企業(yè)目標(biāo)學(xué)習(xí)課件

第二章企業(yè)行為方式與目標(biāo)第一節(jié)關(guān)于公司目標(biāo)的一般理論授課人：宋耘博士第一頁(yè)，共二十頁(yè)。一、利潤(rùn)目標(biāo)1、利潤(rùn)最大化對(duì)利潤(rùn)最大化目標(biāo)的批評(píng)：（1）現(xiàn)代企業(yè)并不僅有一個(gè)目標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)目標(biāo)外，還有對(duì)非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的追求。（2）把利潤(rùn)作為唯一的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，顯得過(guò)于簡(jiǎn)單。經(jīng)理會(huì)在一系列不同的目標(biāo)中尋求平衡。（3）企業(yè)不可能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。在實(shí)踐中，利潤(rùn)最大化難于衡量。大量存在的不確定因素使其成為空談。（4）在兩權(quán)分離的現(xiàn)代大型公司中，經(jīng)理們有追求非利潤(rùn)最大化目標(biāo)的自主權(quán)。2、環(huán)境約束下的利潤(rùn)最大化3、令人滿意的利潤(rùn)（1）這一觀點(diǎn)以現(xiàn)代管理決策理論為支持。（2）具有更強(qiáng)的可操作性。第二頁(yè)，共二十頁(yè)。?企業(yè)滿意利潤(rùn)質(zhì)疑傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)?當(dāng)前的正統(tǒng)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中必須取得最大限度的利潤(rùn)，否則就不能在競(jìng)爭(zhēng)中存在，從而得出企業(yè)目標(biāo)是“利潤(rùn)最大化”的結(jié)論。?反對(duì)理由：

?“最優(yōu)”并不是企業(yè)行為的特征。?現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的均衡狀態(tài)只能是暫時(shí)的而不能是長(zhǎng)期的?1982年理查德·R．納爾遜（Richard·R·Nelson）和悉尼·G溫特（Sideny·G·winter）的著作《經(jīng)濟(jì)變遷的演化理論》問(wèn)世，完整而嚴(yán)密的經(jīng)濟(jì)進(jìn)化理論研究框架開(kāi)始形成，并由此引發(fā)了對(duì)正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

第三頁(yè)，共二十頁(yè)。★經(jīng)濟(jì)進(jìn)化理論的相關(guān)論點(diǎn)：?正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典思想掩蓋了經(jīng)濟(jì)演變過(guò)程中的基本特征。它的兩大理論前提“利潤(rùn)最大化”和“經(jīng)濟(jì)均衡”阻礙了對(duì)經(jīng)濟(jì)變遷實(shí)際過(guò)程的本質(zhì)認(rèn)識(shí)。?經(jīng)濟(jì)行為者（特別是企業(yè)）的目標(biāo)是追求滿意利潤(rùn)，但不是利潤(rùn)最大化。?拋棄了正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)模型得以成立的所有成份全面的目標(biāo)函數(shù)、明確界定的方案集合和企業(yè)完全理性的利潤(rùn)最大化選擇，將慣例、搜尋和選擇作為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的基本框架。

第四頁(yè)，共二十頁(yè)。二、股東財(cái)富最大化“我們的首要目標(biāo)是：增加股東的長(zhǎng)期財(cái)富，以補(bǔ)償他們承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。”——CampbellSoup公司，1995年年度報(bào)告?！拔覀冎粸橐粋€(gè)原因而存在，那就是不斷的將股東價(jià)值最大化?！报D―可口可樂(lè)公司，1995年年度報(bào)告?！盀楣蓶|創(chuàng)造價(jià)值是我們?nèi)康慕?jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)策略的目標(biāo)?！报D―Equifax公司，1995年年度報(bào)告?！拔覀兊娜蝿?wù)永遠(yuǎn)是創(chuàng)造新的價(jià)值和增加股東財(cái)富?！报D―Georgia-Pacific公司，1995年年度報(bào)告?！拔覀儗⒗^續(xù)增加公司全體股東的價(jià)值?！报D―Transamerica公司，1995年年度報(bào)告。第五頁(yè)，共二十頁(yè)。三、公司其他目標(biāo)

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1932年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯利（Berle）和明斯（Means）出版了《現(xiàn)代公司與私有財(cái)產(chǎn)》一書(shū)，提出著名的“所有權(quán)與控制權(quán)相分離”的命題，使傳統(tǒng)的以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的企業(yè)理論受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

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50年代后期和60年代，企業(yè)管理者的多目標(biāo)模型開(kāi)始流行，鮑莫（Baumol，1959）、馬瑞斯（Marris，1964）和威廉姆森（Williamson，1964）分別提出了企業(yè)最小利潤(rùn)約束下的銷(xiāo)售收入最大化模型、最小股票價(jià)值約束下的企業(yè)增長(zhǎng)最大化模型和最小利潤(rùn)約束下的管理者效用最大化模型。

