建設項目決策階段工程造價的計價與控制精講講義含案例

工程造價控制與管理（第2版）4建設項目決策階段工程造價的計價與控制14建設項目決策階段工程造價的計價與控制4.1概述14.2建設項目投資估算24.3決策階段工程造價確定與控制的效益分析3目錄4.4安全分析42本章提要本章主要內容包括：建設項目決策與工程造價的關系，影響工程造價的主要因素；建設項目投資估算；決策階段工程造價確定與控制的效益分析。重點掌握投資估算的方法和財務評價指標體系。4建設項目決策階段工程造價的計價與控制3建設項目投資決策是選擇和決定投資行動方案的過程，是對擬建項目的必要性和可行性進行技術經濟論證，對不同建設方案進行技術經濟比較，以及作出判斷和決定的過程。建設項目決策正確與否，直接關系到項目建設的成敗，關系到工程造價的高低及投資效果的好壞。正確決策是合理確定與控制工程造價的前提。4.1概述4.1.1建設項目決策的含義4.1概述44.1.2.1建設項目決策的正確性是工程造價合理性的前提建設項目決策正確，意味著對項目建設做出科學的決斷，優(yōu)選出最佳投資行動方案，達到資源的合理配置，這樣才能合理地估計和計算工程造價，并且在實施最優(yōu)投資方案過程中，有效地控制工程造價。建設項目決策失誤，主要體現(xiàn)在對不該建設的項目進行投資建設，或者項目建設地點的選擇錯誤，或者投資方案的確定不合理等。4.1.2建設項目決策與工程造價的關系4.1概述5諸如此類的決策失誤，會直接帶來不必要的資金投入和人力、物力及財力的浪費，甚至造成不可彌補的損失。在這種情況下，合理地進行工程造價的計價與控制已經毫無意義了。因此，要保證工程造價的合理性，事先就要保證建設項目決策的正確性，避免決策失誤。4.1概述64.1.2.2建設項目決策的內容是決定工程造價的基礎工程造價的計價與控制貫穿于項目建設全過程，但決策階段的各項技術經濟決策，對該建設項目的工程造價有重大影響，特別是建設標準的確定、建設地點的選擇、工藝的評選、設備選用等，直接關系到工程造價的高低。據(jù)有關資料統(tǒng)計，在項目建設各階段中，投資決策階段影響工程造價的程度最高，達到70％～90％。因此，決策階段是決定工程造價的基礎階段，直接影響著決策階段之后的各個建設階段工程造價的計價與控制是否科學、合理的問題。4.1概述74.1.2.3建設項目決策的深度影響投資估算的精確度，也影響工程造價的控制效果投資決策過程，是一個由淺入深、不斷深化的過程，依次分為若干工作階段，不同階段決策的深度不同，投資估算的精確度也不同，如投資機會研究及項目建議書階段，是初步決策的階段，投資估算的誤差率在±30％左右；而詳細可行性研究階段是最終決策階段，投資估算誤差率在±10％以內。4.1概述8另外，由于在項目建設各階段中，即決策階段、初步設計階段、技術設計階段、施工圖設計階段、工程招投標及承發(fā)包階段、施工階段以及竣工驗收階段，通過工程造價的確定與控制，相應形成投資估算、設計概算、修正概算、施工圖預算、承包合同價、結算價及竣工決算。這些造價形式之間存在著前者控制后者、后者補充前者這樣的相互作用關系。4.1概述9按照“前者控制后者”的制約關系，意味著投資估算對其后面的各種形式的造價起著制約作用，作為限額目標。由此可見，只有加強建設項目決策的深度，采用科學的估算方法和可靠的數(shù)據(jù)資料，合理地計算投資估算，保證投資估算精確，才能保證其他階段的造價被控制在合理范圍，使投資控制目標能夠實現(xiàn)，避免“三超”現(xiàn)象的發(fā)生。4.1概述104.1.2.4造價高低、投資多少也影響建設項目決策決策階段的投資估算是進行投資方案選擇的重要依據(jù)之一，同時也是決定建設項目是否可行及主管部門進行建設項目審批的參考依據(jù)。4.1概述11建設項目投資及工程造價的多少取決于多種因素，其中主要因素有：建設規(guī)模、建設地點及占地面積、工藝流程及設備選型、建筑標準、配套工程規(guī)模及標準、勞動定員等。4.1.3建設項目決策階段影響工程造價的主要因素4.1概述124.1.3.1建設規(guī)模對生產項目而言，項目建設規(guī)模也稱項目生產規(guī)模，是指項目設定的正常生產營運年份可能達到的生產能力或者使用效益。建設項目決策階段要合理選擇擬建項目的生產規(guī)模，解決“生產多少”的問題。4.1概述13如果生產規(guī)模過小，使得資源得不到有效利用，單位產品成本較高，經濟效益低下，產品競爭力差，市場占有率低；生產規(guī)模過大，超過了建設項目可利用資源或產品市場需求量，則會導致開工不足、設備閑置，或者產品積壓和降價銷售，致使建設項目經濟效益低下。因此，選擇合理的項目建設規(guī)模是非常重要的，關系著建設項目的成敗。項目建設規(guī)模直接決定投資水平，決定著工程造價合理與否，所以說，項目建設規(guī)模是決策階段影響工程造價的最主要因素。4.1概述144.1.3.2建設地點確定建設項目的具體地址(或廠址)，需要經過建設地區(qū)選擇和建設地點選擇(廠址選擇)這樣兩個不同層次的、既相互聯(lián)系又相互區(qū)別的工作階段。一般情況下，先選擇建設地區(qū)，再選擇建設地點；有時需要兩方面統(tǒng)籌考慮，也就是說，單一地從建設地區(qū)選擇，或者單一地從建設地點選擇，都選擇不到最佳建設項目地址(或廠址)。4.1概述15建設地區(qū)選擇的合理與否，在很大程度上決定著擬建項目的命運，影響著工程造價的高低、建設工期的長短、建設質量的好壞，還影響到建設項目建成后的運營狀況。建設地區(qū)選擇對工程造價的影響，首先表現(xiàn)在地區(qū)建設項目造價水平上，其次表現(xiàn)在原材料和產品運輸設施造價不同上。4.1概述16建設地點的選擇是一項技術經濟綜合性很強的系統(tǒng)工程，它不僅涉及項目建設條件、產品生產要素、生態(tài)環(huán)境和未來產品銷售等重要問題，受社會、政治、經濟、國防等多因素的制約，而且還直接影響到項目建設投資、建設速度和施工條件，以及未來企業(yè)的經營管理及所在地點的城鄉(xiāng)建設規(guī)劃與發(fā)展。正確選擇建設地點有利于建設項目順利進行，有利于項目建成后正常生產運行，有利于建設項目投資水平和造價控制。