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2020年證券分析師勝任能力《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》試題(網(wǎng)友回憶版)[單選題]1.某完全壟斷市場(chǎng)(江南博哥),產(chǎn)品的需求曲線(xiàn)為:Q=1800-200P,該產(chǎn)品的平均成本始終是1.5,生產(chǎn)者只能實(shí)行單一價(jià)格,則市場(chǎng)銷(xiāo)量為()。A.1000B.350C.750D.1500參考答案:C參考解析:市場(chǎng)需求曲線(xiàn)Q=1800-200p市場(chǎng)反需求曲線(xiàn)P(q)=9-(1/200)q成本函數(shù)c(q)=1.5q求maxp(q)q-c(q)=9q-(1/200)q*q-1.5q=7.5q-(1/200)q2q=750[單選題]2.根據(jù)《國(guó)際倫理綱領(lǐng).職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》對(duì)投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則的規(guī)定,投資分析師的行為不包括()。A.合理的分析和表述B.信息披露C.禁止引用他人研究成果D.在做出投資建議和操作時(shí),應(yīng)注意適宜性參考答案:C參考解析:投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則有:(1)在做出投資建議和操作時(shí),應(yīng)注意適宜性。(2)合理的分析和表述。(3)信息披露。(4)保存客戶(hù)機(jī)密.資金以及證券。[單選題]3.根據(jù)波浪理論,一個(gè)完整的循環(huán)應(yīng)包括()個(gè)波浪。A.8B.3C.5D.2參考答案:A參考解析:波浪理論把股價(jià)的上下變動(dòng)和不同時(shí)期的持續(xù)上漲.下跌比作波浪的上下起伏,認(rèn)為股票的價(jià)格運(yùn)動(dòng)規(guī)律與波浪起伏的規(guī)律是相同的,只要數(shù)清楚各個(gè)浪就能準(zhǔn)確地預(yù)見(jiàn)牛市.熊市的變更。上升5浪,下降3浪。[單選題]4.下列屬于財(cái)政政策的手段是()。A.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)B.利率調(diào)整C.放松銀根D.轉(zhuǎn)移支付參考答案:D參考解析:財(cái)政政策手段主要包括國(guó)家預(yù)算.稅收.國(guó)債.財(cái)政補(bǔ)貼.財(cái)政管理體制.轉(zhuǎn)移支付制度等。這些手段可以單獨(dú)使用,也可以配合協(xié)調(diào)使用。其它三個(gè)是貨幣政策。[單選題]5.今年年初,分析師預(yù)測(cè)某公司今后2年內(nèi)(含今年)股利年增長(zhǎng)率為6%,之后,股利年增長(zhǎng)率將下降到3%并將保持下去,已知該公司上一年末支付的股利為每股4元,市場(chǎng)上同等風(fēng)險(xiǎn)水平的股票的預(yù)期必要收益率為5%。如果股利免征所得稅,那么今年初該公司股票的內(nèi)在價(jià)值最按近()。A.220.17元B.212.17元C.216.17元D.218.06元參考答案:D參考解析:根據(jù)股利折現(xiàn)模型,今年初該公司股票的內(nèi)在價(jià)值:=218.06(元)。[單選題]6.下列各項(xiàng)活動(dòng)中,屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的關(guān)聯(lián)交易行為是上市公司()。A.置換其集團(tuán)公司資產(chǎn)B.與關(guān)聯(lián)公司相互持股C.租賃其集團(tuán)公司資產(chǎn)D.向集團(tuán)公司定向增發(fā)參考答案:C參考解析:關(guān)聯(lián)方交易,是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源.勞務(wù)或義務(wù)的行為,而不論是否收取價(jià)款。常見(jiàn)的關(guān)聯(lián)交易主要有以下幾種:①關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)。②資產(chǎn)租賃。由于非整體上市,上市公司與其集團(tuán)公司之間普遍存在著資產(chǎn)租賃關(guān)系,包括土地使用權(quán).商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)的租賃和廠(chǎng)房.設(shè)備等固定資產(chǎn)的租賃。③擔(dān)保。④托管經(jīng)營(yíng).承包經(jīng)營(yíng)等管理方面的合同。⑤關(guān)聯(lián)方共同投資。[單選題]7.關(guān)于完全壟斷市場(chǎng),下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.能很大程度地控制價(jià)格,且不受管制B.有且僅有一個(gè)廠(chǎng)商C.產(chǎn)品唯一,且無(wú)相近的替代品D.進(jìn)入或退出行業(yè)很困難,幾乎不可能參考答案:A參考解析:完全壟斷市場(chǎng)的特征:(1)市場(chǎng)上只有唯一的一個(gè)廠(chǎng)商生產(chǎn)和銷(xiāo)售商品,該廠(chǎng)商控制整個(gè)行業(yè)的供給。(2)該廠(chǎng)商生產(chǎn)和銷(xiāo)售的商品沒(méi)有任何相近的替代品,該廠(chǎng)商可以控制商品的價(jià)格。(3)完全壟斷行業(yè)存在進(jìn)入壁壘,其他任何廠(chǎng)商進(jìn)入該行業(yè)都極為困難或不可能。[單選題]8.當(dāng)通貨膨脹嚴(yán)重時(shí),政府通常會(huì)采取的宏觀(guān)調(diào)控措施是()。A.減稅B.降低利率C.提高利率D.財(cái)政擴(kuò)張參考答案:C參考解析:通貨膨脹是指一般物價(jià)水平持續(xù).普遍.明顯的上漲,本題中只有提高利率能抑制通貨膨脹。[單選題]9.以下不屬于尤金·法瑪有效市場(chǎng)分類(lèi)類(lèi)型的是()A.弱式有效市場(chǎng)B.強(qiáng)式有效市場(chǎng)C.半弱式有效市場(chǎng)D.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)參考答案:C參考解析:法瑪界定了三種形式的有效市場(chǎng):弱有效.半強(qiáng)有效與強(qiáng)有效。[單選題]10.利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)如銷(xiāo)售收入.利潤(rùn)等,分析過(guò)去的增長(zhǎng)情況,并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的研究方法是()。A.演繹法B.橫向比較法C.縱向比較法D.歸納法參考答案:C參考解析:縱向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù),如銷(xiāo)售收入.利潤(rùn).企業(yè)規(guī)模等,分析過(guò)去的增長(zhǎng)情況,并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。利用比較研究法可以直觀(guān)和方便地觀(guān)察行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和比較優(yōu)勢(shì)。[單選題]11.證券分析師不具有的職能是()。A.為上市公司出具財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告B.為投資者提供決策建議C.為地方政府決策提供依據(jù)D.為公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目提供研究支持參考答案:A參考解析:證券分析師的主要職能包括:(1)運(yùn)用各種有效信息,對(duì)證券市場(chǎng)或個(gè)別證券的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè),對(duì)投資證券的可行性進(jìn)行分析評(píng)判。(2)為投資者的投資決策過(guò)程提供分析.預(yù)測(cè).建議等服務(wù),傳授投資技巧,倡導(dǎo)投資理念,引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資。(3)為涉及上市公司收購(gòu).兼并.重組等方面的業(yè)務(wù)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。(4)為主管部門(mén).地方政府等的決策提供依據(jù)。[單選題]12.下列文件中,不屬于我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策范疇的是()。A.《石油工業(yè)法》B.《90年代國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策綱要》C.《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》D.《90年代中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展綱要》參考答案:A參考解析:《石油工業(yè)法》是日本在追求產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的過(guò)程中制定的針對(duì)戰(zhàn)后某類(lèi)產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)現(xiàn)象的法規(guī)之一。[單選題]13.行為金融理論中的BSV模型認(rèn)為()。A.投資者對(duì)所掌握的信息過(guò)度自信B.投資者善于調(diào)整預(yù)測(cè)模型C.投資者可能存在保守性偏差D.無(wú)信息的投資者不存在判偏差參考答案:C參考解析:BSV模型認(rèn)為,人們?cè)谶M(jìn)行投資決策時(shí)會(huì)存在兩種心理認(rèn)知偏差:①選擇性偏差,即投資者過(guò)分重視近期實(shí)際的變化模式,而對(duì)產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠;②保守性偏差,即投資者不能根據(jù)變化了的情況修正增加的預(yù)測(cè)模型。[單選題]14.切線(xiàn)理論是幫助投資者識(shí)別()較為實(shí)用的方法。A.股價(jià)小波動(dòng)方向B.股價(jià)形態(tài)C.大勢(shì)變動(dòng)方向D.股價(jià)高低參考答案:C參考解析:切線(xiàn)理論指股票投資\"順勢(shì)而為\"是非常重要的,這種勢(shì)就是趨勢(shì)。而趨勢(shì)又分為短期.中長(zhǎng)期限趨勢(shì),怎樣判斷和把握這些趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變就成為投資者關(guān)注的核心或者說(shuō)投資者都希望在下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)的時(shí)候買(mǎi)入股票,而又希望在上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)的時(shí)候出股票。那么怎樣才能區(qū)分是短期.中期還是長(zhǎng)期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變呢?利用趨勢(shì)線(xiàn)無(wú)疑是最為簡(jiǎn)單和有效的方法之一,而\"一條直線(xiàn)闖股市\(zhòng)"正是對(duì)趨線(xiàn)重要性和實(shí)用性的高度概括。切線(xiàn)理論是依據(jù)一定的方法和原則,在基于股票價(jià)格數(shù)據(jù)而繪制的圖表中畫(huà)出一些直線(xiàn),之后再根據(jù)這些直線(xiàn)的情況對(duì)股票價(jià)格的未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行推測(cè),為投資操作提供參考。常見(jiàn)的切線(xiàn)有黃金分割線(xiàn).趨勢(shì)線(xiàn).甘氏線(xiàn).軌道線(xiàn).角度線(xiàn)等。[單選題]15.()可以說(shuō)是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)資金成本和短期收益水平,比較真實(shí)地反映中國(guó)金融市場(chǎng)的資金供求情況。A.貸款利率B.回購(gòu)利率C.存款利率D.券商融資融券利率參考答案:B參考解析:全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的回購(gòu)交易是以國(guó)家主權(quán)級(jí)的債券作為質(zhì)押品的交易。其回購(gòu)利率可以說(shuō)是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)資金成本和短期收益水平,比較真實(shí)地反映了中國(guó)金融市場(chǎng)的資金供求情況。[單選題]16.一般來(lái)說(shuō),在交易雙方達(dá)成遠(yuǎn)期合約時(shí),遠(yuǎn)期合約本身的價(jià)值()。A.大于0B.不確定C.小于0D.等于0參考答案:D參考解析:在遠(yuǎn)期合約簽訂時(shí),它沒(méi)有價(jià)值,支付只在合約規(guī)定的某一日進(jìn)行。[單選題]17.某公司打算運(yùn)用6個(gè)月期的S&P股票指數(shù)期貨為其價(jià)值500萬(wàn)美元的股票組合完全套期保值,該股票組合的β值為1.8,當(dāng)時(shí)指數(shù)期貨價(jià)格為400點(diǎn)(1點(diǎn)500美元),那么其應(yīng)賣(mài)出的期貨合約數(shù)量為()份。A.25B.13C.23D.45參考答案:D參考解析:一份期貨合約的價(jià)值為400×500=20萬(wàn)美元,最佳套期保值需要的期貨數(shù)量公式為:N=β*VS/VF,其中,Vs為股票組合的價(jià)值;VF為單位股指期貨合約的價(jià)值;β為該股票組合與期貨標(biāo)的股指的β系數(shù),將數(shù)據(jù)代入公式得N=1.8×500÷20=45(份)。[單選題]18.已獲利息倍數(shù)也稱(chēng)()倍數(shù)。A.稅前利息B.利息保障C.利息費(fèi)用D.利潤(rùn)收益參考答案:B參考解析:已獲利息倍數(shù)指標(biāo)是指公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率,用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰?,也稱(chēng)“利息保障倍數(shù)”[單選題]19.關(guān)于行業(yè)分析,下列表述錯(cuò)誤的有()。A.行業(yè)分析主要是界定行業(yè)所處的發(fā)展階段B.行業(yè)分析是確定最終投資對(duì)象的依據(jù)之一C.行業(yè)分析是對(duì)上市公司進(jìn)行分析的前提D.