高級管理學(xué)培訓(xùn)課件

Seminar2點評與小結(jié)從交易成本和契約視角分析組織的生存與發(fā)展即刻搜索：價值最大化及科斯定理的反例隨手記：體現(xiàn)互補與合作的關(guān)系契約一股獨大與三高：扭曲的契約關(guān)系與非有效的市場2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉1第一頁，共一百四十一頁。即刻搜索行政機構(gòu)辦企業(yè)的代價納稅人的公帑：財富效應(yīng)，價值最大化難以實現(xiàn)國家資源與政治影響力：背離科斯定理互聯(lián)網(wǎng)搜索：更強調(diào)市場的力量Google為什么成功（21世紀的GE）：移動搜索；谷能的應(yīng)用下載；探月研究實驗室；自動駕駛汽車；增強現(xiàn)實眼鏡；可再生能源電廠……。研究的核心：軟件與人工智能與持續(xù)創(chuàng)新能力。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉2第二頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉3Google公司的廣告拍賣SponsoredlinksSearchresults第三頁，共一百四十一頁。隨手記可持續(xù)創(chuàng)新、核心競爭力與關(guān)系契約P2P網(wǎng)絡(luò)借貸紛紛倒閉企業(yè)邊界與交易成本（makeorbuy）合作伙伴、戰(zhàn)略聯(lián)盟、并購或重組關(guān)系契約與合作一個合作問題的實驗防空識別區(qū)2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉4第四頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉5BCGGrowth-ShareMatrix

資金來源

維持創(chuàng)建資金使用收獲轉(zhuǎn)移Source:ColinCamerer,OrganizationalEconomics:A

behavioralapproach,Caltech,2007第五頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉6基于核心競爭力（可持續(xù)創(chuàng)新能力）培育的戰(zhàn)略定位第六頁，共一百四十一頁。CITICSWT證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)的核心競爭力分析CITICSWT證券公司核心競爭力分析通道業(yè)務(wù)陽光私募投資顧問現(xiàn)場散戶市場份額(‰)7.5160.95781.5940.4141市場增長率(%)-24.0110.4922.9-28.62明星業(yè)務(wù)問題業(yè)務(wù)現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)瘦狗業(yè)務(wù)投資顧問陽光私募通道業(yè)務(wù)現(xiàn)場散戶轉(zhuǎn)型或調(diào)整核心競爭力培育發(fā)展資金獲得與支撐創(chuàng)立與營造明星業(yè)務(wù)現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)瘦狗業(yè)務(wù)陽光私募現(xiàn)場散戶投資顧問通道業(yè)務(wù)問題業(yè)務(wù)核心能力戰(zhàn)略杠桿市場增長率

相對市場份額2023/5/57高級管理學(xué)西安交大萬迪昉第七頁，共一百四十一頁。BJXA銀行核心競爭力分析2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉8第八頁，共一百四十一頁。合作問題實驗

(P9-14referenceErnstFehr,Experimental&BehavioralEconomic)2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉9第九頁，共一百四十一頁。初步設(shè)計2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉10第十頁，共一百四十一頁。預(yù)測2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉11第十一頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉12第十二頁，共一百四十一頁。結(jié)果2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉13第十三頁，共一百四十一頁。圖示

(H、L表個體對合作貢獻高或低，數(shù)字表組群人數(shù)，VL則表示個體對合作貢獻非常低)2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉14第十四頁，共一百四十一頁。一股獨大與三高問題求解契約扭曲與失衡中小股東與控制性股東股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之必要國有一股獨大與非國有一股獨大中國股市如何有效？通過資產(chǎn)證券化、組合、可轉(zhuǎn)債等金融創(chuàng)新建設(shè)多層次發(fā)行與交易市場。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉15第十五頁，共一百四十一頁。有關(guān)實驗管理學(xué)實驗三個博弈實驗理論模型實驗室實驗現(xiàn)場實驗自然實驗內(nèi)部效度與外部效度管理學(xué)實驗規(guī)范過程2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉16第十六頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉17

《高級管理學(xué)》

AdvancedManagement

Studies第三講西安交通大學(xué)管理學(xué)院萬迪昉

第十七頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉18第三講協(xié)調(diào)：機制與文化3.1

協(xié)調(diào)問題及解決方法的多樣性3.2與拍賣及市場設(shè)計相關(guān)的協(xié)調(diào)3.3

與網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的協(xié)調(diào)3.4與組織文化相關(guān)的協(xié)調(diào)第十八頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉193.1

協(xié)調(diào)問題及解決方法的多樣性現(xiàn)代分散經(jīng)濟系統(tǒng)的有效運作主要歸功于協(xié)調(diào)。前面已經(jīng)討論了兩種理想的交易協(xié)調(diào)機制即市場和組織。在特定狀態(tài)下信息需求等決定了協(xié)調(diào)機制中市場和組織的組合方式。（筆廠和Crown例）當決策者被要求通過定價方式對其使用的有限資源進行評價時，價格可以在大規(guī)模決策中扮演一個有效組織者的角色。能對市場進行設(shè)計的拍賣也是有用的協(xié)調(diào)方式之一。而行政（機制設(shè)計）和文化協(xié)調(diào)又在組織協(xié)調(diào)中發(fā)揮著重要作用。但更一般的觀點是建立網(wǎng)絡(luò)的視角，經(jīng)濟組織即經(jīng)濟社會網(wǎng)絡(luò)。第十九頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉20協(xié)調(diào)機制的頻譜非人格化市場交易人格化社會交易建構(gòu)理性生態(tài)理性價格拍賣議價文化行政基于交易關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)分析方法第二十頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉21與協(xié)調(diào)相關(guān)的理論

