國(guó)際金融簡(jiǎn)明教程2

《國(guó)際金融簡(jiǎn)明教程》主講人：薛宏立

博士

聯(lián)系電話-mail:第一章導(dǎo)論本章有三個(gè)問(wèn)題：一、國(guó)際金融的產(chǎn)生和發(fā)展二、國(guó)際金融發(fā)展的最新階段—金融全球化三、國(guó)際金融學(xué)的研究對(duì)象和基本內(nèi)容

第一節(jié)國(guó)際金融的產(chǎn)生和發(fā)展一、國(guó)際金融的產(chǎn)生1、國(guó)際金融的內(nèi)涵概括的說(shuō)，指貨幣與資本在國(guó)與國(guó)之間的融通活動(dòng)。2、國(guó)際金融的產(chǎn)生早期的國(guó)際金融是國(guó)際貿(mào)易的伴生物。二、國(guó)際金融的發(fā)展1.十九世紀(jì)國(guó)際金融發(fā)展的顯著特征（1）海外貿(mào)易的超額利潤(rùn)是形成西歐資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)（2）英鎊在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中逐漸成為主要的國(guó)際流通貨幣2.二十世紀(jì)國(guó)際金融發(fā)展的顯著特征（1）美元取代英鎊成為主要的國(guó)際貨幣（2）國(guó)際貨幣多元化，貨幣聯(lián)盟區(qū)域化第二節(jié)國(guó)際金融發(fā)展的最新階段—金融全球化

三個(gè)問(wèn)題：一、金融全球化的內(nèi)涵二、金融全球化的原因三、金融全球化的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)一、國(guó)際金融全球化發(fā)展的內(nèi)涵

金融全球化內(nèi)涵有三：

1.金融自由化。指放松或取消對(duì)國(guó)際貨幣在全球范圍內(nèi)融通方面的種種限制。2.金融國(guó)際化。指國(guó)際資本的跨境流動(dòng)不受東道國(guó)的法律限制。3.金融一體化。指同一金融資產(chǎn)在不同國(guó)家的同一時(shí)點(diǎn)上，由于反復(fù)套利的機(jī)能作用最終形成大致相近的收益率。二、金融全球化的原因1.國(guó)際資本流動(dòng)促進(jìn)了跨國(guó)公司和跨國(guó)銀行的發(fā)展2.跨國(guó)公司和跨國(guó)銀行推動(dòng)了金融全球化3.國(guó)際金融中心成為金融全球化的載體

三、金融全球化的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)1.金融全球化的整體狀況2.金融全球化的具體內(nèi)容

第一，金融體制趨向現(xiàn)代化。第二，利率趨向市場(chǎng)化。第三，匯率自由化。第四，國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放。第五，國(guó)際金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。第六，衍生金融工具層出不窮。

第三節(jié)國(guó)際金融學(xué)的研究對(duì)象和基本內(nèi)容

一、國(guó)際金融學(xué)的確立二、國(guó)際金融學(xué)的研究對(duì)象和基本內(nèi)容三、研究國(guó)際金融學(xué)的知識(shí)、方法論要求和現(xiàn)實(shí)意義

一、國(guó)際金融學(xué)的確立1.國(guó)際金融學(xué)的三個(gè)發(fā)展階段第一，理論起源階段（15-19世紀(jì)）。第二，理論準(zhǔn)備和積累（19下-20上）。第三，理論的初步形成階段。2.國(guó)際金融學(xué)確立的實(shí)踐基礎(chǔ)20世紀(jì)下半葉，惠特克和海寧的國(guó)際金融專著為標(biāo)志——獨(dú)立學(xué)科。

二、研究對(duì)象和基本內(nèi)容

1.國(guó)際金融學(xué)的研究對(duì)象

（1）什么是國(guó)際金融學(xué)以外匯匯率為核心，研究國(guó)際貨幣體系和相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)、國(guó)際收支、清償結(jié)算的活動(dòng)方式、機(jī)制、規(guī)律及對(duì)策的科學(xué)。

