M合的風(fēng)險(xiǎn)大小。()A.是B.否

47.

第

45

題

信用條件是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。（）

A.是B.否

48.一般情況下，股票市場(chǎng)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的上升而上升，隨著市場(chǎng)利率的下降而下降。()

A.是B.否

49.在期望收益率相同的情況下，比較各方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，既可以比較其收益率的方差，也可以比較其收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；在期望值不同的情況下，比較各方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)比較其收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率（）

A.是B.否

50.

第

45

題

某企業(yè)2006年年初所有者權(quán)益總額為1000萬(wàn)元，年末所有者權(quán)益總額為1200萬(wàn)元（不考慮客觀因素的變化），則該企業(yè)的資本積累率為20%。（）

A.是B.否

51.

第

36

題

如果某一投資項(xiàng)目所有正指標(biāo)小于或等于相應(yīng)的基準(zhǔn)指標(biāo)，反指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)指標(biāo)，則可以斷定該投資項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性。（）

A.是B.否

52.公司法對(duì)于設(shè)立公司的要求比設(shè)立獨(dú)資或合伙企業(yè)簡(jiǎn)單，因而公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金（）A.是B.否

53.

A.是B.否

54.在銀行借款的稅務(wù)管理中，以不同還本付息方式下的應(yīng)納所得稅總額為主要選擇標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)將現(xiàn)金流出的時(shí)間作為輔助判斷標(biāo)準(zhǔn)。（）

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.D公司2011年銷售收入為5000萬(wàn)元，銷售凈利率為10％，股利支付率為70％，2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下：資產(chǎn)負(fù)債表2011年12月31日單位：萬(wàn)元資產(chǎn)

期末數(shù)

負(fù)債及所有者權(quán)益

期末數(shù)

貨幣資金

應(yīng)收賬款

存貨

固定資產(chǎn)凈值

無形資產(chǎn)

800

700

1500

2000

1000

應(yīng)付賬款

應(yīng)付票據(jù)

長(zhǎng)期借款

股本(每股面值1元)

資本公積

留存收益

800

600

1200

1000

1800

600

資產(chǎn)總計(jì)

6000

負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)

6000公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到飽和，2012年計(jì)劃銷售收入達(dá)到6000萬(wàn)元，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)，需要200萬(wàn)元資金。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)目隨銷售額同比率增減。假定2012年銷售凈利率和股利支付率與上年一致，適用的企業(yè)所得稅稅率為20％。2011年長(zhǎng)期借款的平均年利率為4％(無手續(xù)費(fèi))，權(quán)益資本成本為15％。要求：(1)計(jì)算2012年需增加的營(yíng)運(yùn)資金(增加的營(yíng)運(yùn)資金＝增加的流動(dòng)資產(chǎn)－增加的流動(dòng)負(fù)債)；(2)計(jì)算2012年需增加的資金數(shù)額；(3)計(jì)算2012年需要對(duì)外籌集的資金量；(4)假設(shè)2012年對(duì)外籌集的資金是通過發(fā)行普通股解決，普通股發(fā)行價(jià)格為8元／股，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的15％，計(jì)算普通股的籌資總額以及發(fā)行的普通股股數(shù)；(5)假設(shè)2012年對(duì)外籌集的資金是通過按溢價(jià)20％發(fā)行期限為5年，票面利率為10％，面值為1000元，每年年末付息的公司債券解決，發(fā)行費(fèi)率為5％。在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，計(jì)算發(fā)行債券的資本成本；(6)如果預(yù)計(jì)2012年公司的息稅前利潤(rùn)為800萬(wàn)元，采用每股收益分析法確定應(yīng)該采用哪種籌資方式；(7)如果發(fā)行債券會(huì)使得權(quán)益資本成本提高5個(gè)百分點(diǎn)；而增發(fā)普通股時(shí)，權(quán)益資本成本仍然為15％。根據(jù)籌資后的平均資本成本確定應(yīng)該采用哪種籌資方式。

57.

