籌資數(shù)量的預測

籌資數(shù)量的預測第1頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三第3節(jié)籌資數(shù)量的預測一、籌資數(shù)量預測的依據(jù)二、籌資數(shù)量的預測：因素分析法三、籌資數(shù)量的預測：回歸分析法四、籌資數(shù)量的預測：營業(yè)收入比例法第2頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三一、籌資數(shù)量預測的依據(jù)1.法律方面的限定1）注冊資本限額的規(guī)定股份有限公司注冊資本的最低限額為500萬元2）企業(yè)負債限額的規(guī)定公司累計負債總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%2.企業(yè)經(jīng)營和投資的規(guī)模一般而言，公司經(jīng)營和投資規(guī)模越大，所需資本越多；反之，所需資本越少。3.其他因素利息率的高低、對外投資規(guī)模的大小、企業(yè)資信等級的優(yōu)劣等第3頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三二、籌資數(shù)量的預測：因素分析法1.因素分析法的原理2.因素分析法的運用3.運用因素分析法需要注意的問題第4頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三1.因素分析法的原理因素分析法，又稱分析調(diào)整法，是以有關資本項目上年度的實際平均需要量為基礎，根據(jù)預測年度的經(jīng)營業(yè)務和加速資本周轉的要求，進行分析調(diào)整，來預測資本需要量的一種方法。因素分析法的基本模型是：第5頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三2.因素分析法的運用例4-1：某企業(yè)上年度資本實際平均占用額為2000萬元，其中不合理部分為200萬元，預計本年度銷售增長5％，資本周轉速度加快2％。則預測年度資本需要額為：（2000－200）×（1＋5％）×（1－2％）＝1852.2（萬元）第6頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三3.運用因素分析法需要注意的問題（1）在運用因素分析法時，應當對決定資本需要額的眾多因素進行充分的分析研究，確定各種因素與資本需要額之間的關系，以提高預測的質(zhì)量。（2）因素分析法限于企業(yè)經(jīng)營業(yè)務資本需要的預測，當企業(yè)存在新的投資項目時，應根據(jù)新投資項目的具體情況單獨預測其資本需要額。（3）運用因素分析法匡算企業(yè)全部資本的需要額，只是對資本需要額的一個基本估計。在進行籌資預算時，還需要采用其他預測方法對資本需要額作出具體的預測。第7頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三三、籌資數(shù)量的預測：回歸分析法1.回歸分析法的原理2.回歸分析法的運用3.運用回歸分析法需要注意的問題第8頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三1.回歸分析法的原理回歸分析法是假定資本需要量與營業(yè)業(yè)務量（如銷售數(shù)量、銷售收入）之間存在線性關系而建立的數(shù)學模型，然后根據(jù)歷史有關資料，用回歸直線方程確定參數(shù)預測資金需要量的方法。其預測模型為：Y=a+bX式中，Y表示資本需要總額；a表示不變資本總額；b表示單位業(yè)務量所需要的可變資本額；X表示經(jīng)營業(yè)務量。第9頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三1.回歸分析法的原理不變資本是指在一定的營業(yè)規(guī)模內(nèi)不隨業(yè)務量變動的資本，主要包括為維持營業(yè)而需要的最低數(shù)額的現(xiàn)金、原材料的保險儲備、必要的成品或商品儲備，以及固定資產(chǎn)占用的資金?？勺冑Y本是指隨營業(yè)業(yè)務量變動而同比例變動的資本，一般包括在最低儲備以外的現(xiàn)金、存貨、應收賬款等所占用的資本。第10頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三2.回歸分析法的運用例4-2：某企業(yè)20×4—20×8年的產(chǎn)銷數(shù)量和資本需要額如表4-2所示。假定20×9年預計產(chǎn)銷數(shù)量為7.8萬件。試預測20×9年資本需要總額。第11頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三2.回歸分析法的運用運用回歸分析法進行籌資數(shù)量預測的基本過程是：（1）計算整理有關數(shù)據(jù)。根據(jù)前頁表的資料，計算整理出下表的數(shù)據(jù)。第12頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三2.