（2）國(guó)際金融學(xué)的研究對(duì)象國(guó)際間貨幣收支、資本運(yùn)動(dòng)的機(jī)制及規(guī)律。2.國(guó)際金融學(xué)的基本內(nèi)容1）國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)理論。2）外匯匯率、匯率決定和外匯管理理論。3）國(guó)際金融體系或國(guó)際貨幣制度的理論。4）關(guān)于歐元的理論。5）國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際債務(wù)危機(jī)理論。6）國(guó)際金融市場(chǎng)理論。7）關(guān)于國(guó)際金融機(jī)構(gòu)及其改革的理論。8）國(guó)際金融電子化技術(shù)。

三、研究國(guó)際金融學(xué)的知識(shí)、方法論要求和現(xiàn)實(shí)意義1.知識(shí)要求

國(guó)際貿(mào)易、貨幣銀行、世界經(jīng)濟(jì)學(xué)等知識(shí)。2.研究國(guó)際金融學(xué)的方法論要求3.研究國(guó)際金融學(xué)的現(xiàn)實(shí)意義（1）我國(guó)成為21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略要求。（2）有效實(shí)施對(duì)外開(kāi)放的要求。（3）規(guī)避和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的需要。

第二章國(guó)際收支

國(guó)際收支一、國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表二、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)三、國(guó)際儲(chǔ)備四、國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論（簡(jiǎn)略）第一節(jié)國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表本節(jié)主要問(wèn)題：一、國(guó)際收支的概念二、國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容三、分析國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支的概念1.狹義的國(guó)際收支概念

外匯收支是全部?jī)?nèi)容。兩個(gè)特點(diǎn)：1、以支付為基礎(chǔ)；2、外匯收支必須立即結(jié)清。2.廣義的國(guó)際收支概念

以統(tǒng)計(jì)報(bào)表的方式，系統(tǒng)總結(jié)特定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的居民與非居民之間的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易。它包括貨物、服務(wù)和收益、對(duì)世界其他地區(qū)的金融債權(quán)和債務(wù)的交易以及單項(xiàng)轉(zhuǎn)移。

把握這一概念，必須注意以下幾點(diǎn)：第一，國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。第二，以交易基礎(chǔ)。第三，必須在居民與非居民之間發(fā)生。IMF規(guī)定：（a）就個(gè)人而言，一年以上為居民；外交使節(jié)和駐外軍事人員除外。（b）就非個(gè)人來(lái)講，企業(yè)、各級(jí)政府和非盈利的私人團(tuán)體屬于居民；聯(lián)合國(guó)、世界銀行、IMF等國(guó)際性機(jī)構(gòu)則是任何國(guó)家的非居民。

二、國(guó)際收支平衡表

國(guó)際收支平衡表是把一國(guó)的國(guó)際收支，即一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易，按照某種適合于經(jīng)濟(jì)分析的需要編制出來(lái)的報(bào)表。兩個(gè)小問(wèn)題：1、記錄原則2、主要內(nèi)容

1.國(guó)際收支平衡表的記錄原則

（1）記帳制度—復(fù)式簿記原理

記賬規(guī)則：有借必有貸，借貸必相等。

入表原則：凡是引起外匯流出的項(xiàng)目記入該項(xiàng)目的借方，凡是引起外匯流入的項(xiàng)目記入該項(xiàng)目的貸方。（2）交易的記載時(shí)間

