從次貸危機(jī)到金融危機(jī)下

從次貸危機(jī)到金融危機(jī)（下）中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所彭興韻2008年10月28日四、各國政府的應(yīng)對措施第一階段：基本上無所作為第二階段：開始提供流動(dòng)性援助和降低利率第三階段：繼續(xù)降低利率和提供擔(dān)保第四階段：大規(guī)模地介入，對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施國有化；國際協(xié)調(diào)機(jī)制危機(jī)的第一階段政府無所作為，對次貸危機(jī)的嚴(yán)重性并沒有充分的估計(jì)。第二階段：開始注入流動(dòng)性2008年8月11日：世界各地央行48小時(shí)內(nèi)注資超3262億美元救市，美聯(lián)儲(chǔ)一天三次向銀行注資380億美元以穩(wěn)定股市。2008年8月17日：美聯(lián)儲(chǔ)降低窗口貼現(xiàn)利率50個(gè)基點(diǎn)至5.75%。2008年8月20-22日：日本央行再向銀行系統(tǒng)注資1萬億日元；美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資37.5億美元；歐洲央行追加400億歐元再融資操作。2008年8月23日：英央行向商業(yè)銀行貸出3.14億英鎊以應(yīng)對危機(jī)；美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資70億美元

2008年8月31日：伯南克表示美聯(lián)儲(chǔ)將努力避免信貸危機(jī)損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展。9月16日，美聯(lián)儲(chǔ)開始降低聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)值，并在隨后的半年時(shí)間里，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)值從原來的5.25%下調(diào)到了2%，再貼現(xiàn)率從6.25%下調(diào)到了2.5%.

在美聯(lián)儲(chǔ)提供流動(dòng)性的方法公開市場操作降低再貼現(xiàn)率擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)從聯(lián)儲(chǔ)獲取流動(dòng)性的資產(chǎn)類別公開市場操作公開市場操作是最傳統(tǒng)、最頻繁的手段之一

再貼現(xiàn)政策傳統(tǒng)手段是貼現(xiàn)貸款政策，美聯(lián)儲(chǔ)通過向三種類型的存款性金融機(jī)構(gòu)提供貼現(xiàn)貸款以增強(qiáng)市場流動(dòng)性。一類貼現(xiàn)貸款主要針對基本面較好的存款性金融機(jī)構(gòu)，二類貼現(xiàn)貸款針對未能達(dá)到一類標(biāo)準(zhǔn)的存款性金融機(jī)構(gòu)，季節(jié)性貼現(xiàn)貸款則主要針對資金需求波動(dòng)具有規(guī)律性的小型金融機(jī)構(gòu)（比如主要提供農(nóng)業(yè)信貸的某些小型商業(yè)銀行）。

次貸風(fēng)波爆發(fā)以來，美聯(lián)儲(chǔ)將之調(diào)降了累計(jì)400個(gè)基點(diǎn)，與基準(zhǔn)利率的差距從100個(gè)基點(diǎn)下調(diào)到25個(gè)基點(diǎn)，并將貸款期限兩次上調(diào)至90天

危機(jī)的第三階段繼續(xù)提供流動(dòng)性。1月22日：美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)75基點(diǎn)。

1月24日：美國公布減稅方案細(xì)節(jié)。2月14日：美國總統(tǒng)布什簽署了一項(xiàng)為期兩年、總額達(dá)1680億美元的刺激經(jīng)濟(jì)方案。

1月31日：美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，至3.0%，將貼現(xiàn)率下調(diào)0.5%，至3.5%。

3月13日：美聯(lián)儲(chǔ)以短期貸款拍賣方式注入2000億美元資金；英國央行繼續(xù)提供近100億美元的3個(gè)月貸款；歐洲央行以及瑞士央行和加拿大央行等也都跟進(jìn)，分別注資數(shù)十億乃至逾百億美元。3月16日：在美聯(lián)儲(chǔ)的推動(dòng)下，摩根大通宣布以2.4億美元收購美國第五大投資銀行貝爾斯登。3月27日：歐洲貨幣市場流動(dòng)性再度告急，英國央行和瑞士央行聯(lián)袂注資；美聯(lián)儲(chǔ)通過定期證券借貸便利（(TSLF)）向一級交易商提供了750億美元公債。TSLF也是通過拍賣機(jī)制提供流動(dòng)性，只不過這一工具針對的對象是范圍更加寬廣的一級交易商，美聯(lián)儲(chǔ)并不直接提供貸款，而是用自身優(yōu)質(zhì)的高流動(dòng)性債券交換金融機(jī)構(gòu)難以流通的抵押證券，這種交換性質(zhì)的好處是不僅能夠進(jìn)一步激活抵押市場的自發(fā)交易，且沒有對貨幣供應(yīng)產(chǎn)生影響。自2008年3月11日引入TSLF以來，美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)向市場提供了2940億美元的流動(dòng)性。

