(簡體)外匯市場交易準則

/外匯市場交易準則財團法人臺北外匯市場發(fā)展基金會編訂民國九十四年十月

前言我國政府自59年12月修正公布「管理外匯條例」辦理外匯業(yè)務以來，先期實行嚴格之外匯管制措施及釘住美元之政策，及至外匯存底持續(xù)增加，配合國際金融情勢,政府多次放寬管制政策，時至今日我國外匯市場，已全面自由化并與世界接軌.臺北外匯市場發(fā)展基金會考慮我國外匯市場狀況，爰參考各國外匯市場之外匯交易準則（CodeofConｄucｔ)，委請臺灣金融研訓院訂定「外匯市場交易準則」，經(jīng)洽請中華民國銀行商業(yè)同業(yè)公會全國聯(lián)合會表示意見后，已奉中央銀行94年０9月１2日臺央外肆字第09４0038687號函核定在案。本準則內(nèi)容包括交易員行為規(guī)范、作業(yè)控管機制、風險管理原則以及爭議及岐見的處理等。本基金會希望能藉由「外匯市場交易準則」的規(guī)范,讓市場各方參與者能有所遵循,并可減少疏忽及認知差異所造成之爭議，提高市場效率，有助于我國外匯市場之健全發(fā)展。第一章交易員行為規(guī)范秘密保護原則毒品及酗酒交際應酬及禮品洗錢防治賭博舞弊個人賬戶的交易誤傳及謠言風險告知法規(guī)遵循一、秘密保護原則涉及交易相關之人員（包括前、中、后臺作業(yè)人員及經(jīng)紀商)均有責任實行嚴格的保密標準以維護市場秩序，除非系依據(jù)法令規(guī)定或獲得正式授權，否則應嚴格遵守下列原則：（一)不應對于職務上無知悉需求(neｅd—to-knｏw)的第三人泄漏或討論有關已經(jīng)成交、即將成交、或者還在安排中交易的任何訊息。（二)使用任何電傳通訊系統(tǒng)時都應該當心，以確保信息安全無虞。（三)討論機密事務時應避免遭人竊聽，并告知參與討論者應嚴守秘密。(四)交易員應抗拒任何要求透漏機密信息的壓力.(五)有任何違反保密條款的情事,都必須按規(guī)定予以調(diào)查。二、毒品及酗酒既使法律層面及社會寬容對毒品及酒精等物質(zhì)之濫用，存有不同標準，惟管理階層應主動介入處理，預先防范，以免危及當事人及市場發(fā)展。三、交際應酬及禮品交易員應避免不當?shù)慕浑H應酬或饋贈，管理階層可參考下列各項內(nèi)容建立相關的規(guī)范或處理程序，以確實控管及監(jiān)督.（一)管理交易員受邀或受禮之形式、頻率以及價值。（二）清楚規(guī)范交易相關人員之收、受行為，以確保所有交際應酬之透明化及內(nèi)部監(jiān)控機制之有效性。(三)對于收到無法回絕之超額禮品，應建立相關之后續(xù)處理程序。四、洗錢防治(一)交易相關人員應有責任注意防范洗錢，并應該明了「認識你的客戶」的執(zhí)行程序，對可疑交易隨時保持高度警覺，以遏止不正當之經(jīng)濟利益取得。(二）遇到任何可疑的交易時,應向主管提出報告，倘裁定系屬應申報事項，則須依防制洗錢注意事項辦理申報事宜。五、賭博金融機構應嚴格限制交易員不得涉及賭博，以免成為弊病并引發(fā)利益沖突或甚至造成個人財務破產(chǎn)等無法控制之嚴重后果。六、舞弊（一)金融機構內(nèi)部雖皆訂定完善的內(nèi)部控制機制以防范交易人員舞弊，但仍應保持高度警覺,特別是在電子設備之交易方式中，倘又以非標準化之交割程序辦理付款交割，則應就該筆交易之內(nèi)容及條件再以電文或其它方式進行確認,以確定該項交易真實無誤。（二）當受益人為第三人而非交易對方時，需要特別注意是否取得授權或確實遵循相關規(guī)定辦理，始能付款。遇到任何存疑的情況時,員工應立即通知管理階層，不得延誤。七、個人賬戶的交易（一)為維持市場交易之公平性，交易相關人員不應利用公司內(nèi)部信息擅自為自己或相關人員進行交易而謀取利益，并禁止下列行為:1、與客戶約定分享利益或共同承擔損失。2、利用客戶賬戶或名義為自己從事交易.3、利用他人或自己名義供客戶從事交易。(二）交易人員不得以對作之形式，徑行私自承受客戶所委托之交易.(三）管理階層對交易人員本身之投資項目應訂定明確的規(guī)范,并建立適當?shù)姆辣状胧?以避免潛在內(nèi)線交易及公私之間的利益沖突。八、誤傳及謠言(一）交易員對未經(jīng)證實的消息，倘認為可疑且可能損及第三者利益者,應該慎言以對不得繼續(xù)散播。(二)交易員不得對客戶運用夸大宣傳的方式謀取自己利益。九、風險告知（一）面對日益復雜之金融商品，金融機構應對一般客戶（非金融機構)善盡風險告知義務,于交易前讓客戶充分了解交易內(nèi)容及可能發(fā)生之風險,特別是對涉及衍生性金融商品交易或相關之組合式產(chǎn)品.對客戶風險揭露之基本內(nèi)容至少應包括下列：1、衍生性金融商品與一般傳統(tǒng)金融業(yè)務不同,應向客戶妥善說明商品內(nèi)容及預告可能潛藏之風險。2、組合式產(chǎn)品依商品設計或條件不同，可能損失利息、本金或其它,應請客戶審慎評估風險承受之范圍及可能衍生之流動性風險與再投資風險。３、對于交易可能涉及之相關財務、會計、稅制或法律等事宜，應請客戶自行審度財務狀況及風險承受度，始決定是否進行交易，以免遭受無法承受之損失.(二)交易員亦應請客戶審慎評估判斷與交易有關之各項風險,依客戶自身之獨立判斷及風險承受度選擇交易項目，不得有誤導客戶之情事.十、法規(guī)遵循（一)管理階層應強化相關人員之法治觀念提升法律知識，加強法令規(guī)章及道德規(guī)范之宣傳及教育，并訂定法規(guī)遵循之內(nèi)部規(guī)范及相關之控管、咨詢、協(xié)調(diào)、溝通之機制，以使相關人員之業(yè)務執(zhí)行有所遵循，防范金融犯罪及詐欺，并維護金融秩序。(二）交易相關人員應確實遵循主管機關所頒布之相關法規(guī)（包含銀行法、洗錢防治法、個人數(shù)據(jù)保護法、其它相關法規(guī)與道德規(guī)范)及內(nèi)部制定之各項規(guī)范，若有任何疑義,可依內(nèi)部規(guī)范及相關機制辦理。?第二章?營業(yè)時間及交易時區(qū)交易時間延遲交易交易室外交易特殊狀況的非營業(yè)日一、交易時間(一)國際金融市場由于時區(qū)不同而形成全球24小時不間斷的營業(yè)，惟基于合法性及商業(yè)考慮,各主要地區(qū)之主管機關,一致認同之正式市場每周開始與結束時間為雪梨時間星期一早上5點至紐約時間星期五下午5點整。不論交易是直接或是透過經(jīng)紀商,在前述時間以外完成者，將視為非一般正常的市場狀態(tài)或市場時間內(nèi)作的交易.（二）不論是否采取交易員輪班制度實施２４小時全天候營業(yè)，管理階層應參考國際市場的標準，制定明確的正常交易時間，及相關之交易控管程序與授權標準,以規(guī)避潛藏之風險。二、延遲交易(一）管理階層應設定每日正常交易時間之開始與截止點，并對正常交易時間外之延遲交易訂定明確規(guī)范。（一)延遲交易之控管機制應以書面明載包含所授權之交易人員、交易項目、交易額度、確認時間、監(jiān)控機制及評估方式等，交易員在正常交易時間外所為之交易，須在已獲授權之范圍內(nèi)辦理.三、交易室外交易（一）交易員在交易室以外進行之交易須取得管理階層之授權。(二)交易室外交易之控管機制應以書面明載包含交易之使用設備、實時回報、登錄方式及確認程序等。四、特殊狀況的非營業(yè)日為了確保金融市場有效率的運轉順暢，一般而言各金融中心之主管機關會定期宣布金融機構的非營業(yè)日及金融市場的休市日,倘在無法預知或不可抗力的特殊情況下造成休假日的變更，影響原定的交割日，應按下列原則將原交割日調(diào)整至新的交割日：（一)新的交割日原則上應變更為原交割日后的第一個營業(yè)日（涉及外匯交易時，須符合二種貨幣的營業(yè)日），但若是在月底日,則應變更為月底的前一個營業(yè)日。（二)除經(jīng)交易雙方同意或者當?shù)靥貏e的作業(yè)習慣允許分割交易（如回教國家），否則同一筆外匯交易的交割日不可分割為不同日期。(三)原則上該筆交易之價格條件應比照原條件，不可任意變更。?第三章作業(yè)部門、付款和確認?作業(yè)部門之區(qū)隔交易作業(yè)之確認程序交割作業(yè)之確認程序風險控管作業(yè)之確認程序停損之控管原則付款與交割指示凈額交割一、作業(yè)部門之區(qū)隔（一）涉及金融交易之作業(yè)部門基本上可區(qū)分為三個單位，分別為:前臺（交易室）負責金融商品之交易;后臺(交割作業(yè))負責交易之確認、清算及交割;中臺(風險控管）負責風險之監(jiān)控及維護。三個單位各司職掌分別執(zhí)行業(yè)務.(二）金融機構為提升效能得整合前臺交易室功能或集中后臺作業(yè)統(tǒng)籌控管,惟前后臺之辦公地點應有明顯區(qū)隔并嚴守牽制原則。（三)前臺交易與后臺交割人員不得相互兼任,同時前后臺之呈報系統(tǒng)及風險控管亦應嚴格區(qū)分，倘有設置中臺作業(yè)控管風險,亦應采取類似的職掌區(qū)分與呈報流程劃分,以達相互監(jiān)控之功能。(四）后臺與中臺之業(yè)務績效應避免與交易員的操作績效直接連結。二、交易作業(yè)之確認程序(一)管理階層應以書面訂定所授權之交易人員、交易項目、交易額度、監(jiān)控機制及評估方式等控管規(guī)范;交易員應在授權范圍內(nèi)從事交易。（二)交易員完成交易后，應在規(guī)定時間內(nèi)確實就交易內(nèi)容填制交易單或輸入計算機系統(tǒng),并控管交易部位,不得與交易對手以任何形式之約定隱瞞交易部位，以符合控管原則。三、交割作業(yè)之確認程序(一)后臺交割作業(yè)應盡速制發(fā)書面確認函以確認每筆交易，寄發(fā)對象為交易對手之后臺交割部門。(二）確認函的內(nèi)容及格式將隨交易工具不同而有差異，惟所有確認函至少要包括下列各項內(nèi)容：1、交易種類２、交易對手3、成交價格、金額和幣別4、訂約日、交割日、到期日和其它相關的日期（例如,執(zhí)行日等）5、付款指示及交割方式6、適用的標準條件（例如ＦRAＢＢA、BBAIＲS－ISＤA-ICOM等)7、其它重要訊息（三）經(jīng)紀商應以傳真或其它可接受的電子通訊方式，盡速向買賣雙方確認所有成交的交易.（四）收到確認函時應確實查核，倘若發(fā)現(xiàn)錯誤應立即通知對方予以更正，并要求對方制發(fā)正確的確認函或以書面更正。(五)發(fā)出確認函后倘未收到回復,亦應依作業(yè)程序追蹤.（六）在未取得交易對方書面確認或交易對方無法立即發(fā)出確認函前,得額外以口頭核對的方式確認交易,以盡速完成交易確認減少風險。四、風險控管作業(yè)之確認程序（一）風險控管人員應確認所有交易是否均在相關規(guī)定范圍內(nèi)辦理。（二）管理階層應制定交易價格合理性之控管程序，風險控管人員應檢視所有交易價格是否在合理范圍內(nèi),倘有偏離市場行情之交易發(fā)生，應要求交易員提出解釋。五、停損之控管原則（一）管理階層應制定書面規(guī)范明確控管交易員之停損額度、處理程序及監(jiān)控機制。(二）停損單的內(nèi)容除須明載交易條件外，亦應確認交易雙方同意的有效期限或限制.(三)接單者有義務盡一切相當合理之努力立即履行合約，但并不保證履行結果的價格絲毫不差。如果是因為對于市場是否已達到該執(zhí)行停損的價位而引發(fā)爭議時，雙方都應該明白，無論證實市場價格范圍的來源為何,若要取得絕對正確且權威的紀錄，是有困難的.(四）經(jīng)紀商被要求提供市場的高低點時，僅可能提供其能力范圍內(nèi)所能看到的高低點,因此,對于包括類似這種情形在內(nèi)的任何信息都應當小心,并以專業(yè)謹慎的態(tài)度來因應。(五）金融機構不論接到來自一般客戶或其它金融機構所委托之停損單,均須秉持誠實、公正的態(tài)度以最高標準的行為準則提供服務。六、付款與交割指示(一）付款與交割指示應該盡快發(fā)出,以便能減少錯誤迅速交割.（二）盡可能采用標準化之交割指示作業(yè)，以減少雙方錯誤交割金額發(fā)生的次數(shù)以及降低差異金額。（三)付款與交割指示應該經(jīng)由加押認證的SWIFＴ電文或確認信函來處理。(四)倘付款指示改變時，應立即將新的付款指示通知對方；如果交易是透過經(jīng)紀商進行，也應該通知經(jīng)紀商。此項通知應該以書面、電報或其它類似的確認方式為之，并確認交易對方是否收到新的指示。(五）倘付款指示所載之受款人是交易雙方以外之第三者時，則該筆交割款項之執(zhí)行應經(jīng)由管理階層之授權。七、凈額交割（一）隨著國際金融市場上日益龐大的交易量，相對隱藏著巨額之交割風險，為解決此項困擾,建議在法律許可前提下,金融機構可采取與交易對手簽訂交易凈額交割合約，對部分交易項目以凈額交割付款形式取代總額交割付款,以有效降低交割及信用風險.（二)交易雙方之付款交割得在相同的交割日期、交易項目及貨幣下，倘交易之一方應支付之款項高于對方應支付之款項時,則以應付較高金額的一方支付予對方二者之間的差額.(三）交易雙方亦可選擇于同一交割日期內(nèi)采相同支付貨幣之多筆付款交割交易進行凈額交割。

