（2022年）云南省昆明市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

（2022年）云南省昆明市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的表述中，正確的是（）

A.認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行不存在稀釋問題

B.認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價低20%至30%

C.通過發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息。

D.認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是有實(shí)力的大公司

2.如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發(fā)行債券，其到期收益率（）

A.與票面利率相同B.與票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率

3.列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機(jī)械設(shè)備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

4.下列權(quán)益乘數(shù)表述不正確的是（）。

A.權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益／資產(chǎn)

B.權(quán)益乘數(shù)=1／(1-資產(chǎn)負(fù)債率)

C.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權(quán)益

D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

5.關(guān)于股利支付過程中的重要日期，下列說法中不正確的是()。

A.在股權(quán)登記日這一天買進(jìn)股票的投資者可以享有本期分紅

B.除息日后，新購入股票的投資者不能分享最近一期股利

C.在除息日當(dāng)天，新購入股票的投資者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利權(quán)依附于股票

6.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

7.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的表述中，正確的是（）A.半變動成本只包括變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)是固定成本，超過該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.采用回歸直線法分解混合成本時，計(jì)算得出的平均水平的直線截距和斜率分別為固定成本和變動成本率

8.某公司根據(jù)鮑曼模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為()。A.A.5000B.10000C.15000D.20000

9.下列關(guān)于業(yè)績的財(cái)務(wù)計(jì)量的說法中，不正確的是（）。

A.以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績評價只重視收益而忽視伴隨收益的風(fēng)險

B.以市場增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績計(jì)量，從理論上看，是評價公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法

C.以剩余收益為基礎(chǔ)的業(yè)績計(jì)量可以在不同規(guī)模的公司和部門之間廣泛使用

D.以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績計(jì)量需要對會計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整，包括稅后經(jīng)營利潤和投資資本

10.利潤中心某年的銷售收入10000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費(fèi)用5000元，可控固定間接費(fèi)用1000元，不可控固定間接費(fèi)用1500元，分配來的公司管理費(fèi)用為1200元。該部門的“部門可控邊際貢獻(xiàn)”為（）。

A.5000元

B.4000元

C.3500元

D.2500元

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于風(fēng)險中性原理的說法正確的有（）

A.風(fēng)險中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險

B.股票價格的上升百分比就是股票投資的報(bào)酬率

C.風(fēng)險中性原理下，所有證券的期望報(bào)酬率都是無風(fēng)險利率

D.將期權(quán)到期日價值的期望值用無風(fēng)險利率折現(xiàn)可以獲得期權(quán)價值

12.成本計(jì)算分批法的特點(diǎn)有。

A.產(chǎn)品成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計(jì)算不定期

B.月末無須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

C.比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè)

D.以成本計(jì)算品種法原理為基礎(chǔ)

13.下列關(guān)于股利理論中的客戶效應(yīng)理論的說法中，錯誤的有（）。

A.對于投資者來說，因其稅收類別不同，對公司股利政策的偏好也不同

B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)樗麄兛梢岳矛F(xiàn)金股利再投資

C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用

D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較少的現(xiàn)金股利又會引起低稅率階層的不滿

14.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時，對于資本市場線的有關(guān)表述不正確的有（）。

A.無風(fēng)險利率會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場線向上平移

B.風(fēng)險厭惡感加強(qiáng)，會提高資本市場線的斜率

C.風(fēng)險厭惡感加強(qiáng)，會使資本市場線的斜率下降

D.對資本市場線的截距沒有影響

15.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有()。

A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系

B.在通常情況下．資本結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例

C.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

D.資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

16.

第31題

可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值，兩者的差額為贖回溢價，下列表述不正確的有（）。

17.相對于定期預(yù)算法，下列關(guān)于滾動預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)的說法中，正確的有()。

A.使預(yù)算期間依時間順序向后滾動，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性

B.有利于考慮未來業(yè)務(wù)活動，結(jié)合企業(yè)近期目標(biāo)和長期目標(biāo)

C.保證預(yù)算期間與會計(jì)期間在時間上配比，便于依據(jù)會計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的數(shù)據(jù)比較，考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果

D.使預(yù)算隨時間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用

18.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的相對價值法的表述中，不正確的有（)。

A.目標(biāo)企業(yè)每股價值=可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)的每股凈利

B.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)

C.本期市盈率=內(nèi)在市盈率×(1+增長率）

D.本期市盈率=內(nèi)在市盈率/(1+增長率）

19.根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有（）。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的

C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場就是有效的

20.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對企業(yè)的股東權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為3小時，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為6元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。7月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實(shí)際工時為1100小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，7月份公司同定制造費(fèi)用閑置能量差異為()元。