行業(yè)分析一般不進(jìn)行不同行業(yè)的橫向比較參考答案:D參考解析:行業(yè)分析旨在界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位,同時(shí)對(duì)不同的行業(yè)進(jìn)行橫向比較,為最終確定投資對(duì)象提供準(zhǔn)確的行業(yè)背景。[單選題]20.某公司目前處于高增長(zhǎng)階段,但是于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的不斷加入,某公司的增長(zhǎng)率呈現(xiàn)逐年降低的態(tài)勢(shì)并隨后進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)。請(qǐng)問(wèn),使用下面哪一個(gè)模型對(duì)某公司進(jìn)行估值比較適合。()A.H模型B.戈登增長(zhǎng)模型C.單階段模型D.三階段模型參考答案:D參考解析:三階段增長(zhǎng)模型它是基于假設(shè)所有的公司都經(jīng)歷三個(gè)階段,與產(chǎn)品的生命周期的概念相同。在成長(zhǎng)階段,由于生產(chǎn)新產(chǎn)品并擴(kuò)大市場(chǎng)份額,公司取得快速的收益增長(zhǎng)。在過(guò)渡階段,公司的收益開(kāi)始成熟并且作為整體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率開(kāi)始減速,在這一點(diǎn)上,公司處于成熟階段,公司收入繼續(xù)以整體經(jīng)濟(jì)的速度增長(zhǎng)。[單選題]21.從匯率制度分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)看,1978-1998年歐洲貨幣體系是一種()制度。A.固定匯率B.自由浮動(dòng)匯率C.有管理的浮動(dòng)匯率D.目標(biāo)區(qū)間管理匯率參考答案:D參考解析:在目標(biāo)區(qū)間匯率制度下,一個(gè)國(guó)家的中央銀行將調(diào)整其貨幣政策以保持匯率在一個(gè)以中心匯率為基準(zhǔn)上下浮動(dòng)的區(qū)間內(nèi)。1978—1998年歐洲貨幣體系(EMS)就是這樣的一種匯率制度。[單選題]22.20世紀(jì)70年代,()提出了有效市場(chǎng)假說(shuō)。A.艾略特B.夏普C.尤金·法瑪D.馬可維茨參考答案:C參考解析:20世紀(jì)70年代,美國(guó)芝加哥大學(xué)的教授尤金?法瑪決定為市場(chǎng)有效性建立一套標(biāo)準(zhǔn)。[單選題]23.中國(guó)證監(jiān)會(huì)于()發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》,標(biāo)志著股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。A.2004年1月B.2001年6月C.2005年9月D.2005年4月參考答案:D參考解析:依據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》,中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2005年4月29日發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》,標(biāo)志著股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。[單選題]24.某投資者采用固定比例投資組合保險(xiǎn)策略,其初始資金為100萬(wàn)元,所能承受的市值底線(xiàn)為80萬(wàn)元,乘數(shù)為2。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格下跌25%,該投資者需要進(jìn)行的操作是()。A.賣(mài)出10萬(wàn)元無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)B.賣(mài)出10萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買(mǎi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)C.賣(mài)出20萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買(mǎi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)D.賣(mài)出20萬(wàn)元無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)參考答案:B參考解析:投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金額=2*(100-80)=40萬(wàn)元,其余的60萬(wàn)元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),若風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格下跌25%,則其市值變?yōu)?0*(1-25%)=30萬(wàn)元,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格不變,則總資產(chǎn)變?yōu)?0+30=90萬(wàn)元,此時(shí)投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金額相應(yīng)地調(diào)整為2*(90-80)=20萬(wàn)元。[單選題]25.假設(shè)市場(chǎng)中0.5年和1年對(duì)應(yīng)的即期利率為1.59%和2.15%,那么一個(gè)期限為1年,6個(gè)月支付1次利息(票面利率4%),面值為100元的債券價(jià)格最接近()元。A.100B.101C.102D.103參考答案:C參考解析:這個(gè)債券的現(xiàn)金流是:六個(gè)月后支付2元利息,一年后支付102元的本金和利息。價(jià)格=2/(1+1.59%/2)+102/(1+2.15%)=101.84元把兩個(gè)現(xiàn)金流分別按照對(duì)應(yīng)的利率折現(xiàn)。1.59是年化利率,所以除以2,是半年利率;2.15是全年的利率,對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流是100+2。[單選題]26.關(guān)于開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中可貸資金市場(chǎng),下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.利率調(diào)整使可貸資金市場(chǎng)的供給和需求平衡B.國(guó)民儲(chǔ)蓄是可貸資金供給的來(lái)源C.開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利率,和封閉經(jīng)濟(jì)中的一樣,由可貸資金的供給和需求決定D.資本凈流入是可貸資金需求的來(lái)源參考答案:D參考解析:可貸資金需求主要來(lái)源于國(guó)內(nèi)投資和資本凈流出,可貸資金供給主要來(lái)源于國(guó)民儲(chǔ)蓄,均衡的真實(shí)利率使可貸資金需求量等于可貸資金供給量。[單選題]27.擔(dān)任發(fā)行人股票首次公開(kāi)發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu).主承銷(xiāo)商或者財(cái)務(wù)顧問(wèn),自確定并公告發(fā)行價(jià)格之日起()日內(nèi),不得發(fā)布與該發(fā)行人有關(guān)的證券研究報(bào)告。A.40B.20C.30D.10參考答案:A參考解析:證券公司.證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告,應(yīng)當(dāng)按照《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》及《證券公司信息隔離墻指引》的有關(guān)規(guī)定,建立健全信息隔離墻制度,并遵循下列靜默期安排:擔(dān)任發(fā)行人股票首次公開(kāi)發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu).主承銷(xiāo)商或者財(cái)務(wù)顧問(wèn),自確定并公告發(fā)行價(jià)格之日起40日內(nèi),不得發(fā)布與該發(fā)行人有關(guān)的證券研究報(bào)告。[單選題]28.當(dāng)()時(shí),投資者將選擇高β值的證券組合。A.市場(chǎng)組合的實(shí)際預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率B.市場(chǎng)的實(shí)際預(yù)期收益率小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率C.預(yù)期市場(chǎng)行情上升D.預(yù)期市場(chǎng)行情下跌參考答案:C參考解析:一般而言,當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)(市場(chǎng)行情上升時(shí)),在估值優(yōu)勢(shì)相差不大的情況下,投資者會(huì)選擇β系數(shù)較大的股票,以期獲得較高的收益;反之,當(dāng)市場(chǎng)處于熊市時(shí)(市場(chǎng)行情下跌時(shí)),投資者會(huì)選擇β系數(shù)較小的股票,以減少股票下跌的損失。[單選題]29.財(cái)務(wù)彈性是指()。A.公司流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力B.公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力C.公司是否能夠快速變現(xiàn)其非流動(dòng)資產(chǎn)部分D.公司的財(cái)務(wù)規(guī)章制度的彈性度參考答案:B參考解析:財(cái)務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較?,F(xiàn)金流量超過(guò)需要,有剩余的現(xiàn)金,適應(yīng)性就強(qiáng)。財(cái)務(wù)彈性是用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。[單選題]30.關(guān)于我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告體系中現(xiàn)金流量表的說(shuō)法正確的是()。A.上市公司報(bào)表只提供直接法編制的現(xiàn)金流量表B.上市公司報(bào)表既提供直接法編制的現(xiàn)金流量表,又提供間接法編制的現(xiàn)金流量表C.上市公司報(bào)表既不提供直接法編制的現(xiàn)金流量表,也不提供間接法編制的現(xiàn)金流量表D.上市公司報(bào)表只提供間接法編制的現(xiàn)金流量表參考答案:B參考解析:在我國(guó),現(xiàn)金流量表也可以按直接法編制,但在現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料中還要單獨(dú)按照間接法反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的情況。[單選題]31.證券分析師不得斷章取義或篡改有關(guān)信息資料,以及因主觀(guān)好惡影響投資分析.預(yù)測(cè)和建議,這是證券分析師的()原則的內(nèi)涵之一。A.勤勉盡職B.謹(jǐn)慎客觀(guān)C.獨(dú)立誠(chéng)信D.公正公平參考答案:B參考解析:證券分析師職業(yè)道德的十六字原則為:獨(dú)立誠(chéng)信.謹(jǐn)慎客觀(guān).勤勉盡職.公正客觀(guān)。其中,謹(jǐn)慎客觀(guān)原則是指證券分析師應(yīng)當(dāng)依據(jù)公開(kāi)披露的信息資料和其他合法獲得的信息,進(jìn)行科學(xué)的分析研究,審慎.客觀(guān)地提出投資分析.預(yù)測(cè)和建議。證券分析師不得斷章取義,不得篡改有關(guān)信息資料。[單選題]32.常用來(lái)作為平均收益率的無(wú)偏估計(jì)的指標(biāo)是()。A.算術(shù)平均收益率B.時(shí)間加權(quán)收益車(chē)C.加權(quán)平均收益率D.幾何平均收益率參考答案:A參考解析:算術(shù)平均收益率是對(duì)平均收益率的一個(gè)無(wú)偏估計(jì),常用于對(duì)將來(lái)收益率的估計(jì)。[單選題]33.會(huì)計(jì)報(bào)表附注中所披露的企業(yè)會(huì)計(jì)政策不包括()。A.現(xiàn)金流分類(lèi)說(shuō)明B.所得稅的核算方法C.收入確認(rèn)D.存貨期末計(jì)價(jià)參考答案:A參考解析:會(huì)計(jì)報(bào)表附注中所披露的企業(yè)采納的會(huì)計(jì)政策,主要包括:收入確認(rèn).存貨期末計(jì)價(jià).投資期末計(jì)價(jià).固定資產(chǎn)期末計(jì)價(jià).無(wú)形資產(chǎn)期末計(jì)價(jià).所得稅的核算方法.長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法.借款費(fèi)用的處理方法等,不包括現(xiàn)金流分類(lèi)說(shuō)明。[單選題]34.根據(jù)上海證券交易所2007年最新行業(yè)分類(lèi),滬市上市公司劃分為()大門(mén)類(lèi)。A.8B.10C.13D.9參考答案:B參考解析:根據(jù)2007年最新行業(yè)分類(lèi),滬市841家上市公司分為金融地產(chǎn).原材料.工業(yè).可選消費(fèi).主要消費(fèi).公用事業(yè).能源.電信業(yè)務(wù).醫(yī)藥衛(wèi)生.信息技術(shù)十大行業(yè)。[單選題]35.實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票在宣布盈余后價(jià)格仍會(huì)上漲,這種市場(chǎng)異?,F(xiàn)象是指()。A.公司異?,F(xiàn)象B.事件異?,F(xiàn)象C.會(huì)計(jì)異?,F(xiàn)象D.日歷異常現(xiàn)象參考答案:C參考解析:會(huì)計(jì)異常是指會(huì)計(jì)信息公布后發(fā)生的股價(jià)變動(dòng)的異?,F(xiàn)象。如盈余意外效應(yīng),即實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票在宣布盈余后價(jià)格仍會(huì)上漲;市凈率效應(yīng),即低市凈率公司的收益常常低于高市凈率公司的收益;市盈率效應(yīng),即市盈率較低的股票往往有較高的收益率。[單選題]36.JJ檢驗(yàn)一般用于()。A.平穩(wěn)時(shí)間序列的檢驗(yàn)B.非平穩(wěn)時(shí)間序列的檢驗(yàn)C.多變量協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)D.