中國鋼鐵行業(yè)季度報告

PAGE中國行業(yè)季度分析報告系列經(jīng)濟信息產(chǎn)品之五鋼鐵分冊（2004年2季度）要點提示：☉上半年，世界經(jīng)濟強勁復蘇，全球鋼鐵工業(yè)處于高景氣狀態(tài)。世界制造業(yè)處于良好發(fā)展態(tài)勢之中，鋼材需求旺盛；鋼材供應穩(wěn)步增長，但與需求相比，鋼材資源依然比較緊張，導致鋼材價格年初以來一直高位運行。☉中國經(jīng)濟上半年保持平穩(wěn)快速增長，但中國的宏觀調控導致經(jīng)濟增長放緩，相應鋼鐵工業(yè)盡管處于景氣區(qū)間，但景氣度在回落，鋼鐵業(yè)投資過快增長勢頭初步得到抑制。受宏觀調控影響，鋼材價格出現(xiàn)劇烈波動，鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟效益增長趨緩。由于國際鋼材價格遠高于國內，因此首次出現(xiàn)半年進口鋼材負增長情況，而鋼材出口則大幅增加。☉中國宏觀調控下的鋼鐵業(yè)投資政策風險凸現(xiàn)，但宏觀調控并未損害鋼材實際需求基礎。從長遠看，中國鋼鐵業(yè)依然處于高速成長階段，鋼鐵業(yè)依然是值得投資進入的產(chǎn)業(yè)，只是新增投資更要注意投資方向和投資進入的方式。鋼鐵業(yè)代表企業(yè)大多已經(jīng)上市，作為高成長行業(yè)公司的股票，從長期看鋼鐵股值得關注。但受到政府宏觀調控政策影響，今年下半年鋼鐵股總體看淡，但板材類龍頭公司股票依然值得投資者關注。☉下半年世界鋼鐵工業(yè)總體前景依然比較樂觀，但景氣程度沒上半年高。國際鋼材價格總體還將保持較高價位，但長材價格出現(xiàn)回調可能性較大。☉下半年中國鋼鐵工業(yè)雖然處于景氣區(qū)間，但景氣度可能繼續(xù)回調，鋼材價格以穩(wěn)為主，長材價格出現(xiàn)較大波動可能性還比較大。中國宏觀調控已經(jīng)取得明顯成效，短期內出臺進一步緊縮措施的可能性很小，但年內仍存在加息可能性。盡管上半年鋼材出口加速增長，但中短期內中國依然會是一個鋼材凈進口國。宏觀調控畢竟是短期措施，引導產(chǎn)業(yè)結構調整和健康發(fā)展的鋼鐵業(yè)產(chǎn)業(yè)政策出臺值得期待。正文目錄1上半年鋼鐵行業(yè)運行情況4失1.1麗世界鋼鐵行掙業(yè)峽畜4演完世界經(jīng)濟強池勁復蘇，鋼洞鐵工業(yè)處于庫高景氣狀態(tài)派盆4島東世界制造業(yè)扯發(fā)展態(tài)勢良快好，鋼材需宗求旺盛具構4嚴脆鋼材供應穩(wěn)繩步增長國帽5境膊鋼材價格高絹位運行，但磚價格分化明戴顯形會16勇姨世界鋼鐵企葵業(yè)獲利豐厚少昌17洗1.2亡中國鋼鐵行縣業(yè)貨王18樹1.之2.1繼鋼鐵工業(yè)處辛于景氣空間胸，但是鋼鐵競企業(yè)景氣度翅回調貢乎18赤搞鋼鐵業(yè)投資錦過熱明顯降周溫，過快增壺長的勢頭得日到遏制裂失18喚暈鋼材需求依左然保持較快閥增長速度罪世19鵲蛛鋼鐵生產(chǎn)由盈超常增長轉群向理性增長瘦島22氣祖國內鋼材市住場價格經(jīng)過鄰暴漲暴跌后傭，走向合理港價位區(qū)間慌鄰24執(zhí)窩進口鋼材由折高增長轉向揮負增長，出妖口鋼材大幅籮增加恒核27忍黑重點鋼鐵企輔業(yè)經(jīng)濟效益劇保持增長，忽但增幅趨緩枯拆30鴿2斜重點問題關蛇注：中國宏責觀調控背景租下鋼鐵業(yè)的選投資機會與歪風險看嶺32蹤2.1吹中國的宏觀軍調控政策喬蜂32膠2.2堡中國鋼鐵產(chǎn)析業(yè)投資的機芒會與風險驅擱36繩貪中國鋼鐵產(chǎn)徒業(yè)投資價值抓分析震潔36朽向中國鋼鐵產(chǎn)甚業(yè)投資建議敵剛46遮2.3插中國鋼鐵行銹業(yè)上市公司揪股票的投資背機會與風險剃分析耐乓47究3限下半年鋼鐵羽行業(yè)發(fā)展趨篩勢預測跟船50因3.1既世界鋼鐵行似業(yè)夏支50泳聯(lián)世界鋼鐵工旨業(yè)總體前景矮展望柜皂50自騙世界鋼材市訓場前景預測慌角52彩魔世界主要地懼區(qū)鋼材市場絨前景預測島匆55炒昌國際主要鋼信材品種價格士走勢預測卸您58暫3.2慘中國鋼鐵行符業(yè)宿叢59局雙中國鋼鐵工藏業(yè)總體前景肌展望易苗59謀宏中國鋼材市條場前景預測輝滔60綁田中國宏觀調容控政策走向額預測保引62尾證中國鋼材進預出口走勢預競測恨辜63疊兼中國鋼鐵產(chǎn)誘業(yè)政策展望難齡64該1上半年鋼裂鐵行業(yè)運行膏情況悔1.1世界隊鋼鐵行業(yè)中齊世界經(jīng)濟強球勁復蘇，鋼悼鐵工業(yè)處于劍高景氣狀態(tài)咱租今年以來，扯世界經(jīng)濟復臺蘇強勁，主反要經(jīng)濟體經(jīng)圍濟增長都比福較快。今年礙1季度和2捕季度，美國悠經(jīng)濟增長率繳分別為3.蠶9%、4%淘，日本經(jīng)濟徑分別增長6炕.1%、4境.1%，歐砌元區(qū)經(jīng)濟分子別增長1.放3%、2.夢0%。（注齡：此處1季哪度經(jīng)濟增長幕數(shù)據(jù)是實際鐮公布數(shù)，2涂季度經(jīng)濟增蝕長數(shù)據(jù)是預紗估數(shù)。）鋼尾鐵工業(yè)作為尺中間投資品手行業(yè)，是典皮型的經(jīng)濟周議期型行業(yè)。冰世界鋼鐵工顛業(yè)作為周期染型行業(yè)、成抽熟的產(chǎn)業(yè)，營它的景氣周潔期與世界宏俊觀經(jīng)濟周期練是一致的。膛世界經(jīng)濟的紹強勁復蘇和鴿增長，帶動蝶鋼鐵行業(yè)處悄于高景氣狀融態(tài)。物晝世界制造業(yè)錦發(fā)展態(tài)勢良揮好，鋼材需告求旺盛勞世界經(jīng)濟繼郵續(xù)強勁復蘇葡和增長，這濃不僅表現(xiàn)在覽世界主要國刊家/地區(qū)宏店觀經(jīng)濟明顯許增長，更重戰(zhàn)要的是，鋼店材用戶部門掃——犧制造業(yè)處于花良好發(fā)展態(tài)竹勢之中，這榴直接帶來鋼葵材需求的旺撲盛。今年上鈔半年，世界比主要國家、腸地區(qū)的制造絞業(yè)都處于擴堅張態(tài)勢，其外中美國制造襪業(yè)增長最為坦強勁，制造姿業(yè)采購經(jīng)理雹指數(shù)（PM往I）走勢明萄顯說明了這背點。圖1：筐數(shù)據(jù)來源：屆國研網(wǎng)像制造業(yè)采購畢經(jīng)理指數(shù)是斯反映制造業(yè)鎖在生產(chǎn)、新羅訂單、價格士、存貨、雇閱員、交貨等騰各方面綜合繪發(fā)展狀況的可晴雨表，通愉常以50%闖為分界線，柳高于50%邁被認為是制及造業(yè)的擴張瑞，低于50舅%被認為是棒制造業(yè)的萎丹縮。從圖1銷可見，美國繳、日本和歐信元區(qū)制造業(yè)霸都處于擴張融階段，其中孤美國制造業(yè)狂景氣度最高坑，歐元區(qū)制鳥造業(yè)復蘇相梳對緩慢。制織造業(yè)的持續(xù)欠擴張帶來作勇為制造業(yè)的批重要原材料戀——際鋼材需求的撥持續(xù)增長。候由于美國經(jīng)揀濟和制造業(yè)男復蘇和增長把最為強勁，獅因而2季度扎美國成為世墳界上鋼材需爆求增長最為烤強勁的地區(qū)緞。境騙鋼材供應穩(wěn)緒步增長階今年以來，俱世界粗鋼產(chǎn)靜量持續(xù)穩(wěn)步拋增長。國際胡鋼協(xié)初步統(tǒng)黑計顯示，世睛界62個國膨家/地區(qū)今袋年上半年粗車鋼產(chǎn)量超過色5億噸。2仿004年1抹-6月累計博，世界粗鋼細產(chǎn)量達50牽3.3百萬名噸，同比增睜長7.9%片。除了非洲偶粗鋼產(chǎn)量略壤有下降之外娘，世界其他屆所有地區(qū)粗舉鋼產(chǎn)量均是羽增長，亞洲再和其他歐洲費國家粗鋼產(chǎn)歐量增長幅度鋼最大。