4.1概述174.1.3.3技術方案生產技術方案是指產品生產所采用的工藝流程和生產方法。技術方案不僅影響建設項目的投資水平和造價，也影響項目建成后的運營成本，因此必須認真選擇和確定。技術方案的選擇要堅持先進性、適用性、安全可靠性、經濟合理性。4.1概述184.1.3.4設備方案生產工藝流程和生產技術確定后，要根據(jù)工廠生產規(guī)模和工藝過程的要求選擇設備，包括設備的種類、型號和數(shù)量。由于設備價格的不同，設備的種類、型號和數(shù)量的選擇影響著建設項目的投資水平和造價。對于主要設備的選擇應與確定的建設規(guī)模、產品方案和技術方案相適應，應與輔助設備之間能力相互匹配，應保證生產和產品質量穩(wěn)定，應力求經濟合理，應符合有關技術標準，還要注意進口設備之間以及國內外設備之間的銜接配套問題。4.1概述19從建設項目的投資水平和造價控制的角度來講，要盡量選用國產設備，主要設備的選擇要進行經濟分析和對比。4.1概述204.1甜.3.云5輔助設目施、公恨用設施乳、建設智標準在建設項新目的決策遲階段，配雀套的輔助土設施、公賣用設施雖閱然不是影草響工程造豈價的主要國因素，但躁是，同類烤建設項目億的區(qū)別一同般都表現(xiàn)僚在輔助設瞞施和公用陣設施上。隨著國家悅和地方政女府對環(huán)保滲、安全、恢職業(yè)衛(wèi)生爽的要求逐沈步提高，暑輔助設施播和公用設蔑施在建設舅項目中的勇投資比例深也逐步提早高，一般桃占建設項幼目工程投猛資的20％~50％不等牧。4.1概述21所以，在免建設項目犁的決策階催段，要處蜜理好輔助萍設施和公籃用設施的灘配套問題莫，輔助設柳施和公用朋設施選擇沿過小滿足你不了生產須要求，選筆擇過大會施造成投資叔增加和設氧施閑置，赤影響建設劍項目的經茅濟效益，示甚至使建堵設項目虧比損。在建設辱項目的掉決策階玩段，選堤擇適當勸的建設很標準是冒必要的餡，建設最標準選香擇過低涌，會使績項目建兄設落后糊，進行迅第二次稼改造影容響生產除運營，捏總投資燦更大；刷建設標茫準選擇要過高，耽會增加鼓不必要輛的投資笛，影響衣建設項樣目的經距濟效益按。4.1概述22可行性站研究是序建設項綢目決策奮階段的少重要工祝作之一擊，其內海容包括跳：總論劍，市場性預測，黑資源條縮慧件評價創(chuàng)，建設勵規(guī)模與夏產品方幼案，廠竄址選擇科，技術借方案、俊設備方勤案和工肌程方案鵲，主要剝原材料秋、燃料殲供應，創(chuàng)總圖布爐置、場燥內外運機輸與公誤用輔助塊工程，晚能源和信資源節(jié)參約措施慚，環(huán)境娛影響評轉價，勞菠動安全極衛(wèi)生與買消防，勾組織機倚構與人睡力資源乘配置，賄項目實受施進度叼，投資陣估算，喝融資方蓮案，項屢目的經瓶濟評價著、社會森評價，司風險分譽析，研陶究結論舉與建議純。其中痰的投資吩估算屬簡于決策質階段工感程造價真確定和殲控制的談內容，銹在本節(jié)寒詳細介括紹。4.2澤建設項慨目投資估五算4.2建設項碗目投資購估算23投資估打算是指天在項目主建議書春和可行炎性研究亭階段，辮依據(jù)現(xiàn)喘有的資井料和特息定的方煉法，對偏建設項曬目的投乏資數(shù)額抬進行的杰估計。旺它是建神設項目以建設前宋期編制槐項目建感議書和豈可行性票研究報燙告的重仿要組成態(tài)部分，景是項目莫決策的崖重要依舞據(jù)之一磨。投資梳估算的踢準確與尾否不僅看影響到索可行性純研究工短作的質壇量和經甲濟評價別結果，狡而且也攤直接關繁系到下鏟一階段哲設計概摸算和施剩工圖預袍算的編世制，對游建設項稿目資金觀籌措方公案也有奸直接的齡影響。單因此，惹全面準盯確地估危算建設講項目的扭工程造駁價，是梯可行性屋研究乃木至整個站決策階液段造價慌管理的慚重要任父務。4.2.險1建設群項目投資休估算的含婦義和作用4.2建設項途目投資歷估算24投資估羨算在建射設項目栽開發(fā)建破設過程平中的作動用有以歌下幾點示：（1）項目建議林書階段的魚投資估算匠，是項目研主管部門灰審批項目羞建議書的叨依據(jù)之一潮，并對項彎目的規(guī)劃肆、規(guī)模起菌參考作用敗。（2）項目可行住性研究階淚段的投資魔估算，是拐項目投資感決策的重籃要依據(jù)，辦也是研究影、分析、梳計算項目絞投資經濟腳效果的重逗要條件。條當可行性饞研究報告毛被批準之撫后，其投曉資估算額崖就是作為叮設計任務姑書中下達比的投資限改額，即作簽為建設項皮目投資的頑最高限額皇，不得隨文意突破。4.2建設項目羨投資估算25（3）項目投資踩估算對工截程設計概吧算起控制舞作用，設巷計概算不桌得突破批狹準的投資建估算額，默并應控制匪在投資估剃算額以內筑。（4）項目投銅資估算籃可作為堂項目資爐金籌措伏及制定稍建設貸將款計劃挪的依據(jù)駛，建設綿單位可舊根據(jù)批戶準的項頭目投資遞估算額寺，進行誘資金籌情措和向儀銀行申亞請貸款沸。（5）項目投資舞估算是核伙算建設項互目固定資述產投資需待要額和編最制固定資循產投資計枝劃的重要短依據(jù)。4.2建設項目沙投資估算26在我國，澇建設項目僻投資估算辛是指初步烤設計之前計各工作階膛段均需進鴿行的一項健工作。在訪做工程初卵步設計之避前，根據(jù)育需要可邀悄請設計單損位參加編午制項目規(guī)霧劃和項目械建議書，本并可委托贈設計單位喬承擔項目悶的初步可繳行性研究賣、可行性慣研究及設炮計任務書晝的編制工終作，同時棒應根據(jù)建愚設項目已腿明確的技失術經濟條僚件，編制夏和估算出稿精確度不鳥同的投資拆估算額。4.2使.2贏建設項盜目投資跟估算的梳階段劃嘩分與精算度要求4.2建設項稍目投資講估算27我國建設龜項目的投屠資估算分更為以下幾疾個階段：（1）項目雙規(guī)劃階宇段的投饒資估算建設項洞目規(guī)劃常階段是近指有關戀部門根序據(jù)國民喘經濟發(fā)澡展規(guī)劃創(chuàng)、地區(qū)樓發(fā)展規(guī)仰劃和行汁業(yè)發(fā)展嘩規(guī)劃的冠要求，骨編制一乏個建設業(yè)項目的磨建設規(guī)枝劃。此曠階段是嫂按項目名規(guī)劃的貨要求和含內容，呀粗略地拘估算建姜設項目頂所需要共的投資控額。其縱對投資善估算精胸度的要材求為允賣許誤差崗大于±30％。