IMF建議采用“權(quán)責(zé)發(fā)生制”，即所有權(quán)變更原則。2.國(guó)際欲收支平衡掌表的主要齒內(nèi)容三大類東：（1）刺經(jīng)常項(xiàng)擠目（2）資扁本項(xiàng)目（3）魔平衡項(xiàng)陪目（1）經(jīng)膚常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)雞目——值指一個(gè)勞國(guó)家在塞對(duì)外交漸往中經(jīng)烏常發(fā)生艙的貿(mào)易司、勞務(wù)援等交易罰項(xiàng)目，妙是國(guó)際商收支平耳衡表中壺最基本輝最重要富的項(xiàng)目貌。①貿(mào)易收潔支——有形貿(mào)純易收支沉。②服務(wù)冶收支——無(wú)形貿(mào)鞏易收支階。③收益——雇員報(bào)酬誰(shuí)和投資收且益。④無(wú)償始轉(zhuǎn)讓——單方轉(zhuǎn)移。（2）鳥(niǎo)資本項(xiàng)風(fēng)目①長(zhǎng)期資楊本期限在一貍年以上或睡未規(guī)定期截限（如股晶票）的資帖本。政府取資本和私專人資本。②短期資蹲本即期資本首或期限為照一年及以三內(nèi)的資本拼。短期資純本流動(dòng)內(nèi)姿容多種多慨樣，游資漢（hot親mo光ney喜）流動(dòng)性很趟大。（3）三平衡項(xiàng)薦目指一國(guó)政執(zhí)府或貨幣沫當(dāng)局用來(lái)掃平衡國(guó)際晌收支中經(jīng)雜常項(xiàng)目和腿資本項(xiàng)目碎差額的項(xiàng)盡目。①誤差與行遺漏——誼人為平衡地，軋平差校額。②分配的盯特別提款活權(quán)——儲(chǔ)宣備來(lái)源之蠢一。③國(guó)際帽儲(chǔ)備資適產(chǎn)變動(dòng)欲——外把匯、貨垮幣黃金脅、特別拒提款權(quán)澤、在IMF的儲(chǔ)備拼頭寸等伙。三、國(guó)核際收支瓣平衡表匙的分析1.分產(chǎn)析作用微與注意啟事項(xiàng)及時(shí)掌編握國(guó)際軟收支運(yùn)歷動(dòng)規(guī)律王，掌握停外匯資驢金來(lái)源躲和運(yùn)用篇以及儲(chǔ)秤備增減弊情況，摧調(diào)節(jié)順晴差或逆莖差，預(yù)胸測(cè)貨幣置匯率的日變動(dòng)趨卡勢(shì)。閱讀分析號(hào)時(shí)，應(yīng)注踐意：（1）行表里數(shù)汪字是變軋動(dòng)額，準(zhǔn)而不是埋實(shí)有額挨。（2）星資金流腰入記“輕＋”或設(shè)不寫(xiě)，涉流出記荷“一”共。（3）IMF的貸款不章記入資本要項(xiàng)目，記喂儲(chǔ)備。（4）儲(chǔ)嘴備資產(chǎn)增亞加記“一覺(jué)”，減少谷記“＋”餓。2.分析設(shè)方法（l）靜態(tài)分析對(duì)某國(guó)撓某一時(shí)均期的平棵衡表進(jìn)廣行的分文析，包詢括項(xiàng)目系分析、逐差額分鉗析和平克衡分析區(qū)。（2）代動(dòng)態(tài)分短析又稱歷史訪分析，是尼對(duì)不同時(shí)織期的平衡賓表進(jìn)行連撤續(xù)分析，餃以掌握長(zhǎng)原期的國(guó)際劍收支情況啊。（3）對(duì)滿比分析指研究翅和比較刊不同國(guó)繭家的國(guó)幻玉際收支振平衡表蓄。第二節(jié)凡國(guó)際晌收支失銳衡與調(diào)替節(jié)本節(jié)主蘿要問(wèn)題扔：一、國(guó)際壤收支平衡覽與失衡二、國(guó)際收味支失衡仍的自動(dòng)店調(diào)節(jié)三、國(guó)際犯收支失衡件的政策調(diào)奧節(jié)一、國(guó)男際收支百平衡與驢不平衡1.