良表12成004年上瞎半年世界粗殼鋼產(chǎn)量秤單位：千藍噸江國家/地區(qū)語2004年某6月鐘2004年掌5月莖2003年它6月命6月-04支年/03年希變化率%燦1-6月產(chǎn)2004年紀2003年越04/03面年變化率%點奧地利宿545e賊564略513父6.2霉3351洞3182侄5.3佳比利時拜905漫971r抽847品6.8芳5789頭5631沈2.8絞捷克捐593管623認567聞4.6土3652墻3443箭6.1廈芬蘭歲422卻444頃398濕6.3員2558搜2412筑6.1襲法國鐘1790勵1888荷1750訊2.3哭10777妹10464映3涂德國軋3866旨3860r阿3616退6.9棕23270搏22984毛1.2嗽匈牙利瓜155假160鉗140床10.7油1003里905殃10.8裕意大利旅2385e需2465意2267脫5.2燈14108恨13883托1.6悠盧森堡地240e候246r翻220燥8.9閣1397交1396靠0團荷蘭茶582單545挖517羨12.5賄3319怖3141工5.7識波蘭池900e孟933粘851首5.8自5353洽4405牢21.5助斯洛伐克搜359旋389耍379排-5.3澆2201深2338戰(zhàn)-5.9染斯洛文尼亞勻50e格51屈45似11.7蓬280倉279盲0.5聚西班牙繩1570e要1622饞1179萬33.2喇8890脊8283豆7.3蘇瑞典酷493黨529宣492頸0.3蛙3097轎3048姥1.6辱英國擇1159懼1285r孝1087棕6.6甜7071畝6349秘11.4摧其他歐盟國瘦家(25眼)董270井319e贏270溉0珍1548邪1539廳0.6款歐盟(2饞5)匙16284略16895汽15137擠7.6而97663鬼93680求4.3遮歐盟(1綠5)巡14184略14694鹿13113柄8.2牙84916濕82053溉3.5永克羅地亞善5e秧5e婦3哪84.6粥32吉12可160.9愁挪威藍71走71盯59電20.3份379券354癢7.1醒羅馬尼亞善505e緣520e鑼481仇5阿3034兄2754間10.2饒塞爾維亞和思黑山域115侮95報69壯66.4者564糠399遷41.4露土耳其幸1719綱1700性1498途14.7辛10048攤8968索12絡其他歐洲國抄家飯2415泛2391翻2110捷14.4搜14057黑12487器12.6維白俄羅斯愛154產(chǎn)156橡154最0鎖921渠741取24.3停哈薩克斯坦慰469向456健405強15.8蛇2724濃2386聲14.2另摩爾多瓦電81e灣92e白85抽-4.7妻517說355翻45.6啟俄羅斯裝5408智545剪6壤5160賤4.8焰31638碧30363梢4.2吩烏克蘭性3081械3125毯3077紅0.1約19227疤17773珠8.2群烏茲別克斯史坦紛49萄48膛42刮16.7摸274旋247幻10.9曉獨聯(lián)體(嫁6)精9242銅9333浮8923寶3.6目55301池51865涌6.6遵加拿大末1280e端1325莖1325更-3.4夾8123亂8039管1頓古巴補25e裙25學20錦26.3路119青94類26.9麗薩爾瓦多政5e麗5局5擇4.2相30微28可5.3腐危地馬拉恥20e材22激1餐9較5.8籍117稱111臭5.5祖墨西哥醫(yī)1355e枯1400臟1270悼6.7剝8240旬7761珍6.2摟特立尼達和毛多巴哥怠50e韻53兼64木-21.5盤383俯456污-16衫美國餐7797褲8313r簽7742抬0.7獅47994爭46510榆3.2閘北美浸10532殿11143棄10445縮0.8于65005診62999嚴3.2輝阿根廷析409離425墓420糧-2.7骨2453揪2486示-1.3賴巴西憂2754掀2746苗2591壯6.3汪16159院15323脈5.5腎智利晶120e冰123云123揪-2.2竟752赤732領2.8這哥倫比亞塔65e到67義60余7.6竹382叢363擱5.1作厄瓜多爾袖5e攜6基7田-26.5騎36完39敲-8.2歡巴拉圭敬5e王6氣5裝0謝47據(jù)30邊60.7汁秘魯?shù)?5e貌35因57臘14.8角357查305計17.2刑烏拉圭摔5e恥5機3列61.3屠27喊15患77.9異委內瑞拉撇300e可310e狹363練-17.3樓2069降1900礎8.9敘南美園3728艇3723覆3629籠2.7亦22282濾21192玻5.1且阿爾及利亞更88墻99輸99劫-11.3撒542鞋563螺-3.8進埃及跑412振414企374羊9.9價2303最2242掙2.7燃利比亞紛60e褲59蔑91裁-33.8莊438推561殲-21.9慰南非槍810競820r耽793繭2.2耍4718畫4697察0.4門突尼斯此5e欠5e滾5疏-7.5管33咳57吩-42.3稿津巴布韋史13改12貍8啟62.5私67油60廁11.7薦非洲僑1388久1408沫1370枝1.3繳8101諸8180溜-1陡伊朗展770濾691躲702陸9.7委4191洋3909清7.2柱卡塔爾翁91遷84幣83遼9.5解546眠530斗3.1蠻沙特套310題339基326跨-5.1鳳1966縮1966鏟0膀中東君1171樸1115卡1112南5.3端6703賄6405匹4.7趴中國因20798肯21052多18276不13.8撐12474轎9誘10301唇3綁21.1旬印度袖2615立2610販2590材1勇15899欺15548影2.3壺日本清9407友9625r默9320五0.9儉55795腳55025池1.4墨韓國丈3976呈4080r泛385樹1閣3.2夫23668場22812素3.8躺中國臺灣宮1650e弦1705e太1481材11.4拳9868凱9153貞7.8規(guī)亞洲蜂38445況39072乘35517艷8.2捎22997正8侮20555尾2明11.9榆澳大利亞三592信641老612魂-3.2挪3823寒3704高3.2嫩新西蘭斬60四62龜71燒-16.6畜416默429跑-3妥大洋洲弓652齒703魄683態(tài)-4.6匆4239扇4133溫2.6俯62國家/累地區(qū)合計挪83856撿85783享78926漂6.2伐50332剝9行466確493伍7.9偽注：嬸e:估計值酷r:調整漂值錯尿數(shù)據(jù)來源：覺國際鋼協(xié)圖2：慢注：數(shù)瑞據(jù)來源：世窩界鋼鐵工業(yè)軋統(tǒng)計月報圖3：側數(shù)塑據(jù)來源：國蠻際鋼協(xié)珍今年上半年點，世界生鐵腥產(chǎn)量和直接雜還原鐵產(chǎn)量見增長也比較情迅速。據(jù)國焦際鋼協(xié)的初讓步統(tǒng)計，世列界41國家貴/地區(qū)上半賠年高爐生鐵膠產(chǎn)量達34激3128千能噸，同比增淡長7.7%冒；13國家勉/地區(qū)上半那年生產(chǎn)直接街還原鐵產(chǎn)品格20325欲千噸，同比臘增長14.萬6%。震表22車004年6粱月世界高爐姨生鐵產(chǎn)量肚每報單位：千噸揚國家/地區(qū)窩2004年擊6月鏡2004年萌5月柴2003年湯6月為6月-04己年/03年常變化率%父1-6月勞2004年餓2003年款04年/0衰3年變化率景奧地利架415e聰425起389丸6.6越2510枝2369袍6性比利時蘇629露648r皂555堅13.3大4003繡3682僚8.7哈捷克哈440貼470緣416癢5.9妹2798抱2594僑7.9粒芬蘭情257飼276燭252落2.1請1601狐1562筒2.5寨法國脂1091邁1153邊1143撫-4.6抓6772丟6849狐-1.1雄德國盲2438姑2414r欄2373鏡2.7昆149蠟22戚15029構-0.7共匈牙利駱120淡115吃110棉9.1比693季674杜2.8捐意大利羨780e伴826侄827掠-5.7舅4860慚4816割0.9州荷蘭勢520敵488概467耕11.4第2948近2801擇5.2甩波蘭以540e枝557霸516概4.7放3246焦2757飾17.7夢斯洛伐克紙315浩334立330畜-4.5被1856遷2006慮-7.5博西班牙錦360e座372肥65腥450.4也2216漢1574獄40.8驗瑞典候319雅333曬320渠-0.5渴1975握1929瀉2.4診英國襯861勾895r鴿855梯0.7委5025知4967名1.2督歐盟(2夕5)繼9085偵9306極8620烤5.4盡55426跡53610合3.4用歐盟(1之5)域7670目7831路7248毒5.8帥46833瞎45579禽2.8拍羅馬尼亞呆370e鈴380e孝340煩8.9蓄2246濃1959縣14.7芽塞爾維亞和黑黑山透93練83滔60凈53.3彎495研365依35.6豐土耳其杰492貓512床449巨9.6承2930猶2787線5.1蓋其他歐洲國獵家瓜955該9取75辯849嘴12.5堤5670暖5110欠11執(zhí)哈薩克斯坦素362輝360抖353傍2.5溉2173糠2028裙7.1潮俄羅斯慎4095族4198皮4043梳1.3似24590倚24254俘1.4房烏克蘭蓋2408報2420語2431快-0.9街15262柜14434確5.7酷獨聯(lián)體寺6865拴6978聚6827貪0.6呀42025唐40716窄3.2不加拿大輪750e飾780e數(shù)731桐2.6踐4477瘋4276痰4.7沈墨西哥湯330e標339刮338萍-2.4筍2021僅2171崇-6.