58.已知：甲、乙、丙三個(gè)企業(yè)的相關(guān)資料如下：

資料一：甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如表5-17所示：

表5-17甲企業(yè)現(xiàn)金與銷售收入變化情況表資料二：乙企業(yè)2016年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如表5-18所示：乙企業(yè)2017年的相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為：銷售收入20000萬(wàn)元，新增留存收益100萬(wàn)元；不變現(xiàn)金總額1000萬(wàn)元，每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金0.05元，其他與銷售收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如表5-19所示：

資料三：丙企業(yè)2016年年末總股本為300萬(wàn)股，該年利息費(fèi)用為500萬(wàn)元，假定該部分利息費(fèi)用在2017年保持不變，預(yù)計(jì)2017年銷售收入為15000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)與銷售收入的比率為12％。該企業(yè)決定于2017年年初從外部籌集資金850萬(wàn)元。具體籌資方案有兩個(gè)：

方案1：發(fā)行普通股股票100萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)每股8.5元。2016年每股股利(DO)為0.5元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5％；

方案2：發(fā)行債券850萬(wàn)元，債券利率10％，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。

假定上述兩方案的籌資費(fèi)用均忽略不計(jì)。

要求：

(1)根據(jù)資料一，運(yùn)用高低點(diǎn)法測(cè)算甲企業(yè)的下列指標(biāo)：

①每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金；②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。

(2)根據(jù)資料二為乙企業(yè)完成下列任務(wù)：

①按步驟建立總資金需求模型；②測(cè)算2017年資金需求總量；③測(cè)算2017年外部融資需求量。

(3)根據(jù)資料三為丙企業(yè)完成下列任務(wù)：

①計(jì)算2017年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)；

②計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；

③根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)法做出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由；

④計(jì)算方案1增發(fā)新股的資本成本率。

59.第

51

題

甲股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱甲公司）發(fā)生有關(guān)業(yè)務(wù)如下：

（1）2004年1月1日以貨幣資金購(gòu)買乙公司390萬(wàn)元的股票，取得了乙公司10％的股權(quán)，對(duì)乙公司沒有重大影響，采用成本法核算。乙公司成立于2003年1月1日，至2004年1月1日，其股東權(quán)益為4000萬(wàn)元，其中股本3800萬(wàn)元，盈余公積30萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)170萬(wàn)元。2004年乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)800萬(wàn)元，甲公司和乙公司所得稅率均為33％，所得稅采用應(yīng)付稅款法核算，兩公司均按凈利潤(rùn)的15％提取盈余公積。

（2）甲公司于2005年1月1日又以土地使用權(quán)從丙公司換入了丙公司持有的乙公司的股票，使甲公司對(duì)乙公司的持股比例由10％增至40％，投資的核算方法由成本法改為權(quán)益法。已知甲公司土地使用權(quán)的攤余價(jià)值為1400萬(wàn)元（假設(shè)不考慮相關(guān)稅費(fèi)）。需要攤銷的股權(quán)投資差額按5年攤銷。2005年乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)700萬(wàn)元。

（3）甲公司從2004年1月1日起執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)制度，按照會(huì)計(jì)制度規(guī)定，對(duì)不需用固定資產(chǎn)由原來不計(jì)提折舊改為計(jì)提折舊，并按追溯調(diào)整法進(jìn)行處理。假定按稅法規(guī)定，不需用固定資產(chǎn)計(jì)提的折舊不得從應(yīng)納稅所得額中扣除，待出售該固定資產(chǎn)時(shí)，再?gòu)膽?yīng)納稅所得額中扣除，在所得稅會(huì)計(jì)處理時(shí)作為可抵減時(shí)間性差異處理。甲公司對(duì)固定資產(chǎn)均按平均年限法計(jì)提折舊，下列有關(guān)管理用固定資產(chǎn)的情況如下表（單位：萬(wàn)元）：

假定上述固定資產(chǎn)的折舊方法、預(yù)計(jì)使用年限和預(yù)計(jì)凈殘值與稅法規(guī)定相同，折舊方法、預(yù)計(jì)使用年限和預(yù)計(jì)凈殘值均未發(fā)生變更;上述固定資產(chǎn)至2004年12月31日仍未出售，以前年度均未計(jì)提減值準(zhǔn)備。