危機(jī)的第四階段7月13日

美國財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)宣布救助“兩房”，承諾必要情況下購入兩公司股份。7月26日美國參議院批準(zhǔn)總額3000億美元的住房援助議案。

2008年9月8日，美國財(cái)政部長保爾森計(jì)劃使用國會(huì)7月授予他的一項(xiàng)特別權(quán)力，對房利美和房地美進(jìn)行救援。分為四個(gè)方面：接管、注資、對抵押貸款支持證券(MBS)市場的直接支持、設(shè)立短期借貸工具接管：房利美和房地美將被其監(jiān)管機(jī)構(gòu)美國聯(lián)邦住房金融局（FHFA）接管。政府監(jiān)管將讓兩家公司有時(shí)間回復(fù)健全狀態(tài)，提供房市穩(wěn)定與貸款市場流動(dòng)性。注資：美國財(cái)政部將購買每家房貸機(jī)構(gòu)上限為1000億美元的優(yōu)先股，以保證兩家公司的資產(chǎn)凈值為正。作為交換條件，財(cái)政部將獲得定期收費(fèi)、分紅以及相當(dāng)于每家機(jī)構(gòu)79.9％所有權(quán)的權(quán)益保證。

財(cái)政部將設(shè)立一個(gè)投資基金，用于在公開市場購買“政府資助機(jī)構(gòu)”的MBS。這一基金規(guī)模目前尚未確立，未來購買的額度和時(shí)機(jī)將由財(cái)政部自行判斷決定。這有助于消除MBS市場運(yùn)轉(zhuǎn)不暢的擔(dān)憂，降低市場融資成本。

投立短期借貸工具：財(cái)政部還將為兩家房貸機(jī)構(gòu)和其它12家銀行提供短期融資。

美聯(lián)儲(chǔ)2008年9月14日聯(lián)合美國十大銀行成立700億美元平準(zhǔn)基金，用來為存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)提供資金保障，確保市場的流動(dòng)性。英國央行——英格蘭銀行9月15日向英國短期金融市場緊急注資50億英鎊（約90億美元）。歐央行2008年9月15日決定舉行1天期流動(dòng)性供應(yīng)快速招標(biāo)，沒有設(shè)定預(yù)計(jì)供應(yīng)量。該行表示，已經(jīng)準(zhǔn)備好維護(hù)歐元區(qū)貨幣市場的穩(wěn)定狀況。

日本央行9月16日上午實(shí)施公開市場操作，決定于當(dāng)天向短期金融市場注入1.5萬億日元的資金，但由于日經(jīng)指數(shù)中午收盤時(shí)暴跌618.67點(diǎn)，16日中午日銀再次注資1萬億日元；17日再注入流動(dòng)性2萬億日元。9月16日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布將向?yàn)l臨破產(chǎn)的美國國際集團(tuán)（AIG）提供850億美元緊急貸款。作為提供貸款的條件,美國政府將持有AIG79.9％的股份,并有權(quán)否決普通股和優(yōu)先股股東的派息收益。貸款窗口的有效期為24個(gè)月,利率為3月期LIBOR利率(倫敦銀行間借款利率,一個(gè)通常使用的短期借款標(biāo)準(zhǔn))再加8.5%。為保障納稅人的利益不受損害,貸款將以AIG的全部資產(chǎn)作為抵押。更大規(guī)模的救助：7000億美元救市計(jì)劃經(jīng)國會(huì)授權(quán)，分階段使用7000億美元從金融機(jī)構(gòu)購買不良資產(chǎn)。符合條件的資產(chǎn)包括在2008年3月14日或這個(gè)日期之前發(fā)放或發(fā)行的住宅或商業(yè)抵押貸款及其相關(guān)金融工具，要購買其他金融工具，則需通報(bào)國會(huì)并與美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)協(xié)商。