僚9磁美國統(tǒng)3220求3330竊3238抬-0.6嬸20230際20076蘇0.5大北美陸4300票4449飾4307東-0.2柿26679盤26523住0.6東阿根廷嘆192頃196擱205偏-6.6榜1115倒1203投-7.3蘋巴西禿2857半2868r嶺2712顏5.3印16851忌15474業(yè)8.9哀智利羽90e面94掉90泄0.2絲557副545栗2.1仗哥倫比亞襪25e恭28復27艇-7.4信163拒167象-2.3減巴拉圭討6e借6炸6檢9.1舌51糠33才56.1縮秘魯擾2之0e右25浸23滴-11.5伴131纏98于33.7俯南美跳3189暖3217顫3062什4.2搞18868蹤17519脅7.7隆阿爾及利亞堆89計94槍95圾-6.3凈526糞495僅6.3憑南非貍522蓄498r蝦504摟3.4金3076岸3051壞0.8威突尼斯望0忽0辟0艦膏0回45卷-100剝津巴布韋科13好14艦10枕30癢73萄76聽-3.9害非洲邁623熔606嘗609辣2.4扇3675御3667筍0.2命伊朗友187棄132勁186炒0.6線928芹1119殲-17.1蝕中國賓19120測19283張16554面15.5斑11435烏0然95054濁20.3涂印度被2023胸2059收2112馳-4.9睜12433涼13156演-5.5造日本傍6795餓6953拾6850腰-0.8畝40947晶40313歌1.6期韓國美2277較2345濤2258褲0.9蠢13625連13512希0.8稼中國臺灣司850e桑880e婦822魚3.5棉5138鈴5051僑1.7出亞洲滴31050冷31520籍28596講8.6色18649衫3唐16708拉5物11.6紫澳大利亞秤443烈497最492徒-10貪3026竟2989貪1.3著新西蘭迷43企47多60著-28.9浮337妹360帖-6.4兩大洋洲甩486不545撓552退-12然3363運3348估0.4橡41國家/范地區(qū)合計嚼56740景57728脖53607明5.8岔34312輪8映31869久8弄7.7貝e:估計值農r:調整園值么數(shù)備據(jù)來源：國蝕際鋼協(xié)級表32娃004年6正月世界直接棵還原鐵產(chǎn)量熊奪癥

單位：千舅噸頌國家/地區(qū)行2004年陶6月災2004年骨5月上2003年厚6月巡6月-04電年/03年印變化率%歉1-6月員2004年艙2003年童04年/0鹽3年變化率妄加拿大甲69君89如49儲40.6熟352卷261杯35.1研墨西哥屑540e腫559滴457燙18苗3130慶2706源15.7址特立尼達和血多巴哥揮175e遺181著172節(jié)1.9鉛891癢1188邀-24.9竊阿根廷貓139朽148勾146府-4.9雀909供908花0.1滿巴西色37妥36薯34剩7.9浪213堅197卻8.2杰秘魯晨5e篩6障7養(yǎng)斬35琴44譽-19.6努委內瑞拉搜630e中655e莊566煮11.3軌3680遼3035嘗21.2艷利比亞抖80e飲80豆148卵-45.9閑706巧747額-5.6之南非圈121隆157偉148碧-18.4魄744具936壘-20.5麥伊朗捐557齒560圖53暑951.7蠻3315茫2410迅37.6摩卡塔爾塊69淘56艙58祥19.5迅412南389頸5.9刊沙特喇306e沾297逗289所5.6與1712櫻1528憶12病印度謙750腿654筐543辱38.1鉆4225蹲3384征24.9房總計趴3478慰3477階2671廈30.2淘20325商177桑33堤14.6廊e:估計值漂r:調整控值影資料泛來源：國際瞎鋼協(xié)衣上半年，由墳于鋼材需求市旺盛，世界灶鋼鐵企業(yè)在綁可能的條件倒下盡可能提辱高鋼材產(chǎn)量價，從而世界賞鋼材發(fā)貨量拴也持續(xù)穩(wěn)步錢增長。20離04年1-退6月，世界撥鋼材發(fā)貨量俘同比增長了腫4.5%。洲其中，扁平咳材的發(fā)貨量鴿增長速度高暫于長材發(fā)貨軍量增長速度切。蔑表4魯2004年肥6月世界各瓜地鋼材發(fā)貨積量甲地區(qū)岔變化率%濃04年-6風月/5月張6月-04城年/03年魔1-6月：私04年/0奧3年他世界奴1.1親4.2堪4.5觀亞洲（中國亦除外）健-1.9社0.2脫1.4蔬歐盟25國竭5.1唉1唐5.4典7.6知其他歐洲國蘆家進0.0軍1.2把14.0薄北美自由貿私易區(qū)拔2.4動-0.9諒8.1奧南美層6.9庸-12.7溜4.8亮其它地區(qū)陽-2.9憲-1.1右2.3岔數(shù)據(jù)來源：杜國際鋼協(xié)需表52社004年6德月世界扁平碗材產(chǎn)品發(fā)貨武量額怒鋼材品種礎變化率%鑼04年-6彎月/5月浙6月-04攤年/03年換1-6月：趨04年/0君3年牲扁平材總體飛1.8腳4.1幅4.8樸熱軋板趴3.2嘉0.9御2.0爺中厚板村-6.4民-1.9轎11.9三冷軋板廳-0.2揉7.2翻4.7魂鍍錫板趣3.8蛾1.8輕2.9售鍍鋅板葡4.2剃10.2泊6.1廣鍍涂板(C叼oated禁/Org)褲20.6頃29.3狹14.1蚊數(shù)據(jù)來源：擁國際鋼協(xié)燒表62浪004年6續(xù)月世界長材泛產(chǎn)品發(fā)貨量盈鋼材品種解變化率%描04年-6相月/5月尿6月-04品年/03年蘿1-6月：碎04年/0飾3年臘長材總體腔-1.0甲4.5轟3.9德盤條組1.7虹6.4嬌3.0泰棒材粒1.5像1.2上2.9瞇鋼筋詢-1.7尾1.1搬1.6鏟型鋼鐘-6.0擔10.2寨8.9納數(shù)據(jù)來源：腫國際鋼協(xié)績臭鋼材價格高冰位運行，但際價格分化明樣顯裁鋼材需求的求持續(xù)增長和昂旺盛，導致蘇今年上半年舌國際鋼材市俯場價格始終悔處于高位運板行。200桶4年6月末恥與2003摸年12月末饒比較，國際溉鋼材綜合價卷格指數(shù)上漲底了36.9調6點，漲幅購達34.6僅2%。塞從總體上看宇，不同品種遷鋼材和不同觀地區(qū)的鋼材技的價格今年雄上半年都是廳高位運行，督6月末價格溫均比去年末荒大幅上升，脆但是進入2景季度，不同蘋品種鋼材價穗格和不同地愧區(qū)的鋼材的睬價格走勢出因現(xiàn)明顯分化剖。聲具體分析，集今年1季度鋸，扁平材、酒長材、北美壓、歐洲、亞冰洲的鋼材價麻格指數(shù)均呈格持續(xù)上升態(tài)夢勢。今年3仿月末與去年榮12月末比蘭較，扁平材框價格指數(shù)和四長材價格指班數(shù)分別上漲必35.61廣%、38.必37%，扁悲平材和長材特價格雙雙強否勁上揚，長午材價格漲幅朱略高于扁平耀材。3月末遷與去年12塌月末比較，炒北美、歐洲遠和亞洲鋼材運價格指數(shù)分敗別上漲51謙.5%、1員6.98%鈴和39.7牛6%，北美蜓鋼材價格漲巨幅最大。進祝入2季度，供長材價格4歌月份繼續(xù)強迫勁上揚，但些由于主要受責到中國宏觀專調控效應的饑影響，長材抹價格5月份貿出現(xiàn)較大幅寶度回調，6小月份企穩(wěn)。極6月末與3愚月末比較，燈長材價格指倡數(shù)降幅達1浸0.65%水，與此同時疼，扁平材價木格受益于制嫂造業(yè)的良好參發(fā)展態(tài)勢，云資源供應偏勿緊，價格是姨穩(wěn)中有升，兄扁平材價格滔指數(shù)升幅是袋3.28%伴。主要受長揪材價格下跌透的影響，2嚷季度，國際乎鋼材綜合價跑格指數(shù)下跌澡了2.08收點，季度環(huán)象比下跌1.挪43%。2料季度，北美跟、歐洲和歐書洲鋼材價格士走勢分化明降顯。北美主交要由于美國慎經(jīng)濟和制造踩業(yè)的強勁復證蘇和增長，尼鋼材需求旺由盛，盡管鋼必廠產(chǎn)鋼能力鄉(xiāng)利用率持續(xù)志走高，總體貝鋼材資源依廉然緊缺，不羨得不大量進總口鋼鐵產(chǎn)品振，鋼材價格拳持續(xù)攀升，然6月末與3魔月末比較，諷北美鋼材價叨格指數(shù)上漲閃15.85淋點，季度升萄幅達11.擔35%。歐躺洲2季度鋼前材價格也出繳現(xiàn)大幅上漲谷，但上漲原象因與北美不預同。北美2伸季度主要受陪鋼材需求強酸勁增長拉動繡價格攀升，蝶而歐洲則是殊主要由于中梅國大幅減少徑焦炭出口，由焦炭資源短乎缺，鋼廠不鑄得不限產(chǎn)，圖從而造成鋼餃材資源供應忍緊張鋼價上規(guī)漲。6月末心與3月末比拌較，歐洲鋼熟材價格指數(shù)耍上揚30.柄06點，季地度升幅高達障23.71眉%。與北美澡和歐洲鋼材捧價格走勢相貪反，2季度摟的亞洲鋼材曬價格總體大槍幅下跌，成迫為世界鋼材級價格的低谷催，主要原因啞是受中國宏派觀調控措施剃密集出臺的虎影響，中國櫻鋼材價格大喬幅下跌，劇科烈波動，拖岡累亞洲鋼材閃價格指數(shù)大槽幅下跌。6福月末與3月漸末比較，亞扔洲鋼材價格棋指數(shù)下跌3芝0.41點耍，跌幅達1遭9.01%遲。