(P34-38referencefromCamerer’s“OrganizationDesign”,2004)Thecentralapproachiseconomic.經(jīng)濟學(xué)理論

usuallyassumethatpeopleknowwhattheywantandmakethebestchoicesgiventheirdesiresandinformation.Intechnicallanguage,wesay“preferencesarecomplete”—thatis,eachchoicecanbeassignedanumerical“utility”andpeoplearemakingthebestchoice,maximizingutility.第二十一頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉22與協(xié)調(diào)相關(guān)的理論Extendedto組織理論,maximizationmeansthatworkerspickjobswhichprovidethemthemosthappinessandfinancialreward.Managersanticipatewhatworkerswilldo,andcreatecompanieswhichprovidethemosteconomicwealthtoshareholders.Sometimesthesegoodorganizationsarecreatedbydesign;othertimestheycomeaboutthroughtrial-and-error,orimitation--onegooddesignsucceedsandiscopiedbyotherfirms.第二十二頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉23與協(xié)調(diào)相關(guān)的理論心理學(xué)entersasawayofmodifyingtheeconomictheoriestorespectthefactthatpeoplehavenaturallimitsontheirabilitiestomakedifficultcalculationsandresisttemptation.Peopleareoptimisticaboutthefutureandoftenunderestimatehowlongitwilltaketosolveahardproblem.Peoplealsocareemotionallyaboutpeopleotherthanthemselves(e.g.,theyfeelenvy,guiltandmoralobligation),whichaffectshowtheybehaveatwork.Judgmentsabouthowvaluable,numerous,orlikelythingsarelikelytobearealsoconstrainedbypsychophysicalpropertiesandthenatureofbrainmechanisms第二十三頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉24與協(xié)調(diào)相關(guān)的理論社會學(xué)

remindsusthatpeopleare“socialized”:Whatwewantisofteninfluencedbywhatothershaveorwant;howwebehaveisinfluencedbyinformalnormsofproperbehavior,aswellasbyformallawsandrules;peoplearelinkedtoothersinsocialnetworkswhichinfluencewhattheyknowandwhoseopinionsandneedstheycaremostabout.第二十四頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉25與協(xié)調(diào)相關(guān)的理論“行為經(jīng)濟學(xué)”

isarelativelynewapproachtoeconomicswhichtakesintoaccountfactsandideasfrompsychologyandsociologytomodifyeconomictheories.Theideaistousefactsandideasfromneighboringsocialsciencestoimproveeconomicswhilerespectingthetwostylisticprincipleswhichmadeeconomicssuccessful(i)tousemathematicstoexpressideasclearlyandgenerateinsight,(ii)toexplainphenomenainnaturally-occurringsituations,andgivemanagersandgovernmentsadvice.第二十五頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉26經(jīng)典的協(xié)調(diào)問題

互不協(xié)作的個人的決策和行為是如何產(chǎn)生一個可行的、一致的和最優(yōu)的結(jié)果的？這個問題至少可以追溯到亞當·斯密。答案是價格體系——“看不見的手”規(guī)范著個體的自利動機。價格體系是在Arrow—Debreu—McKenzie模型中提出的。競爭均衡的存在表明了該理論在邏輯上的一致性。福利經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)典法則表明最優(yōu)和均衡在理論上是等價的。第二十六頁，共一百四十一頁。完全競爭市場假設(shè)與市場實驗

(P27-32referencefromErnstFehr,Experimental&BehavioralEconomics,MIT,2007)

2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉27第二十七頁，共一百四十一頁。對稱供需函數(shù)價格收斂2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉28第二十八頁，共一百四十一頁。扁平供需項目的快速收斂2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉29第二十九頁，共一百四十一頁。陡峭供需項目的緩慢收斂2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉30第三十頁，共一百四十一頁。市場對均衡價格變動的快速反應(yīng)2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉31第三十一頁，共一百四十一頁。小結(jié)2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉32第三十二頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉33價格在協(xié)調(diào)中扮演的多種角色