國(guó)喬際收支宰平衡的嬸基本含廚義（1）鏈靜態(tài)平花衡與動(dòng)本態(tài)平衡（2）自亦主平衡與禾被動(dòng)平衡自主性瘡交易平糾衡——兄真正平盈衡。補(bǔ)償性位交易調(diào)掩節(jié)——永被動(dòng)平籠衡——挖“人造衣”平榨衡——伯實(shí)際上圣不平衡圈。判斷一國(guó)儲(chǔ)國(guó)際收支祖平衡主要臘是看其自描主性交易猛是否平衡。2.國(guó)際煉收支失衡弄的原因引起一炸國(guó)國(guó)際麥?zhǔn)罩獾膰?guó)助內(nèi)外因腔素，可債以概括后為下列徹五種類抵型：（1）掌周期性泛因素—棵—周期善性失衡（2）收入性因辟素——收勻入性失衡（3）貨幣性菊因素—嗚—貨幣掩性失衡（4）結(jié)構(gòu)性因滑素——結(jié)魂構(gòu)性失衡（5）偶發(fā)性因秋素——偶庸發(fā)性失衡3.國(guó)際器收支失衡兆的影響長(zhǎng)期逆差央后果：（l）會(huì)引起本妄幣匯率上叮浮壓力。憲（2）國(guó)章家信用下跪降。（3錫）容易陷且入債務(wù)危鄭機(jī)陷阱。忍（4）引臭起市場(chǎng)利棍息率上升記，并影響獻(xiàn)商品市場(chǎng)樸的需求。確（5）本響國(guó)的國(guó)民鉛收入就會(huì)剝下降，失撓業(yè)就會(huì)相頓應(yīng)增加。巨額順望差后果秩：（l）增加通貨避膨脹壓力禿。（2）驚導(dǎo)致本幣項(xiàng)匯價(jià)下跌糾。（3）含有可能導(dǎo)論致國(guó)內(nèi)外歷市場(chǎng)的喪屬失。（4挺）引起相鏟關(guān)國(guó)家之唉間的經(jīng)貿(mào)婚摩擦。另迫外儲(chǔ)備增張加還將導(dǎo)搬致義務(wù)增遵加。二、國(guó)際配收支失衡煌的自動(dòng)調(diào)壇節(jié)1.金本未位制度下冬的“價(jià)格撞-黃金流讀動(dòng)機(jī)制”國(guó)際收支阿逆差——撞黃金流出店——國(guó)內(nèi)易貨幣供給械減少——辜國(guó)內(nèi)收入電和物價(jià)下查跌——出避口增加，敲進(jìn)口減少柏——利率慕同時(shí)上升稻——國(guó)外般資本流入趙——國(guó)際瞧收支趨向習(xí)平衡。需要具備意一定的條嗓件：（1銷）金幣或別貨幣發(fā)行快量與黃金媽儲(chǔ)備量應(yīng)偶保持一定毀比例。（施2）自動(dòng)渾調(diào)節(jié)以充詠分就業(yè)為埋前提。（資3）假定涂貨幣流通友速度不變拉。2.固視定匯率扶制下的品自動(dòng)調(diào)存節(jié)機(jī)制（1）利懷率機(jī)制收支逆差橡—外匯儲(chǔ)另備下降—蹄貨幣供應(yīng)沾量減少—披利率水平竹上升—國(guó)織外資本流名入—國(guó)際韻收支趨向僻平衡。（2）收萍入機(jī)制逆差—利罪率水平上委升—國(guó)內(nèi)蠟投資減少銷—國(guó)民收是入減少—紐奉消費(fèi)需求禽減少—出濕口增加—溪國(guó)際收支購(gòu)趨向平衡（3）脆價(jià)格機(jī)井制逆差—努利率上眾升—減堆少投資室和消費(fèi)樹(shù)需求—閣物價(jià)降蜓低—出聞口成本住降低—防出口增削加—國(guó)端際收支瓣趨向平哲衡3.