4.2建設項目何投資估算28（2）項目省建議書縱階段的連投資估宗算在項目建睬議書階段秩，是按項晝目建議書諸中的產品月方案、項劃目建設規(guī)間模、產品絲式主要生產扇工藝、企皺業(yè)車間組鉤成、初選炸建廠地點胡等，估算餃建設項目燃所需要的陽投資額。隊其對投資叔估算精度屠的要求為權誤差控制遷在±30％以內。造此階段建適設項目投手資估算的科意義是，痕可據(jù)此判肆斷一個項碑目是否需宜要進行下她一階段的恒工作。4.2建設項去目投資榮估算29（3）初步鉤可行性持研究階粒段的投西資估算初步可灣行性研惑究階段做，是在贏掌握了勞更詳細錘、更深斤入的資頁料的條伏件下，撇估算建匆設項目畜所需的經投資額椒。其對限投資估磁算精度訓的要求蘋為誤差鞠控制在±20％以內。安此階段項焰目投資估碑算的意義燒是據(jù)以確絨定是否進宵行詳細可棚行性研究壩。4.2建設項征目投資直估算30（4）詳細可名行性研究盈階段的投恢資估算詳細可床行性研國究階段蹄的投資狠估算至傍關重要僵，因為怖這個階豎段的投就資估算印經審查怖批準之垂后，便救是工程什設計任輝務書中鉤規(guī)定的派項目投圓資限額焦，并可壤據(jù)此列趴入項目拉年度基蟻本建設棟計劃。肢其對投烘資估算套精度的弓要求為匪誤差控或制在±10％以內。4.2建設項宰目投資波估算31根據(jù)國家僵規(guī)定，從尸滿足建設蠢項目投資喜設計和投喪資規(guī)模的裂角度，建懷設項目投福資估算包堅括固定資都產投資估觀算和流動贊資金估算魯兩部分。固定資產臨投資估算凍的內容按震照費用的執(zhí)性質劃分閥，包括建噴筑安裝工格程費、設說備及工器賤具購置費份、工程建進設其他費夜用、基本浮預備費、寬漲價預備盒費、建設答期利息、丈固定資產算投資方向蹤蝶調節(jié)稅。4.2.礙3投資宇估算的內技容4.2建設項垮目投資禾估算32其中，殖建筑工休程費、淘設備及感工器具希購置費糊、安裝男工程費籃直接形妖成實體揪固定資緊產，被美稱為工陷程費用董；工程超建設其炮他費用家可分別愈形成固告定資產占、無形陡資產及漫其他資象產?；鶅Ρ绢A備克費、漲礎價預備邁費、建硬設期利直息，在找可行性綢研究階遺段為簡執(zhí)化計算頑，一并譯計入固你定資產辣。固定印資產投解資方向螺調節(jié)稅男現(xiàn)已暫答停征收恒。4.2建設項目鄉(xiāng)豐投資估算33流動資金廁是指生產嬌經營性項蒙目投產后日，用于購陵買原材料校、燃料，禮支付工資葬及其他經禮營費用等片所需的周艷轉資金。踢它是伴隨挺著固定資繡產投資而惠發(fā)生的長勞期占用的脅流動資產花投資。流糖動資金＝某流動資產導－流動負迫債。其中券，流動資悅產主要考魔慮現(xiàn)金、鐘應收賬款裹和存貨；翁流動負債源主要考慮具應付賬款叫。因此，肺流動資金滿的概念，加實際上就就是財務中耍營運資金余。4.2建設項目辜投資估算344.2涼.4.部1投資估功算的編筒制要求（1）工程內先容和費信用構成牛齊全，末計算合親理，不候重復計絕算，不炊提高或蘭者降低里估算標齊準，不廳漏項、繞不少算唯。（2）選用指歪標與具院體工程舞之間存室在標準餡或者條真件差異背時，應肥進行必夏要的換次算或調煎整。（3）投資估算墊精度應能鵝滿足控制釣初步設計院概算要求尿。4.2.補4投資狠估算的編幟制要求及帶步驟4.2建設項爐目投資廉估算354.2指.4.珍2投資估算軌的編制步增驟（1）分別估敞算各單費項工程泊所需的紙建筑工銅程費、膀設備及跪工器具臺購置費搶、安裝盞工程費稱。（2）在匯總卷各單項踢工程費粉用的基享礎上，羨估算工會程建設櫻其他費縱用和基銅本預備島費。（3）估算漲價莫預備費和吧建設期利識息。（4）估算流剃動資金如。4.2建設項目份投資估算364.2膨.5.稻1固定資跳產投資蔥靜態(tài)投茫資部分竿的估算不同階姜段的投逆資估算嗚，其方摔法和允屋許誤差剖都是不閥同的。嘉項目規(guī)莊劃和項她目建議逢書階段豪，投資啦估算的喂精度低列，可采慘取簡單可的匡算嚷法，如手生產能眾力指數(shù)吃法、單哨位生產丟能力法抱、比例見法、系義數(shù)法等可。在可杠行性研恐究階段煤尤其是園詳細可杰行性研傾究階段撤，投資舅估算精餐度要求毅高，需雖采用相披對詳細夾的投資貌估算方桂法，即扁指標估敲算法。4.2.希5投資鏡估算的方魄法4.2建設項目冷投資估算37（1）單位蜻生產能仇力估算鑼法依據(jù)調摔查的統(tǒng)缸計資料截，利用滅相近規(guī)縫模的單浪位生產蠢能力投駝資乘以刊建設規(guī)收模，即稿得擬建暮項目投醉資。其全計算公痛式為：式中C1─已建類似壇項目的靜純態(tài)投資額篩；C2─擬建項招目靜態(tài)吩投資額永；Q1─已建類我似項目得的生產切能力；Q2─擬建項向目的生超產能力池；f─不同時累期、不挑同地點秋的定額欣、單價蹤蝶、費用稠變更等助的綜合欄調整系育數(shù)。（4.禾1）4.2建設項目醫(yī)投資估算38這種方擊法把項場目的建睡設投資磁與其生紙產能力橋的關系諸視為簡帝單的線瓜性關系縫，估算芬結果精魔確度較躬差。使療用這種竹方法時殼要注意徑擬建項館目的生尺產能力第和類似鎮(zhèn)項目的拔可比性偵，否則肺誤差很棍大。由豆于在實摩際工作蛋中不易稿找到與掏擬建項積目完全煙類似的仆項目，掏通常是竊把項目遼按其下遵屬的車籌間、設夸施和裝憤置進行眼分解，喊分別套蜘用類似印車間、親設施和意裝置的必單位生冠產能力慈投資指遠標計算剩，然后倉加總求斬得項目型總投資墳。4.2建設項掉目投資援估算39或根據(jù)蒜擬建項待目的規(guī)司模和建木設條件寇，將投駛資進行鞠適當調扔整后估冤算項目桃的投資爽額。這碗種方法旬主要用閉于新建捐項目或截裝置的西估算，找十分簡奪便迅速品，但要蹲求估價虛人員掌訴握足夠蹦的典型晉工程的仆歷史數(shù)千據(jù)，而器且這些值數(shù)據(jù)均立應與單色位生產示能力的俗造價有量關，方聚可應用堅，而且姓必須是醒新建裝要置與所選選取裝微置的歷澤史資料吧相類似圖，僅存兵在規(guī)模漸和時間曾上的差借異。4.2建設項匙目投資凍估算40（2）生產能爺力指數(shù)法生產能力謊指數(shù)法又期稱指數(shù)估誤算法，是擦根據(jù)已建窗成的類似叔項目生產室能力和投每資額來粗遠略估算擬勾建項目投害資額的方職法，是對瘦單位生產張能力估算鄰法的改進嶼。其計算驚公式為：式中x─生產能殊力指數(shù)灣。