單變量協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)參考答案:C參考解析:JJ檢驗(yàn)是用來(lái)檢驗(yàn)多變量一階或高階的協(xié)整情況[單選題]37.下列關(guān)于行業(yè)生命周期的說(shuō)法,錯(cuò)誤的是()。A.遺傳工程處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期中期B.對(duì)于收益型的投資者,分析師可以建議優(yōu)先選擇處于成熟期的行業(yè)C.投資于行業(yè)生命周期幼稚期的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大D.處于成熟期的行業(yè)中,仍有一些企業(yè)具有良好的成長(zhǎng)性參考答案:A參考解析:遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期。投資于該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較大,也存在獲得很高收益的可能。[單選題]38.下列說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。A.一旦資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生偏離,套利活動(dòng)可以迅速引起市場(chǎng)的糾偏反應(yīng)B.無(wú)套利均衡分析技術(shù)是將某項(xiàng)頭寸與市場(chǎng)中的其他頭寸組合起來(lái),構(gòu)筑一個(gè)在市場(chǎng)均衡時(shí)能承受風(fēng)險(xiǎn)的頭寸,進(jìn)而測(cè)算出該頭寸在市場(chǎng)均衡時(shí)的均衡價(jià)格C.布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)中,證券復(fù)制是一種動(dòng)態(tài)復(fù)制技術(shù)D.在MM定理中,企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的融資方式密切相關(guān)參考答案:D參考解析:“MM定理”假設(shè)存在一個(gè)完善的資本市場(chǎng),使企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值最大化的努力最終被投資者追求最大投資收益的對(duì)策所抵消,揭示了企業(yè)不能通過(guò)改變資本結(jié)構(gòu)達(dá)到改變其市場(chǎng)價(jià)值的目的。換言之,企業(yè)選擇怎樣的融資方式均不會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是無(wú)關(guān)的。[單選題]39.()的理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一價(jià)定律。A.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)B.相對(duì)估值C.無(wú)套利定價(jià)D.絕對(duì)估值參考答案:C參考解析:無(wú)套利定價(jià)的理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一價(jià)定律,指相同的商品在同一時(shí)刻只能以相同的價(jià)格出售,否則市場(chǎng)參與者就會(huì)低買(mǎi)高賣(mài),最終導(dǎo)致價(jià)格趨同。[單選題]40.下列各項(xiàng)中,()不屬于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容。A.公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析B.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析C.銀行貸款總額分析D.價(jià)格總水平分析參考答案:A參考解析:區(qū)位分析屬于公司基本分析的內(nèi)容,其他三項(xiàng)屬于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容。[單選題]41.某產(chǎn)品市場(chǎng)的需求曲線(xiàn)為Q=1000-10P,成本函數(shù)為C=40Q,則下列結(jié)論正確的有()。Ⅰ.若該產(chǎn)品由一個(gè)壟斷廠(chǎng)商生產(chǎn),則利潤(rùn)最大化時(shí)產(chǎn)量是300,價(jià)格是70Ⅱ.若該產(chǎn)品由一個(gè)壟斷廠(chǎng)商生產(chǎn),則廠(chǎng)商最大利潤(rùn)為9000Ⅲ.若要實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu),相應(yīng)的產(chǎn)量是600,價(jià)格是40Ⅳ.在壟斷條件下,社會(huì)福利的凈損失是5000A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ參考答案:A參考解析:該產(chǎn)品為壟斷廠(chǎng)商生產(chǎn)時(shí),市場(chǎng)需求函數(shù)即該廠(chǎng)商的需求函數(shù)。由Q=1000-10P得P=100-0.1Q得邊際收益函數(shù)MR=100-0.2Q由成本函數(shù)C=40Q得MC=40=AC利潤(rùn)極大時(shí),MC=MR,即40=100-0.2Q得Q=300,P=70,π=70×300-40×300=9000即產(chǎn)量.價(jià)格和利潤(rùn)分別為300,70和9000要達(dá)到帕累托最優(yōu),則價(jià)格必須等于邊際成本,即P=100-0.1Q=40=MC,得Q=600,P=40當(dāng)Q=300,P=70時(shí),消費(fèi)者剩余為=300(85-70)=4500當(dāng)Q=600,P=40時(shí),消費(fèi)者剩余為CS=600(70-40)=18000社會(huì)福利的純損失為:18000-4500-9000=4500在此,18000-4500=13500是壟斷所造成的消費(fèi)者剩余的減少量。其中9000轉(zhuǎn)化為壟斷者利潤(rùn),因此,社會(huì)福利的純損失為4500。[單選題]42.多元回歸修正自由度的判定系數(shù)R的性質(zhì)包括()。Ⅰ.≤R2Ⅱ.一定大于0Ⅳ.未必都大于0A.Ⅰ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ參考答案:A參考解析:相關(guān)系數(shù),是衡量?jī)蓚€(gè)變量之間相關(guān)程度的系數(shù),是判定變量之間線(xiàn)性相關(guān)性的一個(gè)相對(duì)指標(biāo)。相關(guān)系數(shù)用字母R表示,最早由英國(guó)統(tǒng)計(jì)學(xué)家卡爾·皮爾遜設(shè)計(jì)并提出。相關(guān)系數(shù)R取值在±1之間,當(dāng)R為0時(shí),表示兩個(gè)變量絕對(duì)不相關(guān);當(dāng)R大于0時(shí),兩個(gè)變量正相關(guān),即你增加我也增加,你減少我也減少;當(dāng)R小于0時(shí),兩個(gè)變量負(fù)相關(guān),即你增加我減少,你減少我增加;當(dāng)R等于1或-1時(shí),表示兩個(gè)變量絕對(duì)相關(guān)。相關(guān)系數(shù)R越接近于±1,兩個(gè)變量之間相關(guān)性越強(qiáng)。R平方,判定系數(shù),又叫決定系數(shù),是指在線(xiàn)性回歸中,回歸可解釋離差平方和與總離差平方和之比值,其數(shù)值等于相關(guān)系數(shù)R的平方。調(diào)整后的R平方同時(shí)考慮了樣本量(n)和回歸中自變量的個(gè)數(shù)(k)的影響,這使得調(diào)整后的R平方永遠(yuǎn)小于R平方,并且調(diào)整R平方的值不會(huì)由于回歸中自變量個(gè)數(shù)的增加而越來(lái)越接近1。[單選題]43.關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,說(shuō)法正確的有()。Ⅰ.在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理中,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)被定義為產(chǎn)量的增加Ⅱ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的持續(xù)和穩(wěn)定是政府追求的目標(biāo)之一Ⅲ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以用GDP變化率衡量Ⅳ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以用人均GDP變化率衡量A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:B參考解析:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(RGDP)是末期國(guó)民生產(chǎn)總值與基期國(guó)民生產(chǎn)總值的比較,以末期現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算末期GNP,得出的增長(zhǎng)率是名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,以不變價(jià)格(即基期價(jià)格)計(jì)算末期GNP,得出的增長(zhǎng)率是實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。在量度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí),一般都采用實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也稱(chēng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度,它是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo),也是反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是否具有活力的基本指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算分為兩種,一個(gè)是年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算,年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率衡量的是兩年之間經(jīng)濟(jì)的變化。計(jì)算比較簡(jiǎn)單,就是后一年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(如GDP或人均GDP)減去前一年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再除以前一年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),如果我們用百分?jǐn)?shù)來(lái)表示的話(huà)還要再乘上百分百。另外一個(gè)就是年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算,衡量的是若干年來(lái)經(jīng)濟(jì)的平均變化情況。[單選題]44.對(duì)于買(mǎi)入歐式看漲期權(quán),下列一般為正值的是()。Ⅰ.GammaⅡ.VegaⅢ.ThetaⅣ.DeltaA.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ參考答案:C參考解析:Theta(θ)是用來(lái)測(cè)量時(shí)間變化對(duì)期權(quán)理論價(jià)值的影響。表示時(shí)間每經(jīng)過(guò)一天,期權(quán)價(jià)值會(huì)損失多少。theta=期權(quán)價(jià)格變化/到期時(shí)間變化。在其他因素不變的情況下,不論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán),到期時(shí)間越長(zhǎng),期權(quán)的價(jià)值越高;隨著時(shí)間的經(jīng)過(guò),期權(quán)價(jià)值則不斷下降。時(shí)間只能向一個(gè)方向變動(dòng),即越來(lái)越少。Theta的數(shù)值通常為負(fù)值,其絕對(duì)值會(huì)隨時(shí)間消逝而變大,也就是說(shuō)愈接近到期日,權(quán)證的時(shí)間價(jià)值消失的速度會(huì)愈快,最后到期時(shí)權(quán)證的時(shí)間價(jià)值應(yīng)等于0。[單選題]45.下列為凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式的是()。Ⅰ.銷(xiāo)售凈利率×凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅱ.銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財(cái)務(wù)杠桿Ⅲ.總資產(chǎn)收益率×利息費(fèi)用率×(1-稅率)Ⅳ.(經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-利息費(fèi)用率)×財(cái)務(wù)杠桿×(1-稅率)A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案:D參考解析:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率(凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額)×財(cái)務(wù)杠桿比例(資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn))凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率(凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn))×財(cái)務(wù)杠桿比例[單選題]46.一般地講,證券分析師自律性組織的特點(diǎn)有()。Ⅰ.基本上以盈利為目的Ⅱ.屬于自發(fā)組織的非營(yíng)利性團(tuán)體Ⅲ.會(huì)員可以是個(gè)人會(huì)員,也可以是公司構(gòu)成的法人會(huì)員Ⅳ.會(huì)員享受組織提供的方便和服務(wù)A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:B參考解析:證券分析師組織的性質(zhì)是行業(yè)自律組織,自發(fā)組織的非盈利性團(tuán)體會(huì)員組成:可以是個(gè)人會(huì)員,也可以是由個(gè)人會(huì)員隸屬的團(tuán)體.公司構(gòu)成的法人會(huì)員證券分析師組織的功能:①為會(huì)員進(jìn)行資格認(rèn)證;②對(duì)會(huì)員進(jìn)行職業(yè)道德.