全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與中國(guó)應(yīng)對(duì)之策

全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與中國(guó)應(yīng)對(duì)之策新冠肺炎疫情的不確定性和應(yīng)對(duì)政策帶來(lái)的一些副作用，再加上疫情前便存在的各種問(wèn)題和各主要經(jīng)濟(jì)體未來(lái)政策調(diào)整的方向與力度，共同構(gòu)成了影響2022年世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的基本因素。2022年，在全球疫情持續(xù)的基礎(chǔ)上，地緣政治沖突進(jìn)一步加劇，對(duì)全球整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。在復(fù)雜而嚴(yán)峻的外部環(huán)境下，我國(guó)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)？對(duì)此，某首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全球治理研究中心首席專家表示，保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)的目標(biāo)決定了我國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)穩(wěn)中有進(jìn)，短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)靈活寬松。2022年全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的三種可能性問(wèn)：國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)2022年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.4%,較去年10月發(fā)布的預(yù)測(cè)值下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，您認(rèn)為2022年全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)持續(xù)復(fù)蘇還是增長(zhǎng)低于預(yù)期?答：IMF對(duì)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最新預(yù)測(cè)低于去年10月，是在預(yù)料之中。去年10月，雖然上半年經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的勢(shì)頭已經(jīng)減弱，但市場(chǎng)沒(méi)有料到此后新冠肺炎疫情會(huì)惡化，所以對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度仍保有較強(qiáng)的信心。但實(shí)際情況是，去年末，奧密克戎病毒迅速擴(kuò)散，導(dǎo)致各國(guó)新冠肺炎感染人數(shù)屢創(chuàng)新高，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成了比預(yù)期更大的影響。因此，各個(gè)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)都下調(diào)了2022年全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，IMF是其中之一。過(guò)去兩年來(lái)，新冠肺炎疫情演變是全球及各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的決定性因素。全球及各國(guó)經(jīng)濟(jì)2020年均受到重創(chuàng)，2021年又都出現(xiàn)了自低點(diǎn)的V型反彈。2021年全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)5.9%,高于疫情前的水平，但這是在去年收縮3.5%的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的，并不意味著經(jīng)濟(jì)真正增長(zhǎng)勢(shì)頭超過(guò)或恢復(fù)到了疫情前的水平。所以經(jīng)濟(jì)增勢(shì)究竟如何，要看2020年和2021年的兩年平均增速。而全球經(jīng)濟(jì)兩年平均增速為1.1%,低于疫情前或潛在增速，絕大多數(shù)國(guó)家都是如此。當(dāng)前，全球及各國(guó)經(jīng)濟(jì)都還處于疫情重創(chuàng)后復(fù)蘇的階段，對(duì)大多數(shù)國(guó)家而言，還遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。從這個(gè)角度講，2022年應(yīng)該是持續(xù)復(fù)蘇的一年。但復(fù)蘇步伐取決于諸多因素，其中疫情如何演繹仍是關(guān)鍵。不幸的是，隨著奧密克戎病毒迅速擴(kuò)散，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐受阻，疫情和防疫策略如何發(fā)展仍有較大的不確定性，一方面是疫情本身還有新變異病毒出現(xiàn)的可能性；另一方面，很多發(fā)達(dá)國(guó)家正在實(shí)驗(yàn)的“群體免疫”策略能否成功。