上市公司財(cái)務(wù)分析指引

上市公司財(cái)務(wù)分析目錄閱讀指引會(huì)計(jì)常識(shí)會(huì)計(jì)................................2會(huì)計(jì)功用................................3會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)................................5會(huì)計(jì)準(zhǔn)則................................5審計(jì)準(zhǔn)則................................6會(huì)計(jì)基礎(chǔ)................................7計(jì)價(jià)基礎(chǔ)................................7會(huì)計(jì)計(jì)價(jià).....................................7歷史成本計(jì)價(jià)基礎(chǔ).............................8公允價(jià)值計(jì)價(jià).................................9核算基礎(chǔ)...............................11權(quán)責(zé)發(fā)生制..................................11收付實(shí)現(xiàn)制..................................12持續(xù)經(jīng)營假設(shè)................................13常見問題...............................14什么是會(huì)計(jì)“實(shí)際發(fā)生”？....................14什么是“會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化”？..................151上市公司財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)告...............................18財(cái)務(wù)報(bào)表...............................19資產(chǎn)負(fù)債表.............................20格式....................................21主要項(xiàng)目....................................24資產(chǎn)....................................24短期資產(chǎn)與長期資產(chǎn).................................25短期投資與長期投資.................................28投資收益................................................30應(yīng)收款項(xiàng)................................................32應(yīng)收票據(jù)................................................33應(yīng)收股利................................................34應(yīng)收帳款................................................34應(yīng)付票據(jù)................................................37應(yīng)付費(fèi)用................................................37應(yīng)付稅款................................................37負(fù)債....................................37流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債.................................39股東權(quán)益....................................40常見問題....................................462上市公司財(cái)務(wù)分析企業(yè)的流動(dòng)資金是如何營運(yùn)循環(huán)的？........46留存收益可以作為股息來分配嗎？..........48公司借入短、長期負(fù)債有何用途？..........49合并資產(chǎn)負(fù)債表中的少數(shù)股東權(quán)益與股東權(quán)益指什么？..................................50貨幣資金分析的要點(diǎn)有哪些？..............51上市公司如何利用應(yīng)收帳款進(jìn)行利潤操縱的？52如何判別上市公司壞帳準(zhǔn)備的計(jì)提？........53四項(xiàng)計(jì)提是否完全有效堵住公司通過計(jì)提準(zhǔn)備來實(shí)現(xiàn)利潤操縱的手法？....................55其他應(yīng)收帳與大股東占用上市公司資金的關(guān)系是怎樣的？................................56大股東侵占上市公司資金有哪些形式？......56公司存貨是否越少越好？..................58待攤費(fèi)用是指什么？......................59什么是四項(xiàng)計(jì)提？什么是八項(xiàng)計(jì)提？........59上市公司如何進(jìn)行四項(xiàng)計(jì)提，中間存在什么問題？........................................63什么是“追溯調(diào)整”？....................68"四項(xiàng)計(jì)提"對(duì)上市公司業(yè)績有什么影響，其市場效應(yīng)如何？................................69對(duì)上市公司公司固定資產(chǎn)的分析主要有哪些要3上市公司財(cái)務(wù)分析點(diǎn)？....................................71如何看待公司的無形資產(chǎn)？................72怎樣判斷上市公司借債/集資是否合理？.....74如何對(duì)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行分析？................76利潤及利潤分配表........................77格式....................................78主要項(xiàng)目....................................80收益......................................80收益的分類.............................................80費(fèi)用......................................82費(fèi)用分類................................................83利潤........................................86常見問題....................................89影響上市公司利潤的因素有哪些？..........89什么是股東權(quán)益？........................93什么是股本？............................94什么是公積金？如何提取公積金？..........95公司提取盈余公積有何用途？..............97公司發(fā)放股票股利對(duì)股東權(quán)益有什么影響？..98什么是留存收益？.......................100現(xiàn)金流量表............................102格式...................................1034上市公司財(cái)務(wù)分析分類列報(bào)...................................107常見問題...................................110為什么現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與利潤表的凈利潤有差距出現(xiàn)？...............110是否現(xiàn)金流量表比資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表更能體現(xiàn)不含水分的經(jīng)營成果？.....................113資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表.....................114格式...................................114股東權(quán)益增減變動(dòng)表.....................116格式...................................116分部報(bào)表..............................118會(huì)計(jì)報(bào)表附注..........................119會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì).........................119會(huì)計(jì)政策...............................119可選擇性會(huì)計(jì)方法.......................120會(huì)計(jì)估計(jì)...............................121會(huì)計(jì)變更...................................122會(huì)計(jì)變更...............................122會(huì)計(jì)政策變更...........................123會(huì)計(jì)估計(jì)變更...........................124合并報(bào)表范圍與變更.........................124合并報(bào)表范圍...........................1245上市公司財(cái)務(wù)分析合并報(bào)表范圍變更.......................126會(huì)計(jì)報(bào)表主要項(xiàng)目注釋...................126主要項(xiàng)目...................................127關(guān)聯(lián)方披露.................................128關(guān)聯(lián)方的定義...............................128關(guān)聯(lián)方的范圍...............................128關(guān)聯(lián)方交易.................................129關(guān)聯(lián)方問題.................................130關(guān)聯(lián)方披露事項(xiàng).............................131或有事項(xiàng)...................................131或有事項(xiàng)...................................131或有事項(xiàng)的披露.............................132資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng).........................133日后事項(xiàng)的定義.............................133日后事項(xiàng)的分類.............................133獨(dú)立審計(jì)..............................134獨(dú)立審計(jì)...................................134審計(jì)作用...................................135審計(jì)責(zé)任...................................137審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)...................................138審計(jì)流程...................................138審計(jì)報(bào)告...................................1396上市公司財(cái)務(wù)分析無保留意見...........................................139保留意見..............................................140否定意見..............................................141拒絕表示意見........................................141常見問題...................................142無保留意見的審計(jì)報(bào)告是否意味著企業(yè)的會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)確無誤？...........................142無保留意見的審計(jì)報(bào)告是否意