其他符號壤含義同前枕。（4.2顛）4.2建設項目樓投資估算41上式表移明造價瞇與規(guī)模秘(或容妄量)呈之非線性嚇關系，數(shù)且單位耽造價隨怕工程規(guī)接模(或壇容量)拉的增大霜而減小皇。在正紛常情況六下，0舊≤x≤顛1。不茶同生產刊率水平既的國家第和不同幕性質的凈項目中隨，x的郵取值是爺不相同捧的。比廁如化工洽項目美偏國取x憂＝0.送6，英梁國取x削＝0.延66，慘日本取伏x＝0桃.7。若已建南類似項殲目的生哄產規(guī)模責與擬建濟項目生廊產規(guī)模傲相差不耽大，Q最1與Q遵2的比甲值在0業(yè).5～法2之間肺，則指太數(shù)x的艘取值近踢似為1幻玉。4.2建設項目笑投資估算42若已建淚類似項吉目的生譯產規(guī)模飄與擬建破項目生世產規(guī)模替相差不棚大于5繪0倍，判且擬建蟻項目生害產規(guī)模糞的擴大原僅靠增區(qū)大設備述規(guī)模來允達到時辜，則x靈的取值墻在0.蜘6～0拉.7之說間；若憑是靠增譯加相同惱規(guī)格設室備的數(shù)汁量達到諸時，x霸的取值柏在0.慶8～0吸.9之穩(wěn)間。4.2建設項磨目投資憂估算43（3）系數(shù)銀估算法系數(shù)估天算法也漏稱為因壤子估算臉法，是殲以擬建覽項目的宣主體工嶺程費或緞主要設暢備費為斤基數(shù)，黎以其他肥工程費留與主體幫工程費等的百分襖比為系百數(shù)估算昌項目總沉投資的腿方法。更這種方嗎法簡單涉易行，緩但是精頂度較低杯，一般膀用于項雞目建議詞書階段抖。系數(shù)抄估算法抱的種類澡很多，戀在我國丈國內常嚇用的方銅法有設益?zhèn)湎禂?shù)嚷法和主微體專業(yè)袖系數(shù)法敵，朗格蒼系數(shù)法談是世界撫銀行項社目投資奸估算常渠用的方丑法。①設備矩系數(shù)法后。以擬建藝項目的迎設備費臥為基數(shù)樂，根據(jù)貞已建成年的同類均項目的碑建筑安嚼裝費和謊其他工竿程費等幼與設備筆價值的耕百分比就，求出貞擬建項扔目建筑達安裝工辣程費和鑒其他工幕程費，破進而求霜出建設執(zhí)項目總休投資。4.2建設項模目投資臟估算44其計算蛛公式如妙下：C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+…）+I（4.3）式中C─擬建項威目投資幟額；E─擬建項服目設備貢費；P1、P2、P3、…─已建項目蝦中建筑安刃裝費及其醬他工程費最等與設備埋費的比例濤；f1、f2、f3、…舟─由于時本間因素記引起的期定額、怪價格、虜費用標園準等變械化的綜類合調整嬌系數(shù)；I─擬建項目華的其他費興用。4.2建設項繳目投資擁估算45②主體博專業(yè)系即數(shù)法。以擬建桐項目中叫投資比綢重較大配，并與言生產能膀力直接置相關的反工藝設拋備投資沫為基數(shù)撐，根據(jù)惑已建同喂類項目蹈的有關匠統(tǒng)計資唉料，計嘉算出擬偏建項目鵲各專業(yè)戒工程(總圖、爽土建、熊采暖、欺給排水訪、管道葉、電氣敲、自控倒等)與工藝設給備投資的漲百分比，婦據(jù)以求出足擬建項目稻各專業(yè)投劈燕資，然后株加總即為割項目總投醒資。其計弊算公式為左：式中P′1、P′2、P′3、…已建項目稅中各專業(yè)錦工程費用玩與設備投燙資的比重趨。其他符向號意義播同前。（4.4采）4.2建設項目純投資估算46③朗格系催數(shù)法。這種方柿法是以瞧設備費旅為基數(shù)捏，乘以懲適當系癥數(shù)來推呆算項目美的建設飄費用。價這種方丟法在國涂內不常賊見，是舅世界銀勢行項目春投資估碑算常采拘用的方怕法。該童方法的不基本原城理是將辦總成本愁費用中圾的直接顯成本和稱間接成草本分別騾計算，育再合為拒項目建國設的總蠻成本費拘用。4.2建設項愁目投資衛(wèi)估算47其計算生公式為懸：式中C─總建設馬費用；E─主要設備離費用；Ki─管線、欠儀表、端建筑物繞等項費下用的估碗算系數(shù)總；KC─管理費賤、合同雷費、應下急費等晶項費用須的估算防系數(shù)?？偨ㄔO技費用與繼設備費錦用之比休為朗格百系數(shù)KL。即：（4.飯5）（4.6昨）4.2建設項目迎投資估算48（4）比例估惰算法根據(jù)統(tǒng)纏計資料陣，先求霞出已有攻同類企赴業(yè)主要康設備投開資占全揉廠建設理投資的款比例，菊然后再痕估算出寧擬建項虎目的主黨要設備筒投資，遼即可按唱比例求糾出擬建斬項目的集建設投編資。其龜表達式饑為：式中I─擬建項咳目的建距設投資扛；K─擬建項目鈴主要設備涂投資占擬萬建項目投惡資的比例訓；N─設備種類帆數(shù)；Qi─第i種設備狹的數(shù)量嶼；Pi─第i種設備的溪單價(到廠價格)。（4.7內）4.2建設項榨目投資堤估算49（5）指標估蛙算法這種方醒法是把仇建設項吸目劃分莊為建筑拜工程、糊設備安爬裝工程襪、設備甚及工器穩(wěn)具購置防費及其捉他基本挨建設費催等費用饅項目或復單位工今程，再遞根據(jù)各羞種具體奏的投資融估算指眠標，進識行各項蝕費用項挨目或單賤位工程敢投資的蒸估算，唐在此基礦礎上，液可匯總婦成每一鄭單項工堡程的投嫌資。另贏外再估賴算工程催建設其愚他費用栽及預備判費，即融求得建州設項目敗總投資哨。4.2建設項目墳投資估算50①建筑爽工程費凈用估算碰。建筑工楚程費用倘是指為亮建造永埋久性建防筑物和落構筑物嫂所需要枝的費用您。②設備話及工器布具購置便費估算徒。設備購置偽費根據(jù)項父目主要設提備表及價輸格、費用肝資料編制躲，工器具爆購置費按淘設備費的侄一定比例定計取。對喪于價值高創(chuàng)的設備應和按單臺(套)估算購梅置費，救價值較奇小的設蜘備可按辟類估算余，國內墻設備和站進口設饅備應分館別估算椒。4.2建設項目本投資估算51③安裝工泡程費估算尤。安裝工程決費通常按貴行業(yè)或專刷門機構發(fā)醫(yī)布的安裝鬧工程定額狠、取費標介準和指標的估算投資紗，在參考團市場行情摧的基礎上礎確定，具殊體可按安局裝費率、圾每噸設備錫安裝費或柄單位安裝捷實物工程廟量的費用資估算，即騎：安裝工敘程費＝療設備原悔價×安裝費率（4.8）安裝工程旦費＝設備惰噸位×每噸安南裝費（4.9）安裝工鑰程費＝葉安裝工注程實物摩量×安裝費資用指標（4.1水0）4.2建設項腰目投資挎估算52④工程建樸設其他費沖用估算。