浮伴動(dòng)匯率制沉下的自動(dòng)迷調(diào)節(jié)機(jī)制逆差——外匯需求敞大于供給——本幣匯率險(xiǎn)上升——出口相對(duì)伐便宜，進(jìn)的口相對(duì)昂懼貴——貿(mào)易收支模改善——國(guó)際收支決趨于平衡浮動(dòng)匯率波制下，匯企率變動(dòng)超態(tài)過(guò)一定幅平度，往往檔有可能使乞一國(guó)國(guó)際夢(mèng)收支自動(dòng)躍進(jìn)行調(diào)整宰，在一定傷程度上起有到緩解世奪界經(jīng)濟(jì)通域過(guò)國(guó)際收東支途徑干歷擾本國(guó)經(jīng)揭濟(jì)的作用暈。三、國(guó)蝴際收支泳失衡的永政策調(diào)鵲節(jié)金本位臺(tái)下，一緣瑞般不需異政策調(diào)問(wèn)節(jié)。紙祥幣下：1.財(cái)邀政政策。調(diào)整財(cái)政秘收支來(lái)調(diào)豬節(jié)進(jìn)出口購(gòu)。2.貨厚幣政策。貼現(xiàn)政策租和準(zhǔn)備金徒比率政策遍。3.匯辮率政策。通過(guò)匯率辣調(diào)整實(shí)現(xiàn)樹(shù)對(duì)國(guó)際收胳支的調(diào)節(jié)倒：貶值與撐升值。4.直接喬管制。行政干預(yù)羊外匯的自站由買賣和邁對(duì)外貿(mào)易殿，以達(dá)到纏目的。5.國(guó)際渡經(jīng)濟(jì)合作仗。第三節(jié)繡國(guó)依際儲(chǔ)備本節(jié)主要況問(wèn)題：一、國(guó)際儲(chǔ)備歪的概念、洪構(gòu)成及作畜用二、國(guó)職際儲(chǔ)備粉的來(lái)源宋和管理三、國(guó)際橫儲(chǔ)備與清出償能力四、中國(guó)蛇的國(guó)際收輪支與國(guó)際乓儲(chǔ)備一、國(guó)嬌際儲(chǔ)備法的概念相構(gòu)成及山作用1.國(guó)劣際儲(chǔ)備霜的概念又稱官瞇方儲(chǔ)備，系指一國(guó)示政府為滿予足對(duì)外支魚(yú)付需要和那維持本國(guó)踢貨幣匯率逆穩(wěn)定而持止有的、可滲自由兌換增的一切國(guó)衫際流動(dòng)資率產(chǎn)。IMF定義：肝一國(guó)貨誼幣當(dāng)局秘持有的橡、國(guó)際邀收支出您現(xiàn)赤字罷時(shí)可直擾接或有鍬保障地皺通過(guò)同北其他資襯產(chǎn)兌換瞞，用以炎支持本姜國(guó)貨幣壁匯率的礦所有資頃產(chǎn)。儲(chǔ)備資產(chǎn)迷永遠(yuǎn)指實(shí)雕際存在的必資產(chǎn)。特喊性：可得敗性、流動(dòng)腳性、普遍巷接受性。2.國(guó)腫際儲(chǔ)備畢的構(gòu)成（1）黃他金儲(chǔ)備。相貨幣性黃凱金—非貨連幣黃金。（2）蘭外匯儲(chǔ)郵備是貨幣當(dāng)脆局持有的鴨國(guó)際儲(chǔ)備施貨幣。基柴本條件：往自由兌換障；重要地眾位；購(gòu)買己力穩(wěn)定。（3）在IMF的儲(chǔ)備冊(cè)頭寸指在IMF的儲(chǔ)備檔蓬頭寸加上映債權(quán)頭寸專。（4）蠅特別提毯款權(quán)1969柜年創(chuàng)設(shè)。諒特點(diǎn)：①墊記帳單位皇。②不能緊直接用于袍支付。③柳只能由貨傘幣當(dāng)局持倍有。3.國(guó)際愿儲(chǔ)備的作蝴用（1）惹維持國(guó)激際支付淋能力，炒調(diào)節(jié)臨阻時(shí)性的單國(guó)際收飄支不平糠衡（2）僑干預(yù)外汗匯市場(chǎng)歐，維持譜本幣匯捧率（3）準(zhǔn)維持并妥增強(qiáng)國(guó)泊際上對(duì)譽(yù)本幣的決信心（4）一矛國(guó)向外舉姜債和償債徒能力的保甩證二、國(guó)獸際儲(chǔ)備競(jìng)的來(lái)源列和管理1.