姐晌圖4：期數(shù)據(jù)來源：淚CRU云案世界鋼鐵企懲業(yè)獲利豐厚膽全球最大鋼距材生產(chǎn)商A攻rcelo有r集團漁7月30日井宣布，上半咬年純利躍升宮一倍多，顯指示全球鋼鐵農業(yè)大有可能范于2004念年遇上十年妄來最好景時座期。世界其筐它鋼材生產(chǎn)柜商報告的業(yè)召績也一樣突俊出。加拿大得的多斯法科卻(Dosf畏aco)今艦年上半年盈誼利躍升1.域85倍。瑞量典SSAB敘集團同期利藥潤上升1.甜15倍。韓耐國浦項制鐵掛半年盈利亦固增加6成。毯美國鋼鐵上校半年獲2.斷11億美元業(yè)純利，扭轉瞧去年同期虧撐損4900拖萬美元的劣暢勢。新日本給制鐵也脫離喚虧損。礎1.2中國鞭鋼鐵行業(yè)曲獨鋼鐵工業(yè)處虜于景氣空間指，但是鋼鐵窮企業(yè)景氣度頂回調箭上半年，中面國經(jīng)濟保持容平穩(wěn)較快增績長。初步核紹算，上半年克國內生產(chǎn)總蠅值5877鐮3億元，同舟比增長9.胃7%，比去她年同期提高絨0.9個百挎分點。其中各第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)造業(yè)增加值3弄3822億塌元，增長1愉1.5%。質因此，作為說典型經(jīng)濟周毛期型行業(yè)的歲鋼鐵工業(yè)總令體上依然處敵于景氣空間嗽。睡但是，2季隆度中國政府插密集出臺的拒宏觀調控措災施取得明顯樹成效，國民遷經(jīng)濟增長速儉度趨緩，帶礙動鋼鐵工業(yè)虧景氣回落。賄1季度，國箭內生產(chǎn)總值有增長9.8絲%，2季度家則回落到9衡.6%。如朋果考慮到去吵年淹“岸非典膀”罰因素的影響鼓，2季度經(jīng)鈴濟增長速度脾回落幅度將犯擴大。與宏敬觀經(jīng)濟增長王趨勢一致，姥鋼鐵企業(yè)景攻氣度也有所央回落。國家嬌統(tǒng)計局對全里國1950鳳0家各種類勿型企業(yè)的調駕查結果顯示墓，2季度，章企業(yè)銷售景零氣繼續(xù)提高吼：企業(yè)銷售地景氣指數(shù)為膊125.8核，比1季度地提高7.0還點。分行業(yè)姐看，工業(yè)企層業(yè)銷售景氣聰指數(shù)為12睬9.2，比愛1季度提高恢10.9點旁；但是，其封中，鐵礦采淋選業(yè)、鋼鐵刊冶煉及壓延裳加工業(yè)產(chǎn)品忙銷售景氣指胸數(shù)分別為8鞋7.1和1份09.1，崇比1季度分這別回落95駕.7和21茶.2點。2耳季度企業(yè)訂屬貨水平略有魚提升：企業(yè)織訂貨景氣指功數(shù)為122測.4，比1圓季度提高0穩(wěn).6點。但騰是，分行業(yè)閉看，工業(yè)企穴業(yè)訂貨景氣警指數(shù)為12沾4.9，比仇1季度有所否回落；其中擱，黑色金屬但礦采選業(yè)、怎黑色金屬冶改煉及壓延加壁工業(yè)的企業(yè)調訂貨景氣指扶數(shù)比1季度育有所回落，槳回落幅度均哪在10點以矛上。石拆鋼鐵業(yè)投資綁過熱明顯降矮溫，過快增侮長的勢頭得丸到遏制提回顧上半年鑼中國鋼鐵工軟業(yè)的運行，俯最大的一個勝特點就是鋼綿鐵業(yè)投資過露熱受到國家主宏觀調控政肚策的影響而臟明顯降溫，唉投資增長過戲快的勢頭初爺步得到遏制魂。圖5：釀數(shù)據(jù)來源：饅國家統(tǒng)計局瓜去年以來，找鋼鐵行業(yè)出舞現(xiàn)盲目投資羞、低水平產(chǎn)腔能擴張的情劇況，主要表穴現(xiàn)是投資增聰長過快，建婆設規(guī)模過大厭。2003知年全行業(yè)完眨成投資14姻22億元，格同比增長9虎6.6%，顛今年1季度蠅同比增長達螺107.2激%。在建項鎮(zhèn)目煉鋼能力籃達1.5億判噸，煉鐵能饅力達1.4兼3億噸。在濫建高爐29電8座，10鋼00噸以下多高爐181紫座，占60翻.74%；劑在建轉爐2緣03座，1霜00噸以下習轉爐150薪座，占73畏.89%。竭通過貫徹落抓實國家宏觀瓜調控的政策察措施，上半糠年鋼鐵行業(yè)躲500萬元榆以上項目完弱成投資84飄8億元，同飾比增長54俗.7%，比替去年同期回猛落41.5默個百分點，昂比1季度回饅落52.5增個百分點；智6月份當月塞完成投資2擊02.69著億元，同比蓄增長16.想36%，比歌1季度回落積90.84印個百分點，惰已低于上半造年全國固定鑄資產(chǎn)投資增坦長28.6感%和6月份斗全國城鎮(zhèn)固叔定資產(chǎn)投資由增長22.增67%的水棄平。穴在投資結構囑方面，由于巨國家采取有截保有壓、區(qū)蓮別對待的政斷策，大批違阻法違規(guī)、低秒水平產(chǎn)能擴襯張項目停工狀停建，而符架合國家產(chǎn)業(yè)并政策和結構敗調整方向的洗重點項目，犯繼續(xù)得以順禽利施工建設籌。腫擴鋼材需求依箱然保持較快證增長速度會上半年國家狐對鋼鐵等行書業(yè)進行宏觀辯調控，主要達目的是控制驅投資增長的晶節(jié)奏，促進雁產(chǎn)業(yè)結構調綁整和升級，故長期看有利愁于鋼鐵工業(yè)灰健康發(fā)展，白短期只是擠講壓了鋼材需袋求中的泡沫得成分，并沒我實質損害鋼每材的實際消箏費需求基礎世：鋼材用戶裙部門依舊保呀持較快增長近速度，對鋼咳材消費需求怨增長依然比砍較快。暫鋼鐵行業(yè)最笑終產(chǎn)品成品扒鋼材大約5疲5%用于工產(chǎn)程建筑。對赤歷史數(shù)據(jù)回敬歸分析結果牧發(fā)現(xiàn)，建筑雖鋼材消費與清全國固定資鏡產(chǎn)投資增長疏速度保持高納度正相關。某上半年，全挎社會累計完州成固定資產(chǎn)龜投資饞26082剝億元，比去哪年同期增長脆28.6%隱，盡管受到譽國家宏觀調恰控的影響，蘭上半年固定蹲資產(chǎn)投資增鎖長速度依然帥高于200盟3年全年的肅增長速度（洞26.7%坡）。2季度歸，國家針對撥部分行業(yè)固旬定資產(chǎn)投資庸增長過快勢澇頭，出臺一布系列政策措廉施進行控制懲。受國家宏服觀調控的影元響，全社會框固定資產(chǎn)投辰資增長速度件出現(xiàn)回落：威1-6月增骨幅比1季度畫回落了14絲.4個百分含點。相應，秩鋼材尤其是綱建筑鋼材需建求增長速度晚也是前高后付低，2季度躺出現(xiàn)回落，齒這也是建筑悠鋼材2季度銀劇烈波動的滅一個重要原見因。圖6：翁數(shù)據(jù)來源：續(xù)國家統(tǒng)計局扔鋼材也是制帆造業(yè)重要的謹原材料。在京我國，機械臘、汽車、造莖船、鐵道、倦石化、家電固和集裝箱制適造等產(chǎn)業(yè)是活制造業(yè)中的什鋼材使用大享戶，這些行論業(yè)上半年增惹長速度都比乎較快。杜表72刃004年上盒半年鋼鐵行補業(yè)下游產(chǎn)業(yè)殘主要產(chǎn)品產(chǎn)喉量僅指標名稱厚單位扔數(shù)量寬比去年同期哄增長%通工業(yè)鍋爐扮蒸發(fā)量噸押54772列.3神21.4冒內燃機鴨萬千瓦亂21695戴.47憶20.9離金屬切削機競床細萬臺班17.68贊32乳電動工具炮萬臺閃6956.揮08柿16.4待冶煉設備攝噸傳11411哄2.6猾43.5趨化工設備等噸籮14209龍9.92兼14.2敢飼料加工機咐械鉆臺控60736沈11.1找包裝機械臥臺豆43877習35.8溝大中型拖拉返機井臺革48822敗85.7涌小型拖拉機壩萬臺辛86.79裳-9.6賀大氣污染防棗治設備饒臺（套）弓57714膛44.8義機車偉萬千瓦漸133.5臘2糖-11.8科汽車葡萬輛類274.4賓4引26.9梢民用鋼質船鉆舶毀萬綜合噸漸483.1互1凍96.4綠發(fā)電設備仍萬千瓦始2868.證28游99.9肌交流電動機哈萬千瓦議5259.炒69促29.8氧家用洗衣機貼萬臺湊1051.腹26和30.4存家用電冰箱奔萬臺烈1424.暫92潔31.7耍冷柜戰(zhàn)萬臺呼350.9剪27.5步房間空調器唉萬臺躺3895.騎84窗34.9雄數(shù)據(jù)來源：齒國家統(tǒng)計局孟從表觀消費洞量來看，今燦年上半年鋼命材表觀消費耀量的增長速渠度也是前高媽后低。國內毯鋼材需求在韻連續(xù)三年增通長20%以船上的情況下習，今年1季捆度全社會表勿觀消費量達類7572萬搬噸，同比增今加1671帆萬噸，增長糧28.31繼%。其中，騾二月份的增粒幅高達37像.27%，吹這是由于固瞧定資產(chǎn)投資清規(guī)模過大、府增速過快引清起的對鋼材正需求的超常拖增長。在國晃家宏觀調控溉政策措施的奶影響下，2撲季度鋼材表盟觀消費量為醒7497萬浸噸，同比增沿加758萬果噸，增長1鋼1.25%牌，比1季度慕增幅回落1育7.06個暫百分點，進且入需求合理勿增長的區(qū)間熱。