第四章?授權、文件及電話錄音交易活動之授權及責任約定條款及相關文件限制條件及預備交易程序電話錄音及電子信息利用電子設備從事交易交易室安全控管一、交易活動之授權及責任為有效執(zhí)行內(nèi)部控制，不論是金融機構或經(jīng)紀商，其管理階層對于交易活動,應以書面方式明確規(guī)范其所有參與交易人員之責任、授權與報告之關系,并經(jīng)由高階管理階層核準及內(nèi)部稽核主管單位審視并同意后辦理。上述規(guī)范應將金融機構間與客戶間之交易一并制訂，適用對象包括所有參與交易之人員（包括前臺交易人員、中臺風險管理人員及后臺作業(yè)人員），其規(guī)范事項如下:（一）業(yè)務政策與作業(yè)準則1、訂定業(yè)務范圍2、訂定作業(yè)流程３、建立風險管理措施4、建立風險評價體系5、訂定會計處理方式6、建立內(nèi)部稽核制度７、建置管理信息系統(tǒng)（包括一般及例外狀況報告機制)(二）按組織架構明確分層授權造冊各層級被授權之交易人員名冊。（三）核定可承作之產(chǎn)品權限及規(guī)范包括交易項目、交易額度、交易期限、限制高風險之交易商品等.(四）擬訂未軋平部位(oｐeｎｐosｉｔion）、資金不對稱部位（ｍiｓmａt(yī)cｈｐosiｔion)、交易對手限額（coｕnｔerpartiｅｓｌimitｓ）、停損限額(stop－losｓliｍits）等。（五）確認手續(xù)及交割程序（六）界定經(jīng)紀商與金融機構間之關系，協(xié)議經(jīng)紀商提供之產(chǎn)品項目與相關費用之付款方式。（七）管理階層應確保每位員工均接受適當之專業(yè)訓練，并恪遵公司與其自身相關之規(guī)定。（八)其它相關事宜二、約定條款及相關文件目前店頭市場普遍多系依據(jù)法律文件,以約束交易雙方在特定之條件或擔保下進行交易。是項法律文件之簽定,得經(jīng)由交易雙方簽署并換文之主契約（MasｔerAgreｅment）或雙方合意之標準化制式文件為之。國際交換交易暨衍生性商品協(xié)會（InteｒnatｉonａlSwapsａndDｅrivaｔivesAssｏciatiｏn，Inｃ、簡稱ＩSDA)所公布之標準契約,即為國際金融市場上廣為采用之契約范本。(一)概述ISDA相關事項如下：1、IＳＤA契約之構成：（1）ISDＡ契約包括主契約(MａsterAgreｅment）包括附約(Ｓchedule）及確認函（Conｆirmation,系指立約人雙方交換或為確認或證明該等交易使其生效之文件或確認證據(jù)）.(2)ISＤA公布之主契約為制式契約，其內(nèi)容固定不變。為使契約內(nèi)容符合交易當事人間之交易需求，交易當事人得經(jīng)協(xié)商修改或增刪條款訂定于附約中,并與主契約一并簽訂。（3）交易雙方進行個別交易時，無需再磋商權利義務約定，徑以確認函作為個別交易條件之書面確認。2、ISDA契約之適用順序：若附約之條款與主契約之其它條款有不一致之處,以附約為準。若任何確認函與主契約有不一致之處，就有關交易而言,以確認函為準.亦即就特定交易而言，以確認函之效力為最優(yōu)先,其次為附約，最后方為主契約.(二)簽署法律文件應注意事項如下:1、交易雙方至遲應于交易完成后,在雙方約定之時間內(nèi)，完成法律文件之簽署及換文,文件內(nèi)容應載明約定條款及商品范圍;本準則建議使用標準化約定條款以使交易順利進行.2、如實行ＩＳDＡ合約，其中有任何之修改或選擇之建議時,應在交易前厘清一切疑義,以杜絕紛爭。3、交易員與經(jīng)紀商從事本準則附錄所列之標的,如有修改與建議時應一并厘清。４、合約之修改如屬重大事件者(如交易對手所有權或保證之變更等)，交易雙方應于交易前達成協(xié)議。5、從事交易之金融工具如不適用標準條款時，交易雙方應審慎厘清相關文件。6、交易員處理復雜性較高之交易時,應認知雙方交易條件一經(jīng)確定，將立即受到約束，故應盡早完成書面文件。三、限制條件及預備交易程序（一）交易員與經(jīng)紀商在達成交易前，雙方應就限制條款陳述清楚.（二）交易員所報出之價格,應事先已取得交易額度.(三)如須交易對手配合并軋平部位時,應于交易前告知對方。(四）交易的履行如有附條件時,應于交易前告知交易對手.（五）如交易員提出報價并附帶條件指稱,必須執(zhí)行另項避險交易后，該報價始能生效，亦應于交易前告知交易對手。（六）交易員履行交易之能力受限于其它因素(如其它金融中心的開市時間）時，應于交易前告知經(jīng)紀商或交易對手.四、電話錄音及電子信息利用電話錄音紀錄交易內(nèi)容的做法已廣泛使用于店頭市場.除了電話錄音外，亦可透過不同之電子傳輸系統(tǒng)如電子郵件、對話交易系統(tǒng)等紀錄交易內(nèi)容，以利日后檢視之用。（一)運用層面:包括前臺交易與后臺作業(yè)。（二）紀錄范圍：包括交易員與經(jīng)紀商之所有通話內(nèi)容，后臺作業(yè)之有關確認交易、執(zhí)行付款以及其它指示等。(三）功能：1、經(jīng)由電話錄音可迅速追查交易內(nèi)容,以適時解決雙方爭議。2、遵守法令主管得據(jù)以檢視交易員是否違反一般法規(guī)或相關規(guī)定。３、提供內(nèi)部稽核之依據(jù)。4、洗錢防制：檢視任何異常、疑似洗錢之行為.（四）告知義務：對于被錄音者,包括新增之交易對手或客戶應善盡告知之義務。(五)法規(guī)遵循：錄音程序應遵循當?shù)胤ㄒ?guī)辦理.（六）保存期限:錄音內(nèi)容至少應保存三個月.惟如從事較長天期之利率換匯、遠期利率合約或類似之金融商品交易時，為慎重起見得考慮延長保存期限。(七)安全管理:管理階層應以書面方式明確規(guī)范設備及錄音內(nèi)容之控管,以免遭到破壞或篡改。五、利用無線傳輸之電子設備從事交易全球數(shù)字化啟動了商業(yè)型態(tài)的改變。在無線傳輸?shù)念I域中，無線電話及個人數(shù)字助理等電子化產(chǎn)品開拓了電子商業(yè)的通路。（一)使用無線傳輸設備(交易員本身持有或公司持有）從事交易,相較在交易室內(nèi)使用固定線路、電話錄音等更不易掌控，其潛藏之風險在于缺乏電子法律的建置。（二)管理階層如同意其所屬人員使用無線傳輸之電子設備從事交易,則應以書面方式制訂政策并規(guī)范相關之人員，包括交易、買賣及交割等人員。上述政策規(guī)范如下：1、界定私人或公司所持有之設備,可否在交易室與后臺進行交易、通知或確認交易等.2、是否允許在交易室內(nèi)使用私人或公司所持有之設備.３、在何種情況與條件下，得經(jīng)由高階管理人員授權進行交易.4、辦理稽核交易時,檢視對話與回話內(nèi)容是否合宜。（三）利用無線通訊設備從事交易并非好慣例,除非是緊急或災后重建之狀況下，方可由高階管理人員授權后承作。六、交易室安全控管在金融市場從事交易活動，交易室容易成為外部破壞或攻擊之目標。因此,高階管理人員除了認知交易室的安全及系統(tǒng)設備之重要性外，應以書面方式制訂相關安全措施,包括作業(yè)信息與設備、機密文件的保存、交易室門禁規(guī)則等,以防范非財務人員與外部訪客之不當干擾。交易室或經(jīng)紀商之所有成員,對于可疑之活動或異常要求有關財務部門之業(yè)務訊息或系統(tǒng)者,應保持警覺并立即報告高階管理人員。