財(cái)政部擁有自行決定購買資產(chǎn)方式的權(quán)力。外國中央銀行或者外國政府所有的機(jī)構(gòu)不能參與此方案。政府將持有獲得政府救援金融機(jī)構(gòu)的部分股份，以便納稅人能夠在這些公司重新站穩(wěn)腳跟之后分享它們的利潤。政府所購買不良資產(chǎn)少于1億美元的公司除外。在財(cái)政部持有某家公司股份的情況下，該公司高級管理人員的薪水和福利水平將受到限制。如果獲得政府救援的金融公司最終倒閉，政府將是利益受到最大保護(hù)的投資者之一。

在政府購買某家公司超過3億美元不良資產(chǎn)之后，受雇擔(dān)任該公司高級管理人員者不符合獲得“黃金降落傘”(在失去這份工作后獲得經(jīng)濟(jì)上的豐厚保障)的條件。

允許美聯(lián)儲(chǔ)從10月1日開始支付銀行儲(chǔ)備金利息，為緩解信貸緊縮提供又一個(gè)手段。

要求就“按市場計(jì)價(jià)法會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)”的影響進(jìn)行研究。

聯(lián)邦政府可以停止根據(jù)這份方案購買的住房貸款的喪失抵押品贖回權(quán)程序。

除這份方案以外，財(cái)政部將考慮實(shí)行替代的保險(xiǎn)計(jì)劃，即為公司問題貸款提供保險(xiǎn)，并獲得公司股份。

如果這份方案實(shí)施5年后政府仍然虧損，財(cái)政部將擬訂計(jì)劃，對獲得政府救援的公司征稅，以補(bǔ)償納稅人的損失。

危機(jī)擴(kuò)散皆到歐洲后戴的應(yīng)對各自為必陣的措間施歐盟層藝面冰島10月尋7日，鑒面對國掙內(nèi)銀行冤業(yè)的流格動(dòng)性危曬機(jī)和本辭幣的持菊續(xù)暴跌雄，冰島溝緊急宣致布了改鋒革匯率貨體制、四接管國密內(nèi)大型交銀行以陪及從俄州羅斯尋本求40億美元闊貸款等析三大措迎施。自20吩01年拉3月起量，冰島遞克朗退寧出了“魄盯住一撲籃子貨東幣”的風(fēng)政策，男采取“須管理浮搏動(dòng)匯率跟制”。洽200膝8年1爺0月6某日將克頓朗匯率倍改為盯貸住一籃神子貿(mào)易貫伙伴貨駛幣，按貿(mào)照新體涉制，歐駐元對克歡朗固定旋在13喬1俄羅斯提墓供的貸款恢期限為三群至四年,貸款利率僅較倫敦銀出行同業(yè)拆變息高30至50個(gè)基點(diǎn)娛。央行森還稱,這筆貸款附將大幅提貧升該行外恰匯儲(chǔ)備實(shí)島力,并將維護(hù)蟲冰島克朗惡匯率的穩(wěn)并定性。隨著國內(nèi)素金融體系榴動(dòng)蕩加劇裂，冰島政液府近期對防該國最大箱的幾家銀稻行展開了牽大規(guī)模救付援行動(dòng)。9月29日，冰島夠政府宣布交，為確保稿整個(gè)金融搶市場的穩(wěn)立定，將該妙國第三大浸銀行Glit閃nir銀行收歸與國有。10月7日，政拆府又宣國布接管援第二大擔(dān)銀行Land喪sban俱ki。冰島蛛金融服嘆務(wù)監(jiān)管壯局當(dāng)天警宣布，召將會(huì)依每照新的校立法接海管Land諷sban買ki銀行，傻以“確搏保冰島昌的商業(yè)饑銀行能疤繼續(xù)運(yùn)秤營”。英國2008胸年9月3痕0日，英懼國政府表勉示，將所腥有個(gè)人銀息行存款擔(dān)深保的上限害從3.5涉萬英鎊龍?zhí)岣叩?懷萬英鎊。英國財(cái)?shù)暾?0月8日宣布了貨一項(xiàng)總額餓達(dá)200村0億英鎊絨的一攬涼子銀行廢業(yè)救援管方案，悲這一史扣無前例沙的舉措賣旨在防緒止該國振銀行業(yè)奮因?yàn)槿R球信貸訪危機(jī)而深出現(xiàn)“辦崩盤”紀(jì)。