(FromP33-41ReferencefromProf.Morgan’slecturenotes)同類商品價格迥異/VisitanyInternetpricecomparisonsiteandyou’llnoticealargerangeinpricesforanidenticalitem原因/Whytherangeinprices?BrandingAwarenessStockonhandStrategy第三十三頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉34價格策略的多重性價格策略首當其沖/Firmsselltopriceconsciousshoppersaswellas“l(fā)oyal”consumers價格敏感導(dǎo)向/Cuttingpricetoattractshopperseatsintoprofitsfromloyals價格彈性/Atthesametime,offeringalowpricehasabigpayofffromtheshoppers(elasticity=51?).定價策略瞬息萬變/Itpaysforafirmtobeunpredictableinitspricing第三十四頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉35價格與CPU的競爭價格競爭促創(chuàng)新/IntelandAMDcompetefiercelytodevelopinnovationsinCPUsforPCs芯片速度急升但其他相差無幾/Asaresultofthis,CPUspeedshaveincreaseddramatically,buttherearefewdifferencesbetweentheproductsofthetwocompanies第三十五頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉36創(chuàng)新與價格的囚徒困境橘蚌相爭/Eventhoughbothcompaniesexpendedhugeamountsofmoneytogainacompetitiveadvantage,theirrelativecompetitivepositionendsupunchanged.誰都不敢松懈/Bothcompaniesareworseoffthaniftheyhadeachslackenedthepaceofinnovation納什均衡/Thisisanexampleofaprisoner’sdilemma.第三十六頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉37消費者心理與價格保證價格擔保/CircuitCity（美國一家超市）andmanyotherstoresoffersalepriceguarantees補差/Ifanitemcomesonsaleinthetimeperiodafteryouboughtit,theywillmatchthedifferenceinprices避免規(guī)避后悔/Thus,consumerswishingtobuynoware“protected”againstregretsfromfuturepricereductions第三十七頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉38供需雙方定價博弈對質(zhì)量或價格敏感者不同的定價策略/CircuitCitywouldliketosellgoodsathighpricestothosewithhighwillingnesstopayforthemandthenlowerpricestocapturethosewithlowerwillingnesstopay.供不應(yīng)求的假象/Theymightdothisbyrunningsalesafternewitemshavebeenoutforawhile高素質(zhì)消費者并不上當/Buthighvalueconsumerswillanticipatethisandwaitforthesaletooccur.第三十八頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉39承諾的影響必要的回扣與讓利/Byofferingtorebatebackthedifferenceinprices,CircuitCitymakesthesalestrategylessprofitableforits“future”self.降低今后打折的承諾/Thiscommitsittolessdiscountinginthefuture促使其盡早提價/Andenablesittochargehigherpricestoday…andtomorrow.第三十九頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉40金融市場上的權(quán)益出售發(fā)行新股使公司股價的下降超過稀釋/Whenowner-managedcompaniesmakeseasonedequityofferings（適度的權(quán)益出售）,thepriceofitsstockdeclinesbymorethanthedilutionfromthenewoffering為有潛力的項目尋求權(quán)益融資權(quán)/Whyshouldthisbe?Companiesseekaccesstoequityfinancebecausetheyhavesomepromisingnewproject傳遞好信號？/Isn’tthisgoodnewsaboutthecompany?第四十頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉41股價與信號傳遞適度權(quán)益出售既反映當今又預(yù)示未來/Theseasonedofferingisasignalaboutthestatusofthecompaniescurrentprojectsaswellasfutureones.若當前項目不好，稀釋成本相對較低/Ifthecurrentprojectsarenotprofitable,thecost(indilution)totheowner-managerofissuingnewshareislower.釋放目前條件不理想但新項目獲利空間大的信號/Therefore,theseasonedofferingindicatesbadnewsaboutthepresentconditionofthefirmaswellasalowthreshold（閾值）fortheprofitabilityofthenewproject.HowaboutChineselistcompanies?第四十一頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉42研究價格等協(xié)調(diào)博弈的策略兩種常用的方法案例研究（Case-based）Pro:Relevance,connectionoftheorytoapplicationCon:Generality？理論研究（Theory）Pro:GeneralprincipleisclearCon:Applyingitmaynotbe第四十二頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉43分析的方式博弈理論與案例有機結(jié)合/Intermediatebetweentheoryandcases主要以契約理論為參照/Lecturesorganizedaroundasinglegeneralprinciple.以案例和實驗加以說明/Illustratedwithcasesandexperiments從表象到本質(zhì)/Casesare“strippeddown”toessentials持續(xù)的事實驗證/ConstantrealitychecksWhendoestheorywork?Whendoesn’tit?Whydoesn’tit?例見：萬迪昉等，可轉(zhuǎn)債與階段性并購支付：案例與模型的分析，中國管理科學(xué)（2012,5）；可轉(zhuǎn)債與并購支付實驗。第四十三頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉44價格協(xié)調(diào)的外部性外部性外部性是指一個經(jīng)濟實體的活動對另一個實體的不由價格體系所規(guī)范的福利產(chǎn)生的正或負的影響?！叭笔袌觯╩issingmarkets）”與外部性相關(guān)的市場失靈可以看作市場缺失的結(jié)果。貨幣的外部性對競爭均衡沒有影響當存在不完美競爭時，貨幣的外部性對于均衡卻是有影響的同樣對于尋求外部性和技術(shù)外部性也是如此貨幣外部性的存在和影響使均衡可能是帕累托可優(yōu)化或可分級的（Pareto-ranked），并且適當?shù)恼呖梢砸l(fā)福利的一階（邊際）改進

第四十四頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉45貨幣的外部性在完全市場下的完全競爭模型中，多個均衡不是帕累托可優(yōu)化的（福利經(jīng)濟學(xué)第一定理）。相反，當市場是不完全的，多個均衡是帕累托可優(yōu)化的。Hart（1975）給出了一個例子。他首先給出一個兩種均衡下的埃奇沃斯盒經(jīng)濟（Edgeworthboxeconomy），EA和EB。在均衡A和B中代理人Ⅰ和Ⅱ的效用分別為、、和。

第四十五頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉46貨幣的外部性

現(xiàn)在考慮一個兩期經(jīng)濟（例：風險投資家與新創(chuàng)企業(yè)家之間的融資契約），各期都由相同的埃奇沃斯盒經(jīng)濟組成?？缙谄糜猛ㄟ^折現(xiàn)因子和對未來效用的折現(xiàn)來表示。在這個兩期經(jīng)濟中共有四個均衡（如控制權(quán)的配置）存在（A，A）、（A，B）、（B，B）和（B，A）。假設(shè)＞和＜然后，通過選擇適當?shù)暮偷闹?，使?/p>

+＞+和+＞+則有均衡（A，B）帕累托優(yōu)于均衡（B，A）。第四十六頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉47埃奇沃斯方框圖第四十七頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉48市場協(xié)調(diào)的失靈市場失靈除了扭曲資源配置的非競爭性定價（如壟斷）外，還存在市場導(dǎo)致低效的其它因素。增長的規(guī)模收益：當生產(chǎn)過程中有明顯規(guī)模收益時不存在供需相等的價格。例：一消費者僅愿以每單位16美元的價格購買100單位的商品A，而生產(chǎn)A需購置1000美元的設(shè)備，且單位直接成本為5美元。設(shè)備生產(chǎn)能力為200單位。為使生產(chǎn)能力得到充分利用，供貨定價在10美元以上才能獲利。第四十八頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉49市場協(xié)調(diào)的失靈不連續(xù)的供給曲線：