A.100B.150C.200D.300

22.對于發(fā)行公司來講，可及時籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險等的股票銷售方式是()。

A.自銷B.承銷C.包銷D.代銷

23.下列各項(xiàng)中，影響K期償債能力的表外因素是()。

A.融資租賃B.大額的長期經(jīng)營租賃C.可動用的銀行信貸額度D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)

24.某種產(chǎn)品由三個生產(chǎn)步驟組成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為3000元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為5000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)用為4600元(不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)人的費(fèi)用)，第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)品費(fèi)用為1100元，月末在產(chǎn)品費(fèi)用為700元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本為()元。

A.9200B.7200C.10000D.6900

25.用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價的公司，其市盈率往往()。

A.遠(yuǎn)高于市場平均水平B.等于市場平均水平C.遠(yuǎn)低于市場平均水平D.等于或低于市場平均水平

26.有關(guān)財(cái)務(wù)交易的零和博弈表述不正確的是()。

A.一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎(chǔ)上

B.在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn)和賣出的資產(chǎn)總是一樣多

C.“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧

D.在市場環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈

27.下列因素引起的風(fēng)險，企業(yè)可以通過投資組合予以分散的是()。

A.市場利率上升B.社會經(jīng)濟(jì)衰退C.技術(shù)革新D.通貨膨脹

28.似設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會導(dǎo)致溢價發(fā)行的平息債券價值上升的是()。

A.提高付息頻率B.縮短到期時間C.降低票而利率D.等風(fēng)險債券的市場利率上升

29.有關(guān)企業(yè)的公平市場價值表述不正確的是()。

A.依據(jù)理財(cái)?shù)摹白岳瓌t”，當(dāng)未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于清算價值時，投資人通常會選擇持續(xù)經(jīng)營

B.如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價值，則企業(yè)必然要進(jìn)行清算

C.企業(yè)的公平市場價值應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個

D.一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值

30.股民甲以每股30元的價格購得M股票800股，在M股票市場價格為每股18元時，上市公司宵布配股，配股價每股12元，每10股配新股4股。則配股后的除權(quán)價為()元。

A.16．29B.13．25C.15．54D.13．85

四、計(jì)算分析題(3題)31.增值作業(yè)某年平均每季有關(guān)資料如下：

月日摘要原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)930本月生產(chǎn)費(fèi)用930月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量930約當(dāng)總產(chǎn)量930完工產(chǎn)品單位成本930完工產(chǎn)品成本（8臺）930月末在產(chǎn)品成本非增值作業(yè)某年平均每季的相關(guān)資料如下：作業(yè)名稱固定成本總額單位產(chǎn)出變動成本實(shí)際產(chǎn)出產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)7500元30元/小時600小時不合格品返工6300元37.5元/小時570小時要求：

（1）根據(jù)上述資料填寫下表，并寫出計(jì)算過程：

增值成本和非增值成本報(bào)告作業(yè)名稱作業(yè)性質(zhì)作業(yè)動因增值標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際產(chǎn)出非增值成本增值成本實(shí)際成本機(jī)器加工零件增值2700小時2250小時人工組裝產(chǎn)品增值1350小時1260小時產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)非增值O600小時不合格品返工非增值O570小時合計(jì)（2）假設(shè)增值標(biāo)準(zhǔn)不變、質(zhì)量檢驗(yàn)成本不變、返工作業(yè)的單位變動成本不變，下一年打算進(jìn)一步優(yōu)化價值鏈，可以采取哪些措施?

32.要求：

在生產(chǎn)能量在3000～6000工時的相關(guān)范圍內(nèi)，間隔1000工時，編制一套制造費(fèi)用的彈性預(yù)算。

33.A公司剛剛收購了另一個公司，由于收購借入巨額資金，使得財(cái)務(wù)杠桿很高。2007年底發(fā)行在外的股票有1000萬股，股票市價20元，賬面總資產(chǎn)10000萬元。2007年銷售額12300萬元，稅前經(jīng)營利潤2597萬元，資本支出507．9萬元，折舊250萬元，年初經(jīng)營營運(yùn)資本為200萬元，年底經(jīng)營營運(yùn)資本220萬元。目前公司債務(wù)價值為3000萬元：，平均負(fù)債利息率為10%，年末分配股利為698．8萬元，公司目前加權(quán)平均資本成本為12%；公司平均所得稅率30%。要求：

(1)計(jì)算2007年實(shí)體現(xiàn)金流量；

(2)預(yù)計(jì)2008年至2010年企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量可按10%增長率增長，該公司預(yù)計(jì)2011年進(jìn)入永續(xù)增長，經(jīng)營收入與稅后經(jīng)營利潤每年增長2%，資本支出、經(jīng)營營運(yùn)資本與經(jīng)營收入同步增長，折舊與資本支出相等。2011年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%，通過計(jì)算分析，說明該股票被市場高估還是低估了?