政府將出止面收購英軟國主要銀督行的優(yōu)先伴股，而英問國央行則竊將通過“股特別流動(dòng)擦性計(jì)劃”湊的渠道，且為各家銀俯行提供至翻少2000億英鎊病的融資佳。此外存，政府災(zāi)還將提雪供約2500億英鎊裝的擔(dān)保奔，以幫貿(mào)助金融蛾機(jī)構(gòu)的須債務(wù)再釋融資。救援方肥案涉及碎的銀行狐主要有糧蘇格蘭怪皇家銀吵行、巴堆克萊銀戰(zhàn)行以及絡(luò)即將合例并的HBOS和萊斯銀影行。德國10月昌５日宣岡布將為梯所有銀猶行的私朽人存款癢提供擔(dān)才?！敖鹑阪?zhǔn)袌龇€(wěn)攔定法”怖法案涉御及金額田500工0億歐信元，其忠中40緩00億橡歐元為箏推動(dòng)銀鎖行間資基金拆借糞的擔(dān)保散金。聯(lián)邦政府沈僅掌握1矛000億有歐元。其恥中：700俯億歐元絡(luò)投入到墓所謂的仍“銀行扶穩(wěn)定基嬌金”，革銀行遭弄遇資金貌短缺時(shí)守，政府她用來作親為國家尖參股資柏金入股歲銀行。200億拳歐元作為罷擔(dān)保金用槍于支付可越能出現(xiàn)的賓擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)客（政府承伐擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)侮比例為5妖％）。剩下的1粱00億歐筆元作為儲(chǔ)圖備金由政設(shè)府保管。它與美國救愉市方案不填同的是,狠美國的7瘦000億巡壽美元實(shí)際姨上都被用派來購買銀膜行的非流紛動(dòng)資產(chǎn)。歐盟層面袍的措施10月1敵5-16享日，歐盟佳首腦會(huì)議閣呼吁全面略改革國際多金融體系售，從而結(jié)耗束了在歐幕盟層面缺垮乏整體協(xié)拉調(diào)的局面勉。歐盟層然面的主析要措施童，是對溫瀕臨破藥產(chǎn)的銀撤行實(shí)行繭國有化漢，對銀電行間的泥借貸提棵供政府辰擔(dān)保。訓(xùn)一方面悶政府以煩購買優(yōu)置先股的蓬方式向唐金融機(jī)塵構(gòu)直接每注資，騎另一方著面由各傭國政府鋼為金融衣機(jī)構(gòu)新希發(fā)行的懼中期債宿務(wù)提供勞擔(dān)保。余已有多趣個(gè)成員罰國根據(jù)咸這份行業(yè)動(dòng)計(jì)劃捧出臺(tái)了旨本國的捐大規(guī)模禍救市方己案，出換資總額濃接近2萬億歐踐元，相臂當(dāng)于美浙國7000億美元救縣市基金的4倍。此次同優(yōu)意盡快勉成立歐尚盟因?qū)呀鹑谖Ｑ簷C(jī)機(jī)構(gòu)絮。這是近一個(gè)非紡正式預(yù)衰警機(jī)制將，旨在款促進(jìn)成暴員國之遞間的信夏息交流翻，并在固必要時(shí)楚對成員氏國的行偽動(dòng)進(jìn)行昨協(xié)調(diào)。愁峰會(huì)強(qiáng)臺(tái)調(diào)，有雅必要加遲強(qiáng)對歐障盟金融泄領(lǐng)域的直監(jiān)管，慈特別是披跨國銀銹行，以器便建立蘭歐盟層醬面的監(jiān)去管協(xié)調(diào)析體系。經(jīng)過歐洲秀議會(huì)同意彼、歐盟委牢員會(huì)批準(zhǔn)才，從今年愁第三季度救開始，歐嬌盟金融機(jī)始構(gòu)停止實(shí)壟行“按市計(jì)價(jià)”準(zhǔn)則。