味著企業(yè)內(nèi)部無舞弊現(xiàn)象，企業(yè)的管理工作卓有成效？.......144保留意見、反對(duì)意見與拒絕表示意見的審計(jì)報(bào)告是否暗示企業(yè)在經(jīng)營與內(nèi)部管理上有問題？...145投資者如何防范誤導(dǎo)的審計(jì)報(bào)告？.........146分析企業(yè)的非貨幣性信息指哪些內(nèi)容？.....148財(cái)務(wù)分析常用分析指標(biāo)..........................153財(cái)務(wù)比率分析..........................154盈利能力指標(biāo)...............................155盈利能力...............................155營業(yè)成本比率與主營業(yè)務(wù)利潤率...........157營業(yè)利潤率.............................1617上市公司財(cái)務(wù)分析投資收益率.............................163固定資產(chǎn)凈值收益率.....................165凈資產(chǎn)收益率與經(jīng)常性凈資產(chǎn)收益率.......167總資產(chǎn)收益率與經(jīng)常性總資產(chǎn)收益率.......169短期償債能力指標(biāo)...........................170短期償債能力...........................170流動(dòng)比率...............................173酸性比率與現(xiàn)金比率.....................175應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率.........................177存貨周轉(zhuǎn)率.............................178應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率.........................179長期償債能力指標(biāo)...........................180長期償債能力...........................180股東權(quán)益比率...........................181資本負(fù)債率與有息負(fù)債率.................183固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.........................185總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率...........................186現(xiàn)金保障能力指標(biāo)...........................187現(xiàn)金保障能力...........................187營業(yè)收入現(xiàn)金保障倍數(shù)...................188利潤現(xiàn)金保障倍數(shù).......................189調(diào)整后利潤現(xiàn)金保障倍數(shù).................1908上市公司財(cái)務(wù)分析其他指標(biāo)...................................191每股收益...............................191每股凈資產(chǎn).............................192凈資產(chǎn)比率.............................194固定資產(chǎn)凈值率.........................195資本化比率.............................195市盈率.................................196市凈率.................................197股利發(fā)放率.............................197股利實(shí)得率.............................198趨勢分析..............................199同比分析...............................199環(huán)比分析...............................201財(cái)務(wù)報(bào)表分析..........................202閱讀程序..........................203注意事項(xiàng)..........................205常見問題..............................206為什么對(duì)上市公司財(cái)務(wù)分析需善用產(chǎn)業(yè)平均值？.......................................206如何閱讀資產(chǎn)負(fù)債表？...................207如何分析利潤及利潤分配表？.............210為什么要重視對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表附注的分析？.....2119上市公司財(cái)務(wù)分析什么是會(huì)計(jì)報(bào)表的“拓樸關(guān)系”？.........213上市公司出現(xiàn)較多的應(yīng)收帳款有哪些風(fēng)險(xiǎn)？.215投資者如何防范上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表陷阱風(fēng)險(xiǎn)？216季報(bào)、中報(bào)和年報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表有何區(qū)別？...218如何閱讀季報(bào)？.........................220凈資產(chǎn)收益率的高低說明了什么？.........223什么是“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”和“每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”？.........224“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”和“每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”對(duì)投資分析有何作用？.......................................225財(cái)務(wù)報(bào)表典型案例分析...................227常見上市公司操縱利潤方法................228上市公司操縱利潤案例分析................232現(xiàn)象一：虛增主營業(yè)務(wù)收入...............232案例：利用應(yīng)收帳款虛構(gòu)銷售收入.......232案例：利用關(guān)聯(lián)購銷，低買高賣........236案例：打銷售收入確認(rèn)的“時(shí)間差”....237現(xiàn)象二：調(diào)整非主營性收入，虛增利潤.....238案例：調(diào)整其他業(yè)務(wù)利潤，主業(yè)虧損副業(yè)補(bǔ).238案例：調(diào)整營業(yè)外收入，堤內(nèi)損失堤外補(bǔ)...239現(xiàn)象三：虛減成本和費(fèi)用.................24010上市公司財(cái)務(wù)分析案例：利用存貨，調(diào)整銷售成本.........240案例：調(diào)整預(yù)提費(fèi)用，沖減當(dāng)期成本.....241案例：費(fèi)用“減肥”，利潤“虛胖”.....243現(xiàn)象四：高額投資收益，源于關(guān)聯(lián)交易.....245案例：資產(chǎn)賤買貴賣，獲取投資收益.....245案例：劣質(zhì)股權(quán)，高價(jià)甩賣.............246現(xiàn)象五：利用潛虧掛帳，實(shí)現(xiàn)利潤增值.....248案例：隱瞞應(yīng)收帳款的壞帳風(fēng)險(xiǎn).........249案例：大股東占用資金，其他應(yīng)收款下留隱患.......................................250案例：對(duì)外擔(dān)保背“孽債”.............253現(xiàn)象六：大股東欠款.....................254案例：實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，以劣抵債.........255案例：無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，抵償債務(wù).........256現(xiàn)象七：巧用計(jì)提，虧往盈今.............258現(xiàn)象八：政府“扶貧”上市公司...........26011上市公司財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)常識(shí)會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)是指記錄、分類、匯總、計(jì)量和報(bào)告發(fā)生在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的行為。具體說來指以下過程：1．以原始憑證記錄企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)生的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；2．以會(huì)計(jì)科目對(duì)原始憑證進(jìn)行分類和匯總；3．以會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)對(duì)一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量加以計(jì)量；4．以財(cái)務(wù)報(bào)告的形式報(bào)告相應(yīng)的計(jì)量結(jié)果。向投資者公開披露財(cái)務(wù)報(bào)告是上市公司的法定義務(wù)，也是上市公司會(huì)計(jì)工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容。會(huì)計(jì)功用一般功用會(huì)計(jì)的一般功用是指合法、公允、一貫地記錄與1上市公司財(cái)務(wù)分析反映企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其中：1．“合法”是指依法履行會(huì)計(jì)責(zé)任與審計(jì)責(zé)任；2．“公允”是指確保財(cái)務(wù)報(bào)告的編制與列報(bào)滿足充分公平競爭前提下的真實(shí)性要求；3．“一貫”是指在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營期間內(nèi)一個(gè)會(huì)計(jì)期間與下一個(gè)會(huì)計(jì)期間保持會(huì)計(jì)行為的前后一致性。對(duì)于上市公司來說，擔(dān)當(dāng)會(huì)計(jì)責(zé)任的是董事會(huì)，擔(dān)當(dāng)審計(jì)責(zé)任的是證監(jiān)會(huì)特許開展上市公司獨(dú)立審計(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。在證券市場的功用會(huì)計(jì)是證券市場的價(jià)值衡量工具。表現(xiàn)在：1．公司股票、債券發(fā)行（包括股票的首次公開發(fā)行和以配股、增發(fā)新股、可轉(zhuǎn)換債券等形式進(jìn)行的再融資）以公開披露財(cái)務(wù)報(bào)告為前提條件，發(fā)行價(jià)格以公司財(cái)務(wù)報(bào)告體現(xiàn)的投資價(jià)值為依據(jù)。2．上市公司利潤分配、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)及債務(wù)重組等重大財(cái)務(wù)活動(dòng)以財(cái)務(wù)報(bào)告提供的合法、公允、一貫的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)。3．二級(jí)市場股票交易價(jià)格以上市公司的公允價(jià)值為基礎(chǔ)，投資者所面對(duì)的市場波動(dòng)實(shí)際上是股價(jià)受2上市公司財(cái)務(wù)分析供求關(guān)系左右圍繞公允價(jià)值展開的上下波動(dòng)。當(dāng)股價(jià)過度背離上市公司公允價(jià)值的時(shí)候，無論是過高，還是過低，都會(huì)向公允價(jià)值回歸。4．價(jià)值、帳面價(jià)值、交易價(jià)值、市場價(jià)值，或者股票投資價(jià)值，從會(huì)計(jì)的角度講，它們的本質(zhì)都應(yīng)當(dāng)是公允價(jià)值。因此，作為證券市場最基本的價(jià)值衡量工具，會(huì)計(jì)應(yīng)當(dāng)為證券發(fā)行人與投資者、債權(quán)人記錄與反映上市公司的公允價(jià)值。會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是從事會(huì)計(jì)工作必須遵循的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)。如同產(chǎn)品生產(chǎn)必須遵循技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的道理一樣，上市公司所提供的財(cái)務(wù)報(bào)告，必須遵循會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，否則，就可能是不真實(shí)與不公允的。