行為標(biāo)準(zhǔn)管理;③定期或不定期地對(duì)證券分析師進(jìn)行培訓(xùn).組織研討會(huì).為會(huì)員內(nèi)部交流及國(guó)際交流提供支持等。[單選題]47.證券公司的研究報(bào)告主要發(fā)送的對(duì)象包括()。Ⅰ.客戶(hù)Ⅱ.股東Ⅲ.證券投資顧問(wèn)Ⅳ.董事會(huì)成員A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:A參考解析:證券研究報(bào)告制作完成后,通過(guò)證券公司的證券研究報(bào)告發(fā)送系統(tǒng)或者電子郵件等方式,同時(shí)發(fā)送給基金.資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)客戶(hù)和公司的投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)以及公司內(nèi)部部門(mén)。[單選題]48.關(guān)于簡(jiǎn)單收益率與時(shí)間加權(quán)收益率關(guān)系的描述,正確的有()。Ⅰ.簡(jiǎn)單收益率在數(shù)值上大于時(shí)間加權(quán)收益率Ⅱ.簡(jiǎn)單收益率在數(shù)值上小于時(shí)間加權(quán)收益率Ⅲ.簡(jiǎn)單收益率與時(shí)間加權(quán)收益率在大小上沒(méi)有必然聯(lián)系Ⅳ.簡(jiǎn)單收益率可以等于時(shí)間加權(quán)收益率A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ參考答案:A參考解析:簡(jiǎn)單收益率是各個(gè)期限單個(gè)收益率的簡(jiǎn)單平均,時(shí)間加權(quán)收益率則按時(shí)間長(zhǎng)短作為權(quán)數(shù),兩者在大小上沒(méi)有必然聯(lián)系。[單選題]49.關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率,下列說(shuō)法正確的有()。Ⅰ.在資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算過(guò)程中,必須把短期負(fù)債包含在負(fù)債總額內(nèi)Ⅱ.資產(chǎn)負(fù)債率可以用來(lái)衡量企業(yè)清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度Ⅲ.資產(chǎn)負(fù)債率越高,財(cái)務(wù)杠桿越大,對(duì)企業(yè)越有利Ⅳ.就債權(quán)人而言,資產(chǎn)負(fù)債率總是越低越好A.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案:D參考解析:債務(wù)對(duì)投資者收益的影響,稱(chēng)為財(cái)務(wù)杠桿。從股東的角度看,由于公司通過(guò)舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮同樣的作用,所以股東所關(guān)心的是全部資本利潤(rùn)率是否超過(guò)借入款項(xiàng)的利率,即借入資本的代價(jià)高低。從股東的立場(chǎng)看,在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí),負(fù)債比例越大越好;否則相反。[單選題]50.必須在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露的或有負(fù)債包括()。Ⅰ.未決訴訟.仲裁形成的或有負(fù)債Ⅱ.為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債Ⅲ.售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償Ⅳ.極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債A.Ⅰ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ參考答案:C參考解析:或有事項(xiàng)準(zhǔn)則規(guī)定必須在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露的或有負(fù)債包括:(1)已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債。(2)未決訴訟.仲裁形成的或有負(fù)債。(3)為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債。(4)其他或有負(fù)債(不包括極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債)。其他或有負(fù)債,包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償.尚未解決的稅額爭(zhēng)議可能出現(xiàn)的不利后果.污染環(huán)境可能支付的罰款和治污費(fèi)用等,對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)其可能性是經(jīng)常存在的。[單選題]51.根據(jù)固定比例投資組合保險(xiǎn)策略,某投資者初始資金為100萬(wàn)元,所能承受的市值底線(xiàn)為75萬(wàn)元,乘數(shù)為2,則()。Ⅰ.安全邊際為25萬(wàn)元Ⅱ.可投資于股票的金額為25萬(wàn)元Ⅲ.可投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金額為50萬(wàn)元Ⅳ.隨著市場(chǎng)情況變化,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的權(quán)重不變A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案:A參考解析:固定比例投資組合保險(xiǎn)策略最具代表性。其基本做法是將資產(chǎn)分為風(fēng)險(xiǎn)較高和較低(通常采用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),例如國(guó)債)兩種,首先確定投資者所能承受的整個(gè)資產(chǎn)組合的市值底線(xiàn),然后以總市值減去市值底線(xiàn)得到安全邊際,將這個(gè)安全邊際乘以事先確定的乘數(shù)就得到風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的投資額。市場(chǎng)情況變化時(shí),需要相應(yīng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的權(quán)重。題目中,安全邊際=100-75=25(萬(wàn)元),投資者可以投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金額是:2×(100-75)=50(萬(wàn)元)。[單選題]52.形成壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的條件包括()。Ⅰ.廠(chǎng)商人數(shù)較多,彼此競(jìng)爭(zhēng)Ⅱ.存在產(chǎn)品差別,但是產(chǎn)品之間都是非常接近的替代品Ⅲ.廠(chǎng)商進(jìn)出行業(yè)比較容易Ⅳ.信息完全充分A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:B參考解析:壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較大,壟斷程度較小,比較接近完全競(jìng)爭(zhēng),而且要現(xiàn)實(shí)得多,在大城市的零售業(yè).手工業(yè).印刷業(yè)中普遍存在。從總體上說(shuō),這種市場(chǎng)具有以下特點(diǎn):(1)市場(chǎng)中存在著較多數(shù)目的廠(chǎng)商,彼此之間存在著較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。(2)廠(chǎng)商所生產(chǎn)的產(chǎn)品是有差別的,或稱(chēng)“異質(zhì)商品”。(3)廠(chǎng)商進(jìn)入或退出該行業(yè)都比較容易,資源流動(dòng)性較強(qiáng)。[單選題]53.計(jì)算可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值所需數(shù)據(jù)有()。Ⅰ.轉(zhuǎn)換價(jià)格Ⅱ.可轉(zhuǎn)換證券的面值Ⅲ.可轉(zhuǎn)換的標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格Ⅳ.可轉(zhuǎn)換的標(biāo)的股票的理論價(jià)格A.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ參考答案:D參考解析:可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是指實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)得到的標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)值,等于標(biāo)的股票每股市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的乘積,即:轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格×轉(zhuǎn)換比例,轉(zhuǎn)換比率就是可轉(zhuǎn)換債券面值與轉(zhuǎn)換價(jià)格的比值。[單選題]54.關(guān)于股指期貨交易,下列表述正確的有()。Ⅰ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行套期保值規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)Ⅱ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行套期保值規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利,仍然存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)Ⅳ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利,存在信用風(fēng)險(xiǎn)A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案:A參考解析:通過(guò)股指期貨進(jìn)行套期保值規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]55.下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。Ⅰ.公司價(jià)值等于債務(wù)價(jià)值加股權(quán)價(jià)值Ⅱ.公司價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值減去債務(wù)價(jià)值Ⅲ.股權(quán)價(jià)值等于公司價(jià)值減去債務(wù)價(jià)值Ⅳ.股權(quán)價(jià)值等于公司價(jià)值加上債務(wù)價(jià)值A(chǔ).Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ參考答案:C參考解析:根據(jù)預(yù)期企業(yè)自由現(xiàn)金流數(shù)值,用加權(quán)平均資本成本作為貼現(xiàn)率,計(jì)算企業(yè)的總價(jià)值,減去企業(yè)的負(fù)債價(jià)值,得到企業(yè)股權(quán)價(jià)值。即:股權(quán)價(jià)值=公司價(jià)值-負(fù)債。[單選題]56.可轉(zhuǎn)換債券的特征包括()。Ⅰ.可以在一定條件下轉(zhuǎn)換成普通股票Ⅱ.一般都規(guī)定了可轉(zhuǎn)換期限Ⅲ.可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格在其理論價(jià)值與轉(zhuǎn)換價(jià)值之間Ⅳ.可轉(zhuǎn)換債券的形式和持有者身份隨證券的轉(zhuǎn)換而相應(yīng)轉(zhuǎn)換A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:B參考解析:可轉(zhuǎn)換債券簡(jiǎn)稱(chēng)可轉(zhuǎn)債,是指在一段時(shí)期內(nèi),持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換價(jià)格或轉(zhuǎn)換比率將其轉(zhuǎn)換成普通股股票的公司債券??赊D(zhuǎn)換債券市值可以在一定時(shí)期內(nèi),按一定比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種特殊公司債券,其市場(chǎng)價(jià)格一般保持在可轉(zhuǎn)換公司債券的投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值之上,且其形式和持有者身份隨債券的轉(zhuǎn)換而相應(yīng)轉(zhuǎn)換。[單選題]57.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期的各項(xiàng)表述中,正確的有()。Ⅰ.股價(jià)伴隨經(jīng)濟(jì)周期相應(yīng)波動(dòng),但股價(jià)的波動(dòng)滯后于經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)Ⅱ.經(jīng)濟(jì)周期是一個(gè)連續(xù)不斷的過(guò)程,表現(xiàn)為擴(kuò)張和收縮的交替出現(xiàn)Ⅲ.當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)股價(jià)實(shí)際上已經(jīng)升到一定水平Ⅳ.當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退至尾聲時(shí),投資者已遠(yuǎn)離證券市場(chǎng),成交稀少A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:A參考解析:經(jīng)濟(jì)總是處在周期性運(yùn)動(dòng)中。股價(jià)伴隨經(jīng)濟(jì)周期相應(yīng)地波動(dòng),但股價(jià)的波動(dòng)超前于經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng),股價(jià)波動(dòng)是永恒的。[單選題]58.簡(jiǎn)單隨機(jī)樣本的獲得方法,可以分為()。Ⅰ.有放回抽樣Ⅱ.隨機(jī)抽樣Ⅲ.不放回抽樣Ⅳ.連續(xù)抽樣A.