第五章?經(jīng)紀商及傭金經(jīng)紀商的角色扮演傭金與手續(xù)費電子化之經(jīng)紀服務經(jīng)紀商告知交易對手名稱過水交易一、經(jīng)紀商的角色(一)經(jīng)紀商僅系交易過程之中介者或安排者，主要系為交易雙方撮合兩造合意之條款,以順利完成交易。（二）經(jīng)紀商于接獲交易機構之報價后，即按報價之高低順序(即買進價格以較高者為優(yōu)先，賣出價格以較低者為優(yōu)先）接洽交易機會,如遇多個交易機構之報價相同時，則按報價先后次序成交.(三)交易機構得選擇經(jīng)由經(jīng)紀商中介交易（場內(nèi)交易)，或自行尋找交易對手進行場外交易。（四）經(jīng)紀商是以傭金為主要收入來源，其本身并不承擔交易之盈虧風險，亦不得自行買賣。(五)交易機構與經(jīng)紀商公司之高層主管,應負有監(jiān)督其交易員與經(jīng)紀人之責，并確保其所屬人員皆遵循公司之政策。（六）交易機構之高層主管須為選擇經(jīng)紀商負最大之責任,并應規(guī)范如下事項：1、經(jīng)紀商提供之產(chǎn)品項目及相關費用之付款方式2、檢視與經(jīng)紀商之關系3、定期檢視與經(jīng)紀商之往來情形與業(yè)務是否有異常集中之現(xiàn)象.(七）經(jīng)紀商之管理階層應告知所屬員工要重視客戶權益。二、傭金與手續(xù)費（一)經(jīng)紀商之費率應由交易機構與經(jīng)紀商之董事或高階管理人員自由議定，并以書面方式為之，如有異動或修訂時亦同。（二）透過經(jīng)紀商中介之交易，依市場慣例，買賣雙方應支付經(jīng)紀商傭金與手續(xù)費。一般而言，經(jīng)紀商所報出之價格并不包括傭金與手續(xù)費。三、電子化之經(jīng)紀服務過去傳統(tǒng)店頭市場，經(jīng)紀服務多透過經(jīng)紀商之「語音經(jīng)紀」專線，提供服務予金融機構。近年來金融機構間交易與即期交易在電子化經(jīng)紀系統(tǒng)中占了相當大的比率，逐漸的其它商品亦陸續(xù)加入.電子經(jīng)紀全然跳脫了語音經(jīng)紀,因此引發(fā)許多技術上、應用上甚至道德規(guī)范上的爭議。交易的自動化與2４小時全天候交易，其潛藏之作業(yè)風險要比語音經(jīng)紀高,故應制訂嚴謹之策略及內(nèi)部控制加以規(guī)范。(一）電子經(jīng)紀層面:包括了所有從事于店頭交易、貨幣市場、衍生性商品市場之參與者、經(jīng)紀人與電子經(jīng)紀商.(二）透過電子經(jīng)紀系統(tǒng)執(zhí)行交易時，應遵循個別經(jīng)紀商所提供之交易準則（DｅalｉｎgRuleBｏok)，并依交易機構與電子經(jīng)紀商間所簽訂之契約或法律文件辦理。此項交易準則，應厘清下列情況之作業(yè)程序及責任歸屬：１、交易中或交易完成時發(fā)生通訊中斷2、偏離市場行情之差異３、計算機軟件不完備或限制(三）電子經(jīng)紀系統(tǒng)可能潛藏偏離市場行情之風險，故交易員在鍵入整數(shù)價格時應審慎為之.(四)金融市場參與者不應利用擴大市場買賣價差或整數(shù)與小數(shù)之誤植等，在電子經(jīng)紀系統(tǒng)發(fā)生瞬間不明波動時以獲取不當之利益.(五）透過電子經(jīng)紀從事交易，不應突發(fā)性撤銷交易額度或利用策略性操作以誤導市場行情。(六)交易機構之管理階層應該建立完善的內(nèi)部控制制度，以防止未經(jīng)授權從事電子化交易，并確保交易員對電子經(jīng)紀系統(tǒng)與相關作業(yè)手冊已充分了解。四、經(jīng)紀商告知交易對手名稱交易過程中，經(jīng)紀商首先會向交易當事人報價，接著協(xié)商兩造之交易條件，交易進行中經(jīng)紀商會選擇某一時點揭露交易對手名稱,至于揭露之時點不一,端視交易標的或市場等特性而定。以下概述揭露交易對手名稱時應注意事項：(一)經(jīng)紀商只能于雙方之交易當事人皆表達了強烈交易之意向，否則不應輕易揭露交易對手名稱。（二）經(jīng)紀商就相關之交易內(nèi)容應善盡保密之義務。(三）交易員應于交易前事先告知經(jīng)紀商,不愿與之承做交易之對手名稱與交易商品。（四)交易員如愿意與不同之交易對手承作差別價格時，應于交易前事先告知經(jīng)紀商.（五)經(jīng)紀商應依客戶之指示撮合交易并考慮客戶之最佳利益。(六）當交易當事人之一方不被它方接受時，經(jīng)紀商當拒絕透露不被接受者名稱。（七）在拆款市場中，只有在拆出資金者接受拆入資金者之信用時，拆出資金者之名稱才可被揭露。（八）列舉拆入資金者有權拒絕拆出資金者之情況如下：1、拆出資金者要求短期拆出時，在未接到拆出資金者之入帳通知前，拆入資金者并不準備還款。2、拆入資金者對拆出資金者并未核予交易額度，為避免對方提出對等之拆借要求。3、拆出資金者被拆入資金者之高階管理階層列為拒絕往來戶.五、過水交易（一）所稱過水交易：意指交易雙方自行或透過經(jīng)紀商敲定交易條款后，交易之一方礙于特定因素（如逾越交易額度)，無法依約履行義務，此時該交易當事者或經(jīng)紀商,會在市場上尋找第三者(須有交易額度）以取代該無法履約之交易對手,以順利完成交易。（二）由于過水交易會占用到交易對手之額度，故交易員應遵循公司政策，并事先取得高階管理階層之授權核準，方得允諾經(jīng)紀商之請求承做過水交易。（三）承做過水交易時應盡速執(zhí)行完畢，且交易員不得在交易過程中獲得不當之利益.