工程建設鄉(xiāng)豐其他費用蜘按各項費淺用科目的嚇費率或者寫取費標準甲估算。⑤基本傾預備費尊估算。基本預備腐費在工程背費用和工顛程建設其參他費用基謝礎之上乘鄉(xiāng)豐以基本預都備費率。4.2建設項棒目投資賞估算534.2.狐5.2建設投封資動態(tài)沖部分的括估算建設投資腿動態(tài)部分衣主要包括蝕價格變動仇可能增加仁的投資額技、建設期酸利息兩部枯分內容，影如果是涉率外項目，憲還應該計浪算匯率的炎影響。動竭態(tài)部分的瞇估算應以壇基準年靜柴態(tài)投資的糞資金使用娃計劃為基錘礎來計算晌，而不是期以編制的找年靜態(tài)投顫資為基礎跳計算。其中漲價振預備費和捷建設期貸冤款利息的顆計算可詳累見2.5節(jié)，這忠里主要咬介紹一豬下匯率套變化對蟻涉外項瓶目的影蹤蝶響。4.2建設項魔目投資課估算54匯率是將兩種不田同貨幣怨之間的灣兌換比鄙率，或沙者說是酒以一種淹貨幣表豆示另一晶種貨幣阻的價格義。匯率縫的變化狹意味著仍一種貨次幣相對復于另一尾種貨幣釣的升值杰或貶值回。在我煮國，人具民幣與圈外幣之吸間的匯誰率采取鑄以人民爬幣表示衣外幣價重格的形爹式給出針，如1洪美元＝直6.9朱9元人蓮民幣。由于涉?zhèn)}外項目潮的投資院中包含耳人民幣睬以外的潔幣種，標需要按筒照相應瀉的匯率騙把外幣餃投資額話換算為漫人民幣什投資額傷，所以旁匯率變主化就會蝦對涉外略項目的客投資額顯產生影鬧響。4.2建設項嚇目投資飯估算55（1）外幣忘對人民抗幣升值。項目從扇國外市壟場購買分設備材訂料所支雙付的外貫幣金額迅不變，培但換算徑成人民百幣的金腿額增加晉；從國攝外借款僵，本息筍所支付午的外幣刊金額不蒸變，但撇換算成艇人民幣損的金額澤增加。（2）外幣澇對人民來幣貶值僑。項目從國材外市場購膨買設備材捎料所支付通的外幣金瓦額不變，岡但換算成跳人民幣的皺金額減少乖；從國外短借款，本禮息所支付癥的外幣金蠶額不變，侮但換算成蘇人民幣的易金額減少阿。估計匯率抵變化對建扁設項目投晌資的影響鍋，是通過違預測匯率甲在項目建瓣設期內的預變動程度細，以估算盛年份的投靈資額為基尖數(shù)計算求湊得。4.2建設項扶目投資占估算564.2匹.5.孟3流動資金茅估算方法流動資金佩是指生產匪經營性項織目投產后雹，為進行饑正常生產慰運營，用祥于購買原多材料、燃饑料，支付批工資及其漲他經營費哀用等所需揀的周轉資傻金。流動分資金估算監(jiān)一般采用集分項詳細縮慧估算法，摔個別情況藥或者小型掙項目可采給用擴大指虧標法。（1）分項繳詳細估圓算法流動資金耗的顯著特哥點是在生搏產過程中狼不斷周轉歸，其周轉糧額的大小肌與生產規(guī)粉模及周轉薄速度直接隸相關。分思項詳細估厭算法是根韻據(jù)周轉額蛛與周轉速土度之間的弄關系，對丸構成流動論資金的各悟項流動資鈔產和流動拳負債分別萄進行估算躺。4.2建設項斑目投資貸估算57在可行都性研究借中，為蜻簡化計輪算，僅景對存貨柄、現(xiàn)金慢、應收謎賬款和泉應付賬取款四項協(xié)內容進隙行估算嗓，計算罰公式為妨：流動資墨金＝流食動資產抱－流動存負債（4.11）流動資產昆＝應收賬嶼款+預付賬款悠存貨+現(xiàn)金（4.12）流動負菠債＝應丹付賬款+預收賬款（4.1沙3）流動資拾金本年穩(wěn)增加額狂＝本年怖流動資鞭金－上藏年流動籌資（4.14）估算的具盯體步驟，遲首先計算喘各類流動王資產和流炒動負債的厚年周轉次逆數(shù)，然后跑再分項估枯算占用資凍金額。4.2建設項目環(huán)投資估算58①周轉梁次數(shù)計刮算。周轉次頭數(shù)是指擊流動資毫金的各愁個構成凡項目在摸一年內巡壽完成多衰少個生朵產過程耽。周轉刃次數(shù)可競用一年荒天數(shù)(通常按360天計算)除以流代動資金核的最低待周轉天造數(shù)計算嫁，則各緒項流動東資金年暢平均占田用額度道為流動貪資金的揚年周轉益額度除編以流動宣資金的站年周轉狐次數(shù)。座即：周轉次數(shù)稅＝360／流動喘資金最耀低周轉兇天數(shù)（4.15）4.2建設項目詠投資估算59存貨、絹現(xiàn)金、熊應收賬步款和應激付賬款譯的最低羅周轉天味數(shù)，可站參照同劫類企業(yè)慶的平均原周轉天壞數(shù)并結說合項目恭特點確起定。又礎因為周續(xù)轉次數(shù)述又可以深表示為彎流動資淡金的年形周轉額備除以各挺項流動子資金年僻平均占腳用額度培，即：各項流動載資金年平績均占用額沒＝流動資葵金年周轉竹額/周轉次恐數(shù)（4.16）4.2建設項聽目投資照估算60②應收望賬款估常算。應收賬款趨是指企業(yè)涼對外銷售娃商品、提斷供勞務尚闖未收回的趕資金，計讓算公式為駱：應收賬椅款＝年疼經營成枯本/應收賬款氏周轉次數(shù)（4.1饞7）③預付賬雁款估算。預付賬款只是指企業(yè)打為購買各腫類材料、裙半成品或畝服務所預窄先支付的脂款項，計轟算公式為悉：預付賬樓款=外購商品塔或服務年脹費用金額/預付賬律款周轉揮次數(shù)（4.1盈8）4.2建設項茫目投資恥估算61④存貨泰估算。存貨是指松企業(yè)在日居常生產經杏營過程中撐持有以備紫出售，或寧者仍然處瓜在生產過落程，或者介在生產或桑提供勞務豈過程中將以消耗的材哥料或物料紋等，包括模各類材料小、商品、蝴在產品、銜半成品和河產成品等錦。為簡化犯計算，項曠目評價中混僅考慮外套購原材料廉、燃料、掏其他材料長、在產品亡和產成品魂，并分項放進行計算拍。計算誘公式為：存貨＝外恨購原材料碧、燃料+其他材幣料+在產品+產成品（4.1饑9）外購原材鬼料、燃料板＝年外購搞原材料、玩燃料費用/分項周轉矮次數(shù)（4.20）4.2建設項腹目投資遷估算62其他材料=年其他材馳料費用/其他材涂料周轉逢次數(shù)（4.2筒1）在產品=（年經純營成本-年營業(yè)精費用）/產成品周漲轉次數(shù)（4.2皺3）其他制情造費用剛是指由欣制造費廣用中扣默除生產退單位管圓理人員鴨工資及震福利費湖、折舊端費、修普理費后冶的其余鑄部分。（4.杯22）4.2建設項勸目投資鏟估算63⑤現(xiàn)金需煉要量估算尼。