飾銀行等來金融機(jī)秋構(gòu)將不舊必再按步當(dāng)前市哭值記錄惠資產(chǎn)負(fù)獎(jiǎng)債表上宵的資產(chǎn)悼價(jià)值，俊允許金觀融機(jī)構(gòu)借將違約礦風(fēng)險(xiǎn)考經(jīng)慮在內(nèi)縮慧對其資陳本進(jìn)行著估值，敏避免它宣們的資信產(chǎn)價(jià)值堆在市場叮動(dòng)蕩中找被過于蹲低估而鬧放大危陵機(jī)。由于金弊融危機(jī)北的全球盟化，歐職盟領(lǐng)導(dǎo)訂人認(rèn)為額必須從杠全球?qū)有旅嫒胧至胁拍鼙艽懊馕C(jī)量重演。耍為此與般會(huì)領(lǐng)導(dǎo)蹲人一致五呼吁在助今年年綿底前舉敘行世界渾峰會(huì)，順即“八國集酸團(tuán)”加上中羅國、印熊度等主崖要新興叼國家參曬加的首討腦會(huì)議環(huán)，共商僅國際金設(shè)融體系湯改革問劣題，賦套予國際棚貨幣基轉(zhuǎn)金組織甲對全球趟層面的屬監(jiān)管作倍用，以慎推動(dòng)建艘立一個(gè)到全新的“布雷頓剪森林體桑系”，即在“透明、團(tuán)僵結(jié)、責(zé)任鞠、一體化餅與世界治喜理”等原則基訂礎(chǔ)上的國顛際金融新扮秩序。小結(jié)危機(jī)的歐救助過濫程實(shí)際組上是市蔬場不斷冰退上、階政府的柄作用不啟斷深入剃的過程拒；是應(yīng)完對危機(jī)尤協(xié)調(diào)行澇動(dòng)逐步和加強(qiáng)的批過程；羞也是逐個(gè)步深入冤到當(dāng)今標(biāo)國際貨陸幣體系罵缺陷的臣過程。五、危猜機(jī)后的娛金融發(fā)竟展趨勢改革國內(nèi)聞監(jiān)管體系危機(jī)反而惡促進(jìn)了混越業(yè)經(jīng)營的替發(fā)展評級機(jī)裁構(gòu)與資估產(chǎn)計(jì)值危機(jī)的摧國際協(xié)紗調(diào)機(jī)制國際貨幣踏體系的改吩革國內(nèi)金融渣監(jiān)管：保敬爾森計(jì)劃美國現(xiàn)泥有的金掘融監(jiān)管漂體制已芒不能有乘效地處剛理當(dāng)前錢的金融癥問題。驕保爾森貓強(qiáng)調(diào)金國融監(jiān)管貫體制改虜革有兩查大目的艷，一是請要增強(qiáng)暖美國資揪本市場顆的競爭仍力，二溜是要保故護(hù)美國鋪消費(fèi)者纖利益和澇維護(hù)市吼場穩(wěn)定洽。根據(jù)保但爾森計(jì)水劃，根注據(jù)改革志方案，雖美聯(lián)儲(chǔ)芝的權(quán)力恨大幅擴(kuò)迎張。美陣聯(lián)儲(chǔ)除車監(jiān)管商妖業(yè)銀行頌外，還殘將有權(quán)既監(jiān)管投括資銀行慕、對沖幟基金等交其他金氧融機(jī)構(gòu)各。其目轟的就是躬要整合世強(qiáng)化金潑融監(jiān)管誤，防范齒可能的喝金融風(fēng)養(yǎng)險(xiǎn)。改革方儉案的長泄期目標(biāo)來是要催栗生美國紹三大金沙融監(jiān)管桐體：美木聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)毛任“市漁場穩(wěn)定想監(jiān)管者裁”角色佳，確保橋金融市截場的穩(wěn)構(gòu)定；成賤立“金脹融誠信胖監(jiān)管者罷”，負(fù)熔責(zé)銀行悼業(yè)的監(jiān)恭管；成叔立“商睛業(yè)行為咱監(jiān)管者慘”，負(fù)防責(zé)規(guī)范約商業(yè)活呢動(dòng)并保哈護(hù)消費(fèi)磁者利益夾。危機(jī)促慶成了混攔業(yè)經(jīng)營查的發(fā)展華爾街鄙投資銀淡行業(yè)幾彎乎全軍流覆沒，碎商業(yè)銀兼行借機(jī)稼向投資芳銀行業(yè)蹲滲透，德加速了芒美國混日業(yè)經(jīng)營獨(dú)的趨勢賀。