狹義的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是指會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，廣義的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與審計(jì)準(zhǔn)則，以及《會(huì)計(jì)法》和《注冊(cè)會(huì)計(jì)師法》。之所以強(qiáng)調(diào)審計(jì)準(zhǔn)則也是會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的一部分，一方面是因?yàn)榫拓?cái)務(wù)報(bào)告而言，獨(dú)立審計(jì)的作用十分重要；另一方面是因?yàn)榫蜁?huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)本身不斷完善的過程3上市公司財(cái)務(wù)分析而言，審計(jì)準(zhǔn)則往往領(lǐng)先于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是指企業(yè)編制財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)遵循的標(biāo)準(zhǔn)。目前，中國境內(nèi)上市公司在編制正式財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)應(yīng)當(dāng)遵循財(cái)政部制訂、發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》（CAS），在編制補(bǔ)充財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)還應(yīng)當(dāng)遵循民間國際組織——國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）制訂、發(fā)布的《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》（IAS）。審計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)準(zhǔn)則是指注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告開展獨(dú)立審計(jì)工作應(yīng)當(dāng)遵循的標(biāo)準(zhǔn)。目前，中國境內(nèi)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告獨(dú)立審計(jì)所依據(jù)的是中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)制訂、財(cái)政部發(fā)布的《中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則》。4上市公司財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)基礎(chǔ)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)是指確定一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值。廣義的會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)包括資產(chǎn)發(fā)生額的原始計(jì)價(jià)與報(bào)告期末（即資產(chǎn)負(fù)債表日）對(duì)資產(chǎn)發(fā)生額的調(diào)整計(jì)價(jià)，狹義的會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)是指報(bào)告期末對(duì)資產(chǎn)的計(jì)價(jià)，后者可能是延續(xù)資產(chǎn)發(fā)生額的原始計(jì)價(jià)，也可能是對(duì)資產(chǎn)發(fā)生額的調(diào)整計(jì)價(jià)。會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)是非常重要的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)。如果上市公司的資產(chǎn)計(jì)價(jià)不真實(shí)、不公允，就無法正確反映盈利能力與償債能力，亦不能讓投資者對(duì)公司的公允價(jià)值作出正確判斷。歷史成本計(jì)價(jià)基礎(chǔ)歷史成本計(jì)價(jià)基礎(chǔ)是指報(bào)告期末無須對(duì)資產(chǎn)發(fā)5上市公司財(cái)務(wù)分析生額的原始計(jì)價(jià)進(jìn)行調(diào)整，延續(xù)資產(chǎn)發(fā)生額的原始計(jì)價(jià)。采用歷史成本計(jì)價(jià)基礎(chǔ)時(shí)，一項(xiàng)原始計(jì)價(jià)為100元的資產(chǎn)，無論到報(bào)告期末是否發(fā)生減值，報(bào)表反映的資產(chǎn)價(jià)值依舊是100元。歷史成本計(jì)價(jià)的缺點(diǎn)在于，一旦現(xiàn)行成本或重置成本或市價(jià)較歷史成本下跌，或者資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值因不能為企業(yè)今后帶來經(jīng)濟(jì)利益流入而喪失，財(cái)務(wù)報(bào)告便存在虛假陳述的嫌疑。例如，成本為100萬元的短期投資，到報(bào)告期末，盡管市價(jià)已經(jīng)下跌到80萬元，依然以100萬元計(jì)價(jià)并反映在資產(chǎn)負(fù)債表中短期投資項(xiàng)下，則無法體現(xiàn)短期投資實(shí)際價(jià)值。公允價(jià)值計(jì)價(jià)公允價(jià)值是指充分公平交易前提下，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換成債務(wù)清償?shù)慕痤~。對(duì)于發(fā)生額原始計(jì)價(jià)為公允價(jià)值的資產(chǎn)來說，公允價(jià)值計(jì)價(jià)是指報(bào)告期末根據(jù)實(shí)際變動(dòng)情況對(duì)資產(chǎn)發(fā)生額的原始計(jì)價(jià)進(jìn)行調(diào)整，以調(diào)整后的計(jì)價(jià)確定資產(chǎn)的價(jià)值。鑒于會(huì)計(jì)核算應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎原則，對(duì)原始6上市公司財(cái)務(wù)分析計(jì)價(jià)的增值一般不作調(diào)整，而只對(duì)原始計(jì)價(jià)的減值進(jìn)行調(diào)整。在這種情況下，一項(xiàng)資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)價(jià)可以是現(xiàn)行成本或重置成本或市價(jià)，即按照現(xiàn)在或當(dāng)前（指報(bào)告期末）購買同一或類似資產(chǎn)所需支付的現(xiàn)金金額計(jì)價(jià)；也可以是可變現(xiàn)價(jià)值，即按照現(xiàn)在市場價(jià)值和正常方式變賣資產(chǎn)所能得到的現(xiàn)金金額計(jì)價(jià)。例如，成本為100萬元的短期投資，如果報(bào)告期末市價(jià)下跌到80萬元，應(yīng)當(dāng)按照成本與市價(jià)孰低計(jì)價(jià)，相應(yīng)調(diào)整為80萬元，市價(jià)低于成本的金額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為費(fèi)用，在利潤表內(nèi)計(jì)減當(dāng)期利潤；成本為100元的存貨，如果可變現(xiàn)價(jià)值為90元，應(yīng)當(dāng)按照90元確認(rèn)該項(xiàng)存貨的價(jià)值，成本低于可變現(xiàn)價(jià)值的金額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為費(fèi)用，在利潤表內(nèi)減計(jì)當(dāng)期利潤。公允價(jià)值計(jì)價(jià)也適用于收益與費(fèi)用的確認(rèn)。在關(guān)聯(lián)方交易的情況下，如果交易價(jià)格不是按照不加控制的可比價(jià)格法確定的，而是高于或低于非關(guān)聯(lián)方之間的公平交易價(jià)格（非關(guān)聯(lián)方之間的價(jià)格是公允價(jià)格），由此形成的資產(chǎn)發(fā)生額原始計(jì)價(jià)是有失公允的，甚至是顯失公允的。對(duì)此，盡管中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許按照有失公允甚至顯失公允的交易價(jià)格確認(rèn)資產(chǎn)的帳面價(jià)值，但不得將7上市公司財(cái)務(wù)分析顯失公允的價(jià)格部分確認(rèn)為當(dāng)期利潤，而是以“關(guān)聯(lián)交易差價(jià)”計(jì)入股東權(quán)益資本公積項(xiàng)下。所不同的是，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不允許以顯失公允的關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格作為確認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。進(jìn)一步說，無論是中國審計(jì)準(zhǔn)則，還是國際審計(jì)準(zhǔn)則，都要求公司將顯失公允的關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格調(diào)整為公允價(jià)格。公允價(jià)值計(jì)價(jià)是確保上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告公允列報(bào)的基礎(chǔ)，也是防范證券市場泡沫化的基礎(chǔ)與保護(hù)中小投資者利益的基礎(chǔ)。核算基礎(chǔ)權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)。權(quán)責(zé)發(fā)生制是指凡是當(dāng)期已實(shí)現(xiàn)的收入和費(fèi)用，無論是否收到或支付款項(xiàng)，都應(yīng)當(dāng)及時(shí)在相應(yīng)的會(huì)計(jì)記錄與當(dāng)期會(huì)計(jì)報(bào)表中予以反映。其中，交易發(fā)生是以交易對(duì)象的控制權(quán)或所有權(quán)在交易的雙方或多方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移為確認(rèn)條件的。當(dāng)上市公司出售一項(xiàng)產(chǎn)品時(shí)，無論是全部收到銷售貨款，或部分收到貨款，或暫時(shí)未收到貨款，只要8上市公司財(cái)務(wù)分析該產(chǎn)品的所有權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓給購買一方，就應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為主營業(yè)務(wù)收入。其中，收到的現(xiàn)金確認(rèn)為貨幣資金，尚未收到的款項(xiàng)確認(rèn)為應(yīng)收帳款。同樣地，當(dāng)上市公司購買一項(xiàng)原料時(shí)，無論是否支付了現(xiàn)金，只要已經(jīng)取得了該原料的支配權(quán)，就應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為存貨，尚未支付的款項(xiàng)確認(rèn)為應(yīng)付帳款。資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的。根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的會(huì)計(jì)報(bào)表不僅可以告訴人們公司過去發(fā)生的、關(guān)系到現(xiàn)金收付的交易，也可以告訴人們公司未來需要支付的現(xiàn)金與可能收到的現(xiàn)金，以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。收付實(shí)現(xiàn)制與權(quán)責(zé)發(fā)生制不同的是，收付實(shí)現(xiàn)制是指嚴(yán)格按照現(xiàn)金收入與支付的金額來編制會(huì)計(jì)報(bào)表。目前上市公司報(bào)表只有現(xiàn)金流量表是按照收付實(shí)現(xiàn)制編制的，資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表不是按照收付實(shí)現(xiàn)制編制的，但現(xiàn)金流量表并不能全面反映報(bào)告期企業(yè)的經(jīng)營情況，包括盈利情況與償債情況，只能反映現(xiàn)金流量情況。因此，收付實(shí)現(xiàn)制不是會(huì)計(jì)核算與編制會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)。9上市公司財(cái)務(wù)分析持續(xù)經(jīng)營假設(shè)會(huì)計(jì)核算與會(huì)計(jì)報(bào)表編制是以企業(yè)持續(xù)經(jīng)營或不打算也沒有必要進(jìn)行清算或大大縮小經(jīng)營規(guī)模為假設(shè)條件的。如果在可預(yù)見的將來實(shí)行清算，資產(chǎn)的正常流動(dòng)就會(huì)停止，包括存貨不能經(jīng)正常銷售而轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，固定資產(chǎn)停止正常折舊，以及其他原本在今后的會(huì)計(jì)期間能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益流入的資產(chǎn)必須在可以預(yù)見的將來以非正常的方式全部變賣，并將資產(chǎn)變賣收到的現(xiàn)金用于清償債務(wù)與向投資者分割支付剩余的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。