第六章?交易實務金融機構間交易之參與者交易流程交易完成之認定經(jīng)紀商中介原則與未知的交易對象進行交易營業(yè)時間外交易偏離市場價格（off–marｋetｒａt(yī)e）之交易因特網(wǎng)在線交易一、金融機構間外匯市場之參與者可分為下列三者：（一)辦理外匯業(yè)務之金融機構：在市場上進行接受顧客買、賣外匯后之拋補工作,或為其它目的的金融性交易，是市場的主角。(二）外匯經(jīng)紀商:從事于交易撮合工作，在市場上扮演橋梁的角色?？煞譃槿斯ご楹吓c網(wǎng)絡電子撮合兩種.(三）中央銀行：基于調(diào)節(jié)供需或政策上之考慮,必要時在市場進行調(diào)節(jié)性或政策性干預，是市場的監(jiān)督人.二、交易流程：報價、交割、金額、差額在金融市場的交易中，除了人員素質(zhì)的精良及高效率信息系統(tǒng)以外，必須針對交易過程的每一步驟訂定嚴謹?shù)淖鳂I(yè)程序。一般而言，整個過程包括：詢價/報價、交易確認、辦理交割、交易文件歸檔。（一）詢價/報價:1、交易當事人，代理人或經(jīng)紀商均有義務以明確的方式表明其報價是有效報價或參考報價。2、交易員透過經(jīng)紀商,或直接向對方報出有效報價時，除非有特別指示或協(xié)議，即有義務依該報價就市場標準慣用金額與可接受之對方完成交易。3、交易員與經(jīng)紀商不得進行本身無意承諾，而僅企圖誤導市場參與者之非真意報價。4、對各種貨幣之報價，市場參與者若采用非國際市場慣用的報價方式時，須事先聲明.5、交易員欲從事畸零或非標準慣用金額之交易，應事先向交易對方具體明確表明.6、交易員應立刻表明成交幣別、金額，報價者亦須立即表示愿承諾及接受之金額。（二）交割:1、除非另有約定，報價均屬即期交割，亦即于成交后第二個營業(yè)日交割。2、鑒于各地假日不盡相同，對營業(yè)日之認定,可能產(chǎn)生誤解，因此報價時，市場參與者宜與交易對方確定交割日期。３、交割日之月份,最好以英文月份字母表示,免生混淆.4、倘遇不可抗力之事件而須順延交割日時,新臺幣利息之補償按前一日公告之金融業(yè)拆款市場隔夜拆款加權平均利率計收,但雙方另有約定者，從其約定.(三)金融機構接受及執(zhí)行下單之原則:金融機構接受及執(zhí)行下單，均應依金融機構之本身誠信及最佳注意,盡力而為,惟不負保證成交之責。三、交易完成之確認(一）在瞬息萬變的店頭市場交易中，不論是透過經(jīng)紀商或買賣雙方直接交易，有關報價、詢價以及成交等,都需要有清楚明確的市場規(guī)則，來規(guī)范作業(yè)程序與行為準則.這一點在交易時的詢價、報價與成交時，尤其重要.只要價格及任何條件經(jīng)雙方同意，那么交易員就應該信守交易的承諾.(二）交易員應該對口頭上的交易的承諾視為有約束力,而隨后的書面確認視為交易憑證，并不會逾越先前的口頭協(xié)議，不一定要有書面文件才視為達成交易。為了降低交易完成后可能再發(fā)生爭議的狀況，買賣雙方應在口頭磋商時就把各項交易細節(jié)談妥，并且盡快就未決定的部分達成協(xié)議。（三）所有市場參予者無論其角色為金融機金融機構管理人、交易員或經(jīng)紀商，都有義務明白表示他們的報價都是確實有效的價格，或僅是參考性質(zhì)的報價。而經(jīng)紀商所報出的價格更應該是在合理的市場金額下能成交的確實有效價格,除非另有其它規(guī)范。（四)交易員對于報給經(jīng)紀商的價格要負全責，在這種情況下,交易員一開始就應該對價格訂出時效（例如明訂只有一分鐘)。否則，交易員有義務在合理的市場金額下，以所報價格進行交易.就經(jīng)紀商而言,他們應盡一切努力協(xié)助交易員，雙方隨時檢視其所報的價格或匯率是否依然有效。（五）在金融市場交易中，許多報價都是參考報價,只有在交易當事人直接與顧客交易，或者該當事人從經(jīng)紀商處得知客戶是誰，始為有效報價。交易者依據(jù)對方所報出的價格,只要姓名與先前認定者一致，都必須履行.四、經(jīng)紀商中介原則(一)若是透過經(jīng)紀商撮合交易時，經(jīng)紀商有責任主動在交易確立時，立即為買賣雙方成交回報。一般而言，只要經(jīng)紀商和交易雙方回報成交,交易員確認后，這筆交易就正式成交.然而,經(jīng)紀商在沒有獲得交易員口頭確認之前，不可認定該筆交易已經(jīng)完成。（二)在任何情況下，經(jīng)紀商絕不可以通知交易員某一筆交易已經(jīng)完成,而實際上尚未成交.如果某經(jīng)紀商的報價同時被數(shù)個交易員要求成交,而且總金額超過有效報價總合時,那么經(jīng)紀商應在有效報價基礎上，將總數(shù)按比例分配給各交易員.在這種情形下，經(jīng)紀商并無義務須按正常金額進行交易.然而,經(jīng)紀商應立即通知相關交易員,本項交易將按比例分配執(zhí)行。（三)金融機構若因國家或信用問題導致交易無法成交,經(jīng)紀商得于合理期間內(nèi)另洽其它金融機構代之，但倘因經(jīng)紀商之錯誤，未能撮合交易而導致?lián)p失,其損失應由經(jīng)紀商負擔。（四）交易員之價格應以特定金額全數(shù)成交，但因額度限制，經(jīng)紀商僅能就部分金額回報交易對方，其余部分經(jīng)紀商得于洽妥其它金融機構后回報,惟如事先表明不愿意部分成交者除外。五、與未知的交易對象進行交易與未知的交易對象進行交易，較容易產(chǎn)生信用風險。透過電子經(jīng)紀商或投資機構進行外匯交易數(shù)量逐漸增加，導致交易在成交時,還不知道交易對象是誰的狀況。交易員在交易后應該盡快確認交易對手的身份。在這種情況下,金融機構的管理階層應該明了此種交易會引發(fā)信用和洗錢的風險.因此，應該訂出書面規(guī)定予以規(guī)范.六、營業(yè)時間外交易金融機構管理部門對交易員之交易時間應予明確規(guī)定,以確保營業(yè)時間外之交易均獲得適當之授權,并將該項交易記錄妥善保存。對于營業(yè)時間外透過經(jīng)紀商中介之交易，經(jīng)紀商應求證金融機構交易員的身分，倘若電話中無法證明身分,經(jīng)紀商應予拒絕報價。七、偏離市場行情（off–ｍarketraｔe）之交易（一）一般來說，外匯交易舉凡即期、遠期與換匯交易，應以交易當時匯率承作，價格不應偏離市場行情。金融機構亦不得利用衍生性商品遞延、隱藏損失、虛報、或提前認列收入等粉飾或操縱財報。選擇權交易應避免利用權利金(尤其是期限長或極短期之選擇權）美化報表，進而引發(fā)弊端。（二）以偏離市場行情做成的交易應該避免，因為這種交易可能為了隱匿賺賠實情，觸犯詐欺、逃稅等刑責，或做出未經(jīng)授權的信用展期。然而金融機構若必須使用偏離市場價格時（譬如說在換匯市場或者和某些大客戶交易時),必須在雙方高層主管事前很明確的同意下,才能夠進行。高層主管也應該確立適當?shù)膬?nèi)部控制及事后稽核制度來監(jiān)控及掌握這種交易。在議定價格時，應考慮對現(xiàn)金流量的影響.八、因特網(wǎng)在線交易（一）隨著電子商務興起,電子中介系統(tǒng)(ＥlectronicBｒokerSyｓteｍ）普遍地在金融市場上運作。目前金融機構間外匯交易除了傳統(tǒng)經(jīng)紀商透過人工撮合方式進行外，在巨幅波動的外匯市場中，多以電子中介系統(tǒng)運用。電子交易系統(tǒng)有速度快、錯誤率低與收費低廉的好處。透過因特網(wǎng)撮合，大幅提高金融機構外匯交易的效率。金融機構與客戶間的外匯交易,也多發(fā)展網(wǎng)絡交易,以取代傳統(tǒng)電話或臨柜交易。（二)透過電子交易系統(tǒng)，金融產(chǎn)品的供應和需求可以實時撮合，使效率提高.只要設有適當?shù)谋Ｕ蠙C制使交易順利結算,市場便不應對交易運作時間或參與者的身分設下太多限制，才可達到理想的效率?；谕鈪R買賣結算風險的考慮，遵守既定的交易限額買賣，應可有效降低作業(yè)風險.（三)交易員基于職務需要，需使用在線交易系統(tǒng)時，若離開工作崗位,必須關閉交易畫面,以維交易安全，并僅得于辦公室內(nèi)使用，離開辦公室后即不得使用系統(tǒng)交易。(四)無論因特網(wǎng)系由金融機構或客戶所提供,這類交易的條件及控管程序都應該由金融機構巨細靡遺地予以規(guī)范。規(guī)范中應涵蓋適當?shù)陌踩胧?，包括有權使用網(wǎng)絡工具的交易人員、進入系統(tǒng)之管制以及其身份之驗證等。?第七章 特定交易之操作規(guī)則與關系經(jīng)紀商進行交易轉讓交易附買回協(xié)議與股權出借一、與關系經(jīng)紀商進行交易由于大型金融控股公司的成立及經(jīng)紀商的多角化經(jīng)營，組織經(jīng)營為能進行交叉營銷以擴大業(yè)務績效，紛紛走向跨金融機構、證券、保險、基金等整合性的金融產(chǎn)品服務,因此常會出現(xiàn)經(jīng)紀商與金融機構交叉持股或互為關系人之情形。為了避免潛在的利益沖突以及保持經(jīng)紀商的獨立自主，經(jīng)紀商應善盡告知義務并依法充分揭露相關信息予客戶，以利雙方交易人于交易當時充分掌握狀況,提供健全之交易環(huán)境。（一）經(jīng)紀商應就相互持股或投資之情形及對規(guī)模達法定比率或金額之母公司及子公司，依法充分揭露關系人交易信息,并對交易人善盡告知義務。(二）判斷交易對象是否為關系人時,除注意關系企業(yè)持股比例之法律形式外，對于具有實質(zhì)控制能力或在經(jīng)營、理財政策上具有重大影響力者亦應視為關系人，如董事、監(jiān)察人與經(jīng)理人等，及其本人、配偶、兩親等以內(nèi)的血親以及本人或配偶為負責人的企業(yè)等同一關系人.（三）交易人應確認經(jīng)紀商系以何種法人身分與之交易,并依法匯報關系人交易總額或余額予主管機關.二、轉讓交易(Asｓｉｇnｍｅntsanｄｔｒaｎsｆerｓ)在衍生性金融商品市場中,交易者在為了風險移轉（包含市場風險及信用風險)、交易額度限額或其它目的,交易轉讓的情況經(jīng)常發(fā)生，為了評估這類交易的信用風險及其它衍生事項之交易行為，相關之實務作法及控管程序則相當重要。當交易之一方將有關交換之交易（包含:換利交易、換匯交易、信用違約交換交易、及其它衍生性商品交換交易等）轉讓予第三人時（非指與第三人訂立新的交換交易）,除交易雙方有特別約定事項外,應確認下列事項：(一）除非系因企業(yè)并購或交易對手發(fā)生違約事件，否則在一般情況下，轉讓交易相關之權利或義務若事先未取得原交易對手之同意，則交易之一方仍有責任承擔其原交易對手的最終信用風險。(二）交易者須確認其辦理交易相關人員，系經(jīng)過金融市場交易相關之業(yè)務訓練并清楚明了該企業(yè)應擔負之責任。(三）交易在一開始洽談即為轉讓交易(或過水）時，交易員應立即告知經(jīng)紀商，并由經(jīng)紀商表明告知交易對手;同時并建議于交易確認函中亦應明載轉讓交易及詳細的交易條件及處理程序。(四）若交易之一方有意執(zhí)行轉讓交易時，應該在轉讓前取得原始交易對手的同意后方可揭露他的名字;交易對手在同意轉讓之條件下，有義務提供充分信息,以利轉讓交易順利執(zhí)行.三、附買回協(xié)議附買回協(xié)議（Ｒepｕrchasｅａgｒeemeｎt簡稱ＲEPO或RP)為一種附條件的交易，交易雙方協(xié)議一方以特定價格賣出特定資產(chǎn)予另一方并收取相對價金，同時承諾在未來特定日期以約定價格買回該項資產(chǎn)并支付相對價金之交易。(一）一般所常見之債券附買回交易則系指金融機構(或交易商)先將債券視為擔保品交付交易對手,同時雙方并約定承做金額、天期與利率;到期時金融機構（或交易商）再依約定之交易條件支付本金及利息予交易對手。(二）對交易對手而言，投資債券附買回交易不須承擔債（票)券價格波動的風險就如同在金融機構存入短期存款般，惟存款期間及利率較一般金融機構定期存款更具彈性。（三)金融機構辦理債券附買回交易之處理程序應包括下列項目:※開戶程序:交易雙方應于交易前簽妥相關契約文件.※交易時雙方約定事項應包括：承作金額、利率及期間.※標的債券及款項交割：金融機構需明確訂定有關交割方式之內(nèi)部規(guī)范，并確認已清楚告知客戶。