國(guó)際賄儲(chǔ)備的來(lái)葛源從一國(guó)別角度：蒸（1）所國(guó)際收多支順差所；（2黨）貨幣鋼金融當(dāng)錯(cuò)局的國(guó)鞭外借款峰；（3啊）外匯孕市場(chǎng)干帳預(yù)；（坊4）IMF分配的SDR；艱（5）貨幣當(dāng)局爆收購(gòu)的黃綱金等。世界角果度：1爺）黃金曠產(chǎn)量減箭非貨幣浴用金；叔2）IMF創(chuàng)設(shè)SDR憂；3）儲(chǔ)備貨幣侍國(guó)的貨幣堵輸出。主要來(lái)源腫：儲(chǔ)備貨園幣發(fā)行國(guó)框通過(guò)逆差販輸出的貨鈔幣。2.國(guó)雖際儲(chǔ)備任管理解決兩個(gè)升問(wèn)題：①集如何確定法適度規(guī)模推；②總額忍既定，如哥何實(shí)現(xiàn)資再產(chǎn)結(jié)構(gòu)的御最優(yōu)化。實(shí)現(xiàn)目的錫：維持正年常收支；搭提高使用程效率。（1）改國(guó)際儲(chǔ)應(yīng)備規(guī)模巴管理特里芬俱196孩0：儲(chǔ)竿備占年義進(jìn)口總乘額30悄-40芒%。①國(guó)民經(jīng)暗濟(jì)發(fā)展的勞規(guī)模。②戰(zhàn)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)伍放程度及帽出口能力竟。③一鞭國(guó)對(duì)外借解款的能力營(yíng)。④持這有儲(chǔ)備的燃機(jī)會(huì)成本廢。⑤國(guó)朋際經(jīng)濟(jì)政邪治形勢(shì)。⑥國(guó)際合劇作狀況。（2）走國(guó)際儲(chǔ)狂備的結(jié)螺構(gòu)管理一國(guó)貨致幣當(dāng)局羨在保持辨適度國(guó)雄際儲(chǔ)備湖的前提撇下，適須時(shí)對(duì)既抖有儲(chǔ)備阿的種類腰、保持禿期限進(jìn)恨行政策危性操作討，既可寨有效防錫范和減吊少風(fēng)險(xiǎn)每，又可荒在一定摸程度上短實(shí)現(xiàn)保斃值、增染值。遵循安全減性、流動(dòng)恰性和增值歸性三個(gè)原款則。①儲(chǔ)備巾貨幣種惕類多元鞠化。②儲(chǔ)備貨我?guī)诺钠谙蘖⒍鄻踊?。③資產(chǎn)指分散化甚。三、國(guó)攏際儲(chǔ)備支與清償基能力1.國(guó)際南清償能力IMF定義：胸國(guó)際清利償能力澆是各國(guó)陸貨幣當(dāng)挨局為應(yīng)洪付國(guó)際嶄收支逆輔差可能廚利用的滋一切資反金來(lái)源板。西方：府“結(jié)算經(jīng)對(duì)外債償務(wù)的一嗚切金融正能力”泥。（1）丘償債率塑≤2領(lǐng)0%（2）負(fù)吃債率=外殿債余額／早國(guó)民生產(chǎn)?？傊怠?研0%（3衰）外債率征=外債余陶額／年外洋匯收入≤固100%（4）外拖債余額增享長(zhǎng)速度≤煩外匯收入促增長(zhǎng)速度2.國(guó)際裝儲(chǔ)備與國(guó)吩際清償能趕力兩者既相害互聯(lián)系又碎相互區(qū)別矮：首先，鏟從內(nèi)容董上看，薪國(guó)際清宰償能力蛋中不但息包括了扎國(guó)際儲(chǔ)無(wú)備的內(nèi)籍容，還慕包括其孤他內(nèi)容釘。其次，延就性質(zhì)街而言，海國(guó)際儲(chǔ)壇備的使古用是直般接的和神無(wú)條件犧的，清辨償能力來(lái)則是有峰條件的怖。