五、單選題(0題)34.對于平價發(fā)行的半年付息債券來說，若票面利率為10%，下列關(guān)于它的定價依據(jù)的說法不正確的是()。

A.年實(shí)際利率為10.25%B.名義利率為10%C.實(shí)際的周期利率為5%D.實(shí)際的周期利率為5.125%

六、單選題(0題)35.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，錯誤的是（）。

A.經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經(jīng)營成本，則不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

C.經(jīng)營杠桿的大小是由固定性經(jīng)營成本和息稅前利潤共同決定的

D.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，表示不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

參考答案

1.C選項(xiàng)A說法錯誤，認(rèn)證股權(quán)執(zhí)行時會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價；

選項(xiàng)B說法錯誤，認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%至30%；

選項(xiàng)D說法錯誤，認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是高速增長的小公司，這些公司有較高的風(fēng)險，直接發(fā)行債券需要較高的票面利率；

選項(xiàng)C說法正確，認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息。

綜上，本題應(yīng)選C。

2.A債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。平價發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同；溢價發(fā)行債券，其到期收益率小于票面利率；折價發(fā)行債券，其到期收益率高于票面利率。

綜上，本題應(yīng)選A。

3.A建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

4.A【答案】A

【解析】權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)．所以：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權(quán)益=(負(fù)債+所有者權(quán)益)／所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權(quán)益=資產(chǎn)／(資產(chǎn)-負(fù)債)=1／(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。

5.C在除息日當(dāng)日及以后買人的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，所以選項(xiàng)C錯誤。

6.C解析：本題考點(diǎn)是各種成本計(jì)算方法的特點(diǎn)比較。而分批法，亦稱定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，與會計(jì)報(bào)告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工時，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時完工。在月末計(jì)算成本時，或是全部已經(jīng)完工，或是全部沒有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。

7.C選項(xiàng)A錯誤，半變動成本可以分解為固定成本和變動成本；

選項(xiàng)B錯誤，延期變動成本在某一業(yè)務(wù)量一下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務(wù)量則成為變動成本；

選項(xiàng)C正確；

選項(xiàng)D錯誤，采用回歸直線法分解混合成本時，計(jì)算得出的平均水平的直線截距和斜率分別為固定成本和單位變動成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

混合成本類別

8.B解析：現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型，在鮑曼模型(即存貨模式)下，現(xiàn)金的使用總成本=交易成本+機(jī)會成本，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時，機(jī)會成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×機(jī)會成本，所以，本題與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×(100000/2)×10%=10000(元)。

9.C選項(xiàng)C，剩余收益是一個絕對數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。

10.B部門可控邊際貢獻(xiàn)=部門銷售收入-變動成本一可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)。

11.ACD選項(xiàng)A、C、D正確，風(fēng)險中性原理，是指假設(shè)投資者對待風(fēng)險的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險利率。風(fēng)險中性投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險。在風(fēng)險中性的世界里，將期望值用無風(fēng)險利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；

選項(xiàng)B錯誤，只有在不派發(fā)紅利的情況下，股票價格的上升百分比才是股票投資的報(bào)酬率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

12.AD分批法下，產(chǎn)品成本的計(jì)算與生產(chǎn)周期相關(guān)聯(lián)，因此產(chǎn)品成本計(jì)算是不定期的，所以選項(xiàng)A正確；在計(jì)算產(chǎn)品成本時，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用的分配問題。但在某些特殊情況下，如在批內(nèi)產(chǎn)品跨月陸續(xù)完工的時候，月末計(jì)算成本時，一部分產(chǎn)品已完工，另一部分尚未完工，這時就要在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，以便計(jì)算完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本，故并非分批法下，月末都無須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配，如上述的特殊情況，即需進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品的費(fèi)用分配，故選項(xiàng)B錯誤；由于冶金、紡織、造紙并不是單件小批生產(chǎn)，故選項(xiàng)C與題意不符，不可選?。划a(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是按照產(chǎn)品品種計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，是產(chǎn)品成本計(jì)算中最一般、最起碼的要求，品種法是最基本的成本計(jì)算方法，其他成本計(jì)算方法都是以品種法為基礎(chǔ)的，故選項(xiàng)D正確。

13.BC邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，偏好經(jīng)常性的高額現(xiàn)金股利，因?yàn)檩^多的現(xiàn)金股利可以彌補(bǔ)其收入的不足，并可以減少不必要的交易費(fèi)用。