第八章交易的一般風險管理原則風險管理范圍及規(guī)范一般風險管理原則一、風險管理范圍及規(guī)范：專業(yè)交易員從事交易時,除應認知并控管其交易部位之市場價格風險外,并應了解其它相關之風險管理。風險管理范圍應包括信用、市場價格、流動性、作業(yè)、法律及國家等風險。交易機構或經(jīng)紀商為有效進行上述之風險管理,應指定專責之風險控管部門負責監(jiān)督及控制。其風險內(nèi)容陳述如下：(一)信用風險:交易雙方依約按特定之價格、特定日期,以交付雙方特定之貨幣。因此，交易雙方皆可能會產(chǎn)生無法依約履行義務之風險，此風險稱之信用風險.茲簡述規(guī)范如下：１、審慎評估交易對手之信用程度,檢視其營業(yè)狀況、外匯市場的買賣情形,并參酌外部信用評等機構之評等、資本適足率、獲利能力、逾期放款、經(jīng)營管理與所在國家等因素訂定信用額度控管，并應定期檢視之。2、設定交易對手每日交割限額。(二)市場價格風險：市場風險系指因未來市場價格變動,而使商品價值波動,可能導致?lián)p失之風險。茲簡述規(guī)范如下：1、核訂各種承作幣別之日間及隔夜部位限額。2、核訂各種承作幣別之可承受風險限額。3、部位缺口(Re－ｐrｉciｎggaｐ)與風險值（ＶalueａｔRiｓk)之管理.４、市價評估（MarktoMａｒkｅt).（三）流動性風險：流動性風險系指外匯交易之收付發(fā)生缺口時，無法結清或軋平之風險。茲簡述規(guī)范如下:１、如交易對手無法依約履行義務，將會導致交易機構面臨外匯資金調(diào)度困難,故應審慎核予交易對手信用額度。２、設定每日承作外匯交易所需外匯資金之流入及流出總額及其差額.3、期差管理（DuratｉoｎGap）。4、從事避險性交易時，應一并考慮被避險標的物之現(xiàn)金流量。(四)作業(yè)風險：作業(yè)風險系指因信息不足、人為錯失或作業(yè)管理失當、內(nèi)部管理失控等原因，所可能產(chǎn)生損失之風險。茲簡述規(guī)范如下：1、交易確認函之控制２、交易時間之控制3、制訂操作手冊4、訂定交易員之道德規(guī)范５、確保相關作業(yè)人員之業(yè)務處理能力，及操作系統(tǒng)之運作功能。6、內(nèi)部控管及稽核作業(yè)應確實執(zhí)行.（五）法律風險：法律風險系指因契約不詳、授權不實、法令不全及交易對手無法律行為能力或契約被判無效等，而可能產(chǎn)生財務與商譽損失之風險.茲簡述規(guī)范如下:1、與交易對手從事衍生性商品交易時，應簽訂ISDA主契約或相關之法律文件以保障權益。2、與客戶交易時應簽訂風險預告書,并善盡風險告知之義務。（六）國家風險：國家風險系指因交易對手國家本身之政治、軍事、經(jīng)濟、金融、法律等各種因素之變動，而遭受損失之風險.茲簡述規(guī)范如下：１、對于外匯市場限制較多之貨幣,盡量避免承作。２、擬訂國家限額以限制承作量.3、對于各國之政經(jīng)情況、法規(guī)變更、外匯管制情形等應賦予相當之注意，若發(fā)生政經(jīng)不穩(wěn)或債信危險時,應適時停止或調(diào)整適用之各項限額。二、一般風險管理原則：(一)培養(yǎng)最高標準之行為準則及道德規(guī)范１、榮譽、誠實、公正奉為從事交易之首要原則２、市場參與者應遵循其所屬機構之規(guī)定及作業(yè)程序以從事交易３、持續(xù)保持崇高之道德規(guī)范(二)確保高階管理人員參與監(jiān)督1、高階管理人員除應建置并定期審核風險管理架構外，并應制訂權限準則，授權限額等。２、風險管理作業(yè)程序應經(jīng)董事會核準，或由被指定之委員會或高階主管核準.3、高階管理人員應負風險管理之全責(三）在組織架構中，確立風險管理機制的運作1、為確切遵循風險管理機制,應建制專責之獨立風險部門。2、明確劃分前、中、后臺之工作職掌。3、建置獨立于交易與風險管理外之例行性內(nèi)部稽核制，以確保及早發(fā)覺缺失。4、各層級與各部門間之溝通管道,應保持公開暢通。（四）所有行政程序中都應有專業(yè)管理人員全力參與１、建立制度，以確保最高標準的專業(yè)原則深植在所有程序中。2、簡化交易鍵入流程、降低錯誤頻率及當機等列為優(yōu)先處理事項。3、經(jīng)常檢視內(nèi)部作業(yè)流程,發(fā)掘并改正不當程序、作業(yè)中斷或無效等缺失。4、改善工作環(huán)境,講求效率及提升資源運用（五)提供適當?shù)南到y(tǒng)及作業(yè)上的支持1、建立適當系統(tǒng)以實時處理文件、作業(yè)及報告2、擬訂信息政策,建置備援系統(tǒng)3、可隨時啟用業(yè)經(jīng)測試完成之緊急備援作業(yè)地點４、持續(xù)警覺作業(yè)上的不一致性或缺失,并指派專人負責并發(fā)掘問題（六）確保及時及精確的風險評估1、對于交易部位之逐日市價評估，應由非交易人員辦理。2、評估交易部位之頻率，應依市場波動幅度、交易量變化及機構本身之風險部位調(diào)整之。３、部位之合理評價應取得客觀、獨立之資料來源驗證之.４、應具備健全的作業(yè)程序以評估場外交易。5、衡量風險之方法應建立于一般可接受的統(tǒng)計方法及公認之信心水平上.６、各種市場模型在使用前應確認已經(jīng)生效（七)評估最大損失以控管市場風險暴險額１、在市場不利之情況下,應審慎評估機構之獲利能力、流通性以及資金部位所潛藏之沖擊.２、定期評估風險部位.3、持續(xù)不斷更新流動性衡量。4、實行最精確之風險衡量方法.(八)隨時了解市場及現(xiàn)金流動性1、進行交易前,應考慮市場流動性的重要2、缺乏流動性之市場，其平倉部位之潛在成本，應該予以評估3、制定流動性及現(xiàn)金流量之管理政策與作業(yè)程序4、制定緊急情況下流動性應變備援計劃(九）考慮多元化及風險收益相互抵銷之影響１、承作交易時，除考慮資金正常運作之機會成本外,并應評估相關之風險與資本計提等2、多元化從事金融機構端與客戶端之交易,以降低風險（十）以崇高嚴謹之標準來維系客戶關系１、與客戶間之互動應實行最高標準之行為準則２、交易當事人應確知往來客戶業(yè)經(jīng)授權從事交易3、金融機構或經(jīng)紀商均不可明知客戶從事不法行業(yè)或在社會上一般風評不佳，道德有缺陷時仍與彼等從事商業(yè)往來（十一)客戶有權了解交易1、所有金融機構應確保其客戶可獲得適當之信息，并充分了解與交易有關之條款2、當顧客提出要求時,應提供并解釋相關的風險及報酬3、如有特殊或復雜之交易，應善盡告知客戶之義務(十二)風險管理系架構于健全之法律基礎與文件1、備妥適當文件以供所有交易及交易對手遵循2、交易之前，金融機構應確認其客戶或交易對手已獲適當之授權3、契約條款必須是合法可行4、所有交易確認函都應準時寄出并后續(xù)追蹤（十三)確保適當?shù)膶I(yè)人員及充足之人力資源以從事交易及風險管理1、篩選財務部門人員條件應具備合格及訓練有素之專業(yè)人員2、明確訂定從業(yè)人員之專業(yè)訓練計劃及生涯規(guī)劃３、所有從業(yè)人員應了解公司政策,本身權限及法規(guī)遵循(十四）善用判斷及常識1、憑借經(jīng)驗與專業(yè)素養(yǎng)從事交易2、嚴格遵守本準則之精神及規(guī)定