如果上市公司有清算或大大壓縮經(jīng)營規(guī)模的打算，就必須按照不同的基礎(chǔ)編制會(huì)計(jì)報(bào)表。其結(jié)果將與持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下編制的會(huì)計(jì)報(bào)表有很大區(qū)別。常見問題什么是會(huì)計(jì)“實(shí)際發(fā)生”？無論是歷史成本計(jì)價(jià)，還是公允價(jià)值計(jì)價(jià)下的現(xiàn)行成本、重置成本或市價(jià)以及可變現(xiàn)價(jià)值；無論10上市公司財(cái)務(wù)分析是權(quán)責(zé)發(fā)生制，還是收付實(shí)現(xiàn)制，會(huì)計(jì)核算與編制會(huì)計(jì)報(bào)表都應(yīng)當(dāng)以實(shí)際發(fā)生的交易或經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)為依據(jù)。未實(shí)際發(fā)生的交易或經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)不能在會(huì)計(jì)上加以確認(rèn)、記錄與反映。將未實(shí)際發(fā)生的交易或經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)在會(huì)計(jì)報(bào)表中加以反映，該等會(huì)計(jì)報(bào)表就是虛假的，不真實(shí)的，更談不上是公允的。例如，銀廣夏2000年度會(huì)計(jì)報(bào)表將天津分公司未實(shí)際發(fā)生的生物淬取產(chǎn)品交易計(jì)入在內(nèi)，因此構(gòu)成了情節(jié)十分嚴(yán)重的虛假陳述。再比如說，深科技1995年度會(huì)計(jì)報(bào)表將當(dāng)期并未實(shí)際發(fā)生的巨額科研開發(fā)費(fèi)計(jì)入利潤表管理費(fèi)用當(dāng)中，大大壓縮了當(dāng)年實(shí)際取得的經(jīng)營成果，被投資者視為隱瞞報(bào)告期利潤或人為操縱利潤。什么是“會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化”？泛泛地講，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化就是全面接受國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的過程。推動(dòng)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化的主要力量來自于全球資本市場一體化。在中國加入WTO之后，國內(nèi)證券市場將融入全球資本市場，一方面更多的國內(nèi)企業(yè)將赴境11上市公司財(cái)務(wù)分析外市場發(fā)行證券，同時(shí)更多的外資企業(yè)也將獲準(zhǔn)在國內(nèi)證券市場發(fā)行上市，另一方面境外投資者也將進(jìn)入國內(nèi)證券市場開展投資活動(dòng)。如果繼續(xù)執(zhí)行與國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)差別較大的、太多“中國特色”的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，以本土化對(duì)抗國際化，不僅中國公司到境外發(fā)行股票、債券難以獲得外國投資者的認(rèn)同，加大籌資成本，而且外資進(jìn)入國內(nèi)證券市場也會(huì)面臨價(jià)值判斷上的中外差異，不利于引進(jìn)外資。如此等等，中國證券市場的全球一體化進(jìn)程將受到嚴(yán)重阻礙。此外，忽視會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化，過分強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)本土化，對(duì)出口也可以產(chǎn)生重大影響，主要是指中國產(chǎn)品的進(jìn)口國根據(jù)中國企業(yè)所遵循的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不符合國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)而導(dǎo)致出口價(jià)格低于公允成本的情況，對(duì)中國企業(yè)實(shí)行反傾銷制裁，進(jìn)而削弱中國產(chǎn)品出口。以發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)看，出口增長緩慢不利于一國特別是發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長。目前，中國會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化的重點(diǎn)在于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國際化，審計(jì)準(zhǔn)則國際化的程度高于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。國內(nèi)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》與《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的主要差別在于，前者在資產(chǎn)的會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)與財(cái)務(wù)報(bào)告披露方面尚未全面實(shí)行公允價(jià)值與公允列報(bào)原則，依然強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)是歷史成本與真實(shí)列報(bào)原則；后者要求資產(chǎn)的12上市公司財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)必須是公允價(jià)值，財(cái)務(wù)報(bào)告披露必須遵循公允列報(bào)原則。值得注意的是，以歷史成本作為資產(chǎn)的會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)雖然可以滿足財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)真實(shí)性與真實(shí)價(jià)值的要求，但不一定能夠滿足公允性與公允價(jià)值的要求。然而，真實(shí)的未必是公允的，但公允的一定是真實(shí)的。比如說，一項(xiàng)市場交易價(jià)格為100元的原料，如果上市公司從關(guān)聯(lián)方以95元的價(jià)格獲得，并以此作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，那么，95元只是真實(shí)價(jià)值，但不是公允價(jià)值，以95元編制的財(cái)務(wù)報(bào)告只能說是真實(shí)列報(bào)，但不是公允列報(bào)；而公允價(jià)值為100元，以100元編制的財(cái)務(wù)報(bào)告才稱得上是公允列報(bào)。進(jìn)一步說，如果以95元計(jì)價(jià)，意味著上市公司報(bào)告期存在5元的虛假陳述嫌疑。不僅如此，即使上市公司按照100元的市場交易價(jià)格計(jì)算購買時(shí)的原料存貨價(jià)值，但是，到報(bào)告期末，假如該原料的市場交易價(jià)格或可變現(xiàn)凈值下跌到90元，繼續(xù)按照100元的歷史成本價(jià)值計(jì)算其資產(chǎn)負(fù)債表日（指期末日）的帳面價(jià)值（指期末數(shù)）是真實(shí)的但不是公允的，并因此存在10元的虛假陳述嫌疑，必須計(jì)提10元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備并相應(yīng)在當(dāng)期利潤表中確認(rèn)為費(fèi)用，并將帳面價(jià)值調(diào)整到90元才是公允價(jià)值。13上市公司財(cái)務(wù)分析因此，在很大程度上，中國會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化就是全面接受國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)關(guān)于公允價(jià)值計(jì)價(jià)與公允列報(bào)的影響。14上市公司財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)告財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是上市公司董事會(huì)向社會(huì)公眾（投資者）公開披露或列報(bào)的全面反映報(bào)告期財(cái)務(wù)事項(xiàng)的規(guī)范化文件。除了在證券募集說明書中披露的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告之外，上市公司應(yīng)當(dāng)按年度定期披露年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、上半年中期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和季度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。年度報(bào)告季度報(bào)告中期報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)告獨(dú)立審計(jì)報(bào)告會(huì)計(jì)報(bào)表附注會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)容15上市公司財(cái)務(wù)分析一份完整的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括：1．獨(dú)立審計(jì)報(bào)告；2．會(huì)計(jì)報(bào)表；3．會(huì)計(jì)報(bào)表附注。除非上市公司擬進(jìn)行中期分配，或再融資，或證監(jiān)會(huì)要求，中期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無須提供審計(jì)報(bào)告。季度報(bào)告無須接受獨(dú)立審計(jì)，也無須提供全面的會(huì)計(jì)報(bào)表附注。財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)報(bào)表是對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的結(jié)構(gòu)性財(cái)務(wù)表述，上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表的目的是提供有助于廣大投資者及其他使用者進(jìn)行投資及相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的本公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等信息。內(nèi)容根據(jù)國內(nèi)企業(yè)會(huì)計(jì)制度，完整的會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)容包括：16上市公司財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)報(bào)表①資產(chǎn)負(fù)債表②利潤表③利潤分配表④現(xiàn)金流量表⑤資產(chǎn)減值明細(xì)表⑥股東權(quán)益增減變動(dòng)⑦應(yīng)繳增值稅明細(xì)表⑧分部報(bào)表對(duì)于投資者來說，需重點(diǎn)關(guān)注的會(huì)計(jì)報(bào)表是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表以及資產(chǎn)減值明細(xì)表。資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是總括反映公司在一定日期全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益信息的會(huì)計(jì)報(bào)表。它表明公司在某一特定日期所擁有的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)義17上市公司財(cái)務(wù)分析務(wù)和公司所有者對(duì)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。資產(chǎn)負(fù)債表就象給公司拍攝的一張“照片”，基本反應(yīng)了公司在某一特定日期的財(cái)產(chǎn)分布景象，但對(duì)于這一日期之前和之后的財(cái)產(chǎn)狀況無法揭示。投資者從這張“照片”中，可以清楚看到公司擁有的各種資產(chǎn)、負(fù)債以及公司所有者能夠擁有的權(quán)益。格式資產(chǎn)負(fù)債表是公司最主要的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表之一。它是一張平衡表，分為“資產(chǎn)”和“負(fù)債＋所有者權(quán)益”兩部分。資產(chǎn)負(fù)債表的“資產(chǎn)”部分，反映企業(yè)的各類財(cái)產(chǎn)、物資、債權(quán)和權(quán)利，一般按變現(xiàn)先后順序表示。負(fù)債部分包括負(fù)債和股東權(quán)益兩項(xiàng)。其中，負(fù)債表示公司所應(yīng)支付的所有債務(wù)；股東權(quán)益表示公司的凈值，即在償清各種債務(wù)之后，公司股東所擁有的資產(chǎn)價(jià)值。