（4）甲公司在2005年1月1日根據(jù)技術(shù)進(jìn)步越來越快的形勢(shì)，對(duì)2002年12月購(gòu)入的一臺(tái)大型管理用電子設(shè)備的折舊方法由直線法改為年數(shù)總和法。已知設(shè)備的原值為560萬(wàn)元，預(yù)計(jì)凈殘值率為4％，預(yù)計(jì)使用年限為5年。改變折舊方法后，原預(yù)計(jì)凈殘值率和預(yù)計(jì)使用年限不變。

要求：

（1）對(duì)甲公司2004年、2005年的投資業(yè)務(wù)做出賬務(wù)處理;

（2）對(duì)甲公司2004年執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)制度對(duì)固定資產(chǎn)折舊作的政策變更進(jìn)行賬務(wù)處理;

（3）計(jì)算2005年折舊方法變更后2005、2006和2007年的折舊額，并對(duì)甲公司2005年折舊做出賬務(wù)處理。

60.

參考答案

1.A凈現(xiàn)值為正，方案可行，說明方案的實(shí)際收益率高于所要求的收益率；凈現(xiàn)值為負(fù)，方案不可取，說明方案的實(shí)際投資收益率低于所要求的收益率。內(nèi)含收益率法的基本原理是：在計(jì)算方案的凈現(xiàn)值時(shí)，以必要投資收益率作為貼現(xiàn)率計(jì)算，凈現(xiàn)值的結(jié)果往往是大于零或小于零，這就說明方案實(shí)際可能達(dá)到的投資收益率大于或小于必要投資收益率；而當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說明兩種收益率相等。根據(jù)這個(gè)原理，內(nèi)含收益率法就是要計(jì)算出使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率，這個(gè)貼現(xiàn)率就是投資方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資收益率。

2.B

3.C

4.B解析：轉(zhuǎn)賬通知單結(jié)算方式，適用于經(jīng)常性的、質(zhì)量與價(jià)格較為穩(wěn)定的往來業(yè)務(wù)。

5.A季度利率為2%，年票面利率＝4×2%＝8%，已知市場(chǎng)利率為8%，票面利率等于市場(chǎng)利率，該債券應(yīng)該平價(jià)發(fā)行，所以，發(fā)行價(jià)格應(yīng)該是1000元。

6.C解析：本題考核增發(fā)股票中配售數(shù)量的限制。根據(jù)規(guī)定，擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30％。

7.A本題考核“手中鳥”理論的內(nèi)容。“手中鳥”理論認(rèn)為用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移會(huì)進(jìn)一步增大，因此，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不愿意將收益留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

8.D一般來說，權(quán)益資金的資本成本高于債務(wù)資金的資本成本；而由于留存收益沒有籌資費(fèi)用，所以留存收益的資本成本一般低于普通股股票的資本成本；吸收直接投資的成本相對(duì)于股票籌資來說，其資本成本較高，所以在這四個(gè)選項(xiàng)中，吸收直接投資的資本成本是最高的。

9.B先計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率＝標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值＝6%/10%＝60%，所以風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率＝5%×60%＝3%。

10.D速動(dòng)比率=(2+68+80+50)／750=0．27

11.C技術(shù)性變動(dòng)成本也稱約束性變動(dòng)成本，是指由技術(shù)或設(shè)計(jì)關(guān)系所決定的變動(dòng)成本，例如消費(fèi)稅的稅率。

12.C喪失的舊設(shè)備變現(xiàn)初始流量

=舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值一變現(xiàn)收益納稅

=32000—2000×25％=31500(元)

墊支營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債=5000—2000=3000(元)

繼續(xù)使用該設(shè)備第0年的現(xiàn)金流出量=31500+3000=34500(元)

13.D加強(qiáng)稅務(wù)管理的意義：(1)稅務(wù)管理貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)決策的各個(gè)領(lǐng)域，成為財(cái)務(wù)決策不可或缺的重要內(nèi)容；(2)稅務(wù)管理是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的有效途徑；(3)稅務(wù)管理有助于提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