從目前情況來(lái)看有三種可能性，一是出現(xiàn)更加惡性的新變異病毒或“群體免疫”實(shí)驗(yàn)失敗；二是不出現(xiàn)更加惡性的新變異病毒，“群體免疫”實(shí)驗(yàn)持續(xù)但進(jìn)展緩慢；三是不出現(xiàn)更加惡性的新變異病毒且“群體免疫”實(shí)驗(yàn)很快成功。如果是第一種可能性，則全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將大大放緩，甚至重新陷入衰退；第二種可能性下，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，但從2020年、2021年和2022年三年的平均增速看，仍遠(yuǎn)低于疫情前的水平；若第三種可能性成為現(xiàn)實(shí)，則經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐大幅加快，三年平均增速向潛在增速靠攏。至于哪種可能性大，目前看來(lái)是第二種相對(duì)更大些，第一種偏悲觀，第三種偏樂(lè)觀。第二種可能性下，預(yù)計(jì)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為4%左右，較IMF的預(yù)測(cè)稍低，但仍表明持續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)；2020年、2021年和2022年三年的平均增速則為1.9%,明顯低于疫情前，說(shuō)明仍未恢復(fù)潛在增速。各國(guó)疫情防控策略將有所調(diào)整問(wèn)：從歷史上看，重大疫情持續(xù)兩年左右病毒便開(kāi)始下降。因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著防范手段進(jìn)步和防范策略不斷成熟，疫情將逐步受到控制。那么，2022年的疫情是否不再是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的掣肘？答：的確，歷史上重大疫情大多持續(xù)兩年左右便受控，即便是約100年前首發(fā)于歐洲的全球性“流感大流行”也于三年后大致結(jié)束。這次新冠肺炎疫情與以前的疫情有所不同，雖然到目前為止感染與死亡人數(shù)仍低于“流感大流行”，但病毒的傳染性尤其是其變異性更加嚴(yán)重和可怕。因此，隨著防范手段進(jìn)步和防范策略不斷成熟，可以認(rèn)為疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響將日益受控，但如前所述，疫情本身如何發(fā)展不確定性仍然很大，且更為重要的是，防疫策略到底怎樣才能夠持久有效并不明朗。今后將是兩種不同防疫策略的實(shí)施、比較與轉(zhuǎn)換：一種是“零容忍”策略；另一種是“群體免疫”策略。截至目前，“零容忍”策略顯然是成功有效的，所以我國(guó)疫情感染和死亡人數(shù)大大低于美國(guó)及大多數(shù)其他國(guó)家。但美國(guó)和其他一些國(guó)家正在實(shí)驗(yàn)“群體免疫”，如果成功，則新冠肺炎疫情將像普通流感一樣對(duì)生命和經(jīng)濟(jì)的影響忽略不計(jì)；如果不成功，則這些國(guó)家將轉(zhuǎn)向或回到“零容忍”策略上來(lái)。同時(shí)，“零容忍”策略也會(huì)視“群體免疫”策略的效果進(jìn)行調(diào)整。然而，這種不確定性是中期性的，需要一段時(shí)間才能明朗。所以就今年而言，不會(huì)有一個(gè)明確結(jié)果。因此，今年采取“零容忍”策略的國(guó)家與地區(qū)將繼續(xù)實(shí)施“零容忍”策略，同時(shí)密切觀察他國(guó)“群體免疫”策略的實(shí)施效果；開(kāi)始采取“群體免疫”策略的國(guó)家，如美國(guó)和歐洲一些國(guó)家，將逐步開(kāi)展“群體免疫’策略，同時(shí)密切觀察他國(guó)“零容忍”策略的實(shí)施效果。美國(guó)通脹水平將持續(xù)維持在高位問(wèn)：2021年，美國(guó)通脹水平已超預(yù)期，成為影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最大隱患。您認(rèn)為今年通脹形勢(shì)將如何演變？是否會(huì)形成市場(chǎng)普遍擔(dān)心的“滯漲”格局？答：去年，美國(guó)通脹率快速上升，突破了7%,這是多年來(lái)少見(jiàn)的。通脹超預(yù)期上升的原因是多方面的。一是多年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的累積效應(yīng)顯現(xiàn)。通脹本質(zhì)上是貨幣現(xiàn)象，美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期零利率和量化寬松使得市場(chǎng)貨幣泛濫，導(dǎo)致市場(chǎng)需求膨脹，推升價(jià)格。二是疫情下美國(guó)及其他國(guó)家商品供應(yīng)鏈出現(xiàn)阻塞甚至斷鏈，使得商品供應(yīng)量難以跟上需求量增長(zhǎng)，從而通脹率上升。三是美國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易摩擦自食其果,加劇了美國(guó)國(guó)內(nèi)商品的供需矛盾，進(jìn)一步推高通脹。為此，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策不得不從超級(jí)寬松轉(zhuǎn)向收緊，從去年四季度開(kāi)始縮小量化寬松規(guī)模，即減少購(gòu)買債券數(shù)量，并計(jì)劃今年加息。這有助于降低上述第一個(gè)因素導(dǎo)致的貨幣推動(dòng)型通脹，但第二和第三個(gè)因素仍將存在。