三者的關(guān)系用公式表示是：資產(chǎn)＝負(fù)債＋股東權(quán)益18上市公司財(cái)務(wù)分析資產(chǎn)負(fù)債表列報(bào)的數(shù)據(jù)全部為時(shí)點(diǎn)數(shù)，即截止報(bào)告期末的數(shù)據(jù)。其標(biāo)準(zhǔn)格式如下：W上市公司資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)間：2001年12月31日資產(chǎn)注釋2001—12—31合并公司貨幣資金6805,381,417.19444,206,679.69短期投資7應(yīng)收帳款8355,887,200.87其他應(yīng)收款9121,613,174.632,637,942,004.19預(yù)付帳款1070,017,428.201,223,601.84存貨114,708,616,789.08待攤費(fèi)用122,415,273.49流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6,063,931,283.463,083,372,285.72長期股權(quán)投資1382,295,701.741,600,966,591.42長期投資合計(jì)82,295,701.741,600,966,591.42其中:股權(quán)投資差額3,597,018.393,597,018.39固定資產(chǎn)原價(jià)421,857,019.5590,462,191.52減累計(jì)折舊121,390,988.0929,561,868.60固定資產(chǎn)凈值300,466,031.4660,900,322.92減固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備12,154,639.405,207,000.00固定資產(chǎn)凈額14288,311,392.0655,693,322.92在建工程1521,622,101.18固定資產(chǎn)合計(jì)309,933,493.2455,693,322.92長期待攤費(fèi)用1626,751,152.384,738,408.65無形及其它資產(chǎn)合計(jì)26,751,152.384,738,408.6519上市公司財(cái)務(wù)分析資產(chǎn)總計(jì)6,482,911,630.824,744,770,608.71負(fù)債及股東權(quán)益短期借款171,353,000,000.001,333,000,000.00應(yīng)付帳款18489,986,266.81預(yù)收帳款19179,250,980.77應(yīng)付福利費(fèi)14,770,962.337,291,873.56應(yīng)付股利20126,194,388.20126,194,388.20應(yīng)交稅金2197,536,691.0625,158,436.37其他應(yīng)交款222,101,963.37其他應(yīng)付款23221,808,408.52112,017,641.39預(yù)提費(fèi)用24560,838,732.2916,210,000.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3,045,488,393.351,619,872,339.52長期借款25261,000,000.00其他長期負(fù)債2650,340,947.36長期負(fù)債合計(jì)311,340,947.36負(fù)債合計(jì)3,356,829,340.711,619,872,339.52少數(shù)股東權(quán)益271,992,329.96股本28630,971,941.00630,971,941.00資本公積291,435,412,604.361,435,412,604.36盈余公積301,053,896,585.831,053,896,585.83其中：法定公益金150,110,950.76150,110,950.76未分配利潤314,617,138.004,617,138.00外幣報(bào)表折算差額(808,309.04)股東權(quán)益合計(jì)3,124,089,960.153,124,898,269.19負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)6,482,911,630.824,744,770,608.7120上市公司財(cái)務(wù)分析主要項(xiàng)目資產(chǎn)指由企業(yè)支配的、能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益、能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源。它包括財(cái)產(chǎn)、債權(quán)、其他權(quán)力等。資產(chǎn)表現(xiàn)的形式有多種：貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨、固定資產(chǎn)等。資產(chǎn)是一種能夠以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源。凡不能用貨幣量化的經(jīng)濟(jì)資源，就不能列入公司的資產(chǎn)，如人力資源等。資產(chǎn)又是一種公司擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源。“擁有”的經(jīng)濟(jì)資源，是指公司對(duì)資產(chǎn)具有產(chǎn)權(quán)，而“控制”的經(jīng)濟(jì)資源，主要是指融資租賃取得的資產(chǎn)。如果一項(xiàng)資產(chǎn)的未來經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)，其成本和價(jià)值也能夠可靠地計(jì)量，就應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)確認(rèn)為資產(chǎn)。如果支出在本期已經(jīng)發(fā)生，但不會(huì)在下期有經(jīng)濟(jì)利益流入企業(yè)，就不應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)確認(rèn)為資產(chǎn)，而應(yīng)當(dāng)在利潤表內(nèi)確認(rèn)為費(fèi)用。21上市公司財(cái)務(wù)分析資產(chǎn)費(fèi)用不能夠帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的支出能夠帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的支出比如說，如果期初確認(rèn)的一項(xiàng)固定資產(chǎn)到期末顯示已不會(huì)為上市公司帶來經(jīng)濟(jì)利益，或失去了繼續(xù)使用的價(jià)值，就應(yīng)當(dāng)從資產(chǎn)負(fù)債表中核銷掉，并將核銷金額在利潤表內(nèi)確認(rèn)為費(fèi)用，減計(jì)利潤。短期資產(chǎn)與長期資產(chǎn)資產(chǎn)的基本分類大致是按照流動(dòng)性進(jìn)行的，分為短期資產(chǎn)與長期資產(chǎn)。短期資產(chǎn)又稱流動(dòng)資產(chǎn)，是指現(xiàn)金及預(yù)期能在一年或者超過一年的一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)全部轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金或者運(yùn)用的資產(chǎn)。包括：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收股利、應(yīng)收利息、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款、預(yù)付帳款、應(yīng)收補(bǔ)貼款、存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失、一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資、其他流動(dòng)資產(chǎn)。22上市公司財(cái)務(wù)分析如上資產(chǎn)負(fù)債表W公司的報(bào)表顯示，公司流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值60億元，約占公司資產(chǎn)的90%以上，公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力看起來相當(dāng)不錯(cuò)。長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)是不可能在一年內(nèi)全部轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)，包括：長期投資指將資金投入不可能或不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括股票投資、債券投資和其他投資。固定資產(chǎn)指使用期限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)以上，并在使用過程保持原來物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。無形資產(chǎn)指不具有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性資產(chǎn)，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)以及商譽(yù)等。遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)是指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益的應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用，包括租入固定資產(chǎn)的改良及大修費(fèi)用支出等。23上市公司財(cái)務(wù)分析其他資產(chǎn)公司的其他資產(chǎn)是指除流動(dòng)資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)以外的長期資產(chǎn)。分析要點(diǎn)1．在流動(dòng)資產(chǎn)當(dāng)中，凡是超過一年而不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)，如帳齡超過一年的應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款、預(yù)付帳款等，可能具有不良資產(chǎn)的性質(zhì)，而且?guī)g越長，不良程度越高。2．長期資產(chǎn)中，如果在約定的期限內(nèi)不能為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，同樣可能具有不良資產(chǎn)的性質(zhì)。比如，遲遲不能按計(jì)劃竣工的在建工程，就是不良資產(chǎn)，其中可能存在減值因素，應(yīng)當(dāng)將可變現(xiàn)凈值低于歷史成本的金額確認(rèn)為費(fèi)用或減值準(zhǔn)備，減計(jì)本期利潤。值得一提的是，之所以將應(yīng)收款項(xiàng)在應(yīng)收帳款之外進(jìn)一步作明細(xì)分類，是由于應(yīng)收帳款僅限于與營業(yè)性收入有關(guān)的應(yīng)收款項(xiàng)，不能與其他類別的應(yīng)收款項(xiàng)混同。24上市公司財(cái)務(wù)分析短期投資與長期投資短期投資指各種能夠隨時(shí)變現(xiàn)、持有時(shí)間不超過一年的有價(jià)證券以及不超過一年的其他投資。短期投資的變現(xiàn)能力非常強(qiáng)，因?yàn)楣究梢噪S時(shí)在證券市場出售，因此這些有價(jià)證券，常被人們稱為“準(zhǔn)現(xiàn)金”。目前我國對(duì)短期投資已采用成本與市價(jià)孰低的原則計(jì)價(jià)，也就是說，比較當(dāng)初購入短期投資的實(shí)際成本與目前這些短期投資的市場價(jià)值，以其中較低的一個(gè)價(jià)格，作為這些短期投資目前在帳面上的價(jià)值。這種計(jì)價(jià)原則的實(shí)際影響就是，公司進(jìn)行的短期投資如果漲了，仍然以原有投資時(shí)的價(jià)格反映；如果跌了，就將市價(jià)低于成本的部分作為短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備，以現(xiàn)有的價(jià)格反映，并將跌價(jià)準(zhǔn)備的損失計(jì)入公司當(dāng)年費(fèi)用。這就是當(dāng)前會(huì)計(jì)體系中謹(jǐn)慎性原則的體現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)以保守甚至悲觀的態(tài)度來看待公司的盈利和資產(chǎn)情況，不考慮公司可能獲得的收益，但一定要反映公司可能遭受的損失，在會(huì)25上市公司財(cái)務(wù)分析計(jì)報(bào)表中打一個(gè)提前量。（公司采用的會(huì)計(jì)政策，都會(huì)在公司的財(cái)務(wù)報(bào)告之會(huì)計(jì)報(bào)表附注中加以說明，目前這些內(nèi)容在上市公司的年報(bào)中一般位于注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告之后。）長期投資指以現(xiàn)金或非現(xiàn)金形式投入的不可能或不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括股權(quán)投資、債券投資和其他投資。股權(quán)投資即公司以購買股權(quán)或股票的形式對(duì)外投資。債券投資是公司以購買債券的形式對(duì)外投資。其他投資是指公司除債券和股票投資以外的投資。公司對(duì)外長期投資除投資持有時(shí)間有別于短期投資之外，其投資的性質(zhì)與目的亦與短期投資不同。