第九章 ?與客戶交易之額外規(guī)定一、 本準則之適用對象二、?與客戶交易之一般處理原則三、 其它一、本準則之適用對象本準則所提之建議與條款，一般而言均適用于所有店頭或整批的金融交易,交易范圍涵蓋匯率、利率以及衍生性商品等產(chǎn)品，由于該等產(chǎn)品被視為是專業(yè)金融市場，因此其適用對象多被認為須具備國際金融商品交易之專業(yè)能力,隨著金融市場環(huán)境之變遷，適用對象亦隨之改變.(一)早期屬于國際金融商品交易之雙方通常是銀行或其它金融機構，大部分是本國或跨國性商業(yè)銀行或投資銀行的財務部門或交易部門，還有一些在金融交易中心里經(jīng)由網(wǎng)絡提供服務的專業(yè)經(jīng)紀商，也就是金融交易市場之「主要參與者」。一般來說,前述所稱之主要參與者皆擁有國際金融商品之專業(yè)交易能力，因此被大多數(shù)人認為是從事貨幣交易、外匯交易以及衍生性商品交易之專業(yè)交易機構。（二）然而近年來隨著交易產(chǎn)品的愈趨成熟及企業(yè)的財務操作愈趨靈活，大型企業(yè)的財務部門部不再局限于國際貿(mào)易業(yè)務或者與商業(yè)往來有關的外匯及利率避險而已，自行雇用有經(jīng)驗的交易員從事各種金融市場商品套利及避險金融商品交易，獲取資金操作利潤并進而成為企業(yè)營運之主要獲利來源,這種現(xiàn)象已經(jīng)十分普遍,與傳統(tǒng)上由銀行擔任國際金融商品交易之主要參與者之方式,已有明顯不同。（三)縱使國際金融商品交易之主要參與者隨著環(huán)境變遷而有所不同,惟大部分的企業(yè)、公司、法人或個人等一般客戶并不具交易規(guī)?；驅I(yè)能力，因此本章節(jié)討論議題是建議一些處理原則及方式，用以規(guī)范金融機構及還不被視為金融市場的「主要參與者」與參與者之間的財務操作.二、與客戶交易之一般處理原則本準則第一章至第八章所提之建議及慣例，在一般情況下可適用于所有店頭市場的主要參與者，惟對于金融機構與客戶間之交易,由于客戶所具備之專業(yè)知識或有不足且與金融機構相較并不對等,在無相關準則可以遵行下，因此更應該加以規(guī)范金融機構對客戶辦理國際金融產(chǎn)品交易之處理原則，并讓客戶充分了解交易內(nèi)容及可能產(chǎn)生之各種風險（詳如第一章第九款）,以保障客戶權益。下列為金融機構對客戶進行交易之一般處理原則及應注意事項:(一)授權金融機構內(nèi)部有權從事交易人員之授權項目及授權金額，應有書面明確規(guī)范相關之作業(yè)及控管方式（詳如第四章第一款).倘與客戶辦理交易前，原則上應向客戶取得交易相關之契約、被授權交易人員之授權內(nèi)容及風險揭露等書面文件，以確認雙方交易之適法性。(二）責任的區(qū)分金融機構與客戶從事金融交易活動，亦須遵守前臺交易與后臺交割人員不得相互兼任，且前臺交易、后臺交割作業(yè)與中臺風險控管之職掌及呈報流程要明確區(qū)分(詳如第三章第一款至第四款）.(三）結構型產(chǎn)品相關信息由于結構型商品之組合型態(tài)較為復雜，因此金融機構于辦理結構型商品時，應于交易契約中揭示可能發(fā)生之風險,對客戶善盡風險告知義務，不得有誤導客戶之情事,應遵守主管機關之規(guī)范,且于交易文件中載明下列數(shù)據(jù)供客戶詳閱：※產(chǎn)品內(nèi)容：應提供客戶有關承做結構型商品之各項交易條件及產(chǎn)品組合內(nèi)容，除載明交易價格、期間、損益計算及提前解約或終止契約之后續(xù)處理方式等各項交易條件外，并應說明該項產(chǎn)品并非傳統(tǒng)單一的金融商品，可能是各種金融商品與衍生性商品之結合,并包括該項產(chǎn)品連結之標的,如:利率、匯率、股價、指數(shù)、商品或其它利益及其組合所衍生之交易?！L險預告:金融機構應充分揭露結構型商品所涉及風險之性質(zhì)與內(nèi)容，確認在交易前客戶已充分了解該項商品之主要風險說明及可能之最大風險或損失，例如本金轉換風險、流動性風險、匯兌風險、稅賦風險、商品條件變更風險等各類風險，并請客戶審慎評估與交易有關之各項經(jīng)濟財務風險與報酬、各項法律、租稅及會計上相關問題,與其可能之結果，依個人投資目標、財務狀況及風險承受度，決定是否進行投資，以免遭受無法承受之損失。（四)遠期外匯交易之展期對于遠期外匯交易(含換匯交易）之到期展期，依國際金融市場之交易慣例，原則上應以市場的即期匯率反向操作來沖轉已到期的外匯部位,以確保原交易之當期收益或損失能夠立即實現(xiàn)。倘若實務上實行其它不同做法，則應得到交易雙方之授權主管同意并且取得完整的書面文件，惟雙方仍須基于誠信原則,以免損害善意第三人權益。(五）法律文件金融機構與客戶從事金融交易時，建議應依本款（一)及（三）項所提之書面資料或法律文件,于交易前事先取得雙方同意并確認無誤后,再進行交易；倘雙方系采用ISDA（Ｉnteｒnａt(yī)ionａlSwapsandDｅrivaｔivesAssｏciatiｏn，Inｃ.,國際交換交易暨衍生性商品協(xié)會）契約，亦應對未規(guī)范之個別特殊交易再行簽妥完整之書面文件，以進一步保障交易的安全。(六）提供保證金或擔保品之交易倘金融機構有要求客戶須提供保證金或擔保品之金融交易,則應提供相關之書面文件,包含擔保品之種類、金額比例及提供之方式等，在交易前確認并簽妥相關文件。且此種交易之部位一般皆須按市場價格隨時評估并依約執(zhí)行保證金之追繳及停損機制,因此相關之增補保證金或擔保品之作業(yè)方式及交易相關之停損機制等，亦須以書面方式明確記載。三、其它有關金融機構與客戶間之交易，除參考前述之一般處理原則辦理外，另對于本準則所建議之部分內(nèi)容，亦建議交易雙方應可參照遵行,以維金融交易市場之秩序。(一）第一章交易員行為規(guī)范，包含：秘密保護、交際應酬與禮品、舞弊、個人賬戶交易及洗錢防制條款中所提之「認識你的客戶」等項目。（二）第五章經(jīng)紀商及傭金，第三款電子化之經(jīng)紀服務項目。（三)第六章交易實務，第八款因特網(wǎng)在線交易項目。