14.D本題是投資回收額的計(jì)算問題，每年的投資回收額＝10000/（P/A,6%,6）＝2033.64（元）。

15.C本題考核凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率之間的關(guān)系。凈現(xiàn)值率＝凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)＝凈現(xiàn)值/800，所以項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝0.5×800＝400(萬(wàn)元)。

16.A本題考核的是對(duì)內(nèi)直接投資的含義。對(duì)內(nèi)直接投資是企業(yè)將資金直接投向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以期獲得收益的行為，如投資固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，墊付營(yíng)運(yùn)資金等。對(duì)外投資如合作、聯(lián)營(yíng)等。選項(xiàng)D屬于間接投資。

17.D資本成本的作用包括：(1)資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；(2)平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)；(3)資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)；(4)資本成本是評(píng)價(jià)企業(yè)整體業(yè)績(jī)的重要依據(jù)。產(chǎn)品定價(jià)決策通常不使用資本成本。

18.A支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)，如原材料購(gòu)買的大額支付、股東股利的發(fā)放等。

19.C推廣期增長(zhǎng)率不穩(wěn)定，成長(zhǎng)期增長(zhǎng)率最大，成熟期增長(zhǎng)率穩(wěn)定，衰退期增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選C。

20.C總杠桿系數(shù)是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，是普通股收益變動(dòng)率與產(chǎn)銷量變動(dòng)率的倍數(shù)。DTL=DOL×DFL=1.5×2=3，每股收益增長(zhǎng)率=DTL×產(chǎn)銷量變動(dòng)率=3×15%=45%。

因此，本題應(yīng)選C。

21.B產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度；產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。

22.A銷售收入百分比＝1000/800×100%＝125%，預(yù)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝1000－600×125%－130＝120(萬(wàn)元)。

23.D解析：現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益。再投資收益是企業(yè)不能同時(shí)用該現(xiàn)金進(jìn)行有價(jià)證券投資所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本，這種成本在數(shù)額上等于資金成本。

24.B經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低是用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)來衡量的，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高。根據(jù)“經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)／(邊際貢獻(xiàn)一固定成本)”可知，固定成本越大則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大；而降低單位變動(dòng)成本、提高銷售量會(huì)降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；選項(xiàng)C與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)無關(guān)。

25.B生產(chǎn)預(yù)算是只使用實(shí)物量計(jì)量單位的預(yù)算。

26.ACD吸收一定比例的負(fù)債資金可能降低企業(yè)資金成本，因?yàn)樨?fù)債的資金成本低于權(quán)益資金成本。由于負(fù)債資金有固定的償還期限，因此，負(fù)債增加的同時(shí)也加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果負(fù)債的利息率低于總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率，則增加負(fù)債可以提高每股收益。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指未來的息稅前利潤(rùn)的不確定性，指的是由于經(jīng)營(yíng)上的原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)。

27.ABCD本題考核影響產(chǎn)品價(jià)格的因素。影響產(chǎn)品價(jià)格的因素很多，主要包括價(jià)值因素、成本因素、市場(chǎng)供求因素、競(jìng)爭(zhēng)因素和政策法規(guī)因素。

28.ABCD【答案】ABCD【解析】股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：(1)股票回購(gòu)需要大量資金支付回賄成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展;(2)股票回購(gòu)無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益;(3)股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。

29.ABCD解析：本題考核凈現(xiàn)值的計(jì)算方法。計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)具體有一般方法、特殊方法和插入函數(shù)法三種方法。一般方法具體包括公式法和列表法兩種形式。

30.AB產(chǎn)銷量增長(zhǎng)率高的企業(yè)可以保持較高的負(fù)債水平，以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)提升權(quán)益資本的報(bào)酬，選項(xiàng)A正確；稅務(wù)政策和貨幣政策屬于資本結(jié)構(gòu)的影響因素，選項(xiàng)B正確；企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行股票籌集資金，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