Ⅱ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ參考答案:D參考解析:當(dāng)總體中的個(gè)體數(shù)較少時(shí),常采用簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣,這樣便于對(duì)其中各個(gè)個(gè)體被抽取的可能性進(jìn)行分析,它是從總體中逐個(gè)地進(jìn)行抽取,便于在抽樣實(shí)踐中進(jìn)行操作,同時(shí)只有在有放回抽樣的情況下,才能保證每次抽樣的結(jié)果作為隨機(jī)變量取的一個(gè)值都是相互獨(dú)立且分布相同的。[單選題]59.關(guān)于證券公司為機(jī)構(gòu)客戶(hù)提供綜合的一站式服務(wù),下列說(shuō)法中正確的有()。Ⅰ.這類(lèi)服務(wù)主要采取“研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶(hù)銷(xiāo)售+交易通道”的模式Ⅱ.這類(lèi)模式需要合理區(qū)分客戶(hù)支付的研究服務(wù)報(bào)酬和交易通道服務(wù)報(bào)酬,保護(hù)投資者利益Ⅲ.這類(lèi)服務(wù)主要采取“研究報(bào)告+交易通道”模式Ⅳ.這類(lèi)服務(wù)主要采取“研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶(hù)信托+交易通道”模式A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:C參考解析:對(duì)機(jī)構(gòu)客戶(hù)的服務(wù)主要采取“研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶(hù)銷(xiāo)售+交易通道”的模式??梢苑奖愕貫榭蛻?hù)提供綜合的一站式服務(wù),但需要合理區(qū)分客戶(hù)支付的研究服務(wù)報(bào)酬和交易通道服務(wù)報(bào)酬,使客戶(hù)明白消費(fèi)并明確責(zé)任,規(guī)范行為,保護(hù)投資者權(quán)益。[單選題]60.對(duì)于利用期貨產(chǎn)品的套期保值,下列表述正確的有()。Ⅰ.套期保值是種以規(guī)避期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的交易行為Ⅱ.套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ.套期保值可以規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)Ⅳ.套期保值可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:B參考解析:套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn),但無(wú)法規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]61.證券公司.證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取有效措施,保證制作發(fā)布證券研究報(bào)告不受()等利益相關(guān)者的干涉和影響。Ⅰ.證券發(fā)行人Ⅱ.上市公司Ⅲ.基金管理公司Ⅳ.個(gè)人投資者A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:D參考解析:根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第七條,明確證券公司.證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)采取有效措施,保證制作發(fā)布證券研究報(bào)告不受證券發(fā)行人.上市公司.基金管理公司.資產(chǎn)管理公司等利益相關(guān)者的干涉和影響。[單選題]62.上市公司要計(jì)提的減值準(zhǔn)備包括()。Ⅰ.長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備Ⅱ.在建工程減值準(zhǔn)備Ⅲ.委托貸款減值準(zhǔn)備Ⅳ.無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ參考答案:C參考解析:上市公司要計(jì)提8項(xiàng)準(zhǔn)備(壞賬準(zhǔn)備.長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備.短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備.存貨跌價(jià)準(zhǔn)備.固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備.無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備.在建工程減值準(zhǔn)備及委托貸款減值準(zhǔn)備)。[單選題]63.統(tǒng)計(jì)套利主要包括()。Ⅰ.配對(duì)交易Ⅱ.股指對(duì)沖Ⅲ.融券對(duì)沖Ⅳ.算法交易A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ參考答案:D參考解析:統(tǒng)計(jì)套利的方法包括:①成對(duì)交易,是統(tǒng)計(jì)套利最常用的策略。②多因素模型,當(dāng)實(shí)際資產(chǎn)價(jià)格高于模型預(yù)測(cè)價(jià)格時(shí),賣(mài)出該資產(chǎn),待價(jià)格相等時(shí),買(mǎi)入資產(chǎn)對(duì)沖空頭頭寸。③均值回歸策略建立在股票價(jià)格是均值回歸的這一假設(shè)條件之上。④協(xié)整策略,利用股票價(jià)格序列的協(xié)整關(guān)系建模。算法交易又被稱(chēng)為自動(dòng)交易.黑盒交易或者機(jī)器交易,它指的是通過(guò)使用計(jì)算機(jī)程序來(lái)發(fā)出交易指令。[單選題]64.下列關(guān)于貨幣現(xiàn)值的說(shuō)法,正確的有()。Ⅰ.當(dāng)給定終值時(shí),貼現(xiàn)率越高,現(xiàn)值越低Ⅱ.當(dāng)給定利率計(jì)算終值時(shí),取得終值的時(shí)間越長(zhǎng),該終值就越低Ⅲ.在給定終值及其他條件相同的情況下,按照單利計(jì)息的現(xiàn)值要高于按照復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值Ⅳ.在給定貼現(xiàn)率及其他條件相同的情況下,終值越高,現(xiàn)值越高A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案:B參考解析:當(dāng)給定利率及終值時(shí),取得終值的時(shí)間越長(zhǎng),該終值的現(xiàn)值就越低;在其他條件相同的情況下,按單利計(jì)息的現(xiàn)值要高于用復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值;利率為正時(shí),現(xiàn)值小于終值。[單選題]65.某公司未清償?shù)恼J(rèn)股權(quán)證允許持有者以20元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)股票,當(dāng)公司股票市場(chǎng)價(jià)格由25元升到30元時(shí),認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格由6元升到10.5元,則()。Ⅰ.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值變?yōu)?0元Ⅱ.股價(jià)上漲20%Ⅲ.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值上漲100%Ⅳ.杠桿作用為3.5倍A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:B參考解析:Ⅰ項(xiàng)認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值=max(S-X,0)=max(30-20,0)=10(元),Ⅱ項(xiàng)股價(jià)上漲=(30-25)/25×100%=20%,Ⅲ項(xiàng)認(rèn)股權(quán)證在股票市場(chǎng)價(jià)格為25元時(shí)的內(nèi)在價(jià)值為5元(=25-20),可見(jiàn)其內(nèi)在價(jià)值上漲=(10-5)/5×100%=100%,Ⅳ項(xiàng)杠桿作用=認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比/可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比=[(10.5-6)/6×100%]/20%=3.75(倍)。[單選題]66.技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響是巨大的,具體表現(xiàn)有()。Ⅰ.電力逐漸取代蒸汽動(dòng)力Ⅱ.噴氣式飛機(jī)逐漸代替了螺旋槳飛機(jī)Ⅲ.移動(dòng)電話(huà)取代固定電話(huà)Ⅳ.數(shù)碼照像機(jī)逐步取代了膠片照像機(jī)A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:D參考解析:技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響是巨大的,它往往催生了一個(gè)新的行業(yè),同時(shí)迫使一個(gè)舊的行業(yè)加速進(jìn)入衰退期。[單選題]67.假設(shè)證券市場(chǎng)禁止賣(mài)空交易,如果證券市場(chǎng)上存在著如下所述的三個(gè)證券組合A、B、C:(1)證券組合A的β系數(shù)和期望收益率分別為0.8和10.4%;(2)證券組合B的β系數(shù)和期望收益率分別為1.00和10.0%;(3)證券組合C的β系數(shù)和期望收益率分別為1.20和13.6%;那么()。Ⅰ.不能夠用證券組合A和證券組合B構(gòu)造一個(gè)與證券組合C具有相同β系數(shù)的新證券組合Ⅱ.能夠用證券組合A和證券組合B構(gòu)造一個(gè)與證券組合C具有相同β系數(shù)的新證券組合Ⅲ.不能夠用證券組合C和證券組合B構(gòu)造一個(gè)與證券組合A具有相同β系數(shù)的新證券組合Ⅳ.用證券組合C和證券組合B構(gòu)造新證券組合優(yōu)于用證券組合C和證券組合A構(gòu)造新組合A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ參考答案:B參考解析:證券組合A、B的β系數(shù)均小于證券組合C的β系數(shù),因此,不能用證券組合A和證券組合B構(gòu)造一個(gè)與證券組合C具有相同β系數(shù)的新證券組合。用證券組合A和證券組合C構(gòu)造新證券組合優(yōu)于用證券組合B和證券組合C構(gòu)造新證券組合。[單選題]68.下列各項(xiàng)中,構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有()。Ⅰ.營(yíng)業(yè)收入Ⅱ.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)Ⅲ.利潤(rùn)總額Ⅳ.應(yīng)付股利A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:A參考解析:利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表,表明企業(yè)運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力,構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有營(yíng)業(yè)收入.營(yíng)業(yè)成本.營(yíng)業(yè)利潤(rùn).利潤(rùn)總額.凈利潤(rùn).每股收益.其他綜合收益.綜合收益總額等。Ⅳ項(xiàng),應(yīng)付股利屬于資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目。[單選題]69.利用歷史數(shù)據(jù)估計(jì)市盈率的方法有()。Ⅰ.算數(shù)平均數(shù)法Ⅱ.趨勢(shì)調(diào)整法Ⅲ.市場(chǎng)歸類(lèi)法Ⅳ.回報(bào)率倒數(shù)法A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ參考答案:A參考解析:一般來(lái)說(shuō),對(duì)股票市盈率的估計(jì)主要有簡(jiǎn)單估計(jì)法和回歸分析法。(一)簡(jiǎn)單估計(jì)法。簡(jiǎn)單估計(jì)法主要是利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)。(1)算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法。(2)趨勢(shì)調(diào)整法。(3)回歸調(diào)整法。(二)市場(chǎng)決定法(1)市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法。(2)市場(chǎng)歸類(lèi)決定法。[單選題]70.中央銀行的貨幣政策主要通過(guò)()等對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響。Ⅰ.稅收Ⅱ.公開(kāi)市場(chǎng)Ⅲ.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量Ⅳ.利率A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ參考答案:A參考解析:中央銀行的貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響,可以從四個(gè)方面加以分析:(1)利率。(2)中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)證券價(jià)格的影響。(3)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對(duì)證券市場(chǎng)的影響。(4)選擇性貨幣政策工具對(duì)證券市場(chǎng)的影響。[單選題]71.下列有關(guān)投資評(píng)估的表述,正確的有()。Ⅰ.如果股票內(nèi)部收益率小于必要收益率,則可購(gòu)買(mǎi)該股Ⅱ.運(yùn)用紅利貼現(xiàn)模型估值時(shí),投資者必須預(yù)測(cè)所有未來(lái)時(shí)期支付的股息Ⅲ.內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅳ.內(nèi)部收益率實(shí)際上就是股息率A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ參考答案:D參考解析:如果股票內(nèi)部收益率大于必要收益率,則可購(gòu)買(mǎi)該股票,內(nèi)部收益率與股息率是兩個(gè)不同的概念,前者為貼現(xiàn)率,后者為分配率。[單選題]72.實(shí)際匯率有時(shí)被稱(chēng)為貿(mào)易條件,是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格。