第十章 爭議、歧見、調(diào)解與仲裁爭議與歧見調(diào)解仲裁專業(yè)仲裁機構之調(diào)處規(guī)則與程序一、爭議與歧見（一）各作業(yè)部門應依據(jù)內(nèi)部作業(yè)程序及控管機制確實執(zhí)行,以減少交易雙方之爭議或歧見,一旦發(fā)生錯誤時,應找出錯誤所在并迅速予以更正.（二）交易雙方或經(jīng)紀商倘有爭議,則雙方當事人或經(jīng)紀商的管理階層必須立即采取行動,秉持迅速、公正及互相尊重的精神，解決紛爭.(三）倘該項爭議涉及金額、幣別、交割日期或其它因素以致買賣雙方之一方有未軋平部位或部位有不一致的情形時,建議可在雙方同意下立即采取軋平部位或其它措施,以避免造成額外損失。（四）當發(fā)生所應支付之款項入錯賬戶時,則除交易當事人外,包括該錯誤收款賬戶之當事人,亦應該共同合作盡力解決紛爭.二、調(diào)解與仲裁(一)管理階層應對所有涉及交易的紛爭,秉持公正且客觀的態(tài)度進行調(diào)查,并盡可能將調(diào)查工作交由與該項爭議無關的人員執(zhí)行。(二)倘爭議無法解決時，可尋求具公信力之第三者或國內(nèi)外專業(yè)仲裁機構(如:銀行公會、臺北外匯市場發(fā)展基金會或金融市場協(xié)會（FｉnancialMaｒｋetsAｓsｏciation簡稱ＡCＩ）)聲請調(diào)解協(xié)助解決紛爭。于調(diào)解過程中，若發(fā)現(xiàn)有嚴重違反本交易準則者,仲裁機構得建請金融機構做適當?shù)奶幹?(三)專業(yè)仲裁機構介入處理之交易爭議，以大宗案件為原則，并在下列情況發(fā)生時,依當?shù)胤ㄒ?guī)規(guī)定或相關準則為裁定或調(diào)解之參考依據(jù)。1、交易員未使用清楚、明確的專業(yè)用語,而導致交易雙方對于交易的幣別、金額、交割日期、交易期間、甚至買入或賣出等有歧見。2、后臺作業(yè)沒有及時且正確的查核對方的確認函。三、專業(yè)仲裁機構之調(diào)處規(guī)則與程序（一)服務方式專業(yè)仲裁機構將依交易相關法規(guī)準則及市場慣例,提供獨立、公平且實時之專業(yè)評斷，就調(diào)解事件酌擬公平辦法,力謀協(xié)調(diào)雙方以使爭議獲得解決，但法律上之爭議不在服務范圍內(nèi)。（二）聲請調(diào)解調(diào)解聲請人可透過仲裁機構聲請調(diào)解，并以書面提出必要資料,至少應包含下列項目:1、聲請人及爭議之另一方之名稱及地址。２、以書面提供聲明爭議內(nèi)容及申請人之主張，并盡可能檢附足以證明相關事實之必要數(shù)據(jù)。(三)抗辯1、爭議之另一方可以針對調(diào)解聲請人之聲明事項提出抗辯，惟須在規(guī)定期限內(nèi)以書面答復仲裁機構。２、抗辯的內(nèi)容需對此爭議之交易,提出簡明的聲明摘要及足以證明相關事實之必要資料。(四）增補文件當事人倘認為有增補數(shù)據(jù)之必要，亦須在規(guī)定期限內(nèi)提供予仲裁機構作為裁定之參考。(五)裁定仲裁機構應就裁定內(nèi)容以正式書面制發(fā)裁定書并通知當事人.（六)服務費用調(diào)解仲裁費用將依各專業(yè)仲裁機構之收費標準而定.?第十一章??市場術語在金融市場交易或買賣成交的過程中，應該遵循著一固定模式。市場術語或特殊用語,會隨時間而演變或改進。市場變化越迅速，則越需要標準簡潔的用語，買賣雙方必須以簡短的字句，迅速的、準確地進行交易與協(xié)商.這種情況在「叫價」或「喊價」的市場，譬如說靠電話交易的外匯交易尤其顯著。至于以網(wǎng)絡為主的電子交易系統(tǒng)中,一切憑借交易員的按鍵速度，就沒有這種問題。本章將討論金融機構在外匯交易市場、衍生性商品及資金等市場上使用的基本交易語言或術語。為了確保市場的效率及安全,市場術語必須兼具專業(yè)性及共通性,用語必須可以簡潔精練，但所傳達的訊息不容有些許的誤解或模綾兩可。一、即期外匯交易（SpｏtFＸ)我們以透過人工經(jīng)紀商ｂroｋer從事外匯交易為范例。外匯市場中早有公認的交易術語，最基本的買賣交易術語：Mine、Ｙourｓ就很清楚地說明了外匯市場所使用的語言特性?！肝业摹梗∕iｎe)這詞匯用在即期外匯報價時，有效地表示：「同意以你報價的價格、數(shù)量、即期交割之方式,「買入」某一貨幣，同時賣出一相對貨幣」.?例如：美元兌日幣報價為１2１．15—2０、數(shù)量為10支。上述報價表示如需買入美金10百萬美元，匯率為121.2０.如此標準化的邏輯簡而易懂,也就是說，除非另有說明,外匯買賣交易經(jīng)常以「被報價貨幣」為基礎、金額則是以百萬(支）為單位。如果報價中無特別表明交易金額,「5Yｏｕrｓ」意即”我以121.15日圓賣出5支被報價貨幣（如美金)、即期交割.二、遠期外匯交易（FｏｒwａｒdＦX)與換匯交易（FXSWAP）同樣的，就換匯點數(shù)報價，換匯點數(shù)是依照遠匯期間長短為報價基準,假若其報價為：7０—60點、３個月的美元兌瑞士法郎、一次10支若此報價的回復為:Mine（我的)意指:在美元對瑞士法郎換匯點數(shù)—0、006０情況下，我要賣出即期美元、同時買入3個月遠期美元、金額美金各1０支。因此，本準則為了消除不必要的誤解，外匯換匯交易報價或回復成交意愿時,除買、賣、金額、期間外，應再強調(diào)換匯點數(shù)(如上例的60點）,以便于凸顯報價的立場與交易的方向。近年來盛行市場間的套利活動，如交易所期貨、貨幣市場、店頭即期、遠期或現(xiàn)金買賣交割的套利，同樣的術語很容易在不同市場中應用，但表達意義不一定相同，使用縮寫專門術語時應額外的小心注意。三、利率交換（InｔeｒｅstRateSwaps）固定利率對浮動利率之利率交換交易IRS中，固定利率水平為交易過程的最重要變量。另外,就固定利率、浮動利率支付頻率、計息天數(shù)方式、浮動利率指標等參數(shù)也很重要。對大多數(shù)的貨幣而言，利率交換市場使用了許多大家所熟悉且不需要再贅述的準則，這意味著，當報價或完成交易時，不需要再額外去訂立一套權利、義務的標準.例如：交易條件為"ＰａｙerｏｆFivｅyeａrEｕｒoaｔ4.12”，意即:契約期間為5年，付息者承諾每年支付歐元固定利息、年率4。1２％、按一個月３0天/一年36０天計算;同時相對地每半年期末收取歐元6個月期浮動利率、每半年重新訂定利率、以實際天數(shù)/３6０計算利息。在交易的過程中,雙方應該就模糊之處詳加說明及厘清精確的交易內(nèi)容及條件,以排除誤解。四、利率與貨幣選擇權（IntｅreｓtRate/CurreｎcyOｐtionｓ）選擇權涵蓋了大量不同形式、不同期間、不同結構、不同執(zhí)行價格等多樣的選擇權.大多數(shù)選擇權交易的契約皆為定型化契約,如此，市場得以遵循標準化的基本參數(shù)條件，而無須特別另行規(guī)范?！癮seｌleｒｏfｔhｒeeyearsfiveｙeaｒs，sixpercｅnｔpayersatnｉｎｅtyｆive”意指選擇權的賣方收取名目本金0.9５%的權利金、賣出一個期間３年的歐式選擇權、標地產(chǎn)品為『固定利率支付者每年按實際天數(shù)／36０支付6％利息、相對收取三個月ＬIBOR，契約期間5年、利息采差額交割』。各種貨幣的契約標準結構或許不同，但市場極少專章討論,而且會隨市場的改變及成熟而變更。因此建議,當進行交易報價或協(xié)商時，若有產(chǎn)生潛在模糊的可能,在報價或詢價的同時應特別加強各項變量及條款。最后，強力建議，對所有交易語言若有任何疑問時，應避開可能產(chǎn)生的錯誤，并澄清真正的意旨,如此才不會有誤用術語而導致?lián)p失的風險.?下一個章節(jié)選用若干市場語言及術語，以能清楚、明白且確實地說明這些店頭交易所使用的報價及溝通用法，作為使用者進入市場交易的導引。下一部分并非廣泛地將所有的條款及用法明列出來，而是一般市場對專門術語的詮釋及對一般商品作一個略述。 ?

第十二章市場用語及定義第一部分－外匯市場與貨幣市場報價與交易的相關用語Mｉne/Takｅn/Ｉbuy／Iｔake【買入交易產(chǎn)品或借入資金】系指依報價者所報的價格買入交易產(chǎn)品（如：外匯部位）或借入資金。Ｙouｒs/Giveｎ／Iselｌ／Ｉgive【賣出交易產(chǎn)品或貸放資金】系指依報價者所報的價格賣出交易產(chǎn)品（如：外匯部位)或貸放資金.Joinbid/Jｏiｎofｆer【聯(lián)合競價】以現(xiàn)有經(jīng)紀商的報價承諾加入買入或賣出報價行列;如經(jīng)紀商報價5１／8–51/4“Joｉｎbｉdｓiｄeat51/8foｒ1０“意即代表交易員愿意以51/8加入借入資金的一方，金額美金一千萬Ｏff【取消報價】取消原先的買入或賣出報價Ｕｎderｒeｆereｎcｅ【參考報價】表示之前的報價已經(jīng)不再有效，欲完成交易必須先經(jīng)過確認Ｅitｈeｒｗａｙ／Choice／Yｏuｒcｈoice【買賣單一價】報價者報出買入與賣出價位相同的報價Done【成交】完成交易Fｉrｍ／Fｉrmprice【確定】所報出的價格為有效報價且可以該價格成交Foｒindicatioｎ/Forｉnｆormａt(yī)ioｎ／Forlｅveｌ【參考報價】報價僅供參考,提出交易前應該被確認Cｈｅckｉng【確認額度】交易同意前先檢查可用額度Yoｕrｒisｋ【報價者提醒詢價者市價變動】報價的一方提醒詢價者在等待交易確定前，必須承擔價格改變的風險Myrisk【詢價者愿接受市價變動】詢價的一方收到報價者的報價且同意等待交易確定前，必須承擔價格改變的風險Poinｔs/ｐｉps＊【匯率基點】匯率的最小單位?USD/JＰY-1/１00ｔhｏfaYen一日圓的百分一，即小數(shù)第二位EUR/ＵSＤ-1/1０0ｔhofａU、S、Cent一美分的百分之一,即小數(shù)第四位

GＢP／USD-1／100ｔｈofａＵ、Ｓ、Cent一美分的百分之一,即小數(shù)第四位?USD/CHＦ－1/１０0thoｆaＳWISSCeｎtime瑞郎一生丁的百分之一，即小數(shù)第四位Ｂasispoｉnts【利率基點】常用于利率報價,一個基本點（1ｂａｓiｓpｏｉnt簡稱1bp)表示0、01％

Premium【溢價/升水】即期匯率和遠期匯率的差價；當遠期匯率較即期匯率昂貴時,稱之為溢價或升水【與用在選擇權上稱之為權利金的術語完全不同】

Discount【折價/貼水】即期匯率和遠期匯率的差價；當遠期匯率較即期匯率便宜時,稱之為折價或貼水

Ｐar【平價】即期匯率等于遠期匯率稱之為平價?第二部分與期間、交割日和到期日相關術語?Spoｔ【即期】：從承作日起兩個營業(yè)日;惟加拿大幣（CＡD）系指承作日起一個營業(yè)日。