31.AB反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當(dāng)期的每股收益之比。借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。所以本題的正確答案為A、B。（參見教材第344頁(yè)）

【該題針對(duì)“（2015年）上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

32.BC資本市場(chǎng)又稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和融資租賃市場(chǎng)等。(參見教材23頁(yè))【該題針對(duì)“(2015年)財(cái)務(wù)管理環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

33.AD

34.ABC內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指企業(yè)內(nèi)部有關(guān)責(zé)任單位之間提供產(chǎn)品或勞務(wù)的結(jié)算價(jià)格，責(zé)任轉(zhuǎn)賬的目的在于劃清各責(zé)任中心的成本責(zé)任，使不應(yīng)承擔(dān)損失的責(zé)任中心在經(jīng)濟(jì)上得到合理補(bǔ)償，因此結(jié)轉(zhuǎn)應(yīng)涉及兩個(gè)及以上的責(zé)任中心。選項(xiàng)D，因生產(chǎn)車間自身加工不當(dāng)造成的超定額耗用成本屬于本車間自身應(yīng)承擔(dān)的損失，不應(yīng)用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格結(jié)轉(zhuǎn)。

35.BCD企業(yè)持有?定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。

36.ABD某資產(chǎn)的β系數(shù)表明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)于市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的倍數(shù)；β=1代表市場(chǎng)組合的平均風(fēng)險(xiǎn)；極個(gè)別資產(chǎn)的β系數(shù)為負(fù)數(shù)，表明這類資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化方向相反；無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(如國(guó)債)的β系數(shù)等于0：由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法被投資組合所分散，因此證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是組合內(nèi)各項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均值，權(quán)數(shù)為各項(xiàng)資產(chǎn)的投資比重。

37.BCD權(quán)益系數(shù)＝資產(chǎn)/所有者權(quán)益＝（所有者權(quán)益＋負(fù)債）/所有者權(quán)益＝1＋產(chǎn)權(quán)比率，

權(quán)益系數(shù)＝資產(chǎn)/所有者權(quán)益＝資產(chǎn)/（資產(chǎn)－負(fù)債）＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）。

38.BCD解析：法定禁止背書的情形包括：(1)匯票已經(jīng)被拒絕承兌；(2)匯票已經(jīng)被拒絕付款；(3)超過付款提示期限，其票據(jù)權(quán)利中的付款請(qǐng)求權(quán)已經(jīng)喪失的。

39.ABCD企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要通過一定的渠道采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的～種行為?；I集的資金也可以用于歸還債務(wù)。

40.ABC綜合指標(biāo)分析的特點(diǎn)體現(xiàn)在其對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的要求上。綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的建立應(yīng)當(dāng)具備三個(gè)基本要素：(1)指標(biāo)要素齊全適當(dāng)；(2)主輔指標(biāo)功能匹配；(3)滿足多方信息需要。

41.BCD選項(xiàng)B、D屬于現(xiàn)金持有成本中的管理費(fèi)用；選項(xiàng)C屬于現(xiàn)金持有成本中的機(jī)會(huì)成本；選項(xiàng)A屬于現(xiàn)金的交易成本。

42.BD本題考核形成無形資產(chǎn)費(fèi)用的估算。對(duì)于投資轉(zhuǎn)入的非專利技術(shù)，可以按市價(jià)法或收益法對(duì)其進(jìn)行估算。

43.ABCD

44.ABCD【答案】ABCD

【解析】項(xiàng)目投資決策中使用的現(xiàn)金流量表的反映對(duì)象是投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，時(shí)間特征是整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期，具體用途是用于投資決策，信息屬性是對(duì)未來的反映；財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)使用的現(xiàn)金流量表的反映對(duì)象是整個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量，時(shí)間特征是一個(gè)會(huì)計(jì)年度，具體用途反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，信息屬性是對(duì)過去的反映。

45.AD選項(xiàng)A符合題意，選項(xiàng)B不符合題意。若甲乙兩方案是互斥方案，且兩方案的壽命期相同，則比較凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值大的，方案好，根據(jù)題干描述，甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案的凈現(xiàn)值，故甲方案好。