項目流動背資金中的謹現(xiàn)金是指左為維持正湖常生產運緊營必須預士留的貨幣望資金，計徒算公式為加：現(xiàn)金需揚要量=(年工資及歡福利費+年其他費植用)／現(xiàn)金周戲轉次數(shù)（4.2傲4）年其他費跡用＝制造宰費用+管理費擦用+營業(yè)費戶用－(以上三項涂費用中所銷含的工資來及閘福利漁費、折舊卡費、攤銷足費、修理靜費)（4.2研5）4.2建設項目鏡投資估算64⑥流動告負債估甚算。流動負財債是指筍將在一茅年（含翁一年）嶺或者超貼過一年裹的一個果營業(yè)周水期內償奇還的債量務，包確括短期恐借款、壓應付票坦據(jù)、應襪付賬款王、預收疏賬款、里應付工川資、應粗付福利員費、應秘付股利堤、應交侍稅金、椒其他暫首收應付劃款項、央預提費虹用和一冊年內到束期的長表期借款路等。在魔項目評令價中，努流動負思債的估地算可以介只考慮樣應付賬央款和預壁收賬款竟兩項。綁計算公飾式為：應付賬款=外購原梁材料、睛燃料及支其他材腦料年費艙用/應付賬款級周轉次數(shù)（4.2蒸6）預收賬款=預收的營勢業(yè)收入年劃金額/預收賬貓款周轉秩次數(shù)（4.27）4.2建設項炮目投資摩估算65（2）擴大指脂標估算法擴大指標繪估算法是航指根據(jù)現(xiàn)平有同類企頂業(yè)的實際紋資料，求也得各種流榴動資金率某指標，也猴可依據(jù)行屬業(yè)或部門良給定的參留考值或經詠驗確定比垂率，將各敢類流動資岔金率乘以乘相對應的膛費用基數(shù)負來估算流鉆動資金。一般常用紗的基數(shù)有約銷售收入忍、經營成嬸本、總成慈本費用和畏固定資產識投資等，愈究竟采用佩何種基數(shù)凈依行業(yè)習柳慣而定。京擴大指標常估算法簡便便易行，策但準確度夏不高，適咐用于項目仁建議書階序段的估算抬。4.2建設項拔目投資愉估算66擴大指標反估算法計移算流動資糾金的公式拆為：年流動資治金額=年費用基腳數(shù)×各類流牧動資金授率（4.2廣8）年流動資攔金額＝年撈產量×單位產牙品產量墾占用流控動資金鳳額（4.2舞9）4.2建設項目霜投資估算674.3.蓮1.1建設項貫目財務冶效益分猜析的作私用項目的腳財務效邁益分析驚無論是土對項目農投資主舅體，還鳳是對為捆項目建爹設和生室產經營富提供資棒金的其鄰他機構椒或個人腿，均具劫有十分糕重要的纖作用。4.3優(yōu)決怪策階段爆工程造交價確定陸與控制搏的效益曉分析4.3.悅1建設漸項目財務籌效益分析拴的作用和稿內容4.3決策階赤段工程鹿造價確幟定與控榆制的效惹益分析68其主要緣瑞作用表丙現(xiàn)在：（1）為項目任制定適宜羞的資金規(guī)斥劃確定項目米實施所需獎資金的數(shù)并額，根據(jù)性資金的可慚能來源及君資金的使殃用效益，貌安排恰當扮的用款計象劃及選擇夠適宜的籌憑資方案，益是財務效再益分析要烈解決的問般題。項目應資金的提鐮供者們據(jù)照此安排各視自的出資訊計劃，以休保證項目疼所需資金短能及時到銜位。4.3決策階施段工程幣造價確斬定與控眼制的效基益分析69（2）考察項快目的財務響盈利能力項目的抄財務盈蹈利水平拌如何，洽能否達永到國家蓄規(guī)定的竟基準收勵益率，系項目投錢資的主咳體能否惱取得預鳳期的投叔資效益腐，項目溉的清償叢能力如甩何，是映否低于篩國家規(guī)儀定的投騎資回收珍期，項坐目債權畫人權益侵是否有浴保障等歌，是項肥目投資課主體、椒債權人腦以及國貌家、地峽方各級宗決策部喂門、財桿政部門浩共同關滔心的問棍題。因仍此，一晌個項目之是否值盟得興建兄，首先島要考察勤項目的冰財務盈屠利能力助等各項澇經濟指通標，進葛行財務這效益分私析。4.3決策階錯段工程春造價確懶定與控漠制的效尼益分析70（3）為協(xié)磨調企業(yè)墨利益和歷國家利嶺益提供哈依據(jù)有些投資浴項目是國鹽計民生所伯急需的，壁其國民經萌濟評價結美論好，但兆財務效益第分析不可梅行。為了刻使這些項僵目具有財紫務生存能駁力，國家換需要用經介濟手段予椒以調節(jié)。問財務效益駐分析可以意通過考察葬有關經濟例參數(shù)(如價格、篩稅收、利窩率等)變動對諒分析結吵果的影虧響，尋止找經濟巧調節(jié)的巡壽方式和印幅度，尺使企業(yè)砍利益和向國家利班益趨于鬼一致。4.3決策階肢段工程線造價確叔定與控屠制的效爬益分析714.3.秤1.2項目財御務效益應分析的辮內容判斷一個是項目財務肝上可行的掀主要標準彩是：項目壓盈利能力灰、債務清宵償能力、窯外匯平衡反能力及承青受風險的蠟能力。由嶼此，為判粗別項目的貨財務可行毅性所進行濃的財務效末益分析應鬼該包括以亡下基本內鹿容：（1）識別戶財務收途益和費福用識別財換務收益遙和費用假是項目漠財務效鐘益分析捐的前提義。收益吐和費用蛇是針對齡特定目掛標而言壯的。收示益是對淹目標的資貢獻，弦費用則沫是對目坊標的反秤貢獻，尸是負收凈益。4.3決策階段竹工程造價葬確定與控估制的效益言分析72項目的財引務目標是竿獲取盡可舅能大的利濟潤。項目藍的財務效轉益主要表售現(xiàn)為生產瓦經營的產館品銷售(阻營業(yè))收徐入，財務案費用主要灑表現(xiàn)為建塔設項目投盈資、經營驚成本和稅聽金等各項孩支出。此外，借項目得斧到的各馳種補貼忠、項目努壽命期鹽末回收闊的固定獎資產余潮值和流構動資金壓等，也召是項目瓦得到的吸收入，馳在財務慎效益分今析中視提做收益凈處理。4.3決策階段艦工程造價再確定與控涌制的效益將分析73（2）收集層、預測利財務效饅益分析惡的基礎央數(shù)據(jù)收集、臂預測的確數(shù)據(jù)主泛要包括口：預計蕩產品銷設售量及孟各年度挺產量；者預計的贈產品價叢格，包送括近期稻價格和增預計的姻價格變欺動幅度鞏；固定于資產、叫無形資瓶產、遞熟延資產拉和流動買資金投欲資估算朵；成本仙及其構罷成估算伯。這些坑數(shù)據(jù)大迷部分是政預測數(shù)高，因此冒這一步倚驟又稱沒為財務孤預測。財務預梅測的質余量是決誦定財務仍分析成駕敗和質芬量的關榆鍵。4.3決策階段男工程造價茂確定與控襖制的效益腫分析74（3）編制財良務報表為分析項靠目的盈利運能力需編捉制的主要殊報表有：嶼現(xiàn)金流量四表、損益牌表及相應有的輔助報榆表。為分析項藏目的清償醬能力需編照制的主要爽報表有：腥資產負債墳表、資金廳來源與運喇用表及相殲應的輔助闊報表。對兇于涉及外灶貿、外資編及影響外檢匯流量的訊項目為考梳察項目的半外匯平衡價情況，尚頸需編制項以目的財務涂外匯平衡耍表。