一方面，美國(guó)及全球疫情控制仍難有大的改善；另一方面，拜登政府對(duì)華姿態(tài)及政策仍沒(méi)有改變。所以，今年美國(guó)通脹率將比去年有所降低，但難以降至前幾年的水平，仍將相對(duì)高企。至于會(huì)不會(huì)形成“滯漲”格局，還要看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況。去年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.7%,是一個(gè)不錯(cuò)的數(shù)字，但是在2020年下降3.5%基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的；若看前年和去年的兩年平均增速，則僅有1%,說(shuō)明還遠(yuǎn)未恢復(fù)到疫情前的水平。今年若疫情不顯著惡化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該也在4%左右的水平。因此，今年美國(guó)還不至于出現(xiàn)“滯漲”局面。但相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通脹水平會(huì)大大高于往年。至于明后年會(huì)怎樣，要看美國(guó)貨幣和財(cái)政政策的走向及其對(duì)于通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。如果政策收緊過(guò)快或力度過(guò)大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能大幅放緩，則“滯漲”局面就有可能出現(xiàn)。問(wèn)：在高通脹環(huán)境下，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策將發(fā)生怎樣的變化？是否會(huì)引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩，進(jìn)而殃及新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家？答：隨著美國(guó)貨幣政策收緊，除日本之外，大部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也開(kāi)始了政策正常化進(jìn)程，即貨幣政策從超級(jí)寬松走向正常。但這一進(jìn)程將會(huì)是漫長(zhǎng)和反復(fù)的，且最終也難以走到真正正常的地步。目前在做并能做的只是降低超級(jí)寬松的力度，即減少量化寬松規(guī)模和擺脫零利率狀態(tài)，但要把以前通過(guò)量化寬松釋放出去的過(guò)剩貨幣收回來(lái)是不可能的，加息也會(huì)有限度，利率升至并維持在正常水平的可能性不大。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)基本面疲弱，經(jīng)不起政策正?；氖湛s性效應(yīng)，而維持短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是發(fā)達(dá)國(guó)家政府的首要政策目標(biāo)。但即使如此，美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策收緊，尤其是加息，無(wú)疑將導(dǎo)致全球資金向美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家流動(dòng)，從而引發(fā)全球資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩，而受全球資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩打擊最大的必然是發(fā)展中國(guó)家。當(dāng)年美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家利用超級(jí)寬松貨幣政策釋放的資金低價(jià)購(gòu)買了很多發(fā)展中國(guó)家的資產(chǎn)，從而推高了這些資產(chǎn)價(jià)格，現(xiàn)在資金隨著本國(guó)貨幣政策收緊撤出，便以高價(jià)賣出發(fā)展中國(guó)家資產(chǎn)，后者承受了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。而且，還迫使發(fā)展中國(guó)家也不得不采取加息等政策收緊措施以阻止資金大規(guī)模流出，從而阻礙這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因此，應(yīng)高度警惕美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的外溢性。全球供應(yīng)鏈?zhǔn)茏锠顩r將得到改善問(wèn)：2021年，新冠肺炎疫情對(duì)全球物資、人員和資本流動(dòng)造成負(fù)面影響，導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈?zhǔn)茏瑁憩F(xiàn)為芯片短缺、能源供應(yīng)不足、航運(yùn)不暢、運(yùn)費(fèi)暴漲、食品中斷、勞動(dòng)力短缺等。您認(rèn)為今年供應(yīng)鏈問(wèn)題是否存在進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)？答：這取決于前面所說(shuō)的新冠肺炎疫情與防疫策略如何演變，即三種可能性哪種成為現(xiàn)實(shí)。