16

需求供給價格10

供給

100200數(shù)量

第四十九頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉50新古典模型與政府干預(yù)尋求、匹配與協(xié)調(diào)問題與新古典模型假設(shè)消費者和企業(yè)能以現(xiàn)行價格及要求任意買賣相悖的是，消費者和企業(yè)關(guān)心的是他們的買賣能力，而買賣能力與其預(yù)期相關(guān)。市場失靈與組織外部性、失業(yè)或其它市場失靈的存在為政府可以通過特殊政策對市場進行干預(yù)提供了口實。市場失靈時不僅僅只有政府，企業(yè)和個人也可以采取行動。當某一經(jīng)濟構(gòu)成部分對普通的市場安排不滿意時，可以同政府一樣采取行動取代簡單的價格體系。

雖然正式的組織往往被認為是價格體系失靈的產(chǎn)物，但許多大的組織在內(nèi)部仍然使用價格體系進行協(xié)調(diào)活動。

第五十頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉51組織內(nèi)部運用的價格體系企業(yè)中內(nèi)部組織的模式最初現(xiàn)代企業(yè)是以集權(quán)化的方式按職能部門組織起來的，然而這種形式不適合大的，多種產(chǎn)品的企業(yè)中的協(xié)調(diào)活動。在上、下層之間的溝通中浪費了太多時間，丟失了大量信息。

另一個極端是在十九世紀形成的控股公司，高層部門不進行具體管理，只是關(guān)注各子公司的利潤。但如果需要在各單位間作出關(guān)于投資，生產(chǎn)或市場的協(xié)調(diào)決策時，這種體系就需要調(diào)整。

在事業(yè)部企業(yè)中的轉(zhuǎn)移價格

一次世界大戰(zhàn)后，GM等一些公司為了解決協(xié)調(diào)問題，創(chuàng)建了事業(yè)部這一新型組織形式。事業(yè)部及其管理者的績效往往通過成本、收入、利潤以及投資收益等財務(wù)指標來衡量。并為管理者激勵、投資及資本配置等決策提供依據(jù)。在任何分權(quán)的組織包括更小的責任中心中，產(chǎn)品和服務(wù)通常都是由一個部門向另一個部門提供的，為了測算績效就有必要對其定價，在這種組織中，轉(zhuǎn)移價格對于公司和部門經(jīng)理都是非常重要的。

第五十一頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉52組織內(nèi)部運用的價格體系轉(zhuǎn)移價格的重要性

從部門的角度看，轉(zhuǎn)移價格是決定部門財務(wù)績效的最重要的因素，因為它決定了“銷售”部門的收入和“購買”部門的成本。但有可能使部門利益與公司利益產(chǎn)生不一致性。從公司的角度看，公司利潤也主要取決于轉(zhuǎn)移價格，如果每個部門都任意決定它在企業(yè)內(nèi)部購買或出售的價格，那么不合理的轉(zhuǎn)移價格可能導(dǎo)致有些部門不愿意進行能使公司利潤最大化的交易，同時，還可能誤導(dǎo)公司決策。轉(zhuǎn)移價格和市場價格

當存在一個外部的完全競爭的市場，而對公司而言，用市場代替內(nèi)部交易的情況下不存在附加的成本或收益的情況下，可以采用市場價格作為轉(zhuǎn)移價格。它既能指導(dǎo)部門為使公司利潤最大化的數(shù)量決策，也能為投資和績效提供正確的信號。此時對公司獲利能力而言，在內(nèi)部和外部進行交易沒有區(qū)別。然而在現(xiàn)實情況下，企業(yè)主要根據(jù)內(nèi)部契約的特點，依靠內(nèi)部標準成本估計、成本加成以及協(xié)商等方式來建立符合企業(yè)目標的轉(zhuǎn)移價格。

第五十二頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉53組織內(nèi)部運用的價格體系

E

單位貨幣

FGP2

P3DP1BCA

x1y2y1x2單位第五十三頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉54組織內(nèi)部運用的價格體系見前圖，P3為轉(zhuǎn)移價格，P1和P2分別為小于和大于轉(zhuǎn)移價格的兩個市場價格。情況一，需大于供：由于市價P1小于轉(zhuǎn)移價格P3，故供方按P3出售時，需方尋求從市場上購買。而如供方按P1出售時，利潤由ΔADP3減少至ΔABP1,而需方利潤由按P3購買時的ΔDEP3上升至ΔCEP1。情況二，供大于需：由于市價P2大于轉(zhuǎn)移價格P3，故供方尋求向外部出售，供方按P2出售時，利潤由按P3

出售時的ΔADP3上升至ΔAGP2,而需方利潤由按P3購買時的ΔDEP3下降至ΔFEP2。但上述兩種情況下，按市價調(diào)節(jié)的總利潤均比背離市場時的轉(zhuǎn)移價格的總利潤有所增加，分別增加ΔBCD和ΔFDG。第五十四頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉55宏觀經(jīng)濟的協(xié)調(diào)問題凱恩斯和一些學(xué)者對價格體系能使經(jīng)濟達到帕累托最優(yōu)配置發(fā)出了質(zhì)疑（互利互惠、公平、貨幣幻覺、規(guī)避損失、從眾心理、延遲等都會導(dǎo)致對一般均衡的偏離）價格體系可以使單一市場達到均衡，但不能從整體上充分調(diào)控經(jīng)濟中經(jīng)濟行為的水平宏觀經(jīng)濟的協(xié)調(diào)問題可以看成是一種動態(tài)問題（整體穩(wěn)定性失靈）。另一種解釋的假設(shè)是在被“錯誤”均衡所蒙蔽的經(jīng)濟進程中，存在多個帕累托可優(yōu)化均衡。這種對問題的看法可以用協(xié)調(diào)博弈來表示。一個關(guān)于協(xié)調(diào)博弈的例子：兩個朋友必須在西安見面，但是，他們記不起是約定在火車站（RS）還是在鐘鼓樓廣場（BS）見面。