在間接標(biāo)價(jià)法下,在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下,以下成立的有()。Ⅰ.若實(shí)際匯率高,外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)便宜,國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)昂貴Ⅱ.實(shí)際匯率由外匯市場(chǎng)的供給和需求決定Ⅲ.在均衡的實(shí)際匯率時(shí),人們?yōu)橘?gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)而供給的外匯數(shù)量正好與人們?yōu)橘?gòu)買(mǎi)凈出口而需匯數(shù)量平衡Ⅳ.實(shí)際匯率表示一國(guó)單位產(chǎn)品可交換另一國(guó)產(chǎn)品的數(shù)量A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ參考答案:A參考解析:實(shí)際匯率是兩國(guó)商品的相對(duì)比價(jià),也稱(chēng)為貿(mào)易條件,表示在兩國(guó)進(jìn)行貿(mào)易時(shí),商品是按什么比例交換的。實(shí)際匯率是由外匯市場(chǎng)上的供給與需求決定的。若實(shí)際匯率高,外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)便宜,國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)昂貴。在均衡的實(shí)際匯率時(shí),人們?yōu)橘?gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)而供給的外匯數(shù)量正好與人們?yōu)橘?gòu)買(mǎi)凈出口而需求的外匯數(shù)量平衡。[單選題]73.關(guān)于基差,下列說(shuō)法正確的有()。Ⅰ.如果套期保值結(jié)束,基差發(fā)生了變化,則套期保值會(huì)出現(xiàn)一定的虧損或盈利Ⅱ.期貨合約期限越短,基差風(fēng)險(xiǎn)越?、?基差走弱時(shí),有利于買(mǎi)進(jìn)套期保值者Ⅳ.基差走強(qiáng)時(shí),空頭套期保值者較為有利A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ參考答案:A參考解析:基差變小通常又被稱(chēng)為“基差走弱”,因此,基差走弱,有利于買(mǎi)進(jìn)套期保值者。同樣可以證明,當(dāng)基差變大,即基差走強(qiáng),有利于賣(mài)出套期保值者。如果套期保值結(jié)束時(shí),基差不等,則套期保值會(huì)出現(xiàn)一定的虧損或盈利。[單選題]74.下列各項(xiàng)中,表述正確的有()。Ⅰ.全價(jià)報(bào)價(jià)即買(mǎi)賣(mài)雙方實(shí)際支付價(jià)格Ⅱ.凈價(jià)報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是買(mǎi)賣(mài)雙方不需要按實(shí)際支付價(jià)格支付Ⅲ.我國(guó)交易所附息債券計(jì)息規(guī)定全年按365天計(jì)算Ⅳ.我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券閏年2月29日不計(jì)利息A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ參考答案:C參考解析:凈價(jià)報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是把利息累積因素從債券價(jià)格中剔除,能更好地反映債券價(jià)格的波動(dòng)程度;缺點(diǎn)是雙方需要計(jì)算實(shí)際支付價(jià)格。我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)累計(jì)利息,閏年2月29日也計(jì)利息。[單選題]75.融資融券業(yè)務(wù)的推出,對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在()。Ⅰ.對(duì)標(biāo)的證券具有助漲助跌的作用Ⅱ.使得證券交易更容易被操縱Ⅲ.可能會(huì)對(duì)金融體系的穩(wěn)定性帶來(lái)一定威脅Ⅳ.降低監(jiān)管的有效性A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:C參考解析:融資融券又是一把雙刃劍。它在促進(jìn)市場(chǎng)完善.提高市場(chǎng)有效性的同時(shí),也帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在:(1)融資融券業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)的證券具有助漲助跌的作用。(2)融資融券業(yè)務(wù)的推出使得證券交易更容易被操縱。(3)融資融券業(yè)務(wù)可能會(huì)對(duì)金融體系的穩(wěn)定性帶來(lái)一定威脅。[單選題]76.關(guān)于金融工程的分解技術(shù),下列說(shuō)法中正確的有()。Ⅰ.分解技術(shù)是從單一原型金融工具或金融產(chǎn)品中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因子分離,使分離后的因子成為一種新型工具或產(chǎn)品的交易Ⅱ.將固息債券分解為浮息債券是分解技術(shù)的一種應(yīng)用Ⅲ.從若干個(gè)原型金融工具或金融產(chǎn)品中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因子分離一般不納入分解技術(shù)的考慮Ⅳ.從實(shí)踐的角度看,分解技術(shù)可以使傳統(tǒng)債券的持有人原本無(wú)法消除的諸多風(fēng)險(xiǎn)得以化解A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:A參考解析:組合技術(shù)不是在某既有金融工具或產(chǎn)品的基礎(chǔ)上采用現(xiàn)金流分析進(jìn)行結(jié)構(gòu)分解,而是在同一類(lèi)金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)行搭配,使之成為復(fù)合型結(jié)構(gòu)的新型金融工具或產(chǎn)品。[單選題]77.移動(dòng)平均線(xiàn)指標(biāo)的特點(diǎn)是()Ⅰ.追蹤趨勢(shì)Ⅱ.滯后性Ⅲ.穩(wěn)定性Ⅳ.助漲助跌性A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:D參考解析:移動(dòng)平均線(xiàn)指標(biāo)的基本思想是消除股價(jià)隨機(jī)波動(dòng)的影響,尋求股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)。它有以下幾個(gè)特點(diǎn):(1)追蹤趨勢(shì);(2)滯后性;(3)穩(wěn)定性;(4)助漲助跌性;(5)支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的特性。[單選題]78.影響金融期貨價(jià)格的因素包括()。Ⅰ.期貨合約的有效期Ⅱ.市場(chǎng)利率Ⅲ.期貨合約的保證金要求Ⅳ.期貨合約的流動(dòng)性A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ參考答案:C參考解析:影響期貨價(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要多得多,主要有市場(chǎng)利率.預(yù)期通貨膨脹.財(cái)政政策.貨幣政策.現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系.期貨合約的有效期.保證金要求.期貨合約的流動(dòng)性等。[單選題]79.影響行業(yè)景氣的外因有()Ⅰ.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)Ⅱ.經(jīng)濟(jì)周期Ⅲ.上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供求變動(dòng)Ⅳ.上市公司的業(yè)績(jī)變動(dòng)A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:A參考解析:影響行業(yè)景氣的外因是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)波動(dòng).經(jīng)濟(jì)周期.上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)需求變動(dòng),內(nèi)因是行業(yè)的產(chǎn)品需求變動(dòng).生產(chǎn)能力變動(dòng).技術(shù)水平變化及產(chǎn)業(yè)政策的變化等。[單選題]80.考察如下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu):消費(fèi)C=0.8(Y-T),投資I=20-0.4i(i為利率),政府支出G=10,稅收T=20,貨幣供給Ms=50,貨幣需求Md=(0.5Y-i)P,則下列結(jié)論正確的有()。Ⅰ.IS曲線(xiàn)為Y=70-2iⅡ.若P=2,LM曲線(xiàn)為Y=50+2iⅢ.若P=2,則均衡利率i=5Ⅳ.若P=2.5,則總需求Y=40A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ參考答案:C參考解析:Y=C+I+G=0.8(Y-T)+20-0.4i+10,Y=70-2i。若P=2,(0.5Y-i)*2=50,Y=50+2i。50+2i=70-2i,i=5。[單選題]81.計(jì)算股票市盈率所需數(shù)據(jù)有()。Ⅰ.股利支付率Ⅱ.股東權(quán)益Ⅲ.每股股利Ⅳ.每股市價(jià)A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ參考答案:B參考解析:市盈率(P/E)又稱(chēng)價(jià)格收益比或本益比,是每股價(jià)格與每股收益之間的比率,即:[單選題]82.影響期權(quán)價(jià)格的因素包括()。Ⅰ.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格Ⅱ.利率水平Ⅲ.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性Ⅳ.權(quán)利期間A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅳ參考答案:B參考解析:影響期權(quán)價(jià)格的因素:(1)協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格(2)權(quán)利期間(3)利率(4)標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性(5)標(biāo)的資產(chǎn)的收益[單選題]83.兩個(gè)寡頭農(nóng)業(yè)企業(yè)在定價(jià)方面博弈的收益矩陣如下表,則下列說(shuō)法正確的有()。Ⅰ.A企業(yè)存在1個(gè)占優(yōu)策略,即選擇低價(jià);B企業(yè)也存在一個(gè)占優(yōu)策略,即選擇低價(jià);Ⅱ.這個(gè)博弈的納什均衡為(低價(jià),低價(jià)),且這種均衡是社會(huì)有效的;Ⅲ.如果是多次博弈,博弈的結(jié)果是雙方都選擇高價(jià);Ⅳ.在重復(fù)博弈的情況下,寡頭雙方傾向于勾結(jié),從而制定較高的價(jià)格水平;A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:D參考解析:納什均衡又稱(chēng)為非合作博弈均衡,是博弈論的一個(gè)重要術(shù)語(yǔ),以約翰?納什命名。這個(gè)博弈的納什均衡為(低價(jià),低價(jià)),但是這個(gè)均衡不是社會(huì)有效的均衡。[單選題]84.在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的的長(zhǎng)期均衡狀態(tài)下:關(guān)于廠(chǎng)商的平均成本.邊際成本和邊際收益,下列說(shuō)法正確的是()。Ⅰ.邊際成本等于市場(chǎng)價(jià)格,意味著最后一單位的產(chǎn)量耗費(fèi)的資源的價(jià)值恰好等于該單位產(chǎn)品的社會(huì)價(jià)值,產(chǎn)量達(dá)到最優(yōu)Ⅱ.平均成本等于市場(chǎng)價(jià)格,意味著生產(chǎn)者提供該數(shù)量的產(chǎn)品所獲得的收益恰好補(bǔ)償企業(yè)的生產(chǎn)費(fèi)用,企業(yè)沒(méi)有獲得超額利潤(rùn),消費(fèi)者也沒(méi)有支付多余的費(fèi)用,這對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方都是公平的Ⅲ.盡管完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡是通過(guò)價(jià)格的自由波動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的,資源配置效率較高,但企業(yè)需要通過(guò)廣告之類(lèi)的宣傳媒介強(qiáng)化自己的產(chǎn)品在消費(fèi)者心中的地位,所以存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的資源浪費(fèi)Ⅳ.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是有效率的A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案:D參考解析:在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上,每一個(gè)廠(chǎng)商提供的商品都是完全同質(zhì)的,生產(chǎn)的產(chǎn)品不存在差異,所以不存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。[單選題]85.根據(jù)公司分析的綜合評(píng)價(jià)方法,下列說(shuō)法正確的有()。Ⅰ.標(biāo)準(zhǔn)比率應(yīng)以本行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ),并進(jìn)行適當(dāng)理論修正Ⅱ.總資產(chǎn)凈利率每提高1%,多給1分,但該項(xiàng)得分不超過(guò)40分Ⅲ.盈利能力.償債能力與成長(zhǎng)能力大致按5:3:2來(lái)分配比重Ⅳ.給分時(shí)采用指標(biāo)相乘的關(guān)系進(jìn)行A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:A參考解析:總資產(chǎn)凈利率每提高1%,多給1分,但該項(xiàng)得分不超過(guò)30分。