選項(xiàng)C不符合題意，選項(xiàng)D符合題意。若甲乙兩方案是獨(dú)立方案，則比較內(nèi)含報(bào)酬率，內(nèi)含報(bào)酬率大的，方案好，根據(jù)題干描述，甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率小于乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率，故乙方案好。

綜上，本題應(yīng)選AD。

46.Y解析：資產(chǎn)組合的β系數(shù)，等于各單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，因此替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變組合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能會(huì)改變組合β系數(shù)的大小，而從改變組合風(fēng)險(xiǎn)的大小。

47.N信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。

48.N市場(chǎng)利率的變動(dòng)會(huì)造成證券資產(chǎn)價(jià)格的普遍波動(dòng)，兩者呈反向變化：市場(chǎng)利率上升，證券資產(chǎn)價(jià)格下跌；市場(chǎng)利率下降，證券資產(chǎn)價(jià)格上升。

49.N標(biāo)準(zhǔn)差是方差的算術(shù)平方根，二者均以絕對(duì)數(shù)衡量方案的風(fēng)險(xiǎn)，在期望值相同的情況下，方差越大，則標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，反之則風(fēng)險(xiǎn)越小。標(biāo)準(zhǔn)差率是標(biāo)準(zhǔn)差與期望值的比值，以相對(duì)數(shù)反映方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，對(duì)于期望值不同的方案，只能通過比較標(biāo)準(zhǔn)差率來比較其各自的風(fēng)險(xiǎn)程度。

50.Y資本積累率=年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額×100%－1=1200/1000×100%－1=20%。

51.N如果某一投資項(xiàng)目所有正指標(biāo)均大于或等于相應(yīng)的基準(zhǔn)指標(biāo)，反指標(biāo)小于或等于基準(zhǔn)指標(biāo)，則可以斷定該投資項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性。

52.N公司法對(duì)于設(shè)立公司的要求比設(shè)立獨(dú)資或合伙企業(yè)復(fù)雜，并且需要提交一系列法律文件，花費(fèi)的時(shí)間較長(zhǎng)。

53.Y因?yàn)榫幹乒潭A(yù)算的業(yè)務(wù)量基礎(chǔ)是事先假定的某個(gè)業(yè)務(wù)量，在這種方法下，不論預(yù)算期內(nèi)業(yè)務(wù)量水平實(shí)際可能發(fā)生哪些變動(dòng)，都只按事先確定的某一業(yè)務(wù)量水平作為編制預(yù)算的基礎(chǔ)。

54.N在銀行借款的稅務(wù)管理中，企業(yè)可以通過選擇不同的還本付息方式來減輕稅負(fù)，以不同還本付息方式下的應(yīng)納所得稅總額為主要選擇標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)納所得稅總額最小的優(yōu)先考慮，同時(shí)將不同還本付息方式下現(xiàn)金流出的時(shí)間和數(shù)額作為輔助判斷標(biāo)準(zhǔn)。