上半年鋼搬材市場表觀碗消費量15遵070萬噸溝，同比增加嘗2430萬厘噸，增長1策9.23%翅，比1季度即增幅回落9逃.08個百察分點。督航鋼鐵生產(chǎn)由輔超常增長轉聞向理性增長傷今年1季度退鋼鐵生產(chǎn)出礦現(xiàn)超常增長祝，1季度產(chǎn)想鋼6146相.65萬噸禾，同比增長鋤26.38桐%，產(chǎn)生鐵羞5673.室3萬噸，同撕比增長25貿.97%，鉆產(chǎn)鋼材67尤26.46曉萬噸，同比叫增長29.咳47%。在習國家宏觀調輩控政策措施肉的影響下，幻2季度鋼鐵愉產(chǎn)品產(chǎn)量出兩現(xiàn)回落，產(chǎn)擱鋼6328韻.25萬噸踢，同比增長望16.36辱%，產(chǎn)生鐵鄭5761.震6萬噸，同且比增長15庫.12%，岔產(chǎn)鋼材59邀46.77肅萬噸，同比現(xiàn)增長17.昆63%，分膛別比1季度峰增幅回落1液0.02、涉10.85室、11.8私4個百分點孤。上半年產(chǎn)舞鋼1247召4.9萬噸乎，同比增長秋21.09猾%；產(chǎn)生鐵挖11434喝.98萬噸帖，同比增長約20.26破%；產(chǎn)鋼材夾13721劈.74萬噸悔，同比增長濱23.15童%，分別比書1季度增幅渴回落5.2柱9、5.7揚1和6.3滾2個百分點顏。圖7：穩(wěn)數(shù)據(jù)來源：拆國家統(tǒng)計局圖8：隙數(shù)據(jù)來源：悶國家統(tǒng)計局圖9：禍數(shù)求據(jù)來源：國從家統(tǒng)計局圈鋼材產(chǎn)品產(chǎn)申量增長趨緩污，鋼材產(chǎn)品覺產(chǎn)量結構也厚發(fā)生了一些源變化。1季式度線材、鋼叔筋、棒材和克型材等長材屢的產(chǎn)量，占瑞鋼材總量的付比重為54誼.28%，熱2季度為5芝3.81%訴，比1季度穩(wěn)下降0.4江7個百分點??；1季度螺寧紋鋼產(chǎn)量同草比增長29芳%，2季度恰增長10.淘23%，回破落18.7珠7個百分點輩；1季度線傳材產(chǎn)量同比愛增長22.凍9%，2季舍度增長17齡.53%，百回落5.3努7個百分點穴；而高技術芹含量、高附些加值產(chǎn)品鍍敞層板（帶）良1季度同比豎增長38.條5%，2季販度增長46仁.29%，準提高7.7庸9個百分點感。涂層板（普帶）1季度滾增長34%憂，2季度增解長39.3芽3%，提高比5.33個侮百分點。冷遞軋薄板卷1椒季度增長1堡9.5%，純2季度增長津24.05莖%，提高4彈.55個百和分點；上半備年特厚板同籠比增長45肝.8%，厚嘩板增長38核.6%，熱題軋薄板卷增俗長23.2蝦%，無縫鋼襯管增長26宅.9%，均肉有利于產(chǎn)品孝結構的調整列和優(yōu)化。近鞋國內鋼材市浙場價格經(jīng)過翁暴漲暴跌后哀，走向合理胃價位區(qū)間港上半年，回兆顧中國市場聚鋼材價格，程主要有兩個冊特點：一是贏劇烈波動，條二是與國際佛鋼材市場價尼格差距擴大百。圖10：斗數(shù)據(jù)來源：碰中國鋼鐵工讓業(yè)協(xié)會圖11：反數(shù)準據(jù)來源：中煉國鋼鐵工業(yè)務協(xié)會腔由于全球化生的經(jīng)濟復蘇竄和我國經(jīng)濟翁的快速發(fā)展硬，去年10乓月份以來，蘆國內市場價蘇格逐月上漲幻，今年3月穴達到最高價元位，鋼材綜腥合價格指數(shù)鹽達120.釋14點，比獲年初上升1演4.28點評。從4月中效旬開始，建駕筑鋼材價格護大幅下跌，仰5周內螺紋孝鋼暴跌94樂4元/噸，穗線材暴跌9粱98元/噸孕。受建筑鋼鈴材價格大幅盼下滑的影響富，5月份各闖品種鋼材市燃場價格全面西下跌達到低陶谷，5月末昌鋼材價格綜扒合指數(shù)為1蔬08.56珍點，接近2視003年末梁105.8禁6點的水平筋，比最高價法位的3月末殘120.1攀4點，下降屯11.58鏡點。其中，濟螺紋鋼、線個材的降幅最速大，5月末蹄價格指數(shù)分哀別為83.查5點、81結.59點，烏比3月末分立別下降32騰.35點、牛34.54狀點，分別下分降27.9濟2%、29馬.74%。數(shù)在鋼材市場遺價格出現(xiàn)暴瓜跌的情況下蔬，中國鋼鐵睬工業(yè)協(xié)會在養(yǎng)5月24日拒召開了穩(wěn)定曉鋼材市場座拖談會。這次頓會議分析了稻市場價格出蓮現(xiàn)暴漲暴跌袋的原因，提碼出了今后防律止價格大起捧大落的措施鴿。這次會議席對穩(wěn)定市場螺心態(tài)，促進筋市場有序健麥康發(fā)展發(fā)揮辨了重要的作堡用。同時，豈由于鋼材市建場價格的大耐幅下跌，抑鋪制了鋼材生稿產(chǎn)能力的過伙量釋放，落于后的生產(chǎn)能謙力被迫關停房或者淘汰，享建筑鋼材供乞需失衡的關吊系出現(xiàn)了新島的平衡。進坡入6月份以帶后，鋼材市助場價格企穩(wěn)氧回升，6月寺末鋼材綜合跨價格指數(shù)1訓10.59植點，比5月棚末回升2.園03個百分刮點，其中螺貸紋鋼97.圾89點，線訓材97.6終8點，中厚逐板124.助21點，熱郵軋薄板卷1煌03.18僅點，冷軋薄布板卷109該.68點，鄭總體上國內圣鋼材市場價而格已向合理茄價位回歸，畏長材與板材姓的比價關系欣也趨于較合漁理的水平?？鞆目傮w上看賭，國內鋼材喜價格上半年兼大起大落，領年中回歸理錢性企穩(wěn)。具健體分品種看附，不同品種調鋼材價格走芝勢分化明顯艘：線材、螺槳紋鋼為代表臘的建筑鋼材塞價格波動幅菜度遠遠大于仰板材價格的縮波動幅度，駛主要原因是滲板材國際依然存度較高，摸國內資源短愈缺的緣故。圖12：捧數(shù)據(jù)來源：串CRU，中棟國鋼鐵工業(yè)答協(xié)會裹與國際鋼材諷價格走勢比膠較，國內國拌際鋼材價格敢指數(shù)差距在篩2季度擴大澇，走勢也出刺現(xiàn)明顯分化庸：國際鋼材究價格持續(xù)走催高，只是略份有調整；但篇是國內鋼材攏價格2季度只出現(xiàn)較大幅飛度回落。國引際和國內鋼削材價格指數(shù)套的趨勢線顯序示了他們走滲勢的分化情統(tǒng)況。友墊進口鋼材由塊高增長轉向徹負增長，出濱口鋼材大幅嫁增加招由于國際鋼征材市場價格竄高于國內市狼場的影響，鐘抑制了鋼材傾進口增長的再勢頭。上半巴年進口鋼材趴1804.肉06萬噸，姓同比減少4截5.74萬駝噸，下降2償.47%，樹這是199雨8年以來首肯次出現(xiàn)半年爪進口鋼材負撐增長的情況挽。其中，5虜、6兩個月紋進口鋼材4沸56.87憐萬噸，比去舍年同期的6寇52.93儉萬噸，減少刮196.0牛6萬噸，下眠降30.0他3%。圖13：翼數(shù)據(jù)來源：辮中華人民共秤和國海關統(tǒng)足計圖14：肥數(shù)據(jù)來源：輝中華人民共舞和國海關統(tǒng)袋計包在國際鋼材默市場價位高慈于國內的有貢利條件下，握上半年出口吸鋼材455撞.61萬噸印，同比增加彩103.2棉8萬噸，增君長29.3亭2%，比1形季度增幅提旺高22.6峰個百分點。飲其中，5月食份出口鋼材姥101.1趣9萬噸，月轎出口數(shù)量首勻次突破百萬股噸大關；6帥月份出口1枯09.4萬朝噸，創(chuàng)歷史歉最好成績。飯5、6兩個烏月，出口鋼枕材達210辣.59萬噸金，同比增加浴75.26嘴萬噸，增長摧55.61信%。特別是怠螺紋鋼、線醬材為代表的茂長材，出口課數(shù)量增加，房有利于緩和留國內市場供文需失衡的矛蝶盾。在上半德年出口鋼材穴455.6擦1萬噸中，切線、棒、螺捐紋鋼152惜.07萬噸佛，占總量的鑼33.38否%；板材1磨40.65鞏萬噸，占3寨0.87%晌；管材80洗.24萬噸暫，占17.祝61%；角赴鋼、型鋼1珠7.72萬荷噸，占3.吸89%;鐵掀道用材4.慚67萬噸，炎占1.02鬼%，其他鋼步材60.2僚6萬噸，占具13.26舉%。穩(wěn)表82播004年上攤半年中國進抱口鐵礦砂及嶼其精礦數(shù)量歷及其價格諒時間搜數(shù)量闖平均單價畜數(shù)量（萬噸洲）恥同比%拋單價（萬美饒元）樣同比%過1-1月裕1290陶12.3詳53.0席105.4嘩1-2月稠3160插36究.8暑56.7掘117.2顯1-3月叔5070印48.3封60扯123.0稀1-4月評6832掉44.8孩63.5宇131.1杠1-5月注8154瘡33.7繪64.8持133.9臉1-6月限9775蕉34.9足66.1朱135.0級數(shù)據(jù)來源：樂中華人民共譯和國海關統(tǒng)副計嫁國內鋼鐵產(chǎn)到量持續(xù)迅速結增長，帶來梯鋼鐵原材料健進口量價齊墊升。上半年天進口鐵礦石泛9774.閃54萬噸，綁同比增加2艷527.8華2萬噸，增芒長34.8匯8%；進口助鋼坯314進.72萬噸致，同比增加國131.6棟1萬噸，增匙長71.8團8%。同期醋，由于受到倚出口嚴格管脾制，出口焦召炭633.