最后，律在判斷熔一國(guó)的額國(guó)際清等償能力醉時(shí)，除例了考察季該國(guó)的筑國(guó)際儲(chǔ)卵備額外策，還必印須考慮獵另外兩脅個(gè)因素辜：該國(guó)沙政府獲挺得國(guó)際桐流動(dòng)資產(chǎn)金的能思力以及摔籌集和雀使用該所資金時(shí)免的限制蝕條件。四、中國(guó)晨的國(guó)際收訓(xùn)支與國(guó)際舒儲(chǔ)備1、中國(guó)錫的國(guó)際收弱支（1）中使國(guó)國(guó)際收南支體系（2）中槽國(guó)國(guó)際收艦支狀況一是國(guó)制際收支展規(guī)模大雁幅度增睬長(zhǎng)。二是進(jìn)出狀口貿(mào)易迅羊速發(fā)展。USD5絲式097.屯7億（20廢01）三是非紡貿(mào)易往救來(lái)快速鞭增長(zhǎng)。四是資本肉項(xiàng)目在國(guó)皺際收支中括所占份額軋迅速增加增。五是外犁匯儲(chǔ)備煩大幅度便增加。昂197建8-1仁6億美鳴元-2梁001檢-21匙22億鄰美元。2、我見(jiàn)國(guó)的國(guó)益際儲(chǔ)備（1）我意國(guó)國(guó)際儲(chǔ)拉備狀況黃金為1移267萬(wàn)目盎司；我纖國(guó)在IMF的儲(chǔ)備雅頭寸及SDR線199蜜3年底共計(jì)監(jiān)為12億室美元，變暈化不大。串外匯儲(chǔ)備搖變動(dòng)最大偏。我國(guó)外豆匯儲(chǔ)備平的變化稍存在兩默個(gè)方面族：（1段）儲(chǔ)備殃自身口孩徑的變糧化；（揮2）儲(chǔ)纖備由于涉國(guó)際收具支交易潛平衡狀銅況變動(dòng)鞏所引起秒的變化微。（2）痰我國(guó)外舅匯儲(chǔ)備億適度規(guī)先模①進(jìn)谷出口規(guī)科模和結(jié)腐構(gòu)。20堤01年犬我國(guó)外紅貿(mào)總值腦達(dá)50綢97.嚴(yán)7億美唉元，月罩均進(jìn)口詢量約為敢200股多億，舒這就要著求有7籃00億鼓—80舞0億左役右的儲(chǔ)賺備。②外商規(guī)直接投資儉規(guī)模。20鋼01年聾，F(xiàn)DI3955圓億美元。停年均10-1宮5%回報(bào)率，籌年匯出利童潤(rùn)約40峰0億美元刻。③外饅債規(guī)模。199研9年末達(dá)拾到151醫(yī)8.3多鐵億美元，凡還債高峰仔期，年償沒(méi)還外債本勤息合計(jì)達(dá)龜300-陣400億鄰美元。④宏觀笨調(diào)控和毯應(yīng)付突凡發(fā)事件，要求充歡裕儲(chǔ)備。幾項(xiàng)合的計(jì)至少160脖0億美元第四節(jié)飼國(guó)際收支勤調(diào)節(jié)理論本節(jié)主效要問(wèn)題孕：一、彈性頁(yè)分析理論二、貨幣攻分析理論一、彈性源分析理論彈性分析怎理論研究攜的是在收忽入不變的些條件下匯讓率變動(dòng)在膚國(guó)際收支幻玉調(diào)整中的畫(huà)作用?；炯俣ǜ埃海?）憤經(jīng)濟(jì)處于部充分就業(yè)熱；（2）扣進(jìn)出口的著供給彈性儀趨于無(wú)窮廣大；（3梨）不考慮庫(kù)國(guó)際間的狹資本流動(dòng)蓋?；緝?nèi)容倚：匯率變瓶動(dòng)通過(guò)國(guó)載內(nèi)外產(chǎn)品析之間、本店國(guó)生產(chǎn)的蛛貿(mào)易品與琴非貿(mào)易品往之間的相席對(duì)價(jià)格變蠻動(dòng)，來(lái)影盟響一國(guó)進(jìn)抵出口的供愈給和需求喘，進(jìn)而影戲響國(guó)際收考支。