14.BCD預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率會隨之提高，它所影響的是資本市場線的截距，不影響斜率。資本市場線的斜率(夏普比率)它表示

投資組合的單位波動率所要求的超額報(bào)酬率(或系統(tǒng)風(fēng)險溢價)本題選BCD。

15.ABC資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下，企業(yè)的資本由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是兩個不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關(guān)系，而財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系。

16.BCD因?yàn)橼H回債券會給債券持有人造成損失（例如無法收到贖回以后的債券利息），所以，贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值。由于隨著到期日的臨近，債券持有人的損失逐漸減少，所以，贖回溢價隨債券到期日的臨近而減少

17.ABD運(yùn)用滾動預(yù)算法編制預(yù)算，使預(yù)算期間依時間順序向后滾動，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性，有利于考慮未來業(yè)務(wù)活動，結(jié)合企業(yè)近期目標(biāo)和長期目標(biāo)；使預(yù)算隨時間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用。采用定期預(yù)算法編制預(yù)算，保證預(yù)算期間與會計(jì)期間在時間上配比，便于依據(jù)會計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的數(shù)據(jù)比較，考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。

18.AD目標(biāo)企業(yè)每股價值=可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股凈利，或者，目標(biāo)企業(yè)每股價值=可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)的每股凈資產(chǎn)，所以選項(xiàng)A的說法不正確；市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且卩值接近于1的企業(yè)，所以選項(xiàng)B的說法正確；本期市盈率=股利支付率×(1+增長率）_/(股權(quán)成本一增長率），內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)成本一增長率），由此可知，選項(xiàng)C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。

19.ACD導(dǎo)致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為。這三個條件只要有一個存在，市場就將是有效的。其中“理性的投資人”指的是所有的投資人都是理性的，所以，選項(xiàng)A是答案?！蔼?dú)立的理性偏差”指的是如果樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，則他們的非理性行為就可以相互抵消，使得股價變動與理性預(yù)期一致，市場仍然是有效的。所以，選項(xiàng)C是答案，選項(xiàng)B不是答案。“套利行為”指的是如果有專業(yè)的投資者進(jìn)行套利，則就能夠控制業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場保持有效。所以，選項(xiàng)D是答案。

20.BD發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場價值不變，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項(xiàng)B的說法正確；發(fā)放股票股利會影響未分配利潤和股本，而進(jìn)行股票分割并不影響這些項(xiàng)目，所以選項(xiàng)C的說法不正確；對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

21.C固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝(生產(chǎn)能量－實(shí)際工時)×同定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝(400×3－1100)×6／3＝200(元)。

22.C采用包銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險的特點(diǎn)。

23.B融資租賃屬于影響長期償債能力的表內(nèi)因素；可動用的銀行信貸額度、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外兇素；經(jīng)營租賃形成的負(fù)債未反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃額比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，就形成了一種長期性融資，這種長期融資，到期時必須支付現(xiàn)金，會對企業(yè)長期償債能力產(chǎn)生影響。所以，大額的長期經(jīng)營租賃屬于影響長期償債能力的表外因素。

24.C本題的主要考核點(diǎn)是產(chǎn)品成本的計(jì)算。產(chǎn)成品成本＝1100＋4600＋5000－700＝10000(元)。

25.A現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國際主要股票市場主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價。這類公司的特點(diǎn)是前期投資大，初期回報(bào)不高，上市時的利潤一般偏低，所以用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法所確定的市價與上市時的每股收益比往往較高。

26.D因?yàn)樵诖嬖诙愂盏那闆r下，使得一些交易表現(xiàn)為非零和博弈，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

27.C本題的主要考核點(diǎn)是投資組合的意義。從個別投資主體的角度來劃分，風(fēng)險可以分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險兩類。其中，市場風(fēng)險(不可分散風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險)是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，不能通過多樣化投資來分散；公司特有風(fēng)險(可分散風(fēng)險、非系統(tǒng)風(fēng)險)指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，可以通過多樣化投資來分散。選項(xiàng)A、B、D引起的風(fēng)險屬于那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，因此，不能通過多樣化投資予以分散。而選項(xiàng)C引起的風(fēng)險，屬于發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，企業(yè)可以通過多樣化投資予以分散。

28.A對于溢價發(fā)行的平息債券而言，在其他兇素不變的情況下，付息頻率越高(即付息期越短)價值越大，所以，選項(xiàng)A正確；溢價債券的價值，隨著到期日的臨近，總體上波動降低，最終等于債券的票面價值，即總體上來說債券到期時間越短，債券價值越小。反之，債券到期時間越長，債券價值越大，所以，選項(xiàng)B