第五十五頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉56協(xié)調(diào)博弈與可優(yōu)化均衡

在兩個地方見面,他們的“收益”如下:

火車站鐘鼓樓廣場

火車站鐘鼓樓廣場在矩陣中存在兩個帕累托有效純策略納什均衡和一個帕累托無效混合策略納什均衡。上面的博弈是一個純粹的協(xié)調(diào)博弈：協(xié)調(diào)結(jié)果之間完全無差異?？墒俏覀兒苋菀讓⑦@個例子轉(zhuǎn)變成一個具有帕累托可優(yōu)化均衡的協(xié)調(diào)博弈問題。

（1，1）（0，0）（0，0）（1，1）第五十六頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉57協(xié)調(diào)博弈與可優(yōu)化均衡

火車站(RS)鐘鼓樓廣場(BS)

火車站(RS)

鐘鼓樓廣場(BS)

在上面的矩陣中（RS,RS）就是“不好的均衡”而（BS，BS）就是“好的均衡”。如何判斷將出現(xiàn)哪個結(jié)果？習慣將有助于選擇一個均衡，那個均衡將是關(guān)注的中心。上述協(xié)調(diào)博弈是一個關(guān)于理性的個人行為是如何導(dǎo)致一個非理性的（無效率的）社會產(chǎn)出的基本示例。

（1，1）（0，0）（0，0）（4，4）第五十七頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉58

應(yīng)用

搜尋（search）

一個工人和雇主相匹配的可能性取決于他們兩者的努力。他們致力于尋找合適的匹配對象產(chǎn)生了一種外部性。他們所付出的努力不光對自己是有益的,而且也會給別人帶來好處。例：有一組相同的代理人，每個人有一個單位不可再分的商品，這些商品是相同的。但是不允許代理人消費自己的商品，他必須與其他代理人交換自己的商品.每人消費商品的效用函數(shù)為，，付出的努力為，努力成本，其他代理人的平均努力為。

第五十八頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉59

應(yīng)用

那么每個人與其他人匹配成功的概率（也即獲得收益）為:

因此代理人將選擇使-最大進一步假設(shè)=,=

可以看到對任何都是該尋找博弈的一個對稱納什均衡，而帕累托最優(yōu)只是在=1時。第五十九頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉60一個關(guān)于努力成本協(xié)調(diào)博弈的實驗

(ReferencefromGoereeandHolt’sworkingpaper,2004)第六十頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉61一個關(guān)于努力成本協(xié)調(diào)博弈的實驗

(ReferencefromGoereeandHolt’sworkingpaper,2004)第六十一頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉623.2與拍賣及市場設(shè)計相關(guān)的協(xié)調(diào)最有效的協(xié)調(diào)取決于任務(wù)的性質(zhì)，最一般的協(xié)調(diào)問題是資源配置問題。協(xié)調(diào)與設(shè)計屬性

設(shè)計屬性的兩大特征：關(guān)于變量間如何聯(lián)系才能形成最優(yōu)方案需要大量優(yōu)先信息；不能達成變量間的正確聯(lián)系比其他任何錯誤的代價都大。同步問題

同步問題的一個典型例子是賽艇運動，此時劃手劃槳的同步性非常重要，舵手通過喊口令發(fā)出信號來掌握節(jié)奏。

價格方法在這一問題中的作用如何？優(yōu)點是充分考慮了個體產(chǎn)生的信息，缺點是代價太大。

第六十二頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉63協(xié)調(diào)問題的屬性分配問題

在這一問題中有若干項任務(wù)需要完成，但每個人或單位只需完成一項任務(wù)，協(xié)調(diào)不僅要保證每一項任務(wù)都能完成，而且杜絕或者盡可能減少資源浪費。設(shè)計問題和組織規(guī)則在緊急情況下的最優(yōu)決策行動主要取決于特定的環(huán)境和決策者對最優(yōu)決策的充分知識。當設(shè)計問題重復(fù)出現(xiàn)時，則可通過建立組織運行規(guī)則來解決。創(chuàng)新屬性對高度分散化的決策而言，如果當最優(yōu)的資源配置取決于執(zhí)行者無法得到的信息時，無論是在價格還是在組織規(guī)則指導(dǎo)下，都可能會產(chǎn)生低效率。當一個組織試圖做一些諸如開發(fā)新產(chǎn)品，進入新市場等超出其經(jīng)驗之外的事情時，體現(xiàn)創(chuàng)新屬性的協(xié)調(diào)問題就出現(xiàn)了。當存在創(chuàng)新屬性時，有效的解決方法是派專人收集所需信息并將其傳遞給決策者，同時教育引導(dǎo)組織的每一個成員參與到最終決策中去。

第六十三頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉64協(xié)調(diào)與信息協(xié)調(diào)系統(tǒng)比較準則（M&R,1992）第一，如果體系需要的所有信息都能得到，如果信息都是真實的，正確的，如果信息處理是完美的并花費很少，那么這一體系是否能導(dǎo)致有效的決策？