一般認(rèn)為,公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容主要是盈利能力,其次是償債能力,此外還有成長(zhǎng)能力。它們之間大致可按5:3:2(盈利:償債:成長(zhǎng))來(lái)分配比重。綜合評(píng)分法在單項(xiàng)給分時(shí)不采用“乘”的關(guān)系,而采用“加”或“減”的關(guān)系處理,可以克服沃爾評(píng)分法的缺點(diǎn)。[單選題]86.關(guān)于證券投資技術(shù)分析,下列表述正確的有()。Ⅰ.當(dāng)價(jià)格上升時(shí),成交量繼續(xù)增加,價(jià)格的上升趨勢(shì)一定將會(huì)改變Ⅱ.當(dāng)價(jià)格上升時(shí),成交量不再增加,價(jià)格的上升趨勢(shì)可能將會(huì)改變Ⅲ.當(dāng)價(jià)格下跌時(shí),成交量繼續(xù)增加,價(jià)格的下跌趨勢(shì)一定將會(huì)改變Ⅳ.當(dāng)價(jià)格下跌時(shí),成交量不再增加,價(jià)格的下跌趨勢(shì)可能將會(huì)改變A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ參考答案:B參考解析:當(dāng)價(jià)格上升時(shí),成交量不再增加,意味著價(jià)格得不到買(mǎi)方確認(rèn),價(jià)格的上升趨勢(shì)就將會(huì)改變;反之,當(dāng)價(jià)格下跌時(shí),成交量萎縮到一定程度就不再萎縮,意味著賣(mài)方不再認(rèn)同價(jià)格繼續(xù)往下降了,價(jià)格下跌趨勢(shì)就將會(huì)改變。[單選題]87.為了防止五大競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)襲,從廣義的角度來(lái)看,這涉及以下幾種方法()。Ⅰ.準(zhǔn)確定位Ⅱ.通過(guò)戰(zhàn)略行動(dòng)來(lái)平衡各種競(jìng)爭(zhēng)力Ⅲ.預(yù)測(cè)決定競(jìng)爭(zhēng)力的因素變化,并采取對(duì)策Ⅳ.在對(duì)手意識(shí)到變化之前,選擇合適的競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略,在變化中求進(jìn)步A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:B參考解析:波特五力模型將大量不同的因素匯集在一個(gè)簡(jiǎn)便的模型中,以此分析一個(gè)行業(yè)的基本競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。五種力量模型確定了競(jìng)爭(zhēng)的五種主要來(lái)源,即供應(yīng)商和購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力,潛在進(jìn)入者的威脅,替代品的威脅以及最后一點(diǎn),來(lái)自在同一行業(yè)的公司間的競(jìng)爭(zhēng)。[單選題]88.下列各項(xiàng)中,反映公司償債能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)有()。Ⅰ.流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債Ⅱ.(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債Ⅲ.營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)V.營(yíng)業(yè)成本/平均存貨A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ參考答案:C參考解析:一般來(lái)說(shuō),用三個(gè)方面的比率來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系:①償債能力:反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力;②營(yíng)運(yùn)能力:反映企業(yè)利用資金的效率;③盈利能力:反映企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。Ⅰ.Ⅱ選項(xiàng)反映了公司的償債能力,Ⅲ.Ⅳ選項(xiàng)反映公司的營(yíng)運(yùn)能力。[單選題]89.從當(dāng)前看來(lái),國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩主要通過(guò)()影響我國(guó)證券市場(chǎng)。Ⅰ.宏觀(guān)面間接Ⅱ.人民幣匯率預(yù)期Ⅲ.微觀(guān)面直接Ⅳ.上市公司境外投資業(yè)績(jī)變化A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:C參考解析:隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融市場(chǎng)一體化進(jìn)程的加快,一國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩都會(huì)對(duì)相關(guān)國(guó)家產(chǎn)生直接或間接影響。中國(guó)自加入WT0之后,資本市場(chǎng)逐步開(kāi)放,盡管目前人民幣還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全自由兌換,證券市場(chǎng)相對(duì)獨(dú)立,但由于經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日趨緊密。1.圍際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響證券市場(chǎng)2.國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)宏觀(guān)面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)3.國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)微觀(guān)面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)[單選題]90.根據(jù)行業(yè)變動(dòng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)的關(guān)系,可以將行業(yè)分為()。Ⅰ.增長(zhǎng)型行業(yè)Ⅱ.成熟型行業(yè)Ⅲ.周期型行業(yè)Ⅳ.防守型行業(yè)A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ參考答案:B參考解析:各行業(yè)變動(dòng)時(shí),往往呈現(xiàn)出明顯的.可測(cè)的增長(zhǎng)或衰退的格局。這些變動(dòng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)是有關(guān)系的,但關(guān)系密切的程度又不一樣。據(jù)此,可以將行業(yè)分為三類(lèi):增長(zhǎng)型行業(yè).周期型行業(yè).防守型行業(yè)。[單選題]91.關(guān)于矩形形態(tài),下列說(shuō)法中正確的有()。Ⅰ.又被稱(chēng)為箱形Ⅱ.是典型的持續(xù)整理形態(tài)Ⅲ.表明股價(jià)橫向延伸運(yùn)動(dòng)Ⅳ.是典型的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ參考答案:A參考解析:矩形又叫箱形,也是一種典型的整理形態(tài),股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線(xiàn)之間上下波動(dòng),呈現(xiàn)橫向延伸的運(yùn)動(dòng)。[單選題]92.資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)依賴(lài)的假設(shè)包括()。Ⅰ.投資者以期望收益率和方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)為基礎(chǔ)選擇投資組合Ⅱ.投資者可以相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行無(wú)限制的借貸Ⅲ.市場(chǎng)是無(wú)效的Ⅳ.投資者對(duì)于證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)具有不同的預(yù)期A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ參考答案:B參考解析:CAPM模型的導(dǎo)出需要依賴(lài)一定的假設(shè)。這些假設(shè)忽略了現(xiàn)實(shí)生活中的各種復(fù)雜現(xiàn)象,大大簡(jiǎn)化了模型的建立過(guò)程,有利于幫助人們透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)。CAPM模型的主要假設(shè)有:1.投資者是風(fēng)險(xiǎn)回避者,并以期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)(用方差或標(biāo)準(zhǔn)差衡量)為基礎(chǔ)選擇投資組合;2.投資者可以以相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行無(wú)限制的借貸;3.所有投資者的投資均為單一投資期,投資者對(duì)證券的回報(bào)率的均值.方差以及協(xié)方差具有相同的預(yù)期;4.資本市場(chǎng)是均衡的;5.市場(chǎng)是完美的,無(wú)通貨膨脹,不存在交易成本和稅收引起的現(xiàn)象。[單選題]93.影響標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)價(jià)格的因素包括()。Ⅰ.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格Ⅱ.權(quán)利期間Ⅲ.利率Ⅳ.標(biāo)的資產(chǎn)收益A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:D參考解析:影響期權(quán)價(jià)格的因素主要包括:(1)協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格。(2)權(quán)利期間。(3)利率。(4)標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)。(5)標(biāo)的資產(chǎn)的收益。[單選題]94.按照邁克爾·波特的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)理論,作為煤炭行業(yè)的需方競(jìng)爭(zhēng)者包括()。Ⅰ.家電行業(yè)Ⅱ.采掘服務(wù)業(yè)Ⅲ.電力行業(yè)Ⅳ.金屬冶煉業(yè)A.Ⅱ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ參考答案:B參考解析:美國(guó)哈佛商學(xué)院教授邁克爾·波特認(rèn)為,一個(gè)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面源于其內(nèi)存的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。一個(gè)行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量,即潛在進(jìn)入者.替代品.供方.需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者。需方競(jìng)爭(zhēng)者主要是通過(guò)其討價(jià)還價(jià)的能力。[單選題]95.下列因素中,屬于發(fā)行條款中影響債券現(xiàn)金流確定因素的有()。Ⅰ.票面利率Ⅱ.基礎(chǔ)利率Ⅲ.稅收待遇Ⅳ.通貨膨脹率A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:B參考解析:債券發(fā)行條款規(guī)定了債券的現(xiàn)金流,具體包括:①債券的面值和票面利率;②計(jì)付息間隔;③債券的嵌入式期權(quán)條款;④債券的稅收待遇;⑤其他因素。[單選題]96.非線(xiàn)性回歸模型,按其形式和估計(jì)方法的不同,可以分為()。Ⅰ.非標(biāo)準(zhǔn)線(xiàn)性回歸模型Ⅱ.可線(xiàn)性化的非線(xiàn)性回歸模型Ⅲ.不可線(xiàn)性化的非線(xiàn)性回歸模型Ⅳ.非回歸模型A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:C參考解析:非線(xiàn)性回歸模型,按其形式和估計(jì)方法的不同,可以分為非標(biāo)準(zhǔn)線(xiàn)性回歸模型.可線(xiàn)性化的非線(xiàn)性回歸模型.不可線(xiàn)性化的非線(xiàn)性回歸模型。[單選題]97.下列有關(guān)企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)貼現(xiàn)模型中貼現(xiàn)率計(jì)算的描述,正確的有()。Ⅰ.采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本來(lái)計(jì)算貼現(xiàn)率Ⅱ.采用企業(yè)算術(shù)平均資本成本來(lái)計(jì)算貼現(xiàn)率Ⅲ.考慮企業(yè)的負(fù)債比率Ⅳ.考慮企業(yè)的負(fù)債成本A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:D參考解析:企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本(WACC)為貼現(xiàn)率。計(jì)算公式如下:根據(jù)預(yù)期企業(yè)自由現(xiàn)金流數(shù)值,用加權(quán)平均資本作為貼現(xiàn)率,計(jì)算企業(yè)的總價(jià)值。然后減去企業(yè)的負(fù)債價(jià)值,得到企業(yè)股本價(jià)值。[單選題]98.影響股指期貨跨品種套利的因素包括()。Ⅰ.交割期限Ⅱ.品種Ⅲ.交易市場(chǎng)Ⅳ.交易量A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:D參考解析:跨品種套利是利用兩種相關(guān)商品期貨的價(jià)差關(guān)系套利。主要有相同市場(chǎng)中的跨品種套利,不同市場(chǎng)中跨品種套利。通過(guò)對(duì)兩個(gè)乃至兩個(gè)以上品種之間價(jià)值差異來(lái)捕捉投資機(jī)會(huì),可以根據(jù)價(jià)差歷史技術(shù)圖形做單,長(zhǎng)線(xiàn)的套利單需要投資者對(duì)套利品種之間現(xiàn)貨有深入的了解。[單選題]99.