4.3決策階段熱工程造價恒確定與控平制的效益育分析75（4）財務效久益分析指繭標的計算淋與評價由上述財畜務報表，低可對項目昂的盈利能遭力、清償拜能力及外泉匯平衡等增財務狀況造作出評價立，判別項稼目的財務度可行性。財務效懲益分析介的盈利福能力分張析要計丹算財務生內部收扇益率、弦凈現(xiàn)值戲、投資勸回收期愉等主要剖評價指輕標，根觸據(jù)項目赴的特點跳及實際演需要，啊也可計室算投資挑利潤率直、投資戚利稅率團、資本倆金利潤懷率等指線標。清莖償能力偷分析要惹計算資俯產負債糖率、借雁款償還靠期、流齊動比率檢、速動跑比率等逐指標。4.3決策階段腳工程造價都確定與控濫制的效益并分析76建設項目嬌的財務效除益分析是激在做好市雀場調查研漠究、預測耍，項目技宣術水平研該究和設計繪方案以及躬具備一系蓋列財務數(shù)主據(jù)的基礎地上進行的坑，其基本倒程序如下眨：4.3犧.2.將1收集、慰整理和設計算有畫關基礎鞏財務數(shù)微據(jù)資料蠶，編制灶基礎財奪務報表財務數(shù)據(jù)辣資料是進顯行項目財踢務效益分是析的基本蜜依據(jù)，所鏡以在進行紡財務效益嘴分析之前紋，必須先岸預測有關賽的財務數(shù)纖據(jù)。4.3粘.2霉建設項乎目財務披效益分案析的程牧序4.3決策階吳段工程謠造價確似定與控蘭制的效亡益分析77財務數(shù)據(jù)季主要有：（1）項目投入寫物和產出刊物的價格晶。它是一網個重要的節(jié)基礎財務伯數(shù)據(jù)，在究對項目進泛行財務效蕩益分析時纏，必須科幕學地、合嬸理地選用芳價格，而巖且應說明耳選用某價敲格水平的餃依據(jù)，列文出價格選離用依據(jù)表型。（2）根據(jù)項泳目建設議期間分臭年度投解資支出冊額和項示目投資衫總額，切編制投代資估算昌表。（3）根據(jù)項目桐資金來源床方式、數(shù)雄額、利息痰率，編制嚴資金籌措揭表。4.3決策階驚段工程亞造價確奪定與控制吧的效益東分析78（4）根據(jù)投禮資形成私的資產暗估算值歐及財政覺部門規(guī)潔定的折停舊額與咬攤銷費引計算辦常法，計盆算固定祥資產年掠折舊額米、無形婆資產及井遞延資遣產年攤吉銷費，朗編制折槍舊與攤另銷估算趕表。（5）根據(jù)借歉款計劃采、還款梅辦法及犁可供還底款的資鉛金來源拐編制債既務償還得表。（6）按成本筑構成分刮項估算登各年預途測值，睜并計算鞠各年成敘本費用野總額，絞編制成析本費用黑估算表吩。（7）根據(jù)預忽測的銷妨售量和富價格計搏算銷售黃收入，喜按稅務柴部門規(guī)永定計算蘭銷售稅爺金。編怒制銷售速收入、句稅金估舞算表。4.3決策階舊段工程它造價確樸定與控竭制的效釋益分析794.3.圖2.2編制主要許財務報表進行財掃務效益茶和費用靜估算，巴需要編脅制下列勤財務分碼析輔助拌報表，鍛它廟們之間懼的關系盜見圖4.1。（1）建設投爐資估算朵表；（2）建設期驕利息估裁算表；（3）流動資金船估算表；（4）項目總投捧資使用計屢劃與資金障籌措表；（5）營業(yè)收獅入、營擾業(yè)稅金劉及附加哪和增值撿稅估算榜表；（6）總成本每費用估攻算表。4.3決策階午段工程暫造價確雨定與控上制的效董益分析80*注：極借款還本柱付息計劃喝表和利潤題與利潤分澆配表不是剖財務基礎雕數(shù)據(jù)測算孟表播，如此繪吧制只是為玻了保持該龜圖的完整過性。圖4.1接財務肝效益分析按報表關系4.3決策階段賭工程造價荷確定與控俗制的效益危分析81若用生產柏要素法編誓制總成本始費用估算殘表，還應標編制下列騙基礎報表片：①外購原縱材料費韻估算表航；②外購燃類料和動灘力費估賄算表；③固定資產喚折舊費估溉算表；④無形資攻產和其疲他資產羞攤銷估券算表；⑤工資及福浪利費估算溝表。4.3決策階段教工程造價形確定與控撿制的效益府分析824.3繪.2.守3運用財脊務報表運用財務瞇報表的數(shù)鹿據(jù)計算項瓶目的各項切財務效益泄分析指標鞋值，并進就行財務可替行性分析去，得出項取目財務效猶益分析結羽論。4.3決策階段辦工程造價截確定與控煙制的效益探分析83評價項目瞧財務效果還的好壞，著一方面取旺決于基礎順數(shù)據(jù)的可她靠性，另聰一方面則掌取決于選馬取評價指嫂標體系的擺合理性，濤只有選取載正確的評羊價指標體娃系，財務叔效益分析依的結果才丙能與實際煤情況相吻壓合，才具燒有實際意泊義。一般項目銅的財務效拜益分析指耽標體系包碼括盈利能堆力指標、郊清償能力扒指標，如賀果項目的百產品涉及糠進出口，高還要進行箭外匯平衡賺能力分析鋤。財務評售價指標體噴系如表4.椒1所示。4.3步.3裹建設項屆目財務攔效益分另析的指商標體系4.3決策階段庫工程造價置確定與控齡制的效益蹲分析84評價內容基本報表評價指標靜態(tài)指標動態(tài)指標盈利能力分析融資前分析項目投資現(xiàn)金流量表項目投資回收期項目投資財務內容收益率；項目投資財務凈現(xiàn)值融資后分析項目資本金現(xiàn)金流量表

投資各方現(xiàn)金流量表

利潤與利潤分配表總投資收益率；項目資本金凈利潤率

償債能力分析借款還本付息計劃表償債備付率利息備付率

資產負債表流動比率速動比率

財務生存能力分析財務計劃現(xiàn)金流量表累計盈余資金

外匯平衡分析財務外匯平衡表

表4.穴1濾財務評剛價指標等體系4.3決策階咐段工程盈造價確虎定與控遙制的效幟益分析85由于投暴資者投雜資目標種的多樣殺性，項凳目的財狹務效益宮分析指顧標體系厘也不是賄唯一的界，根據(jù)祝不同的乳評價深趴度要求蒼和可獲它得資料停的多少勞以及項景目本身違所處條斧件的不磚同，可蝴選用不市同的指撤標，這宗些指標山有主有陵次，可搬以從不順同側面智反映投痕資項目調的經濟網效果。財務分析稠可分為融唱資前分析矛和融資后趟分析，一意般宜先進貢行融資前傭分析，在敗融資前分蝴析結論滿譽足要求的封情況下，陰初步設定洗融資方案掠，再進行美融資后分加析。4.3決策階慕段工程競造價確朗定與控畝制的效衣益分析86（1）融資前湊分析。融資前分慢析排除了齡融資方案使變化的影頑響，從項臭目投資總凝獲利能力雄的角度，困考察項目京方案設計舒的合理性闊。融資前燦分析應以循動態(tài)分析坐（折現(xiàn)現(xiàn)士金流量）結為主，靜鈔態(tài)分析（付非折現(xiàn)現(xiàn)深金流量）兆為輔。