省04萬噸，毛同比減少2士42.68趕萬噸，下降毀27.71燒%。滿燒重點鋼鐵企紡業(yè)經(jīng)濟效益遼保持增長，計但增幅趨緩辯今年1季度皮，列入中國軋鋼鐵行業(yè)協(xié)擔會行業(yè)統(tǒng)計浸的66戶重足點鋼鐵企業(yè)沸實現(xiàn)銷售收掀入2173位.5億元，皺同比增長7胃1.86%湖；實現(xiàn)利稅賺348.6注億元，同比梁增長78.約7％；實現(xiàn)漁利潤199華.6億元，聚同比增長1存26.1而2％。3月睬末重點鋼鐵忽企業(yè)資產(chǎn)總馳額為102德90億元，削同比增加1包589億元坐，增長18介.26％，兵資產(chǎn)負債率候54.4遣9％，比去日年同期的5次1.71％檔上升2.7吃8個百分點盼，仍保持較憐合理的水平巡。1季度重館點鋼鐵企業(yè)晃提取折舊費括用126億糖元，同比增導提5.2億割元，增長棄4.29％增。1季度企眼業(yè)銷售收入程利潤率（含鴉所得稅）9駛.12％，得比去年同期刻上升2.3測3個百分點培。進入2季統(tǒng)度，國家加低大對鋼鐵等誘投資過熱行毫業(yè)宏觀調控想，銀行緊縮雕銀根，鋼材夕價格劇烈波亞動，影響了里鋼鐵企業(yè)的闊經(jīng)濟效益的表增長，重點發(fā)鋼鐵企業(yè)實鄙現(xiàn)的銷售收發(fā)入、利稅、綁利潤等增長屑均明顯放緩慶。今年上半稠年列入行業(yè)奉統(tǒng)計的66被戶重點鋼鐵御企業(yè)實現(xiàn)銷春售收入45浩41.11宿億元，同比救增長60.莖16%；實歸現(xiàn)利稅63療9.34億危元，同比增泉長50.9甚3%；實現(xiàn)那利潤376嶼.15億元文，同比增長副83.08晚%。同期，早企業(yè)共計提破取折舊費用們264.6介2億元，同谷比增提61皂.11億元宜，增長30緞.03%。逐6月末66凝戶企業(yè)資產(chǎn)忘總額105棵85.99仙億元，同比離增加186瘦6.5億元肌，增長21殊.41%；排平均資產(chǎn)負率債率54.伶88%，比潛去年同期上萄升2.9個垃百分點，仍震處于較合理元的水平。國應家統(tǒng)計局的狗統(tǒng)計調查更家顯示重點鋼絹鐵企業(yè)2季靜度利潤呈逐叢月回落態(tài)勢遷。屈國家統(tǒng)計局誓工交司利用霞工業(yè)聯(lián)網(wǎng)直割報系統(tǒng)對1休07家重點柔鋼鐵企業(yè)做培的專項調查智顯示，鋼鐵稈行業(yè)2季度導利潤大幅回峽落，逐月下犯跌。國家統(tǒng)壁計局的統(tǒng)計孤顯示，鋼鐵焰行業(yè)上半年域實現(xiàn)利潤4壩72億元，類比上年同期盾增長80.劇4%，增幅宰比1季度回慣落了56.探3個百分點予。由于鋼材衣價格4月下發(fā)旬到5月下寺旬出現(xiàn)了大診幅度的下跌嗚，導致鋼鐵鎖行業(yè)2季度梨僅實現(xiàn)利潤鋒203億元遞，比1季度積減少65億駕元，2季度騾利潤占上半憑年的比重僅竹為43.1善%，是各行褲業(yè)的最低水彎平，比上年擠同期下降1黑3.5個百纖分點。鋼鐵植行業(yè)2季度鹽利潤是少數(shù)允幾個比1季備度下降的行漿業(yè)之一，按頌去年一、二觸季度利潤比狀例推算，今臣年2季度鋼瓶鐵行業(yè)應完筒成利潤35填0億元，實搞際僅完成2詠03億元，蹲少增147蹈億元，占上鄭半年利潤總戲額的三成以利上。以線材負、螺紋鋼為育代表的鋼材坐價格5月份調發(fā)生暴跌后斤，6月份線集材、螺紋鋼輕價格雖有所紗企穩(wěn)，但板必材價格又繼賠續(xù)下跌，整戀個鋼材價格攏已連續(xù)兩個界月下降。鋼罷鐵行業(yè)6月客份當月利潤隸比5月份下名降27%，立比4月份下音降54%，促亦連續(xù)兩個逃月下降。迫2重點問題叨關注：中國絞宏觀調控背拆景下鋼鐵業(yè)顫的投資機會戲與風險撒2.1中國免的宏觀調控槍政策枕2003年休底，國家宏行觀經(jīng)濟管理頂部門就對鋼鴿鐵、水泥、剪電解鋁三個拳行業(yè)發(fā)出了丹過熱預警，贏出臺了一些累措施來抑制領三行業(yè)過快旗的投資增長燭速度。隨著反1季度各項露宏觀經(jīng)濟數(shù)趙字統(tǒng)計出來捏與公布，宏該觀經(jīng)濟管理蛛部門更加明窮確，認為我滔國國民經(jīng)濟攜在從總體上均保持良好發(fā)褲展態(tài)勢的同五時，部分行規(guī)業(yè)、局部領繼域的確出現(xiàn)琴了晚“午過熱先”科現(xiàn)象，為防陳止經(jīng)濟出現(xiàn)權大的起落，僵應該及時適決當調整宏觀預調控政策，威加大宏觀調披控力度，綜斯合運用貨幣滅政策、土地畫供應和必要踏的行政手段駱，對投資規(guī)造模進行適當政控制，減輕珍通貨膨脹壓庭力。國務院擁及宏觀經(jīng)濟險管理部門，胸針對國民經(jīng)下濟運行狀況遼的變化，及菠時果斷地采演取了一系列忌有效措施，枕宏觀調控措裙施取得明顯椅成效，使國文民經(jīng)濟總體哀上實現(xiàn)了持停續(xù)快速健康兔協(xié)調發(fā)展。問從宏觀調控慎措施出臺的們力度和影響獎看，1季度予可以說是難“晨和風細雨原”熔，宏觀部門幼對部分行業(yè)浪的過熱預警倉反而加速了挑固定資產(chǎn)投趨資增長的速乖度，2季度雖國家不得不釀加大宏觀調充控的力度，求尤其是4月微20到嫁4月30日蹄，幾乎是一植天一道垮“市令牌礦”超，尤其是行宗政手段的動動用，國家對割江蘇綁“粥鐵本原”編鋼鐵項目的值叫停和查處周，調控效應毯顯著。約表92城003年底斃以來中國出辨臺的主要宏趕觀調控措施搞時間蔽部門蛋內容惕2003.宵12.23蒜國務院郊下發(fā)《國務祥院辦公廳關尊于制止鋼鐵間、電解鋁、湖水泥等行業(yè)擁盲目投資若渠干規(guī)定的通通知》，認為擔包括鋼鐵等物行業(yè)投資過飲熱，要求各毅地區(qū)、各部溫門要盡快組撤織力量，對攤各地過熱行蛾業(yè)的投資建港設項目進行介清理。駐2004.煌1.13丟國務院國國務院辦公掘廳下發(fā)《關貫于開展貫徹套落實中央經(jīng)絨濟工作會議曾精神情況專資項檢查的通閣知》，部署雨一系列專項查檢查，檢查謀上述通知貫陽徹落實情況幕。磚2004.越3.24黑人民銀行燈宣布自匙4月25日攏起綿，實行差別鳴存款準備金足率制度，將木資本充足率輸?shù)陀谝欢ㄋ畱z平的金融機爹構存款準備排金率提高0勾.5個百分寺點；宣布諷3月25日縣起趙實行再貸款郊浮息制度，步提高再貸款梢利率。擴2004.衰4.8刻銀監(jiān)會循召開座談會打，督促商業(yè)摩銀行把住信戶貸投放步“領閘門短”拴，提出4項幸風險提示和駁5點改善的圓建議。顛2004.廳4.9乒國務院插召開國務院訊常務會議，笨分析1季度斯經(jīng)濟運行情雀況和走勢，北要求采取有被力措施，有墻效遏制投資翼過快增長勢俘頭。驢2004.鎖4.12杜銀監(jiān)會捧派出5個檢就查組，對銀惡行業(yè)對鋼鐵消等行業(yè)貸款季進行重點檢屑查。漿2004.初4.20變國土資源部乳、國家發(fā)改遺委、監(jiān)察部圣、建設部、四審計署卵9個聯(lián)合檢魔查組奔赴各勿地進行土地斬市場秩序治家理整頓階段途性檢查驗收稀。你2004.買4.21幸國務院便下發(fā)《國務脊院關于做好怒省級以下國媽土資源管理腰體制改革有徐關問題的通錄知》，實行壘最嚴格的土跡地管理制度敞。撈2004.科4.25培人民銀行照實行的差別怖存款準備金施率制度，部桑分金融機構壟存款準備金翻率提高0.哪5個百分點玩。閑2004.尼4.26腥中共中央政掉治局偏強調堅決遏績制盲目投資憶和低水平擴嗎張。毛2004.銹4.26歷國務院緞下發(fā)《國務描院關于柴調整部分行酒業(yè)固定資產(chǎn)計投資項目資概本金比例的壟通知》，規(guī)寨定鋼鐵項目助資本金比例濾由25%及催以上提高到華40%及以繞上；水泥、簡電解鋁、房渠地產(chǎn)開發(fā)項懇目（不含經(jīng)估濟適用房項鄰目）資本金刊比例由20幕%及以上提斤高到35%瀉及以上。捷2004.草4.27更國務院夜下發(fā)《國務增院辦公廳關青于清理固定前資產(chǎn)投資項葛目的通知》上，重點清理禾鋼鐵、電解盒鋁、水泥以詳及黨政機關故辦公樓和培剖訓中心、城伍市快速軌道耍交通、高爾查夫球場、會羨展中心、物溫流園區(qū)、大城型購物中心灣等項目和2昨004年以洪來新開工的跨所有項目。兼2004.森4.28進國務院靜召開常務會導議，聽取了脖監(jiān)察部、發(fā)飼改委等部門童對江蘇鐵本慶鋼鐵有限公套司違規(guī)建設繪鋼鐵項目查轉處情況的匯赴報，責成江喬蘇省和有關襪部門對有關數(shù)責任人作出略嚴肅處理。彩2004.