回歸分析法的運用（2）計算不變資本總額和單位業(yè)務量所需要的可變資本額。將上頁表的數(shù)據(jù)代入下列聯(lián)立方程組，即則有求得a=205，b=49，即不變資本總額為205萬元，單位業(yè)務量所需要的可變資本額為49萬元。第13頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三2.回歸分析法的運用（3）確定資本需要總額預測模型。將a=205，b=49代入Y=a+bX，得到預測模型為：Y=205+49X（4）計算資本需要總額。將20×9年預計產(chǎn)銷量7.8萬件代入上式，經(jīng)計算，資本需要總額為：205+49×7.8=587.2(萬元)第14頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三3.運用回歸分析法需要注意的問題（1）資本需要額與營業(yè)業(yè)務量之間線性關系應符合歷史實際情況，預期未來這種關系將保持下去。（2）確定a，b兩個參數(shù)的數(shù)值，應利用預測年度前連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數(shù)。（3）應當考慮價格等因素的變動情況。在預期原材料、設備的價格和人工成本發(fā)生變動時，應相應調(diào)整有關預測參數(shù)，以取得比較準確的預測結果。第15頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三四、籌資數(shù)量的預測：營業(yè)收入比例法1.營業(yè)收入比例法的原理2.營業(yè)收入比例法的運用編制預計利潤表，預測留用利潤編制預計資產(chǎn)負債表，預測外部籌資額按預測模型預測外部籌資額第16頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三1.營業(yè)收入比例法的原理營業(yè)收入比例法是根據(jù)營業(yè)業(yè)務與資產(chǎn)負債表和利潤表項目之間的比例關系，預測各項目資本需要額的方法。優(yōu)點：能為財務管理提供短期預計的財務報表，以適應外部籌資的需要，且易于使用。缺點：倘若有關銷售百分比與實際不符，據(jù)以進行預測就會形成錯誤的結果。因此，在有關因素發(fā)生變動的情況下，必須相應地調(diào)整原有的銷售百分比。第17頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三2.營業(yè)收入比例法的運用編制預計利潤表，預測留用利潤第一步：收集基年實際利潤表資料，計算確定利潤表各項與銷售額的百分比。第二步：取得預測年度營業(yè)收入預計數(shù)，用此預計營業(yè)收入和基年實際利潤表各項目與實際營業(yè)收入的比例，計算預測年度預計利潤表各項目的預計數(shù)，并編制預測年度預計利潤表。第三步：利用預測年度稅后利潤預計數(shù)和預定的留用比例，預算留用利潤的數(shù)額。第18頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三例4-3：某企業(yè)20×8年實際利潤表（簡化）的主要項目與營業(yè)收入的比例如下表所示，企業(yè)所得稅稅率為25%。試編制該企業(yè)20×9年預計利潤表，并預測留用利潤。第19頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三2.營業(yè)收入比例法的運用編制預計資產(chǎn)負債表，預測外部籌資額敏感項目：與營業(yè)收入保持基本不變比例關系的項目。敏感資產(chǎn)項目一般包括現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目；敏感負債項目一般包括應付賬款、應付費用等項目。按預測模型預測外部籌資額第20頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三2.營業(yè)收入比例法的運用例4-4：某企業(yè)20×8年實際營業(yè)收入15000萬元，資產(chǎn)負債表及其敏感項目與營業(yè)收入的比例如下頁表所示。20×9年預計銷售收入為18000萬元。試編制該企業(yè)20×8年預計資產(chǎn)負債表（簡化），并預測外部籌資額。例4-5：根據(jù)例4-4中的數(shù)據(jù)，運用式（4-2）預測該企業(yè)20×9年需要追加的外部籌資額。第21頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三第22頁，共24頁，2023年，2月20日，星期三該企業(yè)20×9年需要追加的外部籌資額為：3000×（0.339-0.183）-202.5=265.5（萬元）例4-6：根據(jù)表4-8的資料，倘若該企業(yè)20×9年由于情況變化，敏感資產(chǎn)項目中的存貨與營業(yè)收入的比例提高為17.6%，敏感負債項目中應付賬款與營業(yè)收入的比例降低為17.5%，預計長期借款（系非敏感負債項目）增加65萬元。針對這些變動，該企業(yè)20×9年有關資本需要的預測調(diào)整如下：資產(chǎn)總額：6397+1800