Regｕlardateｓ/ｐeriｏds：Ｆiｘeddates【一般天期】金融市場上慣用的天期.從即期日起固定期間如一星期，一個月,兩個月，三個月，六個月及一年.有些國內(nèi)貨幣市場則從承作當日起算.?Ｏdd/brokｅn/cｏckdates【畸零日】：非上述標準天期之交割日

Shoｒtdａt(yī)ｅs【短天期交易】到期日在一個月內(nèi)之交易?ＯｖerｎighｔO／N【隔夜】系指外幣存借或換匯交易于成交當日交割,并在成交日后次營業(yè)日到期之交易

Ｔom－nｅxtT/N【明日／次日】系指外幣存借或換匯交易于成交后次營業(yè)日交割，并在交割日后之次營業(yè)日到期之交易?Spot－nｅxtS/N【即期/次日】系指外幣存借或換匯交易于成交后第二營業(yè)日交割，并在交割日后之次營業(yè)日到期之交易?Ｏnewｅｅk【即期一周】系指外匯交易即期日起算一個星期交割或換匯交易中即期日交割并于即期日起算一個星期到期之交易；在國內(nèi)貨幣市場中系指當日起算一個星期交割?Toｍ—weｅk/Onｅweekoveｒtomorroｗ【次日一周】系指外幣存借或換匯于成交后次營業(yè)日交割,并在交割日后一星期到期之交易?Tuｒnofthｅmｏnth【跨月】指當月最后一個營業(yè)日交割，并于次月第一個營業(yè)日到期之交易?Spotaｇainstｅnｄｍonth/Enｄofthemoｎｔh【月底到期】指即期交割并于當月最后一個營業(yè)日到期之交易?Ｔｕｒnoftｈeyｅar【跨年】指當年最后一個營業(yè)日交割，并于次年第一個營業(yè)日到期之交易

Forwaｒｄ－ｆｏrward;Fwｄ/Fwd【遠期對遠期】指外匯或換匯市場中同時買進(賣出）一筆遠期和賣出（買進）一筆遠期交易；或指外幣存借市場中，遠期交割并于另一遠期到期之交易??第三部分外匯選擇權契約交易專有名詞?Americａn（sｔｙlｅ）opｔiｏn【美式選擇權】系指選擇權買方可以在買入選擇權后，到該選擇權到期日前之任一時間皆可執(zhí)行權利的選擇權。?Ｅuｒｏｐｅan（style)oｐｔion【歐式選擇權】系指選擇權買方于到期日前不得要求賣方履約，僅能于到期日時要求賣方履約的選擇權。?Bｕyｅr(Hoｌｄｅr）【買方/持有者】買進選擇權的一方,支付權利金予賣方，而取得在特定期間或到期時要求賣方履行合約的權利,選擇權買方有權要求賣方履行義務，但不一定要執(zhí)行其權利.?Sellｅｒ【賣方】指賣出選擇權且收到權利金的一方；當買方要求執(zhí)行選擇權時,賣方有義務要履約。?Ｃalloptiｏｎ【買權】一種選擇權合約，該種合約的買方有權利在特定期間或到期時，以特定價格買進特定數(shù)量的交易標的物。PutOptｉｏn【賣權】一種選擇權合約，該種合約的買方有權利在特定期間或到期時，以特定價格賣出特定數(shù)量的交易標的物。Pｒeｍium【權利金】選擇權的權利金是指選擇權買方所支付的金額,亦即賣方所獲得之金額。權利金的支付與收取通常是在交易日后的二個營業(yè)日。Ｅxeｒｃｉsｅ【要求履約】選擇權買方在特定期間或到期時執(zhí)行權利要求賣方履約的動作。Expiratｉonｄaｔe【履約期限】為選擇權買方有權向選擇權賣方要求履約的最后一日

Ｄeｌiverｙdａt(yī)e【選擇權交割日】當選擇權的買方要求選擇權的賣方履行契約后，買賣雙方依約分別交付對方買賣貨幣的日期。?Dｅltａ【避險比率】衡量交易標的物價格變動一單位,對選擇權權利金變動幅度影響的敏感性指針；同時也是衡量交易標的物價格變動所引起的風險暴露程度；又稱為避險比率。?Dｅltaheｄｇe【Dｅltａ避險】選擇權金額乘以選擇權Delｔa值,等于在現(xiàn)行市價水平下的現(xiàn)貨約當部位；在外匯選擇權交易中，代表為軋平該選擇權部位所需操作之外匯現(xiàn)貨部位。

Digital【約定賠率選擇權】Ｄiｇiｔａl選擇權是指在期滿時，若即期匯率超過買權合約價格(或低于賣權合約價格），買方可獲取依原約定之賠率金額的選擇權交易。

Kｎｏcｋ-in【觸及生效】選擇權在到期日前，若現(xiàn)貨市場價格曾經(jīng)碰觸到先前設定之特定價位時，選擇權始生效。Kｎoｃk-out【觸及失效】選擇權在到期日前,若現(xiàn)貨市場價格曾經(jīng)碰觸到先前設定之特定價位時，選擇權會自動失效。Ｄoubｌeｋｎock—in【雙觸及生效】選擇權在到期日前，若現(xiàn)貨市場價格曾經(jīng)碰觸到先前設定二個特定價位的其中之一時,選擇權始生效，并變成一個標準pｌainvanｉｌla選擇權。DoubleKnoｃk—ｏuｔ【雙觸及失效】選擇權在到期日前，若現(xiàn)貨市場價格曾經(jīng)碰觸到先前設定二個特定價位的其中之一時，選擇權自動失效.Nｏtoｕｃｈ【定額賠率未觸及交易】在到期日前,若現(xiàn)貨價未曾觸及或未超過先前設定之價位（toucｈstrike），則交割日時，買方可獲得特定金額。Raｎgebｉnary／Doubleｎｏtｏuch【區(qū)間定額賠率未觸及交易】在到期日之前，若現(xiàn)貨價格未曾觸及先前設定二個特定價位的其中之一時,則選擇權買方可獲得特定金額的支付。

Oneｔｏuｃｈ【定額賠率觸及交易】在到期日前，若現(xiàn)貨價格曾經(jīng)觸碰先前設定之價位（ｔouchstrike）,買方可于到期時獲得特定金額的支付。Ｄoｕbleonetouｃh【區(qū)間定額賠率觸及交易】在到期日前,若現(xiàn)貨價格曾經(jīng)觸碰先前設定二個特定價位的其中之一時，買方可于到期時獲得特定金額的支付。ＨistｏrｉcａlVｏｌatｉlity【歷史波動率】經(jīng)由統(tǒng)計量所計算出的過去歷史價格的波動率

ＩmplｉeｄVolａｔility【隱含波動性】由現(xiàn)行選擇權價格計算出該選擇權的隱含價格波動率。?Aｔ—tｈｅ－money【價平】指現(xiàn)貨價格趨近或等于選擇權履約價格。

Ｉn—the—ｍonｅy【價內(nèi)】權利金含有ＩntrinｓicValuｅ－隱含價值者；如為買權，履約價格低于市場即期價格；如為賣權，履約價格高于市場即期價格時。Oｕｔ—oｆ-the—moneｙ【價外】指賣權之履約價低于標的物價格或買權之履約價高于標的物價格，沒有隱含價值.

Intrinsｉcvaｌue【隱含價值】選擇權標的物價格高于履約價的部分,即為隱含價值。因該價值是市價已經(jīng)實現(xiàn)的部分,所以當買方在買入此選擇權時,所付的部分權利金中,已把此價值買回,所以稱為隱含價值。選擇權契約中，買方立刻履約時馬上可實現(xiàn)的利益，亦即履約價格與即期價格的差.?Riｓkreveｒsａl【風險逆轉系數(shù)】此乃指同時買進(賣出)一個買權及賣出(買進）一個賣權,且兩者有相同的標的物、名目本金、到期日。

Straｄｄlｅ【跨式交易】同時買進相同數(shù)量的買權與賣權,或同時賣出同量的買權與賣權；兩者之標的物、到期日、數(shù)量及履約價格皆相同者.

Stranglｅ【吊形交易】以不同履約價格同時買進一個買權及一個賣權,或同時賣出一個買權及一個賣權；而二者之標的物、到期日及數(shù)量均相同。

Sｔrikｅpｒice【履約價格】指執(zhí)行選擇權時之合約價格.Ｓyｎtｈeticfoｒｗａrｄ【組合式遠期外匯】同時買進(賣出)買權及賣出(買進）賣權，且二者標的物之到期日、型式、名目本金相同，履約價格亦同時設定為遠期外匯價格；此一選擇權組合相當于買進或賣出遠期外匯交易。

Tiｍeｖaluｅ【時間價值】選擇權權利金減去「隱含價值」之部分,稱之為時間價值。此為選擇權買方持有權利期間必須支付的價值。若賣方須負擔愈大的被履約風險，會使時間價值愈高。??第四部分利率相關衍生性產(chǎn)品專有名詞

FｏrｗａｒｄRatｅＡgreement/FRＡ【遠期利率協(xié)定】系指起息日為遠期交割的資金借、貸的合約,主要是避免未來利率變動，對未來資金成本或收益造成影響。交易雙方約定在未來一定期間,訂定一個遠期起息日及到期日之利率協(xié)議，結算時交易雙方不需交割本金，只需依據(jù)約定之市場指標利率與契約利率差價，按契約本金換算利息價差并采凈額交割之利率操作金融工具。例如：在不考慮例假日下，假設交易雙方于今天（交易日2月1日，即期日則為2月3日)約定一個月后（遠期起息日3月３日)以5％利率作為拆放金額壹仟萬美元期間三個月（到期日６月3日）的交易，指針利率采三個月Libor，稱為美元一個月對三個月的遠期利率協(xié)定（即１ｘ４＠5%foｒUSＤ1０Miｏ）。若于一個月后，當時三個月Liｂor為5、5％，則交易雙方以５、５％及5％之利息價差進行結算并交割凈額.【結算公式】

名目本金×(指標利率－FRＡ利率）×（契約天數(shù)/一年天數(shù)） 1＋（指標利率×(契約