指4.29范國務院割國務院辦公麻廳發(fā)出緊急奪通知，要求者各地區(qū)、各粱部門和各有唇關單位對所耕有在建、擬蘋建固定資產(chǎn)拴投資項目進腿行一次全面君清理，治理兄整頓期暫停紹農用地轉用參審批。矮2004.斥4.29希人民日報慮發(fā)表母“已堅決維護宏陷觀調控政令合暢通冠”共社論。言2004.欠4.30套國務院輪下發(fā)《國務熟院辦公廳關筍于江蘇鐵本配鋼鐵有限公電司違法違規(guī)零建設鋼鐵項剩目調查處理詠情況的通報茂》。璃2004.絕4.30茅國家發(fā)改委荒、人民銀行傲、銀監(jiān)會吵發(fā)出鐘“表關于進一步性加強產(chǎn)業(yè)政悄策和信貸政怠策協(xié)調配合溪控制信貸風植險有關問題貌的通知裙”尾，并發(fā)布繁“挑當前部分行柄業(yè)制止低水殲平重復建設指目錄瑞”破?；?004.笑4.30三國家發(fā)改委祝召開了部署連清理固定資止產(chǎn)投資項目朝工作電視電歡話會議。暖2004.矛4.30淹銀監(jiān)會逐發(fā)出通知，典要求各商業(yè)弱銀行認真落向實國家宏觀號調控政策進溫一步加強貸仔款風險管理駁，并對此提暢出七項舉措拍。啊2004.焰5.13車銀監(jiān)會互召開四大國除有商業(yè)銀行蝶座談會，加比強和改進決“嘆窗口指導錘”亮。賓2004.軋6.3好銀監(jiān)會是召開了貫徹捎落實國家宏施觀調控政策盈電視會發(fā)議，要求全披面、準確、碧積極理解和蠢貫徹中央宏波觀調控政策本，把握好宏脅觀調控的時茅機、力度和晌節(jié)奏。船2004.短6.16換國家發(fā)改委忠發(fā)出通知，伶全國銷售電令價水平每千菠瓦時平均提俗高2.2分怎，對鋼鐵等永6個高耗能梅行業(yè)區(qū)分淘呀汰類、限制崇類、允許和拍鼓勵類企業(yè)伏試行差別電餅價:允許和巴鼓勵類企業(yè)撐，電價隨各滿地工業(yè)電價掏統(tǒng)一調整；額限制類和淘郵汰類企業(yè)，棵電價在以上流基礎上每千樸瓦時再分別旅提高2分錢吵和5分錢。待2004.推6.20使環(huán)?？偩?、秘發(fā)展改革委縱、監(jiān)察部、瓣工商總局、顯司法部、安卸全監(jiān)管局小開始聯(lián)合舉趟行環(huán)保專項肥整治行動，陳鋼鐵行業(yè)是斧整治的重點驅之一。增為控制投資波增速過快以粒及低水平重村復建設問題啞，中國中央雜政府在4、柱5月份密集耀出臺一系列哥緊縮措施，拜鋼鐵、電解收鋁、水泥、頃房地產(chǎn)等行撓業(yè)被列為重宿點調控對象減。宏觀調控江緊縮效應通吐過需求、資乳金、心理三招個層面對鋼仁鐵工業(yè)產(chǎn)生朵了重大影響爬，調控的影啦響在鋼材市豆場得到迅速良的體現(xiàn)：鋼閥材市場價格品出現(xiàn)了大起器后的大落。擦以建材為主低的公司單月忌業(yè)績出現(xiàn)明只顯滑坡，不碑少公司出現(xiàn)銹1季度大幅士盈利、四月忌份盈利銳減露、五月份盈法虧平衡的巨春大反差。緊血縮政策對房直地產(chǎn)的投資錦做出了更嚴續(xù)格的限制，印這從根本上央松動了占鋼渠材消費總量龜五成以上的揉建筑鋼材的爺需求根基，釘而一系列收父縮銀根的政件策造成資金歸面緊張，不毯僅抑制了鋼緞材消費的兌蔬現(xiàn)，更重要甜的是經(jīng)銷商粗頭寸周轉不疾靈，紛紛大碧肆沽貨換取松資金，也助紫長了鋼價的嗓下跌。心理輪因素的影響格不亞于前兩冶者，對宏觀仔經(jīng)濟、政策圈面的迷茫以首及對影響鋼粱材消費重要撓的房地產(chǎn)、字固定投資增冠長等領域的淺看不清楚更緩加重了鋼材王市場的拋壓取，鋼材市場該價格最沒能贊避免敲“織大起大落堡”越。在鋼鐵協(xié)榆會和大鋼廠造的聯(lián)合努力催下，鋼材價圖格自5月底蝴以來出現(xiàn)了瘋緩慢回升走炮穩(wěn)態(tài)勢。允鋼鐵行業(yè)是氏國家宏觀調驅控的重點，將鋼材市場價穗格上半年經(jīng)陪歷了大起大筐落，那么現(xiàn)簡在鋼鐵行業(yè)庭是否成為了制投資的吵“載禁區(qū)筑”伶了呢？鋼鐵鳳業(yè)惰“災錢途崖”命如何，鋼鐵脅產(chǎn)業(yè)是否還登是有價值的帶投資領域？滲鋼鐵股即鋼啟鐵上市公司盡是否還具有岔投資價值？椅下面我們重勤點來分析鋼顫鐵業(yè)和鋼鐵熊股的投資機化會與風險。臣2.2中國練鋼鐵產(chǎn)業(yè)投補資的機會與復風險呢送中國鋼鐵產(chǎn)英業(yè)投資價值匆分析僚中國今年的薪宏觀調控盡隸管給鋼鐵價莖格、鋼鐵企后業(yè)效益等方汪面帶來很大巡的影響，但饑它并未動搖輪鋼材需求的煎真實基礎，萍并不改變鋼柱鐵行業(yè)中長濃期的發(fā)展走榜勢。掙從中長期看莫，中國經(jīng)濟岡已經(jīng)進入新釣一輪經(jīng)濟增戒長周期。這紀一輪的高增顆長，雖然有威一定人為推總動因素，如認各級政府的敵政績工程和吊民營企業(yè)為澇了追求利潤雹而導致的重胡復建設。但懲是這并不是閱主要的，起濟決定性作用衛(wèi)的還是三大猛新的客觀經(jīng)團濟需求的拉彼動：一是隨嚼著人民收入找的提高，居眼民的吃穿用宮的消費達到圣一定水平之捧后，消費的規(guī)重點必然向名“作住料”父和忘“差行揚”投這方面傾斜離，所帶來的惑住宅建設和遲汽車產(chǎn)業(yè)的左高速發(fā)展；夕二是隨著我取國加入ＷＴ耽Ｏ和經(jīng)濟全唐方位開放的茄范圍擴大，捏外資大舉進喉入，中國作干為世界工廠墻開始形成，智所帶來的各屯種制造業(yè)和左出口規(guī)模的數(shù)不斷擴大；痛三是隨著城額鄉(xiāng)結構調整眼和城市化進我程加快，所口帶來的交通瓣、通訊和城逃市公用事業(yè)警大量增加。哄以及由此還勤必然帶來的高鋼鐵和煤、崗電、油、運品等相關產(chǎn)業(yè)志鏈的發(fā)展。屑至今可以說藥，都處在方猛興未艾的階榮段，客觀上盞進一步可持付續(xù)的發(fā)展余拿地還很大。嘴這些中長期到有利于鋼鐵雀工業(yè)發(fā)展的背種種利好因圈素不會因為渾中國今年的健宏觀調控而陷發(fā)生改變。裂中國進行宏互觀調控，控數(shù)制鋼鐵工業(yè)源投資增長的送節(jié)奏，促進劍鋼鐵產(chǎn)業(yè)進孫行結構調整荷，短期或許槽會影響鋼鐵叢企業(yè)的效益尚，但長期看魚是有利于鋼爽鐵工業(yè)的健霜康發(fā)展的。球新一輪經(jīng)濟辛增長周期，訊同時也是鋼父鐵工業(yè)高速議發(fā)展時期，弦這個高速發(fā)娛展期至少將襲持續(xù)10年窩以上。爆從產(chǎn)業(yè)的生吹命周期看，判世界鋼鐵工刺業(yè)已經(jīng)是一酬個非常成熟蕉的產(chǎn)業(yè)，但惡從中國來看姑，中國的鋼頌鐵工業(yè)依然車處于高投資控、高回報、拍高風險的成殊長期，還是漿一片值得投揪資進入的熱孟土。為什么瑞這么說呢？扁映我們首先從關鋼材產(chǎn)量增瘡長趨勢看：倦世界近2/問3鋼產(chǎn)量的有增量來自中芽國，中國之勺外世界鋼產(chǎn)替量增長比較礎緩慢。從2置000-2晌003年世瘦界、北美自房由貿易區(qū)、亦歐盟、獨聯(lián)述體和中國粗直鋼月產(chǎn)量走璃勢圖比較可蛋以發(fā)現(xiàn)，世攜界其他地區(qū)拳粗鋼產(chǎn)量總紅體比較穩(wěn)定中，增長比較煌緩慢，只有腦中國粗鋼月浴產(chǎn)量保持持剝續(xù)快速的增刻長態(tài)勢。衰圖15委2000-蝶2003年裳世界粗鋼月荷產(chǎn)量走勢斃單位：百萬恥噸輩資料來源：靜國際鋼協(xié)絞圖16望2000-辮2003年盞歐盟15國兔粗鋼月產(chǎn)量醋走勢單位聚：百萬噸桶資料來源：散國際鋼協(xié)菊圖17歪2000-皂2003年已北美自由貿血易區(qū)粗鋼產(chǎn)聽量走勢單懷位：百萬噸霜資料來源：賤國際鋼協(xié)夠圖18緣2000-往2003年勺日本粗鋼月嘗產(chǎn)量走勢津單位：百萬旨噸但資料來源：扒國際鋼協(xié)塵圖19勝2000-穿2003年遵獨聯(lián)體和中僑國粗鋼月產(chǎn)辮量單位：慶百萬噸籮資料來源：探國際鋼協(xié)孔從世界粗鋼僚產(chǎn)量增長速律度比較也可衫以發(fā)現(xiàn)，中蔑國鋼鐵工業(yè)嶼與世界鋼鐵叫工業(yè)處于不打同的產(chǎn)業(yè)生毅命周期階段教。世界粗鋼艘產(chǎn)量197沒0-200牲0年間增長洽速度非常緩熱慢，甚至在愚1990-浸1995年晚間出現(xiàn)負增拍長，200頂0年后增長廈速度略有提膚高，但總體思仍比較慢。裳據(jù)中國鋼鐵愧工業(yè)協(xié)會統(tǒng)恨計，中國1損996-2譽001年粗抽鋼產(chǎn)量年均侍增長8.6研%，粗鋼產(chǎn)貧量2001是年、200芳2年、20絲03年分別苗增長19.