公司進(jìn)行短期投資主要是利用正常經(jīng)營中暫時(shí)多余的資金，購入一些不是公司本身業(yè)務(wù)上需要、但能隨時(shí)變現(xiàn)的財(cái)物，以供經(jīng)營周轉(zhuǎn)之用，同時(shí)達(dá)26上市公司財(cái)務(wù)分析到謀取一定利益的目的。而公司進(jìn)行長期投資不是公司利用正常經(jīng)營中暫時(shí)閑置的資金以謀求一定的投資收益，也不是作為調(diào)節(jié)工具在面臨營運(yùn)資金需要時(shí)成為隨時(shí)補(bǔ)充的資金來源，而是公司在財(cái)務(wù)上合理調(diào)度和籌劃資金，參與并控制其他公司經(jīng)營決策，實(shí)現(xiàn)某些經(jīng)營目的的重要手段。公司進(jìn)行長期投資的目的具體表述為：（1）影響和控制其他公司的重大經(jīng)營決策。（2）加強(qiáng)和其他公司的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，以保證本公司的原料基地和銷售市場。（3）積累整筆資金，以供特定用途之需。（4）為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模作準(zhǔn)備。投資收益指公司對(duì)外投資所取得的收入或發(fā)生的損失。包括公司持有的短期股票和債券帶來的收益以及長期股權(quán)投資及長期債權(quán)投資帶來的收益。公司短期持有的股票和債券，一般在出售或到27上市公司財(cái)務(wù)分析期收回時(shí)，按實(shí)際收到的金額與實(shí)際成本的差額確認(rèn)投資收益。公司長期股權(quán)投資持有期間投資收益的確認(rèn)因核算方法而異。若采用成本核算，在被投資單位宣告發(fā)放現(xiàn)金股利或分派利潤時(shí)，按應(yīng)收股利額確認(rèn)投資收益；若采用權(quán)益法核算，應(yīng)按公司分享的被投資單位當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤確認(rèn)投資收益。出售或收回股權(quán)投資時(shí)，按實(shí)際收到的金額或確定的資產(chǎn)價(jià)值與股權(quán)投資帳面價(jià)值的差額，確認(rèn)投資收益。公司長期債權(quán)投資在債權(quán)持有期間，應(yīng)于每期末按應(yīng)計(jì)利息額加上折價(jià)攤銷額或減去溢價(jià)攤銷額，確認(rèn)投資收益。當(dāng)投資的可變現(xiàn)凈值低于成本或帳面價(jià)值時(shí)，公司按額計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備及長期投資減值準(zhǔn)備，沖減投資收益。在出售或到期收回投資時(shí)，投資減值準(zhǔn)備同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入投資收益。28上市公司財(cái)務(wù)分析應(yīng)用分析較高的投資收益在一定程度上反映了公司良好的投資業(yè)績與管理。但是，若公司過于依賴投資收益來維持公司的業(yè)績，那么就會(huì)有“不務(wù)正業(yè)”的嫌疑。例如，上海某一上市公司2000年主業(yè)虧損5千多萬，但依賴巨額的委托投資收益反而實(shí)現(xiàn)了0.22元/股的收益。這種依靠短期投資行為來維持公司生計(jì)的經(jīng)營方式，能否實(shí)現(xiàn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展呢？顯然，投資者應(yīng)對(duì)此打上一個(gè)大大的問號(hào)。應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)是公司資產(chǎn)負(fù)債表中另一個(gè)重頭戲，包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收股利、應(yīng)收帳款和其他應(yīng)收款等內(nèi)容。應(yīng)收款項(xiàng)的出現(xiàn)，是現(xiàn)代會(huì)計(jì)中權(quán)責(zé)發(fā)生制的體現(xiàn)。在現(xiàn)代會(huì)計(jì)體系下，并不以發(fā)生現(xiàn)金的實(shí)際收入和支出，作為公司確認(rèn)收益和費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)。如果公司已經(jīng)按照合同或約定向?qū)Ψ教峁┓?wù)或產(chǎn)品，而且這些服務(wù)或產(chǎn)品的價(jià)值也可以明確計(jì)29上市公司財(cái)務(wù)分析量，不管公司是否已經(jīng)從對(duì)方收到這些服務(wù)或產(chǎn)品的款項(xiàng)，公司就應(yīng)該將這些服務(wù)或產(chǎn)品的價(jià)值計(jì)作收入，并將與這些服務(wù)或產(chǎn)品有關(guān)的支出計(jì)作成本或費(fèi)用，這就是權(quán)責(zé)發(fā)生制。權(quán)責(zé)發(fā)生制最大的問題就是公司帳面利潤與現(xiàn)金收益的脫節(jié)，因此必須以現(xiàn)金流量表補(bǔ)充說明公司的現(xiàn)金狀況。應(yīng)收票據(jù)是公司提供產(chǎn)品或服務(wù)收到的商業(yè)票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，可提前向銀行貼現(xiàn)或到期向銀行兌付，也可背書轉(zhuǎn)讓。由于我國目前信用鏈薄弱，商業(yè)票據(jù)市場并不發(fā)達(dá)，很多企業(yè)之間的款項(xiàng)結(jié)算都不采用這種方式，只有對(duì)一些保持長期業(yè)務(wù)關(guān)系、資金實(shí)力雄厚、信譽(yù)較好的企業(yè)，企業(yè)才會(huì)接受對(duì)方出具的銀行承兌匯票。應(yīng)收股利是公司投資的企業(yè)已宣布發(fā)放實(shí)際尚未發(fā)放30上市公司財(cái)務(wù)分析的股利。應(yīng)收帳款是資產(chǎn)負(fù)債表的一個(gè)重要內(nèi)容。投資者在分析上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，要對(duì)銷售貨物中的應(yīng)收帳款情況作具體分析。一方面，同上述應(yīng)收票據(jù)一樣，增加應(yīng)收帳款是一種促銷手段，是提供給銷售商的優(yōu)惠條件，可以減少存貨、加速資金周轉(zhuǎn)。另一方面，應(yīng)收帳款也可能帶來損失。應(yīng)收帳款的存在，相應(yīng)會(huì)減少公司的投資機(jī)會(huì)。因?yàn)楣镜馁Y金如不占用在應(yīng)收帳款上，可存入銀行獲取利息或投資其他項(xiàng)目取得相應(yīng)收益。應(yīng)收帳款的存在，還會(huì)增加公司的管理費(fèi)用。在實(shí)現(xiàn)商品賒銷前，一般要對(duì)客戶的信用情況進(jìn)行分析調(diào)查，由此會(huì)產(chǎn)生一定的費(fèi)用支出。有時(shí)為了追討欠款會(huì)發(fā)生開支等等，這些都會(huì)引起公司管理費(fèi)用的增加。31上市公司財(cái)務(wù)分析應(yīng)用分析應(yīng)收帳款收回也是有風(fēng)險(xiǎn)的，按照國際慣例，一年以上的應(yīng)收帳款和其他應(yīng)收款，有較大的壞帳可能，容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)狀況惡化的不良后果。此外，公司也可能因?yàn)閭鶆?wù)人的死亡或破產(chǎn)而無法收回其債權(quán)。這里值得一提的是，如果存在巨額重大回收風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)收款項(xiàng)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師往往會(huì)就此對(duì)公司出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告。例如，2000年年報(bào)中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師就在審計(jì)報(bào)告中對(duì)北京中燕、ST瓊?cè)A僑、ST幸福、東海股份、亞通股份、興業(yè)房產(chǎn)等上市公司的應(yīng)收帳款的回收性提出了質(zhì)疑。因此，投資者可以從審計(jì)報(bào)告中獲得一些蛛絲馬跡。此外，應(yīng)收帳款的大幅增加可以使“流動(dòng)資產(chǎn)”的大幅度增加，會(huì)使公司的總資產(chǎn)相應(yīng)增加，從而導(dǎo)致股東權(quán)益即凈資產(chǎn)也相應(yīng)的增加，使得上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率與每股凈資產(chǎn)變得十分好看，而事實(shí)上這里面有不良資產(chǎn)的“水分”（因?yàn)榭赡艽嬖诰揞~無法收回的應(yīng)收帳款）。32上市公司財(cái)務(wù)分析針對(duì)應(yīng)收帳款，投資者在分析上市公司資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，應(yīng)注意應(yīng)收帳款占銷售額的比例、應(yīng)收帳款的帳齡情況等。分析要點(diǎn)投資者在分析應(yīng)收帳款時(shí)應(yīng)注意辨別以下幾點(diǎn)：1．關(guān)注公司對(duì)會(huì)計(jì)政策運(yùn)用的合理性；2．注意對(duì)以前年度損益的調(diào)整，尤其是各年間利潤波動(dòng)的走勢；3．對(duì)年報(bào)的關(guān)注，不能僅僅局限于當(dāng)期每股收益、凈資產(chǎn)收益率幾個(gè)指標(biāo)，數(shù)字背后的隱情不可不察；4．對(duì)現(xiàn)金流加強(qiáng)認(rèn)識(shí)，畢竟，多提準(zhǔn)備不會(huì)減少現(xiàn)金，沖回準(zhǔn)備也不會(huì)增加現(xiàn)金，有時(shí)候現(xiàn)金流量表更能說明問題。33上市公司財(cái)務(wù)分析負(fù)債負(fù)債是上市公司所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)，亦指企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)意味著資產(chǎn)的減少。公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的資金，除投資者投入以外，向銀行或金融機(jī)構(gòu)借入資金也是一個(gè)重要來源。另外，公司在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中由于購買材料、商品等或接受其他單位勞務(wù)供應(yīng)而結(jié)欠其他單位的款項(xiàng)；公司由于接受投資者投入資金而應(yīng)付給投資者的利潤，以及應(yīng)交納的稅金、應(yīng)付給職工的工資、福利費(fèi)等，都屬于公司的負(fù)債。負(fù)債一般具有確切的債權(quán)人和到期日。有些負(fù)債在其確立時(shí)，并無明確的債權(quán)人和確定的日期，但其債權(quán)人和日期是可以預(yù)計(jì)的，稱或有負(fù)債。如售出產(chǎn)品的保修業(yè)務(wù)，在其保修期內(nèi)，購買該產(chǎn)品的單位和個(gè)人都可能成為其債權(quán)人。負(fù)債往往是與資產(chǎn)或費(fèi)用連帶產(chǎn)生的，在確認(rèn)負(fù)34上市公司財(cái)務(wù)分析債的同時(shí)，還要確認(rèn)相應(yīng)的資產(chǎn)或費(fèi)用。流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債負(fù)債同樣可以根據(jù)流動(dòng)性或償債期限進(jìn)行分類。流動(dòng)負(fù)債通常是需要在一年內(nèi)償還的負(fù)債，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、預(yù)收帳款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)交款、其他應(yīng)付款、預(yù)提費(fèi)用、一年內(nèi)到期的長期負(fù)債、其他流動(dòng)負(fù)債等。長期負(fù)債是可以超過一年償還的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款等。負(fù)債即連帶產(chǎn)生資產(chǎn)，也可以產(chǎn)生費(fèi)用。比如說，預(yù)提費(fèi)用可能連帶產(chǎn)生待攤費(fèi)用或長期待攤費(fèi)用，在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)負(fù)債（預(yù)提費(fèi)用）的同時(shí)需要確認(rèn)相應(yīng)的資產(chǎn)；也可能連帶產(chǎn)生需要在本期核銷的費(fèi)用，在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)為負(fù)債（預(yù)提費(fèi)35上市公司財(cái)務(wù)分析用）的同時(shí)在利潤表中確認(rèn)相應(yīng)的費(fèi)用。因此，負(fù)債通常不會(huì)等于資產(chǎn)。股東權(quán)益股東權(quán)益是指資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)合計(jì)減負(fù)債合計(jì)的剩余金額，它表示除去所有債務(wù)后公司的凈值，它反映了全體股東所擁有的資產(chǎn)凈值的情況。股東權(quán)益分繳入資本和留存收益兩部分。繳入資本是指股東出資，包括股本、資本公積；留存收益是指公司過去已創(chuàng)造的、尚未向股東支付，而重新投資于公司的那部分收益，包括盈余公積、未分配利潤。它反映了股東對(duì)公司資源權(quán)益的增加。（圖示：股東權(quán)益的主要來源途徑）36上市公司財(cái)務(wù)分析股本、資本公積股東出資過去已創(chuàng)造的、尚未向股東支付的利潤股東權(quán)益盈余公積、未分配利潤此外，贈(zèng)與雖然是股東權(quán)益的另一個(gè)來源渠道，但是非常次要的。