第二，為達到其目的，這一體系需要多少信息及溝通？有沒有其他體系能夠在交流較少的情況下達到同一目標？第三，這一體系的脆弱性如何？即如果需要的信息丟失或不正確，則這一體系惡化的程度如何？

成本—收益準則：在任何特定情況下采用的體系應(yīng)是在正確考慮到所有成本之后，使凈利益最大的體系，盡管很難做到，但在研究一些特定的協(xié)調(diào)問題還是很有幫助的。

第六十四頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉65協(xié)調(diào)系統(tǒng)比較準則比較這樣兩個體系：一個是管理者通過指定生產(chǎn)單位的數(shù)量來協(xié)調(diào)，另一個則試圖通過價格信號來指導(dǎo)決策。

兩個準則：第一，如果計劃者的信息是完善的，那么這一體系是否能允許計劃者達到有效的產(chǎn)出？第二，如果信息不完善，體系的脆弱性如何？假設(shè)計劃者了解生產(chǎn)單位在任何產(chǎn)出水平下的收益并試圖保證有效產(chǎn)出水平，但是計劃者不可能獲得有關(guān)生產(chǎn)成本的完全信息，則他或她會對成本進行估算，但可能有誤。（例見M&R,1992）在完善信息條件下，計劃者通過成本估計，就能根據(jù)利潤最大原則確定生產(chǎn)單位。

第六十五頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉66價格與數(shù)量：易損性的評價在不完善的信息條件下

假設(shè)決策者的成本估計是錯誤的，企業(yè)知道自己的實際成本，但在價格或數(shù)量決定前，計劃者無法得知此信息。此時，計劃與價格體系孰優(yōu)孰劣則取決于收入與成本隨產(chǎn)量的變化。一般情況下，收入曲線是凹的，成本曲線則是凸的。但由于受市場環(huán)境等外生變量的影響，收入曲線形狀會發(fā)生更多變化。數(shù)學(xué)公式及分析假設(shè)價格和計劃體系所導(dǎo)致的損失像上述例子中一樣以同樣的方式測量，在這種情況下，可以證明損失的比率取決于邊際收益和邊際成本函數(shù)的斜率，如下式：第六十六頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉67價格與數(shù)量：易損性的評價

公式證明：

MBMCMCˊPafdcDbeMBQQˊQ˙第六十七頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉68價格與數(shù)量：易損性的評價

在競爭性市場理論中，企業(yè)根據(jù)市場價格及其成本決定其產(chǎn)量，對應(yīng)的比率是企業(yè)需求函數(shù)的斜率與其邊際成本函數(shù)的斜率之比。從一個競爭性企業(yè)的觀點來看，需求是無限彈性的，即需求函數(shù)斜率為0，因而根據(jù)上式，其選擇最好根據(jù)價格體系指導(dǎo)：控制一個競爭性企業(yè)是無法提高效率的根據(jù)相似三角形的性質(zhì)：面積之比等于相似比的平方，有：證畢第六十八頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉69價格與數(shù)量：易損性的評價不變的和增長的規(guī)模收益

在規(guī)模收益遞減的情況下，利用價格體系較為有利，因為最優(yōu)價格僅取決于生產(chǎn)者供給曲線的集合或平均，而有效的數(shù)量計劃則需要知道每一個生產(chǎn)者各自的成本，當有效的生產(chǎn)需要許多生產(chǎn)者之間的協(xié)調(diào)時，分散化在節(jié)約信息收集和交流費用上顯然具有優(yōu)勢。收益遞增和平均成本遞減等情況下，將生產(chǎn)在許多小企業(yè)中分配是低效的，少數(shù)幾個企業(yè)就可以以更低的總成本生產(chǎn)出同樣的產(chǎn)量，而且，在給定價格下的利潤最大化準則將不能再激勵企業(yè)生產(chǎn)出最大產(chǎn)量。

第六十九頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉70價格與數(shù)量：易損性的評價

在規(guī)模收益遞增和遞減之間，是規(guī)模收益不變。此時邊際成本函數(shù)斜率為0，而且邊際成本在所在產(chǎn)量水平上均等于平均成本，根據(jù)上式，價格所引起的損失遠大于計劃體系。此時，正確價格對利潤最大化的生產(chǎn)者沒有指導(dǎo)作用，每一個產(chǎn)量都導(dǎo)致相同的生產(chǎn)者利潤（0）。然而如果價格不正確，結(jié)果將是是戲劇性的。如果價格為8，而邊際成本為7，則利潤最大化的生產(chǎn)者將超出其能力生產(chǎn)。如價格為8，而邊際成本為9，企業(yè)將使其產(chǎn)量為0，因為每生產(chǎn)一個單位都會導(dǎo)致?lián)p失，由于規(guī)模收益不變，生產(chǎn)者對微小的價格變化的反應(yīng)都很強烈。第七十頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉71價格與數(shù)量：易損性的評價