某投資者選擇證券甲和證券乙進(jìn)行組合投資,這兩種證券的分析數(shù)據(jù)如下:(1)證券甲的收益率期望值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.08和10%;(2)證券乙的收益率期望值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.16和14%;(3)證券甲和證券乙的相關(guān)系數(shù)為1;(4)證券甲和證券乙的投資比重分別為0.45和0.55。那么,該投資組合的()。Ⅰ.期望收益率等于12.4%Ⅱ.標(biāo)準(zhǔn)差等于14.2%Ⅲ.期望收益率等于14%Ⅳ.標(biāo)準(zhǔn)差等于12.2%A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ參考答案:D參考解析:E(rp)=0.45×0.08+0.55×0.16=0.124;σp=0.45×10%+0.55×14%=12.2%。[單選題]100.已知某公司某年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下:年初存貨69萬(wàn)元,年初流動(dòng)資產(chǎn)130萬(wàn)元,年末存貨62萬(wàn)元,年末流動(dòng)資產(chǎn)123萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)96萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)成本304萬(wàn)元,利潤(rùn)總額53萬(wàn)元,凈利潤(rùn)37萬(wàn)元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以計(jì)算出()。Ⅰ.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為77.6天Ⅱ.存貨周轉(zhuǎn)率為3次Ⅲ.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.2次Ⅳ.營(yíng)業(yè)凈利率為13.25%A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ參考答案:B參考解析:營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=37/(96+304)=9.25%;存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=平均存貨×360÷?tīng)I(yíng)業(yè)成本=[(69+62)/2]×360/304=77.6(天);流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)=(96+304)/[(130+123)/2]=3.2(次);存貨周轉(zhuǎn)率=360/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=4.6(次)。[單選題]101.股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)包括()。Ⅰ.股票的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)當(dāng)反映未來(lái)收益Ⅱ.股票可以轉(zhuǎn)讓Ⅲ.股票的價(jià)值是其未來(lái)收益的總和Ⅳ.貨幣具有時(shí)間價(jià)值A(chǔ).Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ參考答案:B參考解析:現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來(lái)決定普通股票內(nèi)在價(jià)值的方法。按照收入的資本化定價(jià)方法,任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值都是由擁有資產(chǎn)的投資者在未來(lái)時(shí)期所接受的現(xiàn)金流決定的。即一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對(duì)股票而言,預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來(lái)支付的股息。從現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的定義可以看出,內(nèi)在價(jià)值是對(duì)未來(lái)預(yù)期收益的反映,而對(duì)未來(lái)收益的預(yù)期正是建立在貨幣的時(shí)間價(jià)值基礎(chǔ)上的。[單選題]102.以下有關(guān)行業(yè)生命周期的說(shuō)法,正確的有()。Ⅰ.成為支柱產(chǎn)業(yè)是行業(yè)處于成熟期的主要特點(diǎn)之一Ⅱ.強(qiáng)周期行業(yè)的成熟期持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)Ⅲ.處于成熟期的行業(yè)利潤(rùn)較高而風(fēng)險(xiǎn)較低Ⅳ.所有進(jìn)入成熟期的行業(yè)增長(zhǎng)速度均將大幅下降A(chǔ).Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ參考答案:C參考解析:處于成熟期時(shí),行業(yè)銷(xiāo)售的波動(dòng)性及不確定性都是最小的,且現(xiàn)金流為最大,利潤(rùn)相對(duì)來(lái)說(shuō)非常穩(wěn)定,并且已經(jīng)有足夠多的有效信息來(lái)分析行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。所以,此階段行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性最低。行業(yè)的成熟期是一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期。具體來(lái)看,各個(gè)行業(yè)成熟期的時(shí)間長(zhǎng)短往往有所區(qū)別。一般而言,技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時(shí)相對(duì)較短,而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)。行業(yè)處于成熟期的特點(diǎn)主要有:(1)企業(yè)規(guī)??涨?地位顯赫,產(chǎn)品普及程度高。(2)行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和,市場(chǎng)需求也趨于飽和,買(mǎi)方市場(chǎng)出現(xiàn)。(3)構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位,其生產(chǎn)要素份額.產(chǎn)值.利稅份額在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有一席之地。[單選題]103.家庭總收入包括()。Ⅰ.工薪收入Ⅱ.財(cái)產(chǎn)性收入Ⅲ.經(jīng)營(yíng)凈收入Ⅳ.轉(zhuǎn)移性收入A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ參考答案:A參考解析:居民總收入是指住戶(hù)所有成員在調(diào)查期內(nèi)(通常是一年)得到的工薪收入.經(jīng)營(yíng)凈收入.財(cái)產(chǎn)性收入.轉(zhuǎn)移性收入的總和。其中不包括出售家庭財(cái)產(chǎn)所獲收入,比如出售住房獲得的價(jià)款,因?yàn)樗鼈冎皇羌彝ヘ?cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)化形式,不是真正的收入;也不包括各種借貸性收入,如提取銀行存款或從銀行貸款.向親友借款或收回借出款,這些款項(xiàng)同樣與家庭的財(cái)產(chǎn)和負(fù)債有關(guān),是在償還前提下獲得的周轉(zhuǎn)性收入。[單選題]104.下列各項(xiàng)中,屬于當(dāng)前中國(guó)人民銀行對(duì)社會(huì)融資總量的統(tǒng)計(jì)范圍的有()。Ⅰ.小額貸款公司貸款Ⅱ.保險(xiǎn)公司賠償支付Ⅲ.委托貸款Ⅳ.銀行承兌匯票A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:A參考解析:社會(huì)融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:(1)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)資金運(yùn)用對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的全部資金支持,即金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的綜合運(yùn)用,主要包括人民幣各項(xiàng)貸款.外幣各項(xiàng)貸款.信托貸款.委托貸款.金融機(jī)構(gòu)持有的企業(yè)債券.非金融企業(yè)股票.保險(xiǎn)公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等。(2)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具.在正規(guī)金融市場(chǎng).通過(guò)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)所獲得的直接融資,主要包括銀行承兌匯票.非金融企業(yè)股票籌資及企業(yè)債的凈發(fā)行等。(3)其他融資,主要包括小額貸款公司貸款.貸款公司貸款.產(chǎn)業(yè)基金投資等。[單選題]105.下列各項(xiàng)中,屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)的有()。Ⅰ.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值Ⅱ.工業(yè)增加值Ⅲ.失業(yè)率Ⅳ.通貨膨脹率A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:C參考解析:反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體狀況的指標(biāo)有國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值.工業(yè)增加值.失業(yè)率.通貨膨脹率和國(guó)際收支等。[單選題]106.下列會(huì)產(chǎn)生非平穩(wěn)時(shí)間序列的情形包括()。Ⅰ.長(zhǎng)期趨勢(shì)Ⅱ.季節(jié)變動(dòng)Ⅲ.循環(huán)變動(dòng)Ⅳ.不規(guī)則變動(dòng)A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:B參考解析:時(shí)間序列分為平穩(wěn)性的與非平穩(wěn)性的。非平穩(wěn)時(shí)間序列可能包含四種趨勢(shì),即長(zhǎng)期趨勢(shì).循環(huán)趨勢(shì).季節(jié)趨勢(shì)和不規(guī)則趨勢(shì)。[單選題]107.目前我國(guó)接近完全壟斷市場(chǎng)類(lèi)型的行業(yè)包括()。Ⅰ.煤氣公司等公用事業(yè)Ⅱ.某些資本.技術(shù)高度密集型行業(yè)Ⅲ.稀有金屬礦藏的開(kāi)采Ⅳ.計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅱ.Ⅳ參考答案:C參考解析:在當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)生活中沒(méi)有真正的完全壟斷型市場(chǎng),每個(gè)行業(yè)都或多或少地引進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)。公用事業(yè)(如發(fā)電廠(chǎng).煤氣公司.自來(lái)水公司和郵電通信等)和某些資本.技術(shù)高度密集型或稀有金屬礦藏的開(kāi)采等行業(yè)屬于接近完全壟斷的市場(chǎng)類(lèi)型。[單選題]108.股票的絕對(duì)估值方法包括()。Ⅰ.實(shí)物期權(quán)定價(jià)法Ⅱ.資產(chǎn)評(píng)估法Ⅲ.現(xiàn)金流貼現(xiàn)法Ⅳ.市盈率法A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ參考答案:D參考解析:相對(duì)估值法最為常用的方法是市盈率法和市凈率法,此外還有凈利潤(rùn)成長(zhǎng)率法.價(jià)格營(yíng)收比例法.企業(yè)價(jià)值法等。[單選題]109.下列說(shuō)法中不正確的有()。Ⅰ.我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率為全社會(huì)的失業(yè)率Ⅱ.我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記的失業(yè)率Ⅲ.失業(yè)率很高時(shí),資源被浪費(fèi),人們收入減少Ⅳ.充分就業(yè)指失業(yè)率為零的狀態(tài)A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅳ參考答案:D參考解析:我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率,即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比。城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)是指擁有非農(nóng)業(yè)戶(hù)口,在一定的勞動(dòng)年齡內(nèi)有勞動(dòng)能力,無(wú)業(yè)而要求就業(yè),并在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行求職登記的人數(shù)。充分就業(yè)并不等于全部就業(yè),而是仍然存在一定的失業(yè)。但所有的失業(yè)均屬于摩擦性的和結(jié)構(gòu)性的,而且失業(yè)的間隔期很短。通常把失業(yè)率等于自然失業(yè)率時(shí)的就業(yè)水平稱(chēng)為充分就業(yè)。[單選題]110.時(shí)間序列的編制原則包括()。Ⅰ.時(shí)間一致Ⅱ.口徑一致Ⅲ.計(jì)算方法一致Ⅳ.對(duì)象一致A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案:C參考解析:在編制時(shí)間序列時(shí)應(yīng)遵守的原則為:①指標(biāo)數(shù)值所屬的時(shí)期長(zhǎng)短或時(shí)間間隔最好一致;②指標(biāo)數(shù)值所屬的總體范圍應(yīng)該一致;③指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)涵義應(yīng)該相同;④指標(biāo)數(shù)值的計(jì)算方法.計(jì)算價(jià)格和計(jì)量單位應(yīng)該一致??傊?,保證時(shí)間序列中同一指標(biāo)在不同時(shí)點(diǎn)上的可比性是編制時(shí)間序列的關(guān)鍵。[單選題]111

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