1.關(guān)漢于彈性的倍基本概念※價(jià)格卻變動(dòng)會(huì)阻影響需呈求和供祝給數(shù)量丈的變動(dòng)川。（1）得需求彈青性：需添求量變孝動(dòng)的百肝分比與評(píng)價(jià)格變?cè)靹?dòng)的百零分比之勒比，稱佳需求對(duì)繪價(jià)格的醉彈性。需求彈性澡=商豪品需求量算的變動(dòng)率孫/價(jià)晶格變動(dòng)率（2）供能給彈性：科供給量變墨動(dòng)的百分摔比與價(jià)格身變動(dòng)的百腦分比之比書(shū)，稱供給矩對(duì)價(jià)格的智彈性。供給彈識(shí)性=育商品尊供給量探的變動(dòng)流率/徹價(jià)格取變動(dòng)率※所謂往彈性，壓實(shí)質(zhì)上臟就是一副種比例萍關(guān)系。2.療馬歇爾音-勒納歉條件貶值會(huì)錘引起進(jìn)喪出口商監(jiān)品價(jià)格野變動(dòng)，園進(jìn)而引路起進(jìn)出追口商品熊數(shù)量發(fā)臥生變動(dòng)另，最終船引起貿(mào)陰易收支脂變動(dòng)。貿(mào)易收板支額的慚變化最呀終取決告于兩個(gè)卸因素：叮一由貶腹值引起畝的價(jià)格中變化；撿二由價(jià)障格引起短的數(shù)量召變化。馬歇爾蝦-勒納冶條件研證究的是之在什么羞樣的情棟況下，鑒貶值才圾能導(dǎo)致曬貿(mào)易收簡(jiǎn)支的改匙善。馬歇爾哀-勒納冬條件：剝貨幣貶腦值后，煎只有出復(fù)口商品羨的需求熱彈性和跪進(jìn)口商忘品的需辜求彈性翅之和的橡絕對(duì)值逝大于1估，貿(mào)易敘收支才逼能改善棵。3.貶令值的時(shí)杜滯問(wèn)題內(nèi)—J曲線效楚應(yīng)4.彈濕性分析理束論評(píng)述※長(zhǎng)期會(huì)流行原腥因：一鍵方面它課適合當(dāng)頁(yè)時(shí)西方抬各國(guó)政艷府制定忍政策的捕需要；梁另一方碎面它否稍定了貨餓幣貶值雨一定有承改善貿(mào)鋼易收支稍作用的址片面看座法?！u(píng)毯：（1貞）彈性盾分析法蝕建立在妨局部均靠衡分析強(qiáng)的基礎(chǔ)役上，局諷部均衡悠分析的攻局限性枝決定了鍬這種理附論的缺仰陷。（會(huì)2）彈保性分析源理論是雕一種靜帆態(tài)分析稻，沒(méi)有愚考慮時(shí)希間因素冬。（3椒）彈性彎分析法還的應(yīng)用定存在技押術(shù)上的炊困難。便如彈性揀參數(shù)的違確定，以極為復(fù)挎雜。二、貨幣針?lè)治隼碚摴铩げ窦s翰遜配和學(xué)生樣雅各布手·弗蘭蕉科，以及蒙隸代爾等致，從貨遍幣的角這度來(lái)考升察國(guó)際勉收支失舉衡的原瞞因并提暴出相應(yīng)鼠的政策糞主張。1.貨完幣分析堡理論的壞三個(gè)基溝本假定（1）淚貨幣需銜求是收算入、價(jià)恩格的穩(wěn)艘定函數(shù)抽。（2）一偏國(guó)處于充淋分就業(yè)狀課態(tài)，因此尊，國(guó)內(nèi)價(jià)陽(yáng)格水平的惹提高并不攻引起國(guó)內(nèi)槐產(chǎn)量的增單長(zhǎng)。（3）從府長(zhǎng)期來(lái)看蘇，貨幣需搭求是穩(wěn)定趣的。2.國(guó)際簽收支失衡畝的基本原萌因※貨幣需握求和供給郊不一致造眠成國(guó)際收貸支失衡。努探討失衡筒原因應(yīng)從煎貨幣需求賽和供給入收手?！粐?guó)的煎貨幣供給M有兩個(gè)來(lái)萍