福利經(jīng)濟學(xué)基本定理認為競爭平衡下的配置是有效的，即如果現(xiàn)行的價格和配置使得每種商品的供給等于需求，那么這種配置是有效的。前面的推斷指出了上述定理的重要局限，在規(guī)模收益遞增時，將不存在使供給等于需求的價格，而規(guī)模收益不變時，使供需相等的價格對生產(chǎn)者沒有指導(dǎo)作用，因為每個產(chǎn)量水平都導(dǎo)致相同的利潤。如果一些生產(chǎn)者在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)規(guī)模收益不變，那么有效的計劃要求一個供給者來生產(chǎn)整個產(chǎn)量，并使其最后一單位的邊際收益等于邊際成本。達到這種狀態(tài)的一種方法是競爭性投標（拍賣），每一次投標都反映了供給者的成本，而購買者能以最低的協(xié)議價格買進其所需的數(shù)量。競爭性投標是一種企業(yè)制定價格的市場組織，短期內(nèi)，供給者的投標價格指導(dǎo)購買者的需求，長期內(nèi)，購買者支付的價格指導(dǎo)供給者的生產(chǎn)能力決策，因而即使在規(guī)模收益不變時，價格仍在資源配置問題中起著作用。這也成為市場設(shè)計的基礎(chǔ)。第七十一頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉72拍賣與市場設(shè)計在中國的應(yīng)用證券交易所的“冰山訂單驅(qū)動”建立了基于agent的雙邊拍賣仿真模型，用來模擬證券交易市場的交易過程；引入冰山訂單以后，市場的流動性、波動性及市場效率等方面得到顯著改善，因此中國證券市場應(yīng)盡快引入冰山訂單以完善大宗交易制度；通過對15組不同披露水平下大宗交易者福利的比較分析，發(fā)現(xiàn)大宗交易者在提交冰山訂單時，選擇20%~30%的披露水平可以最大程度地保護其自身的利益。詳見：萬迪昉，張佳華等，冰山訂單的引入對交易機制改善的影響研究，工作論文，2009石油采購策略及電信頻道的拍賣等第七十二頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉73市場設(shè)計的必要性正因為市場不能自動解決所有問題，Milgrom開創(chuàng)的市場設(shè)計可以讓市場運行的更好，其應(yīng)用也將從通信頻譜拍賣設(shè)計推廣到其它市場設(shè)計。/"Oneoftherecentrevolutionsineconomicsisanunderstandingthatmarketsdonotautomaticallyworkwell.Designmatters,andtheFederalcommunicationscommissionspectrumauctiondesignthatMilgrompioneeredkickedoffaneweraofmarketdesignusingeconomictheorytomakerealmarketsworkbetter.NowMilgrommakestheunderlyingideasandtheoriesmorewidelyaccessible-soothermarketstoowillreapthebenefitsoftheseinsights.“--JosephStiglitz,NobelLaureate,ColumbiaUniversity

第七十三頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉74從工程涉及到市場設(shè)計在懸掛式橋梁設(shè)計這一物理學(xué)問題中主要考慮的就是重力問題，而所有堪稱剛性無比的梁是造型優(yōu)美的斜拉式橋所不可或缺的。橋梁設(shè)計還得考慮金屬的疲勞、地質(zhì)結(jié)構(gòu)和波浪及風帶來的側(cè)應(yīng)力等因素。許多涉及到這些復(fù)雜因素的問題不能通過簡單分析來回答，必須用物理學(xué)或是數(shù)學(xué)計算的模型來進行研究。通過物理學(xué)擅長的基本模型來解釋這些復(fù)雜因素之間如何相互作用是工程文獻所關(guān)注的，某些復(fù)雜的分析方法并不比簡單模型好到哪里去。隨著時間的推移，由于人們對這些復(fù)雜因素以及如何處置有了更好的理解，使人們基于同樣的模型卻能夠設(shè)計、建造出更長更堅固的橋梁。

第七十四頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉75市場設(shè)計的方法問題

盡管經(jīng)濟環(huán)境在不斷演進，但也可以被設(shè)計。企業(yè)家和管理人員，立法者和協(xié)調(diào)者，律師和法官都可以參與經(jīng)濟制度和組織機制的設(shè)計。經(jīng)濟和管理學(xué)家尤其是博弈論專家已經(jīng)在經(jīng)濟（組織）設(shè)計中發(fā)揮實質(zhì)性作用。承擔具體設(shè)計責任的人要求具備能夠處理制度上的復(fù)雜特征的能力。為了給出一個關(guān)于簡單理論和制度上的復(fù)雜性之間相互作用的概念，我們將主要討論一系列與拍賣相關(guān)的市場設(shè)計研究，例如電信頻道拍賣的市場設(shè)計。著重介紹Milgrom等做的涉及電信頻道、資產(chǎn)處置等拍賣的市場設(shè)計。

第七十五頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉76美國通信頻道配置的歷程

(P76-91,referencefromMilgrom’slecturenote,2005)涉及相關(guān)比較的聽證會（Comparativehearings）公共利益的評估/publicinterestassessment移動電話應(yīng)用商的抵制/overwhelmedbycellulartelephoneapplications抽簽或抓鬮式分配（Lotteries，Reaganera）政治的妥協(xié)/politicalcompromise非正當斂財與行政夢魘/“unjustenrichment”andadministrativenightmares拍賣（Auctions，Clintonera）市場決定分配/marketdetermined“assignments”配置的規(guī)制/regulationof“allocation”(uses)第七十六頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉77美國最大的通信頻道拍賣案例第七十七頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉78英國二氧化碳排放權(quán)拍賣溫室氣體排放交易方案拍賣/GreenhouseGasEmissionsTradingSchemeAuction