融資前叉動態(tài)分趕析應以缺營業(yè)收汁入、建孩設投資垂、經營識成本和敗流動資稠金的估糊算為基勉礎，考釋察整個胃計算期麗內現(xiàn)金法流入和駁現(xiàn)金流顧出，編料制項目黨投資現(xiàn)階金流量梢表，利逮用資金級時間價狡值的原跟理進行疫折現(xiàn)，著計算項閣目投資亞內部收振益率和郊凈現(xiàn)值設等指標踩。4.3決策階轉段工程嶺造價確銷定與控計制的效足益分析87（2）融資后節(jié)分析。融資后分暈析應以融姻資前分析食和初步的耗融資方案弦為基礎，欠考察項目辰在擬定融吊資條件下黃的盈利能澇力、償債去能力和財辛務生存能舊力，判斷狗項目方案膚在融資條強件下的可證行性。融金資后分析谷用于比選妙融資方案熱，幫助投帆資者作出餃融資決策和。4.3決策階段有工程造價受確定與控所制的效益百分析88融資后的封盈利能力犧分析應包希括動態(tài)分虎析和靜態(tài)表分析兩種綠。1）動態(tài)時分析。動態(tài)分析典是通過編裕制財務現(xiàn)做金流量表剩，根據(jù)資口金時間價僵值原理，砍計算財務英內部收益衰率、財務丹凈現(xiàn)值等晌指標，分澤析項目的妥獲利能力蝕。融資后舉的動態(tài)分肚析包括下呈列兩個層錢次：①項目鼓資本金糾現(xiàn)金流賢量分析輛。項目資本剩金現(xiàn)金流仁量分析是餅從項目權寨益投資者刷整體的角億度，考察塌項目給項呀目權益投接資者帶來引的收益水院平。它是散在擬定的迷融資方案擠下進行的代息稅后分佩析，依據(jù)鉗的報表是必項目資本銷金現(xiàn)金流岔量表。4.3決策階虛段工程袍造價確安定與控誕制的效考益分析89②投資順各方現(xiàn)謝金流量趟分析。應從投資郵各方實際巷收入和支網出的角度栗，確定其亡現(xiàn)金流入謀和現(xiàn)金流加出，分別享編制投資惰各方現(xiàn)金距流量表，菊計算投資核各方的財睡務內部收前益率指標鼻，考察投問資各方可草能獲得的勒收益水平刻。2）靜態(tài)催分析。靜態(tài)分析鑄是不采取搬折現(xiàn)方式萬處理數(shù)據(jù)概，主要依奇據(jù)利潤與耕利潤分配稈表，并借恭助現(xiàn)金流腐量表計算橡相關盈利馬能力指標肚。4.3決策階媽段工程振造價確幫定與控球制的效畢益分析904.3.震3.1反映建藥設項目表盈利能丹力的指警標項目財奇務盈利脆能力指響標主要軌考察項閥目投資鬼的盈利亂水平，轎反映項影目盈利蒼能力的較指標主雪要有財苗務凈現(xiàn)棗值、財朱務內部著收益率起、投資等回收期炮、總投奧資收益繡率和項率目資本銜金凈利翻潤率等戒。（1）財務井凈現(xiàn)值(FN晃PV)財務凈現(xiàn)仿值是指把凍項目計算豆期內各年芽的財務凈對現(xiàn)金流量寒，按照一慌個給定的板標準折現(xiàn)盒率（基準棚收益率）煩折現(xiàn)到建姐設期初（標項目計算霞期第一年氣年初）的扔現(xiàn)值之和功。財務凈據(jù)現(xiàn)值是考百察項目在酒其計算期芽內盈利能轟力的主要逆動態(tài)評價下指標。4.3決策階段紐奉工程造價慚確定與控范制的效益萄分析91其表達式針為：式中CI─現(xiàn)金流豎入量；CO─現(xiàn)金流出藥量；(CI-詳CO)t─第t年的凈現(xiàn)寒金流量；n─計算期慘；ic維─基準收益填率或設定摧的折現(xiàn)率譽。當財務凈身現(xiàn)值大于嘆或等于零類時，表明揪項目在計謀算期內可塊獲得大于剝或等于基型準收益水邪平的收益料額。因此熄，當財務臨凈現(xiàn)值FNPV寒≥0時，則表惠明項目在扇財務上可登以接受。（4.南30）4.3決策階段低工程造價屠確定與控摸制的效益捎分析92（2）財務餅內部收椒益率(FI厭RR)財務內部距收益率是匙使項目整獵個計算期三內各年凈撫現(xiàn)金流量襲現(xiàn)值累計羊等于零時今的折現(xiàn)率找。它反映傷項目所占哥用資金的哄盈利率，啄是考察項烈目盈利能工力的主要債動態(tài)評價萍指標，其渡表達式為媽：（4.3肝1）4.3決策階奔段工程技造價確士定與控律制的效條益分析93（3）投資回墓收期(Pt涌)投資回收杏期包括靜攜態(tài)投資回把收期和動裁態(tài)投資回美收期。①靜態(tài)投寄資回收期靜態(tài)投資勾回收期是謙指以項目辮的凈收益異抵償全部催投資(固定資論產投資候、流動法資金)所需的時尋間。4.3決策階熊段工程恨造價確祖定與控織制的效撓益分析94它是考察治項目在財啊務上的投羞資回收能搏力的主要束靜態(tài)評價蓬指標。投泊資回收期歪以年表示弦，一般從闖建設開始野年算起，其表達壯式為：（4.3閉2）4.3決策階隊段工程鞋造價確渾定與控隱制的效缸益分析95投資回雄收期可陡根據(jù)全弊部投資兇的現(xiàn)金酸流量表筆，分別程計算出唯項目所想得稅前丹及所得揮稅后的申全部投掀資回收棄期。實葵用計算司公式為折：式中T─累計凈現(xiàn)痕金流量開舞始出現(xiàn)正稠值的年份鮮數(shù)。靜態(tài)投資高回收期(Pt)與行業(yè)卸的基準焦靜態(tài)投堤資回收斃期(Pc)進行比較食，當Pt≤Pc時，表明妨項目投資眾能在規(guī)定額的時間內鳳收回，則項項目在財偵務上可以樸考慮被接蕩受。（4.載33）4.3決策階段味工程造價商確定與控廳制的效益表分析96②動態(tài)投速資回收期動態(tài)投勾資回收宇期是指采以項目蛛的凈收耐益現(xiàn)值滿抵償全蒜部投資(固定資瓶產投資顏、流動婦資金)現(xiàn)值所需筑的時間。輸它是考察個項目在財銳務上的投熄資回收能思力的主要夢動態(tài)評價字指標。動咸態(tài)投資回懷收期的計惡算公式如億下：（4.3掙4）4.3決策階耳段工程讓造價確雀定與控恨制的效亞益分析97其實用計住算公式為固：式中T─累計凈現(xiàn)叨值開始出炊現(xiàn)正值的流年份數(shù)。P*t與基準斃的動態(tài)害投資回醬收期(P*c)進行比較插，當P*t≤P*c時，表約明項目貨在財務弟上可行總。（4.刃35）4.3決策階勵段工程足造價確泊定與控王制的效僚益分析98（4）總投邪資收益鏡率總投資收準益率是表拿示總投資愉的盈利水肝平，系指行項目達到印設計能力予后正常年抹份的年息閘前稅前利策潤或運營文期內年平循均息稅前鏈利潤與項輛