在中國，關(guān)聯(lián)方交易顯失公允的價(jià)格部分也算是上市公司股東權(quán)益的來源渠道。這在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上是一項(xiàng)中國特色。附：資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目及其含義貨幣資金反映企業(yè)庫存現(xiàn)金、銀行結(jié)算戶存款、外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款和在途資金等貨幣資金的合計(jì)數(shù)。短期投資反映企業(yè)購入的各種能隨時(shí)變現(xiàn)，持有時(shí)間不超過1年的有價(jià)證券以及不超過1年的其他投資。應(yīng)收票據(jù)反映企業(yè)收到的未到期也未向銀行貼現(xiàn)的票據(jù)，包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。37上市公司財(cái)務(wù)分析應(yīng)收帳款反映企業(yè)因銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)等而應(yīng)向購買單位收取的各種款項(xiàng)。資產(chǎn)負(fù)債表以應(yīng)收帳款減去壞帳準(zhǔn)備后的凈額列示。其它應(yīng)收款反映企業(yè)對(duì)其他單位和個(gè)人的應(yīng)收和暫付的款項(xiàng)。預(yù)付帳款反映企業(yè)預(yù)付給交易單位的款項(xiàng)。應(yīng)收補(bǔ)貼款反映企業(yè)按國家規(guī)定給予的定額補(bǔ)貼而應(yīng)收的補(bǔ)貼款。存貨反映企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項(xiàng)存貨的實(shí)際成本，包括原材料、包裝物、低值易耗品、自制半成品、產(chǎn)成品、分期收款發(fā)出商品等。待攤費(fèi)用反映企業(yè)已經(jīng)支付但應(yīng)由以后各期分期攤銷的費(fèi)用。企業(yè)的租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出以及攤銷期限在1年以上的其他待攤費(fèi)用，應(yīng)在本表“遞延資產(chǎn)”項(xiàng)目反映，不包括在該項(xiàng)目數(shù)字之內(nèi)。一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資反映公司在一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資。其他流動(dòng)資產(chǎn)反映企業(yè)除以上流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目外的其他流動(dòng)資產(chǎn)的實(shí)際成本。長期投資反映企業(yè)不準(zhǔn)備在1年內(nèi)變現(xiàn)的投資。長期投資中將于1年內(nèi)到期的債券，應(yīng)在流動(dòng)資產(chǎn)類下“一年內(nèi)到期的長期債券投資”項(xiàng)目單獨(dú)反映。固定資產(chǎn)原價(jià)/累計(jì)折舊反映企業(yè)的各種固定資產(chǎn)原價(jià)及累計(jì)折舊。融資租入的固定資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)尚未確定之前，其原價(jià)及已提折舊也包括在內(nèi)。融資租入固定資產(chǎn)原價(jià)并應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表下端補(bǔ)充資料內(nèi)另行反映。38上市公司財(cái)務(wù)分析固定資產(chǎn)反映企業(yè)因出售、毀損、報(bào)廢等原因轉(zhuǎn)入清理但清理尚未清理完畢的固定資產(chǎn)的凈值，以及固定資產(chǎn)清理過程中所發(fā)生的清理費(fèi)用和變價(jià)收入等各項(xiàng)金額的差額。在建工程反映企業(yè)期末各項(xiàng)未完工程的實(shí)際支出和尚未使用的工程物資的實(shí)際成本，包括交付安裝的設(shè)備價(jià)值，未完建筑安裝工程已經(jīng)耗用的材料、工資和費(fèi)用支出、預(yù)付出包工程的價(jià)款、已經(jīng)建筑安裝完畢但尚未交付使用的建筑安裝工程成本、尚未使用的工程物資的實(shí)際成本等。無形資產(chǎn)反映企業(yè)各項(xiàng)無形資產(chǎn)的原價(jià)扣除攤銷后的凈額。遞延資產(chǎn)反映企業(yè)尚未攤銷的租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出以及攤銷期限在一年以上的其他長期待攤費(fèi)用。其它長期資反映除以上資產(chǎn)以外的其他長期資產(chǎn)。產(chǎn)遞延稅款反映采用納稅影響會(huì)計(jì)法進(jìn)行所得稅會(huì)計(jì)核算借項(xiàng)的企業(yè)，尚未轉(zhuǎn)銷的遞延稅款金額。短期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以下的借款。應(yīng)付票據(jù)反映企業(yè)為了抵付貨款等而開出尚未到期付款的應(yīng)付票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票應(yīng)付帳款反映企業(yè)購買原材料或接受勞務(wù)等供應(yīng)而應(yīng)付給供應(yīng)單位的款項(xiàng)。預(yù)收收款反映企業(yè)預(yù)收購買單位的貨款。應(yīng)付工資反映企業(yè)應(yīng)付未付的職工工資。應(yīng)付福利費(fèi)反映企業(yè)提取的福利費(fèi)的期末余額。應(yīng)交稅金反映企業(yè)應(yīng)交未交的各種稅金（多交或尚未抵扣39上市公司財(cái)務(wù)分析的稅金以“-”號(hào)填列）。應(yīng)付股利反映企業(yè)應(yīng)付未付給投資者及其他單位和個(gè)人的股利或利潤（多付數(shù)以“-”號(hào)填列）。其他應(yīng)交款反映企業(yè)應(yīng)交未交的除稅金、應(yīng)付利潤以外的各種款項(xiàng)（多交數(shù)以“-”號(hào)填列）。其他應(yīng)付款反映企業(yè)所有應(yīng)付和暫收其他單位和個(gè)人的款項(xiàng)，如應(yīng)付保險(xiǎn)費(fèi)、存入保證金等。預(yù)提費(fèi)用反映企業(yè)所有已經(jīng)預(yù)提計(jì)入成本費(fèi)用而尚未交付的各項(xiàng)費(fèi)用。其他流動(dòng)負(fù)債反映除上述流動(dòng)負(fù)債以外的其他流動(dòng)負(fù)債。預(yù)計(jì)負(fù)債反映各項(xiàng)預(yù)計(jì)的負(fù)債，包括對(duì)外提供擔(dān)保，商業(yè)承兌匯票，貼現(xiàn)，未決訴訟，產(chǎn)品質(zhì)量保證等可能產(chǎn)生的負(fù)債。一年內(nèi)到期的長期負(fù)債反映企業(yè)將于一年內(nèi)到期的長期負(fù)債長期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以上的借款本息。應(yīng)付債券反映企業(yè)發(fā)行的尚未償還的各種長期債券的本息。長期應(yīng)付款反映企業(yè)期末除長期借款和應(yīng)付債券以外的其他各種長期應(yīng)付款。如在采用補(bǔ)償貿(mào)易方式下引進(jìn)國外設(shè)備，尚未歸還外商的設(shè)備價(jià)款；在融資租賃方式下，企業(yè)應(yīng)付未付的融資租入固定資產(chǎn)的租賃費(fèi)以及住房周轉(zhuǎn)金等。其他長期負(fù)債反映除上述長期負(fù)債項(xiàng)目以外的其他長期負(fù)債。上述長期負(fù)債各項(xiàng)目中將于一年內(nèi)到期的長期負(fù)債，應(yīng)在本表“一年內(nèi)到期的長期負(fù)債”項(xiàng)目40上市公司財(cái)務(wù)分析內(nèi)另行反映。實(shí)收資本反映企業(yè)實(shí)際收到的資本總額。資本公積反映企業(yè)資本公積期末余額。盈余公積反映企業(yè)提取盈余公積期末余額。未分配利潤反映企業(yè)歷年積存的利潤。資產(chǎn)負(fù)債表的作用1．資產(chǎn)負(fù)債表向投資者揭示了企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源，即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)。由于不同形態(tài)的資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)有不同的影響，因而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析可以對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量作出一定的判斷。2．把流動(dòng)資產(chǎn)（一年內(nèi)可以或準(zhǔn)備轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)）、速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較強(qiáng)的貨幣資金、債權(quán)、短期投資等）與流動(dòng)負(fù)債（一年內(nèi)應(yīng)清償?shù)膫鶆?wù)責(zé)任）聯(lián)系起來分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力。這種能力對(duì)企業(yè)的短期債權(quán)人尤為重要。3．通過對(duì)企業(yè)債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)及與所有者41上市公司財(cái)務(wù)分析權(quán)益的對(duì)比，可以對(duì)企業(yè)的長期償債能力及舉債能力（潛力）作出評(píng)價(jià)。一般而言，企業(yè)的所有者權(quán)益占負(fù)債與所有者權(quán)益的比重越大，企業(yè)清償長期債務(wù)的能力越強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)一步舉借債務(wù)的潛力也就越大。4．通過對(duì)企業(yè)不同時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的比較，可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢作出判斷。可以肯定地說，企業(yè)某一特定日期（時(shí)點(diǎn)）的資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)信息使用者的作用極其有限。只有把不同時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合起來分析，才能把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。同樣，將同行業(yè)不同企業(yè)同一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行對(duì)比，還可對(duì)同行業(yè)不同企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出對(duì)比評(píng)價(jià)。5．通過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表與損益表有關(guān)項(xiàng)目的比較，可以對(duì)企業(yè)各種資源的利用情況作出評(píng)價(jià)。如可以考察資產(chǎn)利潤率，資本報(bào)酬率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等。42上市公司財(cái)務(wù)分析常見問題企業(yè)的流動(dòng)資金是如何營運(yùn)循環(huán)的？流動(dòng)資產(chǎn)的作用可用營運(yùn)資金循環(huán)圖來說明。企業(yè)資金循環(huán)圖：購買收款利潤存貨應(yīng)收帳款經(jīng)營費(fèi)用工資租金水電雜費(fèi)現(xiàn)金銷售賒銷現(xiàn)金銷售43上市公司財(cái)務(wù)分析如上圖所示，存貨的銷售導(dǎo)致了現(xiàn)金和應(yīng)收帳款項(xiàng)目的增加。當(dāng)應(yīng)收帳款實(shí)際收到時(shí)，現(xiàn)金又會(huì)再次增加。隨后，這筆現(xiàn)金又被用于購買新存貨，支付營業(yè)費(fèi)用，如工資、租金、保險(xiǎn)費(fèi)、水電雜費(fèi)等。企業(yè)維持日常生產(chǎn)，不僅必須擁有適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金，而且要保證資金循環(huán)的順利進(jìn)行。在其他條件不變的情況下，如果應(yīng)收帳款收回太慢，企業(yè)會(huì)因財(cái)力不足而不能按時(shí)購買存貨或支付費(fèi)用；若存貨銷售過慢，資金會(huì)大量積壓，企業(yè)也會(huì)因現(xiàn)金短缺而陷入困境。固定資產(chǎn)包括公司的財(cái)產(chǎn)、廠房、機(jī)器設(shè)備、倉庫、運(yùn)輸工具等。它們是企業(yè)用來生產(chǎn)商品與勞務(wù)的資本商品，使用期限通常在一年以上。長期投資指企業(yè)為了使資產(chǎn)多樣化，為了擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)?；蚣娌⑵渌髽I(yè)而進(jìn)行的，期限超過一年的投資。無形資產(chǎn)指像商標(biāo)、專利和商業(yè)信譽(yù)這些沒有實(shí)際形體，但能夠給公司帶來經(jīng)濟(jì)利益的資產(chǎn)。44上市公司財(cái)務(wù)分析留存收益可以作為股息來分配嗎？留存收益表示公司利潤中沒有作為股息支付而重新保留在公司的那部分收益，它反映了股東對(duì)公司資源權(quán)益的增加。