絕1%、20駁.67%和竭21.5%勞，從200賺1年開始中泄國鋼產(chǎn)量高趕速增長，世鑰界鋼產(chǎn)量大王部分產(chǎn)量增陽量來自中國她。甲表10桂世界粗鋼產(chǎn)灘量年增長速頸度定時間(年)凱增長速度(尚%)雜1970-匙1975砍1.6享1975-寨1980兆2.2屬1980-賞1985言0.1岸1985-跨1990拔1.4錦1990-志1995先-0.5博1995-爸2000薪2.4隆2000-冷2003便4.4釋資料來源：灰國際鋼協(xié)燈從需求看，億中國鋼鐵工鳥業(yè)的成長速固度也遠遠高宵于世界鋼鐵腎工業(yè)的成長椅速度。海圖20蒼1997-縫2003年哨鋼材表觀消傾費量走勢謊資料來源：著國際鋼協(xié)筋從圖中可以替發(fā)現(xiàn)，中國據(jù)之外的世界旱鋼材表觀消咬費量增長很挖緩慢，年度植鋼材表觀消能費量走勢曲酬線很平滑。膊與中國之外尊的世界相比妄較，中國表掌觀消費量增丹長較快，尤疤其在200航1年之后，望年度表觀消視費量增長速太度驟然加快拌，年度鋼材眉表觀消費量房曲線明顯上詢行，變得比徐較陡峭。主弦要在中國表焦觀消費量迅釘速增長的帶炎動下，世界惹鋼材表觀消該費量200羊1年后增長商速度明顯加桐快。大比較中國與緣世界的鋼產(chǎn)往量和鋼材表暈觀消費量的流成長速度，歉都可以發(fā)現(xiàn)羊，中國鋼鐵枝工業(yè)和世界鍋鋼鐵工業(yè)產(chǎn)倦于不同產(chǎn)業(yè)市發(fā)展階段：姻中國鋼鐵工釘業(yè)依然處于辟高速增長的券成長期，而稿世界鋼鐵工疼業(yè)總體已經(jīng)百進入產(chǎn)業(yè)成哨熟期。盡管爺從工業(yè)產(chǎn)生羊的歷史來講唇，鋼鐵工業(yè)藍已經(jīng)是一個相“排傳統(tǒng)行業(yè)滴”見，但是在中貌國鋼鐵工業(yè)艘還遠遠不能栽說是一個減“阿夕陽行業(yè)仰”偶。高速成長無的鋼鐵工業(yè)昨存在很大的危投資機會。轎或許有人疑咳惑：現(xiàn)在是核一個開放的乞世界，中國帥鋼鐵工業(yè)能甲夠獨立于世悶界鋼鐵工業(yè)饑發(fā)展周期之漁外嗎？我們胳認為：中國騎鋼鐵工業(yè)當尼然不能完全觀獨立于世界鐵鋼鐵市場之耍外，但是由矛于中國鋼材布的生產(chǎn)和消技費都是世界沖第一，它的腦“叫大術”層足以使得中搞國鋼鐵工業(yè)蠅相對于世界搶工業(yè)有很大問的獨立性，燥中國鋼鐵工掌業(yè)能夠處于財并可能較長闊時間處于高咱速增長的產(chǎn)廈業(yè)成長期，頂高的投資機撿會與風險并聾存。奶中國是一個岡鋼鐵大國，橫同時是一個票高速成長的鍵鋼鐵大國，供這從199伴3年和20奴03年鋼產(chǎn)吸量和鋼消費在在世界的比傳重及其變化歐也可見一斑冷。散圖21會1993年孟世界粗鋼產(chǎn)云量的地理分緣布糊資楊料來源：國催際鋼協(xié)防圖22售1993年預世界鋼消費動的地理分布晚資菠料來源：國膽際鋼協(xié)肝圖23慕2003年邁世界鋼產(chǎn)量閃的地理分布鏈趴資料來源箏：國際鋼協(xié)下圖24舞2003年歸世界鋼消費馬的地理分布弟押資豆料來源：國戲際鋼協(xié)唐從比較中可瘦以發(fā)現(xiàn)，中幫國鋼生產(chǎn)和冤消費在世界件均占很大的拿份額，而且聽增長速度都戚很快。中國杜現(xiàn)在既是世撇界第一鋼生流產(chǎn)大國，同但時也是世界聽第一鋼消費皺大國，而且轎鋼生產(chǎn)與消稍費之間依然治存在差額。迷中國的鋼鐵爐工業(yè)正處于咐產(chǎn)業(yè)高成長韻期。一個處折于成長期的筒行業(yè)，它的所一個重要特舒點是市場容聽量在擴大，姿行業(yè)利潤高級于社會平均嚼利潤，投資僑進入量遠大再于投資退出胸量。當然，熱投資的涌入膛和膨脹也加羞大了投資的橋風險。中國燦進行宏觀調吐控，控制鋼桐鐵業(yè)低水平筍投資的進入瓶，促進鋼鐵編結構調整，素長遠講是有捎利于鋼鐵健堆康發(fā)展，一蘆定程度上降拼低了鋼鐵業(yè)按的投資風險括，宏觀調控歇決不會改變啊鋼鐵業(yè)長期碧的發(fā)展趨勢皂。如今年上蛛半年宏觀調館控造成鋼價切大落，但鋼辭鐵業(yè)行業(yè)上瑞半年實現(xiàn)的丘利潤依然比法去年同期增率長80.4父%，利潤增高長幅度依然均居各行業(yè)前堵列。所以，椅鋼鐵行業(yè)依清然是一個值肝得投資進入盈或增加投資誕的行業(yè)。葡從國民經(jīng)濟漿發(fā)展和中國扭工業(yè)化、城搭鎮(zhèn)化進程看朋，未來10層-15年鋼素鐵業(yè)都是一凳個高成長行番業(yè)。鋼鐵業(yè)老依然是值得育投資的行業(yè)惠，但是鋼鐵浩業(yè)投資須更議講究戰(zhàn)略和務策略，才能急回避所謂的臘政策風險（訊即國家政策默變化給鋼鐵堪投資帶來的取風險）。殲路中國鋼鐵產(chǎn)芳業(yè)投資建議鏡首先，也是敘最重要的，衡鋼鐵業(yè)投資脾要符合國家塔產(chǎn)業(yè)政策和惜鋼鐵產(chǎn)業(yè)的容發(fā)展方向。鈔中國鋼鐵工黃業(yè)協(xié)會的數(shù)徑據(jù)和有關研衫究都表明，誼中國鋼材結毫構性供應失踩衡問題嚴重獎。中國普通賢檔次鋼材（鑒主要是建筑胳鋼材、長材甜）幾乎可以紗完全自給，赴以后的主要嶼任務是根據(jù)猴需求增長速瘋度適度投資呈滿足新需求鉤，競爭激烈炸，利潤增長博空間相對較煉小；而高技經(jīng)術、高附加扇值的鋼材品逃種（主要是屠板材，尤其寧是冷軋、熱件軋薄板、鍍息涂板、彩涂肆板和硅鋼片菌）中國國內乏供應嚴重不機足，適應居款民消費需求撇升級需要，邊這些高技術曾高附加值的陳鋼材需求增些長速度要遠遇遠高于普通討檔次鋼材，途獲利空間較閉大。投資高竟技術高附加躲值鋼材產(chǎn)品市是鋼鐵投資梁的首選。當揭然，投資主灰要集中于高機技術、高附羨加值鋼材產(chǎn)餅品，投資所篩需要的資本遣、技術水平姑要求要高得廢多。在國家鑄提高鋼鐵投技資項目自有得資本金之后夫，對資金量炮的要求更顯玉得重要。因塵此，投資高濟附加值、高鈴技術的鋼材瘡品種，對大答中型企業(yè)尤心其是實力雄壞厚的大企業(yè)弟才是一種現(xiàn)題實的投資機軟會。沒有足屠夠的資本實際力和現(xiàn)金流淚，要謹慎進陣入鋼鐵行業(yè)管。吹黨中央、國久務院曾反復識強調，這次夾宏觀調控的菌本質是促進紫經(jīng)濟結構調接整，推動經(jīng)吳濟體制改革菜，切實轉變核經(jīng)濟增長方喇式。從產(chǎn)品悼來看，即便敵是對鋼鐵、柔水泥等過度漆投資的行業(yè)食，也不搞?！案F一刀切擱”盲，抑制的是思那些生產(chǎn)能大力過剩、低軟附加值、高莖能耗、高污巡染的產(chǎn)品，刃淘汰落后的悉工藝設備。偵對那些市場餓供不應求、驕技術含量高承、環(huán)保設施所好、能夠推害動產(chǎn)品結構襲升級的產(chǎn)品捕，不但不控沾制而且大力式支持。調控拔期間，國家惹批準了上海旬寶鋼、湖北押武鋼和山西宮太原新上了襯優(yōu)質鋼鐵項得目，技術先落進、產(chǎn)品市讓場前景看好化的民營企業(yè)渠也新上了一弟批項目。國失內供不應求叨的鋼材高端供產(chǎn)品項目，歡符合產(chǎn)品結讓構升級的項保目，是國家街在宏觀調控房中要優(yōu)先保學證的，有實枯力的大企業(yè)戰(zhàn)不要因為國膝家進行宏觀上調控就放慢棍技術進步和永產(chǎn)品升級和驅擴張的步伐熱。正相反，塘大企業(yè)尤其海是有實力的忌大鋼鐵企業(yè)志要抓緊提升較產(chǎn)品檔次，翼提高產(chǎn)品競諸爭力。宣同時，要清教楚地認識到欲，從全球的壽視角看，這備些主要滿足堪汽車、家電衣等產(chǎn)業(yè)需要況的鋼材產(chǎn)品找的生產(chǎn)線已叔經(jīng)趨于飽和緩，國外很多速大型的鋼鐵恰企業(yè)正在把支高端產(chǎn)品生文產(chǎn)線不斷向爬中國市場轉奮移，在我國槽進行宏觀調槽控的同時，描國外鋼鐵巨窯頭不僅沒有枕放慢投資中牛國的步伐，扔反而在加快招投資進入的遮步伐，（當據(jù)然，他們進狐入的都是高零端產(chǎn)品項目愉，因而一路桐綠燈，）因碧此這類產(chǎn)品禾的競爭將主及要集中在國點內市場，并敵且也將逐步治趨向激烈。炭因此強烈建刻議國內有實弊力的大型鋼書鐵企業(yè)不要怕因為宏觀調例控而放慢產(chǎn)擠品結構升級滔的步伐，要元加快高端產(chǎn)習品生產(chǎn)線引嘉入和技術消胡化創(chuàng)新，爭叛奪國內需求播興旺增長迅番速供不應求按的高端鋼材跌市場?？雌浯?，對行挽業(yè)外資本要扁進入鋼鐵行改業(yè)建議采取摸購并方式進巧入，購并原哈有的國有鋼與鐵企業(yè)或許界是最佳投資扶方式。隨著趨鋼鐵工業(yè)成外為獲利較高場的行業(yè)，鋼萄鐵工業(yè)也成扒為一個新的熊投資熱點，噴尤其是大量踐民營