第六頁(yè)，共二十頁(yè)。（一）一定利潤(rùn)水平下的銷(xiāo)售收入最大化（1）銷(xiāo)售收入是企業(yè)活動(dòng)成效的關(guān)鍵衡量尺度。（2）企業(yè)經(jīng)理的薪酬、地位及其他報(bào)酬與企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的關(guān)系，比與盈利能力的關(guān)系更為密切，而公司規(guī)模使用銷(xiāo)售收入而不是利潤(rùn)來(lái)衡量的。（二）市場(chǎng)份額目標(biāo)案例：格蘭仕與LG的價(jià)格戰(zhàn)第七頁(yè)，共二十頁(yè)。（三）長(zhǎng)期生存目標(biāo)1.生存是企業(yè)存在的前提。根據(jù)庫(kù)恩（Kuehn，1975）的調(diào)查，1957～1969年的13年間，英國(guó)3566家樣本企業(yè)的生存率為52％，而米勒（Mueller,1986）的調(diào)查結(jié)果則表明，1950～1972年的23年間，美國(guó)1000家樣本企業(yè)的生存率為58％。2、在大企業(yè)的擠壓下，中小企業(yè)的生存問(wèn)題很突出。3、大型企業(yè)、經(jīng)營(yíng)較好的公司也面臨生存問(wèn)題。第八頁(yè)，共二十頁(yè)。（四）質(zhì)量目標(biāo)PPA與康泰克著名藥品不良反應(yīng)傷害事件備忘：-50年代，四環(huán)素廣普抗菌口服藥造成一大批“四環(huán)素牙”。-1956年―1961年，歐美、日本治療妊娠反應(yīng)藥反應(yīng)停，導(dǎo)致一批“海豹胎兒”的產(chǎn)生。-70―80年代，鏈霉素、慶大霉素抗菌消炎藥導(dǎo)致一批耳聾殘疾人的產(chǎn)生。-90年代初，乙雙嗎啉用于治療銀屑病藥會(huì)引起腫瘤。第九頁(yè)，共二十頁(yè)。（五）增長(zhǎng)與擴(kuò)展目標(biāo)關(guān)于海爾（六）公司經(jīng)理的個(gè)人目標(biāo)華爾街的丑聞（七）社會(huì)責(zé)任目標(biāo)默克公司的選擇第十頁(yè)，共二十頁(yè)。1、社會(huì)責(zé)任思想的演化2、企業(yè)社會(huì)責(zé)任的現(xiàn)代觀念三個(gè)同心責(zé)任圈3、關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的爭(zhēng)論第十一頁(yè)，共二十頁(yè)。（1）認(rèn)為企業(yè)沒(méi)有社會(huì)責(zé)任。企業(yè)有一個(gè)并且只有一個(gè)社會(huì)責(zé)任——使用它的資源，按照游戲的規(guī)則，從事增加利潤(rùn)的活動(dòng)，只要它存在一天它就如此。也就是說(shuō)，在一種公開(kāi)自由的環(huán)境中競(jìng)爭(zhēng)，沒(méi)有陰謀和欺騙。如果企業(yè)管理者接受這種社會(huì)責(zé)任的觀念，而不是盡可能的為其股東創(chuàng)造價(jià)值，拉就幾乎沒(méi)有什么傾向能如此徹底的破壞我們這個(gè)只有社會(huì)的基礎(chǔ)了。這種觀點(diǎn)基本上是一種敗壞社會(huì)的信條。－－米爾頓·弗里德曼第十二頁(yè)，共二十頁(yè)。（2）認(rèn)為企業(yè)有社會(huì)責(zé)任。（3）認(rèn)為企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，從長(zhǎng)期看是有利的。第十三頁(yè)，共二十頁(yè)。四、企業(yè)目標(biāo)的約束因素：1、外部約束因素：（1）政府管制（2）市場(chǎng)狀況（3）技術(shù)限制2、目標(biāo)之間的一致性與不一致性第十四頁(yè)，共二十頁(yè)。第二節(jié)公司目標(biāo)的經(jīng)驗(yàn)研究日本企業(yè)目標(biāo)變化的實(shí)證分析：

1、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的優(yōu)先度：經(jīng)營(yíng)目標(biāo)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的分平均值（過(guò)去）經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的分平均值（將來(lái)）銷(xiāo)售收益率1.61.79市場(chǎng)占有率1.540.80增長(zhǎng)率1.321.05安定性0.690.63總資本收益率0.290.56多角化0.290.27ROE0.180.80PER0.030.05其他0.070.05（數(shù)字是經(jīng)營(yíng)目標(biāo)排首位得3分、第2位得2分、第3位得1分的平均值）第十五頁(yè)，共二十頁(yè)。（1）對(duì)市場(chǎng)占有率、增長(zhǎng)率的重視程度顯著降低。（2）對(duì)收益率的重視程度上升。第十六頁(yè)，共二十頁(yè)。完全符合％大體符合％有點(diǎn)符合％幾乎不符％完全不符％積極的組織革新19.947.426.35.80.6進(jìn)入有希望的業(yè)務(wù)領(lǐng)域11.539.137.28.33.8海外市場(chǎng)的開(kāi)拓21.828.831.410.97.1早期撤退7.133.338.419.21.9利用外部企業(yè)和組織5.123.737.830.13.2創(chuàng)造價(jià)值的意向13.538.534.012.81.32、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的展開(kāi)。第十七頁(yè)，共二十頁(yè)。分配對(duì)象得分平均值（過(guò)去）得分平均值（將來(lái)）設(shè)備投資1.951.57對(duì)股東的分配1.571.93內(nèi)部保留1.361.25公司員工1.071.18其他0.050.073、成果分配的方式第十八頁(yè)，共二十頁(yè)。日本美國(guó)西德法國(guó)設(shè)備投資（億美元）與上一年相比的增長(zhǎng)率（％）與GNP之比（％）498028.217.448849.310.0147711.112.2105313.511.1第十九頁(yè)，共二十頁(yè)。內(nèi)容總結(jié)第二章企業(yè)行為方式與目標(biāo)。（4）在兩權(quán)分離的現(xiàn)代大型公司中，經(jīng)理們有追求非利潤(rùn)最大化目標(biāo)的自主權(quán)。?企業(yè)滿意利潤(rùn)質(zhì)疑傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)。?正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典思想掩蓋了經(jīng)濟(jì)演變過(guò)程中的基本特征。?經(jīng)濟(jì)行為者（特別是企業(yè)）的目標(biāo)是追求滿意利潤(rùn)，但不是利潤(rùn)最大化?！拔覀兊氖滓繕?biāo)是：