UnitedKingdom

March11-12,200238bidders34winners減少四百萬公噸的CO2排放/4millionmetrictons

ofCO2emissionreductions第七十八頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉79更多拍賣機制動態(tài)拍賣/DynamicAuctions荷蘭降序拍賣/Dutchdescendingauctions英國升序拍賣/Englishascendingauctions計時與公開喊價拍賣/Clockvsopenoutcryauctions靜態(tài)拍賣/Staticauctions密封投標/Sealedtenders第二價拍賣/Secondpriceauctions打包拍賣/“Package”auctions第七十九頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉80博弈與機制的對比Innormalform,agameis

atriple=(N,S,)consistingofAsetofplayersAstrategysetforeachplayerApayofffunctionmappingstrategyprofilestopayoffvectors.Innormalform,amechanismisatriple=(N,S,)consistingofAsetofplayersAstrategysetforeachplayerAnoutcomefunctionmappingstrategyprofilestooutcomesMechanismdesigntheory:PayoffsarejointlydeterminedbyoutcomesandpreferencesInprinciple,mechanismscanbedesigned.第八十頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉81“機制定義”博弈詳盡規(guī)則的完整數(shù)學(xué)描述/Extensiveform:Acompletemathematicaldescriptionofallthedetailedrulesofthegame,specifying:WhoaretheplayersandA(finite)labeledgametreedescribing:Aninitialnode,wherethegamebeginsWhichplayermovesateachnodeinthetreeWhatmovesareavailable(specifiedbyarcs)InformationsetstodescribewhatthemoverknowsaboutprecedingeventsAnoutcomeforeach“terminalnode”ofthegametree…butnotpayoffsforeachoutcome!Strategy:acompletespecificationofwhattheplayerdoesateveryinformationset.Normalform:Listsofplayersandtheirstrategies,andafunctionfromstrategyprofilestooutcomes.第八十一頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉82荷式與密封投標拍賣Ina“DutchAuction,”theauctioneerstartsatahighpriceandreducesitcontinuouslytheauctionendswhensomebiddershouts“Mine!”toclaimtheitematthecurrentpriceStrategiesAstrategyintheDutchauctiongamespecifies,foreachprice,whethertoshout“Mine!”A“reducedstrategy”isanumberspecifyingthehighestpriceatwhichtoshout“Mine!”Ina“first-priceauction,”theobjectisassignedtothehighestbidderthepriceisthewinningbid.“Sealedtender”=“first-price”StrategiesAstrategyinthesealedtenderauctionmechanismisanumber,representingtheamountbid.Initialformulation.第八十二頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉83“荷式拍賣最高價拍賣”Theorem.Supposeoutcomesareidentifiedbytheassignmentoftheitemandthepricepaidforit.Then,inreducednormalform,theDutchauctionandthefirst-priceauctionareequivalentmechanisms.Proof.Ineach,a(reduced)strategyisdescribedbyasinglenumber,theitemisassignedtothebidderwhonamesthelargestnumber,andthepricepaidisthatnumber.QED第八十三頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉84英式與第二高價拍賣A“simplified

Englishauction”isamechanisminwhichtheauctioneerraisesthepricecontinuouslybiddersobserveonlythecurrentpriceateachprice,biddersdecidewhethertobecome(permanently)inactive.theauctionendswhenonlyonebidderisactivethelastactivebiddergetstheitemforthefinalprice.A“secondpriceauction”isasealedbidauctioninwhichtheitemisawardedtothehighestbidder,butthepriceissetequaltothehighestbidamongtheremainingbidders.A“reducedstrategy”inthissimplifiedEnglishauctionspecifiesthepriceatwhichtobecomeinactive.第八十四頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉85“簡單的英式拍賣第二高價拍賣”Theorem.Supposetheoutcomeisidentifiedastheassignmentoftheitemandthepricepaidforit.Then,inreducednormalform,the“simplified”Englishauctionandthesecond-priceauctionareequivalentmechanisms.Proof.Ineach,a(reduced)strategyisdescribedbyasinglenumber,theitemisassignedtothebidderwhonamesthelargestnumber,andthepricepaidisthe“secondhighest”number.QED第八十五頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉86英式拍賣的基本程序英式拍賣的策略集合大于第二價拍賣/StrategysetsarelargerintheEnglishauctionthaninthe2ndpriceauction.原因/Thatmattersbecause…共謀/Enforcementofcollusiveagreements攻擊對手投標預(yù)算/Attackingacompetitor’sbidbudget估價推斷/Valueinferences價值假定/Valueassumptions私人價值模型/Privatevaluemodels互相依存價值模型/Interdependentvaluemodels第八十六頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉87用公式表述的傳統(tǒng)方法Firstpriceauctions,theoldway.ModelNbiddersEachbidderhasavaluevnfortheitemthatisdrawnaccordingtodistributionFwithpositivedensityf.Valuesareindependentlydistributed.Sealedtenderrules:eachbidder,knowingitsvalue,placesabid.Highbidderwins.Priceishighbid.Question:Whatisastrategyinthiscontext?取決于參與人的風險偏好和對其他參與人估價的先驗信念第八十七頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉88用公式表述的傳統(tǒng)方法Firstpriceauctions,theoldway.ModelNbidders,minimumbidiszero.EachbidderhasavaluevnfortheitemthatisdrawnaccordingtodistributionFon[0,V]withpositivedensityf.Valuesareindependentlydistributed.Sealedtenderrules:eachbidder,knowingitsvalue,placesabid.Highbidderwins.Priceishighbid.Astrategyisafunction

Guessthatthefunctionisincreasing.Then,Useminimumbidofzerotodetermineaboundarycondition.Derivethefirst-ordercondition.Substitutetheequilibriumconditionsthatb=(v)andtheinversefunctionconditionthatd-1/db=1/(d/dv)).第八十八頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉89傳統(tǒng)方法分析.

第八十九頁，共一百四十一頁。2023/5/5高級管理學(xué)西安交大萬迪昉90購買或出售的投標Inauctionswherepartiesbidtobuywithvaluevandbidb,thewinner’spayoffisv-bandthelosersgetzero.Inauctionswherepartiesbidtosellgoodsorservicesatcostc,thewinnerispaiditsbidamount.So,thewinnergetsb

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