留存收益通常并非以現(xiàn)金的形式存在；雖然留存存收益可能包括部分現(xiàn)金，但其大部分都被投資于存貨、廠房、機(jī)器設(shè)備之中，或用于償還債務(wù)。經(jīng)股東大會(huì)或類似機(jī)構(gòu)決議，可用盈余公積分配現(xiàn)金股利或利潤。公司借入短、長期負(fù)債有何用途？一般而言，公司通常借入短期資金來融通長短期資產(chǎn)，如存貨和應(yīng)收帳款等。當(dāng)存貨售出或應(yīng)收帳款收回時(shí)，短期負(fù)債就被償清。長期債務(wù)通常用來融通長期資產(chǎn)或固定資產(chǎn)，如廠房、設(shè)備等。短期負(fù)債利率通常比長期的要低，原因之一是45上市公司財(cái)務(wù)分析短期貸款所涉及的風(fēng)險(xiǎn)較小。因此，當(dāng)長期利率水平相對(duì)較高，并預(yù)計(jì)不久將會(huì)下降時(shí)，企業(yè)可能會(huì)先借入短期資金周轉(zhuǎn)，等利率下降后再借入所需的長期資產(chǎn)，以便降低籌資的費(fèi)用。合并資產(chǎn)負(fù)債表中的少數(shù)股東權(quán)益與股東權(quán)益指什么？在合并資產(chǎn)負(fù)債表中，少數(shù)股東權(quán)益是指非本公司股東擁有的子公司股東權(quán)益。股東權(quán)益是指本公司股東擁有的母公司與子公司股東權(quán)益。貨幣資金分析的要點(diǎn)有哪些？在資產(chǎn)負(fù)債表中，“貨幣資金”是隨時(shí)可以用以支付的資產(chǎn)，其流動(dòng)性最強(qiáng)。貨幣資金包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等，以貨幣的金額列示。銀行支票、即期匯票之類的現(xiàn)金等價(jià)物或流動(dòng)性較強(qiáng)的項(xiàng)目也屬于貨幣資金。但是，貨幣資金不包括遠(yuǎn)期支票存款、臨時(shí)借條、銀行46上市公司財(cái)務(wù)分析退票、已指定用途的貨幣資金和有價(jià)證券。一般而言，決定公司貨幣資金規(guī)模的因素有以下幾個(gè)方面：（1）上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模。上市公司資產(chǎn)總額越大，相應(yīng)的貨幣資金規(guī)模也越大；業(yè)務(wù)越頻繁，貨幣資產(chǎn)也會(huì)越多。（2）公司籌集資金能力。公司信譽(yù)好，向銀行借款或發(fā)行股票、債券都會(huì)比較順利。公司就可以適當(dāng)減少持有的貨幣資金數(shù)量。（3）公司對(duì)貨幣資金的運(yùn)用能力。貨幣資金的運(yùn)用也存在“效率”與“效益”的問題。上市公司運(yùn)用貨幣資金的能力越強(qiáng)，資金在公司內(nèi)部周轉(zhuǎn)很快，公司就沒有必要保留過多的貨幣資金。（4）公司的行業(yè)特點(diǎn)。對(duì)于不同行業(yè)的公司，合理的貨幣資金規(guī)模會(huì)有差異。有一些歷史的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，投資者可以通過網(wǎng)絡(luò)或統(tǒng)計(jì)年鑒查詢。47上市公司財(cái)務(wù)分析上市公司如何利用應(yīng)收帳款進(jìn)行利潤操縱的？上市公司利用應(yīng)收帳款操縱利潤有兩種途徑：1．利用權(quán)責(zé)發(fā)生制的特點(diǎn)，在年底搞虛假出售，對(duì)方并不需要支付產(chǎn)品的款項(xiàng)，公司則將這些“售出”產(chǎn)品的收入計(jì)作當(dāng)年收入，同時(shí)將其掛在應(yīng)收帳款名下。由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)虛假出售的現(xiàn)象有所防范，曾對(duì)出售后又退回的銷售收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)有過明確的規(guī)定，但企業(yè)往往繞過這些規(guī)定，提高帳面收入。在虛假銷售的情況中，比較良性地屬于“提前銷售”，即將下一年的銷售收入早一些計(jì)入當(dāng)年的收入。注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)過程中往往會(huì)比較注意這些問題，如果僅僅只做帳面處理，這些虛假銷售都會(huì)被注冊(cè)會(huì)計(jì)師識(shí)破，因此目前舞弊企業(yè)往往是管理操縱，即從局外人來看，這些虛假銷售與正常銷售一樣，同樣有銷售合同和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，從會(huì)計(jì)處理上難以區(qū)分，因此從報(bào)表中也難以看出。投資者只有比較利潤表中的“主營業(yè)務(wù)收入”、現(xiàn)金流量表中的“銷售商品、提供勞務(wù)得到48上市公司財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)金”以及資產(chǎn)負(fù)債表中的“應(yīng)收帳款”幾項(xiàng)數(shù)字，來判斷當(dāng)年銷售收入的質(zhì)量。2．通過壞帳準(zhǔn)備的計(jì)提，間接調(diào)控當(dāng)年管理費(fèi)用，從而調(diào)節(jié)當(dāng)年的凈利潤。由于應(yīng)收帳款壞帳的計(jì)提及其追溯調(diào)整法在操作上存在較大的靈活性，少數(shù)上市公司可能從中尋找新的利潤操縱空間，對(duì)此投資者特別要注意辨別。如何判別上市公司壞帳準(zhǔn)備的計(jì)提？壞帳準(zhǔn)備采取怎樣的計(jì)提方法和計(jì)提比例，選擇權(quán)是留給上市公司的。那么，究竟提多了還是提少了？上市公司的實(shí)際情況，局外人似乎很難作出準(zhǔn)確的判斷。有人認(rèn)為這一點(diǎn)由注冊(cè)會(huì)計(jì)師來把關(guān)就夠了，但把責(zé)任都交給注冊(cè)會(huì)計(jì)師是不現(xiàn)實(shí)的，在很大程度上仍然要取決于上市公司自身的取向如何，我們不排除某些上市公司會(huì)出于利潤調(diào)控的目的，定出偏低或偏高的計(jì)提比例。例如，有公司為避免滑入虧損，可能會(huì)傾向于選49上市公司財(cái)務(wù)分析擇較低的提取比例。另一種情況是，有公司可能會(huì)在頭一年較大比例計(jì)提，第二年由于收回部分應(yīng)收帳款，從而沖回壞帳準(zhǔn)備，以求利潤在年度間轉(zhuǎn)移。對(duì)應(yīng)收帳款壞帳的計(jì)提政策變更要采取追溯調(diào)整，這樣，應(yīng)收帳款壞帳的計(jì)提對(duì)利潤的影響，將分布在各個(gè)年度。在追溯調(diào)整的背景下，某些公司可能有意把利潤在各個(gè)年度之間進(jìn)行“按需分配”。特別要注意的是，由于投資者往往更關(guān)注當(dāng)期業(yè)績，而對(duì)以往已披露信息的調(diào)整，一般投資者未必有足夠地關(guān)注，這樣，公司可能會(huì)利用投資者這種“習(xí)慣”，在調(diào)整時(shí)傾向于將負(fù)面影響統(tǒng)統(tǒng)“追溯”進(jìn)以前年度，而盡可能使當(dāng)年的報(bào)表好看一些。而對(duì)壞帳準(zhǔn)備的“巧妙”追溯，除了可以借助前述計(jì)提比例的途徑之外，操縱帳齡分布也是途徑之一，事實(shí)上，對(duì)以往應(yīng)收款項(xiàng)帳齡的劃分，未必容易分得那么清楚，在帳齡分布上作文章，也可以達(dá)到某一年多提而另一年少提的目的。50上市公司財(cái)務(wù)分析四項(xiàng)計(jì)提是否完全有效堵住公司通過計(jì)提準(zhǔn)備來實(shí)現(xiàn)利潤操縱的手法？財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)關(guān)于四項(xiàng)計(jì)提的規(guī)定中，已經(jīng)提出了配套的規(guī)范措施，對(duì)有關(guān)四項(xiàng)計(jì)提的信息披露、上市公司建立有關(guān)的內(nèi)控制度，都作出了嚴(yán)格的要求，這方面的監(jiān)管將大大加強(qiáng)，并從一定程度上堵住了公司通過計(jì)提準(zhǔn)備來實(shí)現(xiàn)利潤操縱的手法。但是，這并不是說公司沒有在應(yīng)收帳款上做文章的余地了。例如，有的公司就可以運(yùn)用應(yīng)收帳款與預(yù)付帳款之間的某些聯(lián)系。通過將部分應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)移到預(yù)付帳款上來實(shí)現(xiàn)記錄較少的應(yīng)收帳款，從而實(shí)現(xiàn)較少的壞帳準(zhǔn)備的提取，進(jìn)而減少管理費(fèi)用，增加凈利潤。不過對(duì)于這一點(diǎn)，投資者可以從應(yīng)收帳款與預(yù)付帳款前后年的增長比率中透視公司是否存在這樣的一種利潤操縱手法。51上市公司財(cái)務(wù)分析其他應(yīng)收帳與大股東占用上市公司資金的關(guān)系是怎樣的？其他應(yīng)收款核算公司除應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、預(yù)付帳款等以外的其他各種應(yīng)收、暫付款項(xiàng)，包括不設(shè)“備用金”帳戶的公司撥出的備用金、應(yīng)收的各種賠款、罰款，應(yīng)向職工收取的各種墊付款項(xiàng)等。可以說，其他應(yīng)收款基本是個(gè)“雜貨鋪”，各種往來資金混于其中，公司往往利用這一帳戶，進(jìn)行資金流量的調(diào)節(jié)。目前，在上市公司中最為突出的問題即是大股東占用上市公司資金，將上市公司作為提款機(jī)。大股東侵占上市公司資金有哪些形式？大股東侵占上市公司資金的方式無外乎以下三種：1．無償借用。比如PT東海，該公司2000年報(bào)披露，其原第一大股東海南大東海集團(tuán)公司占用PT東海資金達(dá)到52上市公司財(cái)務(wù)分析2.4億多元且已超過3年，由于對(duì)方不認(rèn)可欠款金額，PT東海只好全額計(jì)提壞帳準(zhǔn)備。另外，其關(guān)聯(lián)企業(yè)海南大東海旅業(yè)股份公司至2000年底共欠PT東海8699多萬元，欠款時(shí)間也在3年以上，由于對(duì)方難以支付，也只好全額計(jì)提壞帳準(zhǔn)備。2．在經(jīng)營來往中遲遲拖欠應(yīng)付款項(xiàng)。由于我國大部分上市公司都是從原有國有大型企業(yè)改制而來，上市公司與原有公司存在千絲萬縷的聯(lián)系，因此也就出現(xiàn)大量的關(guān)聯(lián)交易。而在這些關(guān)聯(lián)交易中，大股東將應(yīng)付款長期拖欠，直至成為上市公司的壞帳。這種形式的占用在上市公司中是比較多見的。3．讓上市公司為大股東借款提供擔(dān)保。大股東到期不還，上市公司只好代還，以后再從大股東處追回這些貸款，就很難了。這種情況比比皆是，而且后果嚴(yán)重。53上市公司財(cái)務(wù)分析公司存貨是否越少越好？存貨是指上市公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為銷售或耗用而儲(chǔ)備的各種資產(chǎn)。為銷售而準(zhǔn)備的資產(chǎn)，主要指產(chǎn)成品和可供銷售的半成品；為耗用而儲(chǔ)備的資產(chǎn)主要指原材料、在產(chǎn)品、自制半成品、包裝物、低值易耗品等。存貨在商業(yè)類上市公司主要指購入后計(jì)劃轉(zhuǎn)售的商品，在工業(yè)類上市公司主要包括原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品。它們以取得時(shí)實(shí)際成本計(jì)價(jià)。確定存貨成本的方法有個(gè)別計(jì)價(jià)法、先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法，加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法等。公司無論采用何種存貨計(jì)價(jià)方法，均會(huì)在報(bào)表的會(huì)計(jì)政策一項(xiàng)進(jìn)行說明。存貨是上市公司流動(dòng)資產(chǎn)中重要的項(xiàng)目。它所占的金額通常占流動(dòng)資產(chǎn)的大部分，一般可達(dá)到流動(dòng)資產(chǎn)金額的50%-80%。但存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的一種。存貨過多，會(huì)影響上市公司資金的使用效益和利潤的可靠性；存貨過少，又會(huì)影響公司的生產(chǎn)54上市公司財(cái)務(wù)分析經(jīng)營。因此，為了提高公司效益，滿足經(jīng)營的需要，必須確定一個(gè)合理的存貨量。待攤費(fèi)用是指什么？待攤費(fèi)用是指各種已經(jīng)支付而將在一年或一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)攤銷的各種費(fèi)用，如預(yù)付保險(xiǎn)費(fèi)、預(yù)付租金、預(yù)付水電費(fèi)等。這些項(xiàng)目盡管不能變現(xiàn)，但如果這些項(xiàng)目不預(yù)先支付的話，則在下一年或下一經(jīng)營周期中會(huì)耗用現(xiàn)金或其他流動(dòng)資產(chǎn)，故作為流動(dòng)資產(chǎn)處理。什么是四項(xiàng)計(jì)提？什么是八項(xiàng)計(jì)提？按照會(huì)計(jì)核算一般原則中的謹(jǐn)慎性原則和真實(shí)性原則，財(cái)政部[1999]35號(hào)文增加了計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備，加上計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)壞帳準(zhǔn)備，統(tǒng)稱“四項(xiàng)計(jì)提”。短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備針對(duì)短期投資，是指中期期末或年度終了，應(yīng)將股票、債券等短期投資，按成本與55上市公司財(cái)務(wù)分析市