如果是第一種可能性成為現(xiàn)實(shí)，即出現(xiàn)更加惡性的變異病毒或“群體免疫”實(shí)驗(yàn)失敗，則上述供應(yīng)鏈各種受阻現(xiàn)象將更加嚴(yán)重，其后果將減慢經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，進(jìn)一步推升通脹，并可能引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩甚至危機(jī)。尤其是如果“群體免疫”實(shí)驗(yàn)失敗，即發(fā)現(xiàn)受到新冠病毒感染的人群最終還是會(huì)出現(xiàn)重癥和死亡，那對(duì)人們的心理打擊將是巨大的，很多防疫措施將不得不重新實(shí)施，供應(yīng)鏈將進(jìn)一步受阻，后果日益嚴(yán)重。如果是第二種可能性成為現(xiàn)實(shí)，即不出現(xiàn)更加惡性的新變異病毒，“群體免疫”實(shí)驗(yàn)持續(xù)但進(jìn)展緩慢，則供應(yīng)鏈?zhǔn)茏锠顩r將會(huì)有所改善。畢竟這一狀況已受到各國(guó)重視，一些補(bǔ)救措施正逐步到位。但改善程度有限，只要疫情存在并且“群體免疫”未達(dá)成功的地步，各國(guó)人民心理防范仍將存在，政府各項(xiàng)防疫限制措施就難以大幅解除，則供應(yīng)鏈?zhǔn)茏鑶?wèn)題不會(huì)從根本上得以解決。如果是第三種可能性成為現(xiàn)實(shí)，即不出現(xiàn)更加惡性的新變異病毒，且“群體免疫”實(shí)驗(yàn)很快成功，那情況就更加樂(lè)觀，供應(yīng)鏈?zhǔn)茏锠顩r將會(huì)得到很大改善?？梢韵嘈牛谝咔橥{與防疫限制措施解除的形勢(shì)下,各國(guó)將會(huì)把修復(fù)供應(yīng)鏈作為首要任務(wù)之一，以促使經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇，畢竟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)政府、企業(yè)和個(gè)人都至關(guān)重要。由于第二種可能性成為現(xiàn)實(shí)的概率最高，所以預(yù)計(jì)今年全球供應(yīng)鏈?zhǔn)茏锠顩r將得到改善，但仍將在很大程度上存在。地緣政治局勢(shì)或致資產(chǎn)價(jià)格分化問(wèn)：2022年，地緣政治局勢(shì)對(duì)國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格將產(chǎn)生怎樣的影響?答：從目前來(lái)看，今年地緣政治最大風(fēng)險(xiǎn)是剛剛開(kāi)始的俄羅斯對(duì)烏克蘭特別軍事行動(dòng)。俄羅斯是世界政治與軍事前三名的大國(guó)，其對(duì)烏克蘭的軍事行動(dòng)將可能改變歐洲甚至及整個(gè)世界的地緣政治版圖，對(duì)全球政治、經(jīng)濟(jì)及國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格的影響不可低估。如果軍事行動(dòng)持續(xù)或不斷擴(kuò)大，將導(dǎo)致各種國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生明顯但不同方向的變化。首先，隨著全球性避險(xiǎn)情緒大幅上升，金價(jià)及其他貴金屬價(jià)格必然上漲；其次，由于沖突發(fā)生在歐洲，俄羅斯盧布、烏克蘭格里夫納和歐元?jiǎng)荼叵鄬?duì)美元貶值，美元指數(shù)相應(yīng)會(huì)上升；第三,鑒于俄羅斯是世界能源供應(yīng)大國(guó)，美歐必將對(duì)俄羅斯石油和天然氣出口進(jìn)行打壓，石油和天然氣價(jià)格將上揚(yáng)；第四，在強(qiáng)烈避險(xiǎn)情緒下,全球股市和債市價(jià)格將不可避免地下滑。當(dāng)然，如果軍事行動(dòng)較快結(jié)束，以上各種資產(chǎn)價(jià)格變化將會(huì)逐步復(fù)原,復(fù)原的程度與步伐取決于俄羅斯軍事行動(dòng)的成果和歐美對(duì)俄羅斯制裁措施的力度。軍事行動(dòng)現(xiàn)在剛剛開(kāi)始，如何演變尚不明朗，須密切關(guān)注后續(xù)發(fā)展。中國(guó)的應(yīng)對(duì)措施問(wèn)：您認(rèn)為我國(guó)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響?答：全球新冠肺炎疫情繼續(xù)惡化從而全球經(jīng)濟(jì)大幅放緩仍將是今后幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的一大外部風(fēng)險(xiǎn)，將削弱我國(guó)經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)的前景。為此，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)做好充分準(zhǔn)備，以保中高速增長(zhǎng)為目標(biāo)，在全球疫情嚴(yán)重惡化的形勢(shì)下加大政策寬松的力度。今后20年到30年是中華民族實(shí)現(xiàn)偉大復(fù)興的沖刺時(shí)期，為此經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)是必然要求，這決定了我國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)穩(wěn)中有進(jìn)，短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)靈活寬松。同時(shí)，美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家加息等貨幣政策收緊措施必將導(dǎo)致全球資金回流美國(guó)和一些