摩根大晉通收購喜貝爾斯凡登、美姿銀收購領(lǐng)美林證尼券，均霞是商業(yè)疼銀行對虎投資銀東行的收晌購。華爾街幸晶存的兩家倘投資銀行逮高盛和摩識(shí)根士丹利噴轉(zhuǎn)變成了蠶銀行控股塊公司，不僅能曬夠設(shè)立瘦商業(yè)銀菠行分支港機(jī)構(gòu)吸扁收存款劣，還可汗以與其溪他商業(yè)車銀行一艦樣永久雜享受從卡美聯(lián)儲(chǔ)然獲得緊解急貸款珠的權(quán)利褲。評級與資呀產(chǎn)計(jì)值此次危機(jī)碰再次表明錫，主要私睜人評級機(jī)叉構(gòu)與在相蛾當(dāng)程度上況是“事后共諸葛亮”連，這加劇拋了危機(jī)的桐深化。改膝革私人評宰級機(jī)制可掛能會(huì)提上舟日程。資產(chǎn)計(jì)尼值的“殘公允價(jià)百值”原曠則在資臟產(chǎn)價(jià)格滴的波動(dòng)湖中也是愚順周期恒的。歐盟委員險(xiǎn)會(huì)批準(zhǔn)，是從今年第銀三季度開安始，歐盟遠(yuǎn)金融機(jī)構(gòu)湖停止實(shí)行“按市計(jì)價(jià)”準(zhǔn)則。系美國7督000乳億美元駐的救市倒計(jì)劃中射也要求趴對這一壇會(huì)計(jì)準(zhǔn)申則進(jìn)行肺研究。門對這一昏計(jì)價(jià)原筑則可能糧要做重稱大的調(diào)排整。應(yīng)對危機(jī)束的國際協(xié)盡調(diào)機(jī)制金融危機(jī)貍越來越帶圾有全球化臨的特征?？歼@次危機(jī)從的應(yīng)對得楚到了全球而主要國家蠻的積極配請合和協(xié)調(diào)覽。但已有翼的國際協(xié)賢調(diào)機(jī)制是粒較為松散墨的，是建畫立在以美剛元為中心禿的國際貨霞幣體系之極上的，因蟲此，許多蘿國家的參蓬與是迫不母得已的行財(cái)動(dòng)?？赡艽偈沽钜恍┑貐^(qū)遍建立起區(qū)示域中更緊踩密的、經(jīng)窗常性的國答際協(xié)調(diào)機(jī)奶制。國際貨幣驚體系此次危閱機(jī)在一旁定程度叨上動(dòng)搖刑了美元頸全球中訪心的地挽位。布朗在學(xué)歐洲峰夜會(huì)上闡甩述了他妄設(shè)想的沖國際金中融新秩豬序，包腔括增強(qiáng)謹(jǐn)國際貨瓶幣基金球組織對某全球市潛場的監(jiān)期管地位袍、建立朝全球金斧融和經(jīng)野濟(jì)預(yù)警材系統(tǒng)、栗制定全愈球通行劉的金融墨監(jiān)管標(biāo)倒準(zhǔn)、針村對跨國羅企業(yè)建屬立有效嘉的跨國毀監(jiān)管制仿度、建煮立在危事機(jī)中采賭取合作強(qiáng)和一致霞行動(dòng)的液機(jī)制等景。布朗猛還呼吁奸金融機(jī)暴構(gòu)提高穗風(fēng)險(xiǎn)透肆明性、搜提供真喉實(shí)的資區(qū)產(chǎn)負(fù)債饒情況，奴并要求剪高級管棍理人員復(fù)對風(fēng)險(xiǎn)閑經(jīng)營的些后果負(fù)麻責(zé)。關(guān)注金融共峰會(huì)六、對中捎國的啟示窗和反思過分的市醒場化可能揪對金融安底全造成傷寧害，應(yīng)當(dāng)立對中國金飽融體系的虎市場化改關(guān)革進(jìn)行反炮思和總結(jié)送。事實(shí)再果次提醒我基們，市場壞化改革和漿金融監(jiān)管紡體系絕不絞能照搬西由方發(fā)達(dá)國粒家貌似成芝功、實(shí)則喝有很大風(fēng)創(chuàng)險(xiǎn)的做法倦。市場機(jī)繳制是需要消一根“僵廈繩”的。自由市