55.N我國(guó)法律目前尚未對(duì)公司超額累積利潤(rùn)行為做出規(guī)定。56.(1)2012年的流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)率＝銷售收入增長(zhǎng)率＝[(6000—5000)／5000]×100％＝20％2012年增加的營(yíng)運(yùn)資金＝增加的流動(dòng)資產(chǎn)－增加的流動(dòng)負(fù)債＝(800＋700＋1500)×20％－(800＋600)×20％＝320(萬(wàn)元)(2)新增設(shè)備需要資金200萬(wàn)元2012年需增加的資金數(shù)額＝320＋200＝520(萬(wàn)元)(3)利潤(rùn)留存＝6000×10％×(1—70％)＝180(萬(wàn)元)2012年需要對(duì)外籌集的資金量＝520－180＝340(萬(wàn)元)(4)普通股籌資總額＝340／(1—15％)＝400(萬(wàn)元)；發(fā)行普通股股數(shù)＝400／8＝50(萬(wàn)股)(5)1000×(1＋20％)×(1－5％)＝1000×10％×(1—20％)×(P／A，Kb，5)＋1000×(P／F，Kb，5)即：1140＝1000×10％×(1—20％)×(P／A，Kb，5)＋1000×(P／F，Kb，5)當(dāng)Kb＝4％時(shí)，80×(P／A，4％，5)＋1000×(P／F，4％，5)＝1178.044當(dāng)Kb＝5％時(shí)，80×(P／A，5％，5)＋1000×(P／F，5％，5)＝1129.86利用插值法，解得：Kb＝4.79％(6)若2012年對(duì)外籌集的資金是通過發(fā)行普通股解決，每股收益EPS1＝(EBIT－1200×4％)×(1—20％)／(1000＋50)若2012年對(duì)外籌集的資金是通過發(fā)行債券解決，每股收益EPS2＝[EBIT－1200×4％－340／(95％×120％)×10％]×(1—20％)／1000因?yàn)?，預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)800萬(wàn)元大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)674.22萬(wàn)元。所以，應(yīng)該采用發(fā)行債券的籌資方式。(7)籌資后的長(zhǎng)期資本總額＝1200＋3400＋520＝5120(萬(wàn)元)增發(fā)普通股籌資后的平均資本成本＝1200／5120×4％×(1—20％)＋3920／5120×15％＝12.23％發(fā)行債券籌資后的平均資本成本＝1200／5120×4％×(1－20％)＋340／5120×4.79％＋3580／5120×(15％＋5％)＝15.05％結(jié)論：應(yīng)該采用增發(fā)普通股的籌資方式。

57.(1)發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后，今年可節(jié)約的利息支出為：

10×(7%-1%)×9/12=0．45(億元)

(2)今年公司基本每股收益為：9/5=1．8(元/股)

(3)股價(jià)應(yīng)當(dāng)達(dá)到的水平為：12+1．5×2=15(元)

(4)主要風(fēng)險(xiǎn)是第二次融資時(shí)，股價(jià)低于15元，投資者放棄行權(quán)，導(dǎo)致第二次融資失敗。

(5)應(yīng)當(dāng)采取的具體財(cái)務(wù)策略主要有：

①最大限度發(fā)揮生產(chǎn)項(xiàng)目的效益，改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

②改善與投資者的關(guān)系及社會(huì)公眾形象，提升公司股價(jià)的市場(chǎng)表現(xiàn)。58.(1)依題意，測(cè)算的甲企業(yè)指標(biāo)如下：①每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金=(750-700)／(12000-10000)=0.025(元)

②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額=750-12000×0.025=450(萬(wàn)元)

(2)依題意，測(cè)算的乙企業(yè)指標(biāo)如下：

①銷售收入占用不變資金總額

a=1000+570+1500+4500-300-390=6880(萬(wàn)元)

每元銷售收入占用變動(dòng)資金

b=0.05+0.14+0.25+0-0.1-0.03

=0.31(元)

總資金需求模型：y=6880+0.31×

②2017年資金需求總量

=6880+0.31×20000=13080(萬(wàn)元)

③2017年增加的資金需求總量

=13080-(12000-1500-750)=3330(萬(wàn)元)

2017年外部融資需求量

=3330-100=3230(萬(wàn)元)

(3)依題意：

①2017年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)

=15000×12％=1800(萬(wàn)元)=[(300+100)×(500+850×10％)-(300×

500)]／[(300+100)-300]

=840(萬(wàn)元)

③決策結(jié)論：應(yīng)選擇方案2(或：應(yīng)當(dāng)負(fù)債籌資或發(fā)行債券)。

理由：2017年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)>每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，此時(shí)發(fā)行債券方案的每股收益更大。

④增發(fā)新股的資本成本率

=0.5×(1+5％)／8.5+5％=11.18％

59.（1）對(duì)甲公司2004年、2005年的投資業(yè)務(wù)做出財(cái)務(wù)處理。

2004年：

甲公司2004年1月